HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Vakıf Yatırım, ISGYO-İş GYO için hedef fiyatını 25,5 TL'den 28 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "tut" olarak korudu
Yılın ikinci çeyreğinde Şirket 235,4 mn TL net zarar (1Ç25: 654 mn TL net zarar, 2Ç25: 1,7 mlr TL net kar) açıkladı. Bu dönemde, bir önceki döneme göre iyileşme kaydeden ertelenmiş vergi gideri net zararın baskılanmasını sağlarken, azalan operasyonel karlılık ve 958 mn TL'lik parasal kayıp kalemi Şirket'in zarar açıklamasında etkili oldu. İş GYO'nun satış geliri 2Ç26'da yıllık bazda %15,3 daralarak 956 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satış gelirleri yılın ilk 6 aylık döneminde 1,7 mlr TL olarak gerçekleşirken, bu dönemde satış gelirlerinin yaklaşık %64'ü (1,0 mlr TL) kira gelirlerinden ve yaklaşık %35'i (593 mn TL) Litus İstanbul, Manzara Adalar ve Avrupa Residence Şişli-2 projeleri kaynaklı olmak üzere konut satışlarından elde edildi. Şirket'in FAVÖK'ü 2Ç26'da yıllık %36,2 daralarak 311,1 mn TL seviyesine gerilerken, FAVÖK marjı yıllık bazda 10,6 puan azalışla %32,5 seviyesinde gerçekleşti. 1Ç25 döneminde 838 mn TL olan Şirket'in net borç pozisyonu bu dönemde %22 azalarak 655 mn TL (y/y: -%51,0) seviyesinde gerçekleşti. Böylece net borç/FAVÖK rasyosu 0,55x (1Ç25: 0,61x) olarak kaydedildi.
Yorum: İş GYO finansallar öncesi son bir ayda endekse göre %5,3 pozitif performans sergiledi. Finansal sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekleriz. Finansallar sonrasında İş GYO için hisse başı hedef fiyatımızı 28,0 TL'ye (önceki: 25,5 TL) revize ediyoruz, kısa vadeli "Endekse Paralel Getiri", uzun vadeli "TUT" önerilerimizi koruyoruz
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
