Geri Dön

Yatırım ve Foreks Haberleri

Piyasa Görünümü: Geçtiğimiz hafta ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,6'nın altına gerilemesi hisse senedi piyasalarında iyimserliğin korunmasına imkan sağladı. ABD ve Avrupa'da temel hisse senedi endeksleri yaklaşık %1.5 civarı artış gösterdi. Geçtiğimiz hafta BIST'te de bilanço beklentileri ile son 18 yılın dip seviyelerinde bulunan banka hisselerine ve küresel toparlanmadan doğrudan etkilenecekleri beklentisiyle demir çelik hisselerine gelen alımlar BIST-100 endeksini %1'in üzerinde yukarı taşıdı. Banka hisselerindeki haftalık artış %4 düzeyinde gerçekleşti. Bununla birlikte banka hisseleri yılbaşına göre halen %28 düzeyinde kayıpta görünüyor. Diğer taraftan haftalık bazda BIST-30 endeksindeki %2'ye yakın artışa karşılık BIST-100 dışı hisseler endeksindeki %5'e yakın kayıp gözlendi. Bu durum, salgının başından bu yana çok hızlı hareket eden küçük ölçekli hisselerden büyük ölçeklilere geçiş yönünde bir eğilim göstergesi olarak değerlendirilebilir. Yeni haftaya başlarken, ABD hisse senedi vadelilerin yatay ve Asya piyasalarının genelde alıcılı olduğu görülüyor. Bu hafta ekonomik veri akışı açısından sakin görünüyor. Diğer taraftan hafta sonuna doğru iki haftalık ek Covid-19  tedbirlerinin uzatılıp uzatılmayacağı ve jeopolitik gelişmeler gündemde daha fazla yer tutacaktır. BIST'in yeni haftaya hisse bazlı hareketlerin devamıyla yatay bir seyirle başlamasını bekliyoruz.

Piyasa Görünümü: Dün ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,55'in altına çekilmesi piyasalarda risk iştahını artırırken, yurt içerisinde de PPK'nın politika faiz kararı öncesi bankalara gelen alımlar kararın açıklanmasından sonra da korundu. Dün ayrıca küresel toparlanmadan olumlu etkilenmesi beklenen demir çelik hisselerinde alımlar gördük. Ancak bu sektörlere gelen alımların daha çok hisse değişimleri şeklinde olması BIST-100 endeksinin günü yatay kapatmasına neden oldu. Hisse bazlı olumlu ivmenin bugün de korunmasını bekliyoruz. 

Piyasa Görünümü: Piyasa bugün PPK toplantısına ve açıklanacak karar metnine odaklanacak. Dün BIST'teki hisse performanslarına baktığımızda ilk çeyrek sonuçlarının fiyatlanandan iyi geleceği beklentisi ve yabancı satışlarının hafiflemesi ile bankalarda kuvvetli bir günlük yükseliş gözledik. Tahvil faizlerinde ve kur tarafında stabilizasyon ve geri çekilme risk iştahını destekleyebilir. Ancak aksi durumda önümüzdeki dönemde dalgalı seyrin devamını bekleriz. Dün bankalar dışında GYO'lar, çimento hisseleri ve kimya sektörü hisselerinde de alımlar vardı. Genel olarak yatırımcının küçük hisselerden endeks hisselerine geçişi sürdü. Dün yurt dışı tarafta da temkinli iyimserliğin korunduğu AB ve ABD borsalarında banka ve petro-kimya hisselerinin daha güçlü olduğu izlendi. Piyasaların yakın dönem seyrinde PPK karar metni yakından takip edilecektir. BIST'in güne temkinli iyimserlikle başlamasını ve PPK kararı sonrası daha net bir yön arayışında olmasını bekliyoruz.

Piyasa Görünümü: ABD enflasyon verisinin beklentinin hafif üzerinde gerçekleşmesi ABD tahvil piyasasında şimdilik sert çıkışa neden olmadı. Tahvil faizinin stabil kalması ABD ve AB hisselerinde hafif yukarı eğilimin korunmasına yardımcı oldu. Yurt içi tarafta ise yurt dışı yerleşiklerin satışlarının hafiflemesi ile yerli yatırımcıların hisse değişimlerinin hızlandığı gözleniyor. Dün küçük ölçekli primli hisselerde satışların sürdüğü buna karşılık BIST-30 ve banka hisselerinin son günlerde daha dirençli olduğu dikkat çekiyor. Dün ayrıca gıda ve gıda perakendecisi hisselerde sert kâr satışları gördük. BIST-100 ise günü yataya yakın seviyelerde tamamladı. Borsanın bugün dünkü eğilimi sürdürmek isteyeceğini ancak haber akışının nispeten zayıf kalması nedeniyle yatay bir açılış ile güne başlayacağını tahmin ediyoruz.

Piyasa Görünümü: Yeni haftaya Ramazan ayında uygulanacak olası tedbirlerin ele alınacağı Kabine toplantısı ve Çarşamba günü yapılacak PPK toplantısına ilişkin değerlendirmeler ile birlikte temkinli bir yatırımcı eğilimi ile başlanacağını düşünüyoruz. Yurtdışı tarafta da özellikle ABD bankalarının 1Ç  bilanço açıklamaları ve enflasyon verisi gerek ABD borsalarının seyri gerekse de gelişmekte olan ülkelere etkisi açısından önem taşıyor. BIST'te geçtiğimiz haftanın eğilimlerine baktığımızda genel ekonomik verilerin yanı sıra olası Covid-19 sıkılaştırması etkisini gösterdi. Bu çerçevede havacılık ve turizm hisseleri zayıflarken, gıda ve perakende şirketleri geçtiğimiz haftanın değer kazanan sektörleri arasında yer aldı. BIST-100 geçtiğimiz haftayı %2,6 kayıpla kapatırken, yılbaşına göre geri çekilme de %5,7'yi buldu. Banka hisselerindeki kayıp ise yılbaşına göre %31'i aştı. Yeni haftanın başlangıcında BIST'in Cuma günkü kayıplarını telafi etmek için bir yukarı deneme yapabileceğini düşünüyoruz. Ancak haftanın genelinde temkinli ve yatay eğilimin hakim olması daha olası görünüyor.

ANALİZ-Haftalık Strateji(Vakıf Yatırım)
   Vakıf Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
   "Bu hafta içeride tüketici güven endeksi ve PPK toplantı  tutanakları açıklanacak. Yurtdışında ise imalat dışı PMI endeksleri  takip edilecek. Ayrıca ECB faiz kararı toplantısı da yakından  izlenecek. ECB'den herhangi bir değişiklik beklenmese de varlık alım  programına ilişkin sözlü yönlendirme görmemiz mümkün. Kısa vadede ABD  tahvil faizlerindeki gerilemeyle beraber Avrupa'da faizlerin yatay  seyretmesi kısa vadede  Euro lehine bir görüntü oluşturabilir.
   BIST-100 endeksinde TCMB sonrasında oluşan iyimserlik ay sonuna  kadar devam edebilir. Bu aşamada 1,390-1,360 destek, 1,425-1,440 ve
1,470 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. "

    Analizin tamamı için:

http://vkyanaliz.com/Files/docs/haftalik-strateji-bulteni-1618836179.pdf

                           *******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
ANALİZ-Biotrend Enerji Analist Raporu(Tera Yatırım)
    Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan
Analiz:
    "Bu değerlendirme raporu, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 22/06/2013  tarihinde Resmi Gazete’de yayınlanan Seri: VII-128.1 Pay Tebliği’nin
29. Maddesinin 2 fıkrası kapsamında Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.  tarafından hazırlanmıştır. Bu raporda yer alan Şirket verileri Fiyat
Tespit Raporu’ndan sağlanmış olup, yatırımcılar halka arza ilişkin  yatırım kararlarını KAP’ta yayınlanan İzahname’yi inceleyerek  vermelidirler.
    Biotrend Çevre ve Enerji Yatırımları, yenilenebilir enerji üretimi  konusunda yatırımlar yapma misyonunun yanı sıra, çevre teknolojileri  konusunda bir üretim ve uygulama merkezi olma hedefi ile 2017 yılında  kurulmuştur. Şirket’in Türkiye genelinde  biyokütle, evsel katı atık  ayırma, gazlaştırma-yakma ve ATY üretimi, biyometanizasyon, atık  sahası işletimi, biyokütle yakma tesisi ve atık ısı, biyolojik atık  yakıt ve tedarik tesisleri yatırımları bulunmaktadır.
    Şirket, 31.12.2020 tarihi itibari ile 10 biyogaz, bir biyokütle ve  bir atık yakıt hazırlama ve tedarik tesisi olmak üzere toplam 12 adet  faal tesisi, 2021 yılında devreye girecek olan bir biyokütle ve dört  biyogaz tesisi ile birlikte toplam 17 tesisi ile, atıktan enerji  üretimi ve entegre atık yönetimi alanında ülkenin önde gelen  yenilenebilir enerji şirketleri arasında yer almaktadır.
    Şirket'in 2020 yılsonu itibarıyla faaliyette olan tesislerinin  kurulu güçlerine göre ağırlıklandırılmış ortalama YEKDEM faydalanma  süresi 8,2 yıldır. Çevresel ve ekonomik katma değeri yüksek projeler  hayata geçirme hedefiyle kurulan Şirket, her geçen gün portföyünü  büyüterek sektörün öncüleri arasında yer almaktadır.
    Şirket temel olarak entegre katı atık yönetimi alanında faaliyet  göstermektedir ve gelirlerinin tamamına yakınını, elektrik üretimi  faaliyetlerinden elde etmektedir. 2020 yılı itibarıyla Şirket brüt  satışlarının %98'i elektrik üretiminden, %2'si ise atık bertaraf  faaliyetlerinden oluşmaktadır. Şirket ayrıca 2021 yılı ve sonraki  yıllarda atık ayırma, ATY, kompost, atık yakıt hazırlama, seracılık ve  buhar satışı faaliyetleri ve karbon sertifikası faaliyetlerinden gelir  yaratmayı hedeflemektedir.
    Değerleme Hakkında Özet Bilgiler
    TSKB, Biotrend’in halka arz fiyatının tespitinde İndirgenmiş Nakit
Akımı ve Çarpan metodunu kullanmış olup, İNA’ya %75 ve Çarpan
Analizine %25 ağırlık verilerek nihai şirket değeri belirlemiştir.
    Piyasa Çarpanları Analizi
    Yurt İçi Benzer Şirketler Çarpan Analizi
    Payları Borsa İstanbul'da işlem gören şirketler arasında biyogaz  ve biyokütle sektörlerinde faaliyet gösteren şirketler  bulunmamaktadır. Bu doğrultuda Borsa İstanbul Yıldız Pazar ve Ana
Pazar'da işlem gören enerji üretim şirketleri rapor kapsamında  incelenmiştir.
    Değerleme kapsamında 2020, 2021 tahmini ve 2022 tahmini FD/FAVÖK  çarpanları kullanılmıştır. Geleceğe yönelik FD/FAVÖK çarpanları,  örneklemdeki şirketlerin güncel firma değerlerinin araştırma  analistlerinin bu firmaların gelecekte yaratmasını tahmin ettikleri
FAVÖK'lere bölünmesi ile hesaplanmaktadır. Yurt içi benzer şirketler  çarpan analizinde uç değerlerin etkisini azaltmak için FD/FAVÖK  çarpanlarının ortalama değerler yerine medyan değerleri kullanılmış  olup tarafımızca makul karşılanmaktadır.
    Halka açık benzer şirket çarpan analizi için hem Borsa İstanbul'da  işlem gören hem de yurtdışı borsalarda işlem gören benzer şirketlerin  çarpanları ayrı ayrı dikkate alınmış ve değerleme sonucunda  ortalamaları alınmış olup tarafımızca makul karşılanmaktadır.
    İndirgenmiş Nakit Akımı
    İndirgenmiş nakit akımları analizinde Şirket’in özsermaye değeri  hesaplanırken “parçaların toplamı yöntemi” kullanılarak, Şirket’in  iştirak ve bağlı ortaklıklarının özsermaye değerleri hesaplanmış ve  toplanarak Biotrend’in özsermaye değerine ulaşılmıştır. Şirket’in  gelirleri ABD Doları bazında olduğu için projeksiyonlar ABD Doları  cinsinden yapılmıştır. Projeksiyonlar yapılırken İ.T.Ü. Çevre
Mühendisliği Bölümü tarafından hazırlanan Mart 2021 Teknik Güvence
Raporu’ndaki veriler kullanılmıştır. Projeksiyonlar Ezine ve Aydın
Tesisleri dışındaki tesisler için lisans dönemi sonuna kadar yapılmış,
Ezine ve Aydın’ın projeksiyonları faydalı ömürleri olan 25 yıl için  yapılmıştır.
    Öte yandan, 2020 yılında henüz olmayan “Atık Ayırma Geliri” nin
2026’da 48 mn ABD Doları’na ulaşacağı varsayılmıştır. Bu varsayımlarla  hesaplanan Konsolide FAVÖK ise, 2021’de 28,1 mn ABD Doları, 2022’de 58  mn ABD Doları ve 2026’da 128 mn ABD Doları olarak bulunmaktadır.
    İndirgenmiş nakit akımları analizinde Şirket’in özsermaye değeri
357,8 mn ABD Doları olarak hesaplanmıştır.
    Değerleme Sonucu
    Halka arz talep toplama fiyatı belirlenirken İNA’ya %75, çarpan  analizinden hesaplanan piyasa değerine %25 ağırlık verilmiş ve 2,8  milyar TL değer hesaplanmıştır. Uygulanan %24 ve %17 halka arz  iskontoları sonrasına pay başına 16,5 TL ve 18 TL halka arz değerleri  tespit edilmiştir. Uygulanan %24’lük ve %17’lik iskontoların makul  olduğunu, değerde oluşabilecek riskleri elimine edebilecek büyüklükte  olduğunu düşünmekteyiz.

    GÖRÜŞ

    Fiyat tespit raporuna ilişkin değerlendirmemiz, 
    Şirket’in özsermaye değerinin hesaplanmasında Piyasa Çarpanları
Analizi ile İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi Yönteminin sırasıyla %25  ve %75 oranında ağırlıklı olarak kullanılmamış olmasını uygun  buluyoruz. İNA analizine daha fazla ağılık verilmiş olmasının
Şirket’in ciddi kapasite artırımlarının değerlemeye yansıması  bakımından tercih edilmiş olduğunu düşünüyoruz.
    Çarpan Analizi için Yurtdışı ve Yurtiçi Benzer şirketlerin  kullanılmasını ve FD/FAVÖK çarpan rasyolarının kullanılmasını uygun  bulmakla birlikte, yurtiçi şirketler çarpan analizi içinde sadece  biyokütle ile üretim yapan şirket bulunmadığı için çarpanların anlamlı  olmayabileceğini düşünmekteyiz.
    Nihai çarpan değeri hesaplanırken FD/FAVÖK 2020, FD/FAVÖK 2021T ve
FD/FAVÖK 2022T çarpanları ile ortaya çıkan değerlerin ortalaması  alınmış olup gerçekleşen 2020 FAVÖK çarpanına yüksek ağırlık  verilmesinin muhafazakâr tarafta kalmak açısından daha doğru olduğu  kanaatindeyiz. Zira Şirket’in gelecek dönemde elde edeceği nakit  akımlarının değeri İNA’da yer almaktadır. Çarpan analizinde 2021 ve
2022 beklenti çarpanları da gelecek dönemi fiyatladığı için mevcut  durumun değerdeki ağırlığı azaltılmıştır.
    Hesaplanan şirket değeri üzerinden %24 - %17 oranlarında halka arz  iskontosu uygulanmış olmasını ve 16,5 – 18,0 TL halka arz fiyat  aralığını makul buluyoruz."

                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
*FİTCH: GELİŞMEKTE OLAN PİYASA KREDİ NOTLARI AŞAĞI YÖNLÜ BASKI ALTINDA
Takasbank Para Piyasası'nda 3,08 milyar TL işlem hacmi gerçekleşti
    Takasbank Para Piyasası'nda 3.083.115.000 TL'lik  işlem hacmi gerçekleşti. Dolar bazında bu rakam 382.643.905 oldu.

Gün     Minimum  Maksimum  Orta.   İşlem Hacmi   İşlem
          (%)    (%)      (%)        (TL)        Adedi
------  ------- -------  ------  --------     ---------
1    18.45    20.00    18.86    2,550,744,000    898
2    19.10    19.10    19.10    2,865,000    2
3    19.10    19.30    19.19    32,000,000    3
7    19.15    19.30    19.24    63,745,000    10
8    19.25    19.30    19.29    60,611,000    13
9    19.30    19.35    19.32    49,244,000    6
10    19.35    19.35    19.35    21,476,000    5
18    19.25    19.25    19.25    10,214,000    2
21    17.00    17.00    17.00    110,324,000    2
31    19.25    19.25    19.25    21,500,000    5
37    19.25    19.40    19.38    11,478,000    3
38    19.30    19.30    19.30    33,159,000    10
39    19.25    19.25    19.25    179,000    1
43    19.25    19.30    19.30    21,000,000    3
44    19.30    19.30    19.30    2,000,000    1
63    19.40    19.45    19.41    32,219,000    6
88    19.40    19.50    19.41    29,357,000    5
182    19.85    19.90    19.89    31,000,000    5
TOPLAM                3,083,115,000    980

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
Akbank/Yüce: Anında cebe indirilen banka kartımızla, ödeme sistemlerindeki dijitalleşen ürünlerimize bir yenisini daha ekledik
    Akbank, geçtiğimiz Eylül ayında Türkiye'nin cebe inen ilk kredi  kartından sonra şimdi de cebe inen banka kartını müşterileriyle  buluşturuyor. Üstelik Akbank, banka kartını ilk kez cebe indiren veya  mevcut banka kartını dijitale dönüştüren kullanıcılarına büyük  fırsatlar sağlıyor. 30 Nisan'a kadar cebe inen banka kartı alan veya  kartının dijital kullanım özelliğini açan Akbank Kart kullanıcıları,  internet alışverişinde %2 oranında, aylık 100 TL'ye ve toplamda 600
TL'ye varan chip-para kazanabilecekler. Akbank müşterilerinin Akbank
Mobil üzerinden anında oluşturabildiği ve hesaplarından alışveriş  yapmalarını sağlayan Akbank Kart, yenilikçi dikey tasarımıyla da  dikkat çekiyor.
    "Anında cebe indirilen banka kartımızla, ödeme sistemlerindeki  dijitalleşen ürünlerimize bir yenisini daha ekledik"
    Akbank Strateji, Dijital Bankacılık ve Ödeme Sistemleri Genel
Müdür Yardımcısı Burcu Civelek Yüce, "Geçtiğimiz yıl  banka kartımız
Neo'nun Akbank Kart markasına dönüşümü ile birlikte banka kartımızın  hem özelliklerini hem de tasarımını büyük ölçüde değiştirdik. Bu  değişimin ikinci basamağı olarak, dijital ödemeler yol haritamız  kapsamında, geçtiğimiz yıl kullanıma sunduğumuz cebe inen kredi  kartımız ve Cebe POS ile müşterilerimizin fiziksel hayatının yanı sıra  dijital hayatında da yer aldığımız dijital ödeme ürünleri gamımıza  banka kartımızı da ekledik. Yenilenen ve Türkiye'de temassız  işlemlerde pazar lideri banka kartı olan Akbank Kart'ı tüm Akbanklılar  artık anında mobil telefonlarına indirebiliyorlar. Önümüzdeki günlerde  hayata geçmesini beklediğimiz dijital müşteri olma süreciyle birlikte  sadece Akbank müşterileri değil yeni Akbanklılar da banka kartlarını  anında cebe indirerek fiziki kart teslimini beklemeden, hesaplarındaki  para ile internet ve günlük alıverişlerini çok daha pratik ve güvenli  bir şekilde gerçekleştirebilecekler. Kartımızın ilk fırsat paketini,  internet alışverişlerinde chip-para hediyesi olarak sunuyoruz" dedi. "

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey