Geri Dön

Yatırım ve Foreks Haberleri

Anadolu Efes 1Ç19 mali tablolarında beklentilerden hafif daha iyi bir sonuçla 177 milyon TL zarar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 193 milyon TL zarar yönündeydi. Şirketin 1Ç'de kaydettiği 3,97 milyar TL'lik satış gelirleri ve 367 milyon TL'lik FAVÖK piyasa ortalama tahmininin hafif gerisinde kaldı ancak %9,3'lük FAVÖK marjı piyasa ortalama tahminini aştı (%8,8). Şirketin açıkladığı zarar rakamı geçen yıl 1Ç18'de kaydedilen 106 mn TL'lik zarardan daha yukardadır, bu gerçekleşme düşük operasyonel performans ve yüksek vergi giderlerinden kaynaklanmıştır. Ancak 1Ç18 rakamlarının Efes'in ABI ile Rusya ve Ukrayna'daki operasyonlarının birleştirilmiş halini içermiyor olması yıllık karşılaştırma yapmayı anlamsız kılmaktadır (birleşme Nisan 2018'de yapılmıştı). Efes yönetimi sonuçlar sonrasında 2019 için öngörülerini korudu. Buna göre şirket 2019'da bira satış hacimlerinde "orta tek haneli" büyüme (yurtdışı birada orta-yüksek tek haneli büyüme), bira satış gelirlerinde "%40'lar seviyesinde büyüme" ve FAVÖK marjında "yatay seyir - hafif yükseliş" öngörmektedir. Yorum: Anadolu Efes'in 1Ç performansını nötr olarak değerlendiriyoruz. Yılın ilk çeyreği içecek sektörü açısından düşük sezon olduğundan yıllık rakamlara katkısı düşüktür. 1Ç'de şirket yönetiminin daha önce paylaştığı öngörüye paralel olarak Türkiye bira operasyonunda yüksek girdi maliyetleri olumsuz etki yaparken kuvvetli bir trend izlemeye devam eden yurtdışı bira faaliyetleri de yönetimin kuvvetli 2019 öngörülerini teyit eder niteliktedir. Şirket hisselerinin getirisi son 2 ayda endekse paralel gerçekleşirken uzun vadede (son 12 ayda) %19 gerisinde kalmıştır. Mevcut tahminlerimiz doğrultusunda Anadolu Efes'in bira faaliyetlerinin düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanının 8,5 seviyesinde 3 yıllık tarihi çarpana %19 iskontoyla fiyatlandığını hesaplıyoruz. Hisse son 2 yılda tarihi çarpanına ortalama %10'luk iskontoyla işlem görmüştü, bu bağlamda mevcut değerleme pahalı değildir. Rusya'daki birleşme sonrası entegrasyonun mevcut hızlı trendini koruması halinde Anadolu Efes hisselerinin daha yüksek bir değerleme çarpanını hak edeceği söylenebilir. Halihazırda şirket hisseleri için 23,70 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

Anadolu Efes 4Ç18 mali tablolarında beklentilerden kötü bir sonuçla 148 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 230 milyon TL, bizim beklentimiz 360 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma temelde beklentilerin gerisinde kalan operasyonel performanstan kaynaklandı (gerçekleşen FAVÖK 367 milyon TL, piyasa ortalama tahmini: 538 milyar TL, Ak Yatırım: 522 milyon TL). Net diğer ve finansal gelirler de tahminlerimizin bir miktar gerisinde kaldı ve net kardaki sapmada pay sahibi oldu. Efes yönetimi sonuçlar sonrasında 2019 için öngörülerini açıkladı. Buna göre şirket 2019'da bira satış hacimlerinde "orta tek haneli" büyüme (yurtdışı birada orta-yüksek tek haneli büyüme), bira satış gelirlerinde "%40'lar seviyesinde büyüme" ve FAVÖK marjında "yatay seyir - hafif yükseliş" öngörmektedir. Yorum: Anadolu Efes'in zayıf 4Ç operasyonel performansına piyasada olumsuz bir reaksiyon görülebilir. Coca Cola İçecek'in bir gün önce yayınlanan ve beklentilerin altında kalan 4Ç finansal performansı Anadolu Efes için de ilk sinyalleri vermiş ve Efes hisseleri dün satıcılı bir seyir izlemişti. Bu trendin bugüne de yansıması beklenebilir. Akabinde, yönetimin 2019 için paylaştığı kuvvetli öngörüler yatırımcı algısını dengeleyebilir. Şirket hisselerinin getirisi son 2 ayda endeksin %15 gerisinde kalmıştır. Yönetimin öngörülerine göre daha muhafazakar olan mevcut tahminlerimiz doğrultusunda Anadolu Efes'in bira faaliyetlerinin düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanının 11,0'e yakın seviyelerde tarihi çarpan seviyesine göre hafif iskontoyla fiyatlandığını hesaplıyoruz. Yönetimin 2019 öngörülerinin realize olması halinde ise projeksiyonlarımız için bir yukarı potansiyel oluşabilir. Halihazırda şirket hisseleri için 23,70 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

Anadolu Efes İstanbul'daki Merter fabrikasında üretim ekipmanının sökümü sırasında teknik bir aksaklık sonucu yangın çıktığını bildirdi. Kısa sürede kontrol altına alınan yangında herhangi bir yaralanma veya can kaybı olmadı. Anadolu Efes söz konusu fabrikadaki üretimi Mayıs 2017'de sona erdirmiş olduğundan, yangının şirketin günlük faaliyetlerine bir etkisi bulunmamaktadır. 

​Çevre ve Şehircilik Bakanı Murat Kurum pet şişe, metal şişe, cam şişe, karton ve plastik kapların toplanması ve geri dönüştürülmesine ilişkin bir yasal düzenleme üzerinde çalıştıklarını belirtti. Buna göre ürünlerini bu kaplarda piyasaya süren firmaların kap başına Bakanlığa bir ücret yatırmaları söz konusu olabilir. Böyle bir düzenleme Anadolu Efes ve Coca Cola İçecek'de maliyet artışına yol açabilir. Haber Çevre ve Şehircilik Bakanlığı'nca plastik alışveriş poşetlerinin 1 Ocak 2019 tarihinden itibaren ücretli olmasına ilişkin yapılan düzenlemenin ardından gündeme geldi. 

Anadolu Efes 3Ç18 mali tablolarında beklentilerden kötü bir sonuçla 36 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 4 milyon TL, bizim beklentimiz 38 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma temelde beklentilerin aşan net finansal giderler (1Y'deki 493 milyon TL gider sonrası 3Ç'de 537mn TL gider) ve vergi giderlerinden (1Y'deki 102 milyon TL gider sonrası 3Ç'de 174mn TL gider) kaynaklandı.  Operasyonel performans ise beklentileri aştı (gerçekleşen FAVÖK 1,18 milyar TL, piyasa ortalama tahmini: 1,10 milyar TL, Ak Yatırım: 1,05 milyar TL). FAVÖK marjı %18,3 ile piyasa ortalama tahmininin (%17,3) üzerine çıktı ve bizim tahminimize (%16,8) yakın gerçekleşti. Yorum: Anadolu Efes'in 3Ç'de beklentiyi aşan operasyonel performans ve beklentinin altında kalan net sonucuna piyasada dengeli bir reaksiyon görülebilir. Bununla birlikte özellikle yurtiçi bira hacimlerinin 3Ç'de yıllık %7 artışla son 14 çeyreğin en yüksek büyümesini kaydetmesini olumlu karşılıyoruz – bu trend ileriki çeyreklerde de devam ederse tahminlerimiz için bir yukarı potansiyel yaratabilir.  Yurtdışı bira faaliyetlerinde ise Rusya ve Ukrayna'da AB Inbev'in bira operasyonu ile gerçekleştirilen birleşmenin beklenildiği gibi segmentin karlılığı üzerinde ilk etapta olumsuz etki yaptığını gözlemliyoruz (segmentin proforma FAVÖK marjında 3Ç'de yıllık 5 puan gerileme kaydedilmiştir). Şirket hisselerinin getirisi son 2 ayda endeksin %11 gerisinde kalmıştır. Mevcut tahminlerimiz doğrultusunda Anadolu Efes'in bira faaliyetlerinin düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanının 14,0'e yakın seviyelerde fiyatlandığını hesaplıyoruz, bunun da çekici bir seviye olmadığını düşünüyoruz. Halihazırda şirket hisseleri için 25,20 TL 12 aylık hedef fiyat ile "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

ANALİZ-BIST ve Hisse Teknik Analizi(İş Yatırım)


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Onur Altürk, 1 Ocak 2022 tarihi itibarıyla Anadolu Efes Türkiye Genel Müdürü olarak atandı

Onur Altürk, 1 Ocak 2022 tarihi itibarıyla Anadolu Efes Türkiye Genel Müdürü olarak atandı.

KAP'a yapılan açıklamada şöyle denildi:

"2017 yılından beri Anadolu Efes Türkiye Genel Müdürlüğü görevini yürüten Sn. Tuğrul Ağırbaş 31 Aralık 2021 tarihi itibarıyla Şirketimizdeki görevinden ayrılmaya karar vermiştir. Türkiye operasyonlarının 2018 tarihinden beri Satış Direktörlüğü pozisyonunu yürüten Sn. Onur Altürk, 1 Ocak 2022 tarihi itibarıyla Anadolu Efes Türkiye Genel Müdürü olarak atanmıştır.

Bununla birlikte, geleceğin Anadolu Efes'ini yaratmak için çıktığımız yolda daha da etkin bir organizasyon modeline geçiyoruz.

Bu doğrultuda, Şirket bünyesinde halen Türkiye Kurumsal İletişim ve İlişkiler Direktörü görevini yürüten Sn. Selda Susal Saatçi, Anadolu Efes Grup Ofis'te oluşturulmuş olan Kurumsal İletişim ve İlişkiler Direktörlüğü'ne, 1 Ocak 2022 tarihi itibarıyla Grup Kurumsal İletişim ve İlişkiler Direktörü olarak atanmış olup, Bira Grubu Başkanı ve Anadolu Efes CEO'su Sn. Can Çaka'ya direkt raporlayacaktır.  

Halen Türkiye Pazarlama Direktörü olarak görev yapan Sn. Serim Yıldırım ise, Grup Ofis'te oluşturulmuş olan Grup Strateji, İçgörü ve İnovasyon Direktörlüğü'ne, 1 Ocak 2022 tarihi itibarıyla Grup Strateji, İçgörü ve İnovasyon Direktörü olarak atanmış olup, Sn. Can Çaka'ya direkt raporlayacaktır.  

Orta Doğu Teknik Üniversitesi Mimarlık Fakültesi, Şehir ve Bölge Planlama Bölümü'nden mezun olan Sn. Onur Altürk, mesleki kariyerine 1998 yılında Turkcell'de Finansal Kiralama ve Satınalma Uzmanı olarak başlamıştır. 2002-2005 yılları arasında Avea'da sırasıyla Satış Pazarlama Sözleşme Uzmanı ve Pazarlama Etkinlik Kıdemli Uzmanı ve 2005-2015 yılları arasında Fritolay / PepsiCo'da Ticari Pazarlama Uzmanı, Kanal Geliştirme Müdürü, Ticari Pazarlama ve Horeca Müdürü, Satış Geliştirme ve Tanzim Teşhir Müdürü, Satış Planlama Müdürü, Bölge Satış Müdürü, Satış Operasyon, Geliştirme ve Yetkinlik Müdürü ve Satış Strateji ve Satış Denetim Kıdemli Müdürü olarak görev almıştır. Sn. Onur Altürk Anadolu Efes ailesine katılmadan önce 2015-2018 yılları arasında PepsiCo'da Geleneksel Kanal Satış Direktörü olarak görev yapmıştır. Mart 2018'de Anadolu Efes Türkiye Satış Direktörü olarak atanmıştır. İstanbul Üniversitesi, Alman Dili ve Edebiyatı Bölümü'nden mezun olan Sn. Selda Susal Saatçi, Anadolu Efes ailesine katılmadan önce 1995-1996  yılları arasında Turkcell'de İletişim ve Halkla İlişkiler Müdür Yardımcısı ve 1996-2001 yılları arasında Telsim'de sırasıyla Kurumsal İletişim ve Halkla İlişkiler Uzmanı ve Halkla İlişkiler Müdürü, 2001-2009 yılları arasında da DHL Wordwide Express'de sırasıyla Halkla İlişkiler Müdürü, Kurumsal İletişim Müdürü, Akdeniz ve Kuzey Afrika Bölge Kurumsal İletişim Müdürü ve Kurumsal İletişim Direktörü olarak görev yapmıştır. Sn. Selda Susal Saatçi  2009-2015 yılları arasında Philip Morris'de Kurumsal İletişim Müdürü, 2015-2019 yıları arasında askbmm Danışmanlık'ta Stratejik İletişim Danışmanı ve Yönetim Kurulu Üyesi, aynı zamanda  LiveGlobalEatLocal'de/ YeatUp'ta Kurucu olarak görev almıştır. Sn. Selda Susal Saatçi Kasım 2019'dan beri Türkiye'de Kurumsal İletişim ve İlişkiler Direktörü olarak görev yapmaktadır. Boğaziçi Üniversitesi Sosyoloji Bölümü'nden mezun olan Sn. Serim Yıldırım, mesleki kariyerine 1996 yılında Evyap'ta Ürün Yöneticisi olarak başlamış, 1997 yılında Efes İçecek Grubu'na katılmıştır. 1997-1998 yılları arasında Anadolu Efes Türkiye'de Araştırma Yöneticisi, 1998-2001 yılları arasında Marmara Ürün Yöneticisi, 2001-2006 yılları arasında Pazarlama Müdürü (Efes Pilsen) ve 2006-2008 yılları arasında Efes Bira Grubu'nda Pazarlama Direktörü olarak görev yapmıştır.  Sn. Serim Yıldırım 2008-2016 yılları arasında BAT'de sırasıyla Strateji ve Planlama Direktörü, Markalar Direktörü ve BAT Londra'da EEMEA Marka Direktörü ve 2016-2017 yılları arasında da Pozitif Entertainment'da Pazarlama Direktörü olarak görev yapmıştır. Sn. Serim Yıldırım 2018 yılında tekrar Anadolu Efes'e katılarak Türkiye Proje Yönetim Danışmanı olarak görev yaptıktan sonra 2018 yılında Türkiye Pazarlama Direktörü görevine atanmıştır. "


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey

Merkez Bankası brüt döviz rezervleri 906 milyon dolar arttı

Merkez Bankası'nın brüt döviz rezervleri geçen haftaya göre 906,0 milyon dolar artış gösterdi.

Merkez Bankası verilerine göre, geçtiğimiz hafta 85 milyar 790 milyon dolar olan rezervler, 12 Kasım ile sona eren haftada 86 milyar 696 milyon dolara geldi. 

Merkez Bankası altın rezervleri 39 milyar 654 milyon dolardan 40 milyar 995 milyon dolar seviyesine geldi.

Böylece Merkez Bankası toplam rezervleri 125 milyar 444 milyon dolardan 127 milyar 691 milyon dolar seviyesine geldi.

Merkez Bankası brüt rezervleri 13 Aralık 2013'te 115 milyar 144 milyon dolar ile tarihi zirvesini gördü. 

Son bir yıllık rezerv gelişimi:

              Altın       Brüt      Toplam
            Rezervleri Rezervleri Rezervleri
   Tarih    (Milyon $) (Milyon $) (Milyon $)
----------  ---------- ---------- ----------
12-11-2021    40.995      86.696    127.691 
05-11-2021    39.654      85.790    125.444
28-10-2021    39.679      84.105    123.784
22-10-2021    39.695      85.447    125.142
15-10-2021    39.773      85.956    125.729
08-10-2021    38.107      85.356    123.463  
01-10-2021    38.517      83.204    121.722
24-09-2021    39.205      82.840    122.044 
17-09-2021    39.367      81.420    120.787 
10-09-2021    40.481      79.661    120.142
03-09-2021    41.151      78.047    119.198
27-08-2021    40.308      77.956    118.264
20-08-2021    40.386      68.170    108.556
13-08-2021    39.743      67.356    107.099
06-08-2021    41.275      67.736    109.010
30-07-2021    41.592      64.128    105.721
19-07-2021    41.778      62.662    104.440
16-07-2021    42.008      62.880    104.888
09-07-2021    41.487      62.583    104.070
02-07-2021    40.595      59.619    100.214
25-06-2021    40.918      59.240    100.158 
18-06-2021    41.299      56.025     97.324
11-06-2021    43.153      51.713     94.867
04-06-2021    44.049      49.638     93.687
28-05-2021    43.884      48.721     92.605
21-05-2021    43.249      49.198     92.447
14-05-2021    42.383      49.591     91.974
07-05-2021    41.469      48.859     90.328
30-04-2021    40.936      46.915     87.851
22-04-2021    40.730      47.947     88.677
16-04-2021    39.855      49.686     89.541 
09-04-2021    39.944      49.377     89.321
02-04-2021    39.361      48.085     87.446
26-03-2021    39.746      50.894     90.640
19-03-2021    39.263      53.898     93.161
12-03-2021    38.948      52.664     91.612
05-03-2021    38.416      53.247     91.663
26-02-2021    40.719      54.495     95.214  
19-02-2021    40.184      53.864     94.048
12-02-2021    41.896      53.720     95.616
05-02-2021    41.153      54.366     95.519 
29-01-2021    42.169      53.367     95.536
22-01-2021    42.818      50.511     93.329
15-01-2021    42.179      47.902     90.081
08-01-2021    43.887      48.677     92.564  
31-12-2020    43.241      49.965     93.206 
25-12-2020    43.202      51.607     94.629
18-12-2020    42.007      49.799     91.806 
11-12-2020    40.765      47.412     88.177
04-12-2020    40.256      46.394     86.650 
27-11-2020    40.299      43.899     84.198
20-11-2020    41.376      43.711     85.087 
13-11-2020    41.977      40.374     82.351
06-11-2020    43.327      41.914     85.241


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey

Merkez Bankası net uluslararası rezervleri 3,25 milyar dolar azaldı

Merkez Bankası'nın net uluslararası rezervleri geçtiğimiz haftaya göre 3 milyar 246 milyon dolar düşüş gösterdi.

Merkez Bankası verilerine göre, geçtiğimiz hafta 31 milyar 854 milyon dolar olan net uluslararası rezervler 12 Kasım ile sona eren haftada 28 milyar 608 milyon dolara geldi. 

              Net Uluslararası       Net Uluslararası 
   Tarih     Rezervleri(Bin TL)    Rezervleri(Milyon $)
----------  ---------------------  ---------------------
12-10-2021     283.701.877                28.608    
05-10-2021     308.620.441                31.854
28-10-2021     309.505.093                32.644
22-10-2021     301.043.507                32.420
15-10-2021     293.621.396                32.119
08-10-2021     262.343.160                29.607
01-10-2021     259.991.455                29.283
24-09-2021     263.467.121                30.429
17-09-2021     239.596.353                28.388
10-09-2021     244.346.296                28.864
03-09-2021     230.185.417                27.856
27-08-2021     221.063.642                26.450
20-08-2021     219.401.386                25.778
13-08-2021     206.721.144                24.115
06-08-2021     214.728.082                25.184
30-07-2021     209.197.431                24.619
23-07-2021     202.511.158                23.797
16-07-2021     207.889.771                24.139
09-07-2021     201.983.147                23.252
02-07-2021     177.270.810                20.430
25-06-2021     181.101.279                20.914
18-06-2021     159.175.280                18.457
11-06-2021     127.312.643                14.923
04-06-2021     126.679.277                14.691
28-05-2021     104.880.622                12.438
21-05-2021     113.529.475                13.566
12-05-2021     105.396.456                12.719
07-05-2021     100.367.792                12.083
30-04-2021      97.807.340                11.964
23-04-2021      92.817.291                11.224
16-04-2021      85.287.989                10.586
09-04-2021      80.933.092                 9.928
02-04-2021      87.247.124                10.678
26-03-2021     101.545.716                12.788
19-03-2021     101.979.306                13.675
12-03-2021      81.562.105                10.956
05-03-2021      86.249.417                11.573 
26-02-2021     100.163.593                13.926
19-02-2021      84.462.023                12.148 
12-02-2021      94.192.051                13.379 
05-02-2021     100.001.439                14.021
29-01-2021     101.490.254                13.766 
22-01-2021      82.147.865                11.126
15-01-2021      84.350.736                11.416
08-01-2021      99.096.618                13.625
31-12-2020     100.483.725                13.689
25-12-2020     118.321.410                15.530
18-12-2020     132.580.567                17.105
11-12-2020     122.472.516                15.602
04-12-2020     122.300.007                15.585
27-11-2020     108.407.673                13.732
20-11-2020     141.498.506                18.449
13-11-2020     127.963.195                16.427 
06-11-2020     165.183.704                19.568


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Oyak Yatırım Menkul Değerler)


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.