ANALİZ- ALARK 4Ç25 Finansal Sonuçları (PhillipCapital)
ALARK 4Ç25 Sonuçları (Negatif) - PhillipCapital Araştırma
Alarko Holding, enflasyon muhasebesi uygulanmış kombine finansal sonuçlarına göre, 4Ç25 döneminde:
- %8 düşüşle 12,7 milyar TL ciro,
- %8 artışla 2,5 milyar TL FAVÖK,
- 1,2 milyar TL net zarar (önceki yılın aynı döneminde 2,4 milyar TL kar) açıkladı.
(Şirket’in operasyonlarının daha iyi değerlendirilmesi için konsolide yerine özkaynak yöntemiyle değerlendirilen iştiraklerinin performanslarını da yansıtan kombine sonuçlarını değerlendiriyoruz.)
Çeyreksel bazda karşılaştırıldığında Şirketin toplam kombine gelirleri içinde enerjinin payı geçen yılki %89 seviyesinden %66'ya geriledi. Toplam elektrik üretimi, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %2 oranında geriledi. Elektrik fiyatlarının enflasyonun gerisinde kalmaya devam etmesinin de etkisiyle enerji segmentinde elde edilen gelir %14 oranında azaldı. Elektrik üretiminden 1,9 milyar TL, elektrik dağıtımı ve perakendeden ise 1,0 milyar TL FAVÖK elde edildi. Enerji segmentinin toplam FAVÖK'ü böylece 2,9 milyar TL'ye ulaştı.
4Ç2025’te diğer segmentlere bakıldığında ciro ve kârlılıkta baskıların devam ettiği görülmektedir.
- Taahhüt işinde 650 milyon TL ciro ve 89 milyon TL FAVÖK elde edilmesine karşın 55 milyon TL net zarar yazıldı.
- Sanayi ve ticaret segmentinde 610 milyon TL ciroya karşılık 33 milyon TL negatif FAVÖK, 180 milyon TL net zarar kaydedildi.
- Arazi geliştirme gelirleri 66 milyon TL'de kalırken, 195 milyon TL negatif FAVÖK ve 619 milyon TL net zarar oluştu.
- Turizmde ise 335 milyon TL ciro ve 104 milyon TL negatif FAVÖK, 132 milyon TL net zarar elde edildi.
- Şirketin hızla büyümeyi hedeflediği tarım segmentinde ciro 418 milyon TL'ye ulaşırken, 333 milyon TL negatif FAVÖK yazıldı, buna rağmen segment 193 milyon TL net karla çeyreği tamamladı.
Şirket portföyünü çeşitlendirme ve yatırımlarını sürdürme vizyonunu devam ettirmektedir. Enerji depolama alanında 485 milyon ABD doları yatırımla kurulan tesisin 2026 sonunda devreye alınması, havacılık sektöründeki kargo uçağına dönüşüm faaliyetlerinin ise 2026 yılından itibaren ölçeklenebilir hale gelmesi hedeflenmektedir. Tarım grubuna ise son 3 yılda 450 milyon ABD dolarının üzerinde yatırım yapılmış olup 2028 yılı sonuna kadar 10.000 dönüm sera alanına ulaşılması planlanmaktadır.
Cirodaki daralma, geçen yılın aynı dönemindeki 2,4 milyar TL'lik kardan 1,2 milyar TL'lik zarara geçiş yapılması ve enerji dışındaki segmentlerin çoğunda (tarım, turizm, arazi geliştirme, sanayi) negatif FAVÖK görülmesi sebebiyle, açıklanan finansal sonuçların kısa vadeli görünümü zayıf olarak değerlendirilebilir.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
