Yatırım ve Foreks Haberleri

BBVA Research, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmesinde, yüksek frekanslı verilerin 2025’in dördüncü çeyreğinde üretimde daha belirgin bir soğumaya işaret ettiğini belirtti. Sektörel olarak sanayi ve hizmetlerde yavaşlamanın öne çıktığı, inşaat tarafında ise ivme kaybının sürdüğü ifade edildi.

BBVA’nın aylık GSYH göstergesi, 4Ç25’te yıllık bazda yaklaşık %3,5, çeyreklik bazda ise %0,25 büyümeye işaret ediyor. Bu senaryoda 2025 yılı büyümesinin %3,5–4 aralığında, kurumun %3,7’lik tahminiyle büyük ölçüde uyumlu şekilde gerçekleşmesinin yüksek olasılık taşıdığı aktarıldı.

Raporda, TCMB’nin yönlendirmesinin aksine, 2025’te yurt içi talep koşullarının yeterince dezenflasyonist olmadığı ve bunun dezenflasyon sürecindeki sapmada etkili olduğu vurgulandı. BBVA Research, 2026 büyümesinin TCMB’nin Kasım 2025 Enflasyon Raporu’nda ima edilen seviyelerin üzerine çıkabileceğini, bu durumun talep kaynaklı yukarı yönlü dezenflasyon risklerini canlı tutabileceğini belirtti.

Küresel cephede tarife savaşları ve artan jeopolitik gerilimlere rağmen, destekleyici politika adımlarının 2026’da küresel ekonomide yalnızca sınırlı bir yavaşlamaya izin verebileceği ifade edildi. Yurt içinde ise devreden etkiler, beklenen faiz indirimleri ve sınırlı mali disiplin dikkate alındığında, 2026 için öngörülen %4 büyüme tahminine yönelik yukarı yönlü risklerin bulunduğu kaydedildi. BBVA Research, politika koordinasyonunun etkinliği ve dış koşulların seyrine bağlı olarak büyüme tahminlerini yakın dönemde yeniden değerlendireceğini aktardı.

ForInvest Haber tarafından gerçekleştirilen ankette, TCMB Para Politikası Kurulu'nun (PPK) 22 Ocak'ta yapılacak olan yılın ilk toplantısı için, ekonomistlerin medyan faiz indirimi beklentisi 150 baz puan oldu.

Toplam 20 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen ankette, en düşük faiz indirim tahmini 100 baz puan, en yüksek faiz indirimi tahmini ise 200 baz puan oldu.

Ekonomistlerin 16'sı toplantıda 150 baz puan indirim beklerken, 3 analist 200 baz puan, bir analist ise 100 baz puan indirim beklediğini dile getirdi.

Genel kanı, Kasım ayında enflasyon verisinin TCMB'nin elini rahatlatmasının ardından, Aralık ayı enflasyon verisinin de TCMB'ye faiz indirimleri konusunda destek verdiği yönünde oluştu.

TCMB'nin son jeopolitik gelişmeler ve enflasyon riskleri nedeniyle temkinli davranıp, faiz indirimini 100 baz puanla sınırlı tutması ihtimali de yok sayılmıyor.

Nadir dile getirilen bir diğer olasılığa göreyse, TCMB yılın ilk çeyreğinde oluşacak imkân penceresinden yararlanarak ilk iki toplantıda 150-200 baz puan indirime gidip ön alarak, sonrasında gelişmelere göre indirime ara verebilir ve/veya temkinli bir indirim tercih edebilir.

TCMB, enflasyona ilişkin gelişmeleri daha iyi analiz edebilmek amacıyla, geçen yıl olduğu gibi, bu yıl da toplam 8 PPK toplantısı gerçekleştirme kararı aldı. Kuruluş, Aralık ayındaki 2025 yılın son toplantısında 150 baz puan indirime giderek, politika faizini %38'e çekmişti.

TCMB, 22 Ocak'ta yapılacak PPK toplantısının ardından, faiz kararını saat 14.00'te açıklayacak.

Haber: Taner Önalan

ForInvest Haber