Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlenirken, Borsa İstanbul tarafında negatif kapanış yapıldı. BIST100 endeksi 13.225 puandan açılış yaparak günü %0,53 değer kaybıyla 13.107 puanda tamamladı. 13.053 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 13.262 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 167.5 milyar TL' nin üzerinde 195 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda holding ve yatırım endeksi ağırlıklı KLRHO etkisiyle %1,37 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %1,32 oranında negatif ayrıştı. Endekse KLRHO, DSTKF ve SAHOL payları pozitif yönde etki ederken, ASELS, YKBNK ve THYAO payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 19 bp artışla 29,42 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 213 bps seviyesinde tamamladı.

TÜRKBESD tarafından paylaşılan 2025 yılı verileri, beyaz eşya sektöründe talep tarafındaki zayıflığın yıl boyunca etkisini sürdürdüğüne işaret etti. İç pazarda 6 ana ürün grubunda satışlar yıllık bazda %3 gerilerken, toplam iç satış hacmi 9,9 milyon adet seviyesinde gerçekleşti. Dış pazarda ise ihracattaki düşüş eğilimi devam etti ve 2025 yılında ihracat adetleri bir önceki yıla göre %10 azalarak 2,2 milyon adetlik kayba işaret etti. Zayıf ihracat performansı üretim tarafında da hissedilirken, toplam üretim hacmi yıllık bazda %9 geriledi. Buna karşın Türkiye, küresel beyaz eşya üretimindeki stratejik konumunu korumayı sürdürdü. Avrupa'da en büyük üretici konumunu muhafaza eden sektör, dünya genelinde ise ikinci sıradaki yerini korurken, yıllık yaklaşık 29 milyon adetlik üretim kapasitesiyle faaliyet göstermeye devam ediyor. Sektörün 60 bin kişiye doğrudan, yaklaşık 600 bin kişiye ise dolaylı istihdam sağlaması, mevcut zayıf talep koşullarına rağmen ekonomik öneminin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Beklentilerimiz: Dün endekste gözlenen kâr satışlarını, kısa sürede kaydedilen güçlü yükselişin ardından oluşan doğal bir soluklanma süreci olarak değerlendiriyoruz. Söz konusu geri çekilmenin ana trendi zayıflatmaktan ziyade, piyasanın daha sağlıklı bir zeminde ilerlemesine katkı sağladığı görüşündeyiz. Tahvil getirileri ve CDS primlerinde devam eden geri çekilme eğilimi, risk algısındaki iyileşmenin korunduğunu gösterirken, bu görünüm hisse senedi piyasasına yönelik ilgiyi desteklemeyi sürdürüyor.

Önümüzdeki dönemde yükselişin geniş tabanlı sert rallilerden ziyade, bilanço sezonunun da etkisiyle sektör ve hisse bazlı seçici fiyatlamalar üzerinden ilerlemesini bekliyoruz. Bu süreçte şirketlerin kârlılık performansı, marj yapıları, nakit akışları ve ileriye dönük beklentileri fiyatlamalarda daha belirleyici olabilir.

Bu nedenle endeks yönünden çok, şirket bazlı ayrışmaların öne çıktığı bir piyasa yapısına girildiğini düşünüyoruz. Kısa vadede dalgalanmaların artması olağan karşılanmalı; mevcut hareketlerin ana yükseliş eğilimini bozacak nitelikte olmadığı göz önünde bulundurulmalıdır.

Orta vadede ise iyileşen risk algısı ve finansal göstergelerdeki olumlu seyir piyasa görünümünü desteklemeye devam etmektedir. Bu çerçevede GYO, bankacılık ve gıda perakende sektörlerinde pozitif ayrışma beklentimizi korurken, bilanço döneminde oluşabilecek geri çekilmelerin orta vadeli pozisyonlanma açısından fırsat alanları yaratabileceği görüşümüzü sürdürüyoruz.

Şirket Haberleri

DGATE: Şirket, Vodafone Dağıtım A.Ş. ile imzalanan sözleşme kapsamında, Apple markalı iPad ürünlerinin Türkiye genelinde Vodafone tarafından belirlenen sorumluluk bölgesinde dağıtımını gerçekleştirmek üzere Apple ile distribütörlük sözleşmesi imzaladı. Yeni sözleşme kapsamında Datagate A.Ş., Apple ürünlerini doğrudan Apple'dan temin edecek.

CEOEM: Şirket ile yurt içinde faaliyet gösteren bir müşteri arasında, 15-17 Şubat 2026 tarihleri arasında gerçekleştirilecek "Kurumsal Toplantı" organizasyonunun planlanması, yürütülmesi ve koordinasyonuna ilişkin olarak 31.000.000 TL + KDV bedelli hizmet sözleşmesi imzalandı.

OTKAR: Şirket, Romanya'da kurulu Automecanica S.A.'nın sermayesinin %96,77'sini temsil eden payların devralınmasına yönelik Mutabakat Zaptı imzaladı. Pay alım bedeli, 85 milyon Avro şirket değeri esas alınarak belirlenecek. Automecanica'nın sahip olduğu üretim altyapısı ve lisanslar sayesinde, Romanya 4x4 Taktik Tekerlekli Hafif Zırhlı Araç ihalesi kapsamındaki faaliyetlerin bu şirket üzerinden yürütülmesi hedefleniyor.

ONCSM: Şirket, faaliyet alanları kapsamında başta sağlık sektörü olmak üzere çeşitli ticari faaliyetlerde bulunmak amacıyla Polonya'da kurulacak olan Oncosem sp. z o.o. unvanlı şirkete %10 oranında sermaye payı ile iştirak etme kararı aldı. 100.000 PLN sermaye ile kurulması planlanan şirket aracılığıyla yurt dışı faaliyetlerin desteklenmesi hedefleniyor.

ALFAS: Şirket, Ecogreen Elektrik Enerji Üretim firmasından güneş paneli satışına yönelik KDV dahil yaklaşık 13,5 milyon ABD doları tutarında yeni sipariş aldığını açıkladı.

FLAP: Şirket, Ankara'nın Çankaya ilçesinde yer alan 8 daireli kargir apartmanın, üzerine yeni konut projesi geliştirilmesi amacıyla 81.000.000 TL + KDV bedel üzerinden satın alınmasına karar verildiğini açıkladı.

MIATK: Pedal Destekli Yerli Paylaşımlı Elektrikli Bisiklet yazılım projesi, Gazi Üniversitesi Teknopark Yönetimi tarafından onaylandı. Toplam bütçesi 4.250.000 TL olan projenin 6 ay içinde tamamlanması hedefleniyor.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 27.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,92-17,94 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

MIATK (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 27.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

37,86-39,98 TL fiyat aralığından toplam 3.500.000 TL nominal değerli MIATK payları geri alınmıştır.

LIDER (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 27.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

72,15-72,50 TL fiyat aralığından toplam 298.795 TL nominal değerli LIDER payları geri alınmıştır.

BIST100 endeksinin güne yatay bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,25 ile %0,06 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.980 seviyesi destek olarak izlenirken, 12.886-12.851 aralığı boşluk (gap) seviyesi olup alım yönünde takip edilebilir. 12.682-12.575 bandı (stop-loss noktası olarak değerlendirilebilir) ve 12.375-12.300 aralığı sonraki destek seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.

12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olmaya devam etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.262 seviyesi yeni zirve sonrası oluşan ikinci tepe (13.159-13.223) ile birlikte; 13.349 ve 13.640 seviyeleri (dolar bazında 307-314 aralığına karşılık gelmekte olup, bu seviyelerin kâr realizasyonu açısından değerlendirilebileceği görüşümüzü koruyoruz) direnç olarak izlenecektir.

Genel olarak piyasalar, geçen haftaki jeopolitik huzursuzluktaki keskin artışın geride kalmasıyla birlikte olumlu bir ivme kazanmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, son dönemde yaşanan bazı gelişmeler (Grönland, Fed Başkanı Powell hakkındaki soruşturma vb.) hızlı şekilde satışmış görünse de, doların küresel rakiplerine karşı değer kaybı belirgin biçimde sürmektedir.

Bu çerçevede riskli varlıklar yükselmeye devam ederken, dolar üzerindeki aşağı yönlü baskı altını zirvelerde tutmaktadır. Kasım başından bu yana altın dolar bazında %31 yükselirken, aynı dönemde daha spekülatif olan gümüş %138 artış göstermiştir.

Bu akşam Fed’in faiz kararı izlenecektir. Üç ardışık faiz indiriminin ardından piyasa, yalnızca güvercin kanattaki Stephen Miran’ın faiz indirimi yönünde oy kullanacağı ve Fed’in faizleri sabit bırakacağı görüşündedir. Ancak Trump, daha fazla gevşeme yönündeki çağrılarını sürdürmektedir. Hâlihazırda piyasalarda 2026 yıl sonu için faiz beklentisi %3,4, 2027 yıl sonu için ise %3,1 seviyesindedir.

Bloomberg’in son aylık anketine göre ekonomistler, Fed’in faiz indirimlerine Haziran ayına kadar başlamayacağını öngörmektedir. Enflasyonist baskıların sürmesi ve işgücü piyasasında istikrar sinyallerinin korunması bu beklentilerin ötelenmesine neden olmuştur. Perşembe günü yurtiçinde İşsizlik Oranı (Kasım: %8,6) ve Para Politikası Toplantı Özeti, ABD’de ise Fabrika Siparişleri izlenecektir. Cuma günü yurtiçinde Ticaret Açığı ile birlikte, ABD’de hükümetin kapanması nedeniyle ertelenen ve aylık %0,2, yıllık %2,9 artış beklenen Üretici Fiyat Endeksi verisi açıklanacaktır.

Pazar günü ise OPEC toplantısı gerçekleştirilecektir. Bilanço sezonu bu akşam ANSGR ve Cuma günü ARCLK ile devam edecektir. Önümüzdeki dönemde bilanço beklentileri, açıklanan sonuçlar ve 2026 yılına yönelik öngörülerin hisse değerlemeleri üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Bankalarda bilanço sezonu 2 Şubat haftasında başlayacak olup sırasıyla AKBNK, GARAN, YKBNK ve ISCTR finansal sonuçlarını açıklayacaktır.

Takip ettiğimiz bankaların toplam net kârının 4Ç25’te çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %48 artacağını tahmin ediyoruz. VakıfBank, Akbank ve İş Bankası’nın çeyreklik bazda net kâr artışı sağlayacağını öngörüyoruz. Garanti Bankası’nın ise çeyreklik bazda daralmaya rağmen 4Ç25’te nominal olarak en yüksek net kârı açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Yapı Kredi’nin en yüksek vergi gideri artışını açıklamasını bekliyoruz. Araştırma kapsamımızdaki bankalar için swapa göre düzeltilmiş net faiz marjının ortalama 90 baz puan artış göstereceğini öngörüyoruz. Bu varsayımlar altında çeyreklik bazda ortalama %5 net kâr büyümesi ve yaklaşık %22 özkaynak kârlılığı bekliyoruz. Akbank, İş Bankası ve VakıfBank’ın net kâr büyümesinde öne çıkacağını tahmin ediyoruz. Yakın dönemde makroekonomik gündemin ana maddesini 3 Şubat’ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi oluşturacaktır.

İlk anket sonuçlarına göre konsensüs aylık enflasyonun %4,1 artmasını beklemekte olup, bu durum yıllık enflasyonu Kasım 2021’den bu yana ilk kez %30’un altına indirecektir. Ancak TCMB Başkanı Karahan’ın son mesajları ve son PPK toplantısında beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek gerçekleşebileceğine işaret etmektedir. Ocak 2024’te %49’luk asgari ücret artışı sonrası aylık enflasyon %6,70 iken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrası enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl asgari ücret artışı %27 olarak belirlenmiştir.

Asgari ücrete yapılan artış önemli bir gösterge olmakla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeleri ne ölçüde yansıtacağı yakından izlenecektir. SAHOL, %39,72 oranında paya sahip olduğu AKCNS için net borç düzeltmelerine tabi olacak şekilde toplam şirket değeri 1,1 milyar dolar olan bağlayıcı bir teklif aldığını açıklamıştır.

AKCNS’nin 9 aylık net borcuna göre dünkü firma değeri yaklaşık 825 milyon dolar seviyesindedir. 9 aylık finansallara göre SAHOL’ün solo net nakdi 289 milyon dolar olup, AKCNS’nin SAHOL net aktif değerine katkısı hesaplamalarımıza göre %3,0 seviyesindedir.