Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Bloomberght.com'unhaberine göre, ekonomi alanında önemli düzenlemeler getiren kanun teklifi TCMB'nin zorunlu karşılıklar politikasına ilişkin değişiklikler içeriyor. Habere göre, düzenlemeyle birlikte zorunlu karşılıkların para politikası aracı olarak daha etkin kullanılması amaçlanıyor. Düzenlemenin, bankaların bilanço içi veya dışı kalemlerindeki değişikliklerin zorunlu karşılığa tabi tutulmasını mümkün hale getirmesi bekleniyor.

​Bankacılık Sektörü: Merkez Bankası verileri 9 Kasım haftasında sistemdeki döviz mevduatının 0,4 milyar dolar artarak 189,2 milyar dolara ulaştığını ortaya koydu. Aynı hafta içerisinde TL mevduatlar da 8,1 milyar TL artarak 1.039 milyar TL'ye geldi. Kredi tarafında daralmalar sürdüğü görüldü. Söz konusu hafta içerisinde TL krediler %0,2 ve döviz krediler (dolar bazında) %1,7 azaldı. Böylece yıl başına göre kredi artışı nominal bazda %16,4 ve kur etkisinden arındırılmış bazda %0,6 oldu. Banka grupları bazında kur etkisinden arındırılmış kredi hacminin kamu bankalarında %7,6 arttığı, ancak özel bankalarda %6,4 ve yabancı bankalarda %1,9 daralmalar olduğu dikkat çekti. Takipteki alacaklar ise ilgili hafta içerisinde 0,6 milyar TL artarak 89,5 milyar TL'ye ulaştı. Buna göe haziran sonu itibarıyla sorunlu kredi stoğundaki artış 17,0 milyar TL'yi buldu (yılın ilk yarısında 8,8 milyar TL olmuştu).

​Bankacılık Sektörü: Merkez Bankası verilerine göre bankalardaki döviz mevduatı, 5 Ekim haftasında 1,8 milyar dolar azalarak 184,38 milyar dolar oldu. Aynı hafta içerisinde TL mevduat ise, 2,3 milyar TL artışla 1.037 milyar TL oldu. 5 Ekim haftasında TL krediler %0,5 daralırken, döviz krediler dolar bazında %0,8 geriledi. Böylece kredi hacmi yılbaşına göre nominal %24,6 ve kur etkisinden arındırılmış bazda sadece %2,1 artış gösterdi. Kur etkisinden arındırılmış kredi artışı yıl başına göre kamu bankalarında %10,3 olurken, yabancı bankalarda %0,5 geriledi. Yerli özel bankaların kredi hacmi ise %5,1 azaldı. Haftalık Bülten verilerine göre takipteki alacaklar ise aynı hafta 1,2 milyar TL artarak 85,3 milyar TL’ye ulaştı. Buna göre Haziran sonundan bu yana takipteki alacaklardaki artış 12,8 milyar TL’yi buldu (İlk iki çeyrek artışları sırasıyla 3,0 ve 8,0 milyar TL).

​BANKACILIK SEKTÖRÜ: Türkiye Bankalar Birliği (TBB) belli şartların sağlanmasına bağlı olarak kredi borçlusu işletmelerin borçlarının vadelendirilmesi için bankalara yönelik bir tavsiye kararı aldı. Buna göre, risk grubu bazında, bankalar ve diğer finansal kuruluşlara toplam nakit kredi borcu 15 milyon TL'nin altında olan işletmelerden (gayri nakdi riskleri ile birlikte 25 milyon TL'ye ulaşan) hakkında yasal takip işlemi başlatılmamış ve iflas kararı bulunmayan, ve kredileri 30 Haziran 2018 tarihinden sonra ilgili bankada yapılandırılmamış olanların 30 Nisan 2019'a kadar vadesi dolacak kredileri 6 ayı anapara ödemesiz olarak toplam 24 aya kadar vadelendirilebilecek. TBB Başkanı Hüseyin Aydın bu kararı küçük işletmeleri desteklemeye yönelik olarak aldıklarını ve bu kategorideki kredilerin toplam tutarının 400 milyar TL'nin üzerinde olduğunu söyledi. 

​Bankacılık Sektörü: BDDK, bankaların yurtdışındaki finansal ortaklıkları ile yapacakları swap işlemlerinin geçtiğimiz haftalarda ilan edilen swap işlemlerinin özkaynakların %25'i geçmeyeceği şeklindeki uygulamadan istisna tutulmasına karar verdi. Uygulama bankalara swap işlemlerinde bir miktar esneklik sağlayabilir. 

ANALİZ- Forex Günlük Bülteni (Gedik Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

 

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında ise değer kaybı devam etti. BIST100 endeksi 10.928 puandan açılış yaparak günü %0,28 değer kaybıyla 10.857 puanda tamamladı. 10.832 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 10.998 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 132.3 milyar TL üzerinde 155.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda bankacılık endeksi ağırlıklı HALKB etkisiyle %1,37 oranında pozitif, sınai endeks ise %1,35 oranında düşüşle negatif ayrıştı. Endekse DSTKF, THYAO ve HALKB payları pozitif yönde etki ederken, ASELS, TUPRS ve PASEU payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 26 bp azalışla 32,63 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 242 bps seviyesinde tamamladı.

Sektörel Enflasyon Beklentileri’ne ilişkin Kasım 2025 sonuçlarına göre, 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri piyasa katılımcılarında bir önceki aya kıyasla 0,23 puan artarak %23,49 seviyesine yükseldi. Reel sektörün beklentisi 0,60 puan düşüşle %35,70 seviyesine gerilerken, hanehalkının enflasyon beklentisi 2,15 puan azalarak %52,24 oldu. Ayrıca gelecek 12 ayda enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı da aylık bazda 1,67 puan azalarak %24,83 seviyesinde gerçekleşti.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul’da Kasım–Aralık dönemine ilişkin iyimser aylık enflasyon beklentilerinin, beklentilerimize paralel şekilde bankacılık öncülüğünde kademeli olarak fiyatlamalara yansıdığını izliyoruz. Rusya–Ukrayna hattında barışa yönelik beklentilerin güçlenmesi ise hisse bazlı ayrışmaları beraberinde getirdi. İyimser TÜFE görünümü ve jeopolitik risklerde azalma beklentileri, Borsa İstanbul üzerinde genel olarak destekleyici olmaya devam edebilir. Bu süreçte TÜFE ve faiz indirimlerine en yüksek duyarlılığa sahip bankacılık sektörünün toparlanmada öncü olmasını, hareketin GYO ve holding sektörleriyle de genişleyebileceğini değerlendiriyoruz. Mevcut durumda likidite koşullarının yetersiz olması sert oynaklıkların devamına işaret ediyor. Ancak genel görüşümüzde orta vadeli pozitif beklentiler korunuyor.

Teknik tarafta, 10.800 seviyesi üzerinde kalıcılığı önemsiyor ve pozitif yorumluyoruz. 11.000-11.150 bölgesi aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak öne çıkarken, olası bir geri çekilmede 10.800 seviyesinin destek konumunu korumasının ve bu seviye üzerinde kalıcılığın sağlanmasının, olası düzeltmenin derinleşmemesi ve yükselişin devamı açısından önem arz ettiği görüşündeyiz. Olası düzeltmenin derinleşmesi halinde ise 10.700 seviyesi destek seviyesi olarak takip edilecektir.

Şirket Haberleri

AKSEN: Şirket, Burkina Faso Elektrik Kurumu ile 20 yıl süreli garantili elektrik alım anlaşması imzaladığını açıkladı. Anlaşma kapsamında toplam 119 MW kurulu güce sahip HFO kaynaklı elektrik üretim santralinin 2026’nın son çeyreğinde devreye alınması planlanıyor.

KOCMT: Şirket, Osmaniye tesisindeki çelikhane ve kurulumu süren haddehane üretim hatlarında kullanılmak üzere anahtar teslim su arıtma tesislerinin kurulumu için 5.000.000 dolar + KDV tutarında sözleşme imzaladığını açıkladı.

YEOTK: Şirket, yurt dışı merkezli bir müşteri ile 75.769.139 Euro tutarında güneş enerjisi santralinin anahtar teslim inşasına yönelik sözleşmenin temel şartlarını belirleyen bağlayıcı bir protokol imzaladığını duyurdu.

HRKET: Şirket, STAR Sahası, PETKİM Kompleksi ve STAD Sahası’nda yürütülecek kazı, taşıma, yükleme işleri ile sabit kaldırma ekipmanlarının bakım hizmetlerini kapsayan 3 yıllık bir sözleşme imzaladı. Sözleşmenin toplam bedeli 8.150.000 dolar olarak açıklandı.

BURVA: Şirket, yurtdışında yerleşik bir müşteriyle 234.950 Euro tutarında vana teminine yönelik bir anlaşma imzaladığını duyurdu. Ürünlerin teslimatının Mayıs 2026’da gerçekleştirilmesi planlanıyor.

ECOGR: Bağlı ortaklık Ecogreen Elektrik Enerji Üretim A.Ş., 25.11.2025 tarihinde yapılan YEKA 2025 yarışmalarında G25 Bolu-GES (50 MWe) projesi için 3,25 Eurocent/kWh elektrik birim fiyatı ve 44.000 Euro/MWe katkı payı ile en avantajlı teklifi verdi. Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı’nın sözleşme davetinin ardından imza süreci tamamlanacak. Açıklama, yatırımcıların olumsuz etkilenmemesi amacıyla ertelenerek yapılmıştır.

SDTTR: Şirket, 25.11.2025 tarihinde yurt içi bir müşteriden savunma sistemleri alanında 799.890 USD tutarında sipariş aldığını açıkladı. Siparişe konu ürünlerin teslimatlarının 2026 yılı içinde tamamlanması planlanıyor.

ERCB: Şirket, Romanya’nın ulusal iletim sistemi operatörü Transgaz tarafından yürütülen “Conducta de transport gaze naturale DN 600 Mihai Bravu – Siliștea” projesine ait boru tedarik ihalesinin (Lot 1) 42 km’lik bölümünde en avantajlı teklifi vererek ihaleyi kazandı. İhale bedeli yaklaşık 40 milyon RON olup, güncel kurla yaklaşık 390 milyon TL seviyesine karşılık geliyor.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

15,81-15,84 TL fiyat aralığından toplam 22.269 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

MAVI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

38,16-38,32 TL fiyat aralığından toplam 252.697 TL nominal değerli MAVI payları geri alınmıştır.

HRKET (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

67,85-68,40 TL fiyat aralığından toplam 25.000 TL nominal değerli HRKET payları geri alınmıştır.

AKFIS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,72-21,80 TL fiyat aralığından toplam 50.000 TL nominal değerli AKFIS payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

11,35-11,67 TL fiyat aralığından toplam 8.041.420 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

PNLSN (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

38,76-39,16 TL fiyat aralığından toplam 6.000 TL nominal değerli PNLSN payları geri alınmıştır.

AKFYE (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,11-17,15 TL fiyat aralığından toplam 50.000 TL nominal değerli AKFYE payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,08-20,14 TL fiyat aralığından toplam 63.579 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

GEDZA (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

25,96-25,98 TL fiyat aralığından toplam 5.000 TL nominal değerli GEDZA payları geri alınmıştır.

AKFGY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 25.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

2,70 TL fiyattan toplam 400.000 TL nominal değerli AKFGY payları geri alınmıştır.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Bist50 Teknik Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Açığa Satış İşlem Hacmi (İnfo Yatırım)

Kod

İşlem Hacmi
(mn TL)

Açığa Satış İşlem Hacmi (mn TL)

Açığa Satış / İşlem Hacmi

Açığa Satış Adet (mn)

İşlem Adeti / Açığa Satış Adeti

En Düşük Açığa Satış Fiyatı

En Yüksek Açığa Satış Fiyatı

Kapanış Fiyatı

Açığa Satış Ortalama Fiyatı

Günlük Değişim

BIST100

155.719,74

31.640,95

20,32%

965,88

-

-

-

10.857,17

-

-0,28%

BIST50

138.763,37

31.640,95

22,80%

965,88

-

-

-

9.415,56

-

-0,02%

TAVHL

722,26

320,55

44,38%

1,18

44,34%

267,00

277,75

271,00

272,47

-0,09%

AKBNK

9.349,97

3.494,64

37,38%

55,39

37,41%

62,25

63,80

63,40

63,10

0,79%

GUBRF

856,12

316,98

37,03%

0,98

36,98%

319,50

331,50

319,50

324,50

-2,96%

ASELS

5.240,97

1.841,25

35,13%

10,10

35,11%

179,50

185,30

180,10

182,27

-2,21%

FROTO

1.260,26

442,35

35,10%

4,68

35,12%

93,80

95,75

94,45

94,58

0,27%

DOHOL

372,89

123,21

33,04%

7,19

33,11%

16,84

17,38

17,18

17,12

0,70%

SAHOL

3.461,25

1.080,74

31,22%

13,25

31,24%

80,50

82,45

81,20

81,54

1,25%

SOKM

186,15

54,60

29,33%

1,21

29,35%

44,52

45,62

45,22

45,12

0,80%

GARAN

5.086,83

1.490,74

29,31%

10,93

29,33%

135,10

138,30

136,80

136,42

1,26%

ASTOR

2.232,23

642,01

28,76%

6,96

28,77%

90,60

94,95

92,30

92,30

0,54%

TSKB

417,18

119,20

28,57%

9,36

28,59%

12,61

12,93

12,70

12,73

-0,16%

SISE

1.527,51

431,15

28,23%

11,76

28,25%

36,10

37,24

36,72

36,65

1,27%

BIMAS

2.430,15

655,07

26,96%

1,22

26,98%

533,50

544,00

536,50

537,02

0,28%

KCHOL

7.586,32

2.031,12

26,77%

12,04

26,78%

167,50

170,60

167,80

168,72

-0,12%

ENKAI

2.433,17

649,55

26,70%

8,26

26,67%

76,60

81,40

77,40

78,63

-1,02%

TKFEN

313,28

82,15

26,22%

1,18

26,22%

68,65

70,70

69,00

69,65

-0,79%

HEKTS

342,63

88,35

25,79%

27,44

25,74%

3,18

3,28

3,20

3,22

-2,14%

KRDMD

1.158,78

298,68

25,78%

11,93

25,78%

24,72

25,44

25,00

25,03

-0,16%

YKBNK

7.574,92

1.909,27

25,21%

55,20

25,21%

34,18

35,06

34,54

34,59

0,76%

PETKM

1.542,26

386,57

25,07%

22,71

25,08%

16,86

17,19

16,94

17,02

-0,24%

ALARK

1.123,87

276,57

24,61%

2,94

24,66%

92,70

95,80

94,10

94,17

0,27%

ULKER

511,31

121,30

23,72%

1,09

23,74%

110,50

112,90

110,90

111,47

-0,27%

CCOLA

325,30

76,71

23,58%

1,41

23,56%

53,65

55,00

53,55

54,38

-2,90%

ARCLK

348,74

82,15

23,56%

0,77

23,57%

105,80

108,10

106,00

106,76

-0,66%

ISCTR

9.446,54

2.189,24

23,18%

168,89

23,22%

12,81

13,16

13,09

12,96

1,87%

SASA

3.719,96

843,89

22,69%

277,87

22,67%

2,96

3,13

2,96

3,04

-4,82%

AEFES

3.412,18

769,73

22,56%

47,82

22,54%

15,51

16,69

16,00

16,10

1,65%

VESTL

1.715,23

383,08

22,33%

10,95

22,40%

33,74

36,32

35,20

35,00

3,77%

BRSAN

450,94

99,68

22,11%

0,22

22,09%

453,00

472,00

455,25

462,58

-2,93%

THYAO

14.805,45

3.263,23

22,04%

11,90

22,06%

270,00

278,75

273,25

274,23

1,11%

DOAS

279,44

60,93

21,80%

0,33

21,82%

183,50

186,30

184,90

184,75

0,16%

CIMSA

381,51

82,37

21,59%

1,82

21,60%

44,64

45,92

45,52

45,29

1,11%

VAKBN

2.731,25

586,72

21,48%

21,21

21,49%

27,02

28,30

27,52

27,66

1,55%

TUPRS

4.859,64

1.026,91

21,13%

5,35

21,10%

186,90

196,00

190,00

191,97

-2,56%

TTKOM

1.248,77

263,39

21,09%

4,71

21,09%

55,30

56,60

55,55

55,95

-0,98%

TOASO

896,11

181,04

20,20%

0,79

20,20%

227,00

231,90

227,50

229,61

-0,78%

EKGYO

2.454,84

476,25

19,40%

23,61

19,41%

20,02

20,38

20,16

20,18

0,50%

MGROS

938,95

179,23

19,09%

0,34

19,10%

517,50

527,50

522,50

522,73

0,00%

HALKB

4.031,13

758,73

18,82%

23,66

18,97%

29,96

33,02

33,02

32,07

9,99%

TCELL

2.014,30

377,02

18,72%

4,00

18,73%

93,35

95,20

94,00

94,23

-0,42%

OYAKC

1.169,18

213,75

18,28%

9,73

18,33%

21,80

22,20

22,18

21,97

1,00%

KOZAA

484,86

83,07

17,13%

0,85

17,13%

95,80

98,65

96,45

97,23

-0,77%

KUYAS

360,04

59,85

16,62%

1,31

16,59%

44,70

47,28

44,92

45,85

-2,56%

MAVI

190,75

28,40

14,89%

0,74

14,90%

38,08

38,80

38,08

38,37

-1,55%

MIATK

677,99

99,21

14,63%

2,65

14,62%

37,00

37,70

37,50

37,39

1,08%

EREGL

6.538,70

926,45

14,17%

38,56

14,17%

23,82

24,26

23,88

24,03

-0,25%

PGSUS

5.371,92

595,27

11,08%

2,89

11,11%

203,50

209,40

204,50

205,65

-0,24%

KOZAL

4.433,76

424,84

9,58%

11,26

9,58%

36,66

38,40

37,88

37,72

0,96%

KONTR

7.284,30

528,93

7,26%

15,11

7,22%

32,18

36,78

34,20

35,02

2,27%

DSTKF

2.461,27

124,85

5,07%

0,15

5,08%

831,50

882,00

854,00

853,88

3,52%


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)

BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Aralık vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,01 ile %0,38 aralığında işlem gördü.


BIST100 endeksi 10.984-11.044 bandına yönelirken, haftalık bazda 11.158 güçlü – 11.259 ise sonraki direnç bölgesidir. Bu seviyelerde satışlar görülebilir. Satış baskısında 10.728 ve 10.565’teki fiyat boşlukları kapanabilir.
Güçlü seyrini koruyan ABD borsalarında, Fed başkanları arasında farklı görüşler olsa da faiz indirimi fiyatlaması devam ediyor. Son mesajlarla birlikte 10 Aralık Çarşamba akşamı için faiz indirimi ihtimali %85’e yükseldi. Bugün ABD’de açıklanması geciken veriler takip edilecek.
Yurtiçinde ise TCMB Başkanı Karahan saat 21.00’de “Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm” konulu bir canlı yayın programı gerçekleştirecek.
Önümüzdeki dönemin önemli makro gündem maddeleri Kasım ayı enflasyon verisi ve Aralık ayı PPK toplantısı olacak. Yakın dönem siyasi gündemde ise 8 ve 12 Aralık’ta görülecek İmamoğlu’nun diploma ve bilirkişi davaları öne çıkıyor.
Kasım ayı enflasyon verileri gelecek hafta 3 Aralık’ta açıklanacak. Ekim ayında enflasyon aylık %2,55 artmış, yıllık enflasyon %32,87 olmuştu. Kasım ayına ilişkin öncü tahminler %1,5-1,7 aralığında bulunuyor ve yıllık enflasyonda gerilemenin süreceğine işaret ediyor (Kasım 2024: %2,24).

Bu görünüm, Aralık ayına yönelik faiz indirimi beklentilerini destekliyor.
Yılın son PPK toplantısı 11 Aralık’ta yapılacak. Mevcut durumda politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark 660 baz puanlık bir risk primi oluşturuyor. Siyasi ortamın sakin seyretmesi halinde bu primin önümüzdeki aylarda azalmasını bekliyoruz. 2025 başında 290 baz puan seviyesinde olan risk primi, Ağustos ayında 1.100 baz puana kadar yükselmişti. 2025 yıl sonu için %32 enflasyon ve %38,5 faiz varsayımıyla 650 baz puan; 2026 için ise %23 enflasyon ve %27 faiz varsayımıyla yaklaşık 400 baz puan öngörüyoruz.
Matriks’in anketine göre 2025 medyan beklentileri %32 enflasyon ve %38,5 faiz şeklinde oluşurken, 2026 beklentileri %23 enflasyon ve %28,5 faiz ile 550 baz puanlık bir risk primine işaret ediyor.


Buna rağmen politika faizinin %39,5 seviyesinden 100 veya 150 baz puan indirilmesinin piyasalar üzerinde ciddi bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Olası bir faiz indirimi öncesinde -geçmiş dönemlerde olduğu gibi- bankacılık hisselerinde kısa süreli bir ralli görülebilir; ancak bunun kalıcı olmasını beklemiyoruz. Bu hafta XBANK %2,9 yükselirken BIST100 endeksi %0,6 geriledi. Yıl boyunca dile getirdiğimiz görüşümüzü koruyoruz: alternatif yatırım araçları, belirsizliklerin sürdüğü ve hisse senedi değerlemelerinin pahalı olduğu bu ortamda borsaya kıyasla daha cazip fırsatlar sunmaya devam ediyor.
Ayrıca faiz-enflasyon makasının belirlenmesinde hanehalkının döviz talebinin kritik bir unsur olduğunu düşünüyoruz. TCMB anketlerine göre hanehalkının enflasyon beklentisi %52 seviyesinde yüksek seyrediyor. Mevduat faizlerinde olası düşüşler döviz talebini artırabilir. Bununla birlikte, kurumsal açık döviz pozisyonu yaklaşık 200 milyar dolar ile Mart 2018’deki rekor seviyeye tekrar ulaşmış durumda. 2018 yılında enflasyon %20 artarken ortalama döviz kuru %35 yükselmişti.


Bununla birlikte TL bazlı yatırım fonlarında (para piyasası fonları, kısa vadeli borçlanma araçları fonları vb.) bulunan yaklaşık 50 milyar ABD doları büyüklüğündeki varlığın, düşen faiz ortamında hanehalkının kültürel alışkanlıkları nedeniyle altın ve dövize kayabileceğini düşünüyoruz. Son dönemde KKM hesaplarından dövize geçiş oranının %80’lerde seyretmesi de bu görüşümüzü destekliyor.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.