Yatırım ve Foreks Haberleri

BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,21 ile %0,48 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.518 seviyesi öncelikli destek konumundadır (dün 12.575 günün en düşük seviyesi olarak kaydedildi). 12.375-12.300 bandı ise sonraki destek seviyeleri olarak izlenmektedir.

12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olmaya devam etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde 12.847-12.914 ve 13.007-13.191 bandı (dolar bazında 300-304 aralığına karşılık gelmekte olup bu seviyelerin kar realizasyonu açısından önemli olduğunu düşünüyoruz) direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. ABD Başkanı Trump, Davos’taki temasları kapsamında NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ile Grönland konusunda bir anlaşma çerçevesi oluşturduklarını ve bu kapsamda 1 Şubat’ta sekiz Avrupa ülkesine uygulanması planlanan gümrük tarifelerini durdurduğunu açıkladı.

Trump ayrıca söz konusu anlaşmanın süresinin sınırsız olacağını vurguladı. Öte yandan Wall Street Journal’ın ABD’li yetkililere dayandırdığı haberine göre, Trump yönetimi yıl sonuna kadar Küba’da rejim değişikliği hedeflemektedir. Bu gelişmelerle birlikte küresel risk iştahı artarken ABD endeksleri yükseliş kaydetmiştir. Ancak jeopolitik gündemin oldukça hareketli olduğu bu dönemde, altın ve gümüş rekor seviyelerde kısa süreli kar realizasyonları yaşasa da güçlü seyrini korumaktadır.

Bugün yurt içinde Kapasite Kullanım Oranı ve TCMB Faiz Kararı, ABD’de ise %4,3 seviyesinde sabit kalması beklenen üçüncü çeyrek büyüme nihai verisi ile aylık %0,2, yıllık %2,8 artış beklenen PCE Fiyat Endeksi açıklanacaktır. Cuma günü yurt içinde Ocak ayı Tüketici Güveni, ABD’de ise Tüketici Beklentileri takip edilecektir. Önümüzdeki hafta Çarşamba günü Fed’in faiz kararı açıklanacaktır.

Vadeli işlem piyasalarında 30 günlük kontratların ima ettiği fiyatlamaya göre Fed’in politika faizini sabit tutma olasılığı %95 seviyesindedir. Piyasa konsensüsü, TCMB’nin bugünkü PPK toplantısında politika faizini 150 baz puan indirerek %36,5 seviyesine çekmesi yönündedir. Yıl sonu politika faizi beklentisi ise %28 düzeyindedir. Genel olarak piyasada, 2026 yılında yapılacak sekiz PPK toplantısının tamamında faiz indirimi olacağına yönelik güçlü bir beklenti bulunmaktadır ve bu durum risk iştahını desteklemektedir.

Yılbaşından bu yana XBANK endeksi %9,3, XU100 endeksi ise %13,3 yükselmiştir. Asgari ücretteki %27’lik artışın özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonu üzerinde doğrudan etkili olmasını bekliyoruz. Ocak 2024’te yapılan %49’luk artışın ardından Ocak–Şubat döneminde kümülatif enflasyon %11,5 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında aynı dönemde kümülatif enflasyon %7,4 olarak gerçekleşmiştir. TCMB’nin Ocak ayı anketine göre piyasanın Ocak-Şubat dönemi için kümülatif enflasyon beklentisi %5,9 seviyesindedir. Ancak enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle verilerde aşağı yönlü (pozitif) bir sürpriz görülebileceğini düşünüyoruz.

Bu durumda, 2025 yılını yaklaşık 7 puanlık bir farkla kapatan faiz-enflasyon makasının, bugünkü 150 baz puanlık indirim sonrasında Mart ayında da 100-150 baz puanlık bir indirimle korunacağını öngörüyoruz. Yıl sonu için beklentimiz %24 enflasyon ve %29 politika faizi ile risk priminin yaklaşık 5 puana gerilemesi yönündedir.

Faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması kritik önem taşımaktadır. Hanehalkının %75’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemezken, reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen enflasyon beklentisi %35 seviyesinde olup, mevcut %31’lik yıllık enflasyonun üzerindedir.

Fitch ve Moody’s, Türkiye’ye ilişkin kredi notu değerlendirmelerini yarın akşam açıklayacaktır. Mevcut durumda Fitch, Moody’s ve S&P Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirirken, görünümü durağan olarak korumaktadır. Biz her iki kurumdan da bir değişiklik beklemiyoruz.

Ancak piyasa konsensüsü, Fitch’in kredi notunu BB- seviyesinde koruyarak görünümü pozitife çevirmesini, Moody’s’in ise kredi notunu Ba3 ve görünümünü durağan olarak sürdürmesini beklemektedir. 2025 yılı bilanço sezonu önümüzdeki hafta 26 Ocak’ta TURSG ile başlayacaktır. 27 Ocak’ta ANHYT, 28 Ocak’ta ANSGR ve 30 Ocak’ta ARCLK finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Bankalarda bilanço sezonu ise 2 Şubat’ta AKBNK ile başlayacak; 4 Şubat’ta GARAN, 5 Şubat’ta YKBNK ve 6 Şubat’ta ISCTR ile devam edecektir. Önümüzdeki dönemde bilanço beklentilerinin, açıklanan sonuçların ve 2026 yılına ilişkin öngörülerin hisse değerlemeleri üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz.

BIST 100 endeksinde yükseliş devam ediyor…

* Dün ABD borsaları, resmi tatil nedeniyle işlemlere kapalıyken, Başkan Donald Trump’ın Grönland’ın ABD’ye satılmasına karşı çıkan ülkelere yönelik söylemlerini sertleştirerek yeni gümrük tarifeleri tehdidinde bulunması piyasalarda risk iştahını zayıflattı. Trump’ın Truth Social üzerinden yaptığı açıklamada sekiz NATO üyesinin ABD’ye ihracatına 1 Şubat’ta %10’dan başlayıp 1 Haziran’da %25’e yükselecek tarifeler uygulanacağını duyurması Avrupa’da otomotiv ve lüks tüketim hisselerinde satış baskısı oluştururken savunma hisselerine ise alım getirdi.

Kıymetli madenler tarafında ise, ABD’nin Grönland üzerindeki hamlelerinin Washington ile Avrupa arasında yeni bir ticaret gerilimini tetikleyebileceği endişeleri güvenli liman talebini öne çıkarırken, altın rekor seviyesine ulaştı. Gümüş ise son dönemde test ettiği tüm zamanların en yüksek seviyelerinden gelen kar satışlarıyla geri çekildi.

* Borsa İstanbul, güçlü alım iştahının desteğiyle rekor tazelemeye devam ediyor. Bankacılık endeksi öncülüğünde hız kazanan alımların etkisiyle BIST 100 endeksi günü %0,63 yükselişle 12.748 puandan tamamlarken, gün içerisinde 12.838 puan seviyesine ulaşarak tarihi zirvesini yeniledi. Bankacılık endeksi %3,12 artışla belirgin şekilde pozitif ayrışırken, Katılım 100 endeksi %0,09 değer kazandı.

Hisse senedi piyasasına 872 milyon TL net para girişi, risk iştahının güçlü seyrini teyit etti. Tahvil piyasasında alıcılı görünüm korunurken, Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 220 baz puan seviyesine yükseldi. Bu görünümle birlikte özellikle kısa vadeli tahvillerde faizlerde düşüş öne çıktı ve 2 yıllık gösterge tahvil faizi %35,98 seviyesine kadar geriledi.

* Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre Konut Fiyat Endeksi (KFE), aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %29 artışla 204,5 seviyesine yükseldi. Enflasyondan arındırılmış reel verilere bakıldığında ise endeks yıllık bazda %1,4 gerileme kaydetti. Bölgesel dağılım incelendiğinde, üç büyük şehirde aylık bazda benzer oranlarda düşüşler izlendi; İstanbul ve Ankara’da %0,2, İzmir’de ise %0,1 oranında azalış gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde faiz oranlarının seyri, krediye erişim koşulları ve enflasyon görünümünün konut fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini değerlendiriyoruz.

* Uluslararası Para Fonu (IMF), Dünya Ekonomik Görünüm Raporu’nun Ocak sayısında Türkiye ekonomisine ilişkin büyüme beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Buna göre Türkiye ekonomisinin 2026 yılında %4,2, 2027 yılında ise %4,1 oranında büyümesinin beklendiği açıklandı.

Ne Bekliyoruz...

* Borsa İstanbul’da rekor seviyelerin test edilmeye devam ettiğini izliyoruz. Geçtiğimiz hafta görece zayıf performans sergileyen bankacılık endeksi, yeni haftaya %3’ün üzerinde yükselişle güçlü bir başlangıç yaparak yeniden ön plana çıktı. Önümüzdeki dönemde yerel hisse senedi piyasalarında olumlu görünümün korunmasını beklemekle birlikte, hisse ve sektör bazlı ayrışmaların zaman zaman belirginleşebileceğini düşünüyoruz.Yılbaşından bu yana yaklaşık %14 değer kazanan BIST 100 endeksinde, yükselişin sağlıklı bir şekilde devam edebilmesi adına kritik direnç seviyelerine yaklaşıldıkça (300 dolar ≈ 13.000 puan) kar satışlarıyla karşılaşma olasılığını yüksek görüyoruz.

Bu hafta TCMB’nin faiz kararı, Moody’s ve Fitch Ratings’in Türkiye’ye ilişkin kredi notu ve görünüm değerlendirmeleri ile Ocak ayı enflasyon anketinin nihai sonuçları piyasaların ana gündem maddeleri olacak. Ayrıca ay sonu itibarıyla bankalar öncülüğünde başlayacak 4Ç25 finansal sonuç sezonunun da fiyatlama davranışları üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin olarak Kuveyt Türk Yatırım Araştırma ve piyasa konsensüsünün 150 baz puanlık faiz indirimi yönünde olduğunu hatırlatmak isteriz. Öncü veriler ise Ocak ayında TÜFE artışının %3,5–%4,3 aralığında gerçekleşebileceğine işaret ediyor.

* Teknik görünümde BIST 100 endeksi için 12.851 (297 dolar) ve 13.000 (300 dolar) seviyeleri kısa vadede önemli direnç bölgeleri olarak öne çıkarken, olası geri çekilmelerde 12.650 ve 12.500 seviyeleri destek konumunda izlenmektedir.

* Yeni güne başlarken Grönland meselesi nedeniyle ABD ile Avrupa Birliği arasında devam eden tarife gerilimi, küresel vadeli işlemler ve borsalarda satış baskısını öne çıkarıyor. Hafta sonu gelen sert söylemler risk iştahını zayıflatırken, piyasalar bir süredir toparlanmaya çalışan küresel büyüme algısının bu tür politik başlıklarla yeniden sınandığını fiyatlıyor.

Bugün ABD piyasalarının yeniden açılmasıyla birlikte ilk etapta tarife haberlerinin ve jeopolitik başlıkların yön üzerinde etkili olmasını, seans ilerledikçe ise odağın kademeli olarak 4. çeyrek bilanço sezonuna ve şirket yönetimlerinin beklentilerine kaymasını bekliyoruz. Bu kapsamda Netflix, Johnson & Johnson ve Intel gibi büyük ölçekli şirketlerden gelecek sonuçlar ve ileriye dönük mesajlar, mevcut belirsizlik ortamında kısa vadeli piyasa yönü açısından belirleyici olacak. Makro tarafta ise, bugün açıklanacak öne çıkan bir veri bulunmuyor.

Ekonomik Takvim

* 17:30 – Türkiye Konut Satışları