Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Tüpraş, İzmir Rafinerisinde 2 Aralık itibari ile başlayan bakım ve iyileştirme çalışmaları amacıyla ara verdiği üretime, önceden duyurulan takvime paralel olarak Mart ayı başından itibaren ünitelerin kademeli olarak devreye alınmaya başlanacağını duyurdu. Bakım ve iyileştirme çalışmalarında uzama olmadan yeniden faaliyete geçilecek olmasını Tüpraş hissesi için olumlu değerlendiriyoruz. 

Tüpraş 4Ç20'de 376 milyon TL net kar açıkladı. Ak Yatırım tahmini olan 427 milyon TL'nin bir miktar gerisinde kalırken, 280 milyon TL konsensus beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Operasyonel performansın tahminlerden zayıf gelmesine rağmen, net karın daha yüksek gelmesinde 497 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri olduğunu düşünüyoruz. FAVÖK ise 233 milyon TL ile bizim 322 milyon TL, piyasanın ise 313 milyon TL olan tahmininin gerisinde kaldı. Burada stok etksinden arındırılmış FAVÖK'ün (CCS EBITDA) 33 milyon $ ile bizim 20 milyon $ olan hesabımızın üzerinde gelmesini göz önünde bulundurduğumuzda, FAVÖK'ün tahminlerin altında kalmasında stok karının daha düşük oluşmasından kaynaklandığını görüyoruz. 4Ç'de önemli bir diğer gelişme ise Şirket'in net nakit pozisyonunda işletme sermayesi ihtiyacındaki düzelme kaynaklı iyileşme olduğunu belirtmek gerekir. Tüpraş'ın 3Ç sonu itibariyle 17,8 milyar TL olan net borcu sene sonunda 9,4 milyar TL'ye geriledi.

 

4Ç sonuçları ile birlikte Tüpraş 2021 beklentilerini de açıkladı. Buna göre 2,5-3,5 $/varil net rafineri marjı bekleyen Şirket bunu orta distilat ürün marjlarında iyileşme beklentisine bağlıyor (2020 gerçekleşmesi 1.3 $/varil). AK Yatırım beklentisi olan 4,5 $/varil'e göre bir miktar temkinli buluyoruz. Rafineri sektörü ile ilgili devam eden belirsizlikler düşünüldüğünde, tahminler arasında belirgin farkların olması şu aşamada normal diyebiliriz.

 

4Ç sonuçları genel olarak Tüpraş için karışık olarak değerlendiriyoruz. Şirket'in operasyonel sonuçları stok etkisi nedeniyle geride kalırken, net kar ertelenmiş vergi geliri sayesinde daha yüksek gerçekleşti. Diğer taraftan net borç pozisyonundaki iyileşme ise temkinli 2021 beklentileri nedeniyle gölgelenebilir. Dolayısı ile Tüpraş'ın kısa vadeli hisse performansının hafif olumsuz bir tonda karışık bir seyir izleyebileceğini düşünüyoruz. Uzun vadeli hisse performansı ise Covid-19 aşılama çalışmalarının yaygınlaşmasına bağlı olarak global mobilitenin hızlanması ile orta distilat ürün marjlarının trendine bağlı olacaktır.

 

Hisse için 135.00 TL/hisse hedef fiyatımızı ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyemizi koruyoruz. 

​

​

Tüpraş 3Ç20'de  420 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi ise 633 milyon TL net zarardı. Net zararın piyasa tahminine göre daha düşük gelmesinde operasyonel rakamların daha iyi olmasının yanında 169 milyon TL'lik ertlenmiş vergi gelirinin de etkisi olduğunu düşünüyoruz. Tüpraş 3Ç20'de 2.1 USD/varil net rafineri marjı elde etti. Bu rakam 1,44 milyar TL stok karı sayesinde tahminlerin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Diğer taraftan, stok etkisinden arındırılmış (CCS) FAVÖK beklendiği gibi eksi 64 milyon USD seviyesinde oluştu. 3Ç19'de elde edilen 291 milyon USD'lik CCS FAVÖK'e göre düşüşün sebebi ürün marjlarındaki zayıflama, ağır ham petrol makasının daralması ve kapasite kullanım oranındaki düşüş etkili oldu. Tüpraş'ın genel olarak sonuçları tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Ancak sapmanın daha çok stok etkisinden kaynaklandığını, dolayısı ile beklentiden iyi gelen sonuçların hisse üzerindeki etksinin sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Bunun ile beraber, özellikle 4Ç ile birlikte orta distilat ürün marjlarındaki iyileşme ve güçlü benzin rasyoları daha iyi bir 4Ç görünümü sunuyor. Ayrıca, Ocak-Eylül döneminde oluşan 1,5 USD/varil net rafineri marjı dikkate alındığında, Şirket'in 1.0 USD/varil olan net rafineri marjı hedefine olan risklerin yukarı yönlü olduğunu düşünüyoruz.

 

Tüpraş için 102 TL/hisse hedef fiyatımız ve 'Nötr' tavsiyemiz bulunmaktadır.

 

 

 

TUPRS UFRS özet, TL mln3Ç194Ç191Ç202Ç203Ç20Çeyrek %Yıl %3Ç20K*G/K9A199A20Yıl %
          ​  
Satışlar23,30921,63116,9409,28017,03584%-27%15,42010%67,97043,25430%
FAVÖK885708-1,18155988358%0%60845%3,099262119%
FAVÖK marjı3.8%3.3%-7.0%6.0%5.2%  3.9% 4.6%0.6% 
Net Kar-155186-2,265-185-420n.mn.m-633n.m340-2,870-93%
Net Marj-0.7%0.9%-13.4%-2.0%-2.5%  -4.1% 0.5%-6.6% 

 

 


​Tüpraş Covid-19 salgınının küresel çapta akaryakıt ürünleri talebi üzerinde oluşan olumsuz etkisinin devam etmesi ve yüksek seyreden ürün stokları nedeniyle küresel akaryakıt ürün marjları önemli ölçüde zayıflaması üzerine 2020 yılı beklentilerinde aşağı yönlü değişiklik yaptığını açıkladı. Bu doğrultuda, Şirket daha önce 2020 yılı için öngördüğü üretim ve satış beklentisini 2 milyon ton kısarak sırasıyla 22 milyon ton ve 23 milyon ton olarak revize etti. Bunun sonucu olarak kapasite kullanım oranı tahmini %80-85 seviyesinden %75-80 aralığına indirildi. Şirket ayrıca Akdeniz Kompleks Marjı beklentisini 1.0 – 2.0 $/varil seviyesinden ~-0.5 $/varil seviyesine, Tüpraş Net Rafineri Marjı beklentisini ise 3.0 – 4.0 $/varil seviyesinden ~1.0 $/varil seviyesine revize etti. Son olarak, rafinaj yatırımları beklentimiz ~125 milyon USD'den ~115 milyon USD'ye düşürülmüştür. Akdeniz rafineri marjlarının Ocak-Eylül döneminde ortalama olarak -0.25 $/varil seviyesinde oluştuğunu göz önünde bulundurduğumuzda, 4Ç20 için Şirket'in -1.5 $/varil ortalama rafineri marjı beklentisi bulunmakta. Şirket'in 1Y20'de 1.1 $/varil net rafineri marjı gerçekleştirdiğini ve rafineri sektöründeki devam eden zayıflık göz önünde bulundurulduğunda, Şirket'in daha önceki beklentilerinin iyimser kalmıştı. Dolayısı ile beklentilerdeki aşağı yönlü yapılan revizyonun hisse üzerinde sınırlı bir etki yapmasını bekliyoruz. Rafineri sektörü için temkinli görüşümüzü korurken, Tüpraş için 'Nötr' tavsiyemiz ve 102 TL/hisse hedef fiyatımız bulunmaktadır. 

​Bloomberg haberinde Tüpraş İzmit Rafinerisi'nde bir ekipmanın devreye alınması sırasında meydana gelen dumanlanma kontrol altına alındı. Tüpraş'tan yapılan açıklamada, Çarşamba günü (5 Haziran) İzmit Rafinerisi'nde bir ekipmanın devreye alınması sırasında dumanlanma meydana geldiği kaydedildi. Rafineri teknik emniyet ekiplerinin müdahalesiyle durumun kontrol altına alındığı, olayın insan ve çevre sağlığına olumsuz bir etkisi olmayıp, rafineri operasyonları planlandığı şekilde devam ediyor bilgisi paylaşıldı. Haberin hisse için nötr etki yapmasını bekliyoruz.

ANALİZ- Günlük Strateji Bülteni (Vakıf Yatırım)

Piyasalara Bakış

Haftanın ilk işlem gününe 13.590 seviyesinden negatif görünümle

başlayan BIST 100 endeksi, özellikle İran’ın İsrail’e yönelik

başlattığı askeri operasyonların sonlandırıldığı haberlerinin

etkisiyle toparlanarak günü %1,22 değer artışıyla 13.861 puandan

kapattı. Toplam işlem hacmi 171,5 mlr TL olarak kaydedildi.Endekse puan

bazında en fazla katkı sağlayan DSTKF, AKBNK ve ASELS olurken, en fazla

negatif etki ASTOR, MAGEN ve TUPRS’tan geldi. Sektör endekslerinde en

fazla yükseliş kaydeden %5,59 ile finansal kiralama faktöring endeksi

olurken, bankacılık endeksi %3,61 primle günü tamamladı. Küresel

piyasalar İran’ın İsrail’e başlattığı askeri operasyonların

etkisinde başlasa da gün içinde gelen operasyonların durdurulduğu

haberiyle ılımlı ortama yeniden kavuşuldu. Orta Doğu’daki çatışma

riskleriyle günün erken saatlerinde 98 $ seviyelerine kadar yükselen

brent petrol, bölgedeki jeopolitik gelişmelerin ardından 93 $

seviyelerine kadar geri çekildi. Avrupa borsaları haftanın ilk işlem

gününü karışık seyirle tamamlarken, ABD borsaları güne artışla

başlasa da kapanışını karışık görünümle gerçekleştirdi.

Dün yurt içinde tüfe bazlı reel efektif döviz kuru açıklandı.

TCMB’nin açıkladığı verilere göre nisan ayına göre 0,44 puan

azalan REK endeksi mayıs ayında 105,55 seviyesinde gerçekleşirken, yurt

içi üretici fiyat endeksi bazlı REK endeksi ise 101,41’e yükseldi.

Bugünün veri takviminde ise yurt içi veri gündemi sakinken, ABD’de

dış ticaret dengesi, ikinci el konut satışları ve toptan stoklar

verileri takip edilecek. Son olarak bugün piyasa kapanışının ardından

Mavi Giyim’in ilk çeyreğe ilişkin finansal sonuçlarını paylaşması

bekleniyor.

Ons altın yeni güne Orta Doğu’dan gelebilecek ateşkes ve Fed’in

faiz kararı beklentileri ışığında yukarı yönlü başlangıç

yaparken, brent petrol %1’i aşan değer kaybetti. Bu sabah Asya

borsaları pozitif ağırlıklı görünüm sergiliyor, ABD ve Avrupa

vadelileri ise hafif pozitif açılışa işaret ediyor. Borsa

İstanbul’un güne hafif alıcılı bir görünümle başlamasını

bekliyoruz. Yükselişlerde 14.000-14.100 bölgesi ve 14.250 seviyeleri

endeksin hedef noktaları olarak takip edilmelidir. Gerilemelerde ise

13.600 ve 13.450 endeksin destek seviyeleri olarak izlenebilir.

Sektör ve Şirket Haberleri

- Kısa Kısa Haberler: LILAK, TAVHL

- Planlanan Sermaye Hareketleri

- Planlanan Temettü Ödemeleri Tablosu

- Genel Kurul Tarihleri Tablosu

- Takip Listesi

- Haftalık Ajanda

Takvim

Günlük Bültene ulaşmak için

Bülten üyeliği için [TIKLAYINIZ](http://vkyanaliz.com/e-posta-bulteni-kayit)

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- BIST Günlük Bülten (İntegral Yatırım)

Piyasa Beklentimiz

Hafta sonu İsrail ve İran arasında yaşanan çatışmalar enerji maliyetlerini yeniden yukarı çekti. Trump, yaşanan çatışmalara karşı Masaya geri dönüp anlaşma gerçekleştirme çağrısında bulundu. Tüm bu gelişmeler piyasalarda bulunan olumsuz havayı desteklemiş gibi görünüyor. Asya'da negatif bir seyir hakim. Güney Kore KOSPI endeksinde sert geri çekilmeler yaşandı. Yapay zeka endişeleri ve artan enerji maliyetleri bu düşüş hareketini destekledi.

Nvidia CEO'su ise yapay zeka alanında yaşanan geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirdi. Diğer taraftan geçtiğimiz Cuma günü açıklanan istihdam verileri de piyasaları baskılayan bir diğer unsur oldu. Tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin çok üzerinde gelmesi faiz artırımının gerçekleşebileceğinin işaretlerini verdiğini söyleyebiliriz.

Trump ise bu konu üzerinde de açıklamalarda bulundu ve faizlerin artırılmasının yanlış olacağını belirtti. Atadığı ikinci kişi ile bir çatışma yaşanma ihtimali masada olabilir. Bu hafta yurt dışında bir çok merkez bankasının faiz kararını takip edeceğiz. Ancak ABD tarafında gözler açıklanacak olan enflasyon verisinde olacak. Bugün özelinde ise önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Yurt içi piyasalarda küresel piyasalardan pek farklı değildi. Hafta sonu yaşanan gelişemeler nedeniyle baskılı bir haftaya başlayabiliriz. Bu hafta açıklanacak olan faiz kararı major veri olarak takip edilecek. Beklentimiz faizlerin sabit tutulması yönünde. Enerji maliyetlerinde normalleşme süreci kesinleşmeden baskılı hareketin devam etmesi muhtemel görünüyor.

Diğer taraftan Sermaye Piyasası Kurulu, Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda işlem gören şirketlerin fiili dolaşımdaki pay oranı hesaplamasında değişikliğe gitti. Yeni düzenlemeye göre, şirketlerde sermaye veya yönetim kontrolünü elinde bulunduran ortakların sahip olduğu ve serbest ya da özel fon katılma paylarına verilen paylar da artık fiili dolaşım hesabının dışında tutulacak.

Bu durum endekslere giriş çıkışı zorlaştırırken gerçek anlamda piyasada işlem gören hisselerin gerçek anlamda ne kadarının serbest işlem gördüğünün ölçülmesi açısından önemli bir adım olabilir.

Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:

TUPRS, ALTINY, ASELS, MGROS, BIMAS, CWENE, EUPWR.

BIST 100 Endeksi

BİST100 endeksinde satış baskısı devam ediyor. Haber odaklı bu geri çekilmenin sürmesi halinde 100 günlük ortalama olan 13.630 seviyesi destek konumunda takip edilebilir. Bu seviyenin kırıldığı senaryoda satış baskısının hız kazanmasını bekleriz. Bu ortalama üzerinde fiyatlama ihtiyaç var. Yukarıda ise 13.900 seviyesi direnç konumunda izlenebilir.

Dirençler: 13.900 / 14.200 / 14.300

Destekler: 13.630 / 13.580 / 13.170

VIOP STRATEJİ - XU030 SPOT ENDEKS

XU030 endeksi spot piyasadaki fiyatta 15.515 seviyesinden kapanış gerçekleşti. Geri çekilmenin devam etmesi halinde 15.320 seviyesi destek konumunda takip edilebilir. Haber odaklı piyasa fiyatlaması yaşanmasından dolayı baskının bir süre devam etmesini bekleriz. 100 günlük ortalama olan 15.320 seviyesi üzerinde tutunmakta başarılı olması halinde bu seviyeden uzun pozisyonlar denenebilir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Ünlü Menkul, Tüpraş'ı Model Portföyüne ekledi

Ünlü  Menkul, Tüpraş'ı Model Portföyüne ekledi. Hisse için hedef fiyat 330,3 TL belirtildi: 

Tüpraş'ı Model Portföyümüze ekliyoruz. 

Hisse son bir ayda USD bazında %13 gerilerken, BIST-100'ün %6 ve BIST Sınai Endeksi'nin %10 gerisinde kaldı. İran kaynaklı risk primindeki son gevşemenin rafineri sektörü algısı üzerinde baskı yaratmasına karşın, ürün marjları mutlak seviyeler itibarıyla güçlü kalmaya devam ediyor; serbest nakit akımı ve temettü verimi görünümü güçlü seyrini koruyor ve son geri çekilmenin ardından değerleme daha cazip seviyelere gelmiş durumda. Tüpraş'ı yakın dönemde AL tavsiyesine yükselttik.

Marjlar destekleyici kalmaya devam ediyor: Avrupa orta distilat ürün marjları MartNisan dönemindeki çok güçlü seviyelerden geriledi. Ancak, belirgin şekilde daralan diferansiyeller dikkate alındığında dahi, marjlar güçlü karlılığı destekleyen seviyelerin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor. Son aylık veriler, dizel ürün marjının Mayıs ayında USD48/varil seviyesinde gerçekleştiğini gösteriyor; bu seviye Mart ayındaki USD58/varil ve Nisan ayındaki USD54/varil seviyelerinin altında olsa da tarihsel ortalamaların belirgin şekilde üzerinde. Jet yakıtı ürün marjı Mayıs ayında USD49/varil ile güçlü kalırken, benzin ürün marjı Nisan ayındaki USD10/varil seviyesinden Mayıs ayında USD31/varil seviyesine toparlandı. Tüpraş ayrıca 1Ç26'da USD9/varil net rafineri marjı açıkladı; bu seviye şirketin 2026 yılı için USD6-7/varil olan yıl sonu beklenti aralığının üzerinde. Bu nedenle, hisse fiyatındaki düzeltmenin marj ortamındaki bozulmadan daha sert olduğunu düşünüyoruz. Diferansiyeller kısmi bir dengeleyici baskı yaratsa da, destekleyici marj ortamının 2Ç26 karlılığına ve serbest nakit akımına daha görünür şekilde yansımasını bekliyoruz.

Nakit yaratımı ve temettü verimi görünümü kuvvetli: Tüpraş'ın 1Ç26 sonu itibarıyla USD2,9mlr net nakit pozisyonu bulunuyor; bu da 1,0x net nakit/FAVÖK seviyesine karşılık geliyor. Bu bilanço yapısı, kalan temettü ödemesi, yatırım harcamaları programı ve işletme sermayesi ihtiyaçları açısından anlamlı destek sağlıyor. Tahminlerimize göre FAVÖK'ün 2026T'de yıllık %78 artışla TL110,6mlr'ye yükselmesini bekliyoruz. Tahminlerimiz 2026T için %9,3 ve 2027T için %9,5 temettü verimine işaret ediyor.

Değerleme cazip seviyelerde: Son geri çekilmenin ardından Tüpraş, 2026T/2027T tahminlerimize göre 3,6x/4,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. Mutlak marjların tarihsel seviyelere kıyasla gücü, net nakit pozisyonu, yüksek tek haneli temettü verimi ve büyük ölçüde döviz bazlı gelir dinamiklerine sahip likit bir rafineri şirketi olması dikkate alındığında, bu çarpanları cazip buluyoruz. Riskler sınırlı görünüyor: Başlıca riskler ürün marjlarında beklenenden hızlı normalleşme, diferansiyeller kaynaklı baskının yeniden artması, ham petrol tedarik veya navlun maliyetlerinde yükseliş, zayıflayan yurt içi talep ve bakım kaynaklı operasyonel oynaklık olarak öne çıkıyor.

Tüpraş'ın eklenmesi sonrasında Model Portföyümüz şu hisselerden oluşmaktadır: MLP Sağlık, Sabancı Holding, Ülker, Akbank, Bim, Yapı Kredi, Astor, Koç Holding, Coca-Cola İçecek, Türkiye Sigorta ve Tüpraş. 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Hisse Notu: TUPRS - Son dönemdeki fiyatlama hakkındaki düşünceler (Deniz Yatırım)

ABD-İran savaşının petrol ve türevi olan ürünlerin fiyatlarında neden olduğu yükseliş dolayısıyla en çok olumlu ayrışan hisselerin başında yer alan Tüpraş'ın yakın dönemde baskı altında kaldığını görüyoruz.

Son 1 aylık dönemde, TUPRS, son kapanışa göre %-12 ile BIST 30 içerisinde en kötü performans gösteren 3. hisse konumunda bulunurken, BIST 30 endeksinin de %9 altında performans gösterdi. Ancak, geldiğimiz noktada, savaşın neden olduğu maliyet artışına karşılık majör ürün karlılıklarının ikinci çeyrek finansalları açısından destekleyici tarafta kalmaya devam etmesinin hissedeki baskının geçici olabileceği ve finansalların açıklanma dönemi yaklaştıkça yatırımcı ilgisini tekrardan çekebileceği düşüncesindeyiz. Öyle ki, devam eden normalleşmeye karşılık ürün karlılıkları son 5 yıllık dönem ortalamasının üzerinde kalmayı sürdürüyor.

 

                

 

Son düşüş ile birlikte Tüpraş'ın piyasa değeri yaklaşık 9,6 milyar USD ile savaş öncesi dönemdeki seviyelere kadar geriledi. TUPRS, son işlem fiyatı $4.95 ile savaş döneminde gördüğü en yüksek seviye olan $6.20'den (%20 iskonto) ciddi anlamda uzakta bulunmaktadır. Bu çerçevede, bulunan piyasa değeri bazında cazip seviyelere gerilemiş olduğuna inanıyoruz.

Tüpraş'ı ayrıca, temel olarak beğenirken, 12-aylık hedef fiyatımız 359,00 TL, önerimiz de AL yönünde. Beğenme nedenlerimizi de kısaca sıralayacak olursak;

  • Maliyet artışına rağmen ürün karlılıklarının ikinci çeyrek finansalları açısından destekleyici kalmaya devam etmesi,
  • Güçlü bilanço yapısı,
  • Temettü ödeme politikası. 

Diğer yandan, risk olarak ise petrol fiyatlarındaki düşüşün kısa vadeli algıda bozulma yaratma ihtimalinden bahsedebiliriz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SPK dört varlık kiralama ve kira sertifikası ihraçlarını onayladı

Sermaye Piyasası Kurulu, diğer sermaye piyasası araçları kapsamında varlık finansmanı ve kira sertifikası ihraçlarını onayladı.

  • TMKŞ Fibabanka Altıncı Varlık Finansmanı Fonu: 50.000.000.000 TL Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı)
  • Birleşik İpotek Finansmanı AŞ: 1.000.000.000 TL Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası (Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı)
  • D Yatırım Bankası AŞ: 6.000.000.000 TL Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası (Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı)
  • Vakıf Katılım Bankası AŞ: 2.500.000.000 TL Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası (Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı)
  • Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret AŞ: 1.500.000.000 TL Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası (Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı)
  • Türkiye Halk Bankası AŞ: 400.000.000 TL Yönetim Sözleşmesine Dayalı Kira Sertifikası (Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı)


ForInvest Haber