Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlenirken. Borsa İstanbul tarafında oldukça güçlü bir kapanış yapıldı. BIST100 endeksi 12.486 puandan açılış yaparak günü %1,70 değer artışıyla 12.457 puanda tamamladı. 12.449 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 12.668 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 138.6 milyar TL' nin üzerinde 194.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda teknoloji endeksi ağırlıklı ASELS etkisiyle %1,79 oranında pozitif, aracı kurumlar endeksi ise %2,07 oranında negatif ayrıştı. Endekse BIMAS, ASELS ve CCOLA payları pozitif yönde etki ederken, OTKAR, PASEU ve EFOR payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 23 bp artışla 30,06 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 216 bps seviyesinde tamamladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası TCMB tarafından yayımlanan ve reel ile finansal sektörden 72 katılımcının yanıtladığı Ocak ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, beklentilerde belirgin bir iyileşmeye işaret etti. Buna göre, USD/TRY yıl sonu beklentisi 51,17 seviyesinde oluşurken, politika faizi beklentisi cari yıl sonu için %28,02, gelecek yıl sonu için %21,12 olarak gerçekleşti.

Tüketici enflasyonu beklentisi ise cari yıl sonu için %23,23, 2027 yıl sonu için %17,75 seviyesine geriledi. Hatırlanacağı üzere Aralık ayı anketinde USD/TRY yıl sonu beklentisi 43,06, politika faizi beklentisi cari yıl sonu için %38,21, gelecek yıl sonu için %28,15, tüketici enflasyonu beklentisi ise cari yıl sonu için %31,17 ve 2027 yıl sonu için %23,35 düzeyindeydi. Ocak anketi, özellikle faiz ve enflasyon tarafında dezenflasyon sürecine yönelik beklentilerin güçlendiğine işaret ediyor.

Beklentilerimiz: Geride bıraktığımız haftada endekste izlenen güçlü yükselişin ardından üç haftalık yükseliş serisine ulaşılması, mevcut görünümün yukarı yönlü eğilimini koruduğuna işaret ediyor. Ancak bu süreçte piyasanın, yükselişi daha dengeli bir yapıya taşıma eğiliminde olduğunu ve fiyatlamaların giderek daha seçici hâle geldiğini gözlemliyoruz.

Endeks genel olarak yukarı yönlü seyrini sürdürse de, sektör ve hisse bazlı ayrışmaların önümüzdeki dönemde daha belirgin olmasını bekliyoruz. İçinde bulunduğumuz haftada piyasaların odağında, son yükselişin ana tetikleyicilerinden biri olan faiz kararının yer alacağını; buna ek olarak kredi derecelendirme kuruluşlarından gelebilecek not görünümü revizyonlarının da piyasa algısı üzerinde etkili olacağını öngörüyoruz.

Bu başlıkların kısa vadede dalgalanmaları artırabileceğini, ancak orta vadeli beklentiler açısından yön tayin edici nitelik taşıdığı görüşündeyiz. Genel çerçevede, endekste ana yükseliş eğiliminin korunduğunu değerlendirirken; piyasanın bundan sonraki süreçte daha temkinli, daha seçici ve şirket bazlı fiyatlamaların öne çıktığı bir yapıya evrildiğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda, GYO, gıda perakende ve bankacılık sektörlerinde pozitif ayrışma beklentimizi sürdürmeye devam ediyoruz.

Şirket Haberleri

OTKAR: Romtehnica tarafından, Romanya'da üretilecek kısma ilişkin sözleşme takviminde yer alan yerel üretim hazırlıklarına yönelik ara hedeflerin zamanında yerine getirilmediği iddiasıyla şirkete yaklaşık 1.880 milyon TL tutarında tazminat talebi iletildi. Söz konusu talebe ilişkin iptal davası açılmış olup, ilgili tutarın bugün ödenmesi planlanmaktadır.

KBORU: Mısır'da ortaklık kurulmasına yönelik plan kapsamında, ilişkili taraf olan ve Mısır'da kurulu Al-Shamal Chem and Polymers SA ile iş birliği yapılmasına karar verildi.

TRCAS: Turcas USA 1, LLC'nin proje şirketindeki pay oranı %12,5'e yükseldi. Arsa alımı tamamlanan, ön izinleri alınan ve temel inşaat faaliyetleri başlayan projenin 2028 yılı ilk çeyreğinde teslim edilerek tamamlanması planlanıyor.

AHSGY: 2025 yılı içerisinde alım işlemleri toplamı 45.756.626 TL, satım işlemleri toplamı 39.505.000 TL + KDV, kiralama işlemlerinin toplam bedeli ise 71.320.200 TL + KDV olarak gerçekleşti.

KZBGY: 2025 yılı içerisinde gerçekleştirilen satım işlemlerinin toplam tutarı 1.420.500.466 TL + KDV olarak gerçekleşti.

TRALT: Kaynak miktarı 700 bin ons, rezerv miktarı 500 bin ons olan ve Türkiye Varlık Fonu iştiraki Türkiye Maden uhdesinde bulunan Balıkesir'deki IV. Grup İşletme Ruhsatının, 50 milyon ABD doları bedelle devralınmasına karar verildi.

GLCVY: Fibabanka tarafından gerçekleştirilen tahsili gecikmiş alacak satışında, 232,2 milyon TL anapara büyüklüğüne sahip KOBİ-ticari karma portföyün ihalesi, en yüksek teklif verilerek kazanıldı.

EUPWR: Europower Enerji'nin doğrudan, Girişim Elektrik'in dolaylı ortaklığı olan Peak PV Solar Teknolojileri, Türkiye Elektrik İletim A.Ş. (TEİAŞ) tarafından gerçekleştirilen ihalenin 3 kısmında birinci oldu. İşin baz bedeli toplam 1.663.935.036 TL olarak açıklandı.

GLYHO: Dolaylı bağlı ortaklık Global Ports Holding'e ait limanlara gelen gemi sayısı yıllık bazda %16, yolcu hareketleri ise %8 artış gösterdi. Gemilerin doluluk oranları konsolide bazda %100 seviyesinde gerçekleşti.

MEPET: Gayrimenkul yatırımları ve inşaat alanında faaliyet gösteren bir firma ile birleşme dâhil olmak üzere her türlü stratejik iş birliği, ortaklık ve ticari faaliyetin değerlendirilmesine yönelik olarak İyi Niyet ve Gizlilik Sözleşmesi imzalandı.

Pay Alım Satım Bildirimleri

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 16.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

9,09-9,12 TL fiyat aralığından toplam 350.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 16.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,18-17,28 TL fiyat aralığından toplam 20.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ORGE (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 16.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

70,25-70,50 TL fiyat aralığından toplam 21.000 TL nominal değerli ORGE payları geri alınmıştır.

BIGCH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 16.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

42,60 TL fiyattan toplam 27.000 TL nominal değerli BIGCH payları geri alınmıştır.

Küresel piyasalarda hafta genelinde ABD - İran gerilimi ve ek tarifeler, Fed Bej Kitap Değerlendirmesi ve ABD TÜFE verileri ana başlıklar arasında yer aldı. ABD'de tarım dışı istihdam artışının 50 binle beklentilerin altında kalmasına karşın, işsizlik oranının %4,4'e gerilemesi piyasalarda ekonominin yavaşladığı ancak sert bir kopuş yaşanmadığı algısını güçlendirdi.

İstihdam artış hızındaki zayıflama ekonomik faaliyette ivme kaybına işaret ederken, işsizlik oranındaki düşüş işgücü piyasasının hâlen dayanıklı olduğunu ortaya koydu. ABD'de tarım dışı JOLTS ve ADP verileriyle birlikte ele alındığında ise, istihdam tarafında düşük işe alım/düşük işten çıkarma dengesinin sürdüğü ve Fed'in yakın vadede acil bir faiz indirimi ihtiyacı olmadığı görüşü gündeme geldi.

Diğer taraftan, ABD Adalet Bakanlığı'nın Fed Başkanı Powell hakkında cezai soruşturma başlattığına ilişkin haberlerin ardından, Fed'in kısa vadede para politikasında bir değişikliğe gitmeyeceği yönündeki beklenti güç kazandı. ABD'de açıklanan TÜFE verilerinde manşet enflasyon aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %2,7 ile beklentilere paralel gerçekleşti.

Çekirdek enflasyon ise aylık bazda %0,2 artarak beklentilerin hafif altında kaldı. Buna karşın, söz konusu veriler Fed'in faiz indirimleri konusunda aceleci davranmasını gerektirecek ölçüde güçlü bir rahatlama sinyali sunmadı. Fed'in Bej Kitap değerlendirmesi, ABD genelinde ekonomik aktivitenin son haftalarda ivme kazanmadan ancak resesyon sinyali de vermeden, hafif ve ılımlı bir büyüme patikasında ilerlediğine işaret etti.

Hafta genelinde takip edilen diğer bir önemli konu ise ABD - İran gerilimi oldu. Trump'ın İran'la temasları iptal etmesi ve Orta Doğu'ya yönelik sert söylemleri ve Başkan Trump'ın, İran ile ticaret yapan ülkelere ABD ile ticaretlerinde %25 gümrük vergisi uygulanacağını duyurması ve kararın derhal yürürlüğe girmesi tarifeleri ve belirsizlikleri tekrardan gündeme getirdi. Haber akışlarının yoğun olduğu haftada S&P 500 %0,33 ve Nasdaq 100 endeksi %0,16 yükseldi.

Yurt içi tarafta ise; Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, Kasım ayında cari işlemler dengesi piyasa beklentisi olan 3,5 milyar doların üzerinde, 4 milyar dolar açık verdi. Buna karşın altın ve enerji hariç cari denge 2,1 milyar dolar fazla vererek olumlu seyrini sürdürdü.

Mevsimsel zayıflığın Aralık ayında da devam etmesi ve öncü dış ticaret verileri dikkate alındığında, Aralık ayı cari açığının yaklaşık 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Aralık ayında merkezi yönetim bütçe dengesi 528,1 milyar TL açık verirken, faiz dışı denge 411,5 milyar TL açık olarak gerçekleşti.

Aynı dönemde bütçe gelirleri yıllık bazda %43,7 artışla 1.264 milyar TL'ye yükselirken, bütçe giderleri %4,8 artışla 1.792 milyar TL'ye çıktı. Bu gelişmelerle birlikte 2025 yılı genelinde merkezi yönetim bütçe açığı 1.799 milyar TL seviyesine ulaştı. Orta Vadeli Program'da (OVP) ise 2026 yılı için bütçe açığının yaklaşık 2,8 trilyon TL'ye yükselmesi ve bütçe açığının GSYH'ye oranının %3,5 düzeyinde gerçekleşmesi öngörülüyor.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi, iki aylık daralmanın ardından Kasım ayında aylık bazda %2,5, yıllık bazda ise %2,4 artış gösterdi. Sanayi üretimindeki aylık toparlanma büyük ölçüde imalat sanayi sektörünün katkısıyla gerçekleşti. Takip ettiğimiz öncü göstergeler ise Aralık ayında büyüme eğiliminin devam edebileceğine işaret ediyor. Veri akışının sakin olduğu hafta genelini BIST100 endeksi %3, Katlım 100 endeksi ise %5'lik değer kazanımıyla sürdürüyor. Her iki endekste de tüm zamanların rekor seviyeleri kaydedildi.

ABD'de çeyreklik PCE ve büyüme verileri, içeride ise TCMB Faiz Kararı, Fitch ve Moody's'in Türkiye Kredi Notu Değerlendirmeleri takip edilecek.

İstihdam piyasasında belirgin bir zayıflama görülmemesi, enflasyonla mücadele sürecinde Fed'in yakın vadede acil bir faiz indirimi ihtiyacı olmadığı yönündeki beklentileri güçlendirirken, Fed'in faiz politikasına ilişkin yakından takip edilen Çekirdek PCE fiyat endeksi gelecek haftanın önemli veri akışları arasında yer alıyor. Öte yandan, ülkede üçüncü çeyrek büyüme rakamları açıklanacak.

Veriye ilişkin beklenti ilk okumada gerçekleşen %4,3 düzeyinde bulunuyor. Bu hafta başlayan ve önümüzdeki hafta etkisini sürdürmesini beklediğimiz 4Ç25 dönemi bilanço sezonuyla birlikte şirket bazlı fiyatlamaların gündeme gelebileceğini değerlendiriyoruz. Ayrıca, hafta genelinde ABD - İran gerilimine yönelik gelişmelerin emtia, petrol ve hisse senedi piyasası fiyatlamaları üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz.

Yurt içi tarafta ise beklentilerin altında gelen Aralık ayı enflasyonunun ardından, gözler 22 Ocak Perşembe günü TSİ 14:00'te açıklanacak TCMB faiz kararına çevrildi. Düşük gelen manşet enflasyonun TCMB'ye ilave manevra alanı sağladığını düşünüyoruz. Bu doğrultuda Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak politika faizinde 150 baz puanlık indirimle faizin %36,5 seviyesine çekilmesini bekliyoruz. Piyasa konsensüsü da 150 baz puanlık indirim yönünde.

Bunun yanı sıra Fitch ve Moody's'in Türkiye Kredi Notu Değerlendirmeleri yakından takip edilecek. Moody's 25 Temmuz 2025 tarihli son değerlendirmesinde Türkiye'nin kredi notunu B1'den Ba3'e yükseltirken, kredi notu görünümünü pozitiften durağana revize etmişti.

Fitch ise kredi notu ve görünümünde değişikliğe gitmeyerek Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden İhraççı Temerrüt Notu'nu (IDR) BB-, görünümü ise durağan olarak teyit etmişti. Kuveyt Türk Yatırım olarak her iki kuruluşun kredi notu görünümünü durağandan pozitife döndürebileceğini ve kredi notu tarafında herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini düşünüyoruz.