Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​

Türk Hava Yolları dün 4Ç20 sonuçlarını ve genel görünümü tartışmak üzere bir telekonferans düzenledi.

 

Yönetim kargo operasyonlarında 2020'de görülen güçlü birim gelir ortamının global kapasite sıkıntısı nedeniyle 2021'de de sürmesini beklediklerini ve bu iş kolunun THY'nin konsolide bilançosuna önemli katkı yapmaya devam etmesini öngördüklerini belirtti.

 

Yolcu trafiği için halen talep tarafında ilerisi için düşük görünürlük bulunmasının yanında, aşılama hızının nasıl devam edeceği ve kısıtlamaların kaldırılmasında ülkelerin nasıl hareket edeceğinin bilinmemesi nedeniyle tahmin yapmanın güç olduğundan bahsetti. Yine de bizim tahminlerimize paralel olarak ikinci çeyrekten itibaren yolcu trafiğinde toparlamanın başlamasını beklediklerini ve kapasite üretiminin (AKK bazında) 2019'un %60-70'i seviyesinde olmasını öngördüklerini belirttiler (AK tahmini %69). Karlılık tarafında da bizim tahminimize benzer şekilde 2021'de marjların bir miktar normalleşeceğini, yine de Covid öncesi döneme göre bir miktar yukarıda kalabileceğini söylediler.

 

Filo programı bu yıl içerisinde büyük kısmı ikinci yarıda olmak üzere 22-24 yeni uçak girişi 10 adet de çıkış olacağından bahsettiler. Bununla beraber THY 4Ç20'de Airbus ile yaptığı anlaşmaya benzer bir anlaşmaya Boeing ile varmayı beklediklerini, bu iki gelişme sonucu toplamda 7 milyar USD finansal yükten kurtulabileceklerini belirttiler. Son olarak, THY, kargo operasyonlarının ve Anadolujet'in spin-off işlemlerinin 2021 yılı içerisinde tamamlanmasının beklendğini söylediler.

 


Havacılık Sektörü: Devlet Hava Meydanları İşletmesi'nin (DHMİ) bugün yayınladığı verilere göre, havalimanlarımızı kullanan yolcu sayısı Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %63 düşüş göstererek 5,2 milyona geriledi. Hatırlanacağı gibi Aralık ayında Covid-19 önlemlerinin artırılması ile beraber yolcu trafiğindeki toparlama hız kesmişti. Alınan önlemlerde bir değişikliğin olmadığı Ocak ayında da benzer bir daralma yaşanmış oldu. Yurt içi yolcu sayısında %57 gerileme, yurt dışı yolcu sayısında ise %70 düşüş yaşandı ve sırasıyla yolcu sayısı bu hatlarda 3,4 milyon ve 1,9 milyon yolcuya indi.

 

Havalimanı bazında baktığımızda, Pegasus'un Türk Hava Yolları karşısında pazar payı kazanmaya devam ettiğini görüyoruz – Sabiha Gökçen'de toplam yolcu sayısı %56 düşerken, THY'nin ana üssü olan İstanbul Havalimanı'nda %68 düşüş yaşandı.

 

Havalimanı trafiğinde zayıf bir gerçekleşme bekliyorduk. Dolayısı ile Ocak verilerinin sürpriz olmadığını söyleyebiliriz. Ocak gerçekleşmesi zayıf 1Ç'ye işaret ederken, havacılık hisseleri için uzun vadeli performansın Covid-19 aşılama hızına ve bu yönde oluşacak haber akışına bağlı olacağını düşünüyoruz. 

​

​Havacılık Sektörü: Sağlık Bakanı Fahrettin Koca koronavirüsünün bulaş hızını artıran mutasyon riski nedeniyle İngiltere, Danimarka, Hollanda ve Güney Afrika uçuşlarının geçici olarak durdurulduğunu açıkladı. Uzmanlar mutasyon sonrası aşıların etkisinin değişmediğini belirtirken, algının yeni toparlamaya başladığı havacılık sektörü hisse senetleri üzerinde haber etkisinin olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. 

​

Türk Hava Yolları (THY) 3Ç20'de 946 milyon TL net zarar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde elde edile 3,7 milyar TL net kara göre düşüşte Covid-19'a bağlı olarak zayıflayan operasyonel performans ve kur farkı giderleri etki oldu. Diğer taraftan, Şirket'in net zararı, beklenenden daha düşük gerçekleşti (AK tahmini: -1,556 milyon TL, RT Konsensus: -1,268 milyon TL). Bu sapmadaki en önemli sebep 797 milyon TL ertelenmiş vergi geliri ve hafif daha iyi gerçekleşen operasyonel performans oldu. Faaliyet karlılığında jet yakıtı giderleri tahminimizin altında kalmasıyla, THY'nin 2,563 milyon TL FAVÖK rakamı bizim 2,305 milyon TL beklentimizi ve 2,448 milyon TL konsensüs tahmininin üzerinde oluştu. Ancak, 3Ç20'de nakit rezervlerin çeyreklik bazda 488 milyon USD azaldığını görüyoruz (banka borçlarının artmasına ve margin call geri dönüşlerine rağmen). Bu nakit çıkışları ve faaliyetlerden negatif nakit akışı sonucu THY'nin net borcu bir önceki çeyrek 12,8 milyar USD iken Eylül sonu itibariyle 14 milyar USD'ye yükselmiş oldu. Sonuç olarak, THY'nin beklendiği kadar yüksek olmayan net zarar sonucu ilk olarak olumlu tepki yaratabileceğini, ancak, bunun operasyonlardan çok ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanması ve nakit pozisyonundaki bozulma nedeniyle alımların sınırlı kalacağını öngörüyoruz. Genel olarak havacılık sektöründeki belirsizliklerin yanında THY'nin yüksek borçluluğu ve cazip olmayan göreceli değerlemesi nedeniyle Şirket için temkinli görüşümüzü 11.00 TL/hisse hedef fiyat ve 'Nötr' tavsiyesi ile koruyoruz.

 

 

THYAO UFRS özet, TL mln3Ç194Ç191Ç202Ç203Ç20Çeyrek %Yıl %3Ç20TG/T3Ç20K*G/K9A199A20Yıl %
            ​  
Satışlar22,63518,96715,3306,17711,01878%-51%10,9511%11,0540%56,15132,52530%
FAVÖK5,8173,0926491,1642,563120%-56%2,30511%2,4485%8,9014,376119%
FAVÖK marjı25.7%16.3%4.2%18.8%23.3%  21.0% 22.1% 15.9%13.5% 
Net Kar3,7071,948-2,023-2,234-946n.mn.m-1,556n.m-1,268n.m2,587-5,203-93%
Net Marj16.4%10.3%-13.2%-36.2%-8.6%  -14.2% -11.5% 4.6%-16.0% 

* Konsensus Research Turkey

Kaynak: Şirket, AK Yatırım Araştırma

 


​Türk Hava Yolları, Do&Co ile yolcu ikram hizmetleri alanındaki ortaklıklarını devam ettirmeye yönelik yaptıkları görüşmeler sonucunda THY'nin Türkiye'deki havalimanlarından çıkışlı tüm uluslararası, ulusal ve charter uçuşlarını kapsayan ikram hizmetleri anlaşmasının 15 yıl süreli olarak imzalanmasına karar verdiklerini açıkladı. Anlaşmanın, İstanbul'daki otel projesinin THY Do&Co İkram Hizmetleri A.Ş'den THY'ye satışını da içerdiği belirtildi. Yorum: Taraflar daha önce Ekim 2018'de ortaklıklarını 15 yıllığına uzatma konusunda anlaştıklarını açıkladıklarından anlaşmanın imzalanma kararı piyasa açısından bir sürpriz içermemektedir. Diğer yandan otel projesinin THY Do&Co' İkram Hizmetleri A.Ş.'den THY satılması yeni bir gelişmedir. Sonuç olarak haberi THY açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. 

THY, 8-14 Aralık haftasında günlük ortalama bin 508 uçuş ile Avrupa'da üçüncü sırada yer aldı

Sivil Havacılık Genel Müdürlüğünün, EUROCONTROL tarafından 18 Aralık 2025 tarihinde yayımlanan Avrupa Havacılık Genel Bakış Raporu’nda yer alan “8-14 Aralık 2025” dönemi hava trafik istatistiklerinden derlediği verilere göre Türkiye, havalimanlarına iniş ve kalkış trafiklerinde günlük ortalama 2,756 uçuş ile Avrupa’da en çok uçuş gerçekleştiren ilk 10 ülke arasında 6. sırada yer aldı. Söz konusu dönemde Türkiye'nin uçuş sayıları bir önceki haftaya göre %2, 2024 yılına göre %8 ve 2019 yılına göre %29 oranında arttı.

2025 yılı 8-14 Aralık döneminde, Avrupa’da en fazla uçuş gerçekleştiren 10 Havayolu İşletmesi arasında Türk Hava Yolları, günlük ortalama 1.508 uçuş ile 3. sırada yer alırken aynı dönemde Pegasus Havayolları günlük ortalama 582 uçuş ile Avrupa’da en fazla uçuş gerçekleştiren ilk 10 havayolu arasında yer 10. sırada yer aldı. Böylece 2024 yılına göre %15 ve 2019 yılına göre %30 oranında artış göstermiş oldu.

Aynı dönemde, Avrupa’daki en yoğun havalimanları arasında İstanbul Havalimanı, günlük ortalama 1.444 uçuş ile ilk sırada yer aldı. İstanbul Havalimanı, 2024 yılına göre %6, 2019 yılına göre ise %32 oranında artış kaydetti. Sabiha Gökçen Havalimanı, günlük ortalama 751 uçuş ile 10. sırada yer aldı. 2024 yılına göre %13, 2019 yılına göre ise %28 oranında artış kaydetmiş oldu.


ForInvest Haber

ANALİZ- Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten (ALB Yatırım)

 

Merkezi Yönetim Borç Stoku 13,3 Trilyon TL’ye Çıktı

Kasım 2025 Verilerine Göre Borç Stoku Önceki Aya Göre Artış Gösterdi

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıklamasına göre, merkezi yönetim borç stoku 30 Kasım 2025 itibarıyla 13 trilyon 325 milyar TL'ye ulaştı. Bu tutarın 6 trilyon 274 milyar TL'si Türk Lirası, 7 trilyon 50 milyar TL'si ise döviz cinsinden borçlardan oluşuyor. Borç stoku, bir önceki ay 13,2 trilyon TL olarak kaydedilmişti.

Kasım 2025'te Hazine Alacakları 33,6 Milyar TL'ye Ulaştı

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre, 30 Kasım 2025 itibarıyla Hazine alacakları 33,6 milyar TL oldu. Bu alacakların en büyük kısmını 11 milyar TL ile mahalli idareler oluşturdu. Ayrıca, yıl sonu itibarıyla 9,7 milyar TL'lik alacak tahsil edildi.

TİM, 2025’te 270 Milyar Dolar İhracatla Yıl Kapanışı Yapmayı Bekliyor

Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM), 2025’i 270 milyar dolar ihracatla kapatmayı bekliyor. TİM Başkanı Gültepe, rekabetçiliğin artırılması durumunda 2026 için öngörülen 282 milyar dolarlık ihracat hedefinin rahatlıkla ulaşılabileceğini söyledi. 2026’da ise 38 ticaret heyeti ile beş kıtada yeni alıcılarla buluşulacak, etkinliklerle bu sayının 200’e çıkması planlanıyor.

Kasım 2025 Yurt Dışı ÜFE Yıllık %31,19 Arttı

TÜİK'in açıkladığı verilere göre, Kasım 2025'te Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (YD-ÜFE) yıllık bazda %31,19, aylık bazda ise %1,02 arttı. 12 aylık ortalamaya göre ise %25,67'lik bir artış gözlendi. Madencilik ve taş ocakçılığı sektöründe yıllık artış %40,75, imalat sektöründe ise %31,02 oldu. Ana sanayi gruplarındaki yıllık değişimlerde ara malları %28,24, dayanıklı tüketim malları %36,7, dayanıksız tüketim malları %38,38, enerji %22 ve sermaye malları %29,75 arttı. Aylık bazda en yüksek artış ise enerjide %4,65 olarak kaydedildi.

TCMB Faiz İndirimlerinin Kredi ve Mevduat Faizlerine Etkisi

TCMB, 2025 Temmuz'dan itibaren yaptığı faiz indirimlerinin kredi ve mevduat faizlerine nasıl yansıdığını inceledi. Temmuz-Ekim dönemi boyunca toplam 650 baz puanlık indirim, TL mevduat ve ticari kredi faizlerini yaklaşık 690 baz puan düşürdü. Kısa vadeli faizler, politika faizindeki değişimlere hızlıca yansırken, uzun vadeli faizler enflasyon beklentileri ve risk algısına bağlı olarak şekilleniyor. KOBİ’ler, büyük firmalardan daha güçlü bir faiz düşüşü yaşadı. Uzun vadeli faizlerin kalıcı olarak düşmesi için enflasyon beklentilerinin stabil olması ve risk primlerinin sınırlı kalması gerektiği belirtildi. Bu noktada, sıkı para politikasının sürdürülmesi faiz aktarımının sürdürülebilirliği için kritik öneme sahip.

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, dün günü %0,27 değer kaybıyla 11.311,06 puanda kapattı. Endeks, önceki kapanışa göre 30,84 puan düşerken, toplam işlem hacmi 134,1 milyar TL oldu. Teknik analizde, 11200 ve 11100 seviyeleri destek, 11400 ve 11500 seviyeleri ise direnç olarak izlenebilir.

VIOP Teknik Görünüm

Dün gününü 12374 seviyesinden satıcılı kapatan endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 12280 seviyesi destek noktası olarak izlenebilir. Toparlanma hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12480 ve 12580 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Şirket Haberleri

TVB, VAKBN: Bankamız, Asya Altyapı Yatırım Bankası (AIIB) ile 10 yıla kadar vadeli 300 milyon USD’lik kredi anlaşması imzaladı. 200 milyon USD, depremden etkilenen bölgelerde konut ve altyapı inşası için kullanılacak, kalan 100 milyon USD ise KOBİ'lerin yeşil dönüşüm projelerine aktarılacak.

KONTR: Şirketimiz, kurumsal yönetim çalışmalarını hızlandırmak ve kurum kültürünü yaygınlaştırmak amacıyla Yatırımcı İlişkileri Müdürü Alican Sancak'ı, Emek Elektrik Endüstrisi A.Ş. için Grup Yatırımcı İlişkileri Direktörü olarak atadı.

YBTAS: Yibitaş, mevcut Grup Toplu İş Sözleşmesi'nin 31.12.2025'te sona ermesinin ardından, ÇEİS ve T. Çimse-İş Sendikası ile yeni toplu iş sözleşmesi müzakerelerine 24.12.2025'te başlayacak.

FRIGO: Şirketimiz, 2025-2026 yıllarında sevk edilmek üzere 2.4 milyon Euro tutarında narenciye kontratı imzaladı. Toplam kontrat tutarı 20.77 milyon Euro'ya ulaştı.

HTTBT: Gabon'un ulusal havayolu FlyGabon, yolcu hizmet sistemleri ve gelir muhasebesi çözümünü Hitit sistemlerine geçirerek, 22 Aralık itibarıyla operasyonlarına başladı.

ACSEL: Petrol-İş Sendikası ile 01.01.2026-31.12.2027 dönemi Toplu İş Sözleşmesi görüşmelerine 22.12.2025 itibarıyla başlandı.

FONET: Kahramanmaraş İl Sağlık Müdürlüğü ile 36 aylık Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi ve Diş Hekimliği Bilgi Sistemi hizmet alımı sözleşmesi 113.38 milyon TL'ye imzalandı.

ALVES: Firmamız, TOKİ ve Emlak Konut projelerinde kullanılmak üzere 389.62 milyon TL + KDV tutarında satış sözleşmesi imzaladı.

DTBMK: 22.12.2025 tarihli Türkiye Menkul Kıymetleştirme Şirketi (TMKŞ) Destekbank Birinci Varlık Finansmanı Fonunun ihraçları ve varlık devir sözleşmesi bilgilerinize sunulmuştur.

EDATA: Şirketimiz, Chengdu Vinchin Technology Co. Ltd ile Türkiye yetkili distribütörlüğü sözleşmesi imzaladı. Vinchin, kritik iş yüklerinde yedekleme ve kurtarma yazılımı sağlayacak.

DOFRB: Şirketimiz, Grizzle Siber Güvenlik Yazılım A.Ş.’nin %51 hissesini 44.62 milyon TL bedelle satın alarak stratejik hedeflerine yönelik girişim sermayesi yatırımına başladı.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (Global Menkul)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Teknik Analiz Bülteni (Destek Yatırım)

XU100 endeksinde yukarı yönlü hareketlerde ilk güçlü direnç seviyesi 11.419 bunun üzerinde ise 11.526 seviyesi takip edilmektedir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 11.257 ve 11.171 seviyeleri güçlü destek bölgeleri olarak öne çıkmaktadır.

Kısa vadeli hisse önerilerimizde TTKOM hedef fiyatına ulaşırken, SASA hisse senedi zarar durdur seviyesine ulaşmıştır. EREGL ve THYAO hisselerindeki önerilerimiz açık konumda olmaya devam ediyor.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

 

Haftanın ilk işlem gününe alıcılı başlayan BIST100 endeksi, seans boyunca satışlarla karşılaştı ve günü de %0,3 değer kaybıyla 11.311 seviyesinden tamamladı. Hisse bazında BIMAS, THYAO ve KCHOL endekse en fazla baskı yapan hisseler olarak öne çıkarken; AKBNK, DSTKF ve ASELS'deki alımlar düşüşü sınırladı. İşlem hacminin 132 milyar TL seviyesinde gerçekleştiği günde, 62 hissede kapanış negatif bölgede gerçekleşti. Sektörel bazlı ayrışmalar dikkat çekerken, Bankacılık (XBANK) %1 prim yaptı. Sınai (XUSIN) endeksi ise %0,1 geriledi. Yurt içinde gündem görece sakinken; dün Şam'da Türkiye ile Suriye arasında üst düzey diplomatik temaslar gerçekleşti. Diğer yandan, İsrail - İran arasında tırmanan gerilim de bölgede izlenen bir diğer gelişme olarak öne çıkıyor. İsrail Başbakanı Netanyahu ile ABD Başkanı Trump arasında 29 Aralık'ta yapılması planlanan görüşme piyasalar tarafından yakından takip edilecek. Küresel fiyatlamalara bakıldığında, Wall Street endeksleri günü %0,5 civarında yükselişle tamamladı. Dolar endeksi (DXY) güç kaybetmeye devam ederken, Ons Altın 4.442 USD seviyesine ulaşarak tarihi zirvesini yineledi. Brent petrol, artan jeopolitik tansiyonun etkisiyle %2'yi aşan kazançlarla 61,70 USD'yi gördü. Bu sabah DXY'de düşüş eğilimi devam ederken, yükselişini sürdüren Ons Altın 4.500 seviyesinin hemen altında işlem görüyor. Brent petrol ise hafif satıcılı. Diğer yandan, ABD vadelileri yatay bir görüntü sergilerken, Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi hafif yükselişte. Bu ortamda BIST100'ün güne hafif alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bugün yurt içinde önemli bir makro veri bulunmazken, ABD'de üçüncü çeyrek büyüme, çekirdek PCE fiyat endeksi revizyonu, sanayi üretimi, yeni konut satışları ve CB tüketici güveni verileri takip edilecek.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.