ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)
BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, geçtiğimiz Cuma akşam seansında %-0,15 ile %0,31 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 13.680 desteği üzerinde tepki alımları etkili olurken; aşağıda 13.521 boşluk seviyesi ile 13.402 destek, yukarı yönlü hareketlerde ise 14.154, tepkinin iki kez sınırlı kaldığı 14.343 ve 14.532 seviyeleri direnç olarak izlenmektedir.
ABD’de hükümetin kapalı kaldığı döneme ilişkin açıklanan 4. çeyrek büyüme verisi %1,4 (beklenti: %2,8) oldu. Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) aylık %0,4 (beklenti: %0,3) ve yıllık %2,9 olarak gerçekleşti. Federal Reserve’in 27-28 Ocak tarihli FOMC toplantı tutanaklarında, bazı yetkililer yeni faiz indirimlerinin ancak enflasyonda daha fazla ilerleme sağlandıktan sonra gündeme alınabileceğini belirtmişti.
Fed’in Haziran ayında faiz indirimi beklentisi %52’ye gerilese de piyasalarda fiyatlanmaya devam ediyor. ABD Yüksek Mahkemesi, Trump’ın ulusal acil durumlar için tasarlanmış bir yasa kapsamında uyguladığı kapsamlı gümrük vergilerini iptal etti. Trump, ABD’nin diğer ülkelerden ithal ettiği ürünlere uygulanacak %10’luk küresel tarife oranını %15’e çıkaracağını duyurdu.
İran, ABD’ye nükleer anlaşma taslağını birkaç gün içinde sunacağını açıkladı. ABD ile İran arasında süren nükleer müzakerelerde üçüncü tur Perşembe günü Cenevre’de gerçekleştirilecek. Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler fiyatlanıyor: altın son dört işlem gününde %6 yükselerek 5.157 dolar seviyesine çıkarken, gümüş aynı dönemde %19 artışla 87 dolar seviyesine yükseldi. Zayıflayan risk iştahı Borsa İstanbul’u da etkiledi.
Yılbaşından bu yana geçen Çarşamba günü görülen tüm zamanların zirvesine kadar kaydedilen %29’luk yükselişin ardından kâr realizasyonları gözlenirken, endeks haftayı %1,8 düşüşle tamamladı. Ocak ayında %23 yükselen endeks, Şubat ayında (20 Şubat itibarıyla) %0,7 artıda bulunuyor. Bugün ABD’de %0,9 beklenen Fabrika Siparişleri (önceki: %2,7), Perşembe günü yurt içinde -8,4 milyar TL beklenen Ticaret Dengesi (önceki: -9,3 milyar TL), Cuma günü ise yurt içinde İşsizlik Oranı (önceki: %7,7) ile ABD Üretici Fiyat Endeksi (önceki: yıllık %3,0) takip edilecektir.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre Şubat ayı TÜFE artış beklentisi %2,54, yıl sonu enflasyon beklentisi %24,1, Mart ayı PPK toplantısı için politika faizi beklentisi %36 (100 baz puan indirim) ve 2026 yıl sonu politika faizi beklentisi %29 seviyesindedir. TCMB, 2026 yılı ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ara hedefini %16 seviyesinde korurken bant aralığını %15-21 olarak güncellemiştir.
Gıda enflasyonunda Şubat ayı sonrasında en kötü dönemin geride kalacağı, Ramazan etkisiyle Şubat ve Mart aylarında gıda fiyatları üzerindeki baskının hissedileceği; iklim koşulları ve eğitim kaleminin ise dezenflasyona katkı sağlayacağı belirtilmiştir. Ana eğilimin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşacağı öngörülmektedir.
TCMB’nin güncellenmiş tahminleri ile piyasa beklentileri arasında belirgin bir fark bulunmaktadır. Şubat ayı enflasyonunun yaklaşık %3 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Mart-Nisan aylarında enflasyonun geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine (%0,9) gerilemesi varsayımıyla, TCMB’nin üst bant hedefi olan %21’e ulaşılabilmesi için yılın kalan sekiz ayında aylık enflasyonun ortalama %1,20 olması gerekmektedir.
Bu durum, 2025’in aynı dönemine kıyasla yaklaşık 550 baz puan daha düşük kümülatif enflasyona işaret etmektedir. TCMB Başkanı Karahan, faiz indirimlerinde adım büyüklüğünün kısa vadede artırılması için gereken eşiğin görece yüksek olduğunu belirtmiştir. Bu nedenle yakın dönemde 100 baz puanın üzerinde bir faiz indirimi beklemiyoruz. Finansal piyasalarda da yılın kalan yedi toplantısının her birinde en fazla 100 baz puanlık indirim fiyatlanmaktadır.
Gazetelerde yer alan haberlere göre Sermaye Piyasası Kurulu’nun Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber üzerinde kapsamlı bir değişiklik planladığı belirtilmektedir. Taslak; serbest fonlar, para piyasası fonları ve borsa dışı repo işlemleri gibi alanlarda yeni yatırım sınırlamaları, portföy yöneticisi sayısına ilişkin kriterler ve kamuyu aydınlatma yükümlülükleri getirmektedir.
Değişiklik taslağı görüşlere açılmış olup sektörün önerilerini 26 Şubat 2026 tarihine kadar iletmesi istenmiştir. BIMAS, bedelsiz sermaye artırımı yoluyla ödenmiş sermayesini %100 artırarak 1,2 milyar TL’ye çıkarmak amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’na başvurmayı planladığını açıkladı. 4Ç25 bilanço sezonu bu hafta Salı günü ASELS ve TKNSA, Perşembe günü GWIND ve BRSAN, Cuma günü ise DOAS ile devam edecektir.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
