Yatırım ve Foreks Haberleri

Finansal piyasalar açısından 2026 yılına yönelik baz senaryo, 2025’te ertelenen talep ve fırsatların 2026 beklentileriyle birlikte birikimli bir etki yaratması üzerine kurulu. Özellikle riskli varlıklar açısından reel kayıpların yaşandığı 2025’in telafi edileceği pozitif bir atmosfer bizi bekliyor. Enflasyon ataleti devam etse de risksiz varlıklar açısından reel kazanç dönemi 2026 yılının geneline yayılacaktır. Yıl sonu enflasyonun %23 seviyesinde, politika faiz tahminimizin (%29) altında yaklaşık 6 puanlık bir reel kazançla tamamlanacağını öngörüyoruz. Merkez bankası sıkı duruşu korumakla birlikte, gerileyen reel faiz oranları nakit tutma eğilimini törpüleyecek ve risk iştahını tetikleyecektir. Özellikle faiz hassasiyeti yüksek sektör ve şirketlerin pozitif ayrışacağı bir yıl bekliyoruz. Türk Lirası’nda reel değerlenme dönemini geride bırakacağımız, ihracat oranı yüksek, maliyet artışlarını nihai fiyatlara daha hızlı yansıtan sektör ve şirketlerin daha pozitif performans sergileyeceği bir döneme giriyoruz. Yılın ilk yarısında faiz indirimlerinin birikimli etkisini görmek isteyen TCMB, enflasyondaki seyre göre para politikası duruşunu ayarlayacaktır. Nakit tutma eğilimin maliyetli olduğu ve risksiz varlıklardan daha riskli varlıklara doğru bir portföy hareketi göreceğiz. Bu kapsamda hisse ağırlığını arttıran, oynaklık risklerine karşı %5-10 nakit tutan bir portföy dağılımın daha etkin olacağını düşünüyoruz. Sabit getirili menkul kıymetler ya da döviz endeksli araçların riskli varlıklara göre daha zayıf bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz. Endekste nakit akışı güçlü, faiz/kur hassasiyeti yüksek sektör ve şirketlerin 2026’da belirgin pozitif ayrışacağı bir dönem yaşayacağız. Kurdaki yukarı yönlü hareketlerin döviz cinsi satışlara yansıması, faiz indirimlerinin finansman maliyetini düşürmesi bu sektör/şirketlerdeki 2025 negatif etkisini telafi edecektir. Öte yandan ekonomideki döngüler, şoklar ve kısa vadeli oynaklıklara hassasiyeti düşük sektörler model portföyün gözdesi olmaya devam edecektir. Global merkez bankalarının faiz politikaları finansal piyasaların takip edeceği ana tema olacaktır. Tarife savaşları, yapay zeka ve teknolojik dönüşüm, değerli ve endüstriyel metallerdeki gelişmeler ile başta Ukrayna-Rusya olmak üzere jeopolitik riskler, piyasalar tarafında takip edilecek diğer önemli başlıklar arasında yer alacaktır. Fed ile birlikte global faiz oranlarının gerilemesi, tarifeler konusunda belirsizliklerin azalması, Rusya-Ukrayna savaşının sonlanacağına yönelik iyimser beklentiler ve enerji fiyatlarındaki düşük seyir global ekonomide toparlanma sağlarken, dezenflasyon programı uygulayan Türkiye’nin elini rahatlatıyor. 2026 yılında BIST’i etkileyecek başlıca dinamikler arasında; enflasyon ve buna bağlı olarak faiz oranlarının seyri ile ana ihracat pazarımız olan Avrupa ve çevre ülkelerdeki gelişmeler öne çıkmaktadır. Bununla birlikte, başta Rusya-Ukrayna, Orta Doğu ve Suriye’deki gelişmeler olmak üzere jeopolitik risklere yönelik beklentiler ile F-35 alımı ve CAATSA yaptırımları başta olmak üzere ABD ile ilişkiler de piyasalar tarafından yakından takip edilecek önemli gündem maddeleri arasında yer alacaktır. 2024 yılında yaşanan kredi notu artışlarının ardından 2025 yılında sadece Moody’s’den not artırımı gelirken, 2026 yılında dezenflasyon programının devamına bağlı olarak yılın ilk yarısındaki gözden geçirmelerde görünüm iyileşmesi, ikinci yarıda ise kredi notu artışı olabileceğini ve bunun CDS’lerdeki pozitif seyri destekleyeceğini düşünüyoruz. Bu gelişmelerin paralelinde geçen sene özelikle hisse senedi piyasalarına gelişmekte olan ülkelerin aksine sınırlı kalan yabancı sermaye akımlarında ılımlı bir iyileşme yaşanmasını bekliyoruz. Bu beklentilerin ışığında, 2026 yılında da enflasyon muhasebesinden muaf tutulan bankacılık sektörünün faiz indirimlerinden etkilenerek pozitif ayrışmasını bu yıl da sürdürmesini bekliyoruz. Bankacılık sektörünün yanında faiz düşüşünden öncelikli etkilenecek sigorta, GYO, inşaat, çimento, cam gibi ilişkili sektörlerinin öne çıkmasını bekliyoruz. Yılın ikinci yarısında ise faiz indirimleri ile sanayi şirketlerinin finansman giderlerinde düşüş ve iç talepteki canlanma ile birlikte gıda-perakende, metal ana sanayi (otomotiv, beyaz eşya), savunma, perakende, telekom, enerji, havacılık, demir-çelik sektör şirketlerinin öne çıkmasını bekliyoruz. Makro revizyonlarımız paralelinde; indirgenmiş nakit akımları analizinde kullandığımız ortalama risksiz faiz oranımızı %20,0’de ve piyasa risk primini ise %5,50’de sabit bırakıyoruz. Bu değişiklikler sonrası BIST-100 endeksi için 12 aylık hedef değerimizi 16,500 olarak belirliyoruz. Endeks hedefimizin %37 getiri potansiyeli taşıması nedeniyle önerimizi AL olarak koruyoruz. Orta ve uzun vadeli portföyümüzde yer alan AKBNK, ASELS, CIMSA, ISCTR, MGROS, SAHOL, TCELL, THYAO’yi tutmaya devam ederken FROTO’YU çıkartıyor ve yerine DOAS ve YKBNK’yi ekliyoruz.

Hazine’nin Çift Dilimli Tahviline Talep Üç Katı Aştı

3,5 Milyar Dolarlık Tahvil İhracına Yoğun Talep

Hazine, 7 ve 12 yıl vadeli dolar tahvilleriyle 3,5 milyar dolar borçlandı; tutar 14 Ocak’ta hesaplara geçecek. Mart 2033 tahvilinin getirisi %6,35, Ocak 2038’in %6,9 oldu. Yaklaşık 200 yatırımcı, ihraç tutarının üç katından fazla talep gösterdi; tahvillerin çoğu İngiltere, Türkiye ve ABD yatırımcılarına satıldı.

Aralık’ta En Yüksek Reel Getiri DİBS ve Külçe Altında

TÜİK verilerine göre aralık ayında aylık en yüksek reel getiri, Yİ-ÜFE ile %4,13, TÜFE ile %3,98 ile DİBS’te gerçekleşti. Altın, aylık ve üç- altı aylık dönemde yatırımcısına en yüksek reel getiriyi sağlarken, BİST 100 ve dolar kısa ve orta vadede kaybettirdi. Yıllık değerlendirmede de külçe altın, Yİ-ÜFE ile %55,6, TÜFE ile %51,8 oranlarında en yüksek reel getiriyi sunarken; mevduat faizi ve DİBS sınırlı getiri sağladı, BİST 100 ve dolar ise yatırımcısına kaybettirdi.

Aralık’ta Yabancı Yatırımcıların En Çok İşlem Yaptığı Hisseler

Borsa İstanbul verilerine göre, aralık ayında yabancı yatırımcılar en çok THY, Destek Finans Faktoring, Emlak Konut, Sabancı Holding ve Rönesans Gayrimenkul hisselerinde net satış yaptı; THY’de satışlar 159,6 milyon doları buldu. Politeknik Metal, Efor Yatırım, Türk Telekom, Halkbank ve Tatlıpınar Enerji de en çok işlem gören diğer hisseler arasında yer aldı.

Şimşek ve Karahan Londra’da Yatırımcılarla Buluşacak

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile TCMB Başkanı Fatih Karahan, 12-13 Ocak’ta Bank of America’nın Londra’da düzenlediği “Türkiye 2026 Conference”ta konuşacak. Açılış konuşmasını Şimşek yapacak, Karahan ise 13 Ocak öğleden sonra yatırımcılara seslenecek. Konferansa Akbank, Aselsan, Sabancı Holding, Koç Holding, THY, Turkcell, Ziraat Bankası gibi birçok Türk şirketinin yetkilileri de katılacak.

Yabancı Yatırımcı 2 Ocak Haftasında Alım Yaptı

TCMB verilerine göre, yabancılar 2 Ocak haftasında 102,3 milyon dolarlık hisse ve yaklaşık 249 milyon dolarlık tahvil alımı gerçekleştirdi; aralık sonu ve ocak başı toplam hisse alımları 922 milyon doları buldu.

TCMB Rezervlerinde Düşüş

2 Ocak haftasında TCMB’nin toplam rezervleri 189,1 milyar dolara gerilerken, net rezervler 76,9 milyar dolar ve swap hariç net rezervler 62,6 milyar dolara indi.

Tüketici Kredileri Ticari Kredileri Geride Bıraktı

BDDK verilerine göre, 2 Ocak haftasında tüketici kredileri %62,5 ile hızlı artış gösterirken, ticari krediler %25,7 seviyesinde kaldı. Veriler, bireysel borçlanmanın kurumsal talebe kıyasla daha güçlü bir seyir izlediğini gösteriyor.

Hazine Aralık Ayında 334 Milyar Lira Açık Verdi, 2025 Yılı Toplam Açık 2,1 Trilyon Lira

Hazine’nin aralık ayı nakit gelirleri 1 trilyon 402 milyar lira olurken, nakit giderleri 1 trilyon 736 milyar liraya ulaştı. Böylece Hazine, 2025 yılında toplamda 2,1 trilyon lira açık kaydetti.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, dün günü yüzde 0,49 değer kazanarak 12.087,97 puandan rekor seviyede tamamladı. Endeks, gün içinde 12.152,59 puanı görerek rekorunu tazelerken, 7 günlük pozitif seyrini sürdürdü. Günlük işlem hacmi 149,1 milyar lira olarak gerçekleşti. Teknik açıdan, BIST 100’de 12200 ve 12300 puan direnç seviyeleri olarak öne çıkarken, 12000 ve 11900 puan ise destek konumunda izlenebilir.

Dirençler: 12200/ 12300/ 12400

Destekler: 12000/ 11900/ 11800

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 13651 seviyesinden alıcılı kapatan endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 13750 seviyesi ilk direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 13550 ve 13450 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 13750/ 13850/ 13950

Destekler: 13550/ 13450/ 13350

Şirket Haberleri

RAYSG: 2025 yılı tahmini prim üretimi 43,51 milyar TL olarak gerçekleşmiş olup, geçen yılın aynı dönemine göre %38,7 artış göstermiştir.

ARDYZ: Savunma sanayi projesi kapsamında, donanım tedariki için 07.01.2026 tarihinde KDV dahil 1,86 milyon USD (80,04 milyon TL) tutarında sipariş alınmıştır.

SILVR: 01 Ekim – 31 Aralık 2025 döneminde, Silverline ve Esty markalı ürün satışlarından kaynaklı 1,35 milyon TL + KDV marka kullanım ücreti tahsil edilecektir.

INDES: Şirketimiz, 6 Ocak 2026’da Kıbrıs’ta düzenlenen HP İş Ortakları Toplantısı’nda dokuzuncu kez “En Yüksek Ciro Yapan Dağıtıcı” ve aynı törende “En Yüksek Büyüme Gösteren Dağıtıcı” ödüllerini kazandı.

MEPET: Şirketimiz ile Kayserispor Futbol Anonim Şirketi arasında 17.12.2025 tarihinde yapılan reklam anlaşması feshedilmiştir.

BRLSM: Şirketimizin 08.01.2026 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında; Ana faaliyet konusu Güneş Enerjisi Santralleri kurulumu olan %99,98 oranındaki bağlı ortaklığımız Solar Santral Enerji A.Ş.'nin ("Solar Santral") diğer pay sahiplerine ait tüm paylarının satın alınmasına karar verilmiştir. Bu kapsamda; Solar Santral sermayesinin %0,02'sine tekabül eden toplam 15.000 adet pay, pay başına 1,00- TL nominal fiyatla, toplam 15.000-TL bedel karşılığında satın alınmış olup, pay devir işlemleri bugün (08.01.2026) itibarıyla tamamlanmıştır. Pay devir işlemleri sonrasında Solar Santral'deki Şirketimiz pay sahipliği %100 olmuştur.

HEDEF: İştirakimiz Colendi Menkul Değerler Anonim Şirketi ("Colendi Menkul") mevcut pay sahiplerinden Dolunay Sabuncuoğlu'na ait, Colendi Menkul Değerler sermayesinin ve oy haklarının %2,45'ini temsil eden, her biri 1 TL nominal değerde toplam 2.695.000 adet nama yazılı payın, toplam 11.698.979 TL (272.232 USD) devir bedeli karşılığında Şirketimiz tarafından devralınmasına karar verilmiştir. Söz konusu pay devri tamamlanmış ve pay bedeli ödenmiş olup, Şirketimizin Colendi Menkul sermayesindeki pay ve oy hakkı oranı %53,45'e yükselmiştir.

BVSAN: Sermayesinin %85'ine sahip olduğumuz Bülbüloğlu Çelik Endüstri Sanayi ve Ticaret A.Ş, yurt dışında faaliyet gösteren bir firma ile teslimi Avrupa'da yapılacak çelik konstrüksiyon imalatı ve teslimi konusunda bir sözleşme imzalamış olup, iş bedeli 1.999.793,90 Avro'dur (KDV hariç). Söz konusu işin tesliminin 2026 yılının ilk çeyreğinde yapılması planlanmaktadır.

ORCAY: Yönetim Kurulumuz 08.01.2026 tarihinde Şirket Merkezinde toplanarak;Rize İli, İyidere İlçesi sınırları içerisinde Hazar Mah. İkizdere Cad. Ofçaysan N36 İyidere / RİZE adresinde yer alan LÂL Gayrimenkul Değerleme ve Müşavirlik A.Ş. firmasının 31.12.2025 tarihli iki ayrı raporu ile tespit edilen arsa bedeli 586.670.000 TL, yapı toplam bedeli 242.655.000 TL, makina , ekipman ve sair taşınırlar bedeli 50.775.000 TL ( KDV Hariç ) olmak üzere toplam 880.100.000 TL'lık değerleme tutarları üzerinden arsa, yapı, makina , ekipman ve sair taşınırları 880.100.000 TL bedelle Of Çaysan Tarım Ürünleri Entegre Tesisleri Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketinden satın alınmasına, alım bedelini 2026 yılında 1.250 ton, 2027 yılında 1.250 ton 2028 yılında ise 1.500 ton olmak üzere, çay karşılığı ayni olarak ödenmesine karar vermiştir.