Yatırım ve Foreks Haberleri

Haftaya güçlü bir görünümle başlayan endekste, gün içerisinde bazı sektörlerde yoğunlaşan satışlara rağmen yukarı yönlü duruşun korunabildiğini görüyoruz. Özellikle havacılık ve holding hisselerinde belirginleşen kâr realizasyonları kısa vadede baskı yaratmış olsa da, endeks genelinde kapanışın pozitif bölgede gerçekleşmesi alım tarafının tamamen geri çekilmediğini gösteriyor. Bu tabloyu, yılın başından bu yana yaşanan hızlı yükselişin ardından piyasanın doğal bir şekilde temposunu ayarlaması ve soluklanması olarak değerlendiriyoruz.

Son günlerde gün içerisinde satış baskısının daha görünür hale gelmesi, ana yönün değiştiğine değil; yükselişin ardından kısa vadeli bir düzelte sürecine girilebileceğine işaret ediyor. Teknik açıdan bakıldığında, endeksin ana destek bölgeleri üzerinde tutunmaya devam etmesi yapının hâlen sağlam olduğunu gösterirken, 12.000-12.250 aralığı kısa vadede izlenen kritik destek bandı olmayı sürdürüyor. Bu alanın korunması, geri çekilmelerin kontrollü kalması açısından önem taşırken, aşağı yönlü hareketlerin bu seviyelerle sınırlı kalması beklenebilir.

Yukarı yönde ise 12.400-12.500 bölgesi, toparlanma denemelerinde karşılaşılabilecek önemli direnç alanı olarak öne çıkıyor. Genel görünüm itibarıyla, sektörler arasında farklılaşmanın arttığı, gün içi dalgalanmaların öne çıktığı ancak ana yükseliş eğiliminin geçerliliğini koruduğu bir piyasa yapısının devam ettiğini düşünüyoruz.

Kasım’da Cari Açık 4 Milyar Dolar Oldu

Açık 3,5 Milyar Dolarlık Beklentinin Üstünde

TCMB verilerine göre Kasım’da cari işlemler 3,996 milyar dolar açık verdi; altın ve enerji hariç cari fazla ise 2,132 milyar dolar oldu. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 6,4 milyar dolar, yıllıklandırılmış cari açık ise 23,2 milyar dolar olarak kaydedildi. Hizmetler dengesi kaynaklı net girişler 3,93 milyar dolar olurken, taşımacılık ve seyahat gelirleri sırasıyla 1,72 ve 3,11 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Dünya Bankası Türkiye Büyüme Tahminlerini Yükseltti

Dünya Bankası, Türkiye ekonomisinin 2025–2027 dönemi büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Kurum, 2025 için yüzde 3,1 olan büyüme beklentisini yüzde 3,5’e, 2026 tahminini yüzde 3,6’dan yüzde 3,7’ye ve 2027 öngörüsünü yüzde 4,2’den yüzde 4,4’e çıkardı. Bu güncelleme, Türkiye ekonomisinin küresel belirsizliklere rağmen gösterdiği direnç ve potansiyel büyüme performansını yansıtıyor.

Türkiye’nin Yurt Dışı Gayrimenkul Yatırımları Rekor Kırdı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, Türk vatandaşlarının yurt dışındaki gayrimenkul yatırımları son beş yılda hızlı bir yükseliş gösterdi ve Kasım 2025 itibarıyla 2,6 milyar doları aşarak tarihî bir rekor seviyeye ulaştı. Bu dönemde yatırımların değeri yaklaşık 12 kat artış kaydederek yurtdışı gayrimenkul talebindeki güçlü eğilimi ortaya koydu.

Cari Açık Sürdürülebilir Seviyede

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Kasım 2025’te yıllık cari açığın 23,2 milyar dolar ile OVP hedefleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Altın ve enerji hariç cari fazla 44,6 milyar dolara ulaşarak dış dengedeki iyileşmenin sağlam temellere dayandığını gösteriyor. Yılmaz, cari açığın dengeli seyri ve risk primindeki iyileşmenin dış finansman ihtiyacını ve maliyetini azalttığını vurguladı, 2026’da reformlar ve yatırım ortamındaki gelişmelerle uluslararası yatırımların artmasının ve enerji ile üretimde stratejik adımların sürdürüleceğini ifade etti.

Kasım 2025’te Perakende Satışlar Güçlü Artış Gösterdi

TÜİK verilerine göre Kasım ayında perakende satış hacmi yıllık %14,2, toplam ticaret satışları ise %7,1 arttı. Motorlu araç ve motosiklet satışları da yıllık %10,4 yükselirken, aylık bazda perakende satışlar %1,5 artış ile ivme kazandı.

Kasım 2025’te Toplam Ciro Endeksi Yıllık %37,3 Arttı

TÜİK verilerine göre Kasım’da sanayi, inşaat, ticaret ve hizmet sektörlerinin toplam ciro endeksi yıllık %37,3, aylık bazda ise %3,7 artış gösterdi. Sanayi %34,6, inşaat %47,6, ticaret %36,8 ve hizmetler %39,3 artış kaydetti.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi dün günü yüzde 1,07 yükselişle 12.385,61 puandan tamamlayarak rekor kapanışa imza attı. Önceki kapanışa göre 130,79 puan değer kazanan endekste toplam işlem hacmi 192,9 milyar liraya ulaştı. Gün içinde 12.428,44 puanı görerek yeni bir zirveye çıkan BIST 100, böylece 10 gündür süren pozitif seyrini korudu. Teknik görünümde ise 12500 ve 12600 puan seviyeleri direnç, 12300 ve 12200 puan seviyeleri destek olarak izlenebilir.

Dirençler: 12500/12600/12700

Destekler: 12300/12200/12100

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 14125 seviyesinden alıcılı kapatan endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 14225 seviyesi direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 14025 ve 13925 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 14225/14325/14425

Destekler: 14025/13925/13825

Şirket Haberleri

ALTNY: Şirketimiz ile yurt içi müşterimiz arasında deniz platformlarına yönelik alt sistem üretimi için 815.000 EUR+KDV tutarında sözleşme imzalanmıştır.

EUHOL: Otto Holding A.Ş., AsafAkın Madencilik’in sermayesine katılarak %24 pay alacak. Sermaye artırımında toplam değer Tera Yatırım’ın hazırladığı değerleme raporu esas alınacak; rüçhan haklarımız kullanılmayacak. Resmi işlemler şirket yetkilileri tarafından yürütülecek.

OYLUM: 22.12.2025 tarihinde alınan 42,1 milyon TL’lik Yatırım Teşvik Belgesi ile bisküvi üretim kapasitesinin artırılması, verimlilik ve enerji tasarrufu sağlanması planlanıyor. Teşvik kapsamında vergi indirimi, KDV istisnası ve sigorta primi desteği sağlanacak.

VRGYO: İstanbul/Kartal’daki 26.958 m² taşınmaz için konut, ticaret ve turizm konseptli proje geliştirmek üzere mimarlık şirketi ile 13.01.2026 tarihinde sözleşme imzalanmıştır.

TRILC: Şirketimiz, tirzepatide etken maddeli yeni nesil Tip 2 diyabet ve obezite tedavi ürününün Azerbaycan’daki tek yetkili dağıtımını üstlendi. Ürün “XERONAX” markasıyla satışa sunulacak ve finansal tablolara olumlu yansıyacak.

EKGYO: İstanbul Başakşehir Kayabaşı 8. Etap (Ebruli Kayaşehir) arsa satışı karşılığı gelir paylaşımı projesinde geçici kabul 12.01.2026 tarihinde onaylanmıştır.

SARKY: Şirketimizin Diyarbakır/Silvan’da planladığı ve yıllık 22.000 MWh temiz elektrik üretim kapasitesine sahip GES projesi için 12.01.2026 tarihinde Çevre, Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığı tarafından ÇED Olumlu kararı verilmiştir.

EGEGY: İstanbul İli, Eyüpsultan İlçesi Göktürk Mahallesi 0 Ada 1936 ve 1937 Parseller konut projemizin yapı ruhsatları alınmıştır. Şirketimiz projelerinden İstanbul Fatih Yedikule Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi'nde (Cer İstanbul), T1 Blok ile Bu Bloğa Ait Altyapı ve Çevre Düzenleme İşleri kısmi geçici kabulü yapılmış olup Kısmi Geçici Kabul Tutanağı 29.12.2025 tarihinde onaylanmıştır.

PETUN: Şirket, kesimhane tesisinin kapatıldığı ya da faaliyetlerin durdurulduğuna yönelik haberlerin gerçeği yansıtmadığını açıkladı. SPK düzenlemeleri kapsamında yapılan duyuruda, kırmızı et ve kanatlı et başta olmak üzere tüm üretim faaliyetlerinin artarak sürdüğü, verimlilik odaklı olarak kırmızı et ürünlerinde doğrudan karkas alım modeline geçildiği, kanatlı et kesiminin ise kesimhanede devam ettiği belirtildi. Açıklamada, hiçbir ürün grubunda üretim veya satışta azaltım planlanmadığı ve büyüme ile kârlılık hedefleri doğrultusunda faaliyetlerin kararlılıkla sürdüğü vurgulandı.

Borsa İstanbul'da Rekor Serisi Sürüyor...

* Dün ABD borsaları, hafta başında test edilen rekor seviyelerin ardından açıklanan enflasyon verileri, banka bilançoları ve artan politik belirsizliklerin etkisiyle günü düşüşle tamamladı. S&P 500 %0,2, Nasdaq ise %0,1 değer kaybetti. Dün açıklanan ABD TÜFE verisinde manşet enflasyon aylık %0,3, yıllık %2,7 ile beklentilere paralel gerçekleşirken, çekirdek enflasyon aylık bazda %0,2 artarak beklentinin hafif altında kaldı.

Açıklanan veriler enflasyon cephesinde bir bozulmaya işaret etmese de Fed'in faiz indirimlerinde aceleci davranması için yeterince güçlü bir rahatlama da sunmadı. Finans hisseleri zayıf performansın merkezinde yer aldı. JPMorgan'ın 4Ç25 yatırım bankacılığı gelirlerinin beklentileri karşılamaması hissede %4'ü aşan düşüşe yol açarken, diğer bankacılık hisselerinde de satış baskısı hız kazandı.

Buna karşın, petrol fiyatlarının Trump'ın İran'la temasları iptal etmesi ve Orta Doğu'ya yönelik sert söylemleri sonrası %2'nin üzerinde yükselmesi enerji hisselerini destekledi. Ayrıca Trump, Fed'in başında "piyasalar yükselirken faiz oranlarını düşüren" bir başkan görmek istediğini söyleyerek Powell üzerindeki baskıyı artırırken, merkez bankası bağımsızlığına dair endişiler de yeniden gündeme geldi.

* Borsa İstanbul, güçlü alımların genele yayılmasıyla rekor tazelemeye devam ediyor. Aselsan, Bim Birleşik Mağazalar ve Tüpraş hisselerindeki belirgin yükselişlerin desteğiyle BIST 100 endeksi günü %1,07 artışla 12.386 puandan tamamlarken, gün içi zirve 12.428 puan seviyesine taşındı.

Katılım 100 endeksi %2,04 değer kazanarak endeksler arasında pozitif ayrışırken, bankacılık endeksi de %1 yükseliş kaydetti. Gün içerisinde hisse senedi piyasasına yaklaşık 3,8 milyar TL tutarında net para girişi gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 218 baz puan seviyelerinde yatay seyrini sürdürürken, tahvil piyasasında alıcılı görünüm öne çıktı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi %36,94, 10 yıllık tahvil faizi ise %29,41 seviyelerinde oluştu.

* TCMB verilerine göre, Kasım ayında cari işlemler dengesi piyasa beklentisi olan 3,5 milyar doların üzerinde, 4 milyar dolar açık verdi. Buna karşın, altın ve enerji hariç cari denge 2,1 milyar dolar fazla vererek olumlu seyrini korudu. Hizmetler dengesinde taşımacılık ve seyahat kalemleri katkı sağlamaya devam etse de, mevsimsel etkilerle seyahat gelirlerinin bir önceki aya göre 5,9 milyar dolardan 3,1 milyar dolara gerilemesi ve dış ticaret açığındaki artış, cari dengenin yeniden açık vermesinde belirleyici oldu. Mevsimsel zayıflığın Aralık ayında da sürmesi ve öncü dış ticaret verileri dikkate alındığında, Aralık ayı cari açığının yaklaşık 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.

Ne Bekliyoruz...

* Borsa İstanbul rekor tazelemeye devam ediyor. Yerel varlıklarda olumlu görünümün devam etmesini beklemekle birlikte, kısa vadede Fibonacci %161,8 düzeltme seviyesi olan 12.570 puan seviyelerinden kar realizasyonlarının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz.

Bu hafta özelinde; Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın ABD ve İngiltere'de gerçekleştireceği temaslar, 22 Ocak'taki TCMB faiz kararı ve 23 Ocak'ta iki uluslararası kredi derecelendirme kuruluşundan beklenen not ve görünüm değerlendirmeleri öncesinde yakından takip ediliyor.

Söz konusu temasların ardından yabancı yatırım kuruluşlarından gelebilecek olumlu rapor ve değerlendirmelerin, piyasalar açısından ilave bir pozitif katalizör oluşturabileceği kanaatindeyiz. Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına yaklaşılırken, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak TCMB'nin 150 baz puanlık indirimle politika faizini %36,5 seviyesine çekmesini bekliyoruz.

2026 yıl sonu politika faiz beklentimiz ise %28 düzeyinde buluyor. Bununla birlikte, Ocak ayı enflasyon verisi de kritik önem taşıyor. Öncü göstergeler, Ocak ayında TÜFE artışının %4'ün üzerinde gerçekleşebileceğine işaret ediyor. %4'ün altında bir veri genel olarak piyasalardaki olumlu havayı destekleyebileceği kanaatindeyiz.

* Teknik açıdan BIST 100 endeksinde 12.428 ve 12.515 (yaklaşık 290 dolar) seviyeleri kısa vadeli önemli dirençler olarak izlenirken, olası geri çekilmelerde 12.300 ve 12.200 seviyeleri destek konumunda bulunuyor.

* Yeni güne başlarken ABD'de 4Ç25 bilanço sezonunun büyük bankalarla açılması ve ilk açıklanan sonuçların beklentilerin altında kalması nedeniyle, bankacılık hisseleri öncülüğünde ABD vadeli endekslerinde bu sabah satış baskısının öne çıktığı görülüyor. Avrupa tarafında endeksler daha temkinli ve yatay bir görünüm sergilerken, Asya cephesinde ise Tokyo borsaları öncülüğünde risk iştahının güç kazandığı bir tablo hakim.

Küresel fiyatlamalarda dün ABD'de açıklanan ve çekirdek enflasyonda aylık artışın %0,2 ile beklentinin hafif altında kaldığını gösteren veri, enflasyon tarafında bozulma olmadığı algısını desteklese de, piyasaların odağının kısa vadede Fed'den çok bilanço görünümü ve politik belirsizlikler tarafına kaydığı izleniyor. Öte yandan Trump'ın söylemleri piyasaların yönü üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Bugün ise piyasaların odağında Wells Fargo, Citigroup ve Bank of America'nın açılış öncesi açıklayacağı bilançolar ile ÜFE verisi bulunuyor.

Ekonomik Takvim

* 16:30 - ABD ÜFE

* 16:30- ABD Perakende Satışlar

BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında % –0,04 ile %0,34 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.550, 12.657 - 12.827 sonraki direnç seviyeleridir (2025 yılı Mart ayında dolar bazındaki TL karşılığı bu seviyelerin önemli olduğunu düşünüyoruz). Geri çekilmelerde 12.200 boşluk, 12.065 - 11.982 ve 11.907 destekler, 11.702 - 11.498 boşluk seviyeleridir.

Bugün ABD Aralık Üretici Fiyat Endeksi, Perşembe günü yurt içinde Aralık Bütçe Dengesi, Cuma günü ise TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi ve ABD Sanayi Üretimi verileri takip edilecektir. ABD Üretici Fiyat Endeksi'nin Kasım ayında aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %2,7 oranında artması bekleniyor; Ekim ayında da bu oranlar sırasıyla %0,3 ve %2,7 olmuştu. Kasım ayı perakende satışlarda ise yüzde 0,0 sonrası beklenti yüzde 0,2 artış yönündedir.

Dün yıllık bazda toplamda %2,6, çekirdekte ise %2,7 artış beklenen ABD Aralık ayı Tüketici Fiyat Endeksi %2,7 ve %2,6 olarak gerçekleşti. Enflasyon düşüyor ancak yeterince hızlı değil görüşü hakim olurken, Goldman Sachs ve Morgan Stanley bu yıl Fed’den 25 puanlık iki indirim öngörüyor.

Trump yönetimi, Nvidia’nın yapay zeka çiplerinin Çin'e satışına resmi onay verirken, Trump, İranlılara protestolara devam etmeleri çağrısında bulunarak “yardım yolda” ifadesini kullandı ve İran’la tüm görüşmeleri iptal ettiğini belirtti. İran devlet medyası ise protestoların durdurulduğunu iddia etti. Dışişleri Bakanı Fidan, İranlı mevkidaşı ile dün telefon görüşmesi yaptı.

Ekim ayında 457 milyon dolar fazla veren veri sonrası Kasım ayında cari işlemler hesabı 3,9 milyar ABD doları açık kaydederken (beklenti 3,5 milyar dolar açık), yıllıklandırılmış verilere göre, Kasım ayında cari açık Ekim ayındaki 22,0 milyar dolardan 23,2 milyar ABD dolarına genişledi. Asgari ücretteki %27’lik artışın, özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonu üzerinde doğrudan etkili olmasını bekliyoruz.

Ocak 2024’te yapılan %49’luk artışın ardından Ocak - Şubat döneminde kümülatif enflasyon %11,5 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında aynı dönemde kümülatif enflasyon %7,4 seviyesinde gerçekleşmişti. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın Ocak - Şubat dönemi için kümülatif enflasyon beklentisi %5,5 düzeyindedir.

Ocak - Şubat ayı enflasyon gerçekleşmeleri, yıllık enflasyon ve dolayısıyla yıl sonu politika faizi beklentilerinin şekillenmesinde belirleyici olacaktır. Ekonomistlerin 2026 yılı enflasyon beklentisi %23 seviyesindeyken, TCMB’nin hedefi %16’dır. 2024 yıl sonunda TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi %21 iken, asgari ücret artışı %30 olarak belirlenmiş ve enflasyon %31 seviyesinde gerçekleşmiştir. Piyasada yıl sonu politika faizi beklentisi %28 düzeyindedir.

Genel olarak piyasalarda, 2026 yılında yapılacak sekiz PPK toplantısının her birinde faiz indirimi olacağı beklentisi hâkimdir ve bu durum risk iştahını desteklemektedir. Aralık ayı enflasyonunun düşük gerçekleşmesi ve Şubat ayında PPK toplantısı olmaması nedeniyle, TCMB’nin Ocak toplantısında faiz indirimi beklentisinin güçlendiğini düşünüyoruz.

Konsensüs, 22 Ocak tarihli toplantıda politika faizinin 150 baz puan indirilerek %36,5 seviyesine çekilmesi yönündedir. Ancak faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması gerektiğini düşünüyoruz. Hanehalkının %75’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemezken, reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen 12 aylık enflasyon beklentisi %35 seviyesinde olup, mevcut %31’lik yıllık enflasyonun üzerindedir. AKBNK 4Ç25 finansal sonuçlarını 2 Şubat’ta açıklayacak.

Ayrıca, GARAN 4 Şubat, YKBNK 5 Şubat, ISCTR 6 Şubat’ta 4Ç25 finansallarını açıklayacak. SAHOL 4Ç25 finansal sonuçlarını 4 Mart’ta açıklayacak. ENKAI hisse başına net 0,7083 TL avans kar payı ödemesini bugün yapacak. EKGYO 31 Aralık 2025 döneminde KDV hariç toplam 104,0 milyar TL ön satış geliri elde edilmiştir. 2025 yılı paylaşılan yıllık satış hedefini yılsonu itibarıyla %135 oranında (1,35 katı) gerçekleştirmiştir.

2026 faaliyet döneminde; KDV hariç toplam 135,2 milyar TL ön satış değeri elde edilmesi öngörülmektedir. Proje planlaması haricinde portföyde bulunan arsa stokunun satışından 10,2 Milyar TL seviyesinde gelir beklenmektedir. 2026 yılı sonu itibarıyla 13,1 Milyar TL seviyesinde net kar elde edebileceği öngörülmektedir. 2025 yılı dokuz aylık dönemde şirket 9,1 milyar TL kar, 60,1 milyar TL satış geliri elde etmiştir.