Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Şişe Cam grup şirketlerinin birleşme süreci hakkında bir bilgilendirme yaptı. Hatırlanacağı gibi Şişe Cam, Denizli Cam, Anadolu Cam, Trakya Cam, Soda Sanayi ve Paşabahçe'nin Şişe Cam altında birleşmesine dair teklif Ağustos ayında yapılan Olağanüstü Genel Kurullar tarafından onaylanmıştı. 3 Eylül'de başlayan ayrılma hakkı kullanımı 23 Eylül'de tamamlandıktan sonra 24 Eylül'de İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü'ne tescil başvurusunun yapılması planlanlanıyor ve birleşme işleminin 30 Eylül tarihinde tescil edilmesi hedefleniyor. Dolayısı ile hisse birleşme işlemlerinin en geç Ekim'in ilk haftası içerisinde tamamlanmasını bekliyoruz. Gelişmeler beklentilerimiz dahilinde olup, Şişe Cam için olumlu görüşümüzü koruyoruz. 

Şişe Cam 1Ç19’da 448 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 380 milyon TL net kâr ve bizim tahminimiz olan 377 milyon TL net kârın üzerindedir. Sapma beklentileri aşan operasyonel perofrmanstan kaynaklanmıştır. Şirketin 1Ç cirosu olan 3,92 milyar TL ve FAVÖK’ı olan 830 milyon TL piyasa ortalama beklentisi olan 3,88 milyar TL ciro ve 748 milyon TL FAVÖK ile Ak Yatırım tahmini olan 3,86 milyar TL ciro ve 720 milyon TL FAVÖK’ın üzerinde gerçekleşmiştir. %21,2’lik FAVÖK marjı da beklentilerin üzerindedir (piyasa ortalama: %19,3, Ak: %18,6). Bu marj seviyesi artan maliyet baskılarına rağmen yıllık bazda sadece 0,7 puanlık bir gerilemeye işaret etmektedir.  Yorum: Şişe Cam’ın beklentileri aşan 1Ç19 finansal performansına piyasa ilk tepki olumlu olabilir. Şişe Cam hissesinin getirisi son 2 ayda endeksin %9 gerisinde kalmış ve önceki 4 ayda kaydedilen %20’nin üzerindeki göreceli getirinin bir kısmını geri vermiştir. Bu düşük performansta maliyet baskıları nedeniyle finansal performansın olumsuz etkileneceği beklentisinin rol oynadığı söylenebilir. 1Ç19 sonuçları bu anlamda şirketin artan maliyetlerle beklentilerden daha iyi baş edebildiğinin sinyallerini vermektedir. Bununla birlikte, mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam’ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %45 seviyesindedir - bu rakam uzun vadeli ortalama olan %48 ile karşılaştırıldığında hissenin belirgin bir yükseliş potansiyeli içermediği şeklinde yorumlanabilir. Şişe Cam için önerimiz “Nötr” seviyesindedir.


Şişe Cam grubu şirketleri 2018 faaliyetlerinden dağıtmayı planladıkları temettü tutarlarını açıkladılar. Dağıtılması teklif edilen brüt nakit temettü tutarları şu şekildedir: i) Şişe Cam hisse başı 0,177 TL (toplam 400 milyon TL ve  %2,8 temettü verimi), ii) Trakya Cam hisse başı 0,136 TL (toplam 170 milyon TL ve %3,9 temettü verimi), iii) Anadolu Cam hisse başı 0,12 TL (toplam 90,0 milyon TL ve %3,8 temettü verimi), iv) Soda Sanayi hisse başı 0,345 TL (345.0 milyon TL ve %5,0 temettü verimi). Ödenmesi planlanan tutarlar 2017 yılından ödenen brüt nakit temettülere göre ortalama %34 daha yüksektir (Şişe Cam +%33, Trakya Cam %0, Anadolu Cam +%50, Soda Sanayi +%53). Temettü verimleri ise son 2-3 yılın ortalamalarına paralel seviyelerdedir. Dağıtımın 31 Mayıs tarihinde yapılması planlanmaktadır. 

​Şişe Cam 4Ç18'de 244 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 216 milyon TL net kârın %13 üzerinde, bizim tahminimiz olan 143 milyon TL net kârın ise belirgin şekilde üzerindedir. Şirketin 4Ç cirosu olan 4,47 milyar TL ve FAVÖK'ı olan 905mn TL beklentilere paralel bir gerçekleşmeye işaret etmektedir (piyasa ortalama tahmini: 4,50 milyar TL ve 904 milyon TL, AK: 4,52 milyar TL ve 927 milyon TL). Diğer yandan şirketin 4Ç'de net diğer, finansal ve yatırım faaliyetlerinden kaydettiği 358 milyon TL gider beklentilerimizden düşük, 152 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri ise (9A18'deki 265 milyon TL gelirin üstüne) beklentilerimizden yüksek gerçekleşmelerdir. Yorum: Şişe Cam'ın beklentileri aşan 4Ç18 net kar performansını hafif olumlu karşılıyoruz, ancak şirketin halka açık iştiraklerinin geçen hafta Perşembe günü kamuoyuna açıklanan kuvvetli net kâr rakamlarının holding seviyesinde de benzer bir performansın ipuçlarını vermiş olduğunu da belirtmek isteriz. Beklenildiği gibi 4Ç'de önceki çeyrekte yapılan doğalgaz fiyat artışlarının tüm çeyreğe etki etmesi ve TL'nin daha az dalgalı bir seyir izlemesi Şişe Cam'ın operasyonel karlılığında 3Ç'ye göre bir gerilemeye yol açmıştır (çeyreksel FAVÖK marjında yaklaşık 3 puanlık düşüş). Şişe Cam hissesi son 3 ayda endeksin %36 üzerinde, halka açık iştiraklerinin ise %26 üzerinde getiri sağlamıştır. Mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam'ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %69 seviyesinde, bu rakam uzun vadeli ortalama olan %50 ile karşılaştırıldığında hissenin göreceli bir yükseliş potansiyeli içermediği şeklinde yorumlanabilir. Şişe Cam için önerimiz "Nötr" seviyesindedir. 

​Şişe Cam 3Ç18'de yıllık 6 kattan fazla artışla 998 milyon TL net kar açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 890 milyon TL ve bizim tahminimiz olan 854 milyon TL net karın üzerindedir. Net kar performansını destekleyen faktörler şunlardır: i) 3Ç cirosu olan 4,3 milyar TL tahminleri %5 aşmıştır ii) FAVÖK rakamı %23,4 marj ile 1,0 milyar TL'ye ulaşarak tahminlerin üzerine çıkmıştır (piyasa ortalama: 946 milyon TL ve %22,9 marj, AK: 957 milyon TL ve %23,3 marj) iii) net diğer, finansal ve yatırım faaliyetlerinden gelirler 853 milyon TL ile beklentimizi aşmıştır (1Y18'de 659 milyon TL). Yorum: Şişe Cam'ın 3Ç18 performansını olumlu karşılıyoruz. Doğalgaz fiyatlarındaki zamlar sonrası artan maliyet baskılarına rağmen şirketin FAVÖK marjını artırabilmesi (1Y18'deki %21,7'den sonra 3Ç18'de %23,8) önemli bir gelişmedir. 4Ç daha zorlu bir çeyrek olarak ön plana çıkacaktır, ancak şirketin maliyet baskılarını yönetebilme becerisi bu anlamda cesaret vericidir. Bununla birlikte Şişe Cam'ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi mevcut durumda %22 seviyelerindedir, bu rakam 2018 ortalaması olan %26 ve 2 yıllık ortalama olan %35 ile karşılaştırılabilir. Piyasanın yakından takip ettiği cam ev eşyası segmentinde ise FAVÖK marjı 4Ç15'den beri en yüksek gerçekleşmeyle %15'e ulaşmıştır – segmentin 2 yıl önce çok gerileyen karlılığı Şişe Cam hissesine yönelik algıyı bozmuştu, bu bağlamda devam eden toparlanma olumlu karşılanabilir. Mevcut durumda Şişe Cam için 6.90 TL 12 aylık hedef fiyatla "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır. 

Şişecam’ın satınalma Genel Müdür Yardımcılığı görevine Enis Kökeş atandı

Şişecam'ın Satınalma Genel Müdür Yardımcılığı görevine Enis Kökeş atandı. Kökeş, sektörlerinde dünyanın en büyük beş üreticisinden biri olan Şişecam’ın satın alma faaliyetlerini strateji, performans ve risk yönetimi boyutlarını kapsayan bütünsel ve entegre bir yaklaşımla yönetecek.

ForInvest Haber'e gönderilen açıklama şöyle:

Profesyonel kariyerine 1997 yılında Maersk’te müşteri koordinasyon ve satış rollerinde başlayan Enis Kökeş, yüksek lisans eğitimini takiben, 2004 yılında Arçelik’te satın alma fonksiyonunda göreve geldi. Kökeş, 2011 yılı itibarıyla farklı malzeme kategorilerinde satın alma liderliği sorumluluğu aldı. 2015 yılında Ham Madde Satınalma Direktörü pozisyonuna atandı. 2021 yılında Arçelik-Hitachi’de Satınalma Direktörü rolüne getirildi ve Bangkok’ta görev yaptı. Nisan 2024 itibarıyla Milano merkezli Beko Europe B.V.’de Satınalma Başkan Yardımcısı olarak görev aldı. Enis Kökeş 16 Şubat 2026 itibarıyla Şişecam’da Satınalma Genel Müdür Yardımcısı olarak görevine başladı.

Enis Kökeş 1997 yılında Yıldız Teknik Üniversitesi Endüstri Mühendisliği bölümünde lisans, 2003 yılında Almanya Otto-von-Guericke Üniversitesi Uluslararası İşletme Yönetimi bölümünde yüksek lisans eğitimlerini tamamladı. Satın alma ve tedarik zinciri yönetimi alanlarında 20 yılı aşkın tecrübeye, tedarikçi ağı ve operasyonlarının uluslararası ölçekte yönetimi konusunda üst düzey liderlik deneyimine sahip olan Kökeş, şirketin sürdürülebilir büyüme hedefleri doğrultusunda satın alma fonksiyonuna liderlik ederek değer yaratan ve çevik bir ekosistem oluşturulmasına katkı sağlayacak.


ForInvest Haber

ANALİZ- VİOP Bülten (Şeker Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Kısa vadeli Hisse Önerileri Bülteni (Destek Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Açığa Satış İşlem Hacmi (İnfo Yatırım)

Kod

İşlem Hacmi
(mn TL)

Açığa Satış İşlem Hacmi (mn TL)

Açığa Satış / İşlem Hacmi

Açığa Satış Adet (mn)

İşlem Adeti / Açığa Satış Adeti

En Düşük Açığa Satış Fiyatı

En Yüksek Açığa Satış Fiyatı

Kapanış Fiyatı

Açığa Satış Ortalama Fiyatı

Günlük Değişim

BIST100

222.544,23

46.623,97

20,95%

1.476,78

-

-

-

14.180,69

-

0,00%

BIST50

196.852,47

46.623,97

23,68%

1.476,78

-

-

-

12.474,03

-

0,23%

ASELS

11.462,79

3.824,12

33,36%

12,69

33,36%

298,50

303,75

302,25

301,29

0,25%

TCELL

3.596,05

1.118,43

31,10%

8,94

31,12%

123,80

126,90

125,30

125,08

1,13%

BIMAS

6.043,52

1.836,27

30,38%

2,60

30,39%

698,50

714,00

707,50

705,83

0,86%

CIMSA

606,88

182,66

30,10%

3,41

30,09%

52,90

54,30

53,30

53,59

-0,28%

GARAN

4.529,04

1.359,63

30,02%

8,37

30,00%

160,20

164,50

160,80

162,50

-1,53%

PETKM

1.499,56

444,99

29,67%

23,28

29,68%

18,91

19,31

19,16

19,11

-0,26%

TUPRS

5.712,70

1.687,32

29,54%

7,57

29,53%

220,60

226,10

221,60

223,03

-0,76%

EREGL

5.538,68

1.592,07

28,74%

53,39

28,75%

29,50

30,40

29,58

29,82

-1,07%

KRDMD

2.267,67

645,83

28,48%

20,50

28,51%

31,02

32,00

31,50

31,50

0,25%

HEKTS

702,25

199,72

28,44%

58,29

28,45%

3,37

3,50

3,40

3,43

-1,73%

SASA

7.557,34

2.117,37

28,02%

780,00

28,01%

2,69

2,74

2,70

2,72

-0,37%

THYAO

27.528,27

7.483,76

27,19%

21,56

27,17%

337,25

351,00

347,75

347,06

3,19%

MAVI

323,75

87,01

26,88%

1,75

26,86%

49,18

50,00

49,54

49,60

-1,02%

DOAS

593,80

159,30

26,83%

0,67

26,80%

235,00

242,40

236,80

238,51

-1,00%

AKBNK

10.646,48

2.812,68

26,42%

31,31

26,46%

88,45

91,70

88,70

89,82

-2,69%

YKBNK

6.177,60

1.614,56

26,14%

38,17

26,10%

41,54

42,78

41,82

42,30

-1,88%

ULKER

1.002,36

261,69

26,11%

1,89

26,12%

136,10

141,70

137,50

138,20

-1,15%

SAHOL

5.080,95

1.324,28

26,06%

11,94

26,08%

109,40

112,60

111,40

110,90

1,27%

ENKAI

1.189,06

305,41

25,69%

3,01

25,65%

100,10

104,10

101,10

101,63

-1,17%

FROTO

1.871,07

473,31

25,30%

3,71

25,31%

126,00

129,00

129,00

127,74

1,42%

AEFES

3.360,64

843,81

25,11%

37,99

25,19%

21,48

23,26

21,90

22,21

1,77%

SOKM

309,35

75,61

24,44%

1,11

24,45%

67,00

68,65

68,65

68,04

2,54%

TTKOM

1.751,43

425,89

24,32%

6,12

24,35%

68,95


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)

BIST100 endeksinin güne yatay-pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,04 ile %0,20 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 13.998 ve 13.912 bandına doğru geri çekilmeler normal karşılanabilirken, 13.804 seviyesi bir sonraki destek olarak izlenmektedir.

Yukarı yönlü hareketlerde 14.320-14.366 bandı (dolar bazında 328-329 riskli bölge) ile 14.864-15.015 aralığı (dolar bazında Aralık 2024 tepe noktası) direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Bugün ABD piyasaları kapalı olacaktır. Çin Yeni Yılı’nın başlamasıyla birlikte Çin piyasaları da kapalı olacaktır. Yurt içinde Ocak ayı Bütçe Dengesi (önceki: 528 milyar TL açık) açıklanacaktır.

Çarşamba günü ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Sanayi Üretimi ve Fed’in 27-28 Ocak tarihli FOMC toplantı tutanakları takip edilecektir. Cuma günü ise yurt içinde Şubat ayı Kapasite Kullanım Oranı (Ocak: %74,1) ile ABD 4. çeyrek büyüme verisi (önceki: %4,4) ve Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi izlenecektir.

Rusya, ABD ve Ukrayna arasındaki görüşmelerin üçüncü turunun Çarşamba ve Perşembe günleri yapılması; ABD ve İran heyetleri arasında yürütülen nükleer görüşmelerin ikinci turunun ise Salı günü İsviçre’nin Cenevre kentinde gerçekleştirilmesi beklenmektedir. Reuters’a göre ABD ordusunun İran’a yönelik haftalarca sürebilecek muhtemel bir operasyona hazırlandığı iddia edilmektedir.

ABD yönetimi, çelik ve alüminyum içeren bazı ürünlerde gümrük vergilerinin düşürülmesini değerlendirdiğini açıklamıştır. 2025 yılı Aralık ayında cari denge 7,2 milyar dolar açık vererek son sekiz ayın en yüksek seviyesine ulaşmıştır. 2025 yılı genelinde cari açık 25,2 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir.

Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, 2025 yılında cari açığın milli gelire oranının %1,6 seviyesinde gerçekleşmesini beklediklerini ifade etmiştir (2024: %0,8). TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre Şubat ayı TÜFE artışı beklentisi %2,54, yıl sonu enflasyon beklentisi %24,1 ve Mart ayı PPK toplantısı için politika faizi beklentisi %36 (100 baz puan indirim) seviyesindedir.

TCMB, 2026 yılı ilk Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için ara hedefini %16 seviyesinde korurken, bant aralığını %15–21 olarak güncellemiştir. Gıda enflasyonunda Şubat ayı sonrasında en kötü dönemin geride kalacağı, Ramazan etkisiyle Şubat ve Mart aylarında gıda fiyatlarının etkisinin hissedileceği; iklim koşulları ve eğitim kaleminin ise dezenflasyona katkı sağlayacağı belirtilmiştir.

Ana eğilimin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşacağı öngörülmektedir. TCMB’nin güncellenmiş tahminleri ile piyasa beklentileri arasında belirgin bir fark bulunmaktadır. Şubat ayı enflasyonunun yaklaşık %3 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.

Mart-Nisan aylarında enflasyonun geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine (%0,9) gerilemesi varsayımıyla, TCMB’nin üst bant hedefi olan %21’e ulaşılabilmesi için yılın kalan sekiz ayında aylık enflasyonun ortalama %1,20 olması gerekmektedir. Bu durum, 2025’in aynı dönemine kıyasla yaklaşık 550 baz puan daha düşük kümülatif enflasyona işaret etmektedir. TCMB Başkanı Karahan, faiz indirimlerinde adım büyüklüğünün kısa vadede artırılması için gereken eşiğin görece yüksek olduğunu belirtmiştir.

Bu nedenle yakın dönemde 100 baz puanın üzerinde bir faiz indirimi beklemiyoruz. Finansal piyasalarda da yılın kalan yedi toplantısının her birinde en fazla 100 baz puanlık indirim fiyatlanmaktadır. ALBRK, 2025 yılında 13,2 milyar TL net kâr ve %63,9 özkaynak kârlılığı açıklamıştır.

7 milyar TL’lik serbest karşılık iptali hariç tutulduğunda özkaynak kârlılığı %29,9 seviyesindedir. Fonlanan krediler yılbaşından bu yana %59,5 artarak toplam aktif büyümesinin üzerinde gerçekleşmiştir. TL krediler %55 artarken, döviz kredileri dolar bazında %35 yükselmiştir. Takipteki alacak oranı %1,7 seviyesinde düşük seyrini korurken, üçüncü grup karşılık oranı %81 olarak gerçekleşmiştir.

Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık %48, çeyreklik %9 artmıştır. Net alım-satım gelirleri yıllık %19, çeyreklik %513 artarak özellikle son çeyrekte yatırım fonu değerleme kazançlarından destek bulmuştur. PGSUS, Ocak ayında yıllık %11 artışla 3,55 milyon yolcu taşımıştır. Yolcu sayısı yurt içinde %10, yurt dışında %12 artmıştır.

Doluluk oranı 180 baz puan artarak %87,1 seviyesine yükselmiştir. Doluluk oranı yurt içinde 230 baz puan, yurt dışında 160 baz puan yükselmiştir. TURSG, Ocak ayında yıllık bazda %26 artışla 19,5 milyar TL brüt prim üretimi gerçekleştirmiştir. AYGAS, 16 Mart’ta hisse başına 12,55 TL brüt, 10,67 TL net temettü ödemeyi planlamaktadır.

Bugün SISE 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Konsensüs beklentisi 53,2 milyar TL net satış, 4,5 milyar TL FAVÖK ve 1,59 milyar TL net kâr yönündedir. Salı günü EREGL, TAVHL ve TATGD; Perşembe günü AKSA; Cuma günü ise HALKB 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacaktır.

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.