Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Şişe Cam grup şirketlerinin birleşme süreci hakkında bir bilgilendirme yaptı. Hatırlanacağı gibi Şişe Cam, Denizli Cam, Anadolu Cam, Trakya Cam, Soda Sanayi ve Paşabahçe'nin Şişe Cam altında birleşmesine dair teklif Ağustos ayında yapılan Olağanüstü Genel Kurullar tarafından onaylanmıştı. 3 Eylül'de başlayan ayrılma hakkı kullanımı 23 Eylül'de tamamlandıktan sonra 24 Eylül'de İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü'ne tescil başvurusunun yapılması planlanlanıyor ve birleşme işleminin 30 Eylül tarihinde tescil edilmesi hedefleniyor. Dolayısı ile hisse birleşme işlemlerinin en geç Ekim'in ilk haftası içerisinde tamamlanmasını bekliyoruz. Gelişmeler beklentilerimiz dahilinde olup, Şişe Cam için olumlu görüşümüzü koruyoruz. 

Şişe Cam 1Ç19’da 448 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 380 milyon TL net kâr ve bizim tahminimiz olan 377 milyon TL net kârın üzerindedir. Sapma beklentileri aşan operasyonel perofrmanstan kaynaklanmıştır. Şirketin 1Ç cirosu olan 3,92 milyar TL ve FAVÖK’ı olan 830 milyon TL piyasa ortalama beklentisi olan 3,88 milyar TL ciro ve 748 milyon TL FAVÖK ile Ak Yatırım tahmini olan 3,86 milyar TL ciro ve 720 milyon TL FAVÖK’ın üzerinde gerçekleşmiştir. %21,2’lik FAVÖK marjı da beklentilerin üzerindedir (piyasa ortalama: %19,3, Ak: %18,6). Bu marj seviyesi artan maliyet baskılarına rağmen yıllık bazda sadece 0,7 puanlık bir gerilemeye işaret etmektedir.  Yorum: Şişe Cam’ın beklentileri aşan 1Ç19 finansal performansına piyasa ilk tepki olumlu olabilir. Şişe Cam hissesinin getirisi son 2 ayda endeksin %9 gerisinde kalmış ve önceki 4 ayda kaydedilen %20’nin üzerindeki göreceli getirinin bir kısmını geri vermiştir. Bu düşük performansta maliyet baskıları nedeniyle finansal performansın olumsuz etkileneceği beklentisinin rol oynadığı söylenebilir. 1Ç19 sonuçları bu anlamda şirketin artan maliyetlerle beklentilerden daha iyi baş edebildiğinin sinyallerini vermektedir. Bununla birlikte, mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam’ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %45 seviyesindedir - bu rakam uzun vadeli ortalama olan %48 ile karşılaştırıldığında hissenin belirgin bir yükseliş potansiyeli içermediği şeklinde yorumlanabilir. Şişe Cam için önerimiz “Nötr” seviyesindedir.


Şişe Cam grubu şirketleri 2018 faaliyetlerinden dağıtmayı planladıkları temettü tutarlarını açıkladılar. Dağıtılması teklif edilen brüt nakit temettü tutarları şu şekildedir: i) Şişe Cam hisse başı 0,177 TL (toplam 400 milyon TL ve  %2,8 temettü verimi), ii) Trakya Cam hisse başı 0,136 TL (toplam 170 milyon TL ve %3,9 temettü verimi), iii) Anadolu Cam hisse başı 0,12 TL (toplam 90,0 milyon TL ve %3,8 temettü verimi), iv) Soda Sanayi hisse başı 0,345 TL (345.0 milyon TL ve %5,0 temettü verimi). Ödenmesi planlanan tutarlar 2017 yılından ödenen brüt nakit temettülere göre ortalama %34 daha yüksektir (Şişe Cam +%33, Trakya Cam %0, Anadolu Cam +%50, Soda Sanayi +%53). Temettü verimleri ise son 2-3 yılın ortalamalarına paralel seviyelerdedir. Dağıtımın 31 Mayıs tarihinde yapılması planlanmaktadır. 

​Şişe Cam 4Ç18'de 244 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 216 milyon TL net kârın %13 üzerinde, bizim tahminimiz olan 143 milyon TL net kârın ise belirgin şekilde üzerindedir. Şirketin 4Ç cirosu olan 4,47 milyar TL ve FAVÖK'ı olan 905mn TL beklentilere paralel bir gerçekleşmeye işaret etmektedir (piyasa ortalama tahmini: 4,50 milyar TL ve 904 milyon TL, AK: 4,52 milyar TL ve 927 milyon TL). Diğer yandan şirketin 4Ç'de net diğer, finansal ve yatırım faaliyetlerinden kaydettiği 358 milyon TL gider beklentilerimizden düşük, 152 milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri ise (9A18'deki 265 milyon TL gelirin üstüne) beklentilerimizden yüksek gerçekleşmelerdir. Yorum: Şişe Cam'ın beklentileri aşan 4Ç18 net kar performansını hafif olumlu karşılıyoruz, ancak şirketin halka açık iştiraklerinin geçen hafta Perşembe günü kamuoyuna açıklanan kuvvetli net kâr rakamlarının holding seviyesinde de benzer bir performansın ipuçlarını vermiş olduğunu da belirtmek isteriz. Beklenildiği gibi 4Ç'de önceki çeyrekte yapılan doğalgaz fiyat artışlarının tüm çeyreğe etki etmesi ve TL'nin daha az dalgalı bir seyir izlemesi Şişe Cam'ın operasyonel karlılığında 3Ç'ye göre bir gerilemeye yol açmıştır (çeyreksel FAVÖK marjında yaklaşık 3 puanlık düşüş). Şişe Cam hissesi son 3 ayda endeksin %36 üzerinde, halka açık iştiraklerinin ise %26 üzerinde getiri sağlamıştır. Mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam'ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %69 seviyesinde, bu rakam uzun vadeli ortalama olan %50 ile karşılaştırıldığında hissenin göreceli bir yükseliş potansiyeli içermediği şeklinde yorumlanabilir. Şişe Cam için önerimiz "Nötr" seviyesindedir. 

​Şişe Cam 3Ç18'de yıllık 6 kattan fazla artışla 998 milyon TL net kar açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 890 milyon TL ve bizim tahminimiz olan 854 milyon TL net karın üzerindedir. Net kar performansını destekleyen faktörler şunlardır: i) 3Ç cirosu olan 4,3 milyar TL tahminleri %5 aşmıştır ii) FAVÖK rakamı %23,4 marj ile 1,0 milyar TL'ye ulaşarak tahminlerin üzerine çıkmıştır (piyasa ortalama: 946 milyon TL ve %22,9 marj, AK: 957 milyon TL ve %23,3 marj) iii) net diğer, finansal ve yatırım faaliyetlerinden gelirler 853 milyon TL ile beklentimizi aşmıştır (1Y18'de 659 milyon TL). Yorum: Şişe Cam'ın 3Ç18 performansını olumlu karşılıyoruz. Doğalgaz fiyatlarındaki zamlar sonrası artan maliyet baskılarına rağmen şirketin FAVÖK marjını artırabilmesi (1Y18'deki %21,7'den sonra 3Ç18'de %23,8) önemli bir gelişmedir. 4Ç daha zorlu bir çeyrek olarak ön plana çıkacaktır, ancak şirketin maliyet baskılarını yönetebilme becerisi bu anlamda cesaret vericidir. Bununla birlikte Şişe Cam'ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi mevcut durumda %22 seviyelerindedir, bu rakam 2018 ortalaması olan %26 ve 2 yıllık ortalama olan %35 ile karşılaştırılabilir. Piyasanın yakından takip ettiği cam ev eşyası segmentinde ise FAVÖK marjı 4Ç15'den beri en yüksek gerçekleşmeyle %15'e ulaşmıştır – segmentin 2 yıl önce çok gerileyen karlılığı Şişe Cam hissesine yönelik algıyı bozmuştu, bu bağlamda devam eden toparlanma olumlu karşılanabilir. Mevcut durumda Şişe Cam için 6.90 TL 12 aylık hedef fiyatla "Nötr" getiri beklentimiz bulunmaktadır. 

ANALİZ- Bist50 Isı Haritası (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Teknik Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten (ALB Yatırım)

 

Kasım Ayında Tüketici Fiyatları Beklenenden Daha Az Arttı

TÜİK Verilerine Göre Aylık Enflasyon %0,87 Gerçekleşti

Kasım ayında tüketici fiyatları aylık %0,87 ile beklentilerin altında artarken, yıllık enflasyon %31,07’ye geriledi. Çekirdek enflasyon %31,65; üretici fiyatları yıllık %27,23 oldu. Gıda grubunda düşüş görülürken ulaştırma ve konut kalemleri artış gösterdi. 143 başlığın 108’inde fiyat artışı kaydedildi.

Kasım 2025 Kira Artış Tavanı: %35,91

TÜFE’nin 12 aylık ortalaması üzerinden hesaplanan konut ve işyeri kira zam tavanı Kasım için %35,91 oldu.

S&P: Reyting Baskısı 2026’da Sınırlı

S&P, Türk şirketlerinin 2025’te zayıflayan kredi kalitesine karşın 2026’da reyting baskısının sınırlı olduğunu belirtti. Derecelendirilen 15 şirketten yalnızca biri negatif görünümde. Medyan FAVÖK/kaldıraç 2,6 seviyesinde. Yüksek faizler baskı yaratsa da olası faiz düşüşleri nakit akışını destekleyebilir. Talep zayıflığı ve maliyet artışları şirketler için temel risk olmaya devam ediyor.

Asgari Ücret Görüşmeleri 12 Aralık’ta Başlıyor

2026 yılı asgari ücretinin belirlenmesine yönelik ilk toplantı 12 Aralık’ta yapılacak.

Erdoğan: Ekonomi 21 Çeyrektir Büyüyor

Cumhurbaşkanı Erdoğan, ekonominin 3. çeyrekte %3,7 büyüdüğünü, Kasım enflasyonunun %0,87 olduğunu ve turizmde 49,9 milyon ziyaretçiye ulaşıldığını açıkladı. KOBİ desteklerinin 2026’da çalışan başına 3.500 TL’ye çıkarılacağını ve kira enflasyonunda düşüş beklediklerini söyledi.

TCMB Başkanı Karahan: “Faiz İndirimi İçin Kalıcı Enflasyon Kontrolü Şart”

TCMB Başkanı Karahan, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme için kritik olduğunu, rezerv artışı ve KKM’deki gerilemenin finansal istikrarı desteklediğini belirtti. Sıkı para politikasının talepte dengelenme ve beklentilerde iyileşme sağladığını vurgulayan Karahan, enflasyonun %31,1’e inmesiyle dezenflasyonun sürdüğünü ifade etti. Faiz indirimlerinin ancak enflasyon kalıcı şekilde kontrol altına alındığında etkili olacağını söyledi.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

BIST 100 endeksi dün günü yüzde 0,78 düşüşle 11.036,82 puandan tamamladı. Gün içinde 11.017,82 – 11.201,69 aralığında dalgalanan endeks, önceki kapanışa göre 86,65 puan geriledi. Toplam işlem hacmi 186,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Teknik açıdan 10900 ve 10800 seviyeleri destek, 11100 ve 11200 seviyeleri ise direnç olarak izlenebilir.

Dirençler: 11100/11200/11300

Destekler:10900/10800/10700

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 12279 seviyesinden satıcılı kapatan endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin olması durumunda 12185 ve 12075 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Toparlanma hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12380 ve 12480 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 12380/12480/12600

Destekler: 12185/ 12075/11950

Şirket Haberleri

SANFM: Şirket, otomotiv sektöründeki deneyimini raylı sistemler sektörüne taşıyarak, yurt dışı üreticilerin gereksinimlerine uygun non-woven taban malzemesi ihracatına başladı. Bu adım, portföy çeşitlendirmesi, katma değerli ürün gamını genişletmesi ve uluslararası müşteri tabanını güçlendirmesi açısından stratejik önem taşıyor.

ARDYZ: Şirket, Local Us Bilişim A.Ş. ile bir kamu kurumuna yönelik “mikroservis tabanlı ve yapay zekâ destekli veri tabanı yönetim platformu donanım tedariği” sözleşmesini KDV dahil 2,82 milyon USD bedelle 2 Aralık 2025’te imzaladı.

MPARK: Şirket, Bileşim Turizm İnşaat ile yürütülen görüşmelerin olumlu sonuçlanmasıyla, 403 yatak kapasiteli hastane ve 84 cihaz kapasiteli Gaziosmanpaşa Diyaliz Merkezi’nin MLP Sağlık Hizmetleri bünyesine katıldığını açıkladı. İşlem, SPK Özel Durumlar Tebliği kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi sonrası tamamlandı.

KLGYO: Yönetim Kurulu, stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda LİGNADECOR Kağıt Üretim ve Depolama A.Ş.’nin paylarının bir kısmının devralınmasına karar verdi. Bu kapsamda şirketin %35 hissesine yönelik hisse devir sözleşmesi 03.12.2025’te imzalandı. İşlem, portföy çeşitlendirme ve gayrimenkul geliştirme projelerinden pay alınarak varlık tabanının güçlendirilmesi amacını taşıyor.

PRKME: Bağlı ortaklık Konya Ilgın Elektrik, rödovans kapsamında işletme hakkına sahip olduğu kömür sahasından alt ısıl değeri 1.500–1.800 Kcal/kg olan asgari 10.000 ton kömürün 31 Ocak 2026’ya kadar Baykallar Madencilik’e satışına ilişkin sözleşme imzaladı. Nakliye giderleri alıcı tarafından karşılanacak.

CWENE: Şirket, LC Waikiki ile arazi tipi güneş enerjisi santrali satışına ilişkin KDV hariç 15,64 milyon USD tutarında sözleşme imzaladı. Projenin 2026 yılının son çeyreğinde tamamlanması hedefleniyor. Kamuyu aydınlatma yükümlülüğü gereği taraf unvanları açıklamada belirtildi.

CGCAM: Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri A.Ş.’den 224,7 milyon TL tutarında yeni cam siparişi alındı. Teslimatların 2026 Mayıs ayı sonuna kadar tamamlanması planlanıyor.

DAPGM: Nişantaşı Koru projesinde (Şişli-Teşvikiye), A–E bloklar ile ilgili altyapı ve çevre düzenleme işlerinin kısmi kesin kabulü yapılarak tutanak 03.12.2025’te Emlak Konut GYO tarafından onaylandı.

EKGYO: Nişantaşı Koru projesinin kısmi kesin kabulü gerçekleştirilerek 03.12.2025 tarihinde onaylandı.

GARAN, TGB: Bankamız, uluslararası piyasalardan 97,75 milyon ABD Doları ve 61 milyon Avro tutarında 367 gün vadeli; 157 milyon ABD Doları ve 28 milyon Avro tutarında 736 gün vadeli; 75 milyon ABD Doları tutarında 1103 gün vadeli 6 ayrı dilimden oluşan yaklaşık toplam 433,4 milyon ABD Doları sürdürülebilirlik temalı sendikasyon kredisi sağlamıştır. 22 ülkeden 49 finansal kurumun katılımı ile sağlanan sendikasyon kredimizin, 367 gün vadeli kredinin toplam maliyeti ABD Doları ve Avro kısımlar için sırasıyla Sofr+%1.50 ve Euribor+%1.25, 736 gün vadeli ABD Doları ve Avro kısımlar için toplam maliyeti Sofr+%1.90 ve Euribor+%1.65 ile 1103 gün vadeli ABD Doları kısım için toplam maliyeti ise Sofr+%2.15 olarak gerçekleşmiştir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Kısa vadeli Hisse Önerileri Bülteni (Destek Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Hisse Önerileri (Alternatif Menkul)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.