Yatırım ve Foreks Haberleri

BIST 100 Endeksi 11.000 Seviyesinin Üzerinde Tutunamadı

* Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde Wall Street'te dalgalı bir seyir hâkimdi. S&P 500 endeksi günü %0,13 sınırlı yükselişle tamamlarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi Alphabet, Tesla ve yarı iletken hisselerindeki satışların etkisiyle %0,2 geriledi. ABD'de açıklanan hanehalkı güven endeksinin zayıf görünümü ise yatırımcı duyarlılığını törpüleyerek risk iştahını baskıladı. Cuma günü açıklanması beklenen Tarım Dışı İstahdam verisi ise hükümet kapanmasının devam etmesi nedeniyle açıklanmadı. Tesla hisseleri, Elon Musk'ın 1 trilyon dolara kadar ulaşabilecek maaş paketinin onaylanmasının ardından %3,7 değer kaybetti. Öte yandan, Çin hükümeti, ABD'nin yarı iletken sektörüne yönelik kısıtlamalarına yanıt olarak uygulamaya koyduğu galyum, germanyum, antimon ve süper sert metallerin ihracatına ilişkin yasağı geçici olarak askıya aldığını açıkladı. Ayrıca ABD Senatosu pazar akşamı bir araya gelerek, 40 gün süren hükümet kapanmasının ardında

n federal hükümetin yeniden açılmasını sağlayacak geçici bütçe üzerinde uzlaşmaya vardı. Senato'daki bazı ılımlı Demokrat üyelerin bütçe tasarısına destek vereceklerini açıklaması, taraflar arasında sağlanan bu uzlaşının yasalaşma sürecini hızlandırabileceği yönünde beklentileri güçlendirdi.

* Haftanın son işlem gününde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi ve seans sonuna doğru artan haber akışının etkisiyle Borsa İstanbul'da satış baskısı belirginleşti. Bankacılık endeksi günü %2,5 düşüşle tamamlarken, BIST 100 endeksi %1,34 değer kaybederek 10.925 puandan kapanış yaptı. Zayıf ve dalgalı görünümün etkisiyle endeksten 273 milyon TL tutarında net para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) ise 3 puanlık artışla 249 baz puan seviyesine yükseldi.

* Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) İstanbul Finans Merkezi'nde gerçekleştirdiği Enflasyon Raporu sunumunda 2025 yıl sonu enflasyon tahmin aralığını %25-29'dan %31-33 bandına yükseltti. Böylece tahminin orta noktası %27'den %32'ye çıktı. Revizyonda; gıda fiyatları varsayımındaki artış, TL cinsinden ithalat fiyatlarının yükselmesi ve çıktı açığının beklenenden yüksek seyretmesi etkili oldu. Banka, politika faizine ilişkin adımların "enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı" bir yaklaşımla sürdürüleceğini vurguladı.Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, yıl sonu enflasyon tahminimizi %31,8 seviyesinde korumaya devam ediyoruz.

Ne Bekliyoruz...

* Yurt içinde enflasyon ve para politikası gelişmeleri ile birlikte 3Ç25 bilanço dönemi ve iç gündemdeki haber akışları varlık fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Bugün konsolide finansal sonuçların son günü olması nedeniyle seans sonrasında yaklaşık 150-200 şirketin finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Tamamlanacak bilanço dönemiyle birlikte 2026 yılı makroekonomik beklentileri doğrultusunda hedef fiyatlarda gerçekleşecek olası yukarı veya aşağı yönlü revizyonlar endeksin yönü açısından kritik olacak. Makroekonomik gündemde ise yeni haftaya, ekonomik aktivitenin seyri açısından yakından izlenen sanayi üretimi verisiyle başlanacak. Öncü göstergelerdeki (İSO PMI, dış ticaret verileri vb.) karışık ve zayıf görünüm, Eylül ayında sanayi üretiminde ivme kaybına işaret ediyor. Haftanın devamında ise ödemeler dengesi, konut satışları ve piyasa katılımcıları anketi takip edilecek önemli başlıklar arasında yer alıyor.

* BIST 100 endeksinde 11.000 puan üzerinde kalıcılığın sağlanamaması sonrası geri çekilme eğilimi öne çıktı. Geri çekilmelerin devamı halinde 10.850 ve 10.750 seviyeleri destek konumunda izlenebilir. Yukarı yönlü tepki alımlarında ise 11.000 ve 11.100 puan seviyeleri ilk direnç bölgeleri olarak takip ediliyor.

* Yeni haftaya başlarken ABD'de hükümet kapanmasına dair geçici anlaşmaya varılmasıyla, başta ABD vadeli endeksleri olmak üzere küresel vadeliler ve borsalar haftaya pozitif açılış yapıyor. Pazar akşamı Senato'da iki partili uzlaşma yönünde atılan prosedürel adım, hükümetin ocak ayına kadar yeniden açılmasını ve son dönemdeki bazı federal işten çıkarmaların geri alınmasını öngören bir tasarının bu hafta oylanmasının önünü açmış oldu. Bununla birlikte, hükümet kapanması nedeniyle bu hafta takvimde yer alan TÜFE ve ÜFE gibi kritik makroekonomik verilerin yayımlanıp yayımlanmayağı takip edilecek. Hükümet kapanmasının, veri akışının kesilmesine ve özellikle Fed'in para politikası yönlendirmesinde "karanlıkta" hareket etmesine, faiz indirim patikasına ilişkin belirsizliğin artmasına neden oluyordu. Bu sebeple kararın risk iştahı üzerinde olumlu etki oluşturacağını düşünüyoruz. Öte yandan, ABD'de bilanço sezonunun sonuna yaklaşılırken, hükümet kapanmasının sürdüğü ve Fed'in gelecek toplantılarda faiz indirimine gitme olasılığının zayıfladığı konjonktürde, açıklanan bilançoların genelinin endeksler açısından kısa vadeli katalist işlevi gördüğünü belirtmekte fayda var.

Ekonomik Takvim

* 10.00- Türkiye Sanayi Üretimi

Yurt İçi Piyasalar

Haftanın son işlem gününde küresel piyasalarda karışık seyir izlendi. Borsa İstanbul'da ise son işlem gününde yaşanan değer kaybı ile birlikte hem gün hem de hafta değer kaybı ile tamamlanmış oldu. BIST100 endeksi 11.082 puandan açılış yaparak günü %1,34 azalışla 10.925 puanda tamamladı. 10.869 seviyesini test eden endeks gün içi en yüksek 11.092 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 135.3 milyar TL üzerinde 144.7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda madencilik endeksi %1,94 oranında değer kazanarak yükselişini sürdürdü. Buna karşılık iletişim endeksi, %3,84 düşüşle negatif ayrıştı. Endekse MGROS, IEYHO ve BIMAS pozitif yönde etki ederken, TCELL, AKBNK ve SAHOL negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 12 bp artışla 32,58 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 248 bp seviyesinde tamamladı.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Ekim 2025 dönemine ilişkin finansal yatırım araçlarının reel getiri oranlarını açıkladı. Verilere göre, külçe altın TÜFE'ye göre %12,61 oranında en yüksek reel getiriyi sağladı; mevduat faizi %0,59 getiri sağlarken, DİBS %0,12, Amerikan Doları %1,31, Euro %2,12 ve BIST 100 endeksi %4,82 oranında kaybettirdi. Yıllık bazda külçe altın TÜFE'ye göre %40,94 oranında reel getiri sağlarken; BIST 100 endeksi %9,85 oranında değer kaybetti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan ise yılın son Enflasyon Raporu sunumunda, 2025 yıl sonu enflasyon tahmininin %31-33, 2026 tahmininin %13-19 aralığında olduğunu, 2025-2027 ara hedeflerinin ise %24, %16 ve %9 seviyelerinde korunduğunu belirtti. Ayrıca Karahan, 2025 gıda enflasyonu tahmininin %26,5'ten %32,3'e revize edildiğini belirterek, talep koşullarında yavaşlama ve finansal sıkılığın sürdüğünü, sıkı para politikasının kararlılıkla devam ettirileceğini ve gerekirse ek adımlar atılacağını ifade etti.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul'da pozitif görüşümüzü koruyoruz. 3Ç25 bilanço döneminin sonuna yaklaşırken sonuçların genel olarak beklentilere paralel gelmesi, şirket marjlarında kademeli iyileşme sinyallerinin görülmesi ve hisse bazlı pozitif sürprizlerin devam etmesi endeks için destekleyici olmaya devam ediyor. Kasım-Aralık döneminde aylık enflasyonun %1,5 civarına gerilemesine yönelik beklentiler, faiz indirimi beklentilerini güçlendirecektir. Bu süreçte aşağı yönlü sert düzeltmeleri alım fırsatı olarak değerlendirmeyi sürdürüyoruz. Enflasyon verilerinin desteğiyle BIST100 endeksi ve bankacılık sektöründe kademeli olarak tarihi zirve bölgelere yönelim bekliyoruz. Beklentilere paralel sonuçlar açıklayan PGSUS ve ENKAI için piyasa tepkisi beklemiyoruz. SISE'nin beklentilerin sınırlı üzerinde FAVÖK ve beklentilerin altında net kâr açıklaması nedeniyle hisse üzerinde sınırlı negatif tepki görülebilir. ULKER'in beklentilerin üzerinde FAVÖK açıklaması ise pozitif piyasa tepkisi yaratabilir. 3Ç25 bilanço dönemi bugün sona erecek.

Teknik olarak BIST100 endeksinde 10.800-10.850 bölgesinin üzerinde kalıcılık sürmesi halinde hareketin 11.250 / 11.500 direnç bandına doğru devam etmesini bekliyoruz.

Şirket Haberleri

SISE: Şirket, Uluslararası Finans Kurumu (IFC) ile toplam 550 milyon Euro tutarında uzun vadeli kredi sözleşmesi imzaladı. Kredi, Tarsus Düzcam Fabrikası yatırımının ve Türkiye'deki mevcut tesislerin işletme sermayesi finansmanının, kısa vadeli kredilerin refinansmanı yoluyla karşılanması amacıyla kullanılacak. Toplam kredi hacminin 150 milyon Euro'luk kısmı 2 yıl geri ödemesiz olmak üzere 7 yıl vadeli, kalan kısmı ise yine 2 yıl geri ödemesiz 5 yıl vadeli olarak yapılandırıldı. Kredinin 296 milyon Euro'luk bölümü, 6 Kasım 2025 tarihinde şirket hesaplarına aktarıldı.

AKSEN: Şirket, 18 Nisan 2025 tarihli özel durum açıklamasında da belirtildiği üzere, 40,5 MWe kurulu güce sahip olacak Gaziantep Depolamalı GES Projesi'nin Çevresel Etki Değerlendirme (ÇED) sürecinin olumlu şekilde tamamlandığını duyurmuştu. 7 Kasım 2025 tarihi itibarıyla, projenin Elektrik Üretim Lisansı başvurusunun EPDK tarafından onaylandığı şirket tarafından bildirildi.

KOZAA: Şirketin ticaret unvanının "TR Anadolu Metal" olarak değişmesi nedeniyle, mevcut "KOZAA" işlem kodu 24 Kasım 2025 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere "TRMET" olarak değiştirilecektir.

KOZAL: Şirketin ticaret unvanının "Türk Altın" olarak değişmesi nedeniyle, mevcut "KOZAL" işlem kodu 24 Kasım 2025 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere "TRALT" olarak değiştirilecektir.

SAYAS: Şirket, müşterisi GRI Renewable Industries'ten 1.196.806 Euro tutarında ilave sipariş aldı.

MAGEN: Şirket, yenilenebilir enerji yatırımlarını artırma hedefi doğrultusunda, %100 bağlı ortaklığı Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş. üzerinden Denizli ve Manisa'da toplam 505 MWm kapasiteli 9 jeotermal ruhsatın devralınmasına ilişkin sözleşmeyi 27 Ekim 2025'te imzaladı. Bu kapsamda, 7 Kasım 2025 itibarıyla "Margün Jeotermal Enerji Üretim A.Ş." unvanlı yeni şirket 100 milyon TL sermaye ile kuruldu. Sermayenin %82,5'i Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş.'ye, %17,5'i ise Naturel Holding A.Ş.'ye ait olacak. Yatırımlar tamamlandığında, santrallerin yıllık 3,86 milyar kWh elektrik üretmesi bekleniyor. Bu üretimden yaklaşık 405 milyon USD gelir ve 324 milyon USD FAVÖK elde edilmesi öngörülüyor.