Yatırım ve Foreks Haberleri

İş Dünyası Enflasyon Muhasebesinin Kaldırılmasını Talep Ediyor

Reel Sektör: Enflasyon Muhasebesinin Kalkması Ekonomik Dengeyi Güçlendirir

İş dünyası ve mali müşavirler, enflasyon muhasebesinin işletmelere ek yük ve vergi dengesizliği yarattığını belirterek uygulamanın kaldırılmasını istiyor. TÜRMOB, düzenlemenin yıllık bazda ve vergi etkisi olmadan uygulanabileceğini ya da tamamen sonlandırılması gerektiğini ifade ederken; iş örgütleri mevcut sistemin teknik kârlar oluşturduğunu, yatırım iştahını azalttığını ve özellikle KOBİ’leri zorladığını vurguluyor. Reel sektör, daha sade ve öngörülebilir bir modelin şirketlerin mali yapısını güçlendireceğini savunuyor.

TCMB Aralık Faiz Kararı Perşembe Günü Açıklanacak

Merkez Bankası, yılın son PPK toplantısını 11 Aralık Perşembe günü yapacak. Ekimde faizi 40,5’ten 39,5’e indiren TCMB’nin bu toplantıdaki adımı piyasaların ana gündemi. Başkan Fatih Karahan’ın enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin faizlere yansıdığına yönelik mesajları sonrası, bu ay yeni bir indirim ihtimali tartışılıyor. Karar perşembe günü saat 14.00’te açıklanacak.

Türkiye–Azerbaycan Yatırımları 40 Milyar Dolara Yaklaştı

Bakan Vedat Işıkhan, Bakü’de yaptığı açıklamada Türkiye ile Azerbaycan arasındaki ticaret hacminin 2024’te 7,9 milyar dolara ulaştığını, Türkiye’nin Azerbaycan’da 17 milyar dolar, Azerbaycan’ın Türkiye’de 21 milyar dolar yatırımı bulunduğunu söyledi. İki ülke ilişkilerinin güçlü seyrinin ekonomik işbirliğine de yansıdığını belirten Işıkhan, ortak hedeflere kısa sürede ulaşılacağına inandığını ifade etti.

Hazine’den İki Günde Üç İhale

Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün 6 ay vadeli bir hazine bonosunu, salı günü ise 2 ve 5 yıl vadeli iki sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek.

Erdoğan ile Maduro Telefonda Görüştü

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Venezuela Devlet Başkanı Maduro ile yaptığı telefon görüşmesinde ikili ilişkiler ve bölgesel gelişmeleri değerlendirdi. Erdoğan, Venezuela’daki süreci yakından izlediklerini, sorunların diyalogla çözülmesini desteklediklerini ve ABD–Venezuela arasındaki iletişim kanallarının açık kalmasının önemli olduğunu vurguladı.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi geçen hafta cuma gününü yüzde 1 artışla 11.007,37 puandan tamamladı. Hafta boyunca 10.870–11.201 aralığında hareket eden endeksin işlem hacmi 140,8 milyar lira olurken, bankacılık ve holding hisseleri de yükselişe eşlik etti. Piyasa, bu hafta açıklanacak sanayi üretimi, cari denge, TCMB PPK faiz kararı ve Piyasa Katılımcıları Anketi’ni yakından izleyecek. Teknik görünümde 11.100 ve 11.200 puan direnç, 10.900 ve 10.800 puan ise destek seviyeleri olarak izlenebilir.

Dirençler: 11100/11200/11300

Destekler: 10900/10800/10700

VIOP Teknik Görünüm

Geçen hafta cuma gününü 12200 seviyesinden alıcılı kapatan endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 12300 seviyesi direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12100 ve 12000 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 12300/12400/12500

Destekler: 12100/12000/11900

Şirket Haberleri

RAYSG: Şirketin Ocak–Kasım 2025 dönemi denetimden geçmemiş prim üretimi 38,4 milyar TL oldu; yıllık artış %47,3.

JANTS: Konya Yunak’taki 4 MW GES yatırımı devreye alındı. Toplam GES kapasitesi 10,2 MW’a ulaştı. Organize Sanayi Bölgesi’ndeki 35.000 m²’lik yeni fabrika binası tamamlandı; makine kurulumları sürerken deneme üretimleri yapıldı, sipariş yoğunluğuna göre seri üretime geçilecek.

BTCIM: İzmir Aliağa’da planlanan yıllık 3,5 milyon ton kapasiteli Klinker Öğütme ve Paketleme Tesisi için ÇED süreci olumlu sonuçlandı. Yatırım iki fazda gerçekleştirilecek; limana yakın konum lojistik maliyetleri azaltacak.

TURSG: Şirketin Ocak–Kasım 2025 brüt prim üretimi 129,2 milyar TL’ye ulaşarak yıllık %45 arttı.

SARKY: Bağlı ortaklık Sark Bulgaria AD, 2024’te Ana Metal Üretimi kategorisinde ihracat geliri ve yaratıcılık ödüllerine layık görüldü.

ALVES: Polatlı OSB’deki 108.574 m² arsa bedeli Polatlı Ticaret Odası’na ödendi; yeni yatırım süreci devam ediyor.

ENKAI: Mozambik Temane’deki 456 MW enerji santrali için CTT ile 158,5 milyon USD tutarında sözleşme imzalandı. Proje 23 ayda tamamlanacak.

FRIGO: 2025–2026 döneminde sevk edilmek üzere narenciye ürünlerinde 2,84 milyon euro tutarında yeni sözleşme imzalandı. Toplam narenciye kontratı 18,35 milyon euroya ulaştı.

GLRMK: Sırbistan’da Belgrad–Niş hattının modernizasyonu ve ikinci hat yapımı için Gülermak–YSE ortaklığı sözleşme imzaladı.

ORGE: Gebze–Darıca Metro Projesi kapsamında Fatih Devlet Hastanesi İstasyonu için ek protokol imzalandı; sözleşme 3,84 milyon euro + KDV’ye yükseltildi. İş 31.05.2026’da tamamlanacak.

MGROS: Fitch, Migros’un ‘AA(tur)’ ulusal uzun vadeli kredi notunu teyit etti; görünümü “Durağan”dan “Pozitif”e çevirdi.

Yurt İçi Piyasalar

Haftanın son işlem gününde küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da pozitif kapanış yaşandı. BIST100 endeksi 10.923 puandan açılış yaparak günü %0,81 değer artışıyla 11.007 puanda tamamladı. 10.909 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.015 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 134.6 milyar TL üzerinde 140.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda bankacılık endeksi ağırlıklı AKBNK etkisiyle %2,61 oranında, sınai endeksi ise %0,86 oranında pozitif ayrıştı. Endekse AKBNK, ASELS ve ISCTR payları pozitif yönde etki ederken, BIMAS, DSTKF ve MGROS payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 21 bp azalışla 30,76 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 232 bps seviyesinde tamamladı.

Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Stratejik Araştırmalar ve Verimlilik Genel Müdürlüğü, 2025 yılı üçüncü çeyrek verimlilik istatistiklerini açıkladı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış toplam sanayide çalışan kişi başına üretim bir önceki döneme göre %0,4, çalışılan saat başına üretim ise %0,1 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış yıllık verilere bakıldığında, çalışan kişi başına üretim %9, çalışılan saat başına üretim ise %9,9 oranında yükseldi. Ana sanayi grupları içinde en güçlü artış Sermaye Malları sektöründe gerçekleşirken, çalışan kişi başına üretim endeksi yıllık bazda %20,1, çeyreklik bazda ise %2,2 artış gösterdi.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul’da bu hafta odak noktası TCMB’nin faiz kararı olacak. Kasım ayında manşet enflasyonun beklentilere göre daha sınırlı artış göstermesi ve Aralık ayına ilişkin öncü verilerin %1’in altında bir görünümü işaret etmesi, TCMB’nin faiz indiriminde adım büyütme ihtimalini güçlendiriyor. TCMB’nin son iki PPK toplantısında adım küçültmesinin ardından, bu haftaki toplantıda piyasa beklentilerinin işaret ettiği 150 baz puanlık indirim (adım büyütme) hisse senetleri açısından destekleyici olabilir. Önceki dönemlere kıyasla daha iyimser enflasyon görünümünün henüz fiyatlamalara tam olarak yansımadığını düşünüyoruz. Bankacılık sektöründe izlenen güçlü seyrin aynı hızda olmasa da sınırlı şekilde devam etmesini beklerken, holding ve GYO sektörlerine ilişkin pozitif görüşümüzü koruyoruz. Enflasyon verisi sonrası satıcılı seyir izlenen gıda perakende şirketlerinde de pozitif bakışımız devam ediyor. Şirket bazında, MGROS’ta Fitch kredi notu görünümünün pozitife çevrilmesinin ve OTKAR’da Kasım ayı OSD verilerinin hisse fiyatlamalarına pozitif yansımasını bekliyoruz.

Teknik tarafta, 11.150-11.250 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlemeye devam ediyoruz. Yaşanan geri çekilmenin derinleşmemesi adına 10.900 seviyesinin destek konumunu korumasının ve bu seviye üzerinde kalıcılığın sağlanmasının, olası düzeltmenin derinleşmemesi ve yükselişin devamı açısından önem arz ettiği görüşündeyiz. Olası düzeltmenin derinleşmesi halinde ise 10.800 seviyesi destek seviyesi olarak takip edilecektir.

Şirket Haberleri

RAYSG: Şirketin 2025 yılı Ocak–Kasım dönemine ait denetimden geçmemiş tahmini prim üretimi 38.382.903.125,68 TL olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan verilere göre prim üretimi, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %47,28 oranında artış göstermiştir.

JANTS: Şirket, Konya’da gerçekleştirilen 4 MW’lik Güneş Enerjisi yatırımını tamamlayarak devreye aldı. Ortaklar Organize Sanayi Bölgesi’nde yürütülen jant imalat yatırımında ise, sipariş yoğunluğuna bağlı olarak seri üretime geçileceği belirtildi.

BTCIM: Şirketin İzmir Aliağa Horozgediği mevkiinde yıllık 3.500.000 ton kapasiteli Klinker Öğütme ve Paketleme Tesisi yatırımına ilişkin ÇED süreci olumlu sonuçlanmış olup, karar 03.12.2025 tarihli belgeyle şirkete tebliğ edilmiştir. Yatırımın iki fazda gerçekleştirilmesi planlanmakta olup ilk faz 1.750.000 ton kapasiteyle yapılacaktır. Tesisin liman sahasına yakınlığı, lojistik maliyetlerini düşürerek ihracat operasyonlarının daha verimli yürütülmesine katkı sağlayacaktır.

TURSG: Şirket, 01.01.2025 – 30.11.2025 dönemine ait bağımsız denetimden geçmemiş brüt prim üretiminin 129,24 milyar TL olduğunu açıkladı. Böylece prim üretimi, geçen yılın aynı dönemindeki 89,33 milyar TL seviyesine kıyasla %45 artış göstermiş oldu.

ALVES: Şirket, 02.12.2025 tarihinde duyurulan yeni yatırım kapsamında Ankara Polatlı OSB’de yer alan 108.574 m² büyüklüğündeki arsanın bedelinin Polatlı Ticaret Odası’na nakden ödendiğini bildirdi.

ORGE: Gebze–Darıca Metro Projesi kapsamında işveren ile yürütülen ek protokol süreci tamamlanmış olup, proje sözleşme büyüklüğü 1.157.000 Euro + KDV artışla 3.842.000 Euro + KDV seviyesine revize edilmiştir.

GLRMK: Şirket, Belgrad–Niş hattının Stalać–Đunis kesiminin yeniden inşası ve modernizasyonu ile ikinci demiryolu hattının yapım işlerine ilişkin ihale kapsamında Sırbistan Demiryolu Altyapı Genel Müdürlüğü ile sözleşme imzalamıştır.

FRIGO: Şirket, 2025–2026 yıllarında sevk edilmek üzere narenciye ürün grubunda 2.844.447 Euro tutarında kontrat imzaladığını duyurdu.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

14,77-14,81 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

10,23-10,28 TL fiyat aralığından toplam 300.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,42 TL fiyattan toplam 10.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,43-8,63 TL fiyat aralığından toplam 150.000 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

GIPTA (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

61,041 TL fiyattan toplam 25.000 TL nominal değerli GIPTA payları geri alınmıştır.

OFSYM (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

56,60 TL fiyattan toplam 5.294 TL nominal değerli OFSYM payları geri alınmıştır.

BIMAS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

520,25 TL fiyattan toplam 100.000 TL nominal değerli BIMAS payları geri alınmıştır.

TCMB 2025 Yıl Sonu Enflasyon Tahminini Yükseltti

2025 Enflasyon Tahmini %32’ye Çıktı

TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %32’ye yükseltti, ara hedefler 2025 için %24, 2026 için %16 ve 2027 için %9 olarak korundu. Gıda fiyatları, kuraklık, jeopolitik belirsizlikler ve hizmet fiyatlarındaki katılık tahminin artmasında etkili olurken, gıda dışı enflasyonda yavaşlama devam ediyor. Döviz piyasasına müdahale aşırı oynaklığı yönetmeye yönelik ve tahvil alımları piyasayı bozmayacak şekilde planlanıyor.

Erdoğan: F-35 Görüşmelerinde Olumlu Adımlar Atıldı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Azerbaycan dönüşü yaptığı açıklamada Eurofighter sürecinin İngiltere ve Almanya ile olumlu ilerlediğini, Katar ve Umman’la da görüşmelerin sürdüğünü belirtti. F-35 konusunda ise “ABD Başkanı Trump’la yaptığımız son görüşmelerde güzel adımlar attık, verilen sözlerin yerine getirilmesini temenni ediyorum” dedi.

Ekim’de En Yüksek Reel Getiri Külçe Altında

TÜİK verilerine göre, Ekim 2025’te yatırım araçları arasında en yüksek reel getiri külçe altında gerçekleşti; Yİ-ÜFE ile %13,63, TÜFE ile %12,61 oldu. Mevduat faizi ve DİBS sınırlı reel getiri sağlarken, dolar, euro ve BİST 100 yatırımcısına kaybettirdi. Üç aylık, altı aylık ve yıllık değerlendirmelerde de külçe altın yatırımcısına en yüksek reel getiriyi sağlayan araç oldu.

Ziraat Bankası 3Ç25’te 49,7 Milyar TL Net Kar Açıkladı

Ziraat Bankası, 2025’in 3. çeyreğinde 49,7 milyar TL, dokuz aylık dönemde ise 113,7 milyar TL net kar açıkladı. Banka, 7,9 trilyon TL’yi aşan aktif büyüklüğü ve 3,9 trilyon TL’yi geçen nakdi kredileriyle lider konumunu sürdürdü.

İhracatın Finansmanına Yeni Destek Programı

İhracatçıların finansmana erişimini kolaylaştırmak ve rekabet gücünü artırmak amacıyla alıcı kredileri destek programı devreye alındı. Türk Eximbank aracılığıyla sağlanacak krediler rekabetçi faizlerle desteklenecek, geri ödenmeyen kredilerde Eximbank’ın riskinin yüzde 25’i yıllık 1 milyar TL’ye kadar karşılanacak. İhracat konsorsiyumlarına yönelik destekler de genişletilerek yurt dışı birim kiralama ve depolama giderleri kapsama alındı. Yeni düzenleme, ihracatçılara uygun maliyetli finansman ve küresel pazarlarda daha güçlü rekabet imkânı sağlayacak.

Bakan Bayraktar: Yenilenebilir Enerji ve Madencilik Yatırımları Hız Kesmeden Sürecek

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda 2026 bütçesini değerlendirirken, madencilikte ruhsatların azaltıldığını ve kazı yapılan alanın sınırlı olduğunu vurguladı. Yenilenebilir enerji yatırımlarının hız kesmeden devam edeceğini belirten Bayraktar, güneş ve rüzgâr enerjisinden sağlanan doğal gaz ikamesi ile önümüzdeki 10 yılda planlanan 80 milyar dolarlık yatırımı açıkladı. Nükleer enerji, LNG projeleri, Karadeniz sondaj çalışmaları ve nadir toprak elementlerindeki hedefler ile TPAO’nun yurt dışı eğitimli personelinin katkısı da öne çıktı. 2026 bütçesi TBMM’de kabul edildi.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul BIST 100 endeksi, 7 Kasım Cuma günü haftayı yüzde 1,34 düşüşle 10.924,53 puandan kapattı. Güne 11.082,74 puanla başlayan endeks, gün içinde 10.868,99’a kadar geriledi ancak gelen tepki alımları kayıpları sınırladı. Düşüşte, ABD iş gücü piyasasındaki soğuma sinyalleri ve teknoloji hisselerinde yüksek değerleme endişeleri ile birlikte Türkiye’de TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 31-33 aralığına yükseltmesi etkili oldu. Bu haftanın odak konuları arasında yurt içinde sanayi üretimi, perakende ve konut satışları ile ödemeler dengesi yer alıyor; teknik olarak BIST 100’de 10.800-10.700 destek, 11.000-11.100 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 11000/11100/11200

Destekler: 10800/10700/10600

VIOP Teknik Görünüm

BIST 30 vadeli kontratı, 7 Kasım’da %1,7 düşüşle 12.369 puandan kapanarak önceki günkü 12.584 seviyesinin altına geriledi. Endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 12260 ve 12150 seviyeleri destek olarak görülebilir. Toparlanma hareketlerinin olması durumunda ise 12465 ve 12555 seviyeleri direnç olarak görülebilir.

Dirençler: 12465/ 12555/12655

Destekler: 12260/ 12150/ 12050

Şirket Haberleri

OTTO: Şirket, Savunma Sanayiinde dışa bağımlılığı azaltmak amacıyla kritik teknolojilerin yerlileştirilmesi ve geliştirilmesi için OTTO Girişim ve Teknoloji Yatırım AŞ bünyesinde yatırım görüşmeleri başlattı. AR-GE ekipleriyle tasarım ve mühendislik süreçleri yürütülerek, kritik teknolojilerin %100 yerli ve milli haklara sahip şekilde geliştirilmesi hedefleniyor. Yönetim Kurulu Başkan ve Üyeleri yetkilendirilmiş olup, işbirlikleri olgunlaştıkça paylaşılacak. Ayrıca Azerbaycan Savunma Bakanlığı ile olası iş birlikleri için görüşmeler sürüyor.

LINK: Şirket, doğrudan havadan karbon yakalama (DAC) ve sürdürülebilirlik teknolojileri alanında faaliyet gösteren uluslararası bir firma ile Türkiye’nin iklim politikalarına katkı sağlayacak iş birliği ve yatırım fırsatlarını değerlendiriyor.

GEDIK: 2024’te nakit kar payı / dağıtılabilir kar oranı %84,31 olarak gerçekleşmiş olup, 2025 yılında bu oranın %50’nin üzerinde olması bekleniyor. Kar dağıtım önerisi, 2025 yılı finansalları kesinleştikten sonra Genel Kurul onayına sunulacak.

ZRGYO: İzmir Bayraklı Karma Projesi’nin 1.036 bağımsız bölümden oluşan inşaatının yüklenicisi Kuzu Toplu Konut İnşaat A.Ş. ile anahtar teslim sözleşme imzalandı.

AKFYE: Hasanoba ve Kocalar RES kapasite artış projelerinin 1. aşamaları tamamlanarak toplam 84,5 MW üretime geçti. Şirketin yenilenebilir enerji santrallerinde toplam kurulu güç 869 MW’a ulaştı; 2025 sonunda bu rakamın 887 MW olması hedefleniyor.

RAYSG: 2025 Ocak-Ekim dönemi tahmini prim üretimi 35,44 milyar TL ile geçen yılın aynı dönemine göre %51,39 arttı.

KAYSE: Pankent San. ve Tic. A.Ş., Kayseri Bünyan’da Big-Bag çuval, balya streç, polietilen iç torba ve iş elbisesi üretimi yapacak tesisini açtı; bölge ekonomisine ve istihdama katkı sağlanması hedefleniyor.

YKB / YKBNK: Banka, 24 ülkeden 54 finansal kurumla toplam 1,274 milyar ABD Doları sendikasyon kredisi anlaşması imzaladı.

GEDIK: Misyon Yatırım Bankası’nın sermayesi 2 milyar TL’ye çıkarıldı; şirketimiz 100 milyon TL ile sermaye artırımına iştirak etti.

PRKAB: MESS ile Birleşik Metal İş Sendikası arasında yeni dönem Grup Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri başladı.

MAGEN: Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş. ile toplam 505 MW kurulu güce sahip 9 jeotermal ruhsat devralındı. Margün Jeotermal Enerji Üretim A.Ş. kuruldu; yıllık yaklaşık 3,86 milyar kWh üretim ve 405 milyon USD satış geliri bekleniyor.

INDES: Lenovo Ireland International Ltd. ile Motorola markalı cep telefonu ve aksesuarlarının Türkiye distribütörlüğü konusunda görüşmeler olumlu sonuçlandı.