HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, OFSYM için hedef fiyatını 76,70 TL'den 69,30 TL'ye güncelledi, tavsiyesini "TUT" olarak korudu
Ofis Yem, 1Ç26 döneminde 5.125 milyon TL satış geliri (Konsensüs: 6.455 milyon TL), 391 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 613 milyon TL) ve 11 milyon TL net kar (Konsensüs: 119 milyon TL net kar) açıkladı. 1Ç26 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 91 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
§ Ofis Yem Gıda, 1Ç26'te yıllık bazda %13 azalışla 5.125 milyon TL satış geliri kaydetti.
§ Şirket'in brüt karı bu dönemde 582 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemine göre %19 azalış gösterdi. Brüt kar marjı ise 0.9 puan azalışla %11.3 oldu.
§ FAVÖK 1Ç26'te yıllık %27 azalışla 391 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 1.5 puan azalışla %7.6 oldu.
§ Şirket, 1Ç26 döneminde yıllık bazda %91 azalışla 11 milyon TL net kar açıkladı (4Ç25: 45 milyon TL net kar, 1Ç25: 123 milyon TL net kar). Şirket, 1Ç26'te 158.9 milyon TL net diğer gelir (1Ç25: 199.8 milyon TL net diğer gelir), 262.1 milyon TL net finansman gideri (1Ç25: 303.6 milyon TL net finansman gideri) ve 134.2 milyon TL vergi gideri (1Ç25: 21 milyon TL vergi gideri) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 90.6 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
§ Mart 2026 sonu itibariyle Şirket'in 4.737 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (2025 yıl sonu : 4.862 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 3.07x oldu (2025 yıl sonu : 2.88x net borç/FAVÖK).
Genel Değerlendirme: Genel olarak beklentilerin altında gelen 1Ç26 finansallarını olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Makro beklentilerimizde yaptığımız revizyona ek olarak açıklanan zayıf finansal sonuçları modelimize yansıtmamızın ardından, Ofis Yem Gıda için 12-aylık hedef fiyatımız 76,70 TL'den 69,30 TL'ye güncelliyor, önerimizi TUT yönünde sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %31 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 29.8x F/K ve 9.1x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
