BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında % 0,02 ile %0,43 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.375 kuvvetli direnç test edilirken, seans içinde 12.325 daha aşağıda direnç oluştu.
12.653 - 12.822 sonraki direnç seviyeleridir. Geri çekilmelerde 12.200 boşluk, 12.065 -11.982 ve 11.907 destekler, 11.702 - 11.498 boşluk seviyeleridir. Bugün açıklanacak Kasım ayı Cari Denge verisi için medyan beklenti 3,0 milyar dolar açık yönündedir. 2025 yılı geneli için cari açık beklentisi 22,7 milyar dolar seviyesindedir.
Ekim ayında cari denge 457 milyon dolar fazla vermişti. Süreç komisyonu toplantısı saat 15.00’da yapılacak. Merkez Bankası Başkanı Karahan’ın Londra’da BofA Türkiye Konferansı’nda konuşması bekleniyor. 16.30’da ABD Aralık ayı Tüketici Fiyat Endeksi açıklanacak. Aralık ayı için TÜFE'nin toplamda %0,3, çekirdekte ise %0,3 artması bekleniyor. Yıllık bazda ise toplamda %2,6, çekirdekte ise %2,7 artış öngörülüyor.
Çarşamba günü ABD Aralık Üretici Fiyat Endeksi, Perşembe günü yurt içinde Aralık Bütçe Dengesi, Cuma günü ise TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi ve ABD Sanayi Üretimi verileri takip edilecektir. ABD, İran’la ticaret yapan ülkelere ek %25 vergi getirdi. Türkiye'nin İran’la 2024 yılında 5,6 milyar dolar ticaret hacmi gerçekleşti.
Makineler ve parçaları, plastikler ve çeşitli kimyasal ürünler, tarım ürünleri, metal cevherleri başlıca ihraç ürünlerimiz. Asgari ücretteki %27’lik artışın, özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonu üzerinde doğrudan etkili olmasını bekliyoruz. Ocak 2024’te yapılan %49’luk artışın ardından Ocak - Şubat döneminde kümülatif enflasyon %11,5 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında aynı dönemde kümülatif enflasyon %7,4 seviyesinde gerçekleşmişti. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın Ocak - Şubat dönemi için kümülatif enflasyon beklentisi %5,5 düzeyindedir.
Ocak - Şubat ayı enflasyon gerçekleşmeleri, yıllık enflasyon ve dolayısıyla yıl sonu politika faizi beklentilerinin şekillenmesinde belirleyici olacaktır. Ekonomistlerin 2026 yılı enflasyon beklentisi %23 seviyesindeyken, TCMB’nin hedefi %16’dır. 2024 yıl sonunda TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi %21 iken, asgari ücret artışı %30 olarak belirlenmiş ve enflasyon %31 seviyesinde gerçekleşmiştir. Piyasada yıl sonu politika faizi beklentisi %28 düzeyindedir. Genel olarak piyasalarda, 2026 yılında yapılacak sekiz PPK toplantısının her birinde faiz indirimi olacağı beklentisi hâkimdir ve bu durum risk iştahını desteklemektedir.
2026 yılında da, 2025’te olduğu gibi, faiz indirim dönemlerinde özellikle bankacılık sektörü öncülüğünde kısa süreli borsa rallileri görülmesini bekliyoruz. 2025 yılında gerçekleştirilen sekiz PPK toplantısının altısında TCMB politika faizini indirmiştir. Bu faiz indirimlerinin etrafındaki iki haftalık dönemde bankacılık hisseleri ortalama %5,4 getiri sağlamış, BIST100 endeksi aynı dönemde ortalama %4,4 yükselmiştir.
Söz konusu altı faiz indiriminin tamamında hem Bankacılık Endeksi hem de BIST100 pozitif getiri sağlamıştır. Bankacılık Endeksi 2025 yılı genelinde %15 yükselirken, bu altı dönemin kümülatif getirisi %37’ye ulaşmıştır. Aralık ayı enflasyonunun düşük gerçekleşmesi ve Şubat ayında PPK toplantısı olmaması nedeniyle, TCMB’nin Ocak toplantısında faiz indirimi beklentisinin güçlendiğini düşünüyoruz.
Konsensüs, 22 Ocak tarihli toplantıda politika faizinin 150 baz puan indirilerek %36,5 seviyesine çekilmesi yönündedir. Ancak faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması gerektiğini düşünüyoruz. Hanehalkının %75’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemezken, reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen 12 aylık enflasyon beklentisi %35 seviyesinde olup, mevcut %31’lik yıllık enflasyonun üzerindedir.
AKBNK 4Ç25 finansal sonuçlarını 2 Şubat’ta açıklayacak. GARAN 4 Şubat, YKBNK 5 Şubat, ISCTR 6 Şubat’ta 4Ç25 finansallarını açıklayacak. MEYSU Ana Pazar'da 7,50 TL/pay baz fiyat, "MEYSU.E" kodu ve sürekli işlem yöntemiyle işlem görmeye başlayacaktır. ENKAI hisse başına net 0,7083333 TL temettü ödemesi yarın gerçekleşecektir. KORDS Kordsa Advanced Materials Gmbh Tasfiye Süreci kararı aldı. Formül Plastik ve Metal Sanayi A.Ş. 15/01/2026 tarihinden itibaren Ana Pazar'da 30,24 TL/pay baz fiyat, "FRMPL.E" kodu ve sürekli işlem yöntemiyle işlem görmeye başlayacaktır.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
