ANALİZ-KLSER Şirket Raporu (Phillip Capital)
KLSER, 3Ç25 finansallarında;
- yıllık bazda %13 artışla yaklaşık 3,51 milyar TL ciro,
- 98 milyon TL FAVÖK (3Ç24: 714 mn TL negatif FAVÖK),
- 475 mn TL zarar açıkladı (3Ç24: 1,26 mlr TL zarar).
Şirket, son dönemlerde ürün gamını genişletmeye yönelik yeni yatırımlar gerçekleştirmişti. Yatırımların kademeli etkisini göstermesi ve ürün miksindeki iyileşme ile birlikte ciroda artış kaydedildi. Bununla birlikte aynı dönemde yurt içi gelirler %15 artarken, uluslararası gelirler %9 yükseldi.
Şirket yılın üçüncü çeyreğinde üretim maliyetlerindeki olumlu seyir neticesinde yaklaşık 477 mn TL brüt kar açıkladı (3Ç24: 229 mn TL brüt zarar). Diğer yandan faaliyet giderlerindeki iyileşme ile birlikte esas faaliyet zararı 240 mn TL'ye geriledi (3Ç24: 1,07 mlr TL esas faaliyet zararı). Operasyonel karlılıktaki kısmı iyileşme ile birlikte FAVÖK marjı %2,8 oldu (3Ç24: -%23,0).
Operasyonel kârlılıktaki iyileşmeye ek olarak net parasal pozisyon kazancının yıllık %36 artması ve ertelenmiş vergi giderinin azalması, zarar rakamının azalmasına katkı sağlarken yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle net finansman giderlerinde toparlanma görülmedi.
Haziran 2025’te ilk fazı devreye alınan ve ikinci fazının 2026’da tamamlanması planlanan 15 milyon Euro tutarındaki Slab-Sinterflex yatırımı ile bu ürün grubundaki kapasitenin 1,6 milyon m²’den 2,4 milyon m²’ye çıkarılması hedefleniyor. Diğer yandan Irak'ta üretim kapasitesini 2,5 milyon m²’den 7 milyon m²’ye çıkarmayı hedefleyen ve ürün portföyünü genişletecek yeni yatırımın satış gelirlerine yıllık yaklaşık 20 milyon USD katkı sağlaması bekleniyor.
Açıklanan sonuçları, FAVÖK’teki iyileşme ve operasyonel kâr marjlarının toparlanması nedeniyle sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Diğer yandan, verimlilikteki iyileşme eğiliminin sürmesinin şirketin orta vadeli performansı açısından önemli bir unsur olduğunu düşünüyoruz.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
