Geri Dön

Yatırım ve Foreks Haberleri

Koç Holding 4Ç20'de 2 milyar 536 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %128 büyüme ve ortalama piyasa beklentisi olan 2 milyar 82 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 2 milyar 167 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Yapı Kredi bankasına yatırılan sermaye benzeri nakitle birlikte 2020 yılsonunda Koç Holding solo bilançosunda 375 milyon dolar net nakit pozisyonu vardı, Eylül 2020 sonunda bu rakam 362 milyon dolardı. Büyük 50-50 ortaklı şirketleri nedeniyle Koç Holding'in kombine finansal sonuçlarına bakmak anlamlı. 4Ç20 kombine ciro yıllık %26 büyümeyle 108,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Otomotiv yıllık %62 büyümeyle 40,4 milyar TL'ye ve Dayanıklı Tüketim yıllık %57 büyümeyle 15 milyar TL'ye ulaşarak toplam cirodaki büyümenin temel etkenleri oldular. Finans cirosu yıllık %10 büyümeyle 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji cirosu yıllık %9 düşüşle 34,2 milyar TL oldu. Kombine faaliyet kar yıllık %97 büyümeyle 7,9 milyar TL olarak gerçekleşti ve ciro büyümesinin üzerinde. Otomotiv yıllık %141 büyümeyle 4,3 milyar TL'ye ulaşırken, dayanıklı tüketim 'de yıllık %169 büyümeyle 1,6 milyar TL'ye ulaştı. Ayrıca Finansa yıllık %142 büyümeyle 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji'de yıllık %32 daralmayla 0,62 milyar TL oldu. Yorum: Çoğu grup şirketinin 2020'deki güçlü performansı ve 2021'de benzer performansın devam edeceği beklentisi ile Koç Holding için 12 aylık hedef fiyatımızı 23,50 TL'den 30,00 TL'ye revize ettik ve Endeksin Üzerin önerimizi koruduk. Koç Holding piyasa değeri cari net aktif değerine %31 ıskontoda. Bu ıskontonun 5 yıllık ortalaması %12. 4Ç20 sonuçlara piyasanın olumlu tepki göstereceğini düşünüyoruz.

Koç Holding 2Ç20'de 971 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %33 gerilemeye işaret ediyor ve ortalama piyasa beklentisi olan 1 milyar 708 milyon TL'nin de altında. Koç grubunda özellikle otomotivde önemli eşit ortaklıklar olması nedeniyle, konsolide yerine kombine rakamlara bakmak daha anlamlı. 2Ç20 kombine ciro yıllık %35 daralma ile 55,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Özellikle Enerji ve Otomotiv grupların kombine cirolarında yaşanan düşüşler burada etkili oldu. Kombine faaliyet karı da yıllık %27 daralma ile 3 milyar 896 milyon TL olarak gerçekleşti. Enerji grubunda özellikle stok zararların azalması ve diğer gruplarda sıkı maliyet kontrolü ile faaliyet karı düşüşü cirodaki düşüşten yavaş oldu. 2Ç20 sonunda Koç Holding'in Yapı Kredi bankası sermaye benzeri tahvili dahil 419 milyon dolar solo net nakit pozisyonu var. 2019 yılsonunda bu rakam 433 milyon dolardı. Net aktif değeri bu rakamla ve halka açık olmayan grup şirketlerinin değerlemelerini ilk yarı 2020 rakamları ile revize edince ve halka açık şirketlerin son hedef fiyatlarını da hesaba katınca,  Koç Holding'in 12 aylık hedef fiyatı 23,50 TL buluyoruz (eski hedef 23,50 TL idi). Endeksin üzeri önerimizi koruyoruz. Koç Holding'in cari piyasa değeri cari net aktif değerine %27 iskontolu, geçmiş 5-yıllık ortalama ıskonto %8.

Koç Holding 1Ç20'de 3 milyar 470 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi olan 222 milyon TL'nin çok üzerinde. Ancak açıklanana net kar rakamın 3,4 milyar TL'lik kısmı bir kereye mahsus Yapı Kredi işlemleri ile ilgili. Koç Holding'de bir çok önemli şirket eşit ortaklık olduğu içi, konsolide rakamlar yerine kombine rakamlara bakmak daha anlamlı. 1Ç20'de Koç Holding'in kombine cirosu yıllık %6 daralma ile 70,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji (çoğunlukla Tüpraş) ve Finans (çoğunlukla Yapı Kredi Bankası) zayıf performansı ciro büyümesini yavaşlattı. Koç Holding'in kombine faaliyet karlılığı %43 düşüş gösterdi, 2 milyar 388 milyon TL olarak gerçekleşti. Enerji bölümünde 1 milyar 491 milyon TL esas faaliyet zararı toplamdaki rakamın zayıf gelmesinde en önemli etkendi. Koç Holding'in solo net nakit pozisyonu 2019 sonundaki 433 milyon dolardan cari durumda 242 milyon dolara düştü. Güncel net nakit pozisyonu ve Covid-19 etkisi ile grup şirketlerde beklenen olumsuz etkilerle cari ve hedef net aktif değerleri revişe ettik. Buna göre cari piyasa değerinin cari net aktif değere %13 ıskonto hesaplıyoruz, 5 yıllık ortalaması %8. Hedef NAD'yi de hisse başına 26 TL'den 23 TL'ye revize ediyoruz.    

Koç Holding 4. Çeyrek 2019'da 1 milyar 110 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %35 geriledi. Ancak ortalama piyasa beklentisi olan 877 milyon TL'nin üzerinde. Konsolide ciro yıllık %1 küçüldü 39,3 milyar TL oldu. FAVÖK'de yıllık %23 daraldı 2 milyar 571 milyon TL olarak gerçekleşti. 2019 ciro yıllık %7 büyüme gösterdi, 152,9 milyar TL olarak gerçekleşti ve FAVÖK yıllık %21 düştü 10 696 milyon TL oldu. Koç Holding'de kombine rakamlara bakmak anlamlı çünkü 50-50 otaklığı olan Otomotiv, Enerji ve Finans bölümlerindeki şirketleri dahil ediyor. 2019 tüm yılda Koç Holding'in kombine cirosu yıllık %7 büyümeyle 329 milyar TL'ye ulaştı. Enerji Bölümü yatay seyir ile 153,4 milyar TL ciro gerçekleştirdi. Tüpraş'ın performansı zayıflayan rafinaj marjları ve yükselen doğal gaz fiyatlardan etkilendi. Otomotiv Bölümü cirosu yıllık %13 büyümeyle 74,4 milyar TL oldu. Otomotiv şirketleri güçlü uluslararası cirodan olumlu etkilendi. Dayanıklı Tüketim bölümünde ciro %20 büyüdü ve 36,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Arçelik güçlü uluslararası talepten olumlu etkilendi. Finans bölümünde ciro %11 büyümeyle 47,8 milyar TL olarak gerçekleşti. TL kredilere odaklanma ile büyüme sağlandı ve Kredi-Mevduat oranında iyileşme yaşandı. Kombine faaliyet karı yıllık %22 büyümeyle 18,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji Bölümü %49 düşüşle 4,9 milyar TL, Finans Bölümü %24 düşüşle 4,7 milyar TL, Otomotiv Bölüme %9 büyümeyle 4,,3 milyar TL ve Dayanıklı Tüketim %8 düşüle 1,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Koç Holding için 26,00 TL 12 aylık hedef fiyat ve Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen net kar ile hissede olumlu tepki bekliyoruz. 

​Bloomberg haberinde bazı Koç ailesi üyeleri toplamda 107 milyon adet (%4,2 pay) Koç Holding hisseleri hızlandırılmış talep toplama yöntemi ile 15,87 TL'den (fiyat aralığı 15,87 – 16,38 TL olarak duyurulmuştu) satıldığı belirtildi. Satışın toplam tutarı 1 milyar 698 milyon TL (cari kurla 476 milyon dolar). Satış fiyatı hissenin dünkü kapanış fiyatına %7 iskontolu. Bizim hesabımıza göre Koç aile üyelerin elinde halen 580 milyon adet Koç Holding hissesi (%23 pay) var. Geri kalan hisseler için aile üyeler 180 gün süre ile başka Koç Holding hisseleri satmama taahhüdü verdi.  

ANALİZ- Günlük Bülten (Global Menkul)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*Anadolu Yatırım, KCHOL-Koç Holding için hedef fiyatını 290 TL, tavsiyesini al olarak belirledi
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Anadolu Yatırım, model portföyünü Aygaz, Koç Holding ve Kalekim'i ekledi

Anadolu Yatırım, model portföyüne Aygaz, Koç Holding ve Kalekim'i ekledi.

Anadolu Yatırım'ın model portföye ilişkin değerlendirmesi şöyle:

2025 yılında küresel piyasalardan negatif ayrışan, 22.01.2026 kapanışına göre, 15,23 F/K ile işlem gören BIST100 endeksi için 2026 yıl sonu hedefimizi 20000 olarak belirliyoruz. BIST100 endeksi son üç yıllık F/K ortalaması 12,01’de, son beş yıllık F/K ortalaması ise 9,58’de bulunmaktadır.

Küresel piyasalarda sıkı para politikasında gevşemenin gündemde olduğu ve yurt içinde faiz indirimi döngüsünün devam ettiği döneme giriyoruz. Raporda detaylandırılan bu stratejiler çerçevesinde model portföyümüzde; TCMB faiz indirimi beklentilerinin kredi tabanında genişlemeye neden olması ile bankacılık sektörüne, İnşaat sektöründeki güçlü büyümenin devam etmesi ve büyüyen talep dinamikleri ile çimento ve yapı kimyasalları sektörlerine,

Yüksek faiz ortamı nedeni ile baskılanmış Taleplerde iyileşmelerin artmasını beklediğimiz GYO ve Otomotiv sektörlerine yer verdik. Ayrıca, perakende, telekomünikasyon ve havacılık sektörleri, güçlü tüketici talebi ve küresel büyüme beklentileri doğrultusunda yatırımcılar için cazip fırsatlar sunmaktadır. Bu doğrultuda AKBNK, BIMAS, CCOLA, CIMSA, EKGYO, FROTO, GARAN, TCELL, THYAO tutmaya devam ediyor, AYGAZ, KCHOL ve KLKIM’i model portföyümüze ekliyoruz. Model portföyümüzde bulunan şirketler, 2026 yılsonu hedef fiyat ortalamalarına göre %46 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.


ForInvest Haber

ANALİZ- Yurt İçi Günlük Bülten (IKON Menkul)

Yurt İçi Ekonomi Gündemi

Haftanın üçüncü işlem gününe hafif alıcılı bir başlangıç yapan BIST-100 endeksinin gün içerisinde, 13.144-13.512 aralığında geniş bir bantta dalgalandığını ve günü yüzde 2,29 değer kazanımıyla 13.407,44 puandan tamamladığını gördük. BIST-100 endeksinde gerçekleşen işlem hacmi 240,8 milyar TL oldu.


Sektör endeksleri arasında dün, en fazla değer kazanan yüzde 4,36 ile kimya petrol plastik olurken, en çok değer kaybeden sektör ise yüzde 0,81 ile teknoloji oldu. Bankacılık endeksi yüzde 3,49 ve holding endeksi yüzde 3,25 değer kazanarak günü tamamladı.


Küresel piyasalarda risk iştahının seyrine ve kısa vadeli teknik göstergelerin görünümüne bakıldığında, BIST-100 endeksinin yeni işlem gününe hafif alıcılı bir açılış ile başlayabileceğini tahmin ediyoruz.


BIST-100 endeksini teknik olarak incelediğimizde, fiyatlama davranışlarında toparlanma eğiliminin devam etmesi durumunda kısa vadede 13.565-13.933 aralığı direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Olası, fiyatlama davranışlarında geri çekilmelerin yada realizasyonların yaşanması durumunda ise kısa vadede 13.196-12.828 aralığı destek bölgesi olarak izlenebilir. Bugün, yurt içerisinde sakin bir veri akışı takip edilecek.

Yurt Dışı Ekonomi Gündemi

*ABD Merkez Bankası’nın (Fed) planlı takvime göre 27-28 Ocak tarihleri arasında gerçekleştirdiği toplantısı dün sona erdi. Toplantı ardından yayımlanan karar metninde, banka piyasa beklentilerine paralel faiz koridorunda değişikliğe gitmedi ve politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında korudu.


*Microsoft, bilançosunu yayınladı, 3,91 $ hisse başı kâr beklentisine karşılık 5,16 $ hisse başı kâr açıkladı (Önceki: 3,23 $).
*Tesla, bilançosunu yayınladı, 0,44 $ hisse başı kar beklentisine karşılık 0,50 $ hisse başı kar açıkladı (Önceki: 0,73 $)
*Meta bilançosunu yayınladı 8,19 $ hisse başı kar beklentisine karşılık 8,88 $ hisse başı kar açıkladı (Önceki: 8,02 $)
*Starbucks, ABD satışlarında iki yıl aradan sonra ilk kez yeniden artış kaydederek talep görünümünde toparlanmanın başladığına işaret etti.
*Ons Altın ve Gümüş Asya seansında rekor tazeledi. Altın 5598 $ - Gümüş ise 119.40 $'ı gördü.

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Açığa Satış İşlem Hacmi (İnfo Yatırım)

Kod

İşlem Hacmi
(mn TL)

Açığa Satış İşlem Hacmi (mn TL)

Açığa Satış / İşlem Hacmi

Açığa Satış Adet (mn)

İşlem Adeti / Açığa Satış Adeti

En Düşük Açığa Satış Fiyatı

En Yüksek Açığa Satış Fiyatı

Kapanış Fiyatı

Açığa Satış Ortalama Fiyatı

Günlük Değişim

BIST100

240.414,51

44.474,63

18,50%

1.987,37

-

-

-

13.407,44

-

2,29%

BIST50

214.012,88

44.474,63

20,78%

1.987,37

-

-

-

11.660,31

-

2,18%

TAVHL

852,86

369,44

43,32%

1,08

43,26%

330,75

346,75

346,75

341,58

4,36%

FROTO

2.529,31

911,91

36,05%

8,33

36,08%

108,30

110,60

110,30

109,51

1,01%

TTKOM

1.718,10

580,13

33,77%

8,96

33,79%

63,90

65,35

64,95

64,72

0,85%

ASELS

16.948,68

5.312,51

31,34%

17,00

31,34%

307,50

316,00

307,50

312,51

-0,97%

AKBNK

14.419,50

4.320,75

29,96%

51,79

29,99%

79,55

86,10

84,85

83,42

6,66%

BIMAS

4.517,95

1.310,51

29,01%

2,06

29,02%

626,00

643,50

637,00

635,75

1,92%

PASEU

1.428,52

405,61

28,39%

2,40

28,32%

166,50

174,90

157,50

169,22

-10,00%

TOASO

1.422,96

379,04

26,64%

1,22

26,65%

309,25

315,25

313,75

311,85

0,64%

TCELL

4.380,44

1.158,04

26,44%

10,04

26,46%

114,00

116,40

115,90

115,35

1,31%

SOKM

296,82

75,61

25,47%

1,20

25,49%

62,15

63,25

63,15

62,84

0,40%

SASA

14.574,88

3.483,64

23,90%

1.370,23

23,89%

2,48

2,61

2,57

2,54

4,05%

KRDMD

1.789,18

416,43

23,27%

14,00

23,30%

29,44

30,02

29,82

29,74

1,22%

MAVI

362,21

81,91

22,61%

1,72

22,61%

47,10

48,16

47,54

47,54

0,38%

MGROS

2.550,08

573,83

22,50%

0,93

22,53%

611,50

622,50

619,00

616,49

0,90%

ENKAI

2.670,79

599,74

22,46%

6,72

22,50%

84,60

92,05

91,00

89,20

7,82%

TRMET

1.163,80

246,13

21,15%

1,71

21,17%

141,30

148,30

142,80

144,06

1,42%

PETKM

1.230,55

259,81

21,11%

14,29

21,13%

17,92

18,33

18,21

18,18

1,51%

DOHOL

329,97

67,52

20,46%

3,15

20,47%

21,18

21,74

21,42

21,44

1,13%

EREGL

3.687,34

748,56

20,30%

26,89

20,31%

27,42

28,04

27,90

27,84

1,68%

ULKER

1.274,03

257,54

20,21%

1,98

20,24%

128,70

131,00

130,40

129,81

0,69%

KCHOL

9.519,50

1.904,07

20,00%

9,45

20,02%

198,50

203,40

201,50

201,43

1,77%

GARAN

8.427,79

1.675,41

19,88%

11,24

19,95%

146,60

151,70

150,30

149,05

2,24%

VAKBN

1.523,85

300,54

19,72%

8,65

19,85%

33,74


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.