ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)
BIST100 endeksinin güne yatay-pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,61 ile %0,19 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 13.407 seviyesi boşluk (gap), 13.262 Salı gününün en yüksek seviyesi, 13.106 seviyesi boşluk (gap) ve 12.886 seviyesi destek olarak takip edilebilir. Dolar bazında 2013 yılı Mayıs ayından gelen alçalan trend direnci sınırına yaklaşan endekste (13.906), 14.020 ve 14.301 seviyeleri bir sonraki dirençler olarak öne çıkmaktadır. Bugün yurt içinde Ticaret Açığı, ABD’de ise hükümetin kapanması nedeniyle ertelenen ve aylık %0,2, yıllık %2,9 artış beklenen Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisi açıklanacaktır. Pazar günü ise OPEC toplantısı gerçekleştirilecektir. Neredeyse her yerde aşırı değerlemelerin görüldüğü bir piyasada, şaşırtıcı olmayan bir şekilde kırılganlıklar bulunmaktadır ve bu nedenle zaman zaman kar realizasyonları kaçınılmazdır. Bu kapsamda, oldukça iyi sonuçlara rağmen Microsoft dün bir ara %12’nin üzerinde değer kaybetmiş (400 milyar doların üzerinde piyasa değeri silinmiştir) ve bu düşüş pandeminin başlangıcından bu yana en sert gerileme olmuştur. Alman yazılım şirketi SAP hisseleri de %16 ile sert düşüş kaydetmiştir. Bu oynaklık piyasanın geri kalanını da etkilemiş; Nasdaq günü %0,7, DAX ise %2,1 düşüşle kapatmıştır. Kasım başından bu yana %40 yükselen altın zirvesinden %6, aynı dönemde daha spekülatif olan gümüş ise %150’lik yükselişin ardından zirvesinden %8 gerilemiştir. Bununla birlikte, gümrük tarifeleri, Venezuela, Grönland ve İran gibi çok sayıda jeopolitik gündem maddesi risk algısını şekillendirirken ve doların güvenli liman özelliği zayıflamışken, yatırımcılar açısından değerli metallerin halen cazip olduğunu düşünüyoruz. Trump’ın Fed başkanlığı için adayını bugün açıklaması beklenmektedir. Aday gösterebileceği isimler arasında Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh ve BlackRock’ta yönetici olarak görev yapan Rick Rieder bulunmaktadır. Mevcut Fed Başkanı Jerome Powell’ın görev süresi Mayıs ayında sona ermektedir. Çarşamba günkü toplantıda FOMC, 10’a karşı 2 oyla faiz indirmeme kararı almıştır. Kararda yalnızca iki muhalif oy bulunması, görüş birliğinin ne kadar güçlü olduğunu göstermektedir. Bu durum, Powell’ın görev süresi sona erdikten sonra göreve gelecek yeni başkanın diğer FOMC üyelerini faiz indirimi konusunda ikna etmesinin zor olacağına işaret etmektedir. Önümüzdeki hafta Pazartesi yurt içinde Ocak ayı PMI verisi, Salı Ocak ayı TÜFE verisi ve ABD Açık İş Sayısı, Çarşamba ABD Tarım Dışı İstihdam, Perşembe ECB faiz kararı ve Cuma ABD İşsizlik Oranı verisi izlenecektir. Çeşitli kurumların anketlerine göre Ocak ayında enflasyonun aylık %4,10-4,30 aralığında artması beklenmektedir. Bu gerçekleşme, yıllık enflasyonu Kasım 2021’den bu yana ilk kez %30’un altına indirecektir. Ocak 2024’te %49’luk asgari ücret artışı sonrası aylık enflasyon %6,70 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artışın ardından enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl asgari ücret artışı %27 olarak belirlenmiştir. Asgari ücret artışı önemli bir gösterge olmakla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeleri ne ölçüde yansıtacağı yakından izlenecektir. TCMB Başkanı Karahan’ın son mesajları ve son PPK toplantısında beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek gerçekleşebileceğine işaret etmektedir. TCMB, 22 Ocak tarihli PPK toplantı tutanaklarını yayımlamıştır. Öncü veriler Ocak ayında enflasyonunun gıda öncülüğünde arttığına, ana eğilimdeki artışın ise sınırlı olduğuna işaret etmektedir. Ayrıca, tüketici fiyatları üzerinde işgücü maliyetleri, yönetilen/yönlendirilen fiyat ve maktu vergi güncellemeleri ile geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet kalemleri öne çıkmaktadır. Hizmet sektöründe özellikle sağlık, ulaştırma, eğitim ve bakım-onarım kalemleri dikkat çekmektedir. Yönetilen/yönlendirilen fiyat ve maktu vergi güncellemelerinin geçmiş yıllara kıyasla daha ılımlı gerçekleşmesi dezenflasyon sürecini desteklemiştir. Bununla birlikte, Ocak ayı itibarıyla TÜFE sepeti ve ağırlık yapısında yapılacak değişikliklerin etkileri yakından izlenecektir. BDDK’nın haftalık verilerine göre, 23 Ocak ile sona eren haftada toplam krediler haftalık %0,6 artmıştır. TL krediler %0,3 artarken, dolar cinsinden YP krediler %0,8 artmıştır. TL mevduat %0,2 artarken, dolar cinsinden YP mevduat ise kısmen değerli metal fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle haftalık bazda %3,5 artmıştır. TL kredi/mevduat oranı %86,9 seviyesinde sabit kalmıştır. KKM bakiyesi 3,1 milyar TL’ye (72 milyon dolar) gerilemiştir. Takipteki krediler haftalık bazda 5,3 milyar TL artarak 616,1 milyar TL’ye ulaşmış, takipteki kredi oranı %2,59 seviyesinde sabit kalmış ve tarihi ortalamaların altında seyretmiştir. Sektörün net yabancı para pozisyonu, %5’lik yasal eşik seviyesinin altında %0,2 uzun pozisyondadır. Yerli mevduat bankaları %3,6’lık kısa pozisyon ile kısa pozisyon taşıyan tek grup olmaya devam ederken, diğer banka grupları uzun pozisyondadır. ARCLK bu akşam 4Ç25 finansallarını açıklayacaktır. Konsensüs beklentisi 129,3 milyar TL net satış, %5,2 FAVÖK marjı ve 2,16 milyar TL net zarar yönündedir. Önümüzdeki hafta bilanço sezonu AKBNK (Pazartesi), GARAN (Çarşamba), YKBNK (Perşembe), ISCTR ve TUPRS (Cuma) ile devam edecektir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
