Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Koç Holding 4Ç20'de 2 milyar 536 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %128 büyüme ve ortalama piyasa beklentisi olan 2 milyar 82 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 2 milyar 167 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Yapı Kredi bankasına yatırılan sermaye benzeri nakitle birlikte 2020 yılsonunda Koç Holding solo bilançosunda 375 milyon dolar net nakit pozisyonu vardı, Eylül 2020 sonunda bu rakam 362 milyon dolardı. Büyük 50-50 ortaklı şirketleri nedeniyle Koç Holding'in kombine finansal sonuçlarına bakmak anlamlı. 4Ç20 kombine ciro yıllık %26 büyümeyle 108,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Otomotiv yıllık %62 büyümeyle 40,4 milyar TL'ye ve Dayanıklı Tüketim yıllık %57 büyümeyle 15 milyar TL'ye ulaşarak toplam cirodaki büyümenin temel etkenleri oldular. Finans cirosu yıllık %10 büyümeyle 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji cirosu yıllık %9 düşüşle 34,2 milyar TL oldu. Kombine faaliyet kar yıllık %97 büyümeyle 7,9 milyar TL olarak gerçekleşti ve ciro büyümesinin üzerinde. Otomotiv yıllık %141 büyümeyle 4,3 milyar TL'ye ulaşırken, dayanıklı tüketim 'de yıllık %169 büyümeyle 1,6 milyar TL'ye ulaştı. Ayrıca Finansa yıllık %142 büyümeyle 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji'de yıllık %32 daralmayla 0,62 milyar TL oldu. Yorum: Çoğu grup şirketinin 2020'deki güçlü performansı ve 2021'de benzer performansın devam edeceği beklentisi ile Koç Holding için 12 aylık hedef fiyatımızı 23,50 TL'den 30,00 TL'ye revize ettik ve Endeksin Üzerin önerimizi koruduk. Koç Holding piyasa değeri cari net aktif değerine %31 ıskontoda. Bu ıskontonun 5 yıllık ortalaması %12. 4Ç20 sonuçlara piyasanın olumlu tepki göstereceğini düşünüyoruz.

​Koç Holding 2Ç20'de 971 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %33 gerilemeye işaret ediyor ve ortalama piyasa beklentisi olan 1 milyar 708 milyon TL'nin de altında. Koç grubunda özellikle otomotivde önemli eşit ortaklıklar olması nedeniyle, konsolide yerine kombine rakamlara bakmak daha anlamlı. 2Ç20 kombine ciro yıllık %35 daralma ile 55,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Özellikle Enerji ve Otomotiv grupların kombine cirolarında yaşanan düşüşler burada etkili oldu. Kombine faaliyet karı da yıllık %27 daralma ile 3 milyar 896 milyon TL olarak gerçekleşti. Enerji grubunda özellikle stok zararların azalması ve diğer gruplarda sıkı maliyet kontrolü ile faaliyet karı düşüşü cirodaki düşüşten yavaş oldu. 2Ç20 sonunda Koç Holding'in Yapı Kredi bankası sermaye benzeri tahvili dahil 419 milyon dolar solo net nakit pozisyonu var. 2019 yılsonunda bu rakam 433 milyon dolardı. Net aktif değeri bu rakamla ve halka açık olmayan grup şirketlerinin değerlemelerini ilk yarı 2020 rakamları ile revize edince ve halka açık şirketlerin son hedef fiyatlarını da hesaba katınca,  Koç Holding'in 12 aylık hedef fiyatı 23,50 TL buluyoruz (eski hedef 23,50 TL idi). Endeksin üzeri önerimizi koruyoruz. Koç Holding'in cari piyasa değeri cari net aktif değerine %27 iskontolu, geçmiş 5-yıllık ortalama ıskonto %8.

​Koç Holding 1Ç20'de 3 milyar 470 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi olan 222 milyon TL'nin çok üzerinde. Ancak açıklanana net kar rakamın 3,4 milyar TL'lik kısmı bir kereye mahsus Yapı Kredi işlemleri ile ilgili. Koç Holding'de bir çok önemli şirket eşit ortaklık olduğu içi, konsolide rakamlar yerine kombine rakamlara bakmak daha anlamlı. 1Ç20'de Koç Holding'in kombine cirosu yıllık %6 daralma ile 70,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji (çoğunlukla Tüpraş) ve Finans (çoğunlukla Yapı Kredi Bankası) zayıf performansı ciro büyümesini yavaşlattı. Koç Holding'in kombine faaliyet karlılığı %43 düşüş gösterdi, 2 milyar 388 milyon TL olarak gerçekleşti. Enerji bölümünde 1 milyar 491 milyon TL esas faaliyet zararı toplamdaki rakamın zayıf gelmesinde en önemli etkendi. Koç Holding'in solo net nakit pozisyonu 2019 sonundaki 433 milyon dolardan cari durumda 242 milyon dolara düştü. Güncel net nakit pozisyonu ve Covid-19 etkisi ile grup şirketlerde beklenen olumsuz etkilerle cari ve hedef net aktif değerleri revişe ettik. Buna göre cari piyasa değerinin cari net aktif değere %13 ıskonto hesaplıyoruz, 5 yıllık ortalaması %8. Hedef NAD'yi de hisse başına 26 TL'den 23 TL'ye revize ediyoruz.    

​Koç Holding 4. Çeyrek 2019'da 1 milyar 110 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %35 geriledi. Ancak ortalama piyasa beklentisi olan 877 milyon TL'nin üzerinde. Konsolide ciro yıllık %1 küçüldü 39,3 milyar TL oldu. FAVÖK'de yıllık %23 daraldı 2 milyar 571 milyon TL olarak gerçekleşti. 2019 ciro yıllık %7 büyüme gösterdi, 152,9 milyar TL olarak gerçekleşti ve FAVÖK yıllık %21 düştü 10 696 milyon TL oldu. Koç Holding'de kombine rakamlara bakmak anlamlı çünkü 50-50 otaklığı olan Otomotiv, Enerji ve Finans bölümlerindeki şirketleri dahil ediyor. 2019 tüm yılda Koç Holding'in kombine cirosu yıllık %7 büyümeyle 329 milyar TL'ye ulaştı. Enerji Bölümü yatay seyir ile 153,4 milyar TL ciro gerçekleştirdi. Tüpraş'ın performansı zayıflayan rafinaj marjları ve yükselen doğal gaz fiyatlardan etkilendi. Otomotiv Bölümü cirosu yıllık %13 büyümeyle 74,4 milyar TL oldu. Otomotiv şirketleri güçlü uluslararası cirodan olumlu etkilendi. Dayanıklı Tüketim bölümünde ciro %20 büyüdü ve 36,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Arçelik güçlü uluslararası talepten olumlu etkilendi. Finans bölümünde ciro %11 büyümeyle 47,8 milyar TL olarak gerçekleşti. TL kredilere odaklanma ile büyüme sağlandı ve Kredi-Mevduat oranında iyileşme yaşandı. Kombine faaliyet karı yıllık %22 büyümeyle 18,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji Bölümü %49 düşüşle 4,9 milyar TL, Finans Bölümü %24 düşüşle 4,7 milyar TL, Otomotiv Bölüme %9 büyümeyle 4,,3 milyar TL ve Dayanıklı Tüketim %8 düşüle 1,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Koç Holding için 26,00 TL 12 aylık hedef fiyat ve Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen net kar ile hissede olumlu tepki bekliyoruz. 

​Bloomberg haberinde bazı Koç ailesi üyeleri toplamda 107 milyon adet (%4,2 pay) Koç Holding hisseleri hızlandırılmış talep toplama yöntemi ile 15,87 TL'den (fiyat aralığı 15,87 – 16,38 TL olarak duyurulmuştu) satıldığı belirtildi. Satışın toplam tutarı 1 milyar 698 milyon TL (cari kurla 476 milyon dolar). Satış fiyatı hissenin dünkü kapanış fiyatına %7 iskontolu. Bizim hesabımıza göre Koç aile üyelerin elinde halen 580 milyon adet Koç Holding hissesi (%23 pay) var. Geri kalan hisseler için aile üyeler 180 gün süre ile başka Koç Holding hisseleri satmama taahhüdü verdi.  

ANALİZ- Haftalık İstatistikler Raporu (Marbaş Menkul Değerler)

 

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Borsa İstanbul'da en yüksek getiri potansiyeli sunan hisseler belli oldu

2025 yılının sonuna gelinirken Borsa İstanbul'da, aracı kurum ve bankaların hisselere ilişkin verdiklere gelecek 12 aya ilişkin hedef fiyatlara göre getiri potansiyeli en yüksek hisseler belli oldu.

ForInvestHaber'in 27 aracı kurum ve bankanın son 3 ay içerisinde yayınladıkları araştırma, şirket, strateji raporlarından derlediği gelecek 12 aya ilişkin hedef fiyatlara göre, en yüksek getiri potansiyeli sunan hisse Karel oldu.

En az 2 hedef fiyat tahmini alan 84 hisse bu raporda değerlendirmeye alındı.

2 farklı aracı kurum ve bankanın hedef fiyat verdiği Karel için 17,75 TL olan hedef fiyat ortalamasına göre getiri potansiyeli yüzde 108,09 oldu.

İkinci sırada yüzde 87,44 getiri potansiyeli ile Vestel Beyaz, üçüncü sırada yüzde 87,26 getiri potansiyeli ile Astor Enerji, dördüncü sırada yüzde 84,75 ile Koton ve beşinci sırada yüzde 82,92 ile Sabancı Holding yer aldı.

En az 5 hedef fiyat tahmini alan 41 hisse değerlendiriliğinde ise, 8 farklı aracı kurum ve bankanın hedef fiyat verdiği Sabancı Holding ilk sırada yer aldı. 154,57 TL olan hedef fiyat ortalamasına göre getiri potansiyeli yüzde 108,09 oldu. İkinci sırada yüzde 78,43 getiri potansiyeli ile Galata Wind, üçüncü sırada yüzde 76,36 getiri potansiyeli ile Ülker, dördüncü sırada yüzde 75,36 ile THY ve beşinci sırada yüzde 71,74 ile Pegasus yer aldı.

 


ForInvest Haber

ANALİZ- Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

 

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında ise negatif kapanış serisi sonlanarak pozitif kapanış yaşandı. BIST100 endeksi 11.317 puandan açılış yaparak günü %0,44 değer artışıyla 11.340 puanda tamamladı. 11.313 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.386 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 130.4 milyar TL üzerinde 142.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda holding ve yatırım endeksi ağırlıklı KLRHO etkisiyle %2,28 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %1,95 oranında negatif ayrıştı. Endekse BIMAS, ASELS ve TUPRS payları pozitif yönde etki ederken, AKBNK, TRALT ve YKBNK payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 16 bp azalışla 29,95 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 205 bps seviyesinde tamamladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından açıklanan Finansal Hizmetler Güven Endeksi (FHGE), Aralık 2025'te bir önceki aya göre 7,4 puan düşerek 177,2 seviyesine geriledi. Endeksteki düşüşte; son üç aya ilişkin iş durumu, hizmetlere olan talep ve gelecek üç aya yönelik talep beklentilerindeki zayıflama etkili oldu. Anket sonuçları, hem mevcut dönemde hem de ileriye dönük olarak talep artışına ilişkin beklentilerin zayıfladığını gösterirken, istihdam artışına yönelik değerlendirmelerde de önceki aya kıyasla ivme kaybı gözlendi. Alt sektörler bazında incelendiğinde, finansal hizmet faaliyetleri ve yardımcı finansal faaliyetler endekslerinde belirgin düşüşler görülürken, sigorta ve emeklilik fonları alt sektöründe sınırlı bir artış kaydedildi. Diğer taraftan, BloombergHT'nin haberine göre, enflasyon muhasebesi uygulamasının 2025, 2026 ve 2027 hesap dönemlerinde ertelenmesini öngören düzenleme, Türkiye Büyük Millet Meclisi'nde kabul edildi.

Beklentilerimiz: Endeksin tarihi zirve bölgesine yakın seviyelerde seyretmesiyle birlikte son dönemde fiyat hareketlerinde dalgalı bir görünüm öne çıkarken, yaşanan geri çekilmenin ardından satış baskısının tamamen ortadan kalktığını söylemek için henüz erken olduğunu düşünüyoruz. Tepki alımları dikkat çekse de, bu hareketlerin kalıcılığına yönelik güçlü bir teyit oluşmazken endeksin mevcut seviyelerde yön arayışını sürdürmesi olası görünüyor. Tahvil faizleri ve CDS tarafındaki geri çekilme risk algısını destekleyici bir zemin oluştururken, bu görünüm geri çekilmelerin alım yönlü değerlendirilebileceğine ilişkin beklentileri canlı tutuyor. Mevcut makro çerçeve orta vadeli yukarı yönlü beklentimizi desteklemeye devam ederken bankacılık, GYO ve gıda perakende sektörlerinde pozitif ayrışma potansiyelinin sürdüğü görüşümüzü koruyoruz. Teknik tarafta, 11.350 seviyesi üzerinde oluşacak kapanışların alım iştahını destekleyebileceğini değerlendiriyoruz. Yükseliş sonrası görülen düzeltme hareketinin devam etmesi durumunda 11.250 ve 11.000 seviyeleri, geri çekilmelerin alım yönlü tepkilere dönüşebileceği önemli destek bölgeleri olarak öne çıkıyor. Öte yandan, yukarı yönlü hareketlerde 11.450 ve 11.600 seviyeleri, kısa vadede takip edilmesi gereken kritik direnç seviyeleri olarak izlenmektedir.

Şirket Haberleri

BIMAS: Şirket, çoğunluk payına sahip olacak şekilde bağlı ortaklıklarla kurulması planlanan katılım bankası için Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'na kuruluş izni başvurusunda bulunulmasına karar verdi.

SASA: Yıl sonu finansal tablolarda, PTA yatırım kredisinin yeniden orijinal vadesiyle muhasebeleştirilmesi ve uzun vadeli borç olarak raporlanması bekleniyor.

ARDYZ: Şirket, Türksat Veri Merkezleri bünyesindeki cihazlarda kullanılmak üzere "Veri Yedekleme Cihazı Donanım Güncellemesi ve Kapasite Artırımı" işi kapsamında KDV dâhil 18.602.919 TL bedelli sözleşme imzaladı. Ayrıca, Milli Eğitim Bakanlığı Bilgi İşlem Genel Müdürlüğü'ne yönelik bilgi teknolojileri danışmanlık ve destek hizmetleri projesi kapsamında, Türksat Uydu Haberleşme Kablo TV ve İşletme A.Ş. ile KDV dâhil 7.376.900 TL bedelli sözleşme imzalandığı 24.12.2025 itibarıyla şirkete bildirildi.

EUREN: Şirket, kapı ve pencere tesisinin yıllık 850.000 adet olan üretim kapasitesini 1.500.000 adede çıkarmaya karar verdi. 5 milyon avro tutarındaki yatırım kapsamında, ek kapasitenin 2027 yılı içinde devreye alınması planlanıyor.

HRKET: Azerbaycan/Bakü'de, SOCAR-BP ortak yatırımına ait doğal gaz üretim kapasitesini artırmaya yönelik inşa edilecek deniz üstü kompresör tesisi için mühendislik, taşıma ve vinç hizmetlerini kapsayan 2 yıllık sözleşme imzalandı. Sözleşme bedeli 11.000.000 ABD dolarıdır.

TRCAS: Şirket, New York'ta yer alan üst segment bir konut projesine yatırım yapılması amacıyla projeyi geliştiren ABD merkezli şirketle bağlayıcı ortaklık görüşmeleri yapılmasına karar verdi. Bu kapsamda projeye 7 milyon ABD doları tutarında iştirak edilmesi planlanıyor.

ASTOR: Şirket, Ankara'daki üretim tesisinde kurulacak yeni üretim hatlarının 1. fazının finansmanı amacıyla HSBC Bank Middle East Limited ile Oesterreichische Kontrollbank AG (OeKB) güvenceli 54,1 milyon avro tutarında kredi sözleşmesi imzaladı. Finansman, ASO 2. ve 3. OSB Sincan/Ankara'da tamamlanma aşamasındaki yatırımı desteklemek üzere kullanılacak olup, kredinin vadesi 30 Mart 2032'ye kadar uzanıyor.

VBTYZ: Şirket, Türkiye'de yerleşik bir banka ile Anasistem ve Dağıtık Sistem Altyapı Yazılımı lisans yenilemesine ilişkin 3 yıl süreli sözleşme imzaladı. Sözleşme bedeli 6.990.000 ABD doları + KDV'dir.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 24.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,83-17,86 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

KLYPV (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 24.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

57,80-57,90 TL fiyat aralığından toplam 50.000 TL nominal değerli KLYPV payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 24.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

9,47-9,55 TL fiyat aralığından toplam 350.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

OFSYM (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 24.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

69,60-69,65 TL fiyat aralığından toplam 10.043 TL nominal değerli OFSYM payları geri alınmıştır.

PRKME (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 24.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,66-17,99 TL fiyat aralığından toplam 35.000 TL nominal değerli PRKME payları geri alınmıştır.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (Global Menkul)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Teknik Bülten (Burgan Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.