Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​İndeks Bilgisayar bugün hisse başına brüt 0,197 TL temettü dağıtacak. Temettü sonrası referans fiyat 6,69 TL.

​BDDK, kredi kartı ile yapılan alışverişlerde, basılı ve külçe halinde olmayan kuyumla ilgili harcamalarda taksit sayısı 8'den 6'ya, fiyatı 3 bin 500 TL'ye kadar olan televizyon alımları hariç elektronik eşya alımlarında taksit sayısını 6 aydan 4 aya, mobilya ve elektrikli eşya alımında ise 18 aydan 12 aya indirdi. Ayrıca 300 bin liranın üzerindeki taşıt alımlarında kullanılan kredilerin vade üst sınırı 48 aydan 36 aya, 750 bin liranın üzerindeki araç için kullanılan kredilerde ise 48 aydan 24 aya indirildi. Taşıt teminatlı kredilerde ise vade 48 aydan 36 aya indirildi. Bu sınırlamalar zaten Covid salgınından olumsuz etkilenen sektörler için ilave olumsuz etki yapması beklenebilir. Borsada olumsuz etkilenebilecek şirketler arasında elektronik perakendeci Teknosa, elektronik ürün dağıtıcıları Arena Bilgisayar sı İndeks Bilgisayar ve grup şirketleri Datagate ve Despec ve. Mobilya üreticisi Yataş ve Doğtaş Kelebek. Otomotiv şirketleri arasından Doğuş Otomotiv ve bir miktar Ford Otosan'ın olumsuz etkilenebileceğini düşünüyoruz. Tofaş'ın ise 300 bin TL üzerinde araç satışının toplam içindeki payının çok düşük olması nedeniyle yeni düzenlemeden etkilenmesini beklemiyoruz.

​İndeks Bilgisayar 3Ç20'de 47 milyon TL net kar açıkladı (Ak Yatırım tahmini 35 milyon TL'nin üzerinde) ve yıllık büyümesi %175. Beklediğimizden yüksek gelen kur farkı gelirleri nedeniyle, net kar beklentimizi aştı. 3Ç20'de ciro yıllık %177 büyümeyle 3 milyar 26 milyon TL olarak gerçekleşti ve beklentimize paralel. 3Ç20 FAVÖK marjı %2,3 ile 3Ç19'daki %2,9 marjın altında gerçekleşti. Artan işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle bilançoda net borç pozisyonu Haziran sonundaki 78 milyon TL'den Eylül sonunda 376 milyon TL'ye yükseldi. Yorum: İndeks Bilgisayar satışları akıllı telefon, bilgisayar teçhizatları ve bunların ilişkili ürünlerinden oluştuğu için çoğunlukla ithal ediliyor, dolayısıyla fiyatları döviz kurlara endeksli. Bu yıl yaşanan TL değer kayıplarıyla şirket daha yüksek TL bazlı cirolar kaydediyor. İleriye dönük kur tahminlerimizin TL'nin değer kaybını yansıtmasıyla yeni 12 aylık hedef fiyatı 18,75 TL oldu (eskisi 12,65 TL idi). Nötr önerimizi koruyoruz. Güçlü gelen 3Ç20 net kar rakamıyla hissede olumlu tepki olabilir.   

​İndeks Bilgisayar % 100 oranında bağlı ortakları olan Neteks İletişim Ürünleri Dağıtım nin ve Artım Bilişim Çözümleri’nin % 100 oranında bağlı ortağı olan Neteks Teknoloji Ürünleri tarafından devir yolu ile birleşmesine, birleşme raporunun hazırlanmasına ve gerekli prosedürlerin tamamlanarak bu hususların ilgili Şirketlerin Genel Kurul'larının onayına sunulmasına karar verdi. Katma değerli çözümler sunan ve bilişim sektöründe yedek parça ihtiyaçlarını da karşılayan 3 şirketin faaliyet konularının benzer olması dolayısıyla birleşme işlemine karar verildi. İndeks Bilgisayar birleşmeye konu olan 3 şirketteki ortaklık payı birleşme öncesi ve birleşme sonrasında da %100'dür. Dolayısıyla birleşmenin konsolide mali tablolara bir etkisi olmayacaktır. 

​İndeks Bilgisayar bağlı ortaklığı halka açık Datagate'in %10'luk hissesini önümüzdeki 5 yıl içerisinde borsada satmayı planlıyor. Planlanan satış neticesinde elde edilmesi beklenen fon tutarı İndeks Bilgisayar'ın gelecek büyüme hedeflerini desteklemek amaçlı olarak kullanılması planlanıyor. İndeks Bilgisayar ayrıca Datagate'in %59,24 oranında (17.772.687,8 adet pay) sahibi olup, 2.250.000 adetlik (%7,5) halka açık olan kısmına ilave olarak 750.000 adet (%2,5) kısmının daha halka açık hale getirilmesi için Merkezi Kayıt Kuruluşuna müracaat etmesine karar verdi.   

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Marbaş Menkul, INDES-İndeks Bilgisayar için hedef fiyatını 20,58 TL, tavsiyesini "al" olarak korudu


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- INDES 2Ç26 Sonuçları (PhillipCapital)

İndeks Bilgisayar, 2Ç26 konsolide finansallarında; yıllık bazda %53 artışla 34.523 milyon TL net satış geliri, yıllık bazda %205 artışla 1.880 milyon TL FAVÖK ve yıllık bazda %87 artışla 276 milyon TL ana ortaklık net kârı açıkladı.

Piyasa medyan beklentileri 34.508 milyon TL ciro, 984 milyon TL FAVÖK ve 157 milyon TL net kâr seviyesindeydi. Açıklanan sonuçlar ciroda beklentiyle paralel gerçekleşirken, FAVÖK'te %91, net kârda %76 oranında beklentinin üzerinde kaldı. Marj tarafında, 2Ç26'da brüt kâr marjı %4,84'ten %7,06'ya yükselirken, FAVÖK marjı %2,73'ten %5,45'e genişledi (1Ç26: %3,14).

Cironun çok üzerinde seyreden brüt kârlılık ve sınırlı artan faaliyet giderleri marj genişlemesinin temel sürükleyicisi oldu; iyileşmenin amortisman kaynaklı değil doğrudan operasyonel kârlılıktan gelmesi görünümü destekliyor. Net kâr büyümesinin FAVÖK'ün gerisinde kalmasının başlıca nedeni faaliyet dışı kalemler oldu. Net parasal pozisyon 2Ç25'teki 39 milyon TL'lik kayıptan 2Ç26'da 412 milyon TL'lik kayba genişlerken, geçen yılın aynı döneminde ertelenmiş vergi geliri kaynaklı 184 milyon TL'lik net vergi avantajının yerini bu çeyrekte 280 milyon TL'lik vergi gideri aldı. Bu kalemlerin etkisiyle net kâr çeyreksel bazda da 342 milyon TL'den 276 milyon TL'ye geriledi. Finansal yapı tarafında şirket, Haziran sonu itibarıyla 645 milyon TL net nakit pozisyonuyla dönemi tamamladı (Aralık 2025: 811 milyon TL net nakit). Pozisyondaki daralma, ticari alacaklardaki gerilemeye rağmen stok (+%52) ve yoldaki mallardaki (+%108) belirgin artışın işletme sermayesi üzerinde yarattığı baskıyı yansıtıyor.

Dönem içinde bağlı ortaklık Datagate'in Vodafone Dağıtım ile imzaladığı sözleşme kapsamında Apple ürünlerinde (iPad, ardından iPhone/iWatch/kulaklık) distribütörlük yetkisi alması ve HP'nin "en yüksek ciro yapan dağıtıcı" ödülünün dokuzuncu kez İndeks'e verilmesi orta vadeli görünürlüğü destekleyen gelişmeler oldu. Genel olarak değerlendirildiğinde, 2Ç26 sonuçları İndeks Bilgisayar açısından pozitif bir çeyreğe işaret ediyor. Ciro büyümesinin çok üzerinde seyreden brüt kâr ve FAVÖK genişlemesini, konsensüs üstü sonuçları ve net nakit pozisyonunun korunmasını olumlu buluyoruz; net kârı baskılayan parasal kayıp ve vergi etkisinin kalıcılığı ile artan işletme sermayesi ihtiyacı önümüzdeki çeyreklerde takip edilecek başlıklar olacak.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- INDES 2.Çeyrek Finansal Değerlendirme (Ahlatcı Yatırım)

İndeks Bilgisayar 2Ç26'da 34.522 mn TL net satış, 1.880 mn TL FAVÖK ve 275 mn TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Ciro piyasa beklentisinin %1,5, FAVÖK %90,1 ve net kâr %70,8 üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda ciro reel %52,8, FAVÖK %204,7 ve net kâr %87,1 arttı. FAVÖK marjı 272 baz puan yükselerek %5,4'e, faaliyet marjı %4,9'a çıktı.

Olumlu Gördüğümüz Noktalar

• Reel ciro büyümesi güçlü. İlk yarı satışlar 48.323 mn TL'den 66.503 mn TL'ye yükselirken bilişim dağıtım sektöründe belirgin ölçek kazanımı sağlandı.

• Datagate'in Apple ile doğrudan distribütörlük anlaşmasının ikinci çeyrekte ilk tam dönem etkisi görüldü. iPhone, iPad, saat ve kulaklık ürünlerinin doğrudan Apple'dan tedarik edilmesi ürün portföyünü ve ciro potansiyelini destekliyor.

• İşletme sermayesi verimli yönetiliyor. Alacak devir süresi 67 günden 61 güne gerilerken stok devir süresi 16 günde kaldı. Yaklaşık -4 günlük nakit döngüsü, operasyonların büyük ölçüde tedarikçi finansmanıyla döndüğünü gösteriyor.

• Şirket 645 mn TL net nakit pozisyonunu koruyor. HP tarafından üst üste dokuzuncu kez en yüksek ciro yapan dağıtıcı seçilmesi de sektördeki güçlü konumunu destekliyor.

Olumsuz Gördüğümüz Noktalar

• FAVÖK'teki güçlü sapmanın önemli bölümü çekirdek ürün marjından kaynaklanmıyor. "Diğer Satışlar" kalemi 167 mn TL'den 989 mn TL'ye yükselerek brüt kârdaki yıllık artışın yaklaşık %61'ini açıkladı. Bu kalem hariç çekirdek ürün marjı %4,10'dan %4,19'a sınırlı yükseldi.

• Stoklar yılbaşına göre %61 artışla 9.683 mn TL'ye, yoldaki mallar %108 yükseldi. Agresif stoklanma üçüncü çeyrek satışlarını destekleyebilecek olsa da işletme sermayesi ve fiyat riski yaratıyor.

• Net yabancı para açık pozisyonu 3.499 mn TL'den 6.724 mn TL'ye yükselerek özkaynağın %65'ine ulaştı. Hedge pozisyonunun yalnızca 55 mn TL olması kur hareketlerine duyarlılığı artırıyor.

• Pelitli lojistik merkezi için 178,4 mn TL kur farkı ve finansman giderinin aktifleştirilmesi ile ertelenmiş gelirlerin 1.523 mn TL'den 283 mn TL'ye gerilemesi kâr ve ciro kalitesinin izlenmesini gerektiriyor. Efektif vergi oranının yaklaşık %50 olması da net kârlılığı sınırlıyor.

Genel Görüşümüz: İndeks Bilgisayar'ın 2Ç26 sonuçlarını olumlu değerlendiriyoruz. Güçlü reel ciro büyümesi, Apple distribütörlüğünün katkısı, verimli işletme sermayesi yönetimi ve net nakit bilanço temel güçlü tarafları oluşturuyor. Buna karşılık FAVÖK artışının önemli bölümünün tanımı sınırlı "Diğer Satışlar" kaleminden gelmesi, çekirdek ürün marjında belirgin iyileşme görülmemesi, yükselen stoklar ve yüksek döviz açık pozisyonu kâr kalitesi açısından temkinli yaklaşımı gerektiriyor. "Diğer Satışlar" kaleminin sürdürülebilirliği netleşmeden mevcut marj artışını kalıcı kabul etmiyoruz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İndeks Bilgisayar'ın net satışları 66,5 milyar TL oldu

İndeks Bilgisayar'ın net satışları 66,5 milyar TL oldu.

ForInvest Haber'e gönderilen açıklama şöyle:

Türkiye bilişim sektöründe "geleceğin teknoloji dağıtım grubu" vizyonuyla hareket eden Index Grup şirketlerinden İndeks Bilgisayar, 2026 yılının ilk altı aylık dönemi finansal sonuçlarını paylaştı. Şirketin net satış gelirleri 66,5 milyar TL oldu.

Portföyündeki 200'ü aşkın teknoloji markasının dağıtımını üstlenen ve ülke genelindeki 8 binden fazla iş ortağıyla Türkiye'nin lider bilişim teknolojileri dağıtım grubu olan Index Grup'un halka açık şirketlerinden İndeks Bilgisayar, 2026 yılının ilk yarısında elde ettiği konsolide finansal sonuçlarını paylaştı. Şirketin konsolide net satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 38 artış göstererek 66,5 milyar TL'ye ulaşırken, net kârı ise 618 milyon TL olarak kaydedildi.

Haziran 2004'te halka arz edilen İndeks Bilgisayar'ın 2026 yılının ilk yarısında konsolide finansal sonuçları şöyle:

  • Konsolide net satış gelirleri: 66,5 milyar TL
  • Konsolide brüt kâr: 4 milyar TL
  • Konsolide net kâr: 618 milyon TL

Index Grup Şirketleri Yönetim Kurulu Başkanı Erol Bilecik, 2026 yılının ilk yarısına ilişkin değerlendirmesinde, "2026 yılının ilk yarısını, yıl başında ortaya koyduğumuz hedeflerimizle uyumlu bir performansla tamamladık. Satışlardaki büyüme, teknoloji dağıtım sektöründeki güçlü konumumuzu korurken iş modelimizi daha verimli ve sürdürülebilir hale getirme yönünde attığımız adımların sonuçlarını da ortaya koyuyor. Bu dönemde büyümemizi yalnızca satış hacmiyle değil, stratejik yatırımlarımız ve yeni iş modellerimizle desteklemeye devam ettik.

2026'yı, teknoloji ekosistemindeki konumumuzu güçlendirirken iş modelimizi geleceğin ihtiyaçlarına göre dönüştürdüğümüz bir yıl olarak görüyoruz. Gebze Pelitli'de temellerini attığımız 62 bin metrekarelik ILC – Index Logistics Center yatırımımız, lojistik alanındaki yetkinliklerimizi yeni bir iş modeline taşımamız açısından önemli bir adım. Bunun yanı sıra yeni distribütörlük anlaşmalarıyla marka portföyümüzü genişletiyoruz. Datagate çatısı altında hayata geçirdiğimiz Vodafone iş birliği gibi yeni iş modelleriyle de büyüme alanlarımızı çeşitlendirmeye devam ediyoruz.

Bu kapsamda sürdürülebilir teknoloji alanındaki büyüme yatırımlarımızı da sürdürüyoruz. Bünyemize kattığımız HB Bilişim ve i-renovo şirketleriyle yenilenmiş akıllı telefon pazarında faaliyet gösteriyoruz. Bu yatırımla hem sürdürülebilir tüketim anlayışına katkı sağlıyor hem de kullanıcıların kaliteli teknolojiye daha uygun maliyetlerle erişimini mümkün kılıyoruz. Her teknolojik cihazın ikinci bir şansa ihtiyacı vardır. Biz bu yaklaşımı döngüsel ekonomi vizyonumuzun önemli bir parçası olarak görüyoruz.

Dijital dönüşüm ve yapay zekâ da önümüzdeki dönemde odaklandığımız başlıca alanlar arasında yer alıyor. Yapay zekâyı kendi iş yapış modellerimize entegre ederken, çalışanlarımızın yetkinliklerini geliştirecek, operasyonel verimliliğimizi artıracak ve iş ortaklarımız ile teknoloji ekosistemimiz için katma değer yaratacak kullanım alanlarına odaklanıyoruz. Yapay zekâyı yalnızca teknolojik bir araç değil, gelecekteki büyüme modelimizin önemli bileşenlerinden biri olarak görüyoruz.

Yılın ikinci yarısında da finansal disiplin, operasyonel verimlilik ve etkin satış yönetimi odağımızı koruyarak, uzun vadeli ve sürdürülebilir değer yaratma hedefimiz doğrultusunda ilerlemeyi sürdüreceğimizi" dedi.


ForInvest Haber

ANALİZ- INDES 2.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Gedik Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.