Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​

Otomotiv Sektörü: Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) verilerine göre Temmuz ayında toplam hafif araç pazarı (otomobil+hafif ticari araç) yıllık bazda %45 düşüş daralarak 48 bin araç satışı olarak gerçekleşti (10 yıllık Temmuz ortalaması 62 bin araç). Temmuz ayı gerçekleşmesi Ocak-Temmuz döneminin %30 artış ile 443 bin adede ulaşmasını sağladı.

 

2020 yılının ikinci yarısının yüksek bazı düşünüldüğünde Temmuz ayından itibaren yıllık büyüme rakamlarının eksiye geçmesini bekliyorduk. Ancak yine de Temmuz gerçekleşmesi bizim %30 daralma beklentimizden (62 bin adet) zayıf oluştu. Bu sapmada uzun bayram tatili etkisi olabileceğini düşünüyoruz. Otomobil satışları %48 daralarak 36 bin adet olurken, hafif ticari araç satışları %36 düşüş ile 12 bin adet oldu.

 

Marka bazında baktığımızda ise Renault, Opel ve Audi'nin pazarın gerisinde performans gösterdiklerini görüyoruz.

 

Hatırlanacağı gibi, sektör için 12 aylık satış projeksiyonumuz 820 bin adet araç seviyesindedir. 7 aylık gerçekleşme bu tahminin muhafazak olduğunu gösterse de kur volatilitesi ve faiz seviyeleri göz önünde bulundurulduğunda, beklentimizde bir değişiklik yapmadan önce piyasadaki gelişmeleri bir süre daha izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

 

 

█  Dogus Otomotiv piyasanın üzerinde performans gösterdi. Toplam satışlar bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 düşüş ile 9,4 bin adet oldu (Skoda hariç -%41 ile 7,3 bin). Şirket'in amiral gemisi olan Volkswagen markalı araç satışı sadece %8 düşüş gösterdi. Skoda hariç 7 aylık toplam satışı 66 bin seviyesine yükselen Doğuş Otomotiv'in yılın tamamı için 100 bin adet hedefini aşabileceğini düşünüyoruz.

█  Ford Otosan'ın toplam satışları %55 düşüş ile 5 bin adet olarak gerçekleşirken, Ocak-Temmuz satışları %13 artış ile 41 bin adede yükseldi. Hatırlanacağı gibi Ford Otosan mikroçip tedarik sorunu nedeniyle 2Ç'de yaklaşık 2 ay süren duruşa rağmen 2021 yılına dair beklentilerinde bir değişikliğe gitmemiş, yurt içi satış tahminini 95-105 bin adet arası olarak korumuştu (AK tahmini 89 bin). Haziran ayının ikinci haftası üretimin yeniden başladığı Ford Otosan'ın özellikle ihracat hacminde Temmuz ayından itibaren hızlı bir toparlama bekliyoruz. Dolayısı ile hisse performansı açısından ihracat verilerinin daha etkili olacağını düşünüyoruz.

█  Tofaş'ın otomobil satışları yüksek baz etkisiyle geçtiğimiz yılın Temmuz ayına göre %64 düşerek 4,7 bin adede inerken, hafif ticari araç satışları %43 düşüş ile 2,7 bin adet olarak gerçekleşti. Toplam satışlar böylece %59 gerileyerek 7,3 bin adet olarak gerçekleşti. Ocak-Temmuz satışları 71 bin adet olan Tofaş'ın 135-150 bin adet olan yıllık hedefinin üst bandını yakalayabileceğini düşünüyoruz (AK tahmini 133 bin).

 

 

 Otomobily/yHafif Ticy/yToplamy/y
       
Dogus Otomotiv8,285-%361,071-%509,356-%38
Ford Otosan784-%774,219-%455,003-%55
Tofas Oto4,648-%642,685-%437,333-%59
Volkswagen*4,202-%81,071-%505,273-%22
Peugeot724-%75459%61,183-%65
Renault2,475-%78154-%432,629-%77
Skoda*2,028-%220n.m2,028-%22
Hyundai3,893%25108n.m4,001%28
Toyota2,739-%14368%3093,107-%5
Opel1,167-%72107-%681,274-%72
Seat*966-38%0n.m966-38%
Toplam36,311-48%11,538-36%47,849-45%
​​​​​​​
​​​​​​​
​​​​​​​
​​​​​​​
​​​​​​​
 Otomobily/yHafif Ticy/yToplamy/y
       
Dogus Otomotiv75,558%539,739%3985,297%51
Ford Otosan9,584-%831,096%2140,680%13
Tofas Oto47,828%2022,870%2070,698%20
Volkswagen*38,892%669,739%3948,631%59
Peugeot16,491-%94,874%8421,365%3
Renault40,753-%142,823%10043,576-%11
Skoda*19,605%910n.m19,605%91
Hyundai19,069%561,022%20520,091%60
Toyota30,329%1053,785%75834,114%124
Opel13,953-%132,063%8816,016-%6
Seat*8,73144%0n.m8,73144%
Toplam346,63627%95,91440%442,55030%

* Distribütörlüğü Doğuş Otomotiv ya da iştiraklerine ait olan markalar

Kaynak: Otomotiv Distribütörleri Derneği, AK Yatırım Araştırma


Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD) verilerine göre Şubat ayında hafif araç satışları %24 artış ile 59 bin adede yükseldi (negative takvim etkisine rağmen). 10 yıllık Şubat ortalaması 45 bin adet.

 

Hafif ticari araç satışlarındaki %46'lık büyüme (14 bin adet), toplam satışların artışındaki en önemli itici güç olurken, otomobil satışları da canlı kalmaya davem etti ve %19'luk artış ile 45 bin adede ulaştı. Tofaş Oto, Şubat ayında %80 artış ile en iyi performans gösteren şirketlerden biri oldu. Ford Otosan ve Doğuş Otomotiv ise toplam satışlarını %29 ve %23 artış ile 5,7 ve 10,4 bin adede yükseltti.

 

Şubat gerçekleşmesi bizim %7 artış ile 50 bin adet projeksiyonumuzun üzerinde oluştu. Ocak ayında da gözlemlediğimiz beklenti üzeri performansı dikkate aldığımızda, henüz erken olmakla birlikte 2021 için 780-800 binlik pazar beklentimizin üst bandının daha olası olduğunu düşünüyoruz. Bu bağlamda ODD, Tofaş Oto ve Doğuş Otomotiv'in 700-750 bin bandında olan beklentilerine risklerin yukarı yönlü olduğunu düşünüyoruz (Ford Otosan'ın 750-800 bin hedefi tüm pazar için).

 

Yakın zamanda basında TL'nin değer kazanması ile Şubat ayı toplam satışların 60 bin adede yaklaşabileceği ifade edilmişti. Dolayısı ile bizim beklentilermize göre olumlu değerlendirmekle beraber, ODD verilerinin sürpriz olmadığını söyleyebiliriz.

 

 Şubat 2021Otomobily/yHafif Ticy/yToplamy/y
       
Dogus Otomotiv9,100%301,315-%1010,415%23
Ford Otosan1,345%254,391%305,736%29
Tofas Oto7,433%753,786%9111,219%80
Volkswagen*4,286%241,315-%105,601%14
Peugeot2,742%12669%213,411%14
Renault5,982-%18349%536,331-%15
Skoda*2,708%720n.m2,708%72
Hyundai1,573-%18244%1541,817-%9
Toyota3,814%3562%823,876%35
Opel1,708-%3470%13242,178%21
Seat*1,31310%0n.m1,31310%
Toplam44,74919%13,75546%58,50424%

 

​

​

Ford Otosan'ın 4Ç20 net karı yıllık bazda %212 artış ile 1,93 milyar TL'ye yükselirken, tahminlerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performans sayesinde piyasa beklentisi olan 1,49 milyar TL'yi ve AK Yatırım tahmini olan 1.78 milyar TL'yi gözle görülür şekilde aşmış oldu. Operasyonel sonuçlara baktığımızda, Şirket'in yurt içinde olumlu fiyat ortamından bekletilerimizin üzerinde fayda sağladığını görüyoruz. Bunun sonucu olarak 20,96 milyar TL olan ciro hem bizim hem de piyasa beklentisini geçmiş oldu. Satış gelirlerine ilave olarak, üretim maliyetlerinin ve operasyonel giderlerin daha kontrollü olması sayesinde araç başına FAVÖK 1800 Euro seviyesini geçti (önceki yıl yaklaşık 1400 Euro seviyesindeydi, bizim beklentimiz 1500 Euro). Sonuç olarak 4Ç20 FAVÖK'ü olan 2,32 milyar TL bizim 1,97 milyar TL olan projeksiyonumuzu ve 1,86 milyar TL consensus tahminini aştı. Bir önceki çeyrek 3,2 milyar TL seviyesinde olan net borcun sene sonu itibari ile 43 milyon TL net nakite geçtiğini göz önünde bulundurarak, Ford Otosan'ın başarılı operasyonel sonuçlarının yanında, 4Ç20'de nakit yönetiminin de oldukça başarılı yapıldığını görüyoruz.

Şirket 2020 sonuçları ile birlikte 2021 beklentilerini de paylaştı. Buna göre 750-800 bin araçlık pazar projeksiyonu ile yurt içinde 90-100 bin adetlik satış hacmine ulaşmayı hedefleyen Ford Otosan, yurt dışına 325-335 bin araç ihracat hacmine ulaşacağını öngörüyor. 2021 yılında yeni model yatırımları çerçevesinde 450-500 milyon Euro seviyesinde yatırım harcaması planı bulunuyor. Şirket'in 2021 beklentileriyle karşılaştırdığımızda, bizim tahminlerimizin alt banda daha yakın olduğunu görüyoruz.

Ford Otosan'ın beklentilerin oldukça üzerinde açıkladığı sonuçları ve nakit yaratımını dikkate alarak, hedef fiyatımızı 175.00 TL/hisse olarak güncelliyoruz (önceki: 140.00 TL). 2021 tahminlerimizde önemli bir değişiklik şimdilik yapmıyoruz. Ancak, Şirket'in 2021 planının üst bandının bizim tahminlerimize yukarı risk sunduğunu da göz ardı etmiyoruz. Son 6 aylık sürede %108 getiri sağlayan Ford Otosan hissesi 9,2 2021T FD/FAVÖK ile benzer grup ortalaması olan 7,7'ye göre primli işlem görmektedir. Bu nedenle 'Nötr' tavsiyemizi şu an için koruyoruz. Güçlü gelen 4Ç20 sonuçlarına olumlu tepki geleceğini düşünüyoruz. Daha uzun vadeli hisse performansının yatırım programında kapasite artışı ve elektrikli araç ile ilgili yönlendirmeler ve global çip tedariği krizi çerçevesinde Ford Otosan'ın konumu ile şekilleneceğini düşünüyoruz.

 

mln TL4Ç204Ç19y/y3Ç20ç/ç20202019y/y
Net Satışlar20,96111,50282%13,39656%49,45139,20926%
Brüt Kar2,7871,151142%1,64969%6,1874,01554%
Brüt Marj13.3%10.0% 12.3% 12.5%10.2% 
FAVÖK2,322975138%1,43562%5,2833,35058%
FAVÖK marjı11.1%8.5% 10.7% 10.7%8.5% 
Net Kar1,927617212%1,35842%4,1951,959114%
​​​​​​​​​
​​​​​​​​​
​​​​​​​​​
mln TLGerçekleşenRT KonsensusAK​​​​​
Net Satışlar20,96119,70419,715​​​​​
FAVÖK2,3221,8641,972​​​​​
FAVÖK marjı11.1%9.5%10.0%​​​​​
Net Kar1,9271,4921,778​​​​​

 


Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD)'nin Ocak ayı raporuna göre, otomobil ve hafif ticari araçtan oluşan hafif araç satışları geçtiğimiz ay %60 artış ile tüm zamanların en yüksek Ocak ayı satış rakamı olan 43,7 bin adede ulaştı (10 yıllık Ocak ortalaması 32 bin, AK Yatırım beklentisi 32 bin).

 

Aylık satışlar Skoda, Kia, Opel, Peugeot ve Ford Otosan'ın tahminlerin oldukça üzerinde gerçekleşen satış performansı sayesinde tahminlerimizin belirgin bir şekilde üzerinde oluşmasını sağladı.

 

2021 yılında sektörün 780-800 bin adetlik bir hacimle yıllık bazda yatay kalmasını bekliyoruz. Bu tahminde baz olarak ilk yarıda büyüme, ikinci yarıda ise baz etisinden dolayı yıllık bazda zayıf bir seyir projeksiyonumuz mevcut. Ancak yılın ilk ayındaki güçlü performansın tüm yıl tahminlerimize yukarı potansiyel sunduğunu söyleyebiliriz.

 

Ocak ayında otomobil satışları %61, hafif ticari araç satışları ise %59 artış göstererek 35 bin ve 8,4 bin adede ulaştı.

 

Ford Otosan %92 satış artışı ile halka açık şirketler arasında en güçlü performansı sergiledi ve 4,2 bin adetlik toplam satış hacmine ulaştı. Otomobil satışlarındaki %311 sıçrama, bizim şirket için toplam 3,5 bin adet satış tahminimize olan pozitif ayırşmanın ana itici gücü oldu.

 

Tofaş %54 artış ile 5,3 bin adet satış gerçekleştirdi. Bizim 5,3 bin adet beklentimiz ile uyumlu.

 

Doğuş Otomotiv şemsiyesi altında satılan araçların toplam %49 artış kaydederken, operasyonel performansa katkı sağlamayan Skoda hariç olarak bakıldığında büyüme %35'e düşüyor. Şirket'in lüks markaları (Audi ve Porsche gibi) daha yüksek bir performans sergilerken, düşük paya sahip olmaları nedeniyle toplam satış artışında gözle gürülür etkisi bulunmamaktadır.

 

Aylık verileri özellikle Ford Otosan için olumlu değerlendiriyoruz.

 

 

 

 Ocak 2021Otomobily/yHafif Ticy/yToplamy/y
       
Dogus Otomotiv7,773%49626%558,399%49
Ford Otosan1,422%3112,784%514,206%92
Tofas Oto3,649%641,649%365,298%54
Volkswagen*4,082%24626%554,708%27
Peugeot2,677%100519%243,196%82
Renault3,624%32269%573,893%34
Skoda*1,930%1180n.m1,930%118
Hyundai1,280%3125%1271,405%8
Toyota4,062%73238%8524,300%81
Opel1,672%202176%2451,848%205
Seat*88052%0n.m88052%
Toplam35,35861%8,37059%43,72860%

* Distribütörlüğü Doğuş Otomotiv ya da iştiraklerine ait olan markalar

Kaynak: Otomotiv Distribütörleri Derneği, AK Yatırım Araştırma

 

​

​

Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD)'nin Ocak ayı raporuna göre, otomobil ve hafif ticari araçtan oluşan hafif araç satışları geçtiğimiz ay %60 artış ile tüm zamanların en yüksek Ocak ayı satış rakamı olan 43,7 bin adede ulaştı (10 yıllık Ocak ortalaması 32 bin, AK Yatırım beklentisi 32 bin).

 

Skoda, Kia, Opel, Peugeot ve Ford Otosan'ın tahminlerin oldukça üzerinde gerçekleşen aylık satış performansı sayesinde Ocak ayı verisi beklentimizi aştı.

 

2021 yılında sektörün 780-800 bin adetlik bir hacimle yıllık bazda yatay kalmasını bekliyoruz. Bu tahminde baz olarak ilk yarıda büyüme, ikinci yarıda ise baz etisinden dolayı yıllık bazda zayıf bir seyir projeksiyonumuz mevcut. Ancak yılın ilk ayındaki güçlü performansın tüm yıl tahminlerimize yukarı potansiyel sunduğunu söyleyebiliriz.

 

Ocak ayında otomobil satışları %61, hafif ticari araç satışları ise %59 artış göstererek 35 bin ve 8,4 bin adede ulaştı.

 

Ford Otosan %92 satış artışı ile halka açık şirketler arasında en güçlü performansı sergiledi ve 4,2 bin adetlik toplam satış hacmine ulaştı. Otomobil satışlarındaki %311 sıçrama, bizim şirket için toplam 3,5 bin adet satış tahminimize olan pozitif ayırşmanın ana itici gücü oldu.

 

Tofaş %54 artış ile 5,3 bin adet satış gerçekleştirdi. Bizim 5,3 bin adet beklentimiz ile uyumlu.

 

Doğuş Otomotiv şemsiyesi altında satılan araçların toplam %49 artış kaydederken, operasyonel performansa katkı sağlamayan Skoda hariç olarak bakıldığında büyüme %35'e düşüyor. Şirket'in lüks markaları (Audi ve Porsche gibi) daha yüksek bir performans sergilerken, düşük paya sahip olmaları nedeniyle toplam satış artışında gözle gürülür etkisi bulunmamaktadır.

 

Aylık verileri özellikle Ford Otosan için olumlu değerlendiriyoruz.

 

 

 

 Ocak 2021Otomobily/yHafif Ticy/yToplamy/y
       
Dogus Otomotiv7,773%49626%558,399%49
Ford Otosan1,422%3112,784%514,206%92
Tofas Oto3,649%641,649%365,298%54
Volkswagen*4,082%24626%554,708%27
Peugeot2,677%100519%243,196%82
Renault3,624%32269%573,893%34
Skoda*1,930%1180n.m1,930%118
Hyundai1,280%3125%1271,405%8
Toyota4,062%73238%8524,300%81
Opel1,672%202176%2451,848%205
Seat*88052%0n.m88052%
Toplam35,35861%8,37059%43,72860%

* Distribütörlüğü Doğuş Otomotiv ya da iştiraklerine ait olan markalar

Kaynak: Otomotiv Distribütörleri Derneği, AK Yatırım Araştırma

 

 

Uyari Notu: Bu mesaj ve ekleri gonderilen kisiye ozeldir. Eger mesajin gonderilmek istendigi kisi degilseniz lutfen kopyalamayiniz, baskalarina gondermeyiniz, mesajı sisteminizden siliniz ve gondericiyi bilgilendiriniz. Internet üzerinden yapılan iletişim güvenli olmayıp, verilerin kasten veya tesadüfen bozulması ve virüs içermesi olasılığı vardır. Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu mesajın ve eklerinin hatalı ve/veya eksik olması, yerine ulaşmaması, geç ulaşması, içeriğinin bozulması ya da virüs icermesinden ve bilgisayar sisteminize verebilecegi zarar dolayısıyla hicbir sorumluluk kabul etmez. Ayrıca, elektronik posta, resmi olmayan ve çoğunlukla kısaltılmış bir iletişim yöntemidir. Dolayısıyla, burada yer alan bilgi veya tavsiyelere, gönderici ile ayrıca görüşmeden güvenmeniz normal şartlar altında uygun olmayacaktır. Mesaj metninde veya eklerinde yer alabilecek Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafindan hazirlanmis rapor, yorum veya veriler sadece bilgilendirme amaclidir. Yatirim bilgi yorum ve tavsiyeleri, yatirim danismanligi kapsaminda degildir. Yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlarin kisisel goruslerine dayanmaktadir. Bu bilgilerin kullanilmasi nedeni ile ortaya cikabilecek sonuclardan Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu degildir.

Disclaimer: This e-mail and any attachments is for specific recipients only. If you have received this e-mail in error, please do not copy or forward and delete the message from your system and please notify the sender. Internet communications are not secure and subject to possible data corruption, either accidentally or on purpose, and may contain viruses. Ak Yatirim Menkul Degerler A.S. (Ak Investment) does not accept any legal responsibility for the errors and/or defects in the electronic message and its attachments, their failure in reaching the recipient(s), late arrival, corruption in content or containing virus and any damage that may be given to your system. Furthermore e-mail is an informal and often abbreviated method of communication. Therefore, it will normally be inappropriate to rely on any information or advice contained herein without also discussing it with the sender. Any report, comment or financial data in this message, which is prepared by Ak Yatirim Menkul Degerler A.S. (Ak Investment), is only for providing information. They should not to be construed as an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument or the provision of an offer to provide investment services. Opinions and comments contained in this report reflect the personal views of the analysts who supplied them. Ak Yatirim Menkul Degerler A.S. (Ak Investment) cannot be responsible for any results occurring out of use of such information.

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sabancı Center 4.Levent Beşiktaş 34330 İstanbul - Ticaret Sicil Memurluğu: İstanbul - Sicil Numarası: 358178 - www.akyatirim.com.tr

 


ANALİZ- İstanbul Sabah Bülteni (TFG Istanbul)

PİYASALAR "SABİT HIZ DA" YOLUNA DEVAM

* BIST100, İran'ın Amerika'ya sunduğu yeni barış teklifiyle haftanın ilk işlem gününü yüksek risk iştahıyla %1,28 alımla 14.594 seviyesinden kapatırken, işlem hacmi 188,1mr TL olarak gerçekleşti. İran/ABD arasında tam olarak ne oluyor tam anlaşılmazken, yatırımcılar "en azından savaş yok" alım fırsatı olarak değerlendiriyor; küresel piyasalarda ise kapanışlar ağırlıklı olarak satıcılıydı. Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, Berlin'de katıldığı CDU/CSU toplantısında, İran'a yönelik yaptırımların kaldırılmasının "çok erken" olacağını ifade etti.

* ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, yaptırım uygulanan İran hava yollarıyla iş yapanların ABD yaptırımlarına maruz kalabileceğini bildirdi. 26 Nisan günü, 56 gün aradan sonra, İstanbul Havalimanı kalkışlı ve varışlı İran uçuşları (İranAir ulusal havayolları) tekrar çift yönlü başlatılmıştı.

* Bu sabah küresel piyasalarda hafif satıcılı bir hava var. ABD vadeliler NASDAQ hariç artıdayken, Asya piyasaları satıcılı, Güney Kore ise pozitif ayrışıyor ve MSCI Asya/Pasifik endeksi %0,07 artıda. Dolayısıyla, bizde muhtemel yatay bir açılış beklenip, bölgeden gelecek haber manşetleri piyasanın yönünü belirlemesini bekleriz.

* İran Dışişleri Bakanı Abbas Arakçi, dün Rusya'da Devlet Başkanı Vladimir Putin ile bir araya geldi. Rus devlet haber ajansı RIA'nın bildirdiğine göre, Putin bu görüşmede Arakçi'ye, Ortadoğu'da barışın tesis edilmesi için ülkesinin "her şeyi" yapmaya hazır olduğunu söyledi. Putin, görüşmenin başında yaptığı konuşmada İran'ın ABD ve İsrail'in saldırılarına karşı koymasına değinerek, "İran halkının, bağımsızlığı ve egemenliği için cesurca ve kahramanca mücadele ettiğini görüyoruz" ifadelerini kullandı. Arakçi'nin de görüşmede iki ülke arasındaki stratejik ortaklığa vurgu yaptığı ve bunun "güçlenmeye" devam edeceğini söylediği belirtildi.

* Almanya Başbakanı Friedrich Merz, ABD yönetimini hedef alan sert açıklamalarda bulunarak, Washington'un İran İslam Cumhuriyeti karşısında ciddi bir itibar kaybı yaşadığını söyledi. Merz, özellikle İran İslam Cumhuriyeti Devrim Muhafızları karşısında ABD'nin aşağılandığını ifade etti. Merz, Washington'un mevcut krizden çıkışa yönelik net bir strateji ortaya koyamadığını vurguladı. İran İslam Cumhuriyeti'nin müzakere sürecinde son derece ustaca hareket ettiğini belirten Alman lider, Tahran'ın beklenenden daha güçlü bir konumda olduğunu dile getirdi.

* Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt tarafından, ABD Başkanı Donald Trump ve ulusal güvenlik ekibinin, İran'ın ABD'nin ablukayı kaldırması ve savaşın sona ermesi halinde Hürmüz Boğazı'nı yeniden açma teklifini dün görüştüğünü doğruladı.

* Bu arada, ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio dün Fox News'e verdiği röportajda, İran'ın stratejik öneme sahip boğazı açma teklifine mesafeli yaklaştı. Rubio, Cumartesi günü Trump'ın İran'ın "çok daha iyi" bir teklif sunduğunu söylemesi üzerine gelen soruya şu yanıtı verdi: "Onların boğazı açmaktan kastı şu: 'Evet, boğaz açık, ama İran'la koordinasyon sağlarsanız, bizden izin alırsanız; aksi takdirde sizi vururuz ve ayrıca bize ödeme yaparsınız. Bu, boğazı açmak değildir. Burası uluslararası bir su yoludur. İran'ın uluslararası bir su yolunu kimin kullanacağına karar verdiği ve bunun için ne kadar ödeme yapılacağını belirlediği bir sistemi normalleştirmesine izin veremeyiz ve bunu tolere edemeyiz" dedi.

* ABD'nin Birleşmiş Milletler Daimî Temsilcisi Mike Waltz, Hürmüz Boğazı'nın "pazarlık kozu" olarak kullanılamayacağını belirterek, bölgede seyrüsefer güvenliğinin yeniden tesis edilmesi için koalisyon kurulması çağrısında bulundu. Leavitt, "Başkanın ya da ulusal güvenlik ekibinin önüne geçmek istemem. Ancak tekrar etmek isterim ki, başkanın İran konusundaki kırmızı çizgileri sadece Amerikan halkına değil, aynı zamanda İran'a da çok net bir şekilde iletilmiştir" diye ekledi.

* Dün piyasalara döndüğümüzde, Banka hisseleri %0,58 düşüşle emsallarının gerisinde kalmaya devam ederken, Sanayi hisseleri %1,28 ve Holdingler %0,28 değer kazandı. GYO hisseleri, TOKİ'nin kiralama sistemini duyurmasıyla %2,38 artarken, Petrokimya hisseleri artan petrol fiyatlarına paralel olarak %2,10 yükseldi. Madencilik hisseleri, gerileyen Altın fiyatlarına paralel olarak %1,43 değer kaybetti.

* BIST30 tarafında dün en çok artan hisseler ASTOR-ASELS ve SASA olurken, en çok düşen tarafta TAVHL-TRALT ve FROTO hisseleri yer aldı.

* Bu sabah USD/TL 45,04 seviyesine hafif artarken, EUR/TL 52,79'da yatay seyir izliyor. 5 yıllık CDS'miz günü 239 puandan açacak. DXY, an itibariyle 98,51'e yükselirken, EUR/USD paritesi 1716'ya geriledi.

* Emtia tarafında, Brent an itibariyle 102,38$'a yükselirken, ons ALTIN 4670$'a gerilemiş durumda.

* Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli olarak kapalı kalmasının "aşırı" stok erimesine yol açacağı gerekçesiyle, Brent'in dördüncü çeyrekte varil başına ortalama 90$'ra ulaşmasının beklendiğini yazdı. Morgan Stanley, vadeli işlemlerin bu çeyrekte varil başına ortalama 110$, üçüncü çeyrekte 100$ ve dördüncü çeyrekte 90$ olmasını bekliyor.

* Bugün yurt içi tarafında önemli bir makro veri beklenmezken, yurt dışı tarafında ABD Conference Board Tüketici Güven Endeksi ve Richmond Fed Sanayi Endeksi açıklanacak; Avrupa Merkez Bankası (ECB) 1 ve 4 yıl sonrası için TÜFE tahminlerini TSİ 11:00'de yayımlayacak.

* Bilanço tarafında bugün seans sonu AKBNK ve ASELS'nın bilançolarını açıklaması bekleniyor.

* Japonya Merkez Bankası, bu sabah politika faizini %0,75 seviyesinde sabit tutarken, ABD/İran savaşından dolayı 2026 mali yılı için büyüme tahminini %1'den %0,5'e düşürürken, çekirdek enflasyon tahminini ise %1,9'dan %3 2,8'e sert şekilde yükseltti.

MAKROEKONOMİ:

* TCMB Başkanı Fatih Karahan, Bankanın Olağan Genel Kurulu'nda yaptığı konuşmada gelişmelerin enflasyon görünümünde oluşturabileceği riskler sebebiyle Mart ve Nisan'da politika duruşunu sıkı tuttuklarını belirtti. 2026 yılına dair yurt içi makroekonomik gelişmelere değinen Karahan yıllık tüketici enflasyonunun Mart ayında %30,9 olarak gerçekleştiğini, bu dönemde öne çıkan gıda fiyatları üzerinde hava koşullarının ve ramazan ayına özgü faktörlerin etkilerinin hissedildiğini belirterek "Kira ve eğitim kalemlerinde azalan katılık ise dezenflasyonu destekledi. Diğer taraftan, ilk çeyrekte talep göstergeleri iktisadi faaliyette yavaşlamaya işaret ederken, jeopolitik gelişmelerle birlikte enflasyon üzerinde arz yönlü baskılar öne çıktı. Nitekim, başta enerji olmak üzere emtia fiyatlarındaki önemli yükseliş taşımacılık maliyetlerinde artışa neden oldu.

* Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, "Tek haneli enflasyon, programın özünü oluşturmaya devam ediyor" dedi. Ekonomik programa yönelik "güçlü siyasi sahiplenme" olduğunu belirten Şimşek, Türkiye'nin imalat değer zincirinde yukarıya tırmandığını, yatırımlar açısından artık düşük ücretli bir imalat merkezi olmadığını belirtti. Şimşek, "İran savaşı, Türkiye'nin kritik bir enerji merkezi olarak konumunu güçlendiriyor" dedi. Türkiye'nin Singapur, Hong Kong ve Hollanda gibi ülkelerle rekabetçi bir ticaret merkezi olarak uyumlanmasının amaçlandığını söyledi. Şimşek, program kapsamında, transit ticarette kurumlar vergisinin İstanbul Finans Merkezi'nde sıfırlanacağını, finans merkezi dışında da bu oranın %5 olacağını anlattı. Programın temel amacının Avrupa, Orta Doğu, Kuzey Afrika ve Orta Asya'nın finans kapısı yapmak olduğunu anlatan Şimşek, atılan adımların bir teşvik paketi değil, bir ekonomik konumlandırma stratejisi olduğunu söyledi.

BİLANÇO AÇIKLAMALARI:

* TAVHL: 1ç2026 net zarar rakamı 2,99mr TL gerçekleşti, geçen sene aynı dönem 1,74mr TL net zarar kaydetmişti. Satışlar yıllık bazda %28 artışla 18,4mr TL gerçekleşirken, FAVÖK %15 artışla 3,93mr TL olarak açıklandı.

* ANHYT: 1ç2026 net kar rakamı yıllık bazda %46 artışla 1,61mr TL olarak gerçekleşirken, prim üretimi %29 artışla 5,68mr TL olarak gerçekleşti.

* AFYON: 1ç2026 net zarar rakamı 73,37mn TL olarak gerçekleşirken, geçen sene aynı dönem 115,38mn TL net kar açıklamıştı. Satışlar yıllık bazda %3 artışla 926mn TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK yıllık bazda %18 düşüşle 258,21mn TL olarak açıklandı.

KAP HABERLERİ (SAAT 18:10 SONRASI GELEN):

* OTOMOTİV: Mercedes Benz Otomotiv İcra Kurulu Başkanı Şükrü Bedikhan sektördeki temkinli iyimserliğin yerini giderek daha fazla endişeli bir beklentiye bıraktığını belirterek, petrol fiyatları, ÖTV artışları ve jeopolitik gelişmelerin sektördeki belirsizliği artırdığını söyledi.

* TTKOM: Fitch Ratings, 10 Nisan 2026 tarihinde Türkiye'nin yabancı para cinsinden uzun vadeli kredi notu görünümünü "Pozitif" ten "Durağan"a revize etti. Bu gelişmeyi takiben Fitch Ratings aldığı aksiyonla, Türk Telekom'un tüm kredi notlarını sabit tutarken uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi (IDRs) görünümünü "Pozitif" ten "Durağan"a revize etti.

* NIBAS: Niğde Merkez, Fertek Mahallesi, Niğde Organize Sanayi Bölgesinde 144 ada 14 parsel no'lu 11.864,95 m² yüzölçümlü sanayi parselinde yer alan ve içinde Yapı Kimyasalları ve GRC Üretimi (NACE KODU: 236401) yapan fabrika binası aynı faaliyetlerine devam edecek şekilde Harmoni Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş 'nin 19.02.2026 tarihli 26_400_058 no'lu değerleme raporuna uygun olarak Işıklar İnşaat Malzemeleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.' den aylık 510.000.-TL (BeşyüzonbinTürkLirası)+KDV bedel ile ve Fabrika içindeki makine teçhizat ,Harmoni Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş 'nin 19.02.2026 tarihli 26_400_059 no'lu değerleme raporuna uygun olarak Işıklar İnşaat Malzemeleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.' den yıllık 1.500.000.-TL + KDV'ye kiralanmış olup şirketimiz üretim faaliyetlerine devam etmektedir.

* ISGYO: Şirketimizin uzun vadeli kira geliri yaratacak yatırım fırsatlarının değerlendirilmesine yönelik stratejisi kapsamında; İstanbul ili, Kartal ilçesi, Karlıktepe Mahallesi, 10047 Ada, 6 no.lu parsel üzerinde yer alan ve Softtech Yazılım Teknolojileri Araştırma Gel. ve Paz. Tic. A.Ş., İş Merkezleri Yönetim ve İşletim A.Ş. ve Miltaş Turizm İnşaat Ticaret A.Ş.'nin ortak mülkiyetinde olan, yaklaşık 17 bin m2 kiralanabilir alana sahip Kartal Manzara Adalar E Blok Ofis Binası'nın Teknoloji Geliştirme Merkezine (TEKMER) dönüştürülerek kira geliri elde etmek üzere aylık 7,3 milyon TL + KDV kira bedeli üzerinden 10 yıl süre ile kiralanmasına karar verilmiştir. Taşınmazın Şirketimizce kiralanmasını müteakip, TEKMER'e dönüşüm ve kiralama sürecinde Proplaces Gayrimenkul Geliştirme Yönetim A.Ş.'ye alt kiralama işlemi yapılacaktır.

* FZLGY: Şirketimizin %47,33 oranında hissedar olduğu İstanbul İli, Başakşehir İlçesi, İkitelli-2 Mahallesi, 814 ada, 1 parsel sayılı "arsa" vasıflı taşınmazın geriye kalan paylarının edinilmesi amacıyla söz konusu taşınmaza ilişkin ortaklığın giderilmesi davasında mahkemece hükmedilen ortaklığın satış suretiyle giderilmesi kararı uyarınca Küçükçekmece 4.(Sulh Hukuk Mahkemesi) Satış Memurluğu'nun 2025/8 satış dosyası kapsamında yürütülen elektronik açık artırmaya iştirak edilmesine karar verilmiştir. Bugün Elektronik Satış Portalında gerçekleştirilen 1.artırmanın sona ermesinin ardından, söz konusu taşınmaz için katılımcılar arasında en yüksek teklif Şirketimiz tarafından verilmiştir. Şirketimiz tarafından yapılacak ödeme; ihale bedelinin yalnızca Şirketimize ait mevcut hisse dışında kalan paylara isabet eden kısmından ibaret olup, sair yasal giderler dahil Satış Memurluğunun hesaplaması doğrultusunda şartnamede öngörülen süre içinde eksiksiz olarak karşılanacaktır. İhalenin kesinleşmesini müteakip tapu devrinin tamamlanması planlanmakta olup süreçteki gelişmeler kamuoyuyla paylaşılmaya devam edilecektir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Halk Yatırım model portföyünden Akbank ve Ford Oto'yu çıkardı Erdemir ve YKB'yi ekledi

Halk Yatırım, ilk çeyrek finansalları öncesinde bilanço beklentileri doğrultusunda model portföyünde değişikliğe giderek Yapı Kredi Bankası ve Erdemir'i ekledi, Akbank ile Ford Otosan'ı çıkardı.

Kurum, Yapı Kredi Bankası'nda yılın ilk aylarında görülen güçlü marj artışının katkısıyla net faiz marjında beklentilerin üzerinde genişleme ve ticari kâr-zarar kalemindeki olumlu gelişim sayesinde sektör geneline göre pozitif ayrışmanın sürebileceğini belirtti. Halk Yatırım ayrıca, TCMB'nin faizleri sabit bırakmasıyla birlikte bankanın yüksek vadesiz mevduat payı sayesinde sektörde olumlu ayrışabileceğini değerlendirdi.

Yapı Kredi Bankası için 12 aylık hedef fiyat 52,09 TL olarak korunurken, tavsiye "AL" oldu.

Erdemir tarafında ise şirket ürünlerine yönelik talebin güçlü seyrini sürdürmesi ve sipariş defterinin önümüzdeki döneme ilişkin görünümü desteklemesi öne çıkan unsurlar arasında gösterildi. Kurum, ilk çeyrekte sıcak haddelenmiş rulo fiyatlarında görülen toparlanmanın ikinci ve üçüncü çeyrek finansallarına pozitif yansımasını beklerken, dahilde işleme rejiminin katkılarının daha belirgin hale geleceğini öngördü.

Halk Yatırım, Erdemir için yıl sonu satış hacmi beklentisini 8,2 milyon ton, ton başına FAVÖK beklentisini ise 75 dolar olarak açıkladı. Şirket için hedef fiyat 34,48 TL'den 41,20 TL'ye yükseltilirken, tavsiye "TUT"tan "AL"a çevrildi.

Öte yandan model portföyde yüzde 10 ağırlıkla yer alan Akbank ve Ford Otosan, zayıf finansal sonuç beklentileri nedeniyle portföyden çıkarıldı.

Kurum, Ford Otosan'da ilk çeyrekte yurt içi toplam otomotiv pazarındaki daralmadan daha yüksek satış kaybı yaşanmasını ve tüm segmentlerde pazar payı gerilemesinin iç pazar performansını zayıflatmasını bekliyor. İhracat tarafında ise yüksek marjlı hafif ve ağır ticari araç hacimlerindeki düşüşün, düşük marjlı Puma ihracatındaki artışa rağmen ancak kısmen telafi edilebildiği belirtildi.

Akbank tarafında ise ilk çeyrekte kredi büyümesinin sektör benzerlerine göre zayıf kalacağı, net faiz marjında belirgin artış sağlanamayacağı ve ücret-komisyon gelirlerindeki artış hızının yavaşlayacağı tahmin edildi. Halk Yatırım, TCMB'nin faizleri sabit bırakma kararının da bankayı kısa vadede yeniden fiyatlanan fonlama yapısı nedeniyle negatif ayrıştırabileceğini ifade etti.


ForInvest Haber

ANALİZ- Hisse Önerileri ve Günlük Bülten (PhillipCapital)

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Sabah Notları (Ahlatcı Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Destek Direnç Tablosu (Ahlatcı Yatırım)

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.