Piyasa TCMB’den 150 Baz Puanlık Faiz İndirimi Bekliyor
Aralık Ayında Politika Faizinin %39,5’ten %38’e Düşmesi Bekleniyor
Piyasa, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 11 Aralık’ta politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 39,5’ten yüzde 38’e düşüreceğini öngörüyor. Aralık için tahminler en düşük yüzde 38, en yüksek yüzde 38,5 seviyesinde. 2026 yıl sonu politika faizi medyan beklentisi ise yüzde 28, en düşük tahmin yüzde 26, en yüksek yüzde 32 seviyesinde. Geçen yılın aralık ayında 2025 yıl sonu faiz beklentisi yüzde 31 seviyesindeydi.
Kasım 2025’te En Yüksek Reel Getiri Külçe Altın ve Mevduatta
TÜİK verilerine göre Kasım ayında aylık en yüksek reel getiri TÜFE ile %2,18 mevduat faizinde gerçekleşti. Yİ-ÜFE ile DİBS %1,89, BİST 100 %0,50 ve Amerikan Doları %0,26 kazandırırken külçe altın ve Euro hafif kaybettirdi. Üç ve altı aylık değerlendirmelerde en yüksek getiri külçe altından gelirken BİST 100 ve Amerikan Doları değer kaybetti. Yıllık bazda ise külçe altın Yİ-ÜFE ile %47,77, TÜFE ile %43,44 ile yatırımcıya en çok kazancı sağladı. Mevduat faizi ve DİBS makul getiri sunarken Amerikan Doları, Euro ve BİST 100 kaybettirdi.
Fitch, Türk Bankalarında Sermaye Rasyosu Düşüşü Bekliyor
Fitch Ratings, Türk bankalarının 1 Ocak 2026’da düzenleyici kolaylıkların kaldırılmasıyla sermaye rasyosunun ortalama 170-200 baz puan düşmesini öngörüyor. Kuruluş, çoğu bankanın yasal asgari limitlerin üzerinde tamponlara sahip olması nedeniyle kredi notlarında değişiklik beklemiyor. Sınırlı sermaye tamponuna sahip bankaların ek sermaye artırımı veya bilanço yönetimi yoluyla güçlenmesi gerekebilir. Fitch, bankaların 2026’da artan kârlılık ve yavaşlayan kredi büyümesiyle sermayeyi destekleyeceğini ve temettü ödemelerini azaltarak sermayeye öncelik verebileceğini öngörüyor.
Hazine’den 33,9 Milyar Lira Borçlanma
Hazine ve Maliye Bakanlığı, dün düzenlediği ihale ile 6 ay vadeli kuponsuz bonodan toplam 33,87 milyar lira borçlandı. Basit faiz %36,53, bileşik faiz %39,72 olarak belirlendi. Nominal teklif 77,83 milyar lira olurken satış 28,28 milyar lira, net satış 23,77 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Kamudan gelen 2,1 milyar liralık teklif tamamen karşılanırken piyasa yapıcılarına 8 milyar lira satış yapıldı.
Yılmaz: 2026, Orta Vadeli Programın Kritik Yılı
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, 2026’yı Orta Vadeli Programın kritik yılı olarak nitelendirerek reformların sonuçlarının bu yıl görünür hale geleceğini ve 2027’den itibaren enflasyonun tek hanelere düşürülmesinin hedeflendiğini açıkladı. 2026 bütçesi, istikrar, refah ve yapısal dönüşümü destekleyecek şekilde hazırlandı. Türkiye ekonomisinin 2025 üçüncü çeyrekte %3,7 büyüdüğünü, kişi başına milli gelirin 17 bin 748 dolara ulaşmasının beklendiğini ve ülkenin yüksek gelir grubuna yükselerek Avrupa’nın 4’üncü büyük ekonomisi olma yolunda ilerlediğini belirtti. İşsizlik düşük seyrederken, enflasyon Kasım’da %31,1’e geriledi ve 2026’da %20’nin altına düşmesi öngörülüyor. İhracat 390 milyar doları aşacak, Merkez Bankası rezervleri 183,2 milyar dolara çıktı, 2026 bütçesinde gelirler 16,3 trilyon, giderler 19 trilyon lira, faiz dışı fazla ise 29 milyar lira olacak.
Erdoğan: Macaristan ile Ticaret Hacmimizi 10 Milyar Dolara Çıkarmayı Hedefliyoruz
Cumhurbaşkanı Erdoğan, Macaristan Başbakanı Orban ile Ankara’da yaptığı görüşmede, 2025’te hayata geçirilen ortak projelerle bilim ve inovasyonda işbirliğini güçlendirdiklerini ve ticaret hacmi hedefini 10 milyar dolara yükseltmeyi planladıklarını açıkladı. Orban da Türk Dünyası’nın güçlenmesine vurgu yaparak, Erdoğan’ın Rusya-Ukrayna krizindeki arabuluculuk çabalarını takdir etti.
Teknik Analiz
BİST Teknik Görünüm
Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, TCMB’nin politika faizini düşürebileceğine yönelik beklentilerle dün günü yüzde 1,65 artışla 11.189,50 puandan kapattı. Endeks, önceki kapanışa göre 182,13 puan yükselirken, toplam işlem hacmi 148,3 milyar lira oldu. Piyasa, aralık ayında politika faizinin 150 baz puan indirilerek yüzde 38’e çekilmesini bekliyor. Teknik olarak BIST 100’de 11300 ve 11400 puan direnç, 11100 ve 11000 puan ise destek seviyeleri olarak izlenebilir.
Dirençler: 11300/11400/11500
Destekler: 11100/11000/10900
VIOP Teknik Görünüm
Dün günü 12383 seviyesinden alıcılı kapatan endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 11850 seviyesi direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12280 ve 12180 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.
Dirençler: 12500/12600/12700
Destekler: 12280/ 12180/12080
Şirket Haberleri
MAGEN: Şirketimizin yenilenebilir enerji yatırımlarını artırma stratejisi kapsamında, Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş. ve Naturel Holding A.Ş. ortaklığında 100 milyon TL sermayeyle Margün Jeotermal Enerji Üretim A.Ş. kuruldu. Denizli ve Manisa’da toplam kurulu gücü 505 MWm olan 9 jeotermal ruhsattan 2’sinin devri tamamlandı. Yatırımlar tamamlandığında yıllık brüt yaklaşık 3,86 milyar kWh üretim ve 405 milyon USD satış geliri, 324 milyon USD FAVÖK öngörülüyor.
TCELL: Turktell Bilişim Servisleri A.Ş.’nin sermayesi 15 milyar TL artırılarak 37,22 milyar TL’ye çıkarıldı. Şirketin yeni pay alma hakkı nakden ödenmiştir.
ARDYZ: Savunma ve güvenlik sektöründe AYESAŞ için “Sunucu Donanım Tedariği” işi kapsamında 2,49 milyon USD (105,7 milyon TL) sözleşme imzalandı.
PGSUS: Smartwings Grubu paylarının tamamının devralınmasına ilişkin sözleşme imzalandı. Toplam bedel 154 milyon Euro olup, devrin 2026’da tamamlanması ve Hollanda’da bağlı şirket kurulması planlanıyor.
FIN / QNBTR: 100 milyon USD tutarındaki sürdürülebilir borçlanma araçlarının satışı için kredi anlaşması imzalandı.
AKBNK: Banka, takipteki 1,496 milyar TL tutarındaki kredi alacak portföyünden 312 milyon TL bedel karşılığında satış gerçekleştirdi.
EGEGY: İstanbul Göktürk’te 7.211 m² arsa için Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi imzalandı.
HKTM: Hidropar Hareket Kontrol Teknolojileri Merkezi Sanayi ve Ticaret A.Ş. KOÜ Teknopark Şubesi’nin açılışı 08.12.2025’te tescil edildi.
KAPLM: Çukurova Grubu ile geçmişte gerçekleştirilen işlemler artık ilişkili taraf kapsamında değerlendirilmeyecek, diğer ilişkili taraf işlemlerine ilişkin raporlama yükümlülüğü devam edecek.
PLTUR: İstanbul Büyükşehir Belediyesi Destek Hizmetleri Şube Müdürlüğü’nün 3.375.868.924,80 TL + KDV tutarlı araç kiralama ihalesi, ekonomik olarak en avantajlı teklif olarak firmamız üzerine kaldı ve kesinleşen ihale kararı tarafımıza tebliğ edildi.
PRKAB: Şirketimizin bağlı olduğu işveren sendikası ile Birleşik Metal-İş Sendikası arasında başlatılan grup toplu iş sözleşmesi görüşmeleri tamamlandı; taraflar arasında Uyuşmazlık Tutanağı düzenlenmiş olup konu arabulucuya intikal edecektir.
HOROZ: Şirketimiz, 98 lokasyonda yürüttüğü dağıtım ve depolama faaliyetlerinde 2025’te yaklaşık 70.000 m² ek kapalı alan ile 2026’ya hazırlanıyor. Bu kapsamda, gıda sektörünün öncü firmasıyla 3 yıllık depolama anlaşması imzalandı; 25.480 palet ürün depolanacak ve toplamda yaklaşık 450.000.000 TL ciro üretilmesi öngörülüyor. Yeni anlaşmalarla bu iş alanının ciro ve karlılığa katkısı artacak.
IMASM: Eski Bağımsız Devletler Topluluğu’ndaki müşterimizle 3.800.000 USD tutarında un değirmeni kurulumu sözleşmesi imzalandı; avans ödemesi alındı ve sevkiyat 2026’nın ilk yarısında yapılacak.
KLSYN: Şirketimiz, büyüme stratejileri kapsamında finansal esnekliğini artırmak ve yatırımlarını desteklemek amacıyla Aytemiz Yatırım Bankası ile 250.000.000 TL tutarında çatı kredi limiti sözleşmesi imzaladı. Limit dahilinde nakit ve gayri nakdi kredi ürünlerine hızlı erişim sağlanabilecek.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
