Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçinde Gözler TCMB'nin Kararına Çevrildi...

* Dün Fed toplantısı öncesi Wall Street'te hava temkinliydi ama karar açıklandıktan sonra risk iştahı belirgin şekilde toparlandı. Fed'in yılın üçüncü 25 baz puanlık indirimi, kısa vadeli tahvil alımlarını yeniden başlatacağını duyurması endeksleri yukarı çekti. S&P 500 günü %0,7 yükselerek yeniden zirve seviyesini test etti. Nasdaq ise daha sınırlı bir hareketle %0,3 prim yaptı. Fed'in zayıflayan istihdama dikkat çekmesi, enflasyonla mücadeleden ekonomik destek tarafına doğru bir ton değişimine işaret etti. Öte yandan, Trump Fed'in faiz indiriminin "çok yetersiz" olduğunu belirterek en az iki kat daha büyük bir kesinti yapılması gerektiğini savundu, Powell'ı katı bulduğunu söyledi ve para politikasının daha agresif gevşetilmesini talep etti. Ayrıca, ABD hükümetinin Kasım ayında federal bütçe açığının geçen yıla göre önemli ölçüde daralma göstermesi, kamu gelirlerinde toparlanma sinyalleri verirken risk iştahını bir miktar destekledi.

* Fed, yılın son toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yaparak politika aralığını 3,50-3,75% bandına çekti. Böylelikle Fed son toplantı itibariyle toplamda 175 baz puanlık faiz indirimi yapmış oldu. Kararla birlikte kısa vadeli hazine kağıtlarında aylık 40 milyar dolarlık alım programının başlayacağı açıklandı. Bu adım, bilanço büyütmenin yeniden devreye alınması açısından önemli bir kırılma olarak görüyoruz. Powell toplantı sonrası yaptığı açıklamada, bir sonraki adımın faiz artışı olmayacağını ifade ederken, istihdam piyasasına ilişkin metinden "güçlü kaldı" ifadesinin çıkarılması ise dikkat çekti. bu değişiklik Fed'in odağının enflasyondan ekonomik aktiviteye doğru kaydığı şeklinde yorumlandı. Her ne kadar açıklanan projeksiyonlar 2026 için yalnızca bir indirim öngörse de, piyasa fiyatlamaları Fed'in çok daha hızlı bir gevşeme patikasına zorlanabileceğini işaret ediyor.

* Borsa İstanbul 11.250 direncini aşmakta zorlanırken, bankacılık endeksi öncülüğünde kar satışları dikkat çekti. Gün içinde 11.316 seviyesini test eden BIST 100 endeksi, gün sonundaki satışların etkisiyle günü %0,4 düşüşle 11.194 puandan tamamladı. Katılım 100 endeksinde ise Aselsan ve Bim'in performansları, gün içerisindeki düşüşün derinleşmesini engellerken endeks günü %0,03 artışla kapattı. Bankacılık endeksi, son iki haftadaki güçlü seyir sonrası %1,38 geri çekilirken, bu hareketi sağlıklı bir kar satışı olarak değerlendiriyoruz. Endeksteki karışık seyre karşın 621 milyon TL net para girişi gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 226 baz puan seviyesinde yatay seyrederken, tahvil piyasasında zayıf bir görünüm öne çıktı.

* Makroekonomik cephede TÜİK'in açıkladığı Ekim ayı mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretim endeksi (SÜE) aylık bazda %0,8 düşerken, yıllık bazda %2,2 artış gösterdi. Veriler, öncü göstergelerin işaret ettiği yavaşlamayla uyumlu bir tablo ortaya koyuyor. Üç aylık ortalamalar dikkate alındığında, sanayi üretimindeki büyüme Ekim itibarıyla -%1,1'den -%0,8'e sınırlı bir toparlanma gösterse de daralma eğilimi korunuyor. Kasım ayına ilişkin öncü göstergeler ise ılımlı bir artışa işaret ediyor.

Ne Bekliyoruz...

* Yurt içi varlık fiyatlamalarında makro verilerin belirleyici rolü devam ederken, bugün piyasanın odağında TSİ 14.00'te açıklanacak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz kararı bulunuyor. Para politikasında manevra alanının genişlediği görüşündeyiz; bu doğrultuda politika faizinde 200 baz puan indirimle oranın %37,5 seviyesine çekilmesini bekliyoruz. Piyasa konsensüsü ise 150 baz puanlık indirime işaret ediyor. 150-200 baz puan aralığında bir indirim kararının piyasalar tarafından nötr veya sınırlı pozitif algılanabileceğini değerlendiriyoruz. Beklentilerin altında bir indirime ise piyasa tepkisinin zayıf olabilceği kaanatindeyiz. Bununla birlikte, karar metnindeki tonlama ve mesajların volatiliteyi artırması olası. Gün içinde PPK kararının yanı sıra perakende satışlar ve menkul kıymet istatistikleri de takip edilecek. Yıl sonuna yaklaşırken hem küresel hem de yerel piyasalarda işlem hacimlerinde gerileme eğilimi görülebilir.

* Teknik görünümde ise BIST 100 endeksinin 11.100 üzerinde gerçekleşen kapanışı teknik görünüm açısından oldukça önemli buluyoruz. Bu seviye üzerindeki kalıcılığın korunması halinde endekste 11.315 ve 11.400 seviyelerini direnç olarak takip ediyoruz. Olası geri çekilmelerde ise 11.100 ve 11.000 seviyeleri destek konumunda izlenebilir.

* Yeni güne başlarken, Fed'in faiz kararı ve ardından gelen Powell açıklamalarının ilk pozitif etkisinin dağılmasıyla küresel risk iştahında belirgin bir zayıflama olduğu görülüyor. ABD, Avrupa ve Asya borsalarında bu sabah itibariyle satışların ön planda olduğu izleniyor. Piyasanın ilk anda "güvercin" okuduğu mesajları şimdi daha temkinli bir çerçevede yeniden fiyatladığını görüyoruz. Üstelik karar metnindeki tonun hala tam anlamıyla güvercin olmaması ve kurul içindeki görüş ayrılıklarının belirginleşmesi, kısa vadede endekslerde kar realizasyonlarının daha görünür hale gelmesini muhtemel kılıyor. Önümüzdeki günlerde özellikle ABD'den gelecek istihdam, enflasyon ve büyüme verilerinin, Fed'in ilave indirimlere ne kadar alanı kaldığına dair algıyı şekillendirmesini ve buna paralel olarak da hisse senedi piyasalarında haber akışına duyarlı, dalgalı bir seyrin öne çıkmasını bekliyoruz.

Ekonomik Takvim

* 14:00 - Türkiye TCMB Faiz Kararı

Beklentimiz doğrultusunda 11.000 üzerinde güç kazanımı görüldü.

BIST 100 endeksi günü %1,65'lik yükselişle 11.190 seviyesinde tamamladı. Böylelikle, geçtiğimiz hafta etkili olan temkinli yatay görünümün ardından endeks yeni haftaya değer artışıyla başladı. Güne pozitif kopuş boşluğu (GAP) ile başlayan endekste alım sinyallerinin ilerleyen saatlerde de ivmelenmesiyle birlikte pozitif bölgede kapanış görüldü.

Geride bıraktığımız günde İletişim ve Holding endekslerinde yaşanan %2,56 - %2,47'lik yükseliş endeksin değer artışında önemli rol oynadı. Bu hafta hem küresel hem de yerel piyasalarda yoğun veri takvimi fiyatlamalar üzerinde belirleyici olabilir.

Endekste dünkü yükselişe kıyasla hacim göstergesinde görülen sınırlı artış yatırımcıların temkinli duruşunu koruduğuna işaret ediyor. Genel görünümde 11.000 bölgesi üzerindeki kalıcılık arayışlarını önemli buluyoruz. Bu seviyenin üzerinde gerçekleşecek kapanışların devam etmesi durumunda 11.250 - 11.360 ve 11.470 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.

Buna karşılık, olası geri çekilmelerde 11.110 ve 11.000 seviyeleri güçlü destek bölgeleri olarak izlenebilir. Teknik anlamda bugün özelinde 11.250 üzeri fiyatlamalarda alımların hız kazanmasını bekleriz. Öte yandan, faiz kararına kadar endekste volatilitenin yüksek olacağını değerlendiriyoruz.

Kasım’da Dış Ticaret Açığı Yüzde 4 Arttı

İhracat 22,7, İthalat 30,5 Milyar Dolar Oldu

Ticaret Bakanlığı verilerine göre Kasım ayında ihracat 22,7, ithalat 30,5 milyar dolar oldu; işlenmemiş altın ithalatı 2,5 milyar dolara yükseldi. Böylece dış ticaret açığı yüzde 4 artışla 7,8 milyar dolara çıktı. Ocak-Kasım döneminde ihracat 247,2, ithalat 329,7 milyar dolar olurken, açık yıllık yüzde 12,4 artışla 82,5 milyar dolara ulaştı.

Kasım Ayı Mevsim Etkisinden Arındırılmış Enflasyon %1,5’e Geriledi

Kasım ayında mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE aylık bazda yüzde 1,5’e geriledi; ekim ayında bu oran yüzde 2,07 idi. Çekirdek TÜFE ise yüzde 2,11 olarak gerçekleşti (ekim: %1,93). Alt kalemlerde en yüksek artış yüzde 3,41 ile kira grubunda görüldü; bunu sırasıyla yüzde 3,29 ile ulaştırma ve yüzde 3,03 ile diğer hizmetler izledi.

Türkiye ABD Gaz Yatırımlarını ve Petrol Anlaşmalarını Gündemde Tutuyor

Enerji Bakanı Alparslan Bayraktar, Türkiye’nin önümüzdeki 10-15 yılda ABD’den LNG alımlarını artıracağını ve gaz tedarikini güçlendirmek için ABD’de yatırım yapmayı planladığını açıkladı. Chevron ve Exxon ile görüşmeler sürerken, yakın zamanda Türk şirketleriyle yeni anlaşmalar yapılabilir. Sinop’taki ikinci nükleer santralde Westinghouse, ENEC ve Koreli firmalar projeye katılabilir. Türkiye, Rusya, İran ve Azerbaycan’dan dengeli gaz alımı ve kısa vadeli sözleşmelere odaklanıyor. Ayrıca Somali’de 2026’da ilk sondaj yapılacak ve LNG filoya 2 yeni FSRU gemisi eklenerek alımlar artırılacak.

Yabancılar Tahvil Alımını Sürdürdü

28 Kasım haftasında yabancı yatırımcılar hissede sınırlı satış yaparken, tahvil alımlarını beşinci haftaya taşıdı. TCMB verilerine göre bu dönemde yabancıların hisse satışları 9,2 milyon dolar olurken, tahvil alımları 562 milyon doları buldu. Bir önceki hafta ise hissede 72 milyon dolarlık alım gerçekleşmişti.

TCMB Rezervleri Yükselişini Sürdürdü

28 Kasım haftasında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın brüt rezervleri 183,2 milyar dolara çıktı. Aynı dönemde net rezervler 72,1 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 57,7 milyar dolara yükseldi; bir önceki hafta sırasıyla 180,6, 69,4 ve 55 milyar dolardı.

Kasım’da TL’nin Reel Değeri Hafif Geriledi

TCMB verilerine göre, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru Kasım ayında 71,79’a gerileyerek önceki ayki 71,86 seviyesinin altına indi.

Döviz Mevduatları Yükseldi, KKM Düştü

28 Kasım haftasında döviz mevduatları, parite etkisinden arındırılmış olarak 320 milyon dolar arttı; artışın çoğu tüzel kişilerin hesaplarından kaynaklandı. Aynı dönemde KKM ise yüzde 5,6 düşüşle 17 milyar TL’ye geriledi.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, dün günü yüzde 1,07 değer kaybıyla 10.918,51 puandan tamamladı. Endeks, önceki kapanışa göre 118,31 puan gerilerken, toplam işlem hacmi 129,6 milyar lira olarak kaydedildi. Gün içinde en yüksek 11.077,70 puanı gören BIST 100, özellikle bankacılık hisselerindeki satışların etkisiyle 11000 puanın altına geriledi. Teknik açıdan, destek seviyeleri 10800 ve 10700, direnç seviyeleri ise 11000 ve 11100 puan aralığında takip edilebilir.

Dirençler: 11000/11100/11200

Destekler: 10800/10700/10600

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 12046 seviyesinden satıcılı kapatan endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 11945 ve 11845 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Toparlanma hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12150 ve 12250 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.

Dirençler: 12150/ 12250/ 12340

Destekler: 11945/ 11845/ 11745

Şirket Haberleri

GESAN: Şirketimiz, Kahramanmaraş OSB Müdürlüğü ile “GES Yapım İşi” sözleşmesini imzalamıştır. Sözleşme baz bedeli 1.994.527 Euro (vergiler hariç, güncel kur ile 98.629.160 TL).

HRKET: Azerbaycan Bakü’de, Socar-BP ortaklığı deniz üstü kompresör tesisi için mühendislik, taşıma ve vinç hizmetleri sözleşme görüşmelerine başlanmıştır.

OZYSR: Özyaşar Tel, Kanada-Türkiye anti-damping soruşturmasında en iyi vergi oranı olan %9,4’ü almıştır. Bu kararın şirket ve bağlı ortaklıklarının dış ticaret hacmine olumlu katkı sağlaması beklenmektedir.

BRKT: Şirket Yönetim Kurulu, 04.12.2025 tarihli toplantısında sermayenin 50.000 TL’den 250.000 TL’ye yükseltilmesine, artışın tamamının iç kaynaklardan karşılanmasına ve Madde 9’un buna göre tadil edilmesine karar vermiştir. Sermaye artırımı ve esas sözleşme değişikliğinin onay için SPK ve Ticaret Bakanlığı’na başvurulmasına, ilgili işlemlerin yapılmasına ve değişikliğin Genel Kurul’a sunulmasına yönetim kurulu yetkili kılınmıştır.

CWENE: 04.12.2025 tarihinde, bağlı ortaklığımız CW Kurumsal Hizmetler ile Optimum Solar Enerji arasında İzmir’de faaliyet gösterecek bir bayilik sözleşmesi imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında Optimum Solar, belirli ürün gruplarının satış, pazarlama ve satış sonrası hizmetlerini yürütmek üzere “CW Plus Bayisi” olarak yetkilendirilmiş olup, bu adım bağlı ortaklığımızın yurt içi operasyonlarını güçlendirmeyi ve müşteri ağını genişletmeyi amaçlamaktadır.

BARMA: 14.11.2025 tarihli açıklamamızda duyurduğumuz üzere, Konya Ereğli Kâğıt Fabrikamızda deneme üretimleri tamamlanmış ve seri üretime başlanmıştır. Fabrika, 80–135 g/m² arası gramajlarda tüm testleri geçerek gerekli kalite standartlarını sağlamıştır.

HKTM: Şirket Yönetim Kurulu, 04.12.2025 tarihli kararıyla Kocaeli Başiskele’de Ar-Ge faaliyetlerini yürütmek üzere “Hidropar Hareket Kontrol Teknolojileri Merkezi Sanayi ve Ticaret A.Ş. KOÜ Teknopark Şubesi”nin açılmasına, şubeye sermaye ayrılmamasına ve Kemal Berkay Gürsoy’un 3 yıl süreyle şubeyi temsil ve ilzam yetkisiyle müdür olarak atanmasına oy birliğiyle karar vermiştir. Hissedarlarımız ve kamuoyuna duyurulur.

KLGYO: 03.12.2025 tarihli “Lignadecor Kağıt Üretim ve Depolama A.Ş. payları edinimi” konulu özel durum açıklamamızda, değerleme raporunun varlığı ve niteliğiyle ilgili eksik bilgi verilmiştir. İlgili rapor ekte sunulmuş olup, işbu düzeltme açıklaması yapılmıştır.

ONRYT: Şirketimiz, Türk Silahlı Kuvvetleri komuta kontrol unsurlarının muhabere altyapısının sayısallaştırılması için Savunma Sanayii Başkanlığı ile sözleşme görüşmelerine 28.10.2024’te başladığını kamuoyuyla paylaşmıştı. Görüşmeler tamamlanmış ve imza aşaması için gerekli resmi evraklar ile teminatlar hazırlanmıştır. Proje büyüklüğü 7.356.500 USD olup, 1.115.306 USD opsiyona sahiptir. Projenin ciro, operasyonel karlılık ve likiditeye olumlu katkı sağlaması beklenmektedir. Sözleşme imzası ve detayları yatırımcılarımızla bilahare paylaşılacaktır

JANTS: Konya Yunak’taki 4 MW’lik Güneş Enerjisi yatırımımız Aralık 2025 itibarıyla tamamlanarak devreye alınmıştır. Böylece, elektrik giderlerimizi güneş enerjisinden karşılamaya ve karbon ayak izimizi azaltmaya yönelik toplam kapasitemiz 10,2 MW’a ulaşmıştır. Ortaklar OSB’deki 35.000 m²’lik jant fabrikamızın inşaatı tamamlanmış, makine ekipmanları gelmeye devam etmekte olup, deneme üretimleri yapılmış ve sipariş yoğunluğuna göre seri üretime geçilecektir. Ayrıca Umurlu fabrikamızda yatırım teşvik belgeli tevsi ve modernizasyon çalışmalarımız sürmektedir.