Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Çimsa 2Ç18'de 80 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar bizim beklentimiz olan 60 milyon TL ve piyasa ortalama kar beklentisi olan 56 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Beklentilerin üzerinde gelen kar, operasyonel performansın daha iyi olmasından kaynaklanmaktadır (FAVÖK marjı %27; beklenti %26). 2Ç18'de ciro yıllık bazda %29 artarak TRY492,6 milyon TL (piyasa ortalama beklentisi 479 milyon TL), FAVÖK 133,3 milyon TL (piyasa ortalama beklentisi 125 milyon TL) oldu. Net kar Afyon Çimento arsa satış gelirinden (14,4 milyon TL) olumlu etkilendi. Beklentilerin üzerinde gelen 2Ç18 sonuçlarının hisse üzerinde bugün hafif olumlu etki yapmasını bekliyoruz.   

​Çimsa 3Ç16'da 71.4 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar bizim ve piyasa ortalama kar beklentileri olan sırasıyla 64 milyon TL ve 65 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Net kârda yaşanan sapmanın temel nedeni beklentilerin üstünde gelen FAVÖK marjından kaynaklanmaktadır. Ciro yıllık bazda %2 düşerek 3Ç16'da 295 milyon TL oldu (bizim beklentimiz 285 milyon TL ve piyasa beklentisi  291 milyon TL). İhracat gelirleri artan beyaz çimento ihracatıyla birlikte yıllık %25.4 artarak 102 milyon TL'ye çıkarken, yurtiçi ciro yıllık %11.1 düşerek 220 milyon TL oldu. Yüksek marjlı beyaz çimento satışlarının toplam satışlarda ağırlığının artması sebebiyle FAVÖk marjı yıllık 3 baz puan artarak 3Ç16'da %36.2 oldu. Beklentilerin üzerinde gelen 3Ç16 sonuçlarının, hisseyi bugün olumlu etkilemesini bekliyoruz. 

​Çimsa (HAFİF OLUMLU; Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 19,50 TL) 1Ç16’da beklentilere paralel, 47 milyon TL net kâr açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 48 milyon TL net kâr, Ak Yatırım beklentisi ise 49 milyon TL net kâr idi. FAVÖK marjı beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen, Çimsa’nın 1Ç16’da artan borcu sebebiyle (201 milyon TL’lik nakit temettü ödemesi ve devam eden Afyon çimento kapasite artışının finansman ihtiyacı) finansal giderleri arttı. Bu durum 1Ç16’da net kâr artışını sınırlandırdı. Operasyonel kârlılık beklentilerin üzerinde gerçekleşti (gerçekleşen FAVÖK 82 milyon TL; piyasa ortalama tahmini 73 milyon TL, Ak Yatırım tahmini 72 milyon TL - gerçekleşen FAVÖK marjı %32; piyasa ortalama ve Ak Yatırım tahmini %29). 1Ç16’daki FAVÖK marjının piyasa ortalama beklentisinin üzerinde kalması düşen petkok fiyatları ve artan yüksek marjlı beyaz çimento satışlarından kaynaklanmaktadır. Çimsa’nın net borcu Mart ayında gerçekleştirdiği nakit 201 milyon TL temettü ödemesi ve devam eden Afyon çimento yatırımı nedeniyle çeyreksel bazda %206 artarak 469 milyon TL’ye yülseldi. Sonuçlara piyasada hafif olumlu reaksiyon öngörüyoruz. Mevcut durumda Çimsa için 19,50 TL 12 aylık hedef fiyat ile “Endeksin Üzerinde Getiri” beklentimiz bulunmaktadır.

ANALİZ- Akçansa Toplantı Notları (Pusula Yatırım)

Akçansa – AKCNS – Olumlu

Heidelberg Materials'in net yansıyan sinerjisi!

Toplantı notundan önce bazı konuları anlatıyor olacağız:

Akçansa zor çeyrekte bile büyümeye devam etti. 2026 2.çeyrekte özellikle fiktif etkilerin olduğu bir çeyrek olarak karşımıza çıkarken reel manada hasılatın kompozisyon etkisiyle birlikte yıllık %7,75 çeyreklik %25,66 oranında büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Genel tahminimizin 7,55 milyar TL hasılat, 350 milyon TL FAVÖK, 334,75 milyon TL net zarar olduğunu vurgulamak isteriz.

CIMSA paylarına ilişkin görüşler net görünüyor. Heidelberg Materials, toplantıdan anladığımız stratejik çerçevede CIMSA paylarından çıkış yapacağını gösteriyor. Sabancı Holding ile yaptığımız toplantıda da CIMSA'nın göz bebek sıfatında kıymetli bir şirket olarak ön plana çıkması nedeniyle her türlü seçeneği değerlendirmekten imtina etmeyeceklerini vurguladı. Henüz kesinleşen durum olmasa da orta ve uzun vade de bu kısmı gündem edeceğiz gibi görünüyor.

Heidelberg bir tecrübe abidesi olduğunu belirtmekte fayda var. Heidelberg, 49 bin çalışan ile 5 kıtada 2.600 lokasyonda dünya genelinde faaliyet gösterirken çimento, agrega ve hazır betonda lider konumda ilerliyor.

Potansiyel halka arzları unutmayalım. Şirket, Betonsa hacmini 2028'de 5 milyon metreküpe yükselmeyi planlıyor. Bu doğrultuda Betonsa ve Akçansa limanlarının halka arzı orta ve uzun vadede gündem olarak bir Heidelberg grubunu piyasada takip edebiliriz.

Atıl arazilerden çıkılacak. Şirket, metropol bölgelerdeki 1 metrekareye varan atıl arazileri değerlendirmeyi planlıyor. Bu durum varlıklarda gereksiz yükü elimine edip likit varlığa dönüştürebilir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Model Portföy (Bizim Menkul)

BMD Araştırma Portföyü'nde BIMAS, CIMSA, EREGL, PETKM ve TUPRS yer almaktadır. 21-28 Temmuz 2026 döneminde BMD Araştırma Portföyü %2,8 değer kaybederken SINAİ Endeks %2,1 değer kaybetti. Katılım Tüm Endeksi ise %1,8 değer kaybetti. Araştırma Portföyü'nde geçtiğimiz hafta en yüksek getiriyi %3,7 ile EREGL sağlarken, en düşük getiriyi -%6,5 ile CIMSA elde etmiştir.

Yılbaşından bu yana BMD Araştırma Portföyü %46,0 değer kazanmış olup aynı dönemde SINAİ Endeks %34,0 ve Katılım Tüm Endeksi %42,4 değer kazanmıştır. BMD Araştırma Portföyü, analistin şirket ziyareti gerçekleştirmesi ile elde ettiği bilgiler sonrası uluslararası değerleme standartlarınca kabul görmüş metodolojiler ile elde edilen şirket değerinin BMD Yatırım Komitesi'nce kabul görmesi şartı ile elde edilen hisselerden oluşmaktadır. Katılım Tüm Endeksi'nde (XKTUM) yer almayan hisseler BMD Araştırma Portföyü'ne dahil edilmemektedir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çimsa, Mannok tesisine İrlanda'nın en büyük çatı tipi GES'ini kuracak

Afyon, Bunol ve Eskişehir tesislerinde son 3,5 yılda 45 bine yakın güneş paneli kurulumu yapan Çimsa, şimdi de Mannok tesisinde İrlanda Cumhuriyeti'nin en büyük çatı tipi GES yatırımına imza atıyor. Mannok'taki GES yatırımı tamamlandığında, Çimsa'nın tüm tesislerindeki toplam kurulu güneş enerjisi gücü 30 MW'ı aşmış olacak.

ForInvest Haber'e gönderilen açıklama şöyle:

Son yıllarda gerçekleştirdiği yenilenebilir enerji yatırımlarıyla, Türk çimento ve yapı malzemeleri sektörüne öncülük eden Sabancı Holding iştiraklerinden Çimsa, Türkiye'deki tecrübesini yurt dışına taşımaya devam ediyor. Bu kapsamda Çimsa, 2024 yılının son çeyreğinde bünyesine kattığı, Birleşik Krallık ve İrlanda coğrafyasının en önemli yapı malzemeleri tesisleri arasında gösterilen Mannok'ta çatı tipi güneş enerji santralinin (GES) kurulum çalışmalarına başladı.

KURULUM YAPILACAK ÇATI, 5,5 FUTBOL SAHASINA EŞ DEĞER BÜYÜKLÜKTE

Yaklaşık 5,5 futbol sahasına eş değer olan 38,8 dönümlük bir alana yayılacak santralde yaklaşık 10 bin güneş paneli yer alacak. 6 MW'lık bir kurulu güce sahip olacak santral, güneş enerjisinden üreteceği yıllık yaklaşık 4,86 milyon kWh'lık elektrikle yılda yaklaşık 792 tonluk karbon emisyonun da önüne geçecek. Sadece İrlanda yapı malzemeleri sektörünün değil, tüm ülkenin en önemli yenilenebilir enerji yatırımlarından biri olacak tesis, tamamlandığında İrlanda Cumhuriyeti'nin en büyük çatı tipi GES'i unvanının da sahibi olacak.

TAMAMLANDIĞINDA, ÇİMSA'NIN TOPLAM KURULU GÜCÜ 30 MW'I AŞACAK

Son yıllarda Türkiye'deki ve yurt dışındaki tesislerinde önemli GES yatırımlarına imza atan Çimsa, son 3,5 yılda Afyon, Bunol ve Eskişehir tesislerinde 45 bine yakın güneş paneli kurulumu gerçekleştirdi. Hali hazırda bu üç tesisinde 24,7 MW'lık kurulu güneş enerjisi gücüne sahip olan Çimsa, Mannok tesisindeki yatırımın da hayata geçmesiyle birlikte güneşteki toplam kurulu gücünü 30 MW'ın üzerine taşımış olacak. Hali hazırda operasyonel durumda bulunan Mersin ve Eskişehir'deki atık ısıdan elektrik üretim tesisleriyle (WHR) birlikte ise Çimsa'nın toplam kurulu gücü 41 MW'ı aşacak. Çimsa, tüm bu yatırımlarıyla birlikte yılda 50 bin tonluk karbon emisyonun da önüne geçmiş olacak.

"HEM ÜRÜNLERİMİZİ HEM DE ÜRETİM TEKNOLOJİLERİMİZİ DÖNÜŞTÜRÜYORUZ"

Konuyla ilgili değerlendirmelerde bulunan Çimsa Yönetim Kurulu Başkanı Umut Zenar, "Bugüne kadar gerçekleştirdiğimiz tüm yenilenebilir enerji yatırımlarımızla bir yandan sürdürülebilirlik hedeflerimizin izinde ilerlerken bir yandan da tesislerimizin ihtiyaç duyduğu enerjinin karşılanmasında kaynak çeşitlendirmesini sağlamaya çalışıyoruz. Bu sayede hem Çimsa'nın yeşil dönüşümünü güçlendiriyor hem de enerji tedariğimizi kendi kaynaklarımızdan sağlama yetkinliğimizi artırarak tesislerimizin ihtiyaç duyduğu enerjiye daha sürdürülebilir, daha güvenli, daha rekabetçi bir şekilde ulaşabiliyoruz. Çimsa'da uzun zamandır en büyük önceliğimiz çimento şirketinden, sürdürülebilirliği odağına alan küresel bir yapı malzemeleri şirketine dönüşmek. Bu süreçte, hem ürettiğimiz ürünleri hem de üretim teknolojilerimizi sürdürülebilirlikle daha uyumlu hale getiriyoruz. Bu yatırım da bu anlayışın bir göstergesi" dedi.

Mannok'un Birleşik Krallık ve İrlanda Cumhuriyeti coğrafyasında çok önemli bir konuma sahip olduğunu sözlerine ekleyen Umut Zenar, "Bir yapı malzemeleri kampüsü olarak tanımlayabileceğimiz Mannok, çimento, çimento bazlı ürünler ve yalıtım malzemelerinin yanı sıra geri dönüştürülmüş plastik ambalaj üretimi alanlarında çok büyük bir tecrübeye sahip. Bununla birlikte sürdürülebilirlik ve biyoçeşitlilik çalışmalarıyla da kendi coğrafyasında yapı malzemeleri sektörüne yön veren bir konumda. Çimsa ve Mannok ekiplerinin koordinasyon ve sinerjisinde hayata geçirdiğimiz bu yatırım, Mannok'un bölgesindeki öncü rolünü daha da kuvvetlendirecektir" ifadelerini kullandı.


ForInvest Haber

ANALİZ- 2.Çeyrek 2026 Kâr Beklentileri (Halk Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Garanti BBVA Yatırım AKCNS, CIMSA, LMKDC ve OYAKC araştırma takip listesine ekledi

Garanti BBVA Yatırım AKCNS, CIMSA, LMKDC ve OYAKC araştırma takip listesine ekledi. 

Raporda,

"AKCNS/CIMSA/LMKDC/OYAKC'yi sırasıyla Endekse Paralel (EP), Endekse Paralel (EP), Endeks Üzeri (EÜ) ve Endeks Üzeri (EÜ) tavsiyelerle araştırma takip listemize eklemekteyiz. Hedef fiyatlarımız sırasıyla AKCNS için %+30, CIMSA için %30, LMKDC için %120, OYAKC için %55 potansiyel değişime işaret etmektedir" denildi.

Tamamı ektedir.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.