Geri Dön

Yatırım ve Foreks Haberleri

Listelenecek haber bulunamadı.

ANALİZ- BESLR 2.Çeyrek Değerlendirmesi (Pusula Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- BESLR 2. Çeyrek Finansal Değerlendirme (Ahlatcı Yatırım)

Besler Gıda 2Ç26'da 9.546 mn TL net satış, 687 mn TL FAVÖK ve 362 mn TL net kâr açıkladı. Yıllık bazda ciro %12,0 artarken, FAVÖK %28,8 geriledi ve 358 mn TL zarar kâra döndü. Çeyreklik bazda ciro %5,0, FAVÖK %49,3 daraldı. FAVÖK marjı yıllık 412 baz puan düşüşle %7,2'ye, brüt marj çeyreklik 648 baz puan gerileyerek %19,7'ye indi.

Olumlu Gördüğümüz Noktalar

• Operasyonel sonuç toparlandı. Faaliyet sonucu 52 mn TL zarardan 345 mn TL kâra, net sonuç 358 mn TL zarardan 362 mn TL kâra döndü. Cirodaki %12 büyüme, marj ortamına rağmen satış hacminin korunduğunu gösteriyor.

• Bilanço ve nakit akışı güçlendi. Net borç 2025 sonundaki 8.182 mn TL'den 5.297 mn TL'ye gerileyerek %35 azalırken, işletme faaliyetlerinden nakit akışı 1Y25'teki 92 mn TL'den 1Y26'da 1.639 mn TL'ye yükseldi.

• Nielsen verilerine göre şirket margarin pazarında %69,6 ciro payıyla lider; Ülker Bizim Yağ'ın payı %37,1. SuperFresh'in dondurulmuş gıda pazarındaki payı %32 ve portföy 400'ün üzerinde üründen oluşuyor.

• Emirdağ'daki 3.354 kWp kapasiteli güneş enerjisi santrali 2 Temmuz 2026'da devreye alınarak fabrikanın elektrik ihtiyacının yaklaşık %16'sını karşılamaya başladı. 1Y26 yatırım harcamaları 346 mn TL oldu.

Olumsuz Gördüğümüz Noktalar

• Marjlarda bozulma var. Brüt marj %26,2'den %19,7'ye inerken, satışların maliyetinin ciroya oranı %73,8'den %80,3'e yükseldi. Maliyet baskısının kaynağı ve kalıcılığı net değil.

• 687 mn TL FAVÖK, konsensüsün %34,3 altında kaldı ve çeyreklik %49,3 daraldı. FAVÖK marjının %13,5'ten %7,2'ye gerilemesi kârlılıktaki bozulmayı gösteriyor.

• Net kârın kalitesi zayıf. 345 mn TL faaliyet kârına karşılık 892 mn TL yatırım geliri ve 963 mn TL finansman gideri oluştu. Yatırım gelirlerinin 489 mn TL'si faizden, 377 mn TL'si kur farkından geldi. Net kârın 194 mn TL'si, 7.582 sayılı Kanun'la kurumlar vergisi oranının 2027'den itibaren %12,5'e indirilmesine bağlı tek seferlik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklandı. Bu kalem hariç net kâr 168 mn TL'ye geriliyor.

• İhracatın brüt satışlardaki payı %7,1'den %5,5'e gerilerken, reel ihracat %13,8 daraldı. 2025'te %49,8 olan kapasite kullanımı da üretim kapasitesinin tam kullanılamadığını gösteriyor.

Genel Görüşümüz: BESLR'nin 2Ç26 sonuçlarını nötr değerlendiriyoruz. Ciro büyümesi, net borçtaki %35 gerileme, güçlü nakit üretimi ve yüksek pazar payı olumlu. Buna karşılık marjlardaki sert daralma, FAVÖK'ün konsensüsün %34 altında kalması ve net kârın yarısından fazlasının tek seferlik ertelenmiş vergi gelirinden gelmesi görünümü sınırlıyor. Takip noktası, marj kaybının geçici maliyet baskısından mı yoksa kalıcı kârlılık bozulmasından mı kaynaklandığı olacak. Bilanço ve pazar konumuna rağmen marj belirsizliğini öne çıkarıyoruz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Alnus Yatırım, BESLR-Besler için hedef fiyatını 22,54 TL'den 24,39 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Besler'in cirosu, 2026 yılının ilk yarısında %7,6 artarak 19,6 milyar TL'ye ulaştı

Besler'in cirosu, 2026 yılının ilk yarısında %7,6 artarak 19,6 milyar TL'ye ulaştı.

ForInvest Haber'e gönderilen açıklama şöyle:

Dondurulmuş gıda ve konserve kategorisinde SuperFresh, donuk fırıncılıkta DFU, yağ kategorisinde Bizim Yağ, Terem, Luna, Yayla, Sabah ve Halk, sürülebilir peynir kategorisinde Ülker Sürmix markalarını bünyesinde barındıran Besler, 2026 yılının ilk yarısına ilişkin finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) bildirdi. 

Besler'in 2026 yılının ilk altı ayındaki konsolide cirosu, 2025 yılının aynı dönemine göre yüzde 7,6 artarak 19,6 milyar TL'ye ulaştı. Aynı dönemde brüt kârı yüzde 4,5 milyar TL olurken, Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kârı (FAVÖK) 2 milyar TL olarak gerçekleşti. 2026 yılının ilk yarısında 1,5 milyar TL ihracat geliri elde eden Besler, işletme faaliyetlerinden de 1,6 milyar TL nakit akışı sağladı.

İnovasyon ve güçlü markalar büyümeyi destekledi

Yaklaşık 64 milyon tabakta 21 milyon haneye ulaşan Besler, 2026 yılının ilk yarısında faaliyet gösterdiği kategorilerdeki konumunu korurken, güçlü inovasyon odağı ile çalışmalarını sürdürdü. SuperFresh dondurulmuş gıda kategorisindeki, Bizim Yağ ve Terem ise margarin pazarındaki lider* konumlarını sürdürdü. 

Besler, yılın ilk yarısında dondurulmuş gıda iş biriminde 16, yağ iş biriminde Türkiye pazarına yönelik 5, ihracat pazarlarında ve Ev Dışı Tüketim (EDT) kanalında 9 olmak üzere toplam 30 yeni ürünü tüketicilerle buluşturdu. Tüketici ihtiyaçlarına hızlı yanıt veren ürün geliştirme yaklaşımını 2026'nın ikinci çeyreğinde de sürdüren Besler, değerli ürünlerle portföyünü geliştirmeye devam etti. İnovasyonu büyümenin temel itici güçlerinden biri olarak konumlandıran şirket, lider markalarının iletişim faaliyetleriyle tüketiciyle kurduğu bağı daha da güçlendirdi.  

Türkiye'yi dondurulmuş gıda ile tanıştıran SuperFresh, yüzde 32 pazar payıyla kategori liderliğini sürdürürken; premium pizza segmentindeki varlığını Pizza Napoliten'le güçlendirdi. Değişen tüketici beklentilerinden ilham alan yenilikçi ürünü Frulove ile de portföyünü genişletti. Besler, yağ kategorisindeki marka ve ürün yatırımlarını sürdürürken, lider markaları Bizim Yağ ve Terem'in güçlü performansıyla yüzde 68'lik pazar payına* ulaşarak liderliğini pekiştirdi. 

EDT ve donuk fırıncılık işlerinde büyüme devam etti

Besler, ana kategorilerindeki performansının yanı sıra Ev Dışı Tüketim ve Donuk Fırıncılık alanlarında da büyümesini sürdürdü. Yağ kategorisinde pastacılık ürünleri satışlarını geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 18 artırırken, catering segmentinde de yüzde 10 büyüme kaydetti. Şirket, donuk fırıncılık iş kolunda ise bake-off satışlarını 2026 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 53 artırdı.

Besler, uluslararası finansman desteğiyle sürdürülebilir büyümesine güç kattı

Besler, büyüme stratejisini üretim, verimlilik ve sürdürülebilirlik odağındaki yatırımlarla desteklemeyi sürdürdü. Şirketin tarım ve tedarik zincirinde verimliliği artırmaya yönelik geliştirdiği akıllı tarım projesi SAFER'ın ikinci fazı uygulamaya alındı. Besler'in sürdürülebilir üretim yatırımları kapsamında Emirdağ fabrikasında hayata geçirilen güneş enerjisi santrali (GES) de yılın ilk yarısında faaliyete geçti. 

Besler ayrıca, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'ndan (EBRD) sağladığı 25 milyon Euro tutarındaki uzun vadeli finansmanla büyüme yolculuğunu destekledi. Söz konusu finansmanın, üretim altyapısının güçlendirilmesi, verimlilik odaklı yatırımların hızlandırılması, sürdürülebilirlik projelerinin desteklenmesi ve şirketin uzun vadeli büyüme stratejisinin ilerletilmesi amacıyla kullanılması planlanıyor.

Mert Altınkılınç: "Sürdürülebilir gıdanın geleceğine, inovasyon ve güçlü markalarımızla yön vermeyi hedefliyoruz"

Yıldız Holding Gıda Grubu Başkanı ve Besler CEO'su Mert Altınkılınç, şirketin ilk yarı yıl finansal performansına ilişkin şu değerlendirmelerde bulundu: "2026 yılının ilk yarısında, lider markalarımız, inovasyon odağımız ve disiplinli iş modelimizle güçlü bir performans ortaya koyduk. Sürdürülebilir gıdanın geleceğini şekillendirme vizyonumuzla, faaliyet gösterdiğimiz tüm kategorilerde hayata geçirdiğimiz yenilikçi ürünleri, verimlilik odaklı uygulamaları ve uzun vadeli yatırımları somut sonuçlara dönüştürüyoruz. Bu dönemde sağladığımız uzun vadeli finansman da büyüme yolculuğumuzu destekleyen önemli adımlardan biri oldu. Önümüzdeki dönemde üretim altyapımıza, verimliliğe, sürdürülebilirlik projelerine ve ihracat kapasitemize yatırım yaparak hem yurt içinde hem uluslararası pazarlarda büyümemizi kararlılıkla sürdüreceğiz."


ForInvest Haber

*BESLR-Besler 2026 yılı 6 aylık konsolide net dönem karı 572.670.881 TL (Önceki -189.477.621 TL)