Geri Dön

Yatırım ve Foreks Haberleri

Listelenecek haber bulunamadı.

ANALİZ- AVPGY 2.Çeyrek Finansal Değerlendirme (Ahlatcı Yatırım)

Avrupakent Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 2Ç26'da 1.696 mn TL hasılat, 536 mn TL FAVÖK ve 969 mn TL net kâr açıkladı. Hasılat piyasa beklentisinin %6,1 üzerinde gelirken FAVÖK %32,1 altında kaldı, net kâr ise beklentiyi %29,0 aştı. Yıllık bazda hasılat %26,6, FAVÖK %64,6 ve net kâr %31,4 geriledi. Brüt marj %67,6'dan %35,3'e, FAVÖK marjı %65,7'den %31,6'ya düştü.

Olumlu Gördüğümüz Noktalar

•      Kira segmenti güçlü kaldı. İlk yarıda kiralık ofis ve AVM segmenti 1.758 mn TL gelir ve 1.406 mn TL brüt kâr üretirken, çeyreklik kira gelirleri 675 mn TL'den 818 mn TL'ye yükseldi. Portföy değeri 56,0 milyar TL seviyesinde.

•      Bilanço borçsuz. Şirketin finansal borcu bulunmazken 525 mn TL net nakit pozisyonu faiz ortamına karşı koruma sağlıyor.

•      Şirket 2025 kârından 2,0 milyar TL temettü dağıttı. Portföy tarafında Güneşli'de 24 ticari ünite için avans verilirken, Bodrum'da arsa ve Esentepe'de bağımsız bölümler satın alındı. Radisson Residence Avrupa Tem projesinde satışlar Temmuz ayında başladı.

Olumsuz Gördüğümüz Noktalar

•      Konut ve ofis segmentinde kârlılık belirgin bozuldu. Çeyreklik satış geliri 1.468 mn TL'den 807 mn TL'ye gerilerken satılan konut maliyeti 804 mn TL'ye çıktı. Segment brüt kârı yalnızca 3,7 mn TL, marjı %0,46 oldu. İlk yarıda segment 6,3 mn TL brüt zarar yazdı.

•      Marj daralmasının önemli bölümü proje maliyetlerine yapılan değerleme düzeltmesinden kaynaklandı. Avrupa Konutları Şişli-1 ve Demir Life projelerinin 2023 değerlemelerindeki arsa bedelleri enflasyona göre güncellenerek maliyetlere yansıtıldı. Yüksek fiyatlı stokların tükenmesi de ürün karmasını zayıflattı.

•      Yatırım amaçlı gayrimenkul değer artış kazancı 876 mn TL'den 52 mn TL'ye gerileyerek %94 düştü. Net kârın beklentiyi aşması da operasyonel değil, kâr dağıtım şartının gerçekleşmesiyle kaydedilen vergi gelirinden kaynaklandı.

•      Satılabilir stoklar azalıyor. İlk yarıda 90 konut satılırken kalan stok Demir Life'ta 160, Şişli-1'de 28, Çamlıvadi'de 1 konut ve Feza Park'ta 7 villa seviyesinde. Alınan avanslar 157 mn TL'den 72 mn TL'ye geriledi. Pantur ile Radisson Residence kira sözleşmesinin feshi nedeniyle ilgili varlığın kira geliri üçüncü çeyrekten itibaren sona erecek.

Genel Görüşümüz: Avrupakent Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı'nın 2Ç26 sonuçlarını olumsuz değerlendiriyoruz. Güçlü kira segmenti, borçsuz bilanço ve net nakit pozisyonu olumlu tarafta kalırken, geliştirme segmentindeki marj çöküşü, azalan satılabilir stoklar ve yeniden değerleme gelirlerindeki sert düşüş operasyonel görünümü zayıflatıyor. Net kârın beklentiyi aşması vergi kaynaklı olduğundan kâr kalitesini desteklemiyor. Yeni proje boru hattının güçlenmesi ve Radisson kaynaklı kira kaybının nasıl telafi edileceği takip başlıkları olacaktır.

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- AVPGY 2.Çeyrek Finansal Sonuçlar (İş Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, AVPGY-Avrupakent GYO için hedef fiyatını 103 TL, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Avrupakent GYO'nun 2026 ikinci çeyrek sonu toplam portföy büyüklüğü 54 Milyar TL'ye ulaştı

Avrupakent GYO'nun 2026 ikinci çeyrek sonu toplam portföy büyüklüğü 54 Milyar TL'ye ulaştı.

KAP açıklaması şöyle:

01 OCAK - 30 HAZİRAN 2026 DÖNEMİNE AİT

FİNANSAL SONUÇ BÜLTENİ

Operasyonel ve Finansal Performans

Avrupakent GYO'nun 2026 yılının ilk altı ayında kira ve ortak alan gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre enflasyonun üzerinde %9,75 oranında artarak yaklaşık 1,75 Milyar TL'ye yükselmiştir.

Avrupakent GYO'nun 2026 ikinci çeyrek sonu toplam portföy büyüklüğü 54 Milyar TL'ye ulaşmıştır.

Kira Gelirleri

Gelirler (TL) 01 Ocak - 30 Haziran 2026 01 Ocak - 30 Haziran 2025 Gelir Değişimi
1.745.761.338 1.590.674.069 %9,75
Konut ve ofis satış gelirleri 1.321.567.671 1.845.192.558 (%28,38)
Diğer 11.886.058 10.045.472 %18,32
Toplam 3.079.215.067 3.445.912.099 (%10,64)

Avrupakent GYO, 2026 yılı altı aylık döneminde operasyonel verimliliğini koruyarak yaklaşık 1,75 Milyar TL kira ve ortak alan geliri elde ederek, ilgili dönemde enflasyonun üzerinde %9,75 oranında büyüme sağlamıştır.

Söz konusu kira geliri artışını, portföyünde bulunan 234 adet ticari ünite, turizm tesisleri olan Swissotel Resort Bodrum Beach, Mövenpick Living Çamlıvadi, Radisson Residences Avrupa Tem'den sağlanan sabit kiralar ile Forum Trabzon, ArenaPark ve ArmoniPark AVM'lerinden elde edilen sabit kira ve ciro bazlı kira gelirlerindeki artış desteklemiştir.

Satış Performansı ile Stok Optimizasyonu

Avrupa Konutları Şişli-1, Demir Life ve Avrupa Konutları Çamlıvadi'de 2026 yılı altı aylık dönemde toplam 90 adet konut satışı gerçekleşmiştir.

2026 yılının ilk altı aylık döneminde stoklar; 4,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Avrupa Konutları Şişli-1 projesinin 2025 yılı haziran ayında iskanın alınmasının ardından ön satışların bu dönemde faturalandırılmasının etkisi, Avrupa Konutları Şişli-1 ve Avrupa Konutları Çamlıvadi projesinin yüksek satış hızına sahip konutların önceki dönemlerde satılmış olmasının etkisiyle, konut ve ofis satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,38 oranında azalarak 1.321 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

DEĞİŞİM

Temettü Ödemesi

15 Mayıs 2026 tarihinde yapılan 2025 Yılına Ait Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda; 2.000.000.000 TL tutarındaki temettü iki eşit taksit şeklinde 20 Mayıs 2026 ve 5 Haziran 2026 tarihlerinde ödenmesine karar verilerek ilgili tarihlerde temettü ödemeleri gerçekleşmiştir.

-- 1 of 2 --

Brüt Kar ve Maliyet Yapısı

Avrupa Konutları Şişli-1 ve Demir Life projelerinin 31.12.2023 tarihli değerleme raporundaki arsa değerinin 30.06.2026 satın alma gücüne göre düzeltilerek proje maliyetlerine dahil edilmesinden dolayı, enflasyon muhasebesi kapsamında yapılan bu düzeltme, söz konusu projelerin satış maliyetlerini önemli ölçüde etkilemiştir.

Gelir Tablosu (TL) 01 Ocak - 30 Haziran 2026 01 Ocak - 30 Haziran 2025
Satış geliri 3.079.215.067 3.445.912.099
Satışların maliyeti (1.679.109.631) (1.178.161.684)
Satılan konut ve ofis maliyetleri (1.327.913.780) (882.246.587)
Ortak alan giderleri (351.195.851) (295.833.870)
Diğer - (80.957)
Brüt kar 1.400.105.436 2.267.750.415

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü / Dönem Vergi Geliri / Gideri

7524 sayılı Kanun ile 1 Ocak 2025 itibarıyla, GYO'ların kazançlarına uygulanacak olan kurumlar vergisi istisnası için belirli şartlar getirilmiştir. Bu doğrultuda, taşınmazlardan elde edilen kazançların en az %50'sinin, temettü olarak dağıtımı halinde faaliyet kazancına uygulanan vergi oranı %10 olarak uygulanacaktır.

Bununla birlikte, esas sözleşmemiz uyarınca dağıtılabilir kârın en az %50'sinin temettü olarak dağıtılması zorunluluğu bulunmasına rağmen TFRS/IFRS finansal tablolarda %30 üzerinden vergi gideri hesaplanmıştır.

2025 yılında IFRS finansallarında uygulanan %30 ile, VUK finansallarında uygulanan %10 dönem vergi giderinin arasındaki %20'lik etki 2026 yılında kar dağıtım şartının gerçekleşmesi ile 789 Milyon TL dönem vergi geliri olarak eklenmiş, 6 aylık dönem vergi gideri olan 458 Milyon TL düşüldükten sonra, 2026 6 aylık dönemde oluşan dönem vergi geliri 331 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin 01.01.2026 - 30.06.2026 dönemine ilişkin finansal sonuç bülteni ektedir.

KAP Bildirimi için tıklayınız


ForInvest Haber

ANALİZ- AVPGY 2.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Pusula Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.