Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da pozitif kapanış yaşandı. BIST100 endeksi 11.226 puandan açılış yaparak günü %0,36 değer artışıyla 11.234 puanda tamamladı. 11.198 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.300 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 132 milyar TL üzerinde 134.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda sınai endeks ağırlıklı TRALT etkisiyle %0,85 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %0,40 oranında negatif ayrıştı. Endekse BIMAS, TRALT ve FROTO payları pozitif yönde etki ederken, SISE, ISCTR ve ASELS payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 6 bp azalışla 30,69 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 220 bps seviyesinde tamamladı.

TCMB, politika faizini beklentilere paralel olarak 150 baz puan indirerek %39,50'den %38,00 seviyesine çekti. Metinde, üçüncü çeyrekte büyümenin öngörülenden güçlü gerçekleştiği, son çeyrek öncü göstergelerin talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin sürdüğüne işaret ettiği vurgulanırken; enflasyon beklentilerindeki iyileşmeye rağmen fiyatlama davranışlarının hâlâ risk unsuru oluşturduğu belirtildi. Öte yandan bankacılık sistemindeki kur korumalı TL mevduat ve katılma hesapları haftalık bazda gerileyerek 12,9 milyar TL seviyesine indi. Yabancı yatırımcılar tarafında ise hisse senedi piyasasında 154,3 milyon dolarlık net alış, buna karşın DİBS tarafında 23,7 milyon dolarlık net satış gerçekleşti. TCMB verilerine göre resmi rezerv varlıkları %1,7 artarak 186,4 milyar dolara, net uluslararası rezervler ise 5 Aralık haftasında 69,37 milyar dolardan 77,58 milyar dolara yükselerek güçlü bir artış gösterdi.

Beklentilerimiz: TCMB, politika faizini beklentilere paralel şekilde 150 bp indirerek %38,00 seviyesine çekti. Açıklamada, üçüncü çeyrekte büyümenin öngörülenden güçlü gerçekleştiği vurgulanırken, son çeyreğe dair öncü verilerin talep koşullarının dezenflasyona verdiği desteğin sürdüğüne işaret ettiği belirtildi. Bu ifade, iç talepteki görece dengelenmenin fiyat baskılarını sınırladığı şeklinde okunabilir. Bununla birlikte TCMB, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında kısmi iyileşme görülse de sürecin riskler barındırmaya devam ettiğini ifade ederek, para politikasında "temkinli gevşeme" yaklaşımını korudu. Metindeki bu vurgu, ilerleyen dönemde göstergelerde bozulma olması halinde adım küçültülebileceği; verilerin olumlu seyretmesi durumunda ise ölçülü indirimlerin sürebileceği yönünde bir sinyal niteliği taşıyor. Piyasa açısından değerlendirildiğinde, indirim hızındaki artış özellikle bankacılık ve GYO sektörü başta olmak üzere BIST üzerinde pozitif bir katalizör olarak çalışabilir. CDS ve tahvil faizlerindeki gerileme eğiliminin devamı, risk iştahını artırarak hisse piyasasına fon akışını destekleyebilecek bir diğer unsur olarak öne çıkıyor.

Teknik tarafta, 11.300-11.450 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlerken, 11.150 seviyesi üzerindeki kapanışların ve kalıcılığın yükseliş iştahını destekleyerek alım yönlü hareketi güçlendirebileceğini değerlendiriyoruz. Yükseliş sonrası yaşanabilecek kâr satışlarını olağan karşılıyor; 11.000-11.150 bölgesinin destek konumunu korumasının önem arz ettiğini düşünüyoruz.

Şirket Haberleri

TRALT: Şirketin Çanakkale'de planladığı "Altın-Gümüş Madeni Açık Ocak İşletmesi" projesine ilişkin ÇED süreci sonucunda verilen "ÇED Olumlu" kararı 17.09.2025'te KAP'ta duyurulmuştu. Ancak söz konusu karara karşı çeşitli çevre dernekleri ve bireyler tarafından Çanakkale 2. İdare Mahkemesi'nde yürütmenin durdurulması talebiyle dava açıldı. Mahkeme, davanın şirkete ihbar edilmesine yönelik ara karar oluştururken, süreçte henüz nihai bir karar bulunmamaktadır. Bu nedenle şirket, projeye ilişkin madencilik faaliyetlerine mevcut mevzuata uygun şekilde devam etmektedir.

ALFAS: Şirket, Kırıkkale OSB'de üretim tesislerinin bulunduğu alanda meydana gelen yangın sonrası güvenlik amacıyla verilen geçici üretim durdurma kararının ardından, yapılan teknik incelemelerin tamamlanmasıyla üretim hatlarını 11.12.2025 saat 01.00 itibarıyla yeniden devreye almıştır. Üretim faaliyetleri normal şekilde devam etmektedir.

AGROT: AGROT, sürdürülebilir tarım teknolojilerine yönelik stratejisi doğrultusunda, tıbbi ve endüstriyel kenevir üretimi alanında faaliyet gösteren Flora Entegre Tarım Ürünleri A.Ş.'nin %60 hissesini devralarak şirketle stratejik ortaklık anlaşmasını tamamladı. Kenevir; toprak sağlığı, su verimliliği ve biyomalzeme üretimi açısından stratejik öneme sahip bir bitki olurken, Flora Entegre geçmiş dönemlerde gerekli lisansları almış, pilot sahalarda üretim ve laboratuvar çalışmaları yürütmüş ve kenevir özü bazlı patentli ürün portföyü geliştirmişti. AGROT'un mevcut tarımsal sahalarının da mevzuata uygun biçimde kenevir yetiştirmeye elverişli olması, şirketin bu yeni alandaki büyüme potansiyelini destekleyen önemli unsurlar arasında yer alıyor.

BERA: Grup şirketi Adaçal Endüstriyel Mineraller'in Afyonkarahisar'da gerçekleştirmeyi planladığı GES projesi için Bağlantı Anlaşmasına Çağrı Mektubu alındı. Projenin lisanssız elektrik üretimi kapsamında 6.250 kWe kurulu güçle hayata geçirilmesi planlanıyor.

CWENE: Şirketin %100 bağlı ortaklığı CW Energy USA, Amerika'da yerleşik bir müşteri ile güneş enerjisi paneli satışına yönelik KDV hariç 3.130.616 dolar tutarında ihracat sözleşmesi imzaladı. Teslimatların 2026 yılının ilk çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.

VBTYZ: Şirket, Türkiye'de yerleşik özel bir banka ile Ana Sistem Veri Depolama, Tape Ünitesi ve Kurumsal Linux Donanım Temini konulu 2 yıl süreli bir sözleşme imzaladığını duyurdu. Sözleşmenin toplam bedeli 5.355.000 ABD Doları + KDV olarak açıklandı.

GLRMK: Şirket, Polonya'da Metro Warszawskie Sp. z o.o. tarafından yürütülen Varşova Metrosu A1 Kabaty Metro İstasyonu Hat Düzeninin Genişletilmesi projesine ilişkin 11.12.2025 tarihli teklif açılışında birinci sırada yer aldı. Projenin sözleşme bedeli KDV dahil 33.772.110 PLN olup, şirket sözleşmeye davet sürecini beklemektedir. Gelişmeler mevzuata uygun şekilde kamuoyuna duyurulacaktır.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

16,06-16,15 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,60 TL fiyattan toplam 25.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,52-8,62 TL fiyat aralığından toplam 233.149 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 10,15-10,24 TL fiyat aralığından toplam 400.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

NTHOL (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

47,64-47,66 TL fiyat aralığından toplam 30.081 TL nominal değerli NTHOL payları geri alınmıştır.

KLSYN (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

5,55 TL fiyattan toplam 100.000 TL nominal değerli KLSYN payları geri alınmıştır.

KLYPV (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

58,60-60,35 TL fiyat aralığından toplam 100.000 TL nominal değerli KLYPV payları geri alınmıştır.

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda negatif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da negatif kapanış yaşanarak pozitif kapanış serisi sonlanmış oldu. BIST100 endeksi 11.273 puandan açılış yaparak günü %0,40 değer kaybıyla 11.194 puanda tamamladı. 11.170 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.316 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 133.9 milyar TL altında 133.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda teknoloji endeksi ağırlıklı ASELS etkisiyle %1,05 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %1,38 oranında negatif ayrıştı. Endekse ASELS, BIMAS ve KUYAS payları pozitif yönde etki ederken, ISCTR, YKBNK ve AKBNK payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 1 bp artışla 30,75 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 225 bps seviyesinde tamamladı.

TÜİK'in açıkladığı verilere göre sanayi üretimi 2025 yılı Ekim döneminde yıllık bazda %2,2 artış gösterdi. Alt sektörlerde madencilik ve taş ocakçılığı üretimi yıllık %9,4, imalat sanayi üretimi %1,9, elektrik-gaz-buhar ve iklimlendirme üretimi ise %0,6 arttı. Aylık bazda bakıldığında ise toplam sanayi üretimi %0,8 gerilerken; madencilik sektörü %1,2 artış gösterdi, imalat sanayi %0,9 azalırken elektrik-gaz-buhar ve iklimlendirme sektörü %1,2 düşüş kaydetti.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul'da TCMB'nin faiz kararı öncesinde bankacılık öncülüğünde kâr satışları izlendi. CDS ve tahvil fiyatlamalarında olumsuz bir tablo görülmezken, faiz indiriminde adımın büyütülüp büyütülmeyeceğine dair farklı beklentiler bankacılık sektöründe kâr realizasyonuna zemin hazırladı. Biz TCMB'nin sınırlı da olsa adım büyüterek indirime gideceği görüşümüzü koruyoruz. Faiz indiriminin devam etmesiyle hisse senetlerinin güçlü konumunu koruyabileceğini düşünürken, sınırlı kâr satışlarını olağan karşılıyoruz. TCMB'nin 150 baz puanın altında bir indirime gitmediği sürece kâr satışlarının boyunun uzamasını beklemiyoruz. 150 baz puan ve üzeri bir indirimin ise yükselişi desteklemesini bekleriz. Borsa İstanbul'da TCMB kararı sonrası genel seyrin devamı açısından asgari ücret tarafındaki gelişmeler de yakından takip edilecek. MAVI'nin 3Ç25 sonuçlarını pozitif değerlendiriyoruz.

Teknik tarafta, 11.300-11.450 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlerken, 11.150 seviyesi üzerindeki kapanışların ve kalıcılığın yükseliş iştahını destekleyerek alım yönlü hareketi güçlendirebileceğini değerlendiriyoruz. Yükseliş sonrası yaşanabilecek kâr satışlarını olağan karşılıyor; 11.000-11.150 bölgesinin destek konumunu korumasının önem arz ettiğini düşünüyoruz.

Şirket Haberleri

ONCSM: Şirket, Bursa Şehir Hastanesi tarafından 22.10.2025 tarihinde gerçekleştirilen "3 Yıllık Kemoterapi İlaç Hazırlama Hizmeti" ihalesinde 47.000.565,45 TL tutar ile ekonomik açıdan en avantajlı teklifi sunduğunu açıkladı. İhalenin kesin olarak şirket uhdesinde kaldığına ilişkin karar şirkete tebliğ edilmiştir.

BERA: Grup şirketi MPG Makine, savunma sanayii alanında faaliyet gösteren bir firmadan 6.742.000 dolar tutarında yeni sipariş aldı. Teslimatların 2026 ve 2027 yıllarında tamamlanması planlanıyor.

TSPOR: Oğuz İçecek ile 2025-2026 sezonunda geçerli olmak üzere, SARIYER KOLA markası üzerinden şort arkası sponsorluğu için anlaşmaya varıldı. Sponsorluk kapsamında Oğuz İçecek, KDV dahil 23,5 milyon TL ödeme yapacak.

FONET: Şirket, Ankara Gülhane Eğitim ve Araştırma Hastanesi Başhekimliği tarafından yapılan "36 ay süreli Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı" ihalesini 77.970.708 TL bedelle kazandığını açıkladı. Yasal itiraz süreci devam etmekte olup, sürecin tamamlanmasının ardından sözleşme imzalanacaktır.

MPARK: Şirket, İstanbul-Maltepe'de faaliyet gösteren Özel İstanbul Onkoloji Hastanesi'nin ünvanının "Özel Medical Park İstanbul Onkoloji Hastanesi" olarak değiştirildiğini ve hastanenin ruhsatının MLP Sağlık Hizmetleri bünyesine alındığını açıkladı. Söz konusu hastane 75 yatak kapasitesiyle hizmet vermektedir.

ALFAS: Kırıkkale Organize Sanayi Bölgesi'nde komşu tesiste meydana gelen yangın nedeniyle, OSB yönetiminin güvenlik tedbirleri kapsamında şirket üretim faaliyetlerine geçici olarak ara verildiği açıklandı. Üretimin en geç yarın yeniden başlatılması planlanıyor.

MAGEN: %100 bağlı ortaklık Bosphorus'un %82,50 oranında bağlı ortaklığı; kalan %17,50 oranındaki iştirakin ise Naturel Holding tarafından karşılanması suretiyle, 100.000.000 TL başlangıç sermayesine sahip Margün Jeotermal Enerji Üretim unvanlı şirket kuruldu.

THYAO: Şirket, filoyu güçlendirme stratejisi kapsamında AerCap firmasından 2027-2029 yılları arasında teslim edilmek üzere 25 adet dar gövde uçağı 12 yıllığına kiralama kararı aldı. Ayrıca, imkânlar ve pazar koşullarına bağlı olarak Liberya'nın başkenti Monrovia'ya tarifeli sefer başlatılması yönünde karar alındığı duyuruldu.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 10.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

15,81-15,92 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 10.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,02-21,04 TL fiyat aralığından toplam 40.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 10.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,45-8,50 TL fiyat aralığından toplam 245.000 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

NTHOL (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 10.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

47,96-47,98 TL fiyat aralığından toplam 50.000 TL nominal değerli NTHOL payları geri alınmıştır.

BIGCH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 10.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

69,50 TL fiyattan toplam 564.676 TL nominal değerli BIGCH payları geri alınmıştır.

AKFIS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 10.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,30-21,46 TL fiyat aralığından toplam 80.000 TL nominal değerli AKFIS payları geri alınmıştır.

Yurt İçinde Gözler TCMB'nin Kararına Çevrildi...

* Dün Fed toplantısı öncesi Wall Street'te hava temkinliydi ama karar açıklandıktan sonra risk iştahı belirgin şekilde toparlandı. Fed'in yılın üçüncü 25 baz puanlık indirimi, kısa vadeli tahvil alımlarını yeniden başlatacağını duyurması endeksleri yukarı çekti. S&P 500 günü %0,7 yükselerek yeniden zirve seviyesini test etti. Nasdaq ise daha sınırlı bir hareketle %0,3 prim yaptı. Fed'in zayıflayan istihdama dikkat çekmesi, enflasyonla mücadeleden ekonomik destek tarafına doğru bir ton değişimine işaret etti. Öte yandan, Trump Fed'in faiz indiriminin "çok yetersiz" olduğunu belirterek en az iki kat daha büyük bir kesinti yapılması gerektiğini savundu, Powell'ı katı bulduğunu söyledi ve para politikasının daha agresif gevşetilmesini talep etti. Ayrıca, ABD hükümetinin Kasım ayında federal bütçe açığının geçen yıla göre önemli ölçüde daralma göstermesi, kamu gelirlerinde toparlanma sinyalleri verirken risk iştahını bir miktar destekledi.

* Fed, yılın son toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yaparak politika aralığını 3,50-3,75% bandına çekti. Böylelikle Fed son toplantı itibariyle toplamda 175 baz puanlık faiz indirimi yapmış oldu. Kararla birlikte kısa vadeli hazine kağıtlarında aylık 40 milyar dolarlık alım programının başlayacağı açıklandı. Bu adım, bilanço büyütmenin yeniden devreye alınması açısından önemli bir kırılma olarak görüyoruz. Powell toplantı sonrası yaptığı açıklamada, bir sonraki adımın faiz artışı olmayacağını ifade ederken, istihdam piyasasına ilişkin metinden "güçlü kaldı" ifadesinin çıkarılması ise dikkat çekti. bu değişiklik Fed'in odağının enflasyondan ekonomik aktiviteye doğru kaydığı şeklinde yorumlandı. Her ne kadar açıklanan projeksiyonlar 2026 için yalnızca bir indirim öngörse de, piyasa fiyatlamaları Fed'in çok daha hızlı bir gevşeme patikasına zorlanabileceğini işaret ediyor.

* Borsa İstanbul 11.250 direncini aşmakta zorlanırken, bankacılık endeksi öncülüğünde kar satışları dikkat çekti. Gün içinde 11.316 seviyesini test eden BIST 100 endeksi, gün sonundaki satışların etkisiyle günü %0,4 düşüşle 11.194 puandan tamamladı. Katılım 100 endeksinde ise Aselsan ve Bim'in performansları, gün içerisindeki düşüşün derinleşmesini engellerken endeks günü %0,03 artışla kapattı. Bankacılık endeksi, son iki haftadaki güçlü seyir sonrası %1,38 geri çekilirken, bu hareketi sağlıklı bir kar satışı olarak değerlendiriyoruz. Endeksteki karışık seyre karşın 621 milyon TL net para girişi gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 226 baz puan seviyesinde yatay seyrederken, tahvil piyasasında zayıf bir görünüm öne çıktı.

* Makroekonomik cephede TÜİK'in açıkladığı Ekim ayı mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretim endeksi (SÜE) aylık bazda %0,8 düşerken, yıllık bazda %2,2 artış gösterdi. Veriler, öncü göstergelerin işaret ettiği yavaşlamayla uyumlu bir tablo ortaya koyuyor. Üç aylık ortalamalar dikkate alındığında, sanayi üretimindeki büyüme Ekim itibarıyla -%1,1'den -%0,8'e sınırlı bir toparlanma gösterse de daralma eğilimi korunuyor. Kasım ayına ilişkin öncü göstergeler ise ılımlı bir artışa işaret ediyor.

Ne Bekliyoruz...

* Yurt içi varlık fiyatlamalarında makro verilerin belirleyici rolü devam ederken, bugün piyasanın odağında TSİ 14.00'te açıklanacak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz kararı bulunuyor. Para politikasında manevra alanının genişlediği görüşündeyiz; bu doğrultuda politika faizinde 200 baz puan indirimle oranın %37,5 seviyesine çekilmesini bekliyoruz. Piyasa konsensüsü ise 150 baz puanlık indirime işaret ediyor. 150-200 baz puan aralığında bir indirim kararının piyasalar tarafından nötr veya sınırlı pozitif algılanabileceğini değerlendiriyoruz. Beklentilerin altında bir indirime ise piyasa tepkisinin zayıf olabilceği kaanatindeyiz. Bununla birlikte, karar metnindeki tonlama ve mesajların volatiliteyi artırması olası. Gün içinde PPK kararının yanı sıra perakende satışlar ve menkul kıymet istatistikleri de takip edilecek. Yıl sonuna yaklaşırken hem küresel hem de yerel piyasalarda işlem hacimlerinde gerileme eğilimi görülebilir.

* Teknik görünümde ise BIST 100 endeksinin 11.100 üzerinde gerçekleşen kapanışı teknik görünüm açısından oldukça önemli buluyoruz. Bu seviye üzerindeki kalıcılığın korunması halinde endekste 11.315 ve 11.400 seviyelerini direnç olarak takip ediyoruz. Olası geri çekilmelerde ise 11.100 ve 11.000 seviyeleri destek konumunda izlenebilir.

* Yeni güne başlarken, Fed'in faiz kararı ve ardından gelen Powell açıklamalarının ilk pozitif etkisinin dağılmasıyla küresel risk iştahında belirgin bir zayıflama olduğu görülüyor. ABD, Avrupa ve Asya borsalarında bu sabah itibariyle satışların ön planda olduğu izleniyor. Piyasanın ilk anda "güvercin" okuduğu mesajları şimdi daha temkinli bir çerçevede yeniden fiyatladığını görüyoruz. Üstelik karar metnindeki tonun hala tam anlamıyla güvercin olmaması ve kurul içindeki görüş ayrılıklarının belirginleşmesi, kısa vadede endekslerde kar realizasyonlarının daha görünür hale gelmesini muhtemel kılıyor. Önümüzdeki günlerde özellikle ABD'den gelecek istihdam, enflasyon ve büyüme verilerinin, Fed'in ilave indirimlere ne kadar alanı kaldığına dair algıyı şekillendirmesini ve buna paralel olarak da hisse senedi piyasalarında haber akışına duyarlı, dalgalı bir seyrin öne çıkmasını bekliyoruz.

Ekonomik Takvim

* 14:00 - Türkiye TCMB Faiz Kararı