Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Aksa Enerji Cuma günü 2021 yılına ilişkin beklentilerini yayınladı. Buna göre 2021 yılında 1,76 milyar TL FAVÖK (2020: 1,50 milyar TL) yaratmayı bekleyen Şirket, bu hedefine 7,75 milyar TL ciro hedefi ile ulaşmayı planlıyor (2020: 7,23 milyar TL). Şirket, Türkiye operasyonlarının 2021 yılında cirodaki payının %73, FAVÖK'te ise %27 olmasını bekliyor. Bu beklentiler Türkiye FAVÖK'ünün %60 artış ile 476 milyon TL'ye ulaşacağına işaret ediyor. Yönetimin bu beklentileri için kullandığı varsayımlar Bolu Göynük linyit santrali için EUAŞ alım fiyatı ortalama 420 TL/MWh olması ve spot elektrik fiyatlarının 2020'ye göre ortalamada %7 artış ile 300 TL/MWh olmasını içeriyor. Yatırım bütçesi Özbekistan'da yapımı başlayacak 740MW'lık doğal gaz santrali nedeniyle 1,57 milyar TL olarak belirlenmiş (2020: 255 milyon TL). Şirket bu projenin gelecekten yapmasını bekledikleri ek katkı ile ilgili detay paylaşmadı. Yönetim 2020 sonuçları ile ilgili düzenlediği telekonferansta 2021 beklentilerinin temkinli tahminler üzerinden oluşturulduğunu ifade etti. 

​

BOTAŞ elektrik üretim santrallerinin kullandığı doğal gaza %30, konutta kullanılan doğalgaza %9 ve sanayide kullanılan doğalgaza %14 zam yaptı. Sene başından bu yana doğalgaz fiyatında görülen artış sırasıyla %123, %19 ve %62 oldu. EPDK da konutta ve sanayide kullanılan elektriğe sırasıyla %13 ve %19 zam yaptı. Konut ve sanayi tarafında tüketicilerin sene başından bu yana elektrik maliyet artışı sırasıyla %40 ve %54 oldu. Bu zamlardan kaynaklanacak etkiyi en yüksek hissedeceğini tahmin ettiğimiz şirketleri aşağıda bulabilirsiniz.

 

Elektrik üreticilerinin kullandığı doğalgazda yapılan %30'luk fiyat artışı doğalgaz çevrim santrallerinin toplam portföy içerisindeki payının yüksek olmasından Akenerji'nin marjları açısından olumsuz olabileceğini değerlendiriyoruz. Aksa Enerji'de ise yıllık faaliyet karının yaklaşık üçte ikisinin Afrika'daki operasyonlarından sağlanması dolayısıyla etki sınırlı olacaktır. Türkiye'de bulunan ve aktif olarak çalışan doğalgaz çevrim santrallerinin Zorlu Enerji'nin toplam kurulu gücü içerisindeki payının sadece %1 civarında olmasından kaynaklı olarak olumsuz etkinin sınırlı olması beklenebilir.  Ayrıca, maliyet artışlarından dolayı spot elektrik fiyatlarındaki artış söz konusu marj baskısını bir miktar telafi edebilir.

 

Enka İnşaat'ın Türkiye'de kurulu 4bin MW kapasiteli doğalgaz çevrim santralleri dolayısıyla söz konusu doğalgaz maliyet artışından olumsuz etkilenmesi beklenebilir. Ayrıca, Şirket'in 2018 sonundan itibaren al ya da öde kapsamındaki satışlarının sona erecek olması da enerji segmenti karlılığını baskılayacak bir diğer unsur olarak ön plana çıkacaktır.

 

Doğalgaz fiyat zammı Şişe Cam grup şirketlerinin karlılığını da olumsuz etkileyebilir. Zamlar sonrasında  cam üreticisi Anadolu Cam ve Trakya Cam Türkiye operasyonlarının doğalgaz maliyetlerinde %14'lük zamla karşı karşıya kalırken bir doğalgaz çevrim santraline sahip olan Soda Sanayi için maliyet artışı %30 olmaktadır (şirket üretimde girdi olarak kullandığı buharı iki kaynaktan elde etmektedir: doğalgaz çevrim santralindeki elektrik üretimi sürecinde yan ürün olarak ve kömürle çalıştırılan buhar kazanından).  Ancak doğalgaz çevrim santrallerinde kullanılan doğalgaz fiyatı geçtiğimiz ay Dolar'a fikslenmiş olduğundan, burada sözkonusu olan zammın Dolar/TL paritesinden kaynaklanmış olduğunu hatırlatırız.  Kabaca, doğalgaz maliyetlerinde ortaya çıkacak %10'luk bir artışın Şişe Cam'ın FAVÖK marjında yıllık olarak yarım puanlık bir olumsuz etki yaratacağı söylenebilir.

 

Çimento şirketleri elektrik tüketimi yoğun (toplam maliyetlerin %20-25'i elektrik) olan sektördür. Elektriğe yapılan %19'luk zam diğer değişkenlerin sabit kalması kaydıyla, çimento şirketlerinin FAVÖK marjını yaklaşık 2 puan düşüreceğini hesaplıyoruz.

 


​Aksa Enerji, 2Ç17'de 5 milyon TL net zarar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 23 milyon TL net kar, bizim beklentimiz 61 milyon TL net kardı. Net karın beklentilerimizin altında kalmasında en önemli etken, tahminlerimizin üzerinde gelen net finansal giderdi. Öte yandan, şirketin 2Ç17 FAVÖK'ü (94 milyon TL) hem bizim beklentimiz (104 milyon TL) hem de piyasa beklentisinin (107 milyon TL) altında gerçekleşti. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST-100 Getiri Endeksi'nin %8 üzerinde performans gösterdi. 2Ç17 sonuçlarının hisse performansına ilk etkisinin olumsuz olabileceğini değerlendiriyoruz. Şirketin 2Ç17 sonuçları ile ilgili saat 16:00'da düzenleyeceği tele-konferansta faaliyetlerle (özellikle Afrika operasyonları) ve 2Ç17 sonuçları sonrası güncellenmiş 2017 beklentileriyle ile ilgili daha detaylı bilgi sahibi olacağız.  

​Aksa Enerji Gana ile yapmış olduğu garantili elektrik satış sözleşmesini 5 seneden 6,5 seneye uzattığını açıkladı. Kurulu güç ise, tek fazda 370MW olmak yerine, ilk fazı 250MW, ikinci fazı ise 120MW olarak iki faza ayrıldı. Aksa Enerji karar vermesi durumunda, ikinci fazı ilk fazdan en erken 1 sene sonra devreye sokabilecek. Bu süre içerisinde, Şirket hem Gana hem de diğer mevcut ve potansiyel ülkelerdeki iş fırsatlarını değerlendirmeye alacağını açıkladı. Ayrıca Şirket devreye alınan yeni motorlar ile üretimin hâlihazırda 140MW seviyesinde olduğunu ve 10 Nisan ile başlayan haftada santraldeki üretimin 192,5MW seviyesine ulaşacağını açıkladı. Değişikliğin Şirketin Afrika operasyonlarından elde etmesi beklenen nakit akışıyla ilgili belirsizlik algısını artırdığı için, ilk etapta hisse performansı için olumsuz olabileceğini değerlendiriyoruz. 

​Borsa Istanbul Aksa Enerji'nin 2016 finansalları itibarıyla sermayesinin %50'sinden daha fazlasını kaybetmiş olması sebebiyle, Kotasyon Yönergesinin 35.maddesi uyarınca uyarılmasına karar verdi. Şirket ise bugün yaptığı KAP açıklamasında, BIST açıklamasının prosedürel olduğunu ve Aksa Enerji'nin yapılan santral satışlarının finansallara yansıması ile beraber özsermaye açısından önemli bir iyileşme sağlayacağını belirtti. Ek olarak, Gana Santrali'nde üretimin önümüzdeki günlerde, Madagaskar santralinin Temmuz ayı sonunda ve Mali santralinin de Haziran ayı sonunda devreye girmesinin planlandığı açıklandı. Haberi Aksa Enerji açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.​

ANALİZ- Günlük Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Aylık Enerji Bülteni (Marbaş Menkul Değerler)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

 

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da benzer görünümle sınırlı da olsa değer artışı devam etti. BIST100 endeksi 11.151 puandan açılış yaparak günü %0,06 değer artışıyla 11.123 puanda tamamladı. 11.093 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.184 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 134.6 milyar TL üzerinde 148.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda sınai endeksi ağırlıklı EFOR etkisiyle %0,60 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %0,37 oranında düşüşle negatif ayrıştı. Endekse BIMAS, THYAO ve AKSEN payları pozitif yönde etki ederken, DSTKF, YKBNK ve TAVHL payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 23 bp azalışla 31,38 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 235 bps seviyesinde tamamladı.

Bugün TÜİK tarafından açıklanacak Kasım ayı enflasyon verisi öncesinde, ForInvest Haber'in dokuz ekonomistin katılımıyla gerçekleştirdiği ankette medyan TÜFE tahmini aylık %1,3, yıllık %31,6 olarak belirlendi. Ankette aylık ortalama tahmin %1,37, yıllık ortalama tahmin ise %31,72 seviyesinde gerçekleşti. Ekonomistler arasında aylık tahminler %1,03-%1,7, yıllık tahminler ise %31,5-%32,16 aralığında yoğunlaştı.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul'da İTO Kasım ayı enflasyon verisi sonrası iyimser hava öne çıktı. Kasım ve Aralık ayları için %1 civarında enflasyon beklentileri güçlenirken, TCMB'nin faiz indiriminde adım büyütme ihtimali de fiyatlamalara yansımaya başladı. Biz bu görünümün piyasa üzerindeki etkisinin devam edeceğini düşünüyoruz. Önceki aylara kıyasla daha iyimser enflasyon görünümünün faiz indirimlerini desteklemesiyle hisse senetlerine ilginin kademeli artmasını bekliyoruz. Fiyatlamalar beklentilerimize paralel şekilde ağırlıklı olarak bankacılık sektöründe yoğunlaşırken, bu hareketin zaman içinde kademeli ve seçici biçimde genele yayılabileceğini değerlendiriyoruz. 5 yıllık risk priminin (CDS) 235 seviyelerine gerileyerek 2018'de görülen seviyelere yaklaşması ve tahvil getirilerindeki aşağı yönlü seyir de iyimser havayı destekliyor. Bugün TÜİK Kasım ayı enflasyon verisini açıklayacak. Piyasa beklentisi %1,2-1,3 civarında şekilleniyor. %1'e daha yakın bir gerçekleşme pozitif fiyatlamaları destekleyebilir. TÜFE ve faiz görünümü ağırlıklı olarak bankacılık sektörü üzerinden fiyatlandığı için sektörde yüksek oynaklık devam edebilir. BIST100 endeksinde ise bankacılık ve holding öncülüğünde tarihi zirve bölgeye doğru hareket beklentimizi koruyoruz.

Teknik tarafta, 11.150-11.250 bölgesi aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak öne çıkarken, olası bir geri çekilmede 11.000 seviyesinin destek konumunu korumasının ve bu seviye üzerinde kalıcılığın sağlanmasının, olası düzeltmenin derinleşmemesi ve yükselişin devamı açısından önem arz ettiği görüşündeyiz. Olası düzeltmenin derinleşmesi halinde ise 10.800 seviyesi destek seviyesi olarak takip edilecektir.

Şirket Haberleri

GENIL: Şirketin Alzheimer ve Parkinson gibi nörodejeneratif hastalıklara yönelik geliştirdiği SUL-238'in Faz-1 klinik çalışmasına ait yeni pozitif sonuçlar, 01.12.2025'te San Diego'daki CTAD toplantısında açıklandı. Çalışmada, 40 yaş üzeri sağlıklı bireylerde 14 gün boyunca uygulanan iki farklı dozun mükemmel güvenlilik, yüksek tolere edilebilirlik ve uygun farmakokinetik profil gösterdiği; ayrıca ilacın beyin omurilik sıvısına yüksek geçiş sağladığı bildirildi. Bu sonuçlar SUL-238'i ileri klinik aşamalar için umut vadeden bir aday haline getirmektedir.

KLYPV: Şirket ile yurtiçi yerleşik bir firma arasında güneş enerjisi panellerinin satışına ilişkin KDV hariç 1.080.667.194,33 TL tutarında sözleşme imzaladı. Sözleşme kapsamındaki panellerin tesliminin ve hasılata yansımasının 2026 yılı ilk çeyreğine kadar tamamlanması planlanmaktadır.

CMENT: Çimentaş ve Alfacem S.r.l. arasında Kars Çimento'daki payların Arsem Madencilik'e devrine ilişkin süreç tamamlanmış ve pay devri 01.12.2025 itibarıyla resmen gerçekleşmiştir. Satış bedeli sözleşme esaslarına göre 21.188.058 Avro olarak hesaplanmış olup, nihai tutar işlemin ardından kesinleşecek ve Çimentaş'ın ilgili borçlarıyla mahsup edilecektir.

ALVES: Şirket, orta gerilim kablo üretimine geçiş ve yüksek katma değerli pazarlara açılma stratejisi kapsamında Polatlı OSB'de 108.574 m² arsa üzerinde yaklaşık 2,9 milyar TL tutarında yeni üretim tesisi yatırımını başlattı. Arsa alımının ardından yatırımın 2 yıl içinde tamamlanarak mevcut tesisin taşınması planlanıyor. Yatırım maliyetleri arsa için 81 milyon TL, inşaat için 1,2 milyar TL, makine-teçhizat için 1,53 milyar TL, otomasyon ve taşınma için 60 milyon TL olarak öngörülüyor. Yeni tesisin, şirketin ihracat odaklı büyümesini destekleyerek Avrupa, Orta Doğu ve Afrika pazarlarında rekabet gücünü artırması, üretim kapasitesinde ve verimlilikte anlamlı artış sağlaması bekleniyor.

NTGAZ: Şirketin Gaziantep ili Şehitkamil ilçesinde kurulan CNG Dolum Tesisi için Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu'ndan CNG/7505-5/1225489-618 numaralı, 01.12.2025 başlangıç ve 01.12.2055 bitiş tarihli CNG satış lisansı alınmış olup, tesis faaliyetine başlamıştır.

BORLS: Şirket ve iştiraklerinin mevcut kredilerinin yeniden yapılandırılması amacıyla, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu'nun Geçici 32. maddesi kapsamında Finansal Yeniden Yapılandırma Çerçeve Anlaşmasını (Büyük Ölçekli Uygulama) imzalayan alacaklı kuruluşlardan Türkiye Halk Bankası A.Ş.'ye başvuru yapılmıştır.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

14,49-14,51 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

9,95-10,51 TL fiyat aralığından toplam 1.300.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

PNLSN (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

39,52-40,48 TL fiyat aralığından toplam 50.000 TL nominal değerli PNLSN payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,06-20,18 TL fiyat aralığından toplam 42.026 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,30-8,36 TL fiyat aralığından toplam 200.000 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

AKFIS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,42-21,46 TL fiyat aralığından toplam 45.000 TL nominal değerli AKFIS payları geri alınmıştır.

GIPTA (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

63,00 TL fiyattan toplam 1.060 TL nominal değerli GIPTA payları geri alınmıştır.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (Colendi Menkul)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.