Yatırım ve Foreks Haberleri

BIST100'de rekor seviyelerden gelen kar satışı etkili oldu...

* Dün ABD borsaları, büyük teknoloji hisselerindeki yükselişin desteğiyle pozitif bir görünüm sergilerken, piyasalar bugün açıklanacak Fed'in yılın ilk faiz kararına ve yoğunlaşan bilanço takvimine odaklandı. S&P 500 günü %0,41 artışla 6.978,60 seviyesinde yeni bir kapanış rekoruyla tamamlarken, Nasdaq ise %0,91 yükselişle günü tamamladı.

Buna karşın Dow Jones endeksi, UnitedHealth hisselerinde %20'ye yakın sert düşüşün etkisiyle %0,83 geriledi. Apple ve Microsoft hisselerindeki yükselişler endeksleri desteklerken, piyasalarda özellikle yapay zeka temasına ilişkin şirketlerin sermaye harcamaları ve ileriye dönük beklentilere dair mesajlar yakından takip edildi.

Kıymetli metaller tarafında ise, Fed'in faiz kararı öncesinde ve ABD Başkanı Trump'ın dün ABD dolarının değer kaybından rahatsızlık duymadığına yönelik açıklamaları sonrası altın ons başına 5.200 dolar seviyesini aşarak yeni bir rekor kırdı. Söz konusu açıklamaların etkisiyle dolar endeksindeki zayıflama artarken, EUR/USD paritesi 1,20 seviyelerine yükselerek 2021 yılından bu yana en yüksek düzeyine ulaştı.

Makro veri tarafında ise ABD'de açıklanan tüketici güveni verisi, ekonomik görünüme ilişkin algının zayıfladığına işaret ederken, endeksin 94,2'den 84,5'e gerileyerek Mayıs 2014'ten bu yana en düşük seviyesine inmesi iç talep ve harcama görünümüne dair soru işaretlerini artırdı.

* Haftanın ikinci işlem gününde Borsa İstanbul'da kar satışlarının etkili olduğu bir gün geride kaldı. BIST 100 endeksi %0,53 değer kaybıyla 13,107 puan seviyesinden kapanış yaparken Katılım 100 endeksi %0,33 düşüş kaydetti. Bankacılık endeksi ise %1,32 gerileyerek endekslerdeki aşağı yönlü harekette belirleyici oldu.

Geride bıraktığımız günde endeksten 1,6 milyar TL para çıkışı gerçekleşirken Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 2 baz puan artışla 214 puan seviyesine yükseldi. Orta ve uzun vadeli tahvillerde ise satış baskısı gözlendi. 5 yıllık tahvil faizleri ise %32,43 seviyesine yükseldi.

Ne Bekliyoruz...

* Borsa İstanbul'da kritik direnç bölgelerine yaklaşılması ve 4Ç25 finansal sonuç sezonunun başlamasıyla birlikte, endeks ağırlığı yüksek bankacılık, havacılık ve savunma sektörlerindeki kar realizasyonlarının öne çıktığını gözlemliyoruz.

Bu hafta genelinde piyasaların odağında, 3 Şubat'ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisine ilişkin beklenti anketlerinin netleşmesi yer alıyor. Önümüzdeki günlerde şekillenecek enflasyon beklentilerinin, özellikle faiz indirim patikasına yönelik beklentilerin netleşmesi ve varlık fiyatlamaları üzerinde belirleyici olması açısından yakından takip ediliyor.

Takip ettiğimiz öncü göstergeler, Ocak ayında TÜFE artışının %4'ün üzerinde gerçekleşebileceğine işaret ederken, bu görünüm risk iştahının kısa vadede sınırlı kalmasına neden olabileceğini belirtmek isteriz. Öte yandan, bilanço sezonunun hız kazanmasıyla birlikte hisse ve sektör bazlı ayrışmaların daha belirgin hale gelmesini bekliyoruz.

Bu doğrultuda Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, 4Ç25 döneminde sağlık, savunma, perakende ve petrol rafineri sektörlerinin görece daha güçlü bir finansal performans sergileyebileceği kanaatindeyiz. Takip listemizde yer alan şirketlere ilişkin 4Ç25 kar tahminlerimize raporumuzdan ulaşabilirsiniz.

* Teknik görünümde BIST 100 endeksinde 13.270 (305,7 dolar) ve 13.320 (306,9 dolar) seviyeleri kısa vadeli direnç bölgeleri olarak izlenirken, olası geri çekilmelerde 13.040 ve 12.900 seviyeleri önemli destek noktaları olarak öne çıkıyor.

* Yeni güne başlarken, Trump'ın seans sonrası ABD dolarına ilişkin açıklamaları küresel fiyatlamalar üzerinde etkili olurken, ABD vadelileri karışık, Avrupa vadelileri hafif satıcılı, Asya borsaları ise dalgalı bir görünüm sergiliyor. Bugün ABD piyasalarının odağında, Fed'in yılın ilk faiz kararı ve karar sonrasında verilecek mesajlar yer alıyor.

Politika faizinin %3,50-%3,75 aralığında sabit bırakılması beklenirken, piyasalarda asıl belirleyici olacak unsur Fed'in enflasyon görünümüne ve ilerleyen dönemde faiz indirimlerine ilişkin yaklaşımı olacak. Mevcut fiyatlamalar, 2026 sonuna kadar sınırlı sayıda faiz indirimi ihtimalinin korunduğuna işaret ederken, karar metni ve Powell'ın tonunun gün içi fiyatlamalar üzerinde etkili olması bekleniyor.

Haftanın geri kalanında ise büyük teknoloji şirketlerinden gelecek bilanço ve yönlendirmeler, özellikle yapay zeka yatırımlarına ilişkin beklentilerle birlikte, ABD borsalarının kısa vadeli seyrinde belirleyici olmaya devam edecektir. Haftanın geri kalanında ABD'de ÜFE verisi ile haftalık işsizlik maaşı başvuruları yakından izlenecek; Avrupa tarafında ise büyüme rakamları piyasaların odağında yer alacak.

Ekonomik Takvim

* 22:00- ABD Fed Faiz Kararı

BIST100 endeksinin güne yatay bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,25 ile %0,06 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.980 seviyesi destek olarak izlenirken, 12.886-12.851 aralığı boşluk (gap) seviyesi olup alım yönünde takip edilebilir. 12.682-12.575 bandı (stop-loss noktası olarak değerlendirilebilir) ve 12.375-12.300 aralığı sonraki destek seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.

12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olmaya devam etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.262 seviyesi yeni zirve sonrası oluşan ikinci tepe (13.159-13.223) ile birlikte; 13.349 ve 13.640 seviyeleri (dolar bazında 307-314 aralığına karşılık gelmekte olup, bu seviyelerin kâr realizasyonu açısından değerlendirilebileceği görüşümüzü koruyoruz) direnç olarak izlenecektir.

Genel olarak piyasalar, geçen haftaki jeopolitik huzursuzluktaki keskin artışın geride kalmasıyla birlikte olumlu bir ivme kazanmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, son dönemde yaşanan bazı gelişmeler (Grönland, Fed Başkanı Powell hakkındaki soruşturma vb.) hızlı şekilde satışmış görünse de, doların küresel rakiplerine karşı değer kaybı belirgin biçimde sürmektedir.

Bu çerçevede riskli varlıklar yükselmeye devam ederken, dolar üzerindeki aşağı yönlü baskı altını zirvelerde tutmaktadır. Kasım başından bu yana altın dolar bazında %31 yükselirken, aynı dönemde daha spekülatif olan gümüş %138 artış göstermiştir.

Bu akşam Fed’in faiz kararı izlenecektir. Üç ardışık faiz indiriminin ardından piyasa, yalnızca güvercin kanattaki Stephen Miran’ın faiz indirimi yönünde oy kullanacağı ve Fed’in faizleri sabit bırakacağı görüşündedir. Ancak Trump, daha fazla gevşeme yönündeki çağrılarını sürdürmektedir. Hâlihazırda piyasalarda 2026 yıl sonu için faiz beklentisi %3,4, 2027 yıl sonu için ise %3,1 seviyesindedir.

Bloomberg’in son aylık anketine göre ekonomistler, Fed’in faiz indirimlerine Haziran ayına kadar başlamayacağını öngörmektedir. Enflasyonist baskıların sürmesi ve işgücü piyasasında istikrar sinyallerinin korunması bu beklentilerin ötelenmesine neden olmuştur. Perşembe günü yurtiçinde İşsizlik Oranı (Kasım: %8,6) ve Para Politikası Toplantı Özeti, ABD’de ise Fabrika Siparişleri izlenecektir. Cuma günü yurtiçinde Ticaret Açığı ile birlikte, ABD’de hükümetin kapanması nedeniyle ertelenen ve aylık %0,2, yıllık %2,9 artış beklenen Üretici Fiyat Endeksi verisi açıklanacaktır.

Pazar günü ise OPEC toplantısı gerçekleştirilecektir. Bilanço sezonu bu akşam ANSGR ve Cuma günü ARCLK ile devam edecektir. Önümüzdeki dönemde bilanço beklentileri, açıklanan sonuçlar ve 2026 yılına yönelik öngörülerin hisse değerlemeleri üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Bankalarda bilanço sezonu 2 Şubat haftasında başlayacak olup sırasıyla AKBNK, GARAN, YKBNK ve ISCTR finansal sonuçlarını açıklayacaktır.

Takip ettiğimiz bankaların toplam net kârının 4Ç25’te çeyreklik bazda %5, yıllık bazda %48 artacağını tahmin ediyoruz. VakıfBank, Akbank ve İş Bankası’nın çeyreklik bazda net kâr artışı sağlayacağını öngörüyoruz. Garanti Bankası’nın ise çeyreklik bazda daralmaya rağmen 4Ç25’te nominal olarak en yüksek net kârı açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Yapı Kredi’nin en yüksek vergi gideri artışını açıklamasını bekliyoruz. Araştırma kapsamımızdaki bankalar için swapa göre düzeltilmiş net faiz marjının ortalama 90 baz puan artış göstereceğini öngörüyoruz. Bu varsayımlar altında çeyreklik bazda ortalama %5 net kâr büyümesi ve yaklaşık %22 özkaynak kârlılığı bekliyoruz. Akbank, İş Bankası ve VakıfBank’ın net kâr büyümesinde öne çıkacağını tahmin ediyoruz. Yakın dönemde makroekonomik gündemin ana maddesini 3 Şubat’ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi oluşturacaktır.

İlk anket sonuçlarına göre konsensüs aylık enflasyonun %4,1 artmasını beklemekte olup, bu durum yıllık enflasyonu Kasım 2021’den bu yana ilk kez %30’un altına indirecektir. Ancak TCMB Başkanı Karahan’ın son mesajları ve son PPK toplantısında beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek gerçekleşebileceğine işaret etmektedir. Ocak 2024’te %49’luk asgari ücret artışı sonrası aylık enflasyon %6,70 iken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrası enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl asgari ücret artışı %27 olarak belirlenmiştir.

Asgari ücrete yapılan artış önemli bir gösterge olmakla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeleri ne ölçüde yansıtacağı yakından izlenecektir. SAHOL, %39,72 oranında paya sahip olduğu AKCNS için net borç düzeltmelerine tabi olacak şekilde toplam şirket değeri 1,1 milyar dolar olan bağlayıcı bir teklif aldığını açıklamıştır.

AKCNS’nin 9 aylık net borcuna göre dünkü firma değeri yaklaşık 825 milyon dolar seviyesindedir. 9 aylık finansallara göre SAHOL’ün solo net nakdi 289 milyon dolar olup, AKCNS’nin SAHOL net aktif değerine katkısı hesaplamalarımıza göre %3,0 seviyesindedir.