Geri Dön

Haberler

​​Akenerji 4Ç16'da piyasa beklentisi olan 364 milyon TL'ye paralel 370 milyon TL net zarar açıkladı. Öte yandan şirketin 4Ç16 FAVÖK'ü (29 milyon TL) piyasa beklentisinin (20 milyon TL) bir miktar üzerinde gerçekleşti. Beklendiği üzere, net borcu 2,8 milyar lira seviyesinde olan şirket için kur kaynaklı finansal giderler çeyreksel zararda ana etken olarak öne çıktı. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST100 getiri endeksinin %17 altında performans gösterdi. 4Ç16 sonuçlarının hisse performansı üzerinde etkisinin bugün nötr olmasını bekliyoruz. 

BİST-100’ün bugün yatay açılış sonrası dar bir bantta hafif olumlu bir seyir izleyeceğini tahmin ediyoruz. ABD Doları’ndaki değer kayıpları gelişmekte olan ülkelerdeki hisse senetlerine, bu paralelde BIST-100’e de yönelik yatırımcı iştahının artmasına yol açıyor. Günün ilk işlemlerinde ABD Doları/TL kuru 3.63 seviyelerinden geçmesi de iyimser beklentileri destekliyor.

BIST100 yüksek açılışla başladığı haftanın ilk gününü direnç olarak belirttiğimiz 89.550 seviyesinin hemen üzerinden gelen satışla yatay tamamladı. Kapanış 88.588 seviyesinde gerçekleşti. Yaşanan geri çekilme oldukça sınırlı. Dolayısıyla teknik anlamda görüşümüzde değişiklik yok. Kısa periyot için takip seviyemiz 87.500-88.100 bandı olarak korunuyor. Bu bandın üzerindeki hareketin korunması yükseliş hareketinin ivmesinin korunması olarak değerlendirilmelidir. Bu paralelde bir süredir belirttiğimiz gibi kısa periyot için olumlu teknik görüşümüzü sürdürüyor ve pozisyonların korunması yönündeki görüşümüzü yineliyoruz. 89.050-89.550 bandını yakın direnç olarak görüyoruz. Aşılması durumunda haftalık bazda 2013 Mayıs ayı ve 2015 Ocak ayı zirveleri de olan 91.500-93.500 bandının hedeflenebileceğini düşünüyor ve yükseliş yönündeki beklentimizi sürdürüyoruz. 88.400-88.100-87.500 destek, 89.050-89.550-90.000 direnç.

Endeks, VIOP ve büyük banka hisseleri için trend takip listemizde 13 Aralık 2016 tarihinden bu yana «OLUMLU" teknik görünümüne işaret eden ana trend devam ediyor.


 Teknik Analiz için tıklayınız

Vakıfbank 4Ç16 net kârını önceki çeyreğin %4 altında 782 milyon TL olarak açıkladı. Banka böylece 659 milyon TL olan analist ortalama kâr beklentilerini önemli ölçüde aşarken, bizim 750 milyon TL net kâr beklentimize yakın bir sonuç elde etti. Banka kârının piyasa beklentisinin bu denli üzerinde gelmesinin Hazine işlemlerinden sağlanan gelirin önemli ölçüde kuvvetli gelmesinden kaynaklanıyor. Vakıfbank böylece 2016 yılında net kârını %40 artışla 2,703 milyon TL’ye ulaştırmış ve özkaynak kârlılık oranını da %12,5’ten %15,0’e çıkarmış oldu (2016 için benzer banka ortalaması %13,6). Bankanın önceki çeyreğe göre 75 milyon TL az gelen TÜFE menkul kıymet getirisi ve alacak tahsili nedeniyle önceki çeyreğe dâhil olan 150 milyon TL’lik bir defalık geliri çeyreksel bazda net kârı aşağı yönlü baskıladı. Ancak, döviz kredi getiri makasının açılması, kuvvetli Hazine kârı ve faaliyet giderlerinin kontrol altında tutulması bankanın net kârındaki çeyreksel azalmanın sadece %4 düzeyinde kalmasına imkân sağladı. Takipteki alacakların 666 milyon TL düzeyinde çıkması, takibe dönüşen kredi miktarının 1,0 milyar TL’yi bulması ve Grup-III krediler için ayrılan karşılık oranının arttırılmasından kaynaklandı. Ancak banka takibe dönüşüm hızının 2017 başı itibarıyla yavaşladığını ve takipteki alacak rasyosunun 2016 sonundaki %4,2’nin altına geldiğini vurguladı. Kredilerde 4Ç16’da gözlenen %7,1 artış öncelikle kur etkisinden kaynaklandı ve yıllık kredi büyümesini %19,2’ye taşıdı. Bankanın SYR ve çekirdek sermaye rasyoları da gerilemeye rağmen sırasıyla %14,2 ve %11,4’te kaldı. Vakıfbank kredi derecelendirme kuruluşunun değişimi ve içsel sermaye üretimi ile bu oranların 2017 sonunda da %14 ve %10 seviyesinin üzerinde kalacağını öngörüyor. Son çeyrek sonuçlarının ardından marj ve provizyon maliyeti tarafındaki olumlu eğilim nedeniyle bankanın 2017 net kâr beklentisini %4 artışla 2,92 milyar TL’ye ve 2018 net kâr beklentisini de %6,5 artışla 3,25 milyar TL’ye yükselttik. 2017 net kâr artış beklentimiz %8 düzeyinde ve bankanın %10 hedefinin hafif altında bulunuyor. Değişiklikler ile birlikte 12 aylık fiyat hedefini de %10 artışla 5,50 TL’ye çıkardık. Hissede sadece %6 yukarı potansiyel olduğu için ‘Nötr’ görüşümüzü koruyoruz.       


Aselsan 4Ç16'da yıllık bazda %506 büyüme ile 406 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi olan 217 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi olan 255 milyon TL'nin üstünde gerçekleşti. Beklenenden yüksek gelen ciro, VAFÖK ve kur farkı gelirleri ile bu sonuç elde edildi. 4Ç16 ciro yıllık %74 büyüme ile 1 milyar 618 milyon TL; piyasa ortalama beklentisi olan 1 milyar 395 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi olan 1 milyar 345 milyon TL'nin üstünde gerçekleşti. 4Ç16 VAFÖK marjı %19,3 ile piyasa ortalama beklentisi olan %18,6 ve Ak Yatırım beklentisi olan %18,8'in üzerinde gerçekleşti. Aselsan yönetimi 2017 beklentilerini paylaştı. Ciroda yıllık bazda en az %25 büyüme ve VAFÖK marjı %18-20 bandında öngörüyorlar. Tahminlerimizi şirketin daha iyimser olan beklentilere yakınlaştırdık. İleriki yıllar için ciro beklentimizi de yukarı çektik. Revize tahminlere göre 12 aylık hedef fiyatımız 9,40 TL'den 16,35 TL'ye yükseldi; önerimizi Nötr'den Endeksin Üzerinde Getiriye yükseltiyoruz. Ayrıca, 31 Mayıs tarihinde ödenmek üzere Aselsan 0,054 kuruş nakit kar payı teklifinde bulundu (%0,4 verim).​

Albaraka Türk’ün 4Ç16 net kârı önceki çeyreğe göre %23 azalarak 39 milyon TL olarak gerçekleşti. Banka bnuna göre bizim 42 milyon TL net kâr beklentimize parallel sonuç açıklarken, piyasa beklentisi olan 47 milyon TL’nin altında kaldı. Albaraka Türk’ün 2016 toplam net kârı ise yıllık %28 gerileme ile 217 milyon TL oldu. Buna göre özkaynak kârlılık oranı %15,3’ten %10,0’a geriledi. Banka net kârının beklentimiz altında kalması inşaat projelerinden elde ettiği ortaklı payı gelirinin 1,7 milyon TL gibi düşük bir düzeyde kalmasından kaynaklandı (önceki çeyrek 6,2 milyon TL). Bankanın ayrıca kur farkı giderleri tarafında bu çeyrek zarar açıklamasının da net kârın analist beklentilerinin altında kalmasında etken olduğunu düşünüyoruz. Bankanın 2016 içerisinde takibe dönüşen alacaklarının artması, buna mukabil ayrılan karşılıkların oransal olarak gerilemesi ve aynı zamanda sermaye yeterlilik oranlarının sektör nisbi düşüklüğü büyüme ve kârlılık açısından 2017 yılının da zorlu geçebileceğine işaret ediyor. Bugün yapılacak analist bilgilendirme toplantısı öncesi 2017 ve 2018 net kâr beklentilerimizi 220 milyon TL ve 280 milyon TL olarak koruyoruz. Banka için 12-aylık fiyat hedefi 1,35 TL düzeyinde ve %7 yukarı potansiyel taşıyor. Hisse için ‘Nötr’ görüşümüz bulunuyor.​

*AVUSTRALYA'DA 4.ÇEYREKTE TOPLAM İNŞAAT BİR ÖNCEKİ DÖNEME GÖRE -%0,2
*AVUSTRALYA'DA 4.ÇEYREKTE ÜCRET ENDEKSİ YILLIK %1,9
*AVUSTRALYA'DA 4.ÇEYREKTE ÜCRET ENDEKSİ %0,5 (BEKLENTİ %0,5)
*JAPONYA'DA NİKKEİ ENDEKSİ GÜNE %0,2 ARTIŞLA 19419,22 PUANDAN BAŞLADI
*ABD'DE NASDAQ ENDEKSİ 27,37 PUAN YÜKSELDİ (0,47%)