Geri Dön

Haberler

Piyasa Görünümü: Geçtiğimiz hafta ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde gözlenen sıçrama küresel bazda hisse senedi piyasalarında satış getirdi. BIST-100'de haftalık kayıp %5'i aşarken, TL'nin değer kaybı nedeniyle dolar bazındaki gerileme %11'i geçti. Banka hisselerindeki kayıp bu miktarların biraz üzerinde oldu. Artan risk algısı nedeniyle Cuma günü CDS primi de Şubat ayından sonra ilk kez 300 baz puanın üzerine çıkarak ayı 320 baz puandan kapattı. Yeni haftanın başlangıcında ABD tahvillerindeki stresin bir miktar azaldığı ve Cuma günü %1,55'e çıkan faizin %1,4'e gerilediği görülüyor. Haftanın iç gündeminde bugün açıklanacak 4. Çeyrek büyüme verileri, hükümetin salgın kısıtlamalarında atabileceği gevşeme adımları ve BDDK'nın açıklayacağı bankacılık sektörü Ocak ayı verileri önemli yer tutuyor. Yeni haftanın başında ABD hisselerindeki toparlanma dikkat çekiyor. BIST'in de yurt dışını takip ederek yeni haftaya temkinli yukarı yönlü eğilimle başlayacağını tahmin ediyoruz. 

Tekfen Holding'in 4Ç20 sonuçları negatif sürpriz yarattı. Şirket'in bu dönem için açıkladığı 191 milyon TL net zarar rakamı geçtiğimiz yılın aynı döneminde elde ettiği 20 milyon TL net zararın olukça üzerinde gerçekleşti. 4Ç20 için Ak Yatırım beklentisi 235 milyon TL iken RT consensus tahmini 204 milyon TL seviyesinde idi. Net zarar oluşmasında Rusya'da devam eden doğal gaz boru hattı projesinde finansal tablolara yansıyan 350 milyon TL'lik zararın etkili olduğunu görüyoruz. 4Ç zararı ile birlikte Şirket'in 2020 net zararı eksi 60 milyon TL olarak gerçekleşti ve tarım tarafında elde edilen yüksek getiri gölgelenmiş oldu. Zarar sonrası Tekfen Holding temettü ödenmemesi kararı aldı. Şirket 2021 yılında inşaat tarafında 496 milyon FAVÖK, gübre tarafından ise 841 milyon TL FAVÖK elde etmeyi hedefliyor. Bunun sonucu olarak konsolide FAVÖK ve net kar beklentileri sırasıyle 1,250 milyon TL ve 631 milyon TL. Rakamlar bizim beklentilerimize göre bir sürpriz yaratmadı. Dolayısı ile zayıf 4Ç20 gerçekleşmesi ve temettü ödenmeme kararına ilk tepkinin hisse üzerinde olumsuz olacağını öngörüyoruz. Uzun vadeli hisse performansı ise yeni proje kazanımları ve çeşitli projelerde yazılan zararların tazmin edilmesi etkili olacaktır. Şu an için Tekfen Holding için 20,50 TL/hisse hedef fiyatımızı ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyemizi koruyoruz. ​

Coca Cola İçecek (CCİ) 4Ç20'de 163 milyon TL net zarar açıkladı (AK Yatırım tahmini: 39 milyon TL net kar, piyasa beklentisi: 53 milyon TL net kar). Geçtiğimiz yıla göre operasyonel gelirlerdeki gözle görülür artışa rağmen net karın düşmesinde amortisman giderlerine tek seferlik yapılan bir düzeltme ve kur farkı giderlerinin etkili olduğunu görüyoruz. Beklentmedik nakit olmayan ve tek seferlik amortisman düzeltmesi nedeniyle net zarar beklentilerden kötü gerçekleşmiş oldu. Operasyonel performans ise güçlü seyrini korudu ve FAVÖK marjı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 4,1 puanlık artış göstererek %15,8'e yükseldi (piyasa beklentisi %15,8). Birim gelirlerin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi ile %100 artış ile 504 milyon TL'ye yükselen FAVÖK, piyasa beklentisi olan 486 milyon TL'nin bir miktar üzerinde oluşurken, bizim tahminimiz olan 499 milyon TL ile uyumluydu.

Şirket 2020 sonuçları ile beraber 2021 yılına dair beklentilerini de açıkladı. Ocak ayı içinde satış hacmi ile ilgili konsolide bazda %4 ile %6 arasında büyüme beklediğini açıklayan CCİ Yönetimi, 2021 yılında çift haneli birim gelir artışı öngördüğünü belirtti. Ayrıca, karlılık tarafında 2020'nin bazı maliyet kalemlerindeki devam ettirilemeyecek kesintiler ile desteklenmesine rağmen, bu seviyenin hacim büyümesi ve birim gelir odağı sayesinde korunmasının beklendiğini ifade ettiler. 2020'de %21,6 olan FAVÖK marjı elde edilmişti. Bizim 2021 beklentimiz %19,5, Bloomberg konsensus ortalaması ise %19,4.

Sonuçlara ilk tepki beklenmedik zarar nedeniyle olumsuz olabilir. Ancak, bunun tek seferlik ve nakit olmayan bir kalemden kaynaklanıyor olması nedeniyle ve Şirket'in özellikle marj tarafında güçlü beklenti sunması sayesinde, hisse üzerinde oluşabilecek baskının kısa süreli olacağını düşünüyoruz. Şirket'in bizim beklentilerimizin üzerinde belirtmiş olduğuı karlılık hedefi tahminlerimize ve değerlememize yukarı potansiyel sunmaktadır. Ancak, 85.00 TL/hisse olan hedef fiyatımızda bir değişiklik yapmadan önce bugün saat 16:00'da düzenlenecek olan telekonferansta faaliyet gösterilen piyasalardaki gelişmeleri ve öngörüleri öğrenmeyi tercih ediyoruz. CCİ için 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyemizi koruyoruz.

Yönetim 27 Mayıs'ta 500 milyon TL (hisse başına 1,97 TL) brüt temettü ödenmesi için Genel Kurul'a teklifte bulunacak. 

Piyasa Görünümü: Küresel piyasalarda bir süredir gözlediğimiz satış baskısı dünkü olumlu ABD hisse senedi kapanışları ve bu sabah Asya piyasalarındaki alımlarla kısmen dengelenmiş görünüyor. Dün yurt içi tarafta da TL'nin bir miktar  değer kaybı  ve borsadaki satışlarla yurt dışından olumsuz ayrışma belirginleşti. Dünkü satışların ardından borsada bugün yurt dışına paralel hafif bir toparlanma çabası göreceğimizi tahmin ediyoruz. 

Piyasa Görünümü: ABD tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi hisse senedi piyasalarında küresel bir satış dalgasını gündeme getirdi. Bu dalgadan en çok etkilenen hisseler ise son dönemde getiri açısından olumlu ayrışan hisseler oluyor. Dün BIST-100 endeksi de %2'nin üzerinde değer kaybederken, sanayi hisselerindeki geri çekilme bankalara göre daha sert oldu. Buna karşılık ekonomideki normalleşme beklentileri ile birlikte havayolu şirketlerinin günü artıda kapattığını izledik. Bu sabah itibarıyla Asya piyasalarında satıcılı seyir sürüyor. ABD tarafında ise nispeten dengelenme çabası dikkat çekiyor. BIST'in yatay seyirle güne başlamasını bekliyoruz. 

Kazakistan petrol sektörü kaynaklarının verdikleri bilgilere göre Şubat ayında toplam petrol üretimi OPEC+'nın global arz kısıntısı anlaşmasında öngörülen kotanın üzerine çıktı. Şubat ayında üretim bir önceki aya göre yüzde 8 artışla 5 milyon 736 bin ton oldu. Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey
Albaraka Bank Tarafından Hazırlanan Analiz: "Turizmde baskı sürüyor Ekonomik güven endeksi düşüşte Ekonomik güven endeksi Şubat ayında 0,5 puan düşüşle 95,8 olarak gerçekleşti. TL’nin değer kazanması ve aşılamanın hızlanmasıyla ekonomik güven endeksi trend olarak toparlanmış gözüküyor. Tüketici güven endeksi ise 1,3 puanlık artışla 84,5 olarak gerçekleşti. Ekonomik güven endeksine perakende ticaret sektörü güven endeksi pozitif katkı yaparken inşaat, hizmet ve reel kesim güven endeksi negatif katkı yapmıştır." Analizin tamamı için: https://banknot.albaraka.com.tr/Documents/File/ReportFile/pdf_0_haftal%C4%B1kekonomibulteni1mart2021.pdf ****** Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ******* Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey
*İNGİLTERE/JOHNSON: KARANTİNALARI SONA ERDİRME KONUSUNDA DOĞRU HIZLA İLERLİYORUZ
*İNGİLTERE/JOHNSON: OKULLAR GELECEK HAFTA YENİDEN AÇILDIĞINDA TEST KİTLERİNİN VAKA SAYILARINI DÜŞÜK TUTMAYA YARDIM EDECEĞİNDEN EMİNİM