Geri Dön

Haberler

Pegasus Havayolları'nın toplam yolcu sayısı Nisan ayında yıllık bazda %5,2 düşüş gösterdi. Şirket yolcu sayısında Ocak-Mart döneminde yıllık %1,4 düşüş kaydetmişti. Böylece yılın ilk dört ayı için toplam yolcu trafiği yıllık %2,4 gerilemiş oldu. Nisan ayında iç hat yolcu sayısı yıllık %22,4 düşüş gösterirken dış hat yolcu sayısı (charter hariç) %23,4 arttı. Yolcu doluluk oranı ise Nisan ayında geçen yılın aynı dönemine göre 1,3 puan geriledi (Ocak-Mart dönemindeki 0,3 puan düşüşten sonra). DHMİ'nin daha önce açıkladığı verilerde Nisan 2019'da havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı yıllık bazda %8,0 düşüş göstermişti. Yorum: Pegasus'un Nisan ayı yolcu verisi önceki yedi aydakine benzer şekilde iç hat yolcu sayısında gerileme, dış hat yolcu sayısında artış trendinin devam ettiğine işaret etmektedir. Ancak bu ayda iç hat yolcusunda daha keskin bir düşüş görülmesi toplam yolcudaki yıllık karşılaştırmayı da olumsuz etkilemiştir. Hatırlanacağı üzere, iç talebin zayıflaması karşısında Pegasus iç hat uçuş kapasitesinin önce 2018'de %20'sini, sonra 2019 başında da %35'ini dış hatlara kaydırma kararı almıştı. Buna bağlı olarak dış hat AKK'nin (Arzedilen Koltuk Kilometre – kapasite ölçüsü) toplam AKK içindeki payı 4A18'deki %60'dan 4A19'da %69'a yükseldi. Temelde bu strateji yolcu büyüme hızını sulandırmakla birlikte (ortalama uçulan mesafe olarak bir dış hat uçuşu 2,5 iç hat uçuşuna eşdeğerdir) yolcu gelirleri ile ek gelirleri artırıcı ve kârlılığı destekleyici etkiye sahiptir. Sonuç olarak, Pegasus'un Mart ayı performansını nötr olarak değerlendiriyoruz. 

Pegasus Havayolları 1Ç19'da 214 milyon TL zarar açıkladı. Bu rakam piyasa ortalama beklentisi olan 188 milyon TL zarar ve bizim tahminimiz olan 191 milyon TL zarar göre hafif daha kötü bir performansa işaret etmektedir. Şirket operasyonel anlamda ise 1Ç'de güçlü bir gerçekleşme ortaya koymuştur: Pegasus'un satış gelirleri 1,77 milyar TL ile bizim tahminimizi %4 aşmış, TFRS-16 geçiş etkisini içermeyen karşılaştırılabilir FAVÖK rakamı 157 milyon TL ile bizim tahminimiz olan 132 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. %8,9'luk FAVÖK marjı da geçen yılın aynı dönemine göre 1,4 puan artış göstererek bizim %7,7'lik tahminimizi aşmıştır. Yolcu birim gelirlerinin kuvvetli seyri ve ek gelirlerdeki yüksek artış karlılığı olumlu etkilerken personel giderlerindeki yıllık %78 artış bu etkinin bir kısmını törpülemiştir. Diğer yandan net faiz gideri ve diğer komisyon giderlerinin yüksek artış göstermesi net sonuç üzerinde olumsuz baskı yaratmıştır. Yorum: Beklentileri aşan zarar rakamına rağmen Pegasus'un kuvvetli 1Ç operasyonel performansını olumlu karşılıyoruz. Rakamlar şirketin yıla iyi bir başlangıç yaptığına ve 2018'de başlatılan iç hattan dış hatta kapasite kaydırma stratejisinin karlılık açısından olumlu sonuç verdiğine işaret etmektedir. Birim yakıt tüketiminin yıllık %4 gerileme göstermiş olmasını da şirketin yeni nesil uçaklarının toplam kapasite içinde ağırlığının artmasının bir sonucu olarak değerlendiriyor ve ileriye dönük finansal performans görünümü açısından olumlu karşılıyoruz. Şirket yönetimi 1Ç19 sonuçları sonrası daha önce yayımlanmış olan 2019 öngörüleri için bir değişiklik ilan etmedi. Daha önce şirket 2019'da %6-%8 kapasite artışı, yatay yolcu doluluk oranı, iç hat birim gelirlerde 15-20 TL artış, dış hat birim gelirlerde Euro bazında yatay seyir, yaklaşık 75 dolar/varil Brent petrol fiyatı tahminiyle birlikte toplam birim maliyetlerin 3,68-3,73 Eurocent seviyesinde gerçekleşmesi ve sonuçta FAVÖK marjının yıllık bazda 1-2 puan civarlarında gerilemesini öngörmüştü. 1Ç'deki gerçekleşmeler yılsonu öngörülerine göre daha kuvvetli bir seyir ifade etmektedir. Şirketin karlılık öngörüsü bizim mevcut tahminimize göre daha muhafazakardır. Pegasus hisselerinin getirisi son 6 ayda BIST-100'ün %29 üzerinde, MSCİ Avrupa Havayolları endeksinin ise Euro bazında %30 üzerinde kalmıştır. Hisse 2019 FD/FAVÖK çarpanında en son benzer şirketlere göre %18 iskontoyla işlem görmüştü. Pegasus için "Endeksin Üzerinde Getiri" getiri beklentimizi koruyoruz.

HAVACILIK SEKTÖRÜ: DHMİ'nin açıkladığı verilere göre Nisan 2019'da havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı yıllık bazda %8,0 düşüş göstererek 15,8 milyon seviyesinde gerçekleşti. İç hat yolcu sayısında Nisan ayında önceki aylara göre biraz daha belirgin bir düşüşle yıllık %18,9 gerileme yaşandı. Dış hat yolcu sayısında ise beklenildiği gibi Paskalya tatilinin 2019'da bir miktar ileri kaymasına bağlı olarak Nisan ayında Mart ayına göre daha iyi bir performansla %7,3 büyüme kaydedildi. Böylece yılın ilk dört ayı için toplam yolcu trafiği yıllık %5,3 gerilemiş oldu. 2018'de toplam yolcu sayısı %8,8 artış göstermişti. Yorum: İstanbul Atatürk Havalimanı'ndaki ticari uçuş faaliyetlerinin 5-6 Nisan'da yeni İstanbul Havalimanı'na taşınması sürecinin Nisan ayında toplam yolcu sayılarında bir miktar baskı yarattığını düşünüyoruz. Toplam rakamlara bakıldığında Atatürk ve İstanbul Havalimanlarının Nisan ayında toplam yolcu sayısı 5,3 milyon olmuştur. Bu rakam Mart 2019'daki 5,7 milyon (Atatürk: 5,4 milyon, İstanbul: 0,3 milyon) ve Nisan 2018'deki 6,1 milyon yolcu (hepsi Atatürk'te) karşılaştırılabilir. Bu bağlamda, Türk Hava Yolları'nın yeni havalimanındaki operasyonlarını daha da optimize etmesiyle Mayıs ayında İstanbul Havalimanı'nın yolcu performansında bir iyileşme görülebilir. Pegasus Havayolları'nın merkez olarak kullandığı Sabiha Gökçen Havalimanı'nda ise toplam yolcu sayısı 3A19'daki yıllık bazda %2,9 artıştan sonra Nisan ayında %2,7 artış göstermiştir. Nisan performansını havacılık hisseleri açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. 

Pegasus Havayolları'nın toplam yolcu sayısı Mart ayında yıllık bazda %2,2 düşüş gösterdi. Böylece yılın ilk çeyreğinde toplam yolcu trafiği yıllık %1,4 gerilemiş oldu. Mart ayında iç hat yolcu sayısı yıllık %11,7 düşüş gösterirken dış hat yolcu sayısı (charter hariç) %16,1 arttı. Yolcu doluluk oranı ise Mart ayında geçen yılın aynı dönemine göre 0,1 puan artış gösterdi. İç talepteki yavaşlamaya paralel olarak Pegasus'un 2018'de bir miktar kapasiteyi iç hattan dış hatta kaydırmış olması iç hat yolcu sayısındaki yıllık düşüşü keskinleştirmektedir. Diğer yandan dış hat yolcu sayısındaki artış şirketin finansal performansına da katkı sağlayacaktır.

Pegasus Havayolları'nın toplam yolcu sayısı Şubat ayında yıllık bazda %1,6 artış gösterdi. Şirket yolcu sayısında Ocak ayında %3,2 düşüş, son 3 ayda ise yıllık %3,6 düşüş kaydetmişti. Böylece yılın ilk iki ayı için toplam yolcu trafiği yıllık %0,9 gerilemiş oldu. Şubat ayında iç hat yolcu sayısı yıllık %6,4 düşüş gösterirken dış hat yolcu sayısı (charter hariç) %17,1 arttı. Yolcu doluluk oranı ise Şubat ayında geçen yılın aynı dönemine göre 2,1 puan artış gösterdi (Ocak ayındaki 2,6 puan düşüşten sonra). DHMİ'nin daha önce açıkladığı verilerde Şubat 2019'da havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı yıllık bazda %2,4 düşüş göstermişti (Ocak ayındaki %4,8 düşüşün ardından). İç talepteki yavaşlamaya paralel olarak Pegasus'un 2018'de bir miktar kapasiteyi iç hattan dış hatta kaydırmış olması iç hat yolcu sayısındaki yıllık düşüşü keskinleştirmektedir. Diğer yandan dış hat yolcu sayısındaki artış şirketin finansal performansına da katkı sağlayacaktır. Yorum: Pegasus'un yolcu rakamları şirketin Şubat ayında son birkaç aya benzer bir performans gösterdiğine işaret etmektedir (iç hat yolcu sayısında gerileme, dış hat yolcu sayısında artış). Aynı şekilde, her iki alanda da trendin kademeli olarak iyileşmeye devam ettiği gözlemlenmektedir. Örneğin, iç hat yolcusu son 4 aydaki yıllık %10 gerilemeden sonra Şubat ayında yıllık %6 düşüş göstermiş, dış hat yolcusu ise son dört aydaki yıllık %11 büyümeden sonra Şubat ayında yıllık %17 artış göstermiştir. Ayrıca Şubay ayında iç hat doluluk oranında kaydedilen yıllık 3,4 puanlık artışı da olumlu karşılıyoruz. Sonuç olarak, Pegasus'un Şubat ayı performansını gelecek dönemler açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendiriyoruz. 

Pegasus, Türkiye’den Almanya’ya yapılacak olan uçuşlarda son 48 saat içinde yapılmış ve negatif PCR testi sonucu ibraz etmeyen yolcuların kabul edilmeyeceğini bildirdi. Pegasus'tan yapılan açıklamada şu bilgiler verildi: "Türkiye’den Almanya’ya yapılacak olan uçuşlarımızda, Almanya vatandaşları dahil varış öncesi son 48 saat içinde yapılmış ve negatif PCR testi sonucu ibraz etmeyen misafirler uçuşa kabul edilmeyecektir. Yurt dışından Almanya’ya devam uçuşu olan transit misafirler ve 0-2 yaş aralığındaki misafirler uygulamadan muaftır." Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey
Ata Yatırım'ın Türkiye hisse senetlerini ve son gelişmeleri değerlendirdiği Strateji Raporu yayımlandı. Raporda, güçlü kredi büyümesi, kredi kartı harcamalarında toparlanma, düşük faiz ortamında konut, otomotiv ve diğer dayanıklı tüketim malları talebinin güçlü bir şekilde canlanmasının ekonomide beklenenden daha hızlı toparlanmaya yardımcı olacağı vurgulanırken en beğenilen hisselere ve piyasaların geleceğine ilişkin öngörülere yer verildi. Ata Yatırım'ın "En Beğenilen Hisseler" listesinde Arçelik, Doğuş Otomotiv, Erdemir, Migros, Türk Telekom, Tofaş ve Şişecam yer aldı. Covid-19 salgınının getirdiği eşi benzeri görülmemiş sosyal ve ekonomik zorluklar, ekonomik faaliyeti desteklemek ve toparlanmaya zemin hazırlamak için hem mali hem de parasal tarafta olağanüstü önlemler gerektirdiği belirtilen Ata Yatırım Strateji Raporu'nda, faiz oranlarının düşürülmesi kredi kullanılabilirliğini arttırarak alınan önlemler sonucunda öngörülemeyen bir parasal genişleme sağlandığına dikkat çekildi. Raporda iç talepteki hızlı toparlanmayla 2019'da cari hesap fazlasından 2020'de düşük enerji fiyatlarına rağmen cari açık/GSYH oranının %4.2'ye yükseleceği vurgulandı. Yılbaşından bu yana, bankalar, holdingler ve emtia şirketleri geride kalanlar olurken, gıda-perakende ve telekom şirketleri en iyi performans gösterenler arasında yer aldı. 2020'de şu ana kadar cari açığın ana finansman kaynağının Merkez Bankası rezervleri aracılığıyla olduğu ve bu para biriminin gelecekteki istikrarı için bir risk oluşturduğu ifade edildi. 2020 yılı Hisse senetleri açısından ilginç bir yıl oldu Faiz oranlarının düşürülmesinin kredi kullanılabilirliğini arttırarak, alınan önlemler sonucunda öngörülemeyen bir parasal genişleme sağlandığını vurgulayan Ata Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş "Piyasalar, pandemi sırasında ekonomik aktivitedeki yavaşlamayı bir kenara bıraktı, 2020 yılının ikinci yarısında ve 2021'deki ekonomik toparlanmanın hızlanması olasılığını fiyatlandırmaya başladı. Covid-19'un getirdiği eşi benzeri görülmemiş sosyal ve ekonomik zorluklar, ekonomik faaliyeti desteklemek ve toparlanmaya zemin hazırlamak için hem mali hem de parasal tarafta olağanüstü önlemler gerektirdi. Önümüzdeki 12 ay boyunca Türkiye'nin yabancı para borcunda kısa vadeli finansmanı için bir sorun görmemekle birlikte, önümüzdeki yıllarda sürdürülebilir büyümeye devam etmek için Türkiye'nin bir kez daha sermaye çekmeye başlaması gerekecek. BIST-30 endeksi, BIST-100 endeksine göre bugüne kadar %7 oranında düşük performans gösterdiği için 2020, şimdiye kadar hisse senetleri açısından ilginç bir yıl oldu" diye konuştu. Turizm gelirleri ve uluslararası finansman eksikliği risk yaratıyor Cemal Demirtaş "Gelişmekte olan ülkelere göre yüksek enflasyonun ekonomi için en önemli risk unsuru olduğunu düşünüyoruz. Enflasyonun tek haneye geri gelmesi zaman alabilir. Turizm gelirleri ve uluslararası finansman eksikliği şu anda Merkez Bankası rezervleri tarafından finanse edilen cari açığı bir kez daha yüksek seviyelere iterek TL'nin zayıflamasına neden olabilir. Yabancı yatırımcıların TL cinsinden devlet tahvillerine iştahsızlığı, bankacılık sisteminin hem kredi büyümesini hem de kamu harcamalarını finanse etme yeteneğini sınırlandıracak ve ekonomik büyüme potansiyelini engelleyecektir" dedi. Ata Yatırım'ın Ağustos ayında yayınladığı strateji raporunda Garanti ve Pegasus'u en beğendiği hisseler listesinden çıkarırken, geçtiğimiz ay Arçelik ve Şişecam'ı en beğendiği hisseler listesine eklemişti. Ata Yatırım, Garanti'nin Türk bankacılık sektöründe en beğendikleri banka olmaya devam ettiğini ancak bankacılık sektörünün mevcut ortamda (faiz indirimi döngüsü) anlamlı bir şekilde öz kaynak karlılığı toparlanmasının 2021'e kadar mümkün olmadığına inandıklarını belirterek öneri listesinden çıkardı. Havacılık sektörünün Covid-19 salgınından en fazla etkilenen sektör olması nedeniyle 12 aylık hedef fiyatını 137 TL'den 60 TL'ye indirip önerisini "TUT"a düşürdüğü Pegasus'u da öneri listesinden çıkardı. Ancak, Covid-19 salgınının sona ermesinin ardından şirketin çabuk şekilde toparlayacağı görüşünü aktardı. Pegasus için önerisini 'AL'dan 'TUT'a düşüren Ata Yatırım, aynı şekilde Türk Hava Yolları için de önerisini 'AL'dan 'TUT'a düşürerek tavsiye değişikliklerini paylaştı. Yayınlanan strateji raporunda, Ata Yatırım'ın "En Beğenilen Hisseler" listesine Arçelik ve Şişecam da eklendi. Beğenilenler listesinde Arçelik, Doğuş Otomotiv, Erdemir, Migros, Türk Telekom, Tofaş ve Şişecam yer aldı. Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey
*PEGASUS/NANE: YURT İÇİ UÇUŞLARDA ORTA-İYİMSER, YURT DIŞI UÇUŞLARDA ORTA/KÖTÜMSER SENARYODAYIZ-BLOOMBERG HT
Marbaş Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Teknik Analiz: "Teknik Görünüm: Geçtiğimiz hafta 1203.42 ile 1120.96 seviyeleri arasında dalgalanan BIST 100 endeksi Perşembe gününü %0.76’lık değer kaybıyla 1126.90 seviyesinden tamamladı. 63 Günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 1120.415 önemli bir destek noktası konumunda takip ediliyor, mevcut destek bölgesinden gelecek tepki alımları sonrasında 1150-1163 direnç seviyeleri takip edilebilir. Şirket Haberleri HALKB: Halkbank'ın 14 Temmuz tarihinde mahkemeye yaptığı reddi hakim başvurusu savcılığın olumsuz görüş bildirmesinin ardından hakim tarafından reddedildi. TSPOR: CAS, Trabzonspor'un Avrupa kupalarından 1 yıl men edilmesi kararına ilişkin itirazı reddetti. KARSN: Karsan, Romanya’nın Beclean kentinde hizmet vermek üzere 8 adet Jest Electric aracın teslim edilmesini kapsayan anlaşmayı imzaladı. Kazandığı ihale doğrultusunda Jest Electric araçlarının yıl sonuna kadar kente teslimini sağlayacak. PGSUS: Pegasus Hava Yolları, Avrupa Birliği Havacılık Emniyeti Ajansı (EASA) ile Avrupa Hastalık Önleme ve Kontrol Merkezi (ECDC) tarafından ortaklaşa yayınlanan COVID-19 Havacılık Sağlık Emniyeti Protokolü'nü imzaladı. TOASO: Cengiz Eroldu: ‘’Yılın ilk 6 ayında 50 milyon avro yatırım gerçekleştirdik. Yıl sonuna değin toplam 150 milyon avroluk yatırım planlıyoruz." ifadelerini kullandı. THYAO: THY, çalışanların ücretlerinde 1 Ağustos 2020'den geçerli olmak üzere 2021 yılı da dahil %30 ile %50 arası kesinti yapmak istiyor. " ****** Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir... ******* Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey
Pegasus Hava Yolları, Avrupa Birliği Havacılık Emniyeti Ajansı ile Avrupa Hastalık Önleme ve Kontrol Merkezi tarafından ortaklaşa yayınlanan ‘Covid-19 Havacılık Sağlık Emniyeti Protokolü'nü imzaladı. Pegasus Hava Yolları, Avrupa Birliği Havacılık Emniyeti Ajansı (EASA) ile Avrupa Hastalık Önleme ve Kontrol Merkezi (ECDC) tarafından ortaklaşa yayınlanan Covid-19 Havacılık Sağlık Emniyeti Protokolü’nü imzaladı. Hava yolu ile seyahat eden yolcuların ve havacılık personelinin Covid-19 pandemisiyle ilgili yönetimi için operasyonel bir kılavuz niteliğinde olan protokol, EASA ve ECDC’nin yolcular ve havacılık personelinin sağlık emniyetini sağlamak için tanımladığı önlemleri içeriyor. “Sağlıklı ve emniyetli hava yolu seyahatleri için dünya genelinde ortak standartların oluşturulmasını destekliyoruz” Konuya ilişkin açıklamada bulunan Pegasus Hava Yolları Genel Müdürü Mehmet T. Nane, “Hep söylediğimiz gibi Pegasus Hava Yolları olarak bizim en önemli değerlerimiz, misafirlerimiz ve çalışanlarımız. Bu sebeple Covid-19 önlemleri nedeniyle duran uçuşlarımız henüz başlamadan çok önce yeni düzenin gerekliliklerine ilişkin önlemlere odaklanmıştık. Çünkü daha sağlıklı ve güvenli bir seyahat için gerekli önlemleri almak ve kurallara uymak kritik bir önem taşıyor. İç ve dış hat uçuşlarımız başlamadan önce misafirlerimizin ve çalışanlarımızın en sağlıklı ve güvenli şekilde uçmasını sağlamak için gerekli tüm önlemleri aldık. Şimdi Covid-19 Havacılık Sağlık Emniyeti Protokolü'nü de imzaladık. Bu protokolü imzalayarak EASA standartlarına uyma sözümüzü veriyor, Covid-19 pandemisinin etkileri devam ederken daha sağlıklı ve emniyetli hava yolu seyahatleri için dünya genelinde ortak standartların oluşturulmasını destekliyoruz” dedi. "Yol haritasında hijyen, düzen ve güven yer alıyor" Yeni dönemdeki yol haritaları hakkında da bilgi veren Mehmet T. Nane, “Pandemi sonrası yeni dönemdeki yol haritamızda öne çıkan üç konu var hijyen, düzen ve güven. Türkiye’nin dijital hava yolu olarak hijyen, düzen ve güvenin öne çıktığı bu yeni dönemde var gücümüzle çalışarak ülkemize, sektörümüze ve milletimize hizmet etmeye devam edeceğiz” şeklinde konuştu. “Müşterilerin havayollarıyla yeniden uçmak için güvenini geri kazanması yönünde önemli bir adımdır” EASA Direktörü Patrick Ky ise, “Pegasus Hava Yolları’nın yolcularının ve çalışanlarının sağlık emniyetlerini güvence altına almak adına Covid-19 İçin Havacılık İşletmeleri Standartları Protokolü'nü izlemesini ve EASA ile bu protokolü imzalamanın gereği olarak bu süreçte yaşadığı deneyimleri EASA ile paylaşacağını taahhüt etmesini memnuniyetle karşılıyoruz. İlgili önlemlerin eş güdümlü olarak uygulanması, müşterilerin hava yollarıyla yeniden uçmak için güvenini geri kazanması yönünde önemli bir adımdır” dedi. Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey