Geri Dön

Haberler

Coca Cola İçecek 1Ç19'da beklentilerden daha iyi bir gerçekleşmeyle 3 milyon TL zarar açıkladı; piyasa ortalama tahmini 14 milyon TL zarar, bizim tahminimiz ise 24 milyon TL zarar yönündeydi. Sapma temelde beklentileri aşan operasyonel performanstan kaynaklandı. Şirketin 1Ç'de kaydettiği 321 milyon TL'lik FAVÖK ve %14,4'lük FAVÖK marjı piyasa ortalama beklentisi olan 306 milyon TL FAVÖK ve %13,5 marj ile bizim tahminimiz olan 300 milyon TL FAVÖK ve %13,8 marjı aşmıştır. FAVÖK marjı yıllık bazda hafif bir gerilemeye işaret etmekle birlikte net diğer ve finansal giderlerin de yıllık bazda gerilemesi net zarar rakamının yıllık bazda düşmesini sağlamıştır (1Ç18: 49 milyon TL zarar). Şirket yönetimi 1Ç19 sonuçları sonrası 2019 için öngörülerini korumuştur: Türkiye satış hacimleri yatay, yurtdışı satış hacimlerinde %6-8 artış, konsolide gelirlerde %16-18 artış (kur etkisinden arındırılmış), FAVÖK marjında hafif iyileşme – bu öngörüler bizim beklentilerimizle uyumludur. Yorum: CCİ'nin 1Ç19 finansal operasyonel performansını bir miktar olumlu karşılıyoruz. Bununla birlikte 1Ç'nin düşük sezon olduğunu ve yıllık toplamlara sınırlı bir katkı yaptığını da hatırlatmak isteriz (tarihi olarak FAVÖK'de ortalama olarak %13 katkı). Ancak özellikle Türkiye operasyonuda gazlı içecek satışlarının büyüme göstermesi ve bu kategoride küçük ebatlı ambalajlardaki ürünlerin toplam içindeki payının artmaya devam etmesi (1Ç18'deki %22'den 1Ç19'da %25'e) yüksek sezon öncesinde olumlu gelişmeler olarak değerlendirilebilir. CCİ geçtiğimiz 3 aylık dönemde endekse paralel getiri sağlamıştır. CCİ'nin tarihi ortalama FD/FAVÖK çarpanına göre %25 iskontolu işlem gördüğünü hesaplıyoruz, buna göre şirketin mevcut değerlemesinin ucuz olduğunu düşünüyoruz. CCİ için 42,00 TL'lik 12 aylık hedef fiyat ile "Endeksin Üzerinde" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

​Özgörkey Holding 1,55 milyon adet Coca Cola İçecek hissesinin (toplam sermayenin %0,6'sı) borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu'na başvuruda bulundu. Özgörkey Holding'in CCİ'de toplam 6,79 milyon hissesi bulunmaktadır (toplam sermayenin %2,67'si). Şirket zaman zaman sahip olduğu CCİ hisselerinden BİST'de satış yapmakta olduğundan MKK'ya yaptığı bu yeni başvuru piyasa açısından sürpriz içermemektedir.

Coca Cola İçecek'in bugün 4Ç18 satış hacimlerini açıklaması bekleniyor. Şirket en son 3Ç18'de toplam satış hacminde yıllık %2,9 artış açıklamıştı. 3Ç'de Türkiye satış hacimleri yıllık %0,5 azalırken, uluslararası operasyonların satış hacmi %6,3 artış göstermişti. 9A18 kümülatif bazda ise toplam satış hacimlerinde %7,5'lik artış kaydedilmişti (Türkiye +%5,9, Uluslararası +%9,1). Biz 4Ç18'de şirketin satış hacimlerinde bir miktar yavaşlama görüleceğini tahmin ediyoruz.     ​

​Çevre ve Şehircilik Bakanı Murat Kurum pet şişe, metal şişe, cam şişe, karton ve plastik kapların toplanması ve geri dönüştürülmesine ilişkin bir yasal düzenleme üzerinde çalıştıklarını belirtti. Buna göre ürünlerini bu kaplarda piyasaya süren firmaların kap başına Bakanlığa bir ücret yatırmaları söz konusu olabilir. Böyle bir düzenleme Anadolu Efes ve Coca Cola İçecek'de maliyet artışına yol açabilir. Haber Çevre ve Şehircilik Bakanlığı'nca plastik alışveriş poşetlerinin 1 Ocak 2019 tarihinden itibaren ücretli olmasına ilişkin yapılan düzenlemenin ardından gündeme geldi. 

Coca Cola İçecek (CCİ), dün Özbekistan Maliye Bakanlığı, The Coca-Cola Company ve EBRD'den temsilcilerin katılımıyla işbirliği fırsatlarını görüşmek ve Özbekistan'daki Coca-Cola şişeleyicisi "Coca-Cola Beverages Uzbekistan" (CCBU) şirketine yapılabilecek potansiyel yatırımlarla ilgili ön değerlendirme yapmak üzere bir toplantı yaptıklarını açıkladı. CCBU'nun %57,1'si Özbekistan Kamu Holding Şirketine, %42,9'u The Coca-Cola Export Corporation'a aittir. CCİ'nin mevcut durumda Türkiye'nin yanında Orta Doğu ve Orta Asya'da aralarında Pakistan, Kazakhistan, Azerbaycan ve Irak'ın da bulunduğu 9 ülkede faaliyetleri bulunmaktadır. 2017'de Türkiye ve yurtdışı operasyonları şirketin toplam 1,23 milyar ünite kasalık satış hacmine kabaca eşit miktarda katkıda bulunmuştu. Özbekistan'ın mevcut nüfusu 32,5 milyon olarak tahmin edilmektedir. CCi'nin faaliyet gösterdiği mevcut coğrafyanın nüfusu ise 400 milyon'a ulaşmaktadır. Özbekistan'ın portföye dahil edilmesi CCİ'nin uzun vadeli büyüme planlarına katkı sağlayabilir, bu bağlamda haber piyasada olumlu olarak karşılanabilir. 

Ak Yatırım, Coca Cola İçecek'i 56,00 TL, Vestel Beyaz'ı 28,00 TL ve Koç Holdingi'i 23,00 TL hedef fiyatla model porföyüne eklerken, Koza Altın, Fonet ve Ülker’i model portföyünden çıkardı. Değerlendirmede şöyle denildi: "Mayıs ayında BIST-100 %4,4 getiri ile önceki aya göre düşük getiri sundu. Ancak, TL’deki değerlenme hesaba katıldığında dolar bazlı getirinin hemen hemen önceki ay seviyesinde olduğu görülüyor. Mayıs’ta normalleşme takviminin korkulandan hızlı başlayacağı öngörüsüyle gıda dışı perakende, havayolu ve GYO hisseleri öne çıktı. Gıda hisseleri talep görmeye devam etti. Mayıs sonunda perakende endeksi ve bilişim endeksi küresel salgının başladığı 19 Şubat’a göre %27 ve %10 getiri sağlarken, en kötü performans gösteren bankalar (- %27), dayanıklı tüketim/oto (-%17) ve ulaştırma/havacılık (-%16) oldu. Önümüzdeki bir ay boyunca yatırımcıların son iki ay yüksek getiri sağlayan hisselerde kârlarını realize edip geride kalmış, ekonomide toparlanma beklentisi ile uyumlu, iç tüketime dönük ve endeks ağırlığı yüksek hisselere yönelebileceğini düşünüyoruz. Portföye Coca Cola İçecek, Vestel Beyaz ve Koç Holding eklenirken Fonet, Koza Altın ve Ülker portföyden çıkıyor. Normalleşme adımları sonrası talepteki toparlanmadan en hızlı faydalanacak şirketleri bünyesinde barındıran Koç Holding’i, Coca Cola İçecek’i ve Vestel Beyaz Eşya’yı model portföyümüze ekliyoruz. Diğer taraftan Model Portföyümüze eklediğimizden beri BIST-100 endeksinin sırasıyla %32, %22 ve %3 üzerinde getiri sağlayan Koza Altın, Fonet ve Ülker’i portföy önerilerinden çıkarıyoruz. Yukarıda özetlediğimiz temaya bağlı kalarak bankacılık sektörü hisselerinin ağırlığını da %22’den %24’e yükseltiyoruz." https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5016 ****** Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ******* Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com ) http://www.foreks.com http://twitter.com/ForeksTurkey
*AK YATIRIM, COCA COLA İÇECEK'İ 56,00 TL, VESTEL BEYAZ'I 28,00 TL VE KOÇ HOLDİNGİ'İ 23,00 TL HEDEF FİYATLA MODEL PORFÖYÜNE EKLEDİ