Geri Dön

Yatırım ve Foreks Haberleri

Listelenecek haber bulunamadı.

*BOSCH FREN SİSTEMLERİ 2021 YILI 6 AYLIK KONSOLİDE OLMAYAN NET DÖNEM KARI 24.195.357 TL (ÖNCEKİ 7.695.334 TL )
ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)
Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:

"ABD'de beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisinin ardından risk  iştahının zayıfladığını izliyoruz. Dün satıcılı bir görüntüyle kapatan
ABD borsalarını takiben bu sabah Japonya hariç MSCI Asya Pasifik  endeksi %0,3 civarında düşüşte. ABD vadelileri de hafif satıcılı.
Yüksek enflasyon verisi sonrasında bu akşam TSİ 19'da Powell'ın
Kongre'de yapacağı sunumda enflasyon konusundaki açıklamaları risk  iştahının seyrinde belirleyici olacak. Öncesinde, riskli alma iştahı  düşük kalabilir. Zaten zayıf bir görüntü sergileyen BIST100 endeksi de  baskı altında kalmaya devam edebilir. Bugün yurtiçinde saat 14'teki
TCMB toplantısı günün öne çıkan gelişmesi. TCMB'nin faizi %19'da sabit  bırakması beklenirken, bu yöndeki bir kararın piyasa etkisi nötr  olabilir.

MAKROEKONOMİ

ABD'de haziran ayına ilişkin TÜFE verilerinin beklentileri aşarak  yükselişini sürdürmesi ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın, bugün
Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde vereceği mesajlara  odaklanılmasının etkisiyle ABD hisse senedi borsaları dünü hafif  düşüşlerle kapattı. Bugün Bank of America, Citigroup, Wells Fargo ve
BlackRock ikinci çeyrek bilançolarını açıklayacak. Yeni Zelanda Merkez
Bankası, ekonomik şartların 2020 yılı sonundan bu yana öngörülenden  daha güçlü olmasıyla tahvil alım programına son veren ilk merkez  bankası oldu.

"    ABD'de TÜFE haziran ayında yıllık %5,4'e yükseldi ve 2008'den  beri en yüksek seviyeye işaret etti, aylık ise %0,5 olan beklentilerin  üzerinde %0,9 arttı. Veriye bakıldığında enflasyonda genele yayılan  bir durum söz konusu. Kısıtlamaların kaldırılması ve normalleşme  adımlarıyla artan mobilitenin yanında otomotiv sektöründe yaşanan çip  sıkıntısının da etkisiyle ikinci el araba fiyatları %10,5 arttı, gıda,  enerji, uçak bileti ve konaklama fiyatları da keskin şekilde arttı.
Geçici fiyat değişimlerini dışlayan çekirdek TÜFE de aylık %0,9  artarken (beklenti:%0,4), yıllık %3,8'den %4,5'e yükseldi. Fed  enflasyondaki yükselişe neden olan sebeplerin geçici olacağını ve  ekonomide normalleşme adımları atıldıkça fiyat artışlarının  azalacağını ve 2022'de %2'ye yakınsayacağı yönünde yönlendirme  yapmakta fakat bazı Fed yetkilerinin konuşmalarında enflasyondaki  yüksek seviyelerin beklenenden fazla sürebileceği yönünde açıklamalar  da bulunmakta.

"    Dün Fed yetkililerinin konuşmaları izlendi. St Louis Fed
Başkanı Bullard önceki gün konuşan New York Fed Başkanı Williams ve
Richmond Fed Başkanı Barkin'in aksine teşvik önlemlerinin çekilmesi  için doğru zaman olduğunu vurguladı ve varlık alımını azaltmada iyi  bir pozisyonda olduklarını düşündüğünü belirtti ve 2022 sonuna kadar  faiz artırımı beklemediğini belirtti. San Francisco Fed Başkanı
Daly'de yıl sonuna doğru varlık alımı azaltmada doğru pozisyonda  olacaklarını ve tartışmaya başlamanın şu anda uygun olduğunu belirtti,  fakat faiz artırımını konuşmanın erken olduğunu ifade etti.
Enflasyondaki yükselişin geçici olduğunu vurguladı ve salgının hala  sona ermediğini ve Delta varyantının risk olduğunu belirtti. Fed  toplantılarında bu sene için Daly'nin oy hakkı bulunurken, Bullard'ın  oy hakkı bulunmamakta.

Yurt içinde mayıs ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim  endeksi, beklentilerin üzerinde yıllık %40,7 artarken (Foreks
Anketi'nde beklenti %38,8), mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış  sanayi üretimi ise aylık %1,3 arttı ve yılın en iyi rakamına işaret  etmekte, arındırılmamış sanayi üretim endeksi ise beklentilerin  üzerinde yıllık %39,5 (Foreks Anketi'nde beklenti %38,4) arttı.

Mayıs ayındaki kapanma, finansal koşullardaki sıkılaşma, imalat PMI  verisindeki daralma ve anket göstergelerindeki düşüş sanayi üretiminde  nisan ayında gördüğümüz aylık bazdaki düşüşün devam edebileceğini  düşündürmüştü, fakat sanayi üretimi aylık %1,3 arttı. Haziran ayında  ise imalat PMI tekrar genişleme bölgesinde, ihracat haziran ayında
19,8 milyar USD ile rekor seviyede, RKGE ve diğer sektörel güven  endekslerinde ise aylık artış gördük ve elektrik tüketiminde de artış  görülmekte. Bu açıdan haziran ayında sanayi üretimi açısından daha  olumlu bir görüntü mevcut.

Hatırda Kalması Gerekenler:

"    Sanayi üretimini aylık bazdaki katkılara göre incelediğimizde  en belirgin katkıyı ara malı %1,6 ile verirken, dayanıksız tüketim  malı %0,2 katkı verdi ve sermaye malı %0,4, dayanıklı tüketim malı ise
%0,1 üretimi aşağı çekti. Yıllık bakıldığında ise baz etkisinin de  katkısıyla bütün kalemler üretime katkı yaptı. Son 9 aydır olduğu  üzere en yüksek katkıyı %20 ile ara malı verdi, dayanıksız tüketim  malı ise %8,2 katkı yaparken, yatırımlara ilişkin bir gösterge olan  sermaye malı %7,3 ile üretimi desteklemeye devam etti.

"    Nisan ayında sanayi üretiminde aylık bazda düşüş görmüştük.
Mayıs ayı verileri bu durumun geçici olduğunu gösterdi. Aşılama  sürecindeki ilerleme ve normalleşme süreci ile artan iç talep üretimi  destekleyecektir fakat BDDK'nın uygulamaya koyduğu makro ihtiyati  tedbirler ve finansal sıkılık iç talebin büyümeye katkısını  sınırlayabilir. Net ihracatın ise yılın geri kalanında üretimi  destekleyici unsur olmaya devam etmesi beklenebilir.

Büyümenin talep yönünü göstermesi açısından takip ettiğimiz bir  gösterge olan perakende satış hacmi yıllık %27 artış ile güçlü bir  artış sergiledi fakat mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış  endekste aylık %6,1 düşüş var, bu da finansal koşullardaki  sıkılaşmanın ve tam kapanmanın mayıs ayında da tüketim talebinde de  etkili olmaya devam ettiğini göstermesi açısından önemli.

İç talebe yönelik fikir vermesi adına perakende satış hacminin  yanında, TCMB'nin yayınladığı banka ve kredi kartı harcamaları  verilerini de izlemekteyiz. Enflasyondan arındırdığımız kredi kartı  harcamaları haziran ayında belirgin artış gösterdi. Bu açıdan son iki  ayda perakende satış hacminde gördüğümüz aylık düşüş, haziranda yerini  artışa bırakabilir.

Ciro endekslerinde yıllık bazda artış baz etkisiyle mayısta da devam  etmekte. Dikkat çekici olarak kapanmaya rağmen aylık bazda ciro  endekslerinde nisan ayına göre belirgin artış var. Sanayi ciro endeksi  yıllık %99, aylık bazda %4,9 yükseldi. Ticaret ciro endeksi yıllık
%69,8 artarken, aylık %2,4 arttı, hizmet sektörü ciro endeksi yıllık
%74,1 arttı aylık ise %1,5 arttı ve inşaat sektörü ciro endeksi ise  yıllık %50,4 artarken, konut satışlarındaki düşük seyre rağmen aylık
%6 arttı.

Bugünkü veri takvimine bakıldığında,

TSİ 19'da Powell'ın, Fed'in politikasına ve ekonomiye yönelik yarıyıl  gözden geçirmesi sunumu izlenecek. Bugün Powell'ın Kongre'de sunacağı
Fed Yarıyıl Para Politikası Raporu geçen hafta önceden yayınlanmıştı.
Raporda, bu yılın ilk yarısında aşılamadaki ilerlemenin ekonominin  yeniden normalleşmesine ve destekleyici para ve maliye politikasıyla  güçlü bir ekonomik büyümeye neden olduğu, buna karşın istihdamın  salgın öncesi seviyelerin oldukça altında kaldığı ifade edildi.
Salgının etkilerinin ABD ekonomisinde hissedilmeye devam edildiği ve  yakın vadede enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü risklerin  arttığı belirtildi. Özellikle, tedarik zinciri darboğazlarından  etkilenen ürünlerin fiyatlarının uzayan ancak halen geçici olan  enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu belirtildi.

Ayrıca TSİ 15.30'da ABD'de haziran ayına ilişkin ÜFE verileri  açıklanacak. Mayısta üretici fiyatları tarafında yıllık ÜFE %6,2'den
%6,6'ya yükselmiş ve 2009 sonrası en yüksek seviyeyi görmüştü.
Çekirdek ÜFE de yıllık %4,1'den %4,8'e yükselmişti. Haziranda ise
ÜFE'nin yıllık bazda yükselişini sürdürerek %6,6'dan %6,8 seviyesine  yükselmesi beklenirken, çekirdek ÜFE'nin ise %4,8'den %5,1 seviyesine  yükselmesi bekleniyor.

Bunun yanında, TSİ 21'de Fed'in 12 adet bölge başkanlıklarından gelen  ekonomik verilerle oluşturulan Bej Kitap raporu yayınlanacak. Raporda,
ABD'de ilgili bölgelerdeki ekonomik toparlanmanın seyrine ve gelecek  dönem beklentilerine yönelik değerlendirmeler izlenecek. Diğer yandan,
TSİ 20.30'da Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari'nin konuşması takip  edilecek.

TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde mayıs ayına ilişkin sanayi üretimi verisi  açıklanacak. Ayrıca TSİ 9'da İngiltere'de haziran ayına ilişkin TÜFE  verisi açıklanacak. Mayıs ayına ilişkin TÜFE, hızlanan aşılamaların ve  ekonominin açılmasının etkisiyle aylık bazda %0,3 oranında artması  beklenirken %0,6 oranında artışla beklentileri aşarken, yıllık bazda  ise baz etkisinin belirginleşmesiyle %2,1 seviyesine yükselerek Temmuz
2009'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı. TÜFE'nin haziranda ise  aylık bazda %0,2 oranında artması beklenirken, yıllık bazda ise %2,2  seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bunun yanında, ECB'nin yeni  enflasyon hedefi belirlemesi sonrası TSİ 15.45'te ECB Yönetim Kurulu
Üyesi Isabel Schnabel'in konuşması takip edilecek.

Ayrıca TSİ 17'de Kanada Merkez Bankası'nın toplantısı takip edilecek.
Varlık alım programı önceki toplantıdaki 1 milyar Kanada dolarlık  azaltımın ardından son toplantıda haftalık 3 milyar Kanada dolarlık  hedef hızda tutulmuştu. Bankanın bugünkü toplantısında faiz oranını  sabit tutması bekleniyor, varlık alımlarına ilişkin yönlendirmesi ise  dikkatle takip edilecek.

Yurt içi tarafta ise, TSİ 14'te TCMB'nin PPK toplantısı takip  edilecek. Foreks Anketi'ne göre TCMB'nin bu toplantısında değişiklik  yapması beklenmemekte. (21 ekonomistin tamamı sabit bırakılacağını  tahmin etmekte). Son Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre de bu  toplantıda TCMB'den herhangi bir faiz değişikliği beklenmemekte. Cuma  günü açıklanan ankette artan enflasyonist baskılarla faiz indirim  beklentilerinin azaldığını görmüştük. Son ankette TCMB'den faiz  indirim beklentisinin gelecek 3 ay içerisinde ortalama 28 baz puana,  gelecek 6 ay içerisinde ise politika faizinin 189 baz puana  gerilediğini gördük.

Ayrıca Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2 yıl vadeli dolar cinsi devlet  tahvili ile kira sertifikasının doğrudan satışını gerçekleştirecek.

ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket projelerinden "İstanbul Beykoz
Riva Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi" (Düşler Vadisi)  kapsamında, 624 adet konut kullanımlı bağımsız bölüme ait Yapı
Ruhsatları 13.07.2021 tarihinde alınmıştır.

Kervan Gıda (KRVGD, Nötr): Şirket, hisse başına 0,1333 TL brüt nakit  kar payı ve hisse başına 0,28 TL bedelsiz kar payı dağıtılmasına karar  verildiğini duyurmuştur. Ancak kar payından bedelsiz sermaye artırımı
Şirket gündeminde olmasına rağmen kar payının pay olarak  dağıtılabilmesi için, kayıtlı sermaye sistemindeki halka açık  ortaklıklarda kar payının pay biçiminde dağıtılmasına ilişkin genel  kurul kararının hesap dönemini izleyen beşinci ayın son iş gününe  kadar kurula yapılması gereken başvuru süresi yaşanan pandemi süreci  nedeniyle yapılamamış olup bu bedelin geçmiş yıllar karı hesabından  sermayeye eklenmesiyle bedelsiz sermaye artırımı için Sermaye Piyasası
Kurulu'na başvuruda bulunulmasına karar verilmiştir.

Pegasus (PGSUS, Nötr): Haziran ayı yolcu sayısı 1,78mn kişi ile
2019'un aynı döneminin %33 altında gerçeklemiştir. Yolcu doluluk oranı  ise 11,5 puan azalışla %77,1'i göstermiştir. 2021'in ilk 6 ayında  yolcu sayısı 2019'un aynı dönemine göre %51 azalışla 7,07mn  seviyesinde gerçekleşmiştir (6A2020:6,59mn). İlgili dönemin yolcu  doluluk oranı ise 2019'un aynı dönemine göre 12,8 puan azalışla
%74,3'ü göstermiştir (6A2020: %85,6).

Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Banka yönetim kurulunun kararıyla, Bankacılık
Düzenleme ve Denetleme kurulu tarafından yayınlanan "Bankalarda İyi
Ücretlendirme Uygulamalarına İlişkin Rehber" kapsamında özellikli  çalışanlara yapılacak değişken ödemelere ilişkin olarak 13 Temmuz 2021  tarihinde 3,50 TL fiyattan 144.180 adet Banka hisse senedi geri alımı  yapılmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Petrol: Uluslararası Enerji Ajansının (IEA) haziran ayına ilişkin  petrol piyasası raporuna göre, küresel ekonomideki güçlü büyüme,
COVID-19 salgınına yönelik aşılama çalışmalarının hızlanması ve  kısıtlamaların hafifletilmesi petrol talebindeki toparlanmada itici  güç olacak. Küresel ekonomide olumlu görünümün bu yılın geri kalanında  ve 2022'de sürmesi beklenirken, özellikle Avrupa bölgesindeki salgına  yönelik kısıtlamaların hafifletilmesinin etkisiyle küresel petrol  talebinde yılın ikinci yarısında ilk yarısına göre günlük 4,6 milyon  varil artış öngörülüyor. Ancak bazı ülkelerde artan COVID-19 vakaları  küresel petrol talebinde aşağı yönlü risk oluşturmaya devam edecek. Bu  kapsamda, küresel petrol talebinin gelecek yıl bu yıla göre yaklaşık 3  milyon varil (yüzde 3,1) artışla günlük 99 milyon 500 bin varil  seviyesine ulaşacağı öngörülüyor. Kaynak: Bloomberght

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Bosch Fren (BFREN): Fabrika, 2021 yılı yaz döneminde faaliyetlerine  kısmen ara vermeyecek olup, 14.07.2021 ile 31.08.2021 tarihleri  arasında resmi tatiller dışında müşterilerden gelen talepler  doğrultusunda faaliyetlerine devam edecektir. Bahse konu dönemde  vardiya düzenlemesi yapılarak, çalışanların yıllık izin hak  edişlerinin kullandırılması planlanmaktadır.

FAİZ PİYASALARI

Salı günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay  seyretti. TCMB dün 17 milyar TL'lik (%19'dan, 14 gün vadeli) haftalık  repo ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo  ihaleleri kaynaklı 253 milyar TL  oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,36 seviyelerinden  başlarken, gün içerisinde %1,34-%1,42 bandında hareketin ardından
%1,42 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde günlük bazda  düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa, orta ve uzun vadeli  tarafta faizlerde 10 baz puana varan düşüşler görüldü."

                           *******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
Bosch Fren, 2021 yılı yaz döneminde faaliyetlerine kısmen ara vermeyecek
Bosch Fren, 2021 yılı yaz döneminde faaliyetlerine kısmen ara  vermeyecek.

Şirket'ten konu ile ilgili KAP'a yapılan açıklamada şu bilgiler verildi:

"Fabrikamız, 2021 yılı yaz döneminde faaliyetlerine kısmen ara  vermeyecek olup, 14.07.2021 ile 31.08.2021 tarihleri arasında resmi  tatiller dışında müşterilerden gelen talepler doğrultusunda  faaliyetlerine devam edecektir. Bahse konu dönemde vardiya düzenlemesi  yapılarak, çalışanlarımızın yıllık izin hak edişlerinin  kullandırılması planlanmaktadır."

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/950917

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey

ANALİZ-Bosch Fren Sistemleri Teknik Analiz(ICBC Yatırım)
ICBC Yatırım Tarafından Hazırlanan Teknik Analiz:

"BFREN TEKNİK BAKIŞ – İZLE

Haftalık bazda TL 966,50 1,000 1,02880 10-22 günlük ortalama 967,23
1,074 dirençler.

Aylık bazda TL   966,50 978,18 1072,3    1139,70  1140  1175,70
1249,90 , 1377 1380 1421 1430    dirençler seviyeleridir.

Saatlik bazda TL 918   910,90 destek, 881,80 gap seviyesidir.

Yıllık ortalama TL  1034 seviyesindedir.

Orta vadeli trend göstergesi Macd ortalaması üzerinde olup, kısa  vadeli göstergelerde daha yukarıda oluşabilecek üçüncü dipler teyit  edilebilir."

Analizin tamamı için:

https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/images/pdf/Teknik-050521-BFREN.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)
Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:

"Haftaya başlarken ABD vadelilerinin artıda seyrettiği, Asya  borsalarının ise satıcılı bir seyir izlediği (Japonya ve Çin
Piyasaları kapalı) gözleniyor. Paritelerde ise sakin bir görüntü var.
Geçen hafta yeni teşvik beklentileri ve açıklanan güçlü makro  verilerin ABD tahvil faizinde kalıcılı bir yükselişe yol açmadığını  izledik. Piyasanın da daha çok Fed'in güvercin duruşunu fiyatladığı  söylenebilir. Bu kapsamda da bu haftaki Fed yetkililerinin özellikle  varlık alımlarına yönelik konuşmaları önemli olacaktır. Bu hafta  ayrıca PMI verileri ve ABD'de tarım dışı istihdam verisi yakından  izlenecektir. Verilerin iyi gelmeye devam etmesi bekleniyor. ABD  tahvil faizinde tekrar bir yükseliş gözlenmedikçe ABD borsaları iyi  bilançolarla birlikte tarihi zirvelerinde fiyatlanmaya devam  edebilirler. Mayıs ayının genellikle zor geçtiği Gelişmekte Olan
Ülkeler için ise yine ABD tahvil faizindeki hareket belirleyici  olabilir. Dolar ise mayıs ayında özellikle Avrupa kurlarına karşı daha  iyi bir performans gösteriyor. Yurtiçi tarafında bakıldığında,  perşembe günü yapılacak ve faiz değişikliğinin beklenmediği TCMB  toplantısı öncesinde bugün nisan enflasyonu takip edilecek. Aylık  enflasyonun %1,8 gerçekleşmesi beklenirken, yıllık enflasyonun %17,3'e  gelmesi beklenmekte. Enflasyon verisi öncesinde BIST100 güne yatay bir  görüntü ile başlayabilir. Endeksin gün içerisinde de 1.400 civarında  yatay hareket etmesini bekliyoruz.
     
MAKROEKONOMİ

   
Geçen Hafta Açıklanan Veriler

Küresel imalat sektörünün gücünü koruması ihracatın rekorunu  yenilemesine destek oluyor ve  mart ayında ihracat aylık %19 ve yıllık
%42 artarak 19 milyar USD gerçekleşti. Salgın kaynaklı baz etkisinin  de katkısıyla nisan ve mayıs ayında yıllık ihracat artışı gücünü  koruyabilir.

İthalat ise aylık %22, yıllık %26 arttı ve 23,6 milyar USD ile tarihi  yüksek seviye olan 23,9 milyar USD'ye yakın gerçekleşti. İç talepteki  görünümün seyri için izlediğimiz enerji ve altın hariç ithalat, yıllık
%36,7 artışla oldukça güçlü artarak iç talebin hız kesmediğini  gösterdi. İyi haber olarak altın ithalatı, tarihsel ortalamasının  altına geriledi. İç talepteki güçlü seyir ve uluslararası emtia  fiyatlarındaki artış toplam ithalatı olumsuz etkilemeyi sürdürürken,  altın ithalatındaki düşüş buradaki baskıyı sınırlamakta.

Böylece dış ticaret açığı da mart ayında 4,65 milyar USD ile geçen  sene aynı ayın altında gerçekleşti. Enerji ürünleri ve parasal olmayan  altın hariç dış ticaret açığı 1,6 milyar USD oldu. 12 aylık kümülatif  dış ticaret açığı hafif düşerek 47,9 milyar USD, GSYH oranı da %6,7  gerçekleşti.

İlk çeyrekte toplam ihracatın resmine baktığımızda, hem Avrupa hem de
Avrupa dışına yapılan ihracatın olumlu seyrettiği ve başta madencilik  olmak üzere tarım ve imalat sektörlerindeki güçlü ihracat artışıyla  yıllık %17,2 arttığı görülüyor. Yatırım malları ithalatının öncülük  etmesiyle ara malları ve tüketim mallarındaki ithalat artışıyla toplam  ithalat da ilk çeyrekte yıllık %9,6 arttı. Böylece ilk çeyrekte  büyümenin iç ve dış talep tarafından desteklendiğini gösterdi.
İhracatın ithalatı karşılama oranı, ilk çeyrekte %82 ile tarihsel  ortalaması olan %73'ün belirgin üzerinde seyretti.

Kültür ve Turizm Bakanlığı verilerine göre Türkiye'ye gelen yabancı  ziyaretçi sayısı mart ayında kısıtlamaların da gevşetilmesiyle aylık  bazda %68,3 artarak 905 bin kişiye yükseldi.

Cuma günü Avrupa'da yılın ilk çeyreğine ilişkin GSYH büyüme  istatistikleri takip edildi. Euro Bölgesi ekonomisi bu çeyrekte %0,6  küçüldü ve pandemi öncesine göre GSYH halen %5,5 düşük seviyede.
Bölgeler arası farklılaşma dikkat çekmekte. Çeyreklik bazda Fransa
%0,4 büyürken, Almanya %1,7, İtalya %0,4, İspanya %0,5 daraldı. Bundan  sonraki süreçte kısıtlamaların kaldırılmasının, teşviklerin ve aşılama  sürecinin katkısıyla artacak talebin AB genelinde büyümeye katkı  yapması beklenmekte. ABD'de nisan ayı Michigan Üniversitesi tüketici  güveni endeksi 87,5'ten 88,3'e revize edildi ve salgın sonrası en  yüksek seviyede. Chicago PMI'da 1983'ten beri en yüksek seviye olan
72,1'e yükseldi. Rapora göre artan taleple yeni siparişler  yükselirken, ham madde fiyatlarının arttığı belirtilmekte. Ayrıca mart  ayında teşvik paketinin etkisiyle kişisel gelirler aylık %21,1 arttı.
Kişisel harcamalar ise %4,2 arttı.

 
MAKROEKONOMİ
   
Geçen Hafta Açıklanan Veriler

Küresel imalat sektörünün gücünü koruması ihracatın rekorunu  yenilemesine destek oluyor ve  mart ayında ihracat aylık %19 ve yıllık
%42 artarak 19 milyar USD gerçekleşti. Salgın kaynaklı baz etkisinin  de katkısıyla nisan ve mayıs ayında yıllık ihracat artışı gücünü  koruyabilir.

İthalat ise aylık %22, yıllık %26 arttı ve 23,6 milyar USD ile tarihi  yüksek seviye olan 23,9 milyar USD'ye yakın gerçekleşti. İç talepteki  görünümün seyri için izlediğimiz enerji ve altın hariç ithalat, yıllık
%36,7 artışla oldukça güçlü artarak iç talebin hız kesmediğini  gösterdi. İyi haber olarak altın ithalatı, tarihsel ortalamasının  altına geriledi. İç talepteki güçlü seyir ve uluslararası emtia  fiyatlarındaki artış toplam ithalatı olumsuz etkilemeyi sürdürürken,  altın ithalatındaki düşüş buradaki baskıyı sınırlamakta.

Böylece dış ticaret açığı da mart ayında 4,65 milyar USD ile geçen  sene aynı ayın altında gerçekleşti. Enerji ürünleri ve parasal olmayan  altın hariç dış ticaret açığı 1,6 milyar USD oldu. 12 aylık kümülatif  dış ticaret açığı hafif düşerek 47,9 milyar USD, GSYH oranı da %6,7  gerçekleşti.

İlk çeyrekte toplam ihracatın resmine baktığımızda, hem Avrupa hem de
Avrupa dışına yapılan ihracatın olumlu seyrettiği ve başta madencilik  olmak üzere tarım ve imalat sektörlerindeki güçlü ihracat artışıyla  yıllık %17,2 arttığı görülüyor. Yatırım malları ithalatının öncülük  etmesiyle ara malları ve tüketim mallarındaki ithalat artışıyla toplam  ithalat da ilk çeyrekte yıllık %9,6 arttı. Böylece ilk çeyrekte  büyümenin iç ve dış talep tarafından desteklendiğini gösterdi.
İhracatın ithalatı karşılama oranı, ilk çeyrekte %82 ile tarihsel  ortalaması olan %73'ün belirgin üzerinde seyretti.

Kültür ve Turizm Bakanlığı verilerine göre Türkiye'ye gelen yabancı  ziyaretçi sayısı mart ayında kısıtlamaların da gevşetilmesiyle aylık  bazda %68,3 artarak 905 bin kişiye yükseldi.

Cuma günü Avrupa'da yılın ilk çeyreğine ilişkin GSYH büyüme  istatistikleri takip edildi. Euro Bölgesi ekonomisi bu çeyrekte %0,6  küçüldü ve pandemi öncesine göre GSYH halen %5,5 düşük seviyede.
Bölgeler arası farklılaşma dikkat çekmekte. Çeyreklik bazda Fransa
%0,4 büyürken, Almanya %1,7, İtalya %0,4, İspanya %0,5 daraldı. Bundan  sonraki süreçte kısıtlamaların kaldırılmasının, teşviklerin ve aşılama  sürecinin katkısıyla artacak talebin AB genelinde büyümeye katkı  yapması beklenmekte. ABD'de nisan ayı Michigan Üniversitesi tüketici  güveni endeksi 87,5'ten 88,3'e revize edildi ve salgın sonrası en  yüksek seviyede. Chicago PMI'da 1983'ten beri en yüksek seviye olan
72,1'e yükseldi. Rapora göre artan taleple yeni siparişler  yükselirken, ham madde fiyatlarının arttığı belirtilmekte. Ayrıca mart  ayında teşvik paketinin etkisiyle kişisel gelirler aylık %21,1 arttı.
Kişisel harcamalar ise %4,2 arttı.

Yurt Dışı Veri Gündemi

Bu hafta ABD tarafında istihdam verileri ve Fed yetkililerinin  açıklamaları önemli olacaktır. Geçen hafta Fed kararı sonrası konuşan
Powell, hedeflerden uzak olduklarını ve varlık alımlarının  azaltılmasının konuşulmaya başlanması için erken olduğunu belirtmişti,
Dallas Fed Başkanı Kaplan ise cuma günkü konuşmasında varlık  alımlarının azaltılmasının konuşulmaya başlanmasının uygun olacağını  belirterek aksi yönde fikir belirtti. Bu açıdan hafta genelinde Fed
Bölgesel Başkanlarının özellikle varlık alımlarına yönelik konuşmaları  izlenecektir. Bugün nisan ayına ilişkin IHS Markit nihai imalat PMI ve
ISM imalat PMI ile çarşamba günü IHS Markit hizmet PMI ve ISM imalat  dışı PMI verileri takip edilecek. Öncü verilere göre hizmet PMI 63,1  ile tarihi yüksek seviyeye çıkarken, imalat PMI 60,6'ya yükselmişti.
Siparişler artarken, girdi enflasyonu da tedarik zincirindeki  sorunlarla artarak fiyat baskılarına yönelik sinyal vermeye devam  etmişti. İstihdama yönelik ise çarşamba günü nisan ADP özel sektör  istihdamı, perşembe günü haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve cuma  günü de nisan ayı tarım dışı istihdam verisi izlenecek. Mart ayında
ADP özel sektör istihdamı 517 bin kişi ve tarım dışı istihdam da 916  bin kişi artmıştı. Azalan vaka sayıları, aşılama sürecindeki pozitif  seyir ve 1,9 trilyon USD'lik teşvik paketi istihdama da olumlu katkı  yapmakta. Nisan ayı boyunca haftalık işsizlik maaşı başvuruları olumlu  sinyal verdi. Beklentiler istihdamdaki ivmelenmenin devam etmesi  yönünde. Yarın ayrıca mart ayına ilişkin fabrika siparişleri verisi  takip edilecek. Şubat ayında sanayi üretimi, perakende satışlar ve  fabrika satışları gibi verilerde aylık bazda düşüş görmüştük. Mart  ayında ise sanayi üretimi ve perakende satışlar tekrar büyüme  bölgesine geçti. Bu açıdan beklenti fabrika siparişlerinin de artması  yönünde.

Avrupa'da bu hafta nisan ayına ilişkin nihai PMI'lar ve BoE ve Norveç
Merkez Bankaları kararları takip edilecek. Bugün Almanya'nın mart ayı  perakende satışlar ve perşembe günü de Euro Bölgesi'ne ilişkin  perakende satışlar verileri izlenecek. Şubat ayında bölge genelinde ve
Almanya'da aylık bazda artışa rağmen baz etkisinin de katkısıyla  perakende satışlar yıllık bazda azalmıştı. Mart ayında ise aylık artış  hızını artırması beklenmekte. Ayrıca bugün nisan ayı nihai imalat PMI  ve çarşamba günü ise nihai hizmet PMI verileri açıklanacak. Öncü PMI  verilerine göre Avrupa'da ve Almanya'da girdi enflasyonundaki artış  dikkat çekmişti. Almanya'da imalat PMI 66,6'dan 66,4'e gerilemesine  rağmen güçlü seyrini sürdürmüş, hizmet sektörü kapanma tedbirleriyle
51,5'ten 50,1'e gerilemişti. Euro Bölgesi tarafında ise hizmet PMI
49,6'dan 50,3'e, imalat PMI ise 62,5'ten tarihi yüksek seviye olan
63,3'e yükselmiş, bileşik PMI böylelikle 53,7'ye yükselerek temmuz  sonrası en yüksek ekonomik aktiviteye işaret etmişti. Cuma günü ise
Almanya'da mart ayı sanayi üretim ve dış ticaret dengesi izlenecek.
Ocak ve şubatta sanayi üretimi otomotiv sektöründeki sıkıntılarla  aylık bazda düşmüştü. Bu ay beklenti %2,3 artması yönünde.
İngiltere'de ise salı günü nisan ayı nihai imalat PMI ve perşembe günü  ise nihai hizmet PMI açıklanacak. Öncü verilere göre İngiltere'de  imalat PMI 58,9'dan 60,7'ye, hizmet PMI 56,3'ten 60,1'e, bileşik
PMI'da 56,4'ten 60'a yükselmişti. Rapora göre fiyat baskıları
İngiltere'de de artmakta. Perşembe günü ise BoE'nin varlık alımlarında  ve faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmemekte fakat  büyüme oranlarında yukarı yönlü revize yapması beklenmekte. Faiz  artırımının ne zaman olabileceğine dair karar metninde ipucu  aranacaktır. Norveç Merkez Bankası'nın da herhangi bir politika  değişikliğine gitmesi beklenmemekte fakat bu senenin ikinci yarısında  faiz artırması beklenmekte.

Bu hafta Asya tarafında cuma günü Çin'in nisan ayı Caixin PMI, dış  ticaret verileri takip edilecek. Çin'in hem ihracatının hem de artan  emtia fiyatlarının da katkısıyla ithalatının artması beklenmekte.
Ayrıca salı günü Avustralya Merkez Bankası kararı ve perşembe günü
Japonya Merkez Bankasının son toplantısına ilişkin tutanaklar  izlenecek. Avustralya Merkez Bankası'nın politika değişikliğine  gitmesi beklenmiyor fakat büyüme ve enflasyon güncellemeleri önemli  olacaktır. Avustralya Merkez Bankası daha önce uzun vadeli artan  tahvil getirilerine karşılık olarak tahvil alımlarını hızlandırmış ve  sonra normal seyrine döndürmüştü.

Yurt İçi Veri Gündemi

Yurt içi tarafta ise bugün nisan ayına ilişkin enflasyon verileri ve  imalat PMI, salı günü reel efektif döviz kuru ve cuma günü ise nisan  ayı DHMİ ve Hazine nakit bütçe dengesi verileri takip edilecek. Ayrıca  yarın TCMB'nin aylık fiyat gelişmeleri raporu, çarşamba günü ise TCMB
Beklenti Anketi yayınlanacak. Perşembe günü ise TCMB'nin PPK  toplantısı bulunmakta.

Mart ayında TÜFE, aylık bazda %1,08 artmış, yıllık bazda %16,19'a  yükselerek Temmuz 2019'dan bu yana en yüksek seviyeye gelmişti. Başta  petrol fiyatlarının aylık ortalama olarak %5,5 artış sergilemesinin  etkisiyle ÜFE'de aylık %4,13 artışla Eylül 2018'den bu yana en yüksek  artışı görmüştük. Neticede uluslararası emtia fiyatlarındaki yüksek  seyir ve tedarik zincirindeki sıkıntılarla yaşanan arz kısıtları ÜFE  kanalıyla TÜFE üzerinde belirgin bir risk oluşturmayı sürdürüyor.
Tarımsal emtia, petrol ve metal fiyatlarındaki gelişmeler, gıda,  enerji ve temel mal grupları kanalıyla TÜFE'yi etkilemeye devam  etmekte. Yıllık ÜFE, %31,2 ile son 27 ayın en yükseğine çıkarken,  çekirdek enflasyon olarak izlenen C endeksi, aylık %1,33 artış sonucu  yıllık %16,88 ile 2 yılın en yüksek seviyesine yükselmişti. Enflasyon  verisi öncesi izlediğimiz İTO İstanbul Ücretliler Geçinme Endeksi  aylık %1,01 arttı, yıllık ise %16,34 oldu. Geçen ay %1,13 artmıştı.
Özellikle giyimde %8,18 artış dikkat çekmekte. Beklentilere  baktığımızda ise Foreks Anketine göre aylık beklenti %1,8 artarak  yıllık %17,3'e gelmesi yönünde. TCMB Beklenti Anketi katılımcıları ise  enflasyonun nisan ayında %1,5 artarak yıllık %16,95'e gelmesini  beklemekte.

Mart ayında imalat PMI 51,7'den 52,6'ya yükselerek genişleme  bölgesinde kalmaya devam etmişti. Raporda yeni siparişlerin tekrar  büyüme bölgesine geçtiği, toplam ihracat siparişlerinin de arttığı  vurgulanmıştı. Yeni siparişlerdeki artışın da üretimi desteklediği,  ham madde teminindeki sıkıntının ise üretimi olumsuz etkilediği  belirtilmekteydi. Ham madde teminindeki sıkıntıların  belirginleşmesiyle teslimat sürelerinin uzadığı, ayrıca girdi  maliyetlerinin, döviz kuru gelişmeleri ve arz sıkıntıları ile arttığı  ve bununla birlikte nihai ürün fiyatlarının da yükseldiği  belirtilmekteydi. Üretim ve siparişlerdeki artışla istihdam ise  artmaya devam etmişti. Daha önce açıklanan nisan ayı reel kesim güven  endeksi arındırılmış veride düştü fakat iyimserlik eşik seviyesinin  üzerinde kaldı, kapasite kullanım oranı da arttı. Bu bilgilerin  ışığında imalat PMI verisinin genişleme bölgesinde kalmaya devam  etmesini beklemekteyiz.

Reel efektif döviz kuru endeksi, mart ayında %5,4 düşüşle 65,71  seviyesine gerilemişti.

Nisan ayı TCMB Beklenti Anketi'nde anket katılımcılarının gerek yerel  gerekse ABD 10 yıllık tahvil faizindeki yükseliş gibi küresel  gelişmelere de bağlı olarak son dönemdeki döviz kuru gelişmelerinin ve  küresel emtia fiyatlarındaki artışın dikkate alınmasıyla enflasyon ve  kur tahminlerinde artış görmüştük. İhracattaki güçlü performansa  karşılık ithalattaki artışın sürmesiyle cari açık beklentilerinde  kısmi artış görmüştük. Büyüme beklentilerinde ise görece yatay  diyebileceğimiz bir görüntü mevcuttu. Gelecek dönemlere ilişkin faiz  indirim beklentilerinin de önceki aya göre sınırlandığı gözlenmişti.

Cuma günü Hazine tarafından yayınlanan mayıs-temmuz dönemine ilişkin 3
Aylık İç Borçlanma Stratejisi'ne göre mayıs ayında 55,1 milyar TL'lik  iç borç servisine karşılık toplam 44 milyar TL'lik iç borçlanma,  haziran ayında toplam 31,5 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık  toplam 33,8 milyar TL'lik iç borçlanma, temmuz ayında toplam 54,6  milyar TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 52 milyar TL'lik iç  borçlanma yapılması programlanmaktadır. Ayrıca iç borçlanma  stratejisinde yurt içi DİBS stok tutarını azaltma çerçevesinde itfası  gelen USD cinsi tahvil ve kira sertifikasının yenilenmeyeceği  belirtilmekte ve geçen ayla kıyaslandığında bazı ihraçlarda vadenin  kısaltıldığı gözlenmekte.

Hazine nisan ayı iç borçlanma stratejisinde 33 milyar TL iç borçlanma  gerçekleştireceğini ve toplamda 28,5 milyar TL anapara ödemesi  yapacağını ve böylelikle 4,5 milyar TL net iç borçlanma yapacağını  belirtmişti. Stratejide hedeflenen iç borçlanma miktarı 33 milyar TL  iken hesaplamalarımıza göre Hazine nisan ayında yaklaşık 33,5 milyar
TL borçlandı. Böylelikle net iç borçlanmasının yaklaşık 5 milyar TL  olduğunu öngörüyoruz. Hazine nisan ayında dış borçlanmaya gitmedi.
Stratejiye göre 0,9 milyar TL net dış borç ödemesi gerçekleştirdi.
Böylelikle Hazine'nin net borçlanmasının nisan ayında 4,1 milyar TL  olduğunu öngörmekteyiz. Günlük TCMB Analitik Bilançosu'nda Hazine  hesabı 217,3 milyar TL'den (mart sonu) 29 Nisan itibarıyla 189 milyar
TL'ye geriledi. Bu açıdan mart ayında nakit fazlası veren Hazine'nin  bu ay açığa yöneldiğini tahmin etmekteyiz.

Perşembe günü ise TCMB'nin PPK toplantısı bulunmakta. Foreks Anketi'ne  göre TCMB'nin bu toplantısında değişiklik yapması beklenmiyor. Son  dönemdeki döviz kuru gelişmeleri, uluslararası emtia fiyatlarındaki  seyir ve ÜFE'nin görünümü önümüzdeki dönemde enflasyon üzerinde yukarı  yönlü riskler olarak görülmekte. TCMB'de son Enflasyon Raporu'nda yıl  sonu beklentisini %12,2'ye güncellemişti ve toplantıda TCMB Başkanı
Kavcıoğlu nisan ayında enflasyonun tepe noktasını görebileceğini  düşündüklerini belirtmişti.

DHMİ verilerine göre mart ayında iç hat yolcu sayısı aylık %22,5  artarken, geçtiğimiz senenin aynı ayıyla kıyaslandığında %4,7 düşük  kaldı. Net hizmet gelirleri açısından öncü veri olan dış hat yolcu  sayısı ise aylık %49,2 arttı, yıllık bazda ise %2,8 düşük kaldı. Artan  vaka sayıları sonucunda artan tedbirler ile yolcu sayısında kısa  vadede düşme göreceğiz fakat küresel ve yerel ölçekteki aşılanma  sürecindeki başarıya bağlı olmakla birlikte orta vadede veride artış  görmemiz ile cari dengeye olan baskı kısmi azalacaktır.


ŞİRKET HABERLERİ

Brisa Bridgestone (BRISA, Pozitif): Şirket'in 1Ç2021 net dönem karı
281,8mn TL olmuştur. Piyasa beklentisi şirketin 222mn TL net dönem  karı açıklaması yönündeydi. Şirket 1Ç2020'da 76,2mn TL net dönem karı  kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri 1. çeyrekte 2020'nin aynı  dönemine göre %47,1 oranında artmış ve 1.473mn TL olarak  gerçekleşmiştir. Satış maliyetleri %35,6 oranında artan şirketin brüt  karı %76,4 oranında artmış ve 496,1mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar  marjı ise 5,6 puan artarak %33,7 olmuştur. Operasyonel giderleri %24,8  oranında artan şirket, diğer faaliyetlerden 68,9mn TL gider ve 4,6mn
TL'lik diğer kayıp kaydetmiştir. Bunlara bağlı olarak, esas faaliyet  karı 2020'nin aynı dönemine göre %160,7 oranında artarak 266,2mn TL'ye  yükselmiştir. Faaliyet kar marjı 7,9 puanlık artışla %18,1 olarak  gerçekleşmiştir. Ayrıca, Şirketin finansman gelirleri 1Ç2021'de 12,4mn
TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'de finansmandan 27,8mn TL net gider  kaydedilmişti. Vergi öncesi karı 278,7mn TL olan şirketin 3,1mn TL  vergi geliri  onrası 1. çeyrek net dönem karı 281,8mn TL olmuştur.

Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 1Ç2021'deki net  dönem karı 141,2mn TL olmuştur. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise
87,2mn TL kar açıklamıştı. Şirketin satış gelirleri 1Ç2021'de bir  önceki yılın aynı dönemine göre %4,2 oranında büyüme göstererek
280,1mn TL'ye yükselirken, brüt kar %18,7 oranında düşmüş ve 78,2mn TL  olmuştur. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %8,0 oranında artarak
55,1mn TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden kur farkı geliri  kaynaklı 88,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı  geçtiğimiz yıla göre %18,4 oranında artmış ve 111,8mn TL olmuştur.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler, İştiraklerden temettü geliri  kaynaklı 2mn TL'den 49,8mn TL'ye yükselmiştir. 22,1mn TL vergi gideri  sonrası şirketin 1. çeyrek net dönem karı 141,2mn TL olarak  gerçekleşmiştir.

Ford Otosan (FROTO, Pozitif): Ford Otosan'ın 2021 yılı ilk çeyrek net  dönem karı 1.819mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.571mn TL'nin  hem de piyasa beklentisi olan 1.486mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve  iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada finansman gideri  beklentimize karşın finansman geliri kaydedilmesi etkili olmuştur.
Ford Otosan'ın 1Ç2020'deki net dönem karı 629,4mn TL idi. Şirketin  satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %73,5  oranında artmış ve 16.254mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artışın
54 puanı yurtdışı satış gelirlerindeki %67,1'lik yükselişten  kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2020'nin aynı çeyreğine göre adetsel  bazda %41,4 artarken, yurtdışı satışlar ise adetsel bazda %28,5 artış  kaydetmiştir. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %71 oranında  artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %93 artışla 2.068mn TL'ye  yükselirken, brüt kar marjı 1,3 puan artışla %12,7 olarak  gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine  göre %29,1 artmış ve 508,8mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net
161,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı
%116,8 artışla 1.721mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 2,1  puan artışla %10,6 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK
%102,2 artışla 1.812mn TL olurken, FAVÖK marjı 1,6 puan artışla
%11,1'e yükselmiştir. Finansman tarafında net 94,1mn TL gelir  kaydedilmiştir. 1Ç2020'deki net finansman gideri 182,7mn TL idi.
Şirket 1Ç2021'de çeyrekte 2,2mn TL'lik vergi geliri yazmıştır.
1Ç2020'de 17,6mn TL vergi geliri kaydedilmişti. Bu gelişmeler  neticesinde 1Ç2021 net dönem karı 1Ç2020'ye göre %189,1 artış  kaydetmiştir. Net kar marjı da 4,5 puanlık artışla %11,2 olarak  hesaplanmaktadır.

2021 ilk çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2021 yılı beklentilerini  de revize etmiştir. Ford Otosan ilk öngörüsüne kıyasla perakende satış  hacmini daha iyi öngörürken, ihracat öngörüsünü ufak miktarda  azaltmıştır. Buna bağlı olarak önceki üretim adedi öngörüsünü sabit  tutmuştur. Özet tablo aşağıda yer almaktadır.

Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): Şişe Cam'ın 1Ç2021'deki ana ortaklık  net dönem karı 1.348mn TL gerçekleşerek 1.150mn TL olan ortalama  piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket 2020 yılının ilk  çeyreğinde 442mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Şirket'in  satış gelirleri 1Ç2021'de 5.686mn (Beklenti 5.776mn TL) TL  gerçekleşerek yıllık %23,2 oranında artarken, mimari camlardaki yıllık  artış %70,4 oranında gerçekleşmiş ve 1.640mn TL'ye çıkmıştır. Mimari  camların toplam satışlar içindeki payı da 1Ç2020'deki %20,9'den
1Ç2021'de %28,8'e yükselmiştir. Otomotiv camları gelirleri %38,0 ile  en yüksek ikinci gelir artışı sağlayan segment olurken, buradan 747mn
TL gelir elde edilmiştir. Toplam satışlar içerisindeki pay da 1,4 puan  artarak %13,1'e yükselmiştir. Cam ev eşyası ve cam ambalajdaki yıllık  satış gelirindeki artış %10,2 olurken, bu segmentlerden sırasıyla
793mn TL ve 1.225mn TL gelir yazılmıştır. Toplam satışlar içerisindeki  pay ise %14,0 ve %21,5 olarak gerçekleşmiştir. Son olarak, kimyasallar  grubundaki satış geliri artışı yıllık olarak %14 olarak  gerçekleşmiştir. Bu segmentten elde edilen gelir 1.143mn TL olurken,  toplam gelirler içerisindeki pay 1,7 puan azalarak %21,1'e düşmüştür.
Satışın yapıldığı müşterinin konumu esas alınarak coğrafi gruplanmış  satış gelirlerine bakıldığında, Türkiye ve Avrupa'nın toplam satışlar  içerisindeki payı sırasıyla %40,3 ve %34,1 olmuştur. Rusya, Ukrayna ve
Gürcistan'ın payı ise %13,0 olmuştur. Şirket'in satış gelirlerinin
%23,2 oranında arttığı ortamda maliyetler %20,3 oranında artmış ve
3.751mn TL'ye çıkmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar aynı dönemler  itibarıyla %29,4 oranında yükselmiş ve 1.936mn TL'ye yükselmiştir.
Brüt kar marjı ise 1,6 puan artarak 2021 yılının ilk çeyreğinde %34'e  yükselmiştir. Diğer yandan, faaliyet giderleri %20,8 oranında artarak
1.057mn TL'ye çıkarken, FAVÖK %35,1 oranında artış kaydetmiş ve
1.334mn TL'ye (Beklenti 1.271mn TL) yükselmiştir. FAVÖK marjı da 2,1  puan artarak %23,5 olmuştur. Öte yandan, Şişe Cam'ın net finansman  giderleri yıllık 55,5mn TL gerileyerek 149,2mn TL'ye (295,2mn TL net  kambiyo karı, 444,3mn TL net faiz gideri) düşerken, yatırım  faaliyetlerinden net gelir yıllık 218mn TL artarak 541mn TL'ye (vadeye  kadar elde tutulacak finansal varlık değerleme net karı 533mn TL)  yükselmiş ve karı desteklemiştir.

Tat Gıda (TATGD, Sınırlı Pozitif): Tat Gıda'nın 2021 yılı ilk çeyrek  net dönem karı 91,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki  yılın aynı döneminde 28,7mn TL net dönem karı kaydetmişti. Şirketin
1Ç2021 satış gelirleri 1Ç2020'ye göre %6,3 oranında artarak 213,7mn
TL'ye yükselirken, satışların maliyeti %10 oranında artmış ve buna  bağlı olarak brüt kar %2 oranında azalarak 60,4mn TL olarak  gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %33,3 artışla
35,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 5,3mn TL gelir elde eden  şirketin faaliyet karı %20,2 oranında azalmış ve 30,1mn TL'ye  gerilemiştir. Şirket finansman tarafında ise 4mn TL gelir  kaydetmiştir. Vergi öncesi net dönem karı 35,7mn TL olan şirket,
10,3mn TL vergi gideri ve 65,8mn TL durdurulan faaliyetlere ilişkin  net dönem karı sonrası 91,3mn TL net dönem karı elde etmiştir. 6 Ocak
2021 tarihinde süt ve süt ürünleri iş kolunda ait üretim tesislerinin  ve ilgili diğer tüm varlık ve yükümlülüklerin satışına karar verilmiş  ve devir işlemleri 14 Mart 2021 tarihinde tamamlanmıştır. Süt ve süt  ürünleri iş koluna ait üretim tesislerinin ve ilgili diğer tüm varlık  ve yükümlülüklerin, satışına karar verilmesine istinaden, 1 Ocak - 31
Mart 2020 ve 1 Ocak - 31 Mart 2021 dönemine ilişkin kar veya zarar ve  diğer kapsamlı gelir tablosunda SEK kaynaklı gelir ve giderlerinin  tamamı "durdurulan faaliyetler dönem karı/(zararı)" altında  sınıflandırılmıştır.

Turkcell (TCELL, Sınırlı Pozitif): Turkcell'in 2021 yılı 1. çeyreğe  ait ana ortaklık net dönem karı 1.105mn TL ile 1.105mn TL'lik bizim  beklentimize paralel gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi 1.081mn TL  idi. 1Ç2020'de şirketin ana ortaklık net dönem karı 872,7mn TL idi.
Şirketin 2021 1. çeyrek toplam hasılatı 2020 1. çeyreğe göre %17,5  artışla 7.827mn TL olmuştur. Bu büyüme temel olarak, genişleyen abone  bazı, fiyat düzeltmeleri, artan veri ve dijital servis kullanımıyla  desteklenen Turkcell Türkiye gelir artışından kaynaklanmaktadır.
Turkcell Uluslararası gelirlerindeki güçlü büyüme ve dijital kanallar  ile desteklenen cihaz satışları da Grup gelir artışını desteklemiştir.
Toplam maliyetler %21,9 artarken, brüt kar %8,1 artışla 2.258mn TL'ye  ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 2,5 puan azalarak %28,8 olmuştur.
1Ç2021 operasyonel giderleri 2020'nin aynı dönemine göre %3,8  artmıştır. 1Ç2021'de diğer faaliyetlerden 698,7mn TL gelir  kaydedilmiştir. Böylece, 1Ç2021 faaliyet karı 1Ç2020'ye göre %9,9  artışla 2.399mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı 2,1 puanlık  azalışla %30,6 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan Şirket'in 2021  yılı 1. çeyrek FAVÖK'ü 2020'nin aynı dönemine göre %17,7 artışla
3.306,5mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı ise 0,1 puanlık artışla
%42,2 olarak gerçekleşmiştir. 3,1mn TL'lik net yatırım  faaliyetlerinden gelir, 49,5mn TL'lik TFRS 9'a ilişkin gider ile
17,7mnTL'lik özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelirler  sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 2.370mn TL'yi göstermiştir.
Şirketin 1Ç2021 net finansman giderleri 921mn TL olmuştur. 1Ç2020'deki  net finansman gideri 1.028mn TL idi. 344,1mn TL'lik vergi gideri  sonrası, ana ortaklık net dönem karı 1Ç2020'ye göre %26,6 artarak
1.105mn TL olmuştur.

Türkiye Sigorta (TURSG, Nötr): Türkiye Sigorta'nın 1Ç2021'deki net  dönem karı (konsolide) yıllık %5,0 oranında artarak 335,3mn TL olarak  gerçekleşmiştir. Şirket'in genel teknik bölüm dengesi yıllık %1,8  oranında düşüş göstererek 1Ç2021'de 342mn TL'ye gerilerken, net  yatırım gelirleri %50,8 oranında artarak 112,4mn TL'ye yükselmiş ve  karı desteklemiştir. 

Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Sınırlı Pozitif): Yapı Kredi Bankası'nın
2021 yılı birinci çeyrek net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %90  oranında artarak 1.453mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan
1.315mn TL hem de piyasa beklentisi olan 1.341mn TL'nin üzerinde  gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, vergi giderinin beklentimizin  altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…

Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY yeni tip koronavirüs (Kovid-19)  tedbirleri kapsamında Türkiye'ye girişlerde uygulanan PCR testinin 15
Mayıs'tan itibaren İngiltere, Çin, İsrail, Japonya, Ukrayna, Güney
Kore ve Tayland'ın da aralarında bulunduğu bazı ülkelerden gelen  yolculardan talep edilmeyeceğini duyurdu.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: BDDK, 2021 yılının Mart ayına ait Bankacılık Sektörü  verilerini açıkladı. Buna göre   Bankacılık sektörünün Mart ayı net  dönem karı bir önceki aya göre %37,2 oranında artarak 6,78 milyar
TL'ye yükselmiştir. Net faizler gelirleri tarafında aktif  fiyatlamasının bir miktar belirginleşmesi ve görece düşük seyreden
TÜFE endeksli tahvil getirilerinin artması karı desteklerken, net  ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü büyüme dışında ticari zarardan  ticari kara geçilmesi ve diğer faaliyet gelirlerindeki büyüme karın  artmasında önemli etkenler olmuştur. Öte yandan kamu bankalarının mart  ayındaki net dönem karı 1,74 milyar TL gerçekleşerek aylık bazda %49,5  oranında artış kaydetmiştir. Mart ayı sonrasında bankacılık sektörünün
1Ç2021 net dönem karı bir önceki yıla göre %4,3 oranında artarak 16  milyar TL'ye yüklemiştir. Kamu Bankalarının karı ise yıllık %38,5  oranında azalarak ilk çeyrekte 3,63 milyar TL olmuştur. Mevduat  maliyetlerindeki yaşanan artış devam etse de kredi yeniden fiyatlaması  ve TÜFE endeks li tahvillerin katkısıyla net faiz gelirleri aylık  bazda %48,4 oranında artarak 18,2 milyar TL'ye yükselmiştir. Yine net  ücret ve komisyon gelirlerinin %18,9 gibi yüksek bir oranda artarak
5,13 milyar TL'ye yükselmesi karı destekleyen önemli bir kalem  olmuştur. Buna ek olarak kurdaki artış sonrasında TL kur korunmasından  gelir elde edilmesine bağlı olarak bir önceki ayda kaydedilen 2,65  milyar TL ticari zarar mart ayında yerini 1,1 milyar TL gelire  bırakmıştır. Bu kalemlerin dışında diğer faaliyet gelirlerinin %25  oranında artarak 7,77 milyar TL'ye yükselmesi de karı destekleyen bir  unsur olmuştur. Öte yandan, kurdaki yükselişin de etkisiyle karşılık  giderleri %130 oranında artarak 16 milyar TL'ye çıkarken, operasyonel  giderler %9,9 oranında yükselerek 8,61milyar TL'ye yükselmiş ve karın  daha yüksek gelmesini engellemişlerdir. Mart ayında TL krediler  tüketici kredileri öncülüğünde %1,9 oranında büyüme kaydetmiştir. YP  krediler dolar bazında gerilerken, toplam krediler kurdaki artışın  önemli etkisiyle %5 oran  da büyümüş ve 3.842 milyar TL'ye  yükselmiştir. Fonlama tarafında bakıldığında, TL mevduatlarda görece  yüksek faizin de etkisiyle %3,8 oranında artış yaşanırken, toplam  mevduatlar kurdaki yükselişin de etkisiyle %5,4 oranında artarak 3.810  milyar TL'ye yükselmiştir. Bankacılık sektörünün kredi/mevduat oranı  ise 40 baz puan azalarak %100,9 olarak gerçekleşmiştir. Bankacılık  sektörünün özsermeye karlılığı artan aylık karın etkisiyle tekrar çift  haneye çıkarken kümülatif yıllıklandırılmış özsermaye karlılığı 150  baz puan yükselerek %10,7'ye çıkmıştır. Aktif karlılık da %1 olmuştur.
Baskı altında kalan Net faiz marjı ise aylık bazda 28 baz puan  genişleyerek %2,84'e yükselmiştir. Bankacılık sektörü sorunlu kredi  oranı ise sorunlu kredileri intikallerine yönelik devam eden destek,  güçlü tahsilatlar ve kredi büyümesine bağlı olarak 22 baz puan düşerek
%3,75'ye düşerken, kurdaki sert hareketin gözlendiği ve bazı  bankaların temettü dağıtımı yaptığı mart ayında sermaye yeterlilik  oranı 18 baz puan azalarak %17,99'ye ge lemiştir.

Enerji: Doğal gazda konut ve sanayi abone gruplarının tarifelerinde
%1, elektrik üretim amaçlı santrallerin tarifesinde ise %12 artışa  gidildi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Adel Kalemcilik (ADEL, Negatif): Şirket'in 2021 yılı ilk çeyrek net  dönem zararı 13,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın  aynı döneminde 83bin TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket'in
1Ç2021'deki satış gelirleri yıllık %14,8 oranında azalarak 80,2mn
TL'ye gerilerken, brüt kar aynı dönemler itibarıyla %45,5 oranında  düşüş kaydetmiş ve 21,3mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise 15  puan düşüşle %26,6 olmuştur. Operasyonel giderler ise aynı dönemde
%3,4 artışla 29,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 6,1mn TL gider  yazan şirketin faaliyet zararı 14,1mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'deki  faaliyet karı 6,7mn TL idi. Şirket finansman tarafında ise 2,8mn TL  gider kaydetmiştir. Vergi öncesi net dönem zararı 16,7mn TL olan  şirket 3mn TL vergi geliri sonrası 13,7mn TL net dönem zararı elde  etmiştir.

Alkim Kağıt (ALKA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 1Ç2021'deki net dönem  karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %20,5 oranında artarak 23,5mn
TL olmuştur. Şirketin satış gelirleri 1Ç2021'de bir önceki yılın aynı  dönemine göre %25,4 oranında büyüme göstererek 107,5mn TL'ye  yükselirken, brüt kar %15,5 oranında düşmüş ve 17mn TL olmuştur.
Operasyonel giderler ise aynı dönemde %9,0 oranında artarak 5,2mn
TL'ye yükselmiştir.  Diğer faaliyetlerden 17,6mn TL gelir  kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı geçtiğimiz yıla göre %3,8  oranında artmış ve 29,4mn TL olmuştur. 6mn TL vergi gideri sonrası  şirketin 1. çeyrek net dönem karı 23,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Anadolu Isuzu (ASUZU, Pozitif): Şirket'in 2021 yılı ilk çeyrek net  dönem karı 7,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın  aynı döneminde 17,7mn TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket'in
1Ç2021'deki satış gelirleri yıllık %82,7 oranında artarak 382,3mn
TL'ye yükselirken, brüt kar aynı dönemler itibarıyla %92,8 oranında  artış kaydetmiş ve 81,5mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 1,1  puan artışla %21,3 olmuştur. Operasyonel giderler ise aynı dönemde
%18,9 artışla 50,2mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 6,5mn TL gider  yazan şirketin faaliyet karı %167,2 oranında artmış ve 24,8mn TL'ye  yükselmiştir. Diğer taraftan Şirket'in 2021 yılı 1. çeyrek FAVÖK'ü
2020'nin aynı dönemine göre %102 artışla 39,9mn TL'ye yükselmiştir.
FAVÖK marjı ise 1 puanlık artışla %10,4 olarak gerçekleşmiştir. Şirket  finansman tarafında ise 16,6mn TL gider kaydetmiştir. Vergi öncesi net  dönem karı 8,2mn TL olan şirket 0,6mn TL vergi gideri sonrası 7,6mn TL  net dönem karı elde etmiştir.

Bosch Fren Sistemleri (BFREN, Pozitif): Şirket'in 1Ç2021'deki net  dönem karı 1Ç2020'ye göre 12mn TL artarak 18,3mn TL olmuştur.
Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de yıllık %74,9 oranında artarak 84mn
TL'ye yükselirken, brüt kar aynı dönemde 12,9mn TL artarak 20,3mn
TL'ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler 3,1mn TL, diğer faaliyet  gelirleri 1,7mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylece, esas faaliyet  karı 12,6mn TL artarak 18,9mn TL olmuştur. Finansman tarafında 2,8mn
TL gelir kaydedilmiş ve vergi öncesi net dönem karı 21,7mn TL olarak  gerçekleşmiştir. 3,4mn TL vergi gideri sonrasında net dönem karı
18,3mn TL olmuştur.

Carrefoursa (CRFSA, Nötr): Şirket'in 2021 yılı ilk çeyrek net dönem  zararı 89,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı  döneminde 95,1mn TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket'in
1Ç2021'deki satış gelirleri yıllık %17,9 oranında artarak 2.088mn
TL'ye yükselirken, brüt kar aynı dönemler itibarıyla %24,6 oranında  artış kaydetmiş ve 585,4mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 1,5  puan artışla %28 olmuştur. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %15,6  artışla 512,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 89,9mn TL gider  yazan şirketin faaliyet zararı 17,1mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2020'deki  faaliyet zararı 19,5mn TL idi. Şirket finansman tarafında ise 92mn TL  gider kaydetmiştir. Vergi öncesi net dönem zararı 109,4mn TL olan  şirket 19,6mn TL vergi geliri sonrası 89,8mn TL net dönem zararı elde  etmiştir.

Pınar Et ve Un (PETUN, Nötr): Şirket 1Ç2021'de net dönem karı 16,2mn
TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde şirket 25mn TL net dönem karı  açıklamıştı. Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de 1Ç2020'ye göre %12,1  oranında artarak 219,9mn TL'ye yükselirken, brüt kar %0,6 oranında  artarak 38,7mn TL'ye çıkmıştır. Brüt kar marjı ise 2 puan azalışla
%17,6'yı göstermiştir. Şirket'in operasyonel giderleri aynı dönemde
%13,3 oranında artmış ve 18,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden
2,7mn TL gelir kaydeden şirketin faaliyet karı ise 22,8mn TL'yi  göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 22mn TL faaliyet karı  açıklanmıştı. Faaliyet kar marjı da 0,8 puan azalışla %10,4 olmuştur. 
3,8mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir, 7,1mn TL özkaynak yöntemiyle  değerlenen yatırımlardan gider kaydedilirken 3,7mn TL finansman gideri  oluşmuştur. 0,4mn TL vergi geliri sonrası şirketin net dönem karı
16,2mn TL olmuştur.

Pınar Süt Mamulleri (PNSUT, Nötr): Şirket 1Ç2021'de net dönem karı
32,6mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde şirket 27,4mn TL net  dönem karı açıklamıştı. Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de 1Ç2020'ye  göre %9,7 oranında artarak 556mn TL'ye yükselirken, brüt kar %11,2  oranında artarak 84,5mn TL'ye çıkmıştır. Brüt kar marjı ise 0,2 puan  artışla %15,2'yi göstermiştir. Şirket'in operasyonel giderleri aynı  dönemde %23,1 oranında artmış ve 59,8mn TL olmuştur. Diğer  faaliyetlerden 20,7mn TL gelir kaydeden şirketin faaliyet karı ise
45,4mn TL'yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 34,4mn TL  faaliyet karı açıklanmıştı. Faaliyet kar marjı da 1,4 puan artışla
%8,2 olmuştur. 9,8mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir, 3,2mn TL  özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelir kaydedilirken
22,1mn TL finansman gideri oluşmuştur. 3,6mn TL vergi geliri sonrası  şirketin net dönem karı 32,6mn TL olmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %19 seviyesinde yatay  seyretti. TCMB cuma günü 50 milyar TL'lik (%19'dan, 7 gün vadeli) ve
54 milyar TL'lik (%19'dan, 11 gün vadeli) iki adet haftalık repo  ihalesi açtı, toplam fonlama tutarı ise tamamı haftalık repo ihaleleri  kaynaklı 346 milyar TL  oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %1,63  seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,62-%1,66 bandında  hareketin ardından %1,63 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde kısa vadeli   tarafta faizlerde yükselişler görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta  ise faizlerde düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli  tarafta faizlerde 10 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta  ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 10 baz puana yaklaşan düşüşler   görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine  bakıldığında ise, kısa, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 20 baz  puana varan değişimler görüldü.


                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir...

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey