Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

TSKB 3Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %0,5 artışla 167 milyon TL olarak açıkladı. Dönem kârı 167 milyon TL piyasa beklentisine ve bizim 165 milyon TL kâr beklentimize paralel geldi. Bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymet değerlemesinde kullandığı enflasyon tahminini %9,5’ten %19’a çıkarması enflasyona endeksli tahvil faiz gelirlerinde iki kat artışa imkan sağlayarak provizyon giderlerinde gözlediğimiz baskıyı dengeledi. Bu çeyrek gelişmelerine bakıldığında özellikle kurdaki gelişmelerin döviz bazlı krediler üzerindeki etkisi nedeniyle takibe dönüşen alacak tutarı ve ikinci kategori kredilerde bir miktar artış görüyoruz. Takipteki alacak tutarı 158 milyon TL artarak 678 milyon TL olurken, ikinci kategorideki krediler toplamı da 600 milyon TL artarak 2,5 milyar TL’ye ulaştı. Buna göre takipteki ve ikinci kategorideki kredilerin toplam kredi hacmine oranı %9,4’e ulaşmış oldu. Buna bağlı olarak; bankanın karşılık giderlerinin de bu çeyrekte önemli ölçüde arttığını ve kredi risk maliyetinin ilk altı ay sonundaki %0,65’ten ilk dokuz ayın sonunda %1,09’a çıktığını görüyoruz. Kurdaki sakinleşme ile birlikte bu kalemde son çeyrek için normalleşme bekliyoruz. 3Ç18 sonuçları ardından bankada net kâr tahminlerimizi 2018 için 715 milyon TL ve 2019 için 810 milyon TL olarak koruyoruz. Hisse için belirlediğimiz 1,00 TL fiyat hedefi %35 yukarı potansiyel taşıyor. Hissede ‘Nötr’ görüşümüz devam ediyor. 


TSKB 2Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %4 artışla 166 milyon TL olarak açıkladı. Banka böylece 160 milyon TL piyasa beklentisinin hafif üzerinde ve bizim 170 milyon TL net kâr beklentimize yakın bir sonuç elde etti. Takibe dönüşen enerji sektörü kaynaklı bir kredi nedeniyle artan provizyon yükü ise kısmen serbest karşılıklardan 70 milyon TL'lik kısmı kullanılarak hafifletildi. Böylece TSKB'nin ilk altı aylık net kârı önceki yıla göre %11 artarak 325 milyon TL'ye ulaşırken öz kaynak kârlılık oranı da %17,8 oldu (2017/6ay: %19,2). 470 milyon TL tutarındaki yeni dönüşüm nedeniyle bankanın takipteki alacakları (III. kategori krediler) 2Ç18 sonunda 520 milyon TL'ye ulaşırken, takipteki alacak oranı da uzun süreden beri ilk kez %1,9 seviyesine geldi. Ancak banka yönetimi bu krediye ilişkin olarak olumlu bir beklenti taşıdığını belirtti. Bu arada II. Kategori olarak sınıflandırılan kredilerin ikinci çeyrekte çok hafif artarak dönem sonunda 1,85 milyar TL olduğu görülüyor. Buna göre II. ve III. kategori kredilerin toplam kredilere oranı % 8,7 oldu. TSKB'nin net provizyon giderleri tutarı (önceki dönem yazılan karşılıkların iptali dahil) 76,5 milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, ilk altı aylık dönemde de provizyon giderlerinin kredi hacmine oranı %0,65 oldu. Banka II. yarıda kayda değer takipteki alacak oluşumu beklemediğini ancak olası yapılandırmalar sonucu bu oranın yılın geri kalanında da değişmeyeceğini tahmin ettiğini açıkladı. 2018/6 ay sonuçlarının ardından TSKB için 2018'e ilişkin 715 milyon TL ve 2019'a ilişkin 810 milyon TL net kâr öngörülerimizi değiştirmedik. Bu yıl için öz kaynak kârlılık oranı tahminimiz bankanın öngördüğü %18 seviyesinin bir miktar yukarısına işaret ediyor. TSKB için 12 aylık fiyat hedefi 1,10 TL ve yatırım görüşü 'Nötr' olarak korunuyor. 


TSKB, 1Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %11 ve önceki yıla göre %13 artışla 159 milyon TL olarak açıkladı. Buna göre bankanın net kârı bizim 170 milyon TL ve piyasanın 173 milyon TL net kâr beklentilerinin altında kaldı. Ancak kârın beklentimizin altında gerçekleşmesi TSKB'nin bu çeyrekte 10 milyon TL kadar serbest karşılık ayırmasından ve yine önceki dönem ayrılmış serbest karşılıklara ilişkin vergi aktifi iptallerinden kaynaklanıyor. 1Ç18 sonunda bankanın toplam karşılık tutarı ise 482 milyon TL olarak gerçekleşirken (232 milyon TL genel, 50 milyon TL özel ve 200 milyon TL serbest karşılık) bu tutar 2017 sonunda 480 milyon TL düzeyindeydi ancak yaklaşık 62 milyon TL vergi aktifi içeriyordu. TSKB'nin 2. Kategori kredileri ise 1,8 milyar TL'de. Grup-2 krediler 2017 sonunda 0,5 milyar TL'nin altındaydı. Ancak banka artışın IFRS-9 kapsamında yeniden yapılandırılan kredilerin buraya dahil edilmesinden kaynaklandığını ve bu eğilimin bir süre daha devam edebileceğini belirtti. 1Ç8 sonuçları ardından TSKB'nin 2018 sonu için 685 milyon TL olan kâr tahminini değiştirmedik. 2019 net kâr tahminimiz %3 artışla 750 milyon TL oldu. Hisse için fiyat hedefi 1,80 TL düzeyinde ve 'Nötr' görüşümüz bulunuyor. 


​TSKB 2018 yılına dair bütçe hedeflerini paylaştı. Buna göre banka GSYİH artışını %4,1 ve enflasyonu %9,0 - %9,5 aralığında görüyor. Kredilerin (kur etkisi hariç) %12-15 artacağı öngörülürken, kaldıracın 8,5 ve Sermaye Yeterlilik Oranının %16’nın üzerinde kalacağı tahmin ediliyor. Kârlılığa ilişkin olarak net faiz gelirlerinin yıllık yaklaşık %15 ve komisyon gelirlerinin %20’nin üzerinde artacağı tahmin ediliyor. Banka takipteki alacak oranının %0,5 olacağını tahmin ediyor (2017/9’da %0,3). Bu arada faaliyet giderleri için %30 artış öngörüsünün muhasebe değişikliğine gidilerek personele verilen temettünün gider olarak kaydedilmeye başlanacak olmasından kaynaklandığı belirtildi. Bu beklentiler paralelinde TSKB’nin %18 civarında bir özkaynak karlılığı beklediği anlaşılıyor. Veriler bizim tahminlerimizle uyumlu. Buna göre TSKB için 2017’de %28 artışla 610 milyon TL ve 2018’de yıllık %11 artışla 680 milyon TL net kâr bekliyoruz.


TSKB 350 milyon dolar tutarında sabit faizli ve 5 yıl vadeli Euro tahvil ihracı yaptığını duyurdu. Bankadan basına yapılan açıklamada söz konusu ihraç için 1,1 milyar dolar tutarında talep geldiği ve faizin ortalama swap faizi+%3,25 olarak belirlendiği açıkladı. 

ANALİZ- Günlük Strateji Bülteni (Vakıf Yatırım)

Piyasalara Bakış

Haftaya 13.936 puandan negatif bir başlangıç yapan BIST 100 endeksi,

açılış sonrası gelen alımlarla pozitif bölgeye geçerek günü %0,64

yükselişle 14.071 seviyesinden tamamladı. Toplam işlem hacmi 186,1 mlr

TL olarak gerçekleşti. Endekse puan bazında en yüksek katkıyı TUPRS,

BIMAS ve EREGL hisseleri sağlarken, en fazla negatif etki DSTKF, KTLEV ve

ISCTR’den geldi. Sektör endeksleri arasında en güçlü performans

%4,40 yükselişle kimya, petrol ve plastik sektöründe görülürken, en

sert kayıp %9,1 düşüşle finansal kiralama ve faktoring sektöründe

görüldü. Küresel tarafta ABD borsaları, Orta Doğu'da artan gerilim ve

ikinci çeyrek bilanço sezonu öncesindeki temkinli duruşun etkisiyle

karışık seyrederken, Avrupa borsaları da jeopolitik gelişmeler ile

Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı öncesinde artan belirsizlik

nedeniyle günü karışık görünümle tamamladı.

Dün yurt içinde, TCMB tarafından yayımlanan Piyasa Katılımcıları

Anketi'ne göre, Temmuz 2026 itibarıyla yıl sonu TÜFE beklentisi %29,21

(önceki: %29,14) olarak gerçekleşti. Yurt dışında ABD'de haziran

ayına ilişkin CB Öncü Göstergeler Endeksi, piyasa beklentisi olan

%0,1'lik düşüşün üzerinde %0,2 oranında geriledi. Bugün yurt

içinde veri gündemi sakin, yurt dışında ise Almanya'da Zew Beklenti

Endeksi takip edilecek.

Yeni günde ABD-İran gerilimini azaltmaya yönelik diplomatik

girişimlerin etkisiyle altın fiyatları yükselirken, Brent petrol %0,7

düşüşle 86,9 dolara geriledi. BİST 100 endeksinin yeni güne hafif

alıcılı bir görünümle başlamasını bekliyoruz. Yükselişlerde

sırasıyla 14.250 ve 14.400 endeksin hedef seviyeleri olarak takip

edilebilir. Gerilemelerde ise 13.900 seviyesi ve 13.800-13.700 aralığı

endekste destek noktaları olarak izlenmelidir.

Makroekonomi & Politika Haberleri

- TCMB piyasa katılımcıları anketinde yıl sonu TÜFE beklentisi %29,21

oldu

Sektör ve Şirket Haberleri

- Kısa Kısa Haberler: ARCLK, ASTOR, ISCTR, KOTON, TOASO, THYAO, TURSG,

TSKB

- Pay Geri Alım Bildirimleri Tablosu

- Planlanan Sermaye Hareketleri

- Planlanan Temettü Ödemeleri Tablosu

- Genel Kurul Tarihleri Tablosu

- Finansal Takvim

- Takip Listesi

- Haftalık Ajanda

Takvim

Günlük Bültene ulaşmak için

Bülten

üyeliği için [TIKLAYINIZ]

Saygılarımızla,

Vakıf Yatırım Araştırma ve Strateji Müdürlüğü

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- 2.Çeyrek Kâr Beklentileri (Gedik Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TSKB, 65 milyon Dolar ve 141,4 milyon Euro tutarında 2 dilimden oluşan sendikasyon kredisi sağladı

TSKB, 65 milyon Dolar ve 141,4 milyon Euro tutarında 2 dilimden oluşan sendikasyon kredisi anlaşması imzaladı.

KAP'ta yer alan banka açıklaması şöyle:

Bankamız Yönetim Kurulunca verilen yetki çerçevesinde, Commerzbank Aktiengesellschaft koordinatörlüğünde, 367 gün vadeli, 65 milyon ABD Doları ve 141,4 milyon Euro tutarında iki ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredisi anlaşması, uluslararası finansal kurumların katılımıyla 20 Temmuz 2026 tarihinde imzalanmıştır.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Bankacılık Sektörü 2Ç26 Beklentiler (Garanti Yatırım)

Bankacılık Sektörü 2Ç26 Beklentiler

Bankalar 2Ç26 finansallarını 28 Temmuz'da Akbank ile açıklamaya başlayacak. Kapsamımızdaki bankalar için çeyreklik bazda ortalama %29 net kâr daralması öngörüyoruz. Bu çeyrekte öne çıkan başlıklar; i) kredi-mevduat makasında yaklaşık 250 baz puanlık daralma sonucu net faiz marjlarında ortalama 45 baz puanlık gerileme, ii) güçlü komisyon gelirlerine karşın dönemsel ücret artışlarının etkisiyle faaliyet giderlerinde yükseliş ve iii) artan takip girişleri nedeniyle karşılık giderleri ile risk maliyetindeki yukarı yönlü seyir olacaktır. Kapsamımızda VakıfBank ve TSKB'nin sektörün geri kalanına göre daha olumlu ayrışmasını bekliyoruz.

VakıfBank'ta artan swap maliyetleri nedeniyle swap düzeltilmiş net faiz marjında 65-70 baz puan, kredi-mevduat spreadinde ise 150-200 baz puan daralma beklememize rağmen, düşük efektif vergi oranı ve güçlü komisyon gelirlerinin kârlılığı desteklemesini öngörüyoruz. TSKB ise mevduat ağırlıklı fonlama yapısına sahip olmaması nedeniyle artan fonlama maliyetlerinden sektörün geri kalanına göre daha sınırlı etkilenirken, yükselen karşılık giderlerine rağmen çeyreklik bazda yataya yakın bir net kâr performansı sergileyebilir.

Bankacılık sektörü yıla marj tarafında güçlü bir başlangıç yaptı. Ancak yılın ilk aylarında %36-37 bandına kadar gerileyen kısa vadeli mevduat faizlerinin mart ayından itibaren yeniden %40'ın üzerine yükselmesi, ikinci çeyrekte fonlama maliyetlerini belirgin şekilde artırdı. Buna ilave olarak yükselen swap maliyetleri marjlar üzerinde ek baskı yaratırken, TÜFE'ye endeksli tahvillerde kullanılan enflasyon varsayımlarındaki yukarı yönlü güncellemeler bu baskıyı kısmen dengeledi. Komisyon gelirlerindeki güçlü seyir ve faaliyet giderlerindeki kontrollü artış kârlılığı desteklese de, artan NPL girişleri nedeniyle karşılık giderlerindeki yükseliş sektörün temel baskı unsuru olmaya devam ediyor. Bu çerçevede ikinci çeyreğin bankalar açısından marj tarafında zorlu geçmesini ve birçok bankanın 2026 net faiz marjı beklentilerini aşağı yönlü revize etmesini bekliyoruz. Buna karşın, bankacılık sektörü halen GOP benzerlerine göre yaklaşık %73 iskonto ile işlem görüyor (10 yıllık ortalama: %55 iskonto). Mevcut değerlemelerin önemli ölçüde olumsuz senaryoyu fiyatladığını düşünüyor; bu doğrultuda Akbank ve Yapı Kredi'yi model portföyümüzde taşımaya devam ediyoruz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2026 ilk yarı bilançoları öncesi hedef fiyatlara göre getiri potansiyeli en yüksek hisseler

Borsa İstanbul'da payları işlem göre şirketlerin, bankaların, sigorta şirketlerinin ve katılım bankalarının 01.01.2026-30.06.2026 dönemi finansal tabloları bugün açıklanmaya başlıyor.

İlk finansal tablolar Türkiye Sigorta'dan gelecek.

Bu finansal tablolar öncesinde ForInvest Haber tarafından takip edilen aracı kurumların, bankaların verdikleri hedef fiyatlara göre en yüksek getiri potansiyeli sunan şirketler belli oldu.

ForInvest haber tarafından 30'dan fazla aracı kurumun 20 Nisan 2026'dan bu yana verdikleri hedef fiyatlar değerlendirilerek, en az 3 aracı kurum/banka tarafından hedef fiyat verilmiş hisseler arasında en yüksek getiri potansiyelini Kalekim sundu. Kalekim için verilen 4 hedef fiyatın ortayamasI 58,08 TL oldu. Bu hedef fiyat üzerinden getiri potansiyeli yüzde 116,98 olarak hesaplandı.

Bugün finansal tablolarını açıklayacak olan Türkiye Sigorta, en yüksek getiri potansiyeli sunan hisseler arasına giremedi. Ancak 13 hedef fiyatın verildiği Türkiye Sigorta için ortalama hedef fiyat 11,01 TL ve getiri potansiyeli yüzde 56,17 olarak hesaplandı.

 

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.