Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

TSKB 3Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %0,5 artışla 167 milyon TL olarak açıkladı. Dönem kârı 167 milyon TL piyasa beklentisine ve bizim 165 milyon TL kâr beklentimize paralel geldi. Bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymet değerlemesinde kullandığı enflasyon tahminini %9,5’ten %19’a çıkarması enflasyona endeksli tahvil faiz gelirlerinde iki kat artışa imkan sağlayarak provizyon giderlerinde gözlediğimiz baskıyı dengeledi. Bu çeyrek gelişmelerine bakıldığında özellikle kurdaki gelişmelerin döviz bazlı krediler üzerindeki etkisi nedeniyle takibe dönüşen alacak tutarı ve ikinci kategori kredilerde bir miktar artış görüyoruz. Takipteki alacak tutarı 158 milyon TL artarak 678 milyon TL olurken, ikinci kategorideki krediler toplamı da 600 milyon TL artarak 2,5 milyar TL’ye ulaştı. Buna göre takipteki ve ikinci kategorideki kredilerin toplam kredi hacmine oranı %9,4’e ulaşmış oldu. Buna bağlı olarak; bankanın karşılık giderlerinin de bu çeyrekte önemli ölçüde arttığını ve kredi risk maliyetinin ilk altı ay sonundaki %0,65’ten ilk dokuz ayın sonunda %1,09’a çıktığını görüyoruz. Kurdaki sakinleşme ile birlikte bu kalemde son çeyrek için normalleşme bekliyoruz. 3Ç18 sonuçları ardından bankada net kâr tahminlerimizi 2018 için 715 milyon TL ve 2019 için 810 milyon TL olarak koruyoruz. Hisse için belirlediğimiz 1,00 TL fiyat hedefi %35 yukarı potansiyel taşıyor. Hissede ‘Nötr’ görüşümüz devam ediyor. 


TSKB 2Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %4 artışla 166 milyon TL olarak açıkladı. Banka böylece 160 milyon TL piyasa beklentisinin hafif üzerinde ve bizim 170 milyon TL net kâr beklentimize yakın bir sonuç elde etti. Takibe dönüşen enerji sektörü kaynaklı bir kredi nedeniyle artan provizyon yükü ise kısmen serbest karşılıklardan 70 milyon TL'lik kısmı kullanılarak hafifletildi. Böylece TSKB'nin ilk altı aylık net kârı önceki yıla göre %11 artarak 325 milyon TL'ye ulaşırken öz kaynak kârlılık oranı da %17,8 oldu (2017/6ay: %19,2). 470 milyon TL tutarındaki yeni dönüşüm nedeniyle bankanın takipteki alacakları (III. kategori krediler) 2Ç18 sonunda 520 milyon TL'ye ulaşırken, takipteki alacak oranı da uzun süreden beri ilk kez %1,9 seviyesine geldi. Ancak banka yönetimi bu krediye ilişkin olarak olumlu bir beklenti taşıdığını belirtti. Bu arada II. Kategori olarak sınıflandırılan kredilerin ikinci çeyrekte çok hafif artarak dönem sonunda 1,85 milyar TL olduğu görülüyor. Buna göre II. ve III. kategori kredilerin toplam kredilere oranı % 8,7 oldu. TSKB'nin net provizyon giderleri tutarı (önceki dönem yazılan karşılıkların iptali dahil) 76,5 milyar TL düzeyinde gerçekleşirken, ilk altı aylık dönemde de provizyon giderlerinin kredi hacmine oranı %0,65 oldu. Banka II. yarıda kayda değer takipteki alacak oluşumu beklemediğini ancak olası yapılandırmalar sonucu bu oranın yılın geri kalanında da değişmeyeceğini tahmin ettiğini açıkladı. 2018/6 ay sonuçlarının ardından TSKB için 2018'e ilişkin 715 milyon TL ve 2019'a ilişkin 810 milyon TL net kâr öngörülerimizi değiştirmedik. Bu yıl için öz kaynak kârlılık oranı tahminimiz bankanın öngördüğü %18 seviyesinin bir miktar yukarısına işaret ediyor. TSKB için 12 aylık fiyat hedefi 1,10 TL ve yatırım görüşü 'Nötr' olarak korunuyor. 


TSKB, 1Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %11 ve önceki yıla göre %13 artışla 159 milyon TL olarak açıkladı. Buna göre bankanın net kârı bizim 170 milyon TL ve piyasanın 173 milyon TL net kâr beklentilerinin altında kaldı. Ancak kârın beklentimizin altında gerçekleşmesi TSKB'nin bu çeyrekte 10 milyon TL kadar serbest karşılık ayırmasından ve yine önceki dönem ayrılmış serbest karşılıklara ilişkin vergi aktifi iptallerinden kaynaklanıyor. 1Ç18 sonunda bankanın toplam karşılık tutarı ise 482 milyon TL olarak gerçekleşirken (232 milyon TL genel, 50 milyon TL özel ve 200 milyon TL serbest karşılık) bu tutar 2017 sonunda 480 milyon TL düzeyindeydi ancak yaklaşık 62 milyon TL vergi aktifi içeriyordu. TSKB'nin 2. Kategori kredileri ise 1,8 milyar TL'de. Grup-2 krediler 2017 sonunda 0,5 milyar TL'nin altındaydı. Ancak banka artışın IFRS-9 kapsamında yeniden yapılandırılan kredilerin buraya dahil edilmesinden kaynaklandığını ve bu eğilimin bir süre daha devam edebileceğini belirtti. 1Ç8 sonuçları ardından TSKB'nin 2018 sonu için 685 milyon TL olan kâr tahminini değiştirmedik. 2019 net kâr tahminimiz %3 artışla 750 milyon TL oldu. Hisse için fiyat hedefi 1,80 TL düzeyinde ve 'Nötr' görüşümüz bulunuyor. 


​TSKB 2018 yılına dair bütçe hedeflerini paylaştı. Buna göre banka GSYİH artışını %4,1 ve enflasyonu %9,0 - %9,5 aralığında görüyor. Kredilerin (kur etkisi hariç) %12-15 artacağı öngörülürken, kaldıracın 8,5 ve Sermaye Yeterlilik Oranının %16’nın üzerinde kalacağı tahmin ediliyor. Kârlılığa ilişkin olarak net faiz gelirlerinin yıllık yaklaşık %15 ve komisyon gelirlerinin %20’nin üzerinde artacağı tahmin ediliyor. Banka takipteki alacak oranının %0,5 olacağını tahmin ediyor (2017/9’da %0,3). Bu arada faaliyet giderleri için %30 artış öngörüsünün muhasebe değişikliğine gidilerek personele verilen temettünün gider olarak kaydedilmeye başlanacak olmasından kaynaklandığı belirtildi. Bu beklentiler paralelinde TSKB’nin %18 civarında bir özkaynak karlılığı beklediği anlaşılıyor. Veriler bizim tahminlerimizle uyumlu. Buna göre TSKB için 2017’de %28 artışla 610 milyon TL ve 2018’de yıllık %11 artışla 680 milyon TL net kâr bekliyoruz.


TSKB 350 milyon dolar tutarında sabit faizli ve 5 yıl vadeli Euro tahvil ihracı yaptığını duyurdu. Bankadan basına yapılan açıklamada söz konusu ihraç için 1,1 milyar dolar tutarında talep geldiği ve faizin ortalama swap faizi+%3,25 olarak belirlendiği açıkladı. 

ANALİZ- Teknik Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Teknik Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Yurt İçi Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

 

Yurt İçi Piyasalar

Haftanın son işlem gününde küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da pozitif kapanış yaşandı. BIST100 endeksi 10.923 puandan açılış yaparak günü %0,81 değer artışıyla 11.007 puanda tamamladı. 10.909 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.015 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 134.6 milyar TL üzerinde 140.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda bankacılık endeksi ağırlıklı AKBNK etkisiyle %2,61 oranında, sınai endeksi ise %0,86 oranında pozitif ayrıştı. Endekse AKBNK, ASELS ve ISCTR payları pozitif yönde etki ederken, BIMAS, DSTKF ve MGROS payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 21 bp azalışla 30,76 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 232 bps seviyesinde tamamladı.

Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Stratejik Araştırmalar ve Verimlilik Genel Müdürlüğü, 2025 yılı üçüncü çeyrek verimlilik istatistiklerini açıkladı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış toplam sanayide çalışan kişi başına üretim bir önceki döneme göre %0,4, çalışılan saat başına üretim ise %0,1 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış yıllık verilere bakıldığında, çalışan kişi başına üretim %9, çalışılan saat başına üretim ise %9,9 oranında yükseldi. Ana sanayi grupları içinde en güçlü artış Sermaye Malları sektöründe gerçekleşirken, çalışan kişi başına üretim endeksi yıllık bazda %20,1, çeyreklik bazda ise %2,2 artış gösterdi.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul’da bu hafta odak noktası TCMB’nin faiz kararı olacak. Kasım ayında manşet enflasyonun beklentilere göre daha sınırlı artış göstermesi ve Aralık ayına ilişkin öncü verilerin %1’in altında bir görünümü işaret etmesi, TCMB’nin faiz indiriminde adım büyütme ihtimalini güçlendiriyor. TCMB’nin son iki PPK toplantısında adım küçültmesinin ardından, bu haftaki toplantıda piyasa beklentilerinin işaret ettiği 150 baz puanlık indirim (adım büyütme) hisse senetleri açısından destekleyici olabilir. Önceki dönemlere kıyasla daha iyimser enflasyon görünümünün henüz fiyatlamalara tam olarak yansımadığını düşünüyoruz. Bankacılık sektöründe izlenen güçlü seyrin aynı hızda olmasa da sınırlı şekilde devam etmesini beklerken, holding ve GYO sektörlerine ilişkin pozitif görüşümüzü koruyoruz. Enflasyon verisi sonrası satıcılı seyir izlenen gıda perakende şirketlerinde de pozitif bakışımız devam ediyor. Şirket bazında, MGROS’ta Fitch kredi notu görünümünün pozitife çevrilmesinin ve OTKAR’da Kasım ayı OSD verilerinin hisse fiyatlamalarına pozitif yansımasını bekliyoruz.

Teknik tarafta, 11.150-11.250 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlemeye devam ediyoruz. Yaşanan geri çekilmenin derinleşmemesi adına 10.900 seviyesinin destek konumunu korumasının ve bu seviye üzerinde kalıcılığın sağlanmasının, olası düzeltmenin derinleşmemesi ve yükselişin devamı açısından önem arz ettiği görüşündeyiz. Olası düzeltmenin derinleşmesi halinde ise 10.800 seviyesi destek seviyesi olarak takip edilecektir.

Şirket Haberleri

RAYSG: Şirketin 2025 yılı Ocak–Kasım dönemine ait denetimden geçmemiş tahmini prim üretimi 38.382.903.125,68 TL olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan verilere göre prim üretimi, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %47,28 oranında artış göstermiştir.

JANTS: Şirket, Konya’da gerçekleştirilen 4 MW’lik Güneş Enerjisi yatırımını tamamlayarak devreye aldı. Ortaklar Organize Sanayi Bölgesi’nde yürütülen jant imalat yatırımında ise, sipariş yoğunluğuna bağlı olarak seri üretime geçileceği belirtildi.

BTCIM: Şirketin İzmir Aliağa Horozgediği mevkiinde yıllık 3.500.000 ton kapasiteli Klinker Öğütme ve Paketleme Tesisi yatırımına ilişkin ÇED süreci olumlu sonuçlanmış olup, karar 03.12.2025 tarihli belgeyle şirkete tebliğ edilmiştir. Yatırımın iki fazda gerçekleştirilmesi planlanmakta olup ilk faz 1.750.000 ton kapasiteyle yapılacaktır. Tesisin liman sahasına yakınlığı, lojistik maliyetlerini düşürerek ihracat operasyonlarının daha verimli yürütülmesine katkı sağlayacaktır.

TURSG: Şirket, 01.01.2025 – 30.11.2025 dönemine ait bağımsız denetimden geçmemiş brüt prim üretiminin 129,24 milyar TL olduğunu açıkladı. Böylece prim üretimi, geçen yılın aynı dönemindeki 89,33 milyar TL seviyesine kıyasla %45 artış göstermiş oldu.

ALVES: Şirket, 02.12.2025 tarihinde duyurulan yeni yatırım kapsamında Ankara Polatlı OSB’de yer alan 108.574 m² büyüklüğündeki arsanın bedelinin Polatlı Ticaret Odası’na nakden ödendiğini bildirdi.

ORGE: Gebze–Darıca Metro Projesi kapsamında işveren ile yürütülen ek protokol süreci tamamlanmış olup, proje sözleşme büyüklüğü 1.157.000 Euro + KDV artışla 3.842.000 Euro + KDV seviyesine revize edilmiştir.

GLRMK: Şirket, Belgrad–Niş hattının Stalać–Đunis kesiminin yeniden inşası ve modernizasyonu ile ikinci demiryolu hattının yapım işlerine ilişkin ihale kapsamında Sırbistan Demiryolu Altyapı Genel Müdürlüğü ile sözleşme imzalamıştır.

FRIGO: Şirket, 2025–2026 yıllarında sevk edilmek üzere narenciye ürün grubunda 2.844.447 Euro tutarında kontrat imzaladığını duyurdu.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

14,77-14,81 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

10,23-10,28 TL fiyat aralığından toplam 300.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,42 TL fiyattan toplam 10.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,43-8,63 TL fiyat aralığından toplam 150.000 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

GIPTA (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

61,041 TL fiyattan toplam 25.000 TL nominal değerli GIPTA payları geri alınmıştır.

OFSYM (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

56,60 TL fiyattan toplam 5.294 TL nominal değerli OFSYM payları geri alınmıştır.

BIMAS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

520,25 TL fiyattan toplam 100.000 TL nominal değerli BIMAS payları geri alınmıştır.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- BIST50 Teknik Bülten (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Isı Haritası (Allbatross Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.