Yatırım ve Foreks Haberleri

Piyasa ve Teknik Görünüm

● Dünkü hafif geri çekilmeyle birlikte BIST-100'deki gerileme sekizinci güne girdi ve toplam değer kaybı %5'e yaklaştı. Böylece ana endeksin Haziran getirisi de %3,4 ve yılbaşına göre getirisi %25,4 oldu. Haziran ayında banka endeksinin %15,9 getiri ile belirgin olumlu ayrıştığını gördük. Bu eğilimde hızlı gerileyen Brent petrol fiyatı ile birlikte enflasyon ve faiz beklentilerinin bir miktar olumlu güncellemesi etkin oldu. Yılın ikinci yarısına başlarken bazı otoyol ve köprü geçiş ücretlerinde ve muayene katılım payı tutarında fiyat ayarlamaları yapıldı.

Cuma günü açıklanacak ve %1'in altında kalması beklenen Haziran aylık TÜFE artışının ardından yapılan zamların Temmuz enflasyonunu bir miktar yukarı taşıması beklenebilir. Ayrıca TCMB zorunlu karşılık uygulamasında bir miktar sadeleşmeye giderek bankaların net faiz marjına hafif olumlu katkı sağlayacak değişiklikler yaptı. Piyasa gündeminde Cuma günü gelecek Haziran TÜFE verisi ve 7-8 Temmuz'da gerçekleşecek NATO zirvesi kapsamında üye ülkeler arasında işbirliğinin artmasına dönük haberler olacak. BIST son bir haftada yurtdışından bir miktar negatif ayrıştı. BIST-100 endeksinin gerileme sonrası 14 bin seviyesinin hafif üzerinde destek arayışında olacağını tahmin ediyoruz. Bugün endekste yataya yakın eğilim bekliyoruz.

● Teknik Yorum: Endeks dün satış baskısının etkisini sürdürdüğü bir işlem günü geçirdi. Gün içinde 14059 – 14297 bandında hareket eden endeks, günü 14122 seviyesinde %-0,43 düşüşle tamamladı. Açılışın önceki kapanışa göre hafif yukarıda (%+0,26) gerçekleşmesine rağmen gün içerisinde bu kazanımların korunamaması ve kapanışın gün içi işlem aralığının yalnızca %26'sında oluşması, satış baskısının gün boyunca etkili kaldığını gösteriyor. İşlem hacminin 20 günlük ortalamanın %91'i seviyesinde gerçekleşmesi ise satışların düşük katılımla sürdüğüne ve güçlü bir panik satışından ziyade kontrollü bir düzeltme görünümünün devam ettiğine işaret ediyor.

Teknik görünümde endeks 20 günlük hareketli ortalamanın (14261) altında kalmayı sürdürürken, 50 günlük (14103) ve 200 günlük (12842) ortalamaların üzerinde tutunmaya devam ediyor. Böylece kısa vadeli görünüm zayıf kalmayı sürdürse de orta ve uzun vadeli ana yükseliş trendinde henüz belirgin bir bozulma bulunmuyor. Bununla birlikte endeksin üst üste üçüncü işlem gününde 20 günlük ortalamanın altında kapanması, kısa vadeli momentum kaybının devam ettiğini gösteriyor. Piyasa geneline bakıldığında XU030 tarafında 8 hissenin yükselmesi, 20 hissenin düşmesi ve 2 hissenin yatay kalması (%27 yükselen) piyasa içi görünümde zayıflığın sürdüğünü gösteriyor.

TUPRS (%+3,74), TRALT (%+2,46) ve DSTKF (%+2,04) pozitif ayrışan hisseler olurken; ASELS (%-3,50), TCELL (%-2,01) ve GUBRF (%-1,83) negatif tarafta öne çıktı. Endekste kısa vadede 14027-13970 bandı kritik destek ve referans bölgesi konumunda bulunuyor. Diğer taraftan 50 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 14103 seviyesi, orta vadeli yükseliş trendinin korunması açısından en önemli teknik eşik olmayı sürdürüyor. Bu bant ve bu bölgenin üzerinde kalındığı sürece geri çekilmelerin düzeltme niteliğinde kalması beklenebilir. Ancak bu desteğin aşağı kırılması yani 13970 seviyesi altına sarkma yeni bir zayıflamayı gündeme getirebilecektir.

Yukarı yönlü hareketlerde ise ilk önemli direnç 20 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 14261 seviyesi olmaya devam ediyor. Bu seviyenin yeniden aşılması halinde 14366-14611 bandına doğru toparlanma hareketi görülebilir. 14876 ve devamında 15133 seviyeleri üst dirençler. Genel görünümde ana yükseliş trendi korunmasına rağmen kısa vadeli teknik görünüm zayıf kalmaya devam ediyor. Endeksin 20 günlük ortalamanın altında kalması, piyasa genişliğinin son günlerde zayıf seyretmesi ve kapanışların gün içi işlem bandının alt bölümünde gerçekleşmesi kısa vadede temkinli olunması gerektiğini gösteriyor. Buna karşın fiyatın halen 50 ve 200 günlük ortalamaların üzerinde bulunması, satışların şimdilik ana trendi bozacak güçte olmadığını ve mevcut hareketin daha çok düzeltme niteliği taşıdığını düşündürüyor. BIST100 için 14103-14027-13970/13765 destek, 14261-14366-14611-14876/15133 direnç olarak izlenebilir.

● Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayın

Portföy Seçimleri

● Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Anadolu Hayat, Enka İnşaat, Garanti Bankası, Koç Holding, Medikal Park, Migros, Rönesans GYO, Tofaş, Yapı Kredi Bankası. Detaylar için tıklayın

Şirket Haberleri

● Bankacılık Sektörü: TCMB yabancı para yükümlülükler için %2,5 olarak uygulanan ilave TL zorunlu karşılık tesis oranını kaldırdı. Bunun yerine yabancı para yükümlülükler için yabancı para cinsinden zorunlu karşılık tesis oranını 2 puan arttırdı. Böylece yabancı para ZK oranı 1 aya kadar vadelerde %32 ve daha uzun vadelerde %28 oldu. Uygulama ile 160 milyar TL civarı TL likiditesi serbest kalırken, 5 milyar dolar kadar ilave YP zorunlu karşılık yatırılacak. Net etki sınırlı olmakla birlikte, TL likiditenin daha yüksek maliyeti nedeniyle net faiz marjı açısından hafif olumlu etki beklenebilir.

● ELQ Investors TABGD'de %5,63 pay satışı gerçekleştirecek: ELQ Investors, TAB Gıda'nın (TABGD TI, Araştırma Kapsamında değil) %5,63'üne karşılık gelen 14,7 milyon adet hissesini, yabancı kurumsal yatırımcılara yönelik hızlandırılmış talep toplama (accelerated bookbuilding) yöntemiyle satacaktır. Bloomberg'e göre işlem fiyatı 208 TL olarak belirlenmiş olup, bu fiyat dünkü kapanışa göre %8 iskontoya işaret etmektedir. EBRD'nin satışında gerçekleşen önceki ABB fiyatı 218 TL seviyesindeydi. İşlemin tamamlanmasının ardından ELQ'nun şirketteki payı sıfıra düşecektir. Ayrıca, diğer ortakların sahip olduğu TAB Gıda sermayesinin yaklaşık %3,4'üne karşılık gelen hisseler ile çalışan hisse opsiyon programı kapsamında ayrılan hisselerin de satışa konu olabileceğini tahmin ediyoruz.

● Ayakta muayene katılım paylarında artış açıklandı: Resmi Gazete'de yayımlanan karara göre, Sosyal Güvenlik Kurumu (SGK), özel hastanelerde ayakta muayenelerde uygulanan hasta katılım payını 60 TL'den 100 TL'ye yükseltti. Söz konusu artış yalnızca muayene katılım payını kapsamakta olup, tedavi ücretlerinde genel bir fiyat artışı anlamına gelmemektedir. Hatırlanacağı üzere, Türk Tabipleri Birliği, özel sağlık sigortası kapsamındaki ödemeleri etkileyen Hekimlik Uygulamaları Veri Tabanı katsayısını 2026 yılının ikinci yarısı için %20,2 oranında artırmıştı. Haberi MLP Sağlık (MPARK TI, Endeks Üzeri Getiri, 12A Hedef Fiyat: 710 TL) açısından nötr olarak değerlendiriyoruz.

BIST100 endeksinin güne yatay bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadeli endeksleri negatif seyretmektedir. BIST100 endeksinde 13.938-13.734 (boşluk) ve 13.567 seviyeleri destek bölgesi olarak izlenmektedir. Direnç tarafında ise 14.297 ve 14.365 seviyeleri öne çıkarken, 14.613, 14.729 (boşluk) ve 14.876 seviyeleri takip edilmektedir.

Orta Doğu'da savaşın sürdüğü ikinci çeyrek geride kalırken, küresel borsalar zirve seviyelerinde işlem görmeye devam etti. Haziran ayının tamamlanmasıyla birlikte yatırımcılar artık yılın ikinci yarısına ve genel olarak risklerle dolu bir takvime odaklanıyor. Bu riskler; enflasyon baskıları, muhtemel yüksek faiz oranları ve potansiyel stagflasyon endişelerinden, ABD'de Kongre'deki güç dengesini değiştirebilecek ara seçimlere ve yapay zeka şirketlerinin sürdürülebilirliğine yönelik artan şüphelere kadar uzanıyor.

Bugün Euro Bölgesi Haziran ayı enflasyon verisi açıklanacak. Almanya ve Fransa'da düşen enerji maliyetlerine rağmen beklentilerin hafif üzerinde gelen enflasyon verileri dikkat çekti. ABD'de ise Haziran ayı Tarım Dışı İstihdam verisi açıklanacak. Üç ay üst üste güçlü istihdam artışının ardından Haziran verisi ekonominin gücüne ilişkin önemli sinyaller verecek.

Fed'in Haziran toplantısında verdiği sıkılaşma yanlısı mesajların ardından, Eylül ayında faiz artırımı ihtimali fiyatlanıyor. Ayrıca bugün Fed Başkanı Warsh ile ECB Başkanı Lagarde, Portekiz'de düzenlenecek merkez bankacılığı konferansında bir araya gelecek. Yarın ABD'de Haziran ayı Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 114 bin; önceki: 172 bin), İşsizlik Oranı (beklenti: %4,3; önceki: %4,3) ve Mayıs ayı Fabrika Siparişleri (beklenti: -%2,0; önceki: %4,8) açıklanacak.

Cuma günü ise ABD piyasaları kapalı olacak. Temmuz ayının yurtiçi finansal piyasalar açısından da görece hareketli geçmesini bekliyoruz. 3 Temmuz Cuma günü Haziran ayı enflasyon verisi açıklanacak. Ankara'da 7-8 Temmuz tarihlerinde NATO Zirvesi düzenlenecek. 17 Temmuz'da Fitch, 24 Temmuz'da ise Moody's Türkiye'ye ilişkin kredi notu değerlendirmelerini açıklayacak. TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı ise 23 Temmuz'da gerçekleştirilecek. İstanbul Ticaret Odası bugün Haziran ayı İstanbul enflasyon verilerini açıklayacak.

Mayıs ayında İstanbul'da perakende fiyatlar aylık %1,53 artarken, TÜİK tarafından açıklanan aylık enflasyon %1,71 seviyesinde gerçekleşmişti. Çeşitli anketlere göre ekonomistlerin Haziran ayı enflasyon tahmini %0,90-1,00 aralığında bulunuyor. Bu durumda yıllık enflasyonun 50-60 baz puan gerileyerek %32,0-32,1 bandına inmesi beklenmektedir. Mayıs ayında TÜFE aylık %1,71, yıllık ise %32,61 artış göstermişti.

Son Para Politikası Kurulu toplantı özetinde, öncü verilerin enflasyonun ana eğilimindeki düşüşün Haziran ayında da sürdüğüne işaret ettiği belirtilirken, özellikle kira enflasyonundaki yavaşlama eğilimi vurgulanmıştı. Anketlere göre yıl sonu politika faizi beklentisi %34-35 bandında bulunuyor. Piyasalar, 23 Temmuz'daki TCMB toplantısında herhangi bir faiz değişikliği beklemezken, ilk faiz indirimi için öne çıkan tarih 10 Eylül toplantısıdır. Bizim beklentimiz ise piyasa fiyatlamalarına göre daha temkinlidir.

İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyoruz. Orta Doğu'daki gelişmelerin TCMB'nin para politikası patikasını şekillendireceğini düşünüyoruz. Ancak mevcut aşamada tahminlerimizi değiştirmek için henüz erken olduğu görüşündeyiz.

TCMB'nin faiz indirim sürecine başlamadan önce piyasayı fonladığı oranı yeniden resmi politika faizi olan %37 seviyesine çekmesi gerektiğini düşünüyoruz. Beklentimiz, TCMB'nin mevcut %40 fonlama oranını Temmuz ve Eylül toplantılarında kademeli olarak %37'ye indireceği yönündedir. Ardından Ekim ve Aralık toplantılarında 100'er baz puanlık indirimlerle yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesine gerilemesini bekliyoruz. Bu tahminimizin temel varsayımı ise enflasyonun yılı %29 seviyesinde tamamlamasıdır.

Son iki ayda bir miktar hızlanmış olmakla birlikte döviz kurlarındaki sakin seyir korunmaktadır. Yılbaşından bu yana ABD doları TL karşısında %8,7 değer kazanmıştır. Ocak-Nisan döneminde aylık ortalama %1,22 yükselen dolar/TL kuru, Mayıs ayında %1,47, Haziran ayında ise %2,07 yükselmiştir. Haziran ayındaki yükseliş, Mart 2025'ten bu yana en yüksek aylık artış olmuştur.

Yılbaşından bu yana ortalama yükseliş hızının yılın geri kalanında korunması halinde dolar/TL kurunun yılı yaklaşık 51 TL seviyelerinde tamamlaması mümkün görünmektedir. Haziran ayındaki yükseliş temposunun yılın geri kalanında da sürmesi durumunda ise yıl sonu kurunun 52-53 TL bandında oluşabileceği değerlendirilmektedir.

Piyasadaki genel yıl sonu beklentisi 51-52 TL aralığındadır. Bizim yıl sonu kur tahminimiz de 52 TL seviyesindedir. Borsa İstanbul'da üçüncü çeyrek endeks değişiklikleri bugün yürürlüğe girecek. BIST30 endeksinde herhangi bir değişiklik olmayacak. BIST100 endeksinden AGHOL, TABGD ve TUREX çıkarılırken, yerlerine ESEN, IEYHO ve ODINE dahil edilecektir.