Yatırım ve Foreks Haberleri

Gözler TCMB’nin Bugünkü PPK Toplantı Özetinde

TCMB Rekor Rezerv Serisine Ara Verdi

TCMB’nin brüt rezervleri geçen hafta yüzde 6,5 azalarak 185,5 milyar dolara indi. Önceki hafta 198,4 milyar dolar olan rezervlerdeki düşüşte döviz ve altın varlıklarındaki gerileme etkili oldu. Swap hariç net rezerv ise 52,1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Bankacılık Sektörünün Aktifleri 43,6 Trilyon TL’ye Ulaştı

BDDK verilerine göre, bankacılık sektörünün aktif büyüklüğü Eylül 2025 itibarıyla 43,6 trilyon TL’ye yükseldi. Krediler 21,2 trilyon TL, mevduatlar 24,8 trilyon TL, net kâr 669,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Sermaye yeterlilik oranı %18,55, takibe dönüşüm oranı ise %2,29 seviyesinde kaydedildi.

Hanehalkı Enflasyon Beklentisi Arttı

TCMB’nin Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre, Ekim ayında hanehalkının 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %54,39’a yükseldi. Piyasa katılımcılarının beklentisi %23,26’ya çıkarken, reel sektörün beklentisi %36,30’a geriledi. Enflasyonun düşeceğini öngören hanehalkı oranı ise %26,5’e indi.

Ekonomik Güven Endeksi Yükseldi

TÜİK verilerine göre, ekonomik güven endeksi Ekim’de %0,3 artışla 98,2’ye yükselerek son 7 ayın zirvesine çıktı. Artışta reel kesim ve perakende ticaret sektörlerindeki iyileşme etkili oldu.

Erdoğan ve Merz Ankara’da Görüştü

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Ankara’da ağırladığı Almanya Başbakanı Merz ile görüşmesinde, iki ülke arasındaki 50 milyar dolarlık ticaret hacmini kısa vadede 60 milyar dolara çıkarmayı hedeflediklerini belirtti. Erdoğan, savunma işbirliği ve AB üyeliği konularına değinirken, Almanya’daki Türk toplumunun iki ülke için ortak değer olduğunu vurguladı. Merz ise Türkiye’yi stratejik ve güvenlik alanında önemli bir ortak olarak nitelendirdi.

Hazine Destekli Tarımsal Kredilerde Faiz İndirimi Geri Geldi

Hazine destekli sübvansiyonlu tarımsal kredilerde 24 Ekim’de alınan faiz artırıcı karar, sektörün yoğun tepkisi üzerine iptal edildi. Yeni düzenlemeyle kredi üst limitleri korunurken, faiz indirimleri yeniden eski seviyelerine getirildi.

TCMB, Döviz Listesine Kazakistan Tengesi’ni Ekledi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) alım satım konusu yaptığı dövizler listesine Kazakistan tengesi de dahil edildi. Düzenleme, Resmî Gazete’de yayımlanan Türk parası kıymetini koruma hakkındaki karar ve ilgili genelgeyle yürürlüğe girdi.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, dün günü %0,31 düşüşle 10.837,30 puandan tamamladı. Gün içinde 10.824,57 – 10.945,97 puan aralığında hareket eden endekste işlem hacmi 121,2 milyar lira oldu. Güne yükselişle başlayan borsa, ilerleyen saatlerde artan satış baskısıyla kazançlarını geri verdi. Endekste aşağı yönlü hareketlerin görülmesi durumunda 10750 ve 10650 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Toparlanma hareketlerinin olması durumunda ise 10940 ve 11040 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.

Dirençler : 10940/11040/11130

Destekler : 10750/10650/10550

VIOP Teknik Görünüm

BIST 30 Vadeli Kontratı, dün günü %1,09 düşüşle 11.798 seviyesinden tamamladı. Endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 11715 ve 11610 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Toparlanma hareketlerin olması durumunda ise 11905 ve 12005 seviyeleri direnç olarak görülebilir.

Dirençler: 11905/12005/12115

Destekler: 11715/11610/11505

Şirket Haberleri

SMRTG: Şirketin %100 bağlı ortaklığı Smart GES Enerji Üretim A.Ş., 130 MWp kapasiteli G4-Bor-1 Güneş Enerjisi Santrali projeleri için Hollanda merkezli ING Bank N.V.’den 20,56 milyon Avro tutarında Green Loan kredisi aldı. Kredinin vadesi 30 Temmuz 2030’a kadar.

EUPWR: Europower World Enerji A.Ş., Ankara Kahramankazan’da yaklaşık 100 milyon ABD doları yatırımla yeni güç transformatörü fabrikasını tamamladı. Tesis, trifaze 1000 MVA ve monofaze 400 MVA transformatörler ile 250 MVAr’a kadar reaktör üretimi yapabilecek kapasiteye sahip. Fabrika, deneme üretimlerine başlamış ve yurt içi/yurt dışı siparişlerle önemli bir backlog oluşturmuştur.

SDTTR: Şirket, yurt içi bir müşterisiyle savunma sistemleri alanında 2,6 milyon ABD doları tutarında bir hizmet sözleşmesi imzaladı. Sözleşme 2025–2028 yılları arasında geçerli olacak.

INDES: Şirket, Lenovo Ireland International Ltd. ile Motorola markalı cep telefonu ve aksesuarlarının Türkiye distribütörlüğü için görüşmelere başladı.

BOBET: Turgut Müteahhitlik ile İstanbul Güngören Tozkoparan 4. Etap Kentsel Dönüşüm Projesi kapsamında yaklaşık 200 milyon TL tutarında beton temini sözleşmesi imzalandı.

ARTMS: Şirket, ABD’deki müşterilerden aldığı ilk siparişleri sevkiyata hazırladı. Yeni müşterilerle görüşmeler devam ediyor ve 2025 yılında satışlara olumlu katkı bekleniyor.

SAHOL: Enerjisa Enerji Üretim A.Ş., YEKA RES-2 projeleri dahil toplam 4.222 MW kurulu güce ulaştı ve yıl sonunda en az 6.250 MW hedefliyor. ABD’de Sabancı Renewables Inc. ile 790 MW yenilenebilir enerji portföyü tamamlandı; yatırımlar tax equity finansmanı ile desteklendi.

AKSEN: Aksa Göynük santrali, EÜAŞ ile 75 USD/MWsaat alım garantili sözleşme imzaladı. Sözleşme 11 Kasım 2025’ten 31 Aralık 2029’a kadar geçerli olacak ve üretim yıllık bazda satılacak.

GARAN ve TGB: Garanti Bankası, 2025 yılı beklentilerini revize etti; net faiz marjı genişleme beklentisi aşağı çekildi ancak net kredi riski maliyeti ve güçlü komisyon geliri sayesinde ortalama özkaynak karlılığı hedefi korunmuş oldu.

BRSAN: ABD’deki bağlı ortaklık Borusan Berg Pipe, yürütülen ticari görüşmeler sonucunda toplam 686 milyon dolar tutarında yeni satış siparişi aldı. 2026’da yaklaşık 230 milyon dolar, 2027’de ise 456 milyon dolar tutarında gelir katkısı beklenen bu siparişler kapsamında üretilecek büyük çaplı hat borularının sevkiyatlarının 2026–2027 yıllarında yapılması planlanıyor.

BIST100 endeksinin güne yatay bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,06 ile %0,08 aralığında hareket etti. BIST100 endeksinde 10.608 boşluk seviyesi alım fırsatı yaratabilir. 10.408 ise bir sonraki destek konumunda. Yukarı yönlü hareketlerde 10.945 ve 11.158 direnç seviyeleri öne çıkıyor. Bugün Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, “Küresel Ekonomi ve Türkiye Ekonomisinin Görünümü” konulu finans zirvesinde saat 10:00’da bir sunum yapacak. Saat 14:00’te ise TCMB, 23 Ekim tarihli Para Politikası Kurulu toplantı tutanağını yayımlayacak. TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor. Şu anda politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark yaklaşık 6 puan seviyesinde bir risk primi sunuyor. Bu primin önümüzdeki aylarda azalabileceğini düşünüyoruz. Ancak belirleyici unsurun hanehalkının döviz talebi olacağı kanaatindeyiz. TCMB’nin son anketine göre hanehalkları önümüzdeki 12 ayda enflasyonun yaklaşık %54 olmasını bekliyor. Bu da alım güçlerini koruyabilmek için benzer oranlarda getiri arayışında olacaklarını gösteriyor. Son haftalarda toplam mevduatlar içinde döviz hesaplarının payındaki artış, Türkiye’nin dezenflasyon süreci açısından olumsuz bir sinyal niteliğinde. Yılbaşından bu yana dolar TL karşısında %19, euro %33, kur sepeti ise %26 değer kazandı. Ekim ayı enflasyon beklentisine göre tüketici fiyatları yılbaşından bu yana %29 arttı. 4 Kasım Pazartesi günü Ekim ayı enflasyon verisi açıklanacak. Bloomberg HT anketine göre aylık enflasyon beklentisi %2,71, yıllık enflasyon beklentisi ise %33 seviyesinde. 2026 yıl sonu için beklenti %23. Hatırlanacağı üzere, Eylül ayında TÜFE beklentilerin oldukça üzerinde, aylık %3,23 ve yıllık %33,29 artmıştı. 7 Kasım’da yayımlanacak 4. Enflasyon Raporu önemini koruyor. 14 Ağustos’ta yayımlanan 3. raporda yıl sonu enflasyon tahmininin üst sınırı %29 olarak korunmuştu. Gıda fiyatlarındaki artış, TCMB’nin 2025 yılı için belirlediği %29’luk hedef açısından önemli bir zorluk oluşturuyor. Son anketlere göre 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi %32-33 seviyelerinde bulunuyor. Ancak piyasalar açısından kritik konu, TCMB’nin 2026 yılı için belirlediği %19’luk üst hedef aralığında bir revizyona gidip gitmeyeceği olacaktır. Önümüzdeki haftalarda piyasalar açısından belirleyici faktörlerin 3. çeyrek bilanço dönemi ve makroekonomik gelişmeler olacağını düşünüyoruz. Şirket finansalları ve beklenti revizyonları kısa vadede değerlemeler üzerinde etkili olabilir. 3Ç25 bilanço döneminde bugün AGESA, AYGAZ, CIMSA, ISCTR ve TUPRS sonuçlarını açıklayacak. Gelecek hafta bilançolar için oldukça yoğun bir hafta olacak. Pazartesi günü TOASO ve OTKAR; Salı günü ise ASELS, CCOLA, SAHOL ve TTKOM sonuçlarını açıklayacak. Bankacılık sektörünün net kârı Eylül ayında bir önceki aya göre %26 arttı. Ticari zararda azalış, net diğer gelirlerde artış ve ücret ve komisyon/operasyonel gider oranındaki artış aylık net kâr artışında etkili oldu. Sektörün net karı 3Ç25'te çeyreklik %59 arttı. Bu dönemde kamu bankalarının net kârı çeyreklik %66 artarak diğer gruplardan olumlu yönde ayrıştı. Yılın ilk 9 ayında sektörün net kârı yıllık %45 arttı. Net faiz gelirlerindeki %70 artış ve ticari zararda kayda değer iyileşme bu dönemde net kar artışında etkili oldu. Eylülde, TL kredi-mevduat makası ve toplam makas 44'er puan iyileşti. Aynı dönemde menkul kıymet getirisi de 161 puan iyileşti. Yıllıklandırılmış NFM 15 baz puan azalarak %5,3 gerçekleşti ve ilk 9 ayın ortalama NFM'si olan %4,5'in üzerine çıktı. Sektörün yıllıklandırılmış öz sermaye karlılığı Eylül’de %35,5 ile ilk 9 ayın ortalaması olan %27,0'ın üzerinde gerçekleşti. YKBNK, 3Ç25’te TL 13,3 milyar olan piyasa beklentisinin %14 üzerinde, TL 15,1 milyar solo net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik %33, yıllık %201 arttı. Banka 3Ç25'te, 2025 için öngörülen %25 civarı özkaynak kârlılığı hedefine paralel %26,0 öz sermaye karlılığı açıkladı. TL krediler çeyreklik %10 artarak sektör ortalamasına paralel gerçekleşti. Net faiz geliri çeyreklik %29, yıllık %183 arttı. Net faiz marjı 3Ç25’te çeyreklik 55 baz puan genişledi. Ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %13 artarken, faaliyet giderlerindeki %15’lik artışın altında kaldı. Artan swap maliyetleri nedeniyle ticari işlem zararı genişledi. Net karşılık gideri hafif artarak TL 7,0 milyara yükselirken, net risk maliyeti de hafif artışla 163 baz puan seviyesinde gerçekleşti; bu oran bankanın yıl geneli için öngördüğü 150–175 baz puan aralığıyla uyumlu oldu. ISCTR 3Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak. Konsensüs, bir önceki çeyrek 17,3 milyar TL net kâr açıklayan bankanın bu çeyrekte 14,0 milyar TL net kâr açıklayacağını tahmin ediyor. TUPRS 3Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak. Konsensüs 208 milyar TL ciro, %9,2 FAVÖK marjı ve 10,9 milyar TL net kâr bekliyor.