Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

Havacılık Sektörü: Devlet Hava Meydanları İşletmesi'nin (DHMİ) bugün yayınladığı verilere göre, havalimanlarımızı kullanan yolcu sayısı Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %63 düşüş göstererek 5,2 milyona geriledi. Hatırlanacağı gibi Aralık ayında Covid-19 önlemlerinin artırılması ile beraber yolcu trafiğindeki toparlama hız kesmişti. Alınan önlemlerde bir değişikliğin olmadığı Ocak ayında da benzer bir daralma yaşanmış oldu. Yurt içi yolcu sayısında %57 gerileme, yurt dışı yolcu sayısında ise %70 düşüş yaşandı ve sırasıyla yolcu sayısı bu hatlarda 3,4 milyon ve 1,9 milyon yolcuya indi.

 

Havalimanı bazında baktığımızda, Pegasus'un Türk Hava Yolları karşısında pazar payı kazanmaya devam ettiğini görüyoruz – Sabiha Gökçen'de toplam yolcu sayısı %56 düşerken, THY'nin ana üssü olan İstanbul Havalimanı'nda %68 düşüş yaşandı.

 

Havalimanı trafiğinde zayıf bir gerçekleşme bekliyorduk. Dolayısı ile Ocak verilerinin sürpriz olmadığını söyleyebiliriz. Ocak gerçekleşmesi zayıf 1Ç'ye işaret ederken, havacılık hisseleri için uzun vadeli performansın Covid-19 aşılama hızına ve bu yönde oluşacak haber akışına bağlı olacağını düşünüyoruz. 

​

​Havacılık Sektörü: Sağlık Bakanı Fahrettin Koca koronavirüsünün bulaş hızını artıran mutasyon riski nedeniyle İngiltere, Danimarka, Hollanda ve Güney Afrika uçuşlarının geçici olarak durdurulduğunu açıkladı. Uzmanlar mutasyon sonrası aşıların etkisinin değişmediğini belirtirken, algının yeni toparlamaya başladığı havacılık sektörü hisse senetleri üzerinde haber etkisinin olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. 

​Pegasus Kasım ayı trafik verileri. Toplam yolcu sayısındaki yıllık değişim önceki aylara göre alınan Covid-19 önlemlerinin de etkisiyle bir miktar daha zayıf gerçekleşti. Toplam yolcu sayısı %47'lik düşüş kaydederek 1,30 milyona geriledi. Böylece, Pegasus %58 gerileyen sektörün üzerinde performans sergilemeye devam etti. Pegasus'un yurt içi yolcu sayısı %34 gerilerken, yurt dışı yolcu sayısı %63 düşüş gösterdi. Yavaş yolcu trafiği nedeniyle doluluk oranlarında da toplamda 13,7 puanlık bir gerileme kaydedilmiş oldu. Aralık ayı başında getirilen kısıtlamalar nedeniyle yolcu trafiğinde Kasım ayına göre bir miktar daha yavaşlama görebileceğimizi düşünüyoruz. Bu da havacılık sektörü şirketleri için zayıf 4Ç operasyonel performansına işaret etmektedir. Yine de, global Covid-19 vaka sayılarındaki artışa da rağmen, aşı ile ilgili gelişmelerin olumlu seyretmesi sayesinde, havacılık sektörü hisselerine ilginin devam edeceğini düşünüyoruz. Daha uzun vadede ise aşının dağıtımı ve uygulanma hızı ile ilgili haber akışı hisse senedi performanslarını belirleyici olacaktır.

​

Pegasus Ağustos ayı yolcu trafiği datasını açıkladı. Toplam yolcu sayısı %45'lik düşüş ile 1.66 milyona gerileyen Pegasus %59 gerileyen sektörün ve yolcu sayısında %65 düşüş yaşayan THY'nin oldukça üzerinde performans sergiledi. Yurt içi yolcu sayısı %17 gerilerken, yurt dışı yolcu sayısı %70 düşüş gösterdi. Yavaş yolcu trafiği nedeniyle doluluk oranlarında da toplamda 14.5 puanlık bir gerileme kaydedilmiş oldu.

 

Ancak belirtmek gerekir ki, tüm veriler bir önceki aya göre gözle görülür iyileşme kaydetmiş durumda. Toplam yolcu sayısı bir önceki aya göre %59 artış gösterirken (yurt içi: +%45, yurt dışı: +%108), doluluk oranı da Temmuz ayına göre 0.5 puan artış gösterdi. Ağustos ayında Almanya'nın kısmen kısıtlamalarını kaldırması ve Rusya ile uçuşların yeniden başlamasının yurt dışı yolcu trafiğini olumlu etkilediğini görüyoruz.

 

Geçtiğimiz hafta açıklanan sektör verisine göre daha güçlü gerçekleşen Ağustos verisini Pegasus için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Yine de global Covid-19 sayılarındaki artışı göz önünde bulundurarak havacılık sektörü için temkinli görüşümüzü koruyoruz.

 

Pegasus için 60.00 TL/hisse hedef fiyatımız ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyemiz bulunmaktadır.


​Pegasus Havayolları'nın toplam yolcu sayısı Nisan ayında yıllık bazda %5,2 düşüş gösterdi. Şirket yolcu sayısında Ocak-Mart döneminde yıllık %1,4 düşüş kaydetmişti. Böylece yılın ilk dört ayı için toplam yolcu trafiği yıllık %2,4 gerilemiş oldu. Nisan ayında iç hat yolcu sayısı yıllık %22,4 düşüş gösterirken dış hat yolcu sayısı (charter hariç) %23,4 arttı. Yolcu doluluk oranı ise Nisan ayında geçen yılın aynı dönemine göre 1,3 puan geriledi (Ocak-Mart dönemindeki 0,3 puan düşüşten sonra). DHMİ'nin daha önce açıkladığı verilerde Nisan 2019'da havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı yıllık bazda %8,0 düşüş göstermişti. Yorum: Pegasus'un Nisan ayı yolcu verisi önceki yedi aydakine benzer şekilde iç hat yolcu sayısında gerileme, dış hat yolcu sayısında artış trendinin devam ettiğine işaret etmektedir. Ancak bu ayda iç hat yolcusunda daha keskin bir düşüş görülmesi toplam yolcudaki yıllık karşılaştırmayı da olumsuz etkilemiştir. Hatırlanacağı üzere, iç talebin zayıflaması karşısında Pegasus iç hat uçuş kapasitesinin önce 2018'de %20'sini, sonra 2019 başında da %35'ini dış hatlara kaydırma kararı almıştı. Buna bağlı olarak dış hat AKK'nin (Arzedilen Koltuk Kilometre – kapasite ölçüsü) toplam AKK içindeki payı 4A18'deki %60'dan 4A19'da %69'a yükseldi. Temelde bu strateji yolcu büyüme hızını sulandırmakla birlikte (ortalama uçulan mesafe olarak bir dış hat uçuşu 2,5 iç hat uçuşuna eşdeğerdir) yolcu gelirleri ile ek gelirleri artırıcı ve kârlılığı destekleyici etkiye sahiptir. Sonuç olarak, Pegasus'un Mart ayı performansını nötr olarak değerlendiriyoruz. 

ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Ahlatcı Yatırım, Model Portföy'den MAVI ve PGSUS'u çıkardı

Araştırma Kapsamımızı Sadeleştiriyoruz
MAVI ve PGSUS'u model portföyümüzden çıkarıyor, portföyümüzü altı hisseye indiriyoruz. Aynı gerekçelerle TTRAK ve SELEC'i de araştırma kapsamımızdan çıkartıyoruz.

Bu düzenlemeyle araştırma kaynaklarımızı,  yatırımcılarımıza en yüksek katma değeri sunacağına inandığımız şirketlere yoğunlaştırmayı hedefliyoruz. Ayrıca hedef fiyatımızın üzerinde işlem gören ASTOR'da tavsiyemizi AL'dan TUT'a çekiyoruz.


Mavi Giyim (MAVI)
Tavsiye: AL | Hedef Fiyat: 62,40 TL
Mavi Giyim'i model portföyümüzden çıkarıyoruz. Şirketin güçlü bilanço yapısını olumlu değerlendirmeye devam etsek de hazır giyim talebindeki belirsizlik ortamında portföyümüzde görünürlüğü daha yüksek hikayelere yer vermeyi tercih ediyoruz. Hisseyi araştırma kapsamımızda izlemeye devam ediyoruz.


Pegasus (PGSUS)
Tavsiye: TUT | Hedef Fiyat: 278,60 TL
Pegasus'u model portföyümüzden çıkarıyoruz. 12/05/2026 tarihinde tavsiyemizi TUT'a çekmemizin ardından hissenin portföydeki ağırlığını kalan hisselere aktarıyoruz. Hisseyi araştırma kapsamımızda izlemeye devam ediyoruz.

Selçuk Ecza Deposu (SELEC)
Son Tavsiye: TUT | Son Hedef Fiyat: 131,54 TL
Selçuk Ecza Deposu'nu araştırma kapsamımızdan çıkarıyoruz. Düşük marjlı dağıtım modeli nedeniyle kâr tahminlerindeki oynaklığın yüksek seyretmesi, hisseye ilişkin sağlıklı bir değerleme görünürlüğü sunmamızı zorlaştırıyor.


Türk Traktör (TTRAK)
Son Tavsiye: TUT | Son Hedef Fiyat: 742,20 TL
Türk Traktör'ü araştırma kapsamımızdan çıkarıyoruz. Tarım ekipmanı talebindeki döngüsel
zayıflık kısa vadeli görünürlüğü sınırlarken, otomotiv ve sanayi tarafındaki görüşlerimizi FROTO başta olmak üzere kapsamımızdaki diğer şirketler üzerinden paylaşmaya devam
edeceğiz. 


SELEC ve TTRAK'a ilişkin tavsiye ve hedef fiyatlarımız bu rapor itibarıyla geçerliliğini yitirmiştir. Önümüzdeki dönemde yeni şirket raporlarıyla araştırma kapsamımızı
genişletmeyi hedefliyoruz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SHGM: İstanbul Havalimanı, Avrupa'nın en yoğun havalimanı oldu

EUROCONTROL tarafından yayımlanan European Aviation Overview raporunda yer alan 7-13 Eylül dönemine ilişkin hava trafik istatistiklerini değerlendiren Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü, Türkiye'nin havalimanlarına iniş ve kalkış trafiklerinde günlük ortalama 4.191 uçuş ile Avrupa'da en çok uçuş gerçekleştiren ilk 10 ülke arasında 6. sırada yer aldığını bildirdi. Genel Müdürlük, aynı dönemde uçuş sayısının bir önceki haftaya göre yüzde 2 azaldığını, 2025 yılının aynı dönemine göre ise yüzde 2 artış gösterdiğini bildirdi.

Söz konusu dönemde Avrupa'da en fazla uçuş gerçekleştiren 10 havayolu işletmesi arasında THY Grubu, günlük ortalama 1.831 uçuş ile 2. sırada yer aldı. THY Grubunun uçuş sayısı bir önceki haftaya göre yüzde 1 azalırken, 2025 yılına göre yüzde 6 arttı. Pegasus Hava Yolları ise günlük ortalama 703 uçuş ile Avrupa'nın en yoğun 10 havayolu arasında 10. sırada bulundu. Pegasus'un uçuş sayısının bir önceki haftaya göre değişmediği, 2025 yılına göre ise yüzde 7 artış gösterdiği ifade edildi.

Avrupa'nın en yoğun havalimanları sıralamasında İstanbul Havalimanı, günlük ortalama 1.643 uçuş ile ilk sırada yer alarak Avrupa'nın en yoğun havalimanı oldu. İstanbul Havalimanının trafik seviyesi bir önceki haftaya göre yüzde 2 azalırken, 2025 yılının aynı dönemine göre yüzde 3 arttı. Antalya Havalimanı da günlük ortalama 969 uçuş ile Avrupa'nın en yoğun havalimanları arasında 10. sırada yer aldı. Antalya Havalimanının trafik seviyesi bir önceki haftaya göre yüzde 3, 2025 yılına göre de yüzde 3 azaldı.

Rapor kapsamında paylaşılan gecikme verilerine göre, Avrupa genelinde uçuş başına toplam ATFM gecikmesi 2,7 dakika, en-route gecikme ise uçuş başına 2,1 dakika olarak gerçekleşti. En-route ATFM gecikmelerinin başlıca kaynaklarının yüzde 23 ile Fransa, yüzde 18 ile İspanya ve yüzde 12 ile Yunanistan olduğu belirtilirken, Türkiye'nin en fazla ATFM gecikmesi üreten ülkeler ve ACC'ler arasında yer almadığı kaydedildi.


ForInvest Haber

ANALİZ- Teknik Bülten (Ziraat Yatırım)

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.