ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk)
Endekste Denge Arayışı Sürüyor...
* ABD-İran cephesinde süregelen anlaşmazlıklar devam ederken, Pakistan'da yeni bir müzakere turuna yönelik beklentilerin güçlenmesi haftanın son işlem gününde küresel piyasalarda risk iştahını destekledi. Bu çerçevede S&P 500 %0,8, Nasdaq %1,63 artışla tarihi zirvelerini yeniledi.
İran Dışişleri Bakanı Erakçi'nin İslamabad'a giderek ABD ile olası ikinci tur görüşmeler için temaslarda bulunacağına yönelik haber akışı petrol fiyatlarında sınırlı geri çekilmeye yol açarken, ABD ham petrolü %1,5 düşüşle varil 0094 dolar seviyesinde dengelendi. Brent ise 105 doların üzerinde yatay seyrini korudu.
Ancak hafta sonu ABD cephesinden gelen açıklamalar, diplomasi tarafında kırılganlığın sürdüğüne işaret etti. ABD Başkanı Trump'ın İran'la müzakere amacıyla planlanan Pakistan temaslarını son anda iptal etmesi, sürecin henüz doğrudan ve somut bir görüşme zeminine taşınamadığını gösterirken, Trump bu kararı İran tarafının yeterli ilerleme sağlamadığı ve sürecin verimsiz olduğu gerekçesiyle açıklayarak, temasların gerekirse dolaylı kanallar üzerinden sürdürülebileceğini ifade etti.
Öte yandan İsrail-Lübnan ateşkesinin uzatılması ve ABD'deki güçlü bilanço sezonu, özellikle yarı iletken hisseleri öncülüğünde yukarı yönlü hareketi desteklerken, Intel'in beklenti üzeri sonuçları sonrası %24 yükselmesi piyasa genelindeki iyimserliği pekiştirdi.
Makro veri tarafında ise ABD'de Michigan tüketici güven endeksi marttaki 53,3 seviyesinden 49,8'e gerileyerek zayıf seyrini korurken, enflasyon beklentilerindeki yükseliş Fed'in temkinli duruşunu destekledi. Euro Bölgesi'nde ise cari fazla 40 milyar eurodan 25 milyar euroya inerek dış dengede ivme kaybına işaret etti.
* Haftanın son işlem gününde Borsa İstanbul, jeopolitik haber akışlarının etkisiyle dalgalı bir görünüm sergiledi. %0,51 artış kaydeden BIST 100 endeksi, 14,409 puan seviyesinden haftayı tamamladı. Böylelikle gün içerisinde 14,200 seviyelerine kadar çekilen endeks pozitif tarafta seansı tamamlamış oldu.
Bankacılık endeksi %1,31 değer kaybıyla negatif ayrışırken, Katılım 100 endeksi %0,77 artış gösterdi. Endekste ağırlığı yüksek şirketlerden Tüpraş ve Destek Finans Faktöring, sırasıyla %2,28 ve %4,26 artışlarla endeksin yönünde belirleyici oldu. Geride bıraktığımız günde endekse 860 milyon TL para girişi gerçekleşti.
Böylelikle hafta genelinde toplamda yaklaşık 4,5 milyar TL para çıkışı gözlenmiş oldu. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS), 240 baz puan seviyesinde kaydedildi. Diğer yandan tahvil piyasasında satış baskıları görüldü. Kısa, orta ve uzun vadeli tahvil faizleri sırasıyla %0,32, %2,01 ve %1,95 artış gösterdi. TLREF %39,99 ve fonlama maliyeti %40,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 483 milyar TL fazla verdi.
* TÜİK tarafından açıklanan Sektörel Güven Endeksleri verilerine göre Nisan ayında hizmet sektöründe %3,1 azalarak 109,7, perakende ticaret sektöründe ise %1,8 azalarak 111,6 değerlerini aldı. İnşaat sektöründe ise %3,6 artışla 83,6 oldu. Yılbaşından bu yana daralma gösteren İnşaat sektörü güven endeksinde pozitif beklentiler öne çıkarken, son 3 ayda hizmet ve perakende sektörlerindeki iş hacmi daralması dikkat çekiyor.
* TCMB verilerine göre 17 Nisan haftasında yurt dışında yerleşik yatırımcılar hisse senedi ve DİBS piyasalarında sırasıyla 579,4 ve 243 milyon dolar alım yaptı. Diğer yandan aynı dönemde brüt rezervler 174,4 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 39,7 milyar dolar seviyesine yükseldi. Böylelikle jeopolitik risklerin görece azalmasıyla yabancı yatırımcı üst üste ikinci haftada da alım tarafında yer almış olurken, TCMB rezervlerinde ise toparlanma gözlendi.
* Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) açığa satış işlemlerinin yasaklanması ve kredili işlemlerin öz kaynak oranının esnetilerek uygulanmasına ilişkin kararların 8 Mayıs günü seans sonuna kadar uzatıldığını açıkladı.
Ne Bekliyoruz...
* Orta Doğu kaynaklı haber akışı risk iştahı üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. İran Dışişleri Bakanı Abbas Erakçi'nin İran-ABD hattındaki ateşkes sürecine ilişkin temaslar kapsamında Pakistan'ı ziyaret edeceğine yönelik haberler, jeopolitik tansiyonda görece bir yumuşamaya işaret ederek piyasalarda risk iştahını destekledi.
Yurt içinde ise Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan tarafından açıklanan uluslararası doğrudan yatırımları teşvik edici adımlar ile Ticaret Bakanı Ömer Bolat tarafından duyurulan vergi avantajları birlikte değerlendirildiğinde, politika setinin Borsa İstanbul açısından çok boyutlu bir pozitif zemin oluşturduğunu düşünüyoruz.
Özellikle İstanbul Finans Merkezi odaklı teşviklerin genişletilmesi, Türkiye'ye yönelik yabancı sermaye girişlerini artırarak piyasa derinliğini destekleyebilecek önemli bir katalizör niteliği taşırken, eş zamanlı olarak transit ticaret, yurt dışı alım-satım ve hizmet gelirlerinde vergi yükünün sıfırlanması ile ihracatçı kesime sunulan düşük kurumlar vergisi oranları, şirket karlılıklarını doğrudan yukarı çekebilecek nitelikte olduğunu düşünüyoruz.
Yeni haftada odak Orta Doğu'daki gelişmeler olmaya devam ederken, yurt içinde Nisan ayına ilişkin TÜFE beklentileri yakından izlenecek. Mevcut görünüm çerçevesinde aylık enflasyonun %3,1-%3,5 bandında gerçekleşmesini öngörüyoruz. Hafta içinde anket sonuçlarının netleşmesiyle birlikte nihai tahminimizi paylaşacağız. Bilanço sezonu hız kesmeden sürerken, 30 Nisan itibarıyla konsolide olmayan finansallar için son tarihe giriliyor.
Bu kapsamda Aselsan (28 Nisan), Çimsa (29 Nisan), Türk Hava Yolları (29 Nisan) ve Ebebek (30 Nisan) sonuçları haftanın öne çıkan gündem maddeleri arasında yer alıyor. TL bazında tarihi zirvelerine yakın seyreden BIST 100 endeksinde kısa vadede haber akışına duyarlı, seçici ve temkinli bir duruşun korunmasının daha sağlıklı olacağını düşünüyoruz.
* Teknik görünümde 14.000 üzerindeki kapanışları kritik bulmaya devam ediyoruz. Bu bölge üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 14.532 ve 14.700 seviyeleri direnç olarak öne çıkarken, olası geri çekilmelerde 14.250 ve 14.100 seviyeleri kısa vadeli destekler olarak izlenebilir.
* Yeni haftaya başlarken bu sabah İran'ın ABD tarafına müzakerelere yönelik yeni bir teklif sunduğuna ve tarafların yeniden masaya oturabileceğine ilişkin artan beklentiler küresel piyasalarda risk algısını destekliyor. Bu sabah ABD vadelileri karışık bir seyir izlerken Avrupa vadelileri sınırlı pozitif tarafta, Asya borsalarının genelinde ise risk iştahının korunduğu görülüyor.
Bizim açımızdan kritik nokta, piyasaların geçen hafta güçlü bilançolar ve teknoloji hisseleri öncülüğünde jeopolitik riskleri büyük ölçüde arka plana atmış olmasıydı. Ancak diplomasi kanalında somut ilerleme sağlanamaması, özellikle petrol fiyatları, enflasyon beklentileri ve tahvil faizleri üzerinden risk iştahını yeniden baskılayabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor.
Küresel tarafta haftanın ana teması merkez bankaları olacak. ABD'de çarşamba günü açıklanacak Fed faiz kararında piyasa beklentisi faizlerin sabit bırakılması yönünde şekillenirken, karar metni ve Powell'ın basın toplantısında özellikle enflasyon görünümü, petrol kaynaklı riskler ve faiz indirim patikasına ilişkin ton yakından izlenecek. Ayrıca Powell'ın Fed Başkanlığı görev süresinin 15 Mayıs'ta sona erecek olması nedeniyle bu toplantı ayrı bir önem taşıyor.
Haftanın devamında ABD büyüme verisi, ekonomide yavaşlama sinyallerinin ne ölçüde belirginleştiğini görmek açısından takip edilecek. Avrupa tarafında perşembe günü Euro Bölgesi enflasyon verisi, ECB ve BOE'nin faiz kararı öne çıkacak. Asya'da ise salı günü BoJ faiz kararı takip edilecek. Beklentiler faizlerin sabit bırakılması yönünde olsa da BoJ'un sonraki toplantılara ilişkin vereceği olası sıkılaşma sinyalleri yen ve Asya varlıkları üzerinde etkili olabilir.
Ekonomik Takvim
* 10:00 - ABD Dallas Fed İmalat İşletme Endeksi
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
