Yatırım ve Foreks Haberleri

Endekste gözler enflasyon verisinde.

BIST 100 endeksi günü %1,57'lik değer kaybıyla 13.621 puanda tamamladı. Böylelikle, endekste bir süredir devam eden pozitif seyrin ardından satış baskısının etkili olduğu bir gün geride kaldı. Güne negatif bölgede GAP'li (kopuş boşluğu) başlangıç yapan endekste seans içerisinde tepki hareketleri görülmesine karşın, kapanışa doğru gelen satış dalgasıyla birlikte negatif bölgede kapanış gerçekleşmiş oldu.

Geride bıraktığımız günde Madencilik ve Kimya Petrol endekslerinde yaşanan %7,49 ve %3,55'lik düşüşler endeksin değer kaybında önemli rol oynadı. Endekste 13.400 bölgesinden ilk tepki hareketinin gerçekleştiğine dikkat çekiyoruz. Bu seviyeden başlayan tepki hareketi sonrası 13.907 tarihi zirve seviyesinin aşılamamasıyla birlikte satışların derinleştiğini görüyoruz.

Bugün açıklanacak enflasyon verisi piyasada volatiliteyi artırabilir. Enflasyonun beklenti altında gelmesi durumunda piyasalarda iştah yeniden artabilir. Aksi durumda ise kâr realizasyonlarının devamını görebiliriz. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak Ocak ayı enflasyonu beklentimiz %4,18 seviyesinde bulunuyor. Fiyatlamalar üzerinde veri odaklı bir gün olmasını beklemekle birlikte, yukarı yönlü hareketlerde 14.000 psikolojik eşiği güçlü direnç bölgesi olarak belirliyoruz. Aşağıda ise 13.400 kısa vadeli destek bölgemiz. Ana temada 13.000'e kadar oluşabilecek satışları olağan ve düzeltme hareketi olarak yorumluyor olacağız.

Piyasada gözler Ocak ayı enflasyon rakamında...

* Haftanın ilk işlem gününde ABD borsaları, S&P 500 endeksi %0,5 civarında yükselerek üç günlük düşüş serisini kırdı ve yeniden rekor seviyelere yaklaştı, Dow Jones yaklaşık %1,1 artışla güçlü bir toparlanma gösterirken Nasdaq da %0,6 kadar değer kazandı. Bu yükselişte zayıf başlayan seansın ardından imalat verilerinin beklenenden iyi gelmesi, dipten alımlar ve değer hisselerine yönelim etkili olurken emtia piyasalarındaki sert dalgalanma (özellikle altın ve gümüşteki düşüşler) ve önceki dönemlerde teknoloji devlerindeki baskı gibi unsurlar piyasalarda temkinli seyri canlı tuttu. Makro veri tarafında, dün ABD'de açıklanan ISM imalat PMI verisinin Ocak ayında 52,6'ya yükselerek yeniden genişleme bölgesine geçmesi, sipariş ve üretim tarafında yılın başına ilişkin toparlanma sinyali verdi.

* Borsa İstanbul, yeni haftaya kar satışlarıyla başladı. Haftanın ilk gününde BIST 100 endeksi, %1,57 değer kaybıyla günü 13,621 puan seviyesinden tamamladı. Gün içinde gelen alımlarla yatay seviyelere doğru toparlanan endeks, seansın son bölümünde artan satış baskısının etkisiyle günü negatif tarafta tamamladı. Bankacılık endeksi %1,24 düşüşle endeksteki düşüşe paralel görünüm sergilerken Katılım 100 endeksi %1,67 geriledi. Geride bıraktığımız günde endeksten 1,3 milyar TL para çıkışı gerçekleşirken, Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 219 puan seviyesinde kaydedildi. Tahvil piyasasında ise alış ağırlıklı bir görünüm izlendi.

* İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) Ocak ayında 48,9 seviyesinden 80 baz puan azalışla 48,1 seviyesine gerileyerek sektördeki daralmanın sürdüğüne işaret etti. Böylelikle İmalat PMI üst üste 22. ayda da 50 eşik değerinin altında gerçekleşmiş oldu. İmalatçılar ocak ayı itibarıyla talep koşullarının zayıf seyrettiğini belirtirken bu durum yeni siparişlerdeki yavaşlamanın devam etmesine yol açtı. Sektörel bazda ise kimyasal, plastik ve kauçuk sektörü en güçlü büyümeyi gösterdi.

Ne Bekliyoruz...

* Yurt içi piyasalarda bugün odak, TSİ 10:00'da açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisinde olacak. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak Ocak ayında TÜFE'nin aylık %4,18 artış kaydetmesini beklerken, piyasa beklentisinin %4,2 seviyesinde şekillendiğini görüyoruz. Verinin alt kırılımlarında özellikle hizmet enflasyonu tarafında son aylarda gözlenen ivme kaybının sürüp sürmediğini, dezenflasyon sürecine ilişkin görünümü değerlendirmek adına yakından takip edeceğiz. Enflasyon verisinin ardından faiz patikasına yönelik beklentilerin yeniden şekillenmesi kısa vadeli fiyatlamalarda oynaklığı artırabilir. Hafta genelinde ise bilanço sezonu kapsamında bankacılık hisseleri ile sanayi şirketlerine ait 4Ç25 finansal sonuçların endeksin yönü üzerinde belirleyici olmasını, sonuçlara bağlı olarak sektörler arası ayrışmanın ön plana çıkmasını bekliyoruz.

* Teknik görünümde 14.000 seviyesi kısa vadede kritik eşik olarak direnç konumunu korurken, satış baskısının yeni günde de sürmesi halinde 13.300 ve 13.000 seviyelerinin sırasıyla önemli destek bölgeleri olarak öne çıkmasını bekliyoruz.

* Yeni güne başlarken ABD ve Avrupa vadeli endeksleri hafif alıcılı bir seyir izlerken, Asya borsalarında da genel görünümün pozitif olduğu görülüyor. Tokyo borsalarında özellikle teknoloji hisselerinde yaşanan güçlü toparlanma ve açıklanan olumlu bilançoların etkisiyle endeksler yaklaşık %2'ye yakın yükselişle işlem görüyor. Önümüzdeki dönemde piyasaların seyrinde, açıklanacak istihdam piyasası verileri başta olmak üzere makro veri akışı, merkez bankası yetkililerinden gelecek faiz indirimi zamanlamasına ilişkin mesajlar ve bilanço sezonunda şirket karlılıklarının risk iştahını ne ölçüde destekleyebileceği belirleyici olacak. Bu süreçte, bilanço sezonu kapsamında özellikle teknoloji şirketlerinden gelecek finansal sonuçların risk algısının seyrinde kritik rol oynamaya devam edeceği kanaatindeyiz. Son dönemde emtia ve tahvil piyasalarında görülen oynaklığın kısmen yatışması risk alma eğilimini desteklese de, faizler ve dolar cephesindeki hassas denge nedeniyle güçlü verilerin zaman zaman büyüme iyimserliği yerine faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği endişesini öne çıkarabileceğini düşünüyoruz. Günün ajandasında ABD'de açıklanacak açık iş pozisyonları (JOLTS) verileri takip edilecek.

Ekonomik Takvim

* 10:00- Türkiye Enflasyon Verisi

Yeni haftada gözler enflasyon verisine çevrildi...

* Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde Wall Street borsaları, teknoloji hisselerindeki zayıf seyrin devam etmesiyle gerilerken, yatırımcıların ABD Başkanı Trump'ın Fed başkanlığı için şahin duruşuyla bilinen Kevin Warsh tercihini genel olarak olumlu karşılaması satışları sınırlı tuttu. S&P 500 %0,43, Dow Jones %0,36 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi ise %0,94 düşüşle günü tamamladı. Seans içinde üç endeks de %1'in üzerinde kayıplar gördü.

Warsh'ın deneyimi ve Fed'in bağımsızlığına zarar vermeyeceği algısı doların güçlenmesi ve tahvil getirilerinin yatay seyriyle fiyatlanırken, kıymetli metallerdeki sert çözülme (altın ve gümüşte güçlü geri çekilmeler) risk iştahını baskıladı. Bilanço tarafında Apple beklentileri aşmasına rağmen dalgalı seyrederken, Microsoft'un önceki gün yaşadığı sert satışların etkisi hissedildi. Gün içi zayıflığa rağmen ay geneline bakıldığında S&P 500 ve Dow ocak ayını sırasıyla %1,4 ve %1,7 artışla kapatırken, Nasdaq %1 değer kazandı.

* Haftanın son işlem gününde Borsa İstanbul, yatay bir görünüm sergileyerek günü %0,05 artışla 13,838 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi %2,84 artarak yükseliş trendini sürdürürken, Aselsan ve Bim gibi ağırlığı yüksek hisselerdeki değer kayıpları endeksin yönünü nötralize etti.

Diğer yandan Katılım 100 endeksi ise %1,61 düşüş gösterdi. Geride bıraktığımız günde endekse 1,7 milyar TL para girişi gerçekleşerek endeksin orta ve uzun vadeli yönünde destekleyici unsur olmaya devam ederken, Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) haftayı 220 puan seviyesinde tamamladı. Tahvil piyasasında ise satış tarafının ağırlıklı olduğu gözlendi.

* TÜİK tarafından açıklanan Dış Ticaret İstatistikleri'ne göre Aralık ayında ihracat %12,7 artarak 26,3 milyar dolar, ithalat ise %10,7 artarak 35,6 milyar dolar seviyesine yükseldi. Böylelikle dış ticaret dengesi -9,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 2025 yılı genelinde ise dış ticaret dengesi -92 milyar dolar olarak kaydedildi. Diğer yandan Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (Hİ-ÜFE) Aralık ayında aylık %0,78 ve yıllık %35,11 artış gösterdi.

* İstanbul Ticaret Odası (İTO) tarafından açıklanan verilere göre İstanbul'da Ocak ayı enflasyonu %4,56 seviyesinde gerçekleşti. En yüksek artış %11,94 ile sağlık harcamaları ve %9,96 ile ulaşım harcamalarında gözlenirken, giyim ve ayakkabı harcamalarında %2,32 düşüş gözlendi. Diğer yandan TCMB, yabancı para kredilerde sekiz haftalık dönemler için %1 olan büyüme sınırını %0,5'e düşürürken, tüketicilere tahsis edilen kredili mevduat hesabı limitlerine büyüme sınırı getirerek sekiz haftalık dönemler için büyüme sınırını %2 olarak belirledi.

Ne Bekliyoruz...

* Borsa İstanbul'da gün içi düzeltmeler ve artan volatiliteye rağmen, özellikle seans sonlarına doğru bankacılık hisselerinde yoğunlaşan alımların etkisiyle endekste rekor serisi korunuyor. Yerel varlıklarda yıl genelinde CDS ve tahvil getirilerindeki gerileme eğiliminin devam etmesiyle olumlu görünümün sürmesini bekliyoruz.

Yeni haftada piyasaların odağında, 3 Şubat Salı günü TSİ 10:00'da açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi yer alıyor. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak Ocak ayında TÜFE'nin aylık %4,18 artış kaydetmesini beklerken, piyasa beklentisinin %4,2 seviyesinde şekillendiğini gözlemliyoruz. İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre ise aylık enflasyon %4,56 artış gösterdi.

Bu çerçevede, %4'e yakın aylık bir enflasyon artışı görülebilme ihtimali bugün piyasalarda fiyatlanabilir. Ancak TÜİK'in yeni hesaplama metodolojisi, tahminlerde hem yukarı hem de aşağı yönlü sapma riskini canlı tutuyor. Öte yandan, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu'nun (BDDK) kredi kartı limitlerine yönelik son düzenlemesinin oluşturduğu belirsizlik, gün içerisinde bankacılık hisseleri ile kredi kartı kullanımının yüksek olduğu sektörlerde baskı oluşturabilir.

Hafta genelinde ise endekste ağırlığı yüksek banka hisseleri ile sanayi şirketlerine ait 4Ç25 finansal sonuçları, sektör ve hisse bazlı ayrışmaları ön plana çıkabilir. Yurt içinde bugün, Aralık ayında 48,9 seviyesine yükselerek son bir yılın en yüksek düzeyine ulaşan İSO İmalat PMI verisi takip edilecek.

* Teknik görünümde, BIST 100 endeksinde 13.920 (320 dolar) ve 14.000 (322 dolar) seviyeleri kısa vadeli direnç bölgeleri olarak öne çıkarken, olası geri çekilmelerde 13.750 ve 13.650 seviyeleri önemli destek noktaları olarak izlenebilir.

* Yeni haftaya başlarken küresel vadeli endeks kontratlarında ve borsalarda satış baskısının arttığı görülüyor. ABD vadelilerinde zayıf seyir öne çıkarken, risk iştahının teknoloji hisseleri öncülüğünde temkinli kaldığını görüyoruz. Trump'ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh tercihi piyasalar tarafından kurumsal güvenilirlik açısından genel olarak olumlu okunmuş olsa da, fiyatlamaların yeniden faiz patikası ve enflasyon hassasiyetine odaklandığı kanaatindeyiz.

Doların güçlü seyrini koruması ve tahvil getirilerindeki görece sakin görünüm, kısa vadede riskli varlıklarda toparlanma alanının sınırlı kalabileceğine işaret ederken, son dönemde emtia ve kripto tarafında yaşanan sert hareketlerin oluşturduğu kaldıracın çözülmesinin hisse piyasalarına da baskı yapmaya devam etmesini bekliyoruz.

Trump'ın İran'a yönelik daha ılımlı mesajlarının jeopolitik risk primini geçici olarak azaltması mümkün olmakla birlikte, oynaklığın yüksek seyrettiği bu ortamda piyasaların yön bulmak için yeniden makro verilere odaklanacağını düşünüyoruz.

Günün ajandasında ABD'de açıklanacak imalat verileri öne çıkarken, haftanın devamında izlenecek istihdam göstergeleri ve Fed yetkililerinden gelecek açıklamaların, faiz indirimlerinin zamanlaması ve hızına ilişkin beklentileri şekillendirmesini ve piyasa yönü üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Bu süreçte, bilanço sezonu kapsamında özellikle teknoloji şirketlerinden gelecek finansal sonuçların ise risk algısının seyrinde kritik rol oynamaya devam edeceği kanaatindeyiz.

Ekonomik Takvim

* 10:00- Türkiye İSO İmalat PMI

* 17:45- ABD İmalat PMI