Yatırım ve Foreks Haberleri

 

Morgan Stanley: TCMB Politika Faizi 2026 Sonunda %27’ye İnebilir

Enflasyon 2026 Sonunda %21, 2027’de %17 Seviyesinde Öngörülüyor

Morgan Stanley, TCMB’nin faiz indirimlerini kademeli olarak sürdüreceğini ve politika faizinin 2026 sonunda %27, 2027 sonunda %21’e gerilemesini bekliyor. Aralık ayında ise 100 baz puanlık indirimle faiz %38,5’e çekilmesi bekleniyor. Enflasyon tahmini ise 2026 sonunda %21, 2027’de %17 seviyesinde.

Türkiye’de İşsizlik 3. Çeyrekte %8,5

TÜİK verilerine göre işsizlik oranı 2025 üçüncü çeyrekte %8,5 seviyesinde gerçekleşti. İşsiz sayısı 3 milyon 10 bine inerken, genç işsizlik %15,3’e geriledi. İstihdam 65 bin kişi artarak 32,56 milyon oldu, istihdam oranı %49,0, işgücüne katılma oranı %53,5 ve atıl işgücü oranı %29,4 olarak kaydedildi.

KİT’lerin Büyüklüğü 4,3 Trilyon TL

Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın 2024 raporuna göre KİT’lerin brüt satışları %42 artışla 1,79 trilyon TL’ye ulaştı. Sistem 83 milyar TL faaliyet kârı elde etmesine rağmen net dönem zararı 56,6 milyar TL oldu. Toplam aktif büyüklük 4,28 trilyon TL, öz kaynaklar 2,8 trilyon TL seviyesinde gerçekleşti. İstihdam 98 bin 983 kişi, istihdam giderleri ise 108,1 milyar TL oldu.

Kısa Vadeli Dış Borç 165,8 Milyar Dolar

TCMB verilerine göre Türkiye’nin kısa vadeli dış borç stoku Eylül ayında %2,1 azalarak 165,8 milyar dolara geriledi. 1 yıl içinde ödenmesi gereken borç 224,8 milyar dolar, diğer sektörlerin kısa vadeli dış borcu ise 65,2 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Hazine 2027 Vadeli Kira Sertifikasıyla 17,8 Milyar TL Borçlandı

Hazine, TLREFK’ye endeksli 2 yıl vadeli kira sertifikası ihracıyla 17,8 milyar TL borçlandı. İhraç 19 Kasım 2025 valörlü, 17 Kasım 2027 vadeli olarak tamamlandı.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, dün günü yüzde 0,28 değer kazanarak 10.728,60 puandan tamamladı ve toplam işlem hacmi 125,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Gün içinde en düşük 10.636,38, en yüksek 10.791,21 puanı gören endekste, teknik olarak 10.800–10.900 seviyeleri direnç, 10.600–10.500 seviyeleri ise destek olarak izlenebilir.

Dirençler: 10800/ 10900/ 11000

Destekler: 10600/ 10500/ 10400

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 12048 seviyesinden alıcılı kapatan endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 12160 seviyesi direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 11950 ve 11850 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 12160/ 12265/ 12395

Destekler: 11950/ 11850/11750

Şirket Haberleri

BIOEN: Nov Enerji’nin %100 bağlı ortaklığı Novtek Enerji’nin sermayesi 30 milyon TL artırılarak 250 milyon TL’den 280 milyon TL’ye çıkarıldı; artış Nov Enerji’nin Novtek’e olan alacağından karşılandı.

TEHOL: Veridion Teknoloji ile imzalanan önceki Sermaye İştirak Sözleşmesi iptal edilerek, yerine yeni sözleşme imzalandı. Şirket, 30.04.2026 tarihine kadar Veridion’un sermayesinin %20’sine karşılık gelen payları sermaye artırımı yoluyla alacak. Veridion, Eko Mobil, Wechip ve yeni kurulacak teknoloji şirketlerinde belirli oranlarda pay sahibi olacak. İşlem yasal izinler sonrası tamamlanacak.

ORGE: Gebze-Darıca Metro Projesi’nde mevcut sözleşme büyüklüğü, Fatih Devlet Hastanesi Metro İstasyonu Elektrik İşleri ek protokolüyle 1,157 milyon EUR artırılarak 3,842 milyon EUR ve 31,79 milyon TL+KDV’ye çıkarılacak; işin 31.05.2026’ya kadar tamamlanması planlanıyor.

MAKIM: Şirket, yurt içi bir müşterisinden 2,743 milyon EUR tutarında yeni sipariş aldı; ürünler 2026 Temmuz’a kadar teslim edilecek.

HALKB, THL: Fitch Ratings, bankaların Uzun Vadeli YP notunu “B+”dan “BB-”ye, Devlet Destek Notunu “b+”dan “bb-”ye yükseltti; not görünümleri değişmedi.

MIATK: Gazi Üniversitesi Teknopark’ta yürütülen “AI Based Secure and Safe Framework for Public Transportation” projesi 7,85 milyon TL bütçeyle başarıyla tamamlandı ve Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından onaylandı.

HTTBT: Sermaye Piyasası Kurulu Kurumsal Yönetim İlkelerine uyum derecelendirmesi için Kobirate ile 1 yıl geçerli yeni sözleşme imzalandı; çalışmalar başladı.

CRDFA: Mercedes Benz S 450 d 4 Matic L aracın satışıyla ilgili önceki yönetim kurulu kararı iptal edildi.

TRILC: Turk İlaç ve Serum, Emkan Global ile İran’da serum ve ilaç ürünlerinin pazarlama ve dağıtımı için yetkili satıcılık anlaşması imzaladı.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

Şirketimiz tarafından Gazi Üniversitesi Teknopark'ta yürütülen, yolcu ve sürücü güvenliğinin artırılmasını amaçlayan "AI Based Secure and Safe Framework for Public Transportation" başlıklı yapay zekâ tabanlı güvenli ve emniyetli toplu taşıma yönetim sistemi geliştirme projesi 01.08.2025 tarihinde 7.852.786,48 TL bütçe ile başarıyla tamamlanmıştır.

 

Proje; çıktıları ve sonuçları doğrultusunda  Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından incelenmiş ve 18.11.2025 tarihinde onaylanarak projenin başarıyla tamamlandığı resmî olarak tescillenmiştir.

 

Şirketimiz; yenilikçi teknolojiler geliştirme hedefi doğrultusunda AR-GE proje portföyünü genişletmeye ve yeni projeler üretmeye yönelik çalışmalarına kararlılıkla devam etmektedir.

 

Yurt İçi Piyasalar

Haftanın ilk işlem gününde küresel piyasalarda negatif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında ise geride bıraktığımız hafta yaşanan değer kaybı sonrasında alım iştahı hakimdi. BIST100 endeksi 10.634 puandan açılış yaparak günü %1,25 değer artışıyla 10.698 puanda tamamladı. 10.585 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 10.774 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 140.1 milyar TL altında 138.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda sınai endeks ağırlıklı TUPRS etkisiyle %1,56 oranında pozitif, iletişim endeksi ise %0,43 oranında düşüşle negatif ayrıştı. Endekse ASELS, TUPRS ve KCHOL payları pozitif yönde etki ederken, BIMAS, GARAN ve ISCTR payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 8 bp azalışla 33,32 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 244 bps seviyesinde tamamladı.

Avrupa Birliği Komisyonu, Türkiye ekonomisine ilişkin güncel tahminlerinde sıkı para politikasına rağmen iç talebin yılın ilk yarısında güçlü seyrettiğini vurgularken, ekonominin 2026'da %3,4 ve 2027'de %4,0 büyümesinin beklendiğini açıkladı; enflasyonun ise kademeli olarak 2025'te %35,2, 2026'da %24,8 ve 2027'de %17,7 seviyelerine gerilemesi öngörülüyor. Cari açığın GSYH'ye oranının bu yıl %1,5, 2026'da %1,6, 2027'de ise %1,9'a yükselmesinin beklendiği raporda, işsizlik oranının 2025-2027 döneminde %8,6 düzeyinde yatay kalacağı tahmin ediliyor. TÜİK'in yayımladığı Ekim 2025 Tarım-ÜFE verileri endeks aylık %4,00, yıllık %45,40 arttı. Tek yıllık bitkisel ürünlerde %12,00'lik belirgin artış dikkat çekerken, yıllık bazda en yüksek artış %137,84 ile yumuşak ve sert çekirdekli meyvelerde, aylık bazda ise %28,84 ile sebze ve kök-yumru ürünlerinde gerçekleşti.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul'da toparlanma beklentilerimizi koruyoruz. Kasım-Aralık aylarının, aylık bazda enflasyonun önceki aylara kıyasla daha zayıf seyredeceği bir döneme işaret ettiğini ve bu görünümün Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini güçlendireceğini düşünüyoruz. Bu süreçte enflasyon ve faiz hassasiyeti yüksek olan bankacılık sektörünün toparlanmada öncü olmasını bekliyoruz. Uzun vadeli tahvil getirilerinde yaşanan yükselişin kısa vadede negatif etkiler yarattığını, ancak aşağı yönlü bir seyrin yeniden toparlanmayı destekleyeceğini değerlendiriyoruz. Faiz gelişmelerine duyarlılığı yüksek hale gelen GYO sektöründe ise net aktif değerine göre yüksek iskontolu işlem gören şirketlerinin de bu dönemde pozitif bir performans sergileyebileceğini düşünüyoruz. 3Ç25 bilanço döneminde genel olarak beklentilerin karşılanması ve operasyonel marjlarda görülen kademeli iyileşmenin hisse fiyatlamaları üzerinde destekleyici olmasını bekliyoruz. Son dönemde yaşanan likidite sıkışıklığı, toparlanma sürecini bir miktar uzatmakla birlikte sert oynaklıklara yol açtı. Ancak risklerin azalmasıyla birlikte toparlanmanın yeniden hız kazanmasını bekliyoruz. Bu görünüm altında, defansif tarafta gıda perakende hisselerini, agresif tarafta ise bankacılık ve GYO sektörünü beğeniyoruz.

BIST100 endeksi, 10.800 seviyesine doğru gerçekleştirdiği yükselişin ardından düzeltme hareketini kademeli şekilde 10.400-10.500 bölgesine doğru sürdürebilir. Bu bölgenin altına geçilmemesi halinde, fiyatın yeniden 10.800 seviyesini test ederek aşması ve ardından 11.150 seviyesine yönelmesi beklenebilir.

Şirket Haberleri

CWENE: Şirket, Türkiye genelindeki 18 satış noktasıyla 2026 yılı boyunca yapılacak ürün alımlarına ilişkin KDV hariç 2,4 milyar TL tutarında çerçeve sözleşme imzaladı. Ödeme ve teslim koşulları her bir alım için ayrıca belirlenecek olup, sözleşme şirketin tüm ürün portföyünü kapsıyor. Teslimatların 2026 yılı sonuna kadar kademeli şekilde yapılması planlanıyor.

FRIGO: Şirket, 2025-2026 yıllarında sevk edilmek üzere narenciye ürün grubunda 7.310.991 Euro tutarında sözleşme imzaladığını açıkladı.

ASELS: ASELSAN, yurt içinde kullanıma yönelik Medikal Görüntüleme Sistemlerinin tedariki kapsamında toplam tutarı 26.070.000 ABD Doları olan sözleşme imzalamıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2025 ve 2027 yılları arasında gerçekleştirilecektir.

AKSEN: Aksa Enerji Üretim A.Ş., 2025 yılsonu beklentilerini gerçekleşmeler doğrultusunda güncelledi. Şirket, hasılat beklentisini 36,85 milyar TL'den 38 milyar TL'ye, FAVÖK beklentisini 11 milyar TL'den 12 milyar TL'ye yükseltirken, yatırım harcamaları beklentisini 23 milyar TL'den 20 milyar TL'ye düşürdü.

PNLSN: Şirket, Niğde merkezli özel bir firma ile 17.11.2025 tarihinde KDV dâhil 87.496.500 TL tutarında bir sipariş sözleşmesi imzaladı.

VKGYO: Şirketin İzmir Konak'taki VYenikonak projesine ilişkin olarak, yüklenici İlk-Kaf İş Ortaklığı ile 2018'de imzalanan sözleşme 13.09.2022'de feshedilmiş ve hukuki süreç başlatılmıştı. İş Ortaklığı 14.11.2025'te projeyi tamamlamak ve uzlaşmak için başvuruda bulundu. Yönetim Kurulu; tüm davalardan feragat edilmesi, projenin anahtar teslim tamamlanması, gelir paylaşım oranının %30'dan %38'e çıkarılması ve 4.422.378.820 TL + KDV tutarında teminat mektubu alınması şartlarıyla uzlaşmayı kabul etti. Aynı gün Sulh ve İbra Protokolü imzalanarak sözleşmenin revize edilip yeniden yürürlüğe girmesi kararlaştırıldı.

MIATK: Şirket, Kırgızistan'da devlet ortaklığı bulunan bir enerji firmasıyla 4.200.000 USD bedelli bir sözleşme imzaladı. Sözleşme; enerji sahaları güvenlik teknolojileri, yapay zekâ destekli maden ve petrol sahaları yönetimi ile enerji alanındaki diğer teknoloji hizmetlerini kapsıyor. Anlaşma kapsamında başlangıç aşaması olarak 310.000 USD tutarında sipariş alındı.

ORGE: Şirket, Abdi İbrahim İlaç San. ve Tic. A.Ş. tarafından yürütülen Abdiibrahim Üretim ve Lojistik Merkezi Projesi'nin elektrik tesisat işleri için verdiği 210.175.000 TL + KDV tutarındaki teklifin kabul edildiğini bildirdi. İhale şirket lehine sonuçlandı ve sözleşme görüşmeleri başladı. İşin 15 ayda tamamlanması planlanıyor.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.