Yatırım ve Foreks Haberleri

TCMB 2025 Yıl Sonu Enflasyon Tahminini Yükseltti

2025 Enflasyon Tahmini %32’ye Çıktı

TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %32’ye yükseltti, ara hedefler 2025 için %24, 2026 için %16 ve 2027 için %9 olarak korundu. Gıda fiyatları, kuraklık, jeopolitik belirsizlikler ve hizmet fiyatlarındaki katılık tahminin artmasında etkili olurken, gıda dışı enflasyonda yavaşlama devam ediyor. Döviz piyasasına müdahale aşırı oynaklığı yönetmeye yönelik ve tahvil alımları piyasayı bozmayacak şekilde planlanıyor.

Erdoğan: F-35 Görüşmelerinde Olumlu Adımlar Atıldı

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Azerbaycan dönüşü yaptığı açıklamada Eurofighter sürecinin İngiltere ve Almanya ile olumlu ilerlediğini, Katar ve Umman’la da görüşmelerin sürdüğünü belirtti. F-35 konusunda ise “ABD Başkanı Trump’la yaptığımız son görüşmelerde güzel adımlar attık, verilen sözlerin yerine getirilmesini temenni ediyorum” dedi.

Ekim’de En Yüksek Reel Getiri Külçe Altında

TÜİK verilerine göre, Ekim 2025’te yatırım araçları arasında en yüksek reel getiri külçe altında gerçekleşti; Yİ-ÜFE ile %13,63, TÜFE ile %12,61 oldu. Mevduat faizi ve DİBS sınırlı reel getiri sağlarken, dolar, euro ve BİST 100 yatırımcısına kaybettirdi. Üç aylık, altı aylık ve yıllık değerlendirmelerde de külçe altın yatırımcısına en yüksek reel getiriyi sağlayan araç oldu.

Ziraat Bankası 3Ç25’te 49,7 Milyar TL Net Kar Açıkladı

Ziraat Bankası, 2025’in 3. çeyreğinde 49,7 milyar TL, dokuz aylık dönemde ise 113,7 milyar TL net kar açıkladı. Banka, 7,9 trilyon TL’yi aşan aktif büyüklüğü ve 3,9 trilyon TL’yi geçen nakdi kredileriyle lider konumunu sürdürdü.

İhracatın Finansmanına Yeni Destek Programı

İhracatçıların finansmana erişimini kolaylaştırmak ve rekabet gücünü artırmak amacıyla alıcı kredileri destek programı devreye alındı. Türk Eximbank aracılığıyla sağlanacak krediler rekabetçi faizlerle desteklenecek, geri ödenmeyen kredilerde Eximbank’ın riskinin yüzde 25’i yıllık 1 milyar TL’ye kadar karşılanacak. İhracat konsorsiyumlarına yönelik destekler de genişletilerek yurt dışı birim kiralama ve depolama giderleri kapsama alındı. Yeni düzenleme, ihracatçılara uygun maliyetli finansman ve küresel pazarlarda daha güçlü rekabet imkânı sağlayacak.

Bakan Bayraktar: Yenilenebilir Enerji ve Madencilik Yatırımları Hız Kesmeden Sürecek

Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonunda 2026 bütçesini değerlendirirken, madencilikte ruhsatların azaltıldığını ve kazı yapılan alanın sınırlı olduğunu vurguladı. Yenilenebilir enerji yatırımlarının hız kesmeden devam edeceğini belirten Bayraktar, güneş ve rüzgâr enerjisinden sağlanan doğal gaz ikamesi ile önümüzdeki 10 yılda planlanan 80 milyar dolarlık yatırımı açıkladı. Nükleer enerji, LNG projeleri, Karadeniz sondaj çalışmaları ve nadir toprak elementlerindeki hedefler ile TPAO’nun yurt dışı eğitimli personelinin katkısı da öne çıktı. 2026 bütçesi TBMM’de kabul edildi.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul BIST 100 endeksi, 7 Kasım Cuma günü haftayı yüzde 1,34 düşüşle 10.924,53 puandan kapattı. Güne 11.082,74 puanla başlayan endeks, gün içinde 10.868,99’a kadar geriledi ancak gelen tepki alımları kayıpları sınırladı. Düşüşte, ABD iş gücü piyasasındaki soğuma sinyalleri ve teknoloji hisselerinde yüksek değerleme endişeleri ile birlikte Türkiye’de TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 31-33 aralığına yükseltmesi etkili oldu. Bu haftanın odak konuları arasında yurt içinde sanayi üretimi, perakende ve konut satışları ile ödemeler dengesi yer alıyor; teknik olarak BIST 100’de 10.800-10.700 destek, 11.000-11.100 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 11000/11100/11200

Destekler: 10800/10700/10600

VIOP Teknik Görünüm

BIST 30 vadeli kontratı, 7 Kasım’da %1,7 düşüşle 12.369 puandan kapanarak önceki günkü 12.584 seviyesinin altına geriledi. Endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 12260 ve 12150 seviyeleri destek olarak görülebilir. Toparlanma hareketlerinin olması durumunda ise 12465 ve 12555 seviyeleri direnç olarak görülebilir.

Dirençler: 12465/ 12555/12655

Destekler: 12260/ 12150/ 12050

Şirket Haberleri

OTTO: Şirket, Savunma Sanayiinde dışa bağımlılığı azaltmak amacıyla kritik teknolojilerin yerlileştirilmesi ve geliştirilmesi için OTTO Girişim ve Teknoloji Yatırım AŞ bünyesinde yatırım görüşmeleri başlattı. AR-GE ekipleriyle tasarım ve mühendislik süreçleri yürütülerek, kritik teknolojilerin %100 yerli ve milli haklara sahip şekilde geliştirilmesi hedefleniyor. Yönetim Kurulu Başkan ve Üyeleri yetkilendirilmiş olup, işbirlikleri olgunlaştıkça paylaşılacak. Ayrıca Azerbaycan Savunma Bakanlığı ile olası iş birlikleri için görüşmeler sürüyor.

LINK: Şirket, doğrudan havadan karbon yakalama (DAC) ve sürdürülebilirlik teknolojileri alanında faaliyet gösteren uluslararası bir firma ile Türkiye’nin iklim politikalarına katkı sağlayacak iş birliği ve yatırım fırsatlarını değerlendiriyor.

GEDIK: 2024’te nakit kar payı / dağıtılabilir kar oranı %84,31 olarak gerçekleşmiş olup, 2025 yılında bu oranın %50’nin üzerinde olması bekleniyor. Kar dağıtım önerisi, 2025 yılı finansalları kesinleştikten sonra Genel Kurul onayına sunulacak.

ZRGYO: İzmir Bayraklı Karma Projesi’nin 1.036 bağımsız bölümden oluşan inşaatının yüklenicisi Kuzu Toplu Konut İnşaat A.Ş. ile anahtar teslim sözleşme imzalandı.

AKFYE: Hasanoba ve Kocalar RES kapasite artış projelerinin 1. aşamaları tamamlanarak toplam 84,5 MW üretime geçti. Şirketin yenilenebilir enerji santrallerinde toplam kurulu güç 869 MW’a ulaştı; 2025 sonunda bu rakamın 887 MW olması hedefleniyor.

RAYSG: 2025 Ocak-Ekim dönemi tahmini prim üretimi 35,44 milyar TL ile geçen yılın aynı dönemine göre %51,39 arttı.

KAYSE: Pankent San. ve Tic. A.Ş., Kayseri Bünyan’da Big-Bag çuval, balya streç, polietilen iç torba ve iş elbisesi üretimi yapacak tesisini açtı; bölge ekonomisine ve istihdama katkı sağlanması hedefleniyor.

YKB / YKBNK: Banka, 24 ülkeden 54 finansal kurumla toplam 1,274 milyar ABD Doları sendikasyon kredisi anlaşması imzaladı.

GEDIK: Misyon Yatırım Bankası’nın sermayesi 2 milyar TL’ye çıkarıldı; şirketimiz 100 milyon TL ile sermaye artırımına iştirak etti.

PRKAB: MESS ile Birleşik Metal İş Sendikası arasında yeni dönem Grup Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri başladı.

MAGEN: Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş. ile toplam 505 MW kurulu güce sahip 9 jeotermal ruhsat devralındı. Margün Jeotermal Enerji Üretim A.Ş. kuruldu; yıllık yaklaşık 3,86 milyar kWh üretim ve 405 milyon USD satış geliri bekleniyor.

INDES: Lenovo Ireland International Ltd. ile Motorola markalı cep telefonu ve aksesuarlarının Türkiye distribütörlüğü konusunda görüşmeler olumlu sonuçlandı.

BIST 100 Endeksi 11.000 Seviyesinin Üzerinde Tutunamadı

* Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde Wall Street'te dalgalı bir seyir hâkimdi. S&P 500 endeksi günü %0,13 sınırlı yükselişle tamamlarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi Alphabet, Tesla ve yarı iletken hisselerindeki satışların etkisiyle %0,2 geriledi. ABD'de açıklanan hanehalkı güven endeksinin zayıf görünümü ise yatırımcı duyarlılığını törpüleyerek risk iştahını baskıladı. Cuma günü açıklanması beklenen Tarım Dışı İstahdam verisi ise hükümet kapanmasının devam etmesi nedeniyle açıklanmadı. Tesla hisseleri, Elon Musk'ın 1 trilyon dolara kadar ulaşabilecek maaş paketinin onaylanmasının ardından %3,7 değer kaybetti. Öte yandan, Çin hükümeti, ABD'nin yarı iletken sektörüne yönelik kısıtlamalarına yanıt olarak uygulamaya koyduğu galyum, germanyum, antimon ve süper sert metallerin ihracatına ilişkin yasağı geçici olarak askıya aldığını açıkladı. Ayrıca ABD Senatosu pazar akşamı bir araya gelerek, 40 gün süren hükümet kapanmasının ardında

n federal hükümetin yeniden açılmasını sağlayacak geçici bütçe üzerinde uzlaşmaya vardı. Senato'daki bazı ılımlı Demokrat üyelerin bütçe tasarısına destek vereceklerini açıklaması, taraflar arasında sağlanan bu uzlaşının yasalaşma sürecini hızlandırabileceği yönünde beklentileri güçlendirdi.

* Haftanın son işlem gününde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi ve seans sonuna doğru artan haber akışının etkisiyle Borsa İstanbul'da satış baskısı belirginleşti. Bankacılık endeksi günü %2,5 düşüşle tamamlarken, BIST 100 endeksi %1,34 değer kaybederek 10.925 puandan kapanış yaptı. Zayıf ve dalgalı görünümün etkisiyle endeksten 273 milyon TL tutarında net para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) ise 3 puanlık artışla 249 baz puan seviyesine yükseldi.

* Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) İstanbul Finans Merkezi'nde gerçekleştirdiği Enflasyon Raporu sunumunda 2025 yıl sonu enflasyon tahmin aralığını %25-29'dan %31-33 bandına yükseltti. Böylece tahminin orta noktası %27'den %32'ye çıktı. Revizyonda; gıda fiyatları varsayımındaki artış, TL cinsinden ithalat fiyatlarının yükselmesi ve çıktı açığının beklenenden yüksek seyretmesi etkili oldu. Banka, politika faizine ilişkin adımların "enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı" bir yaklaşımla sürdürüleceğini vurguladı.Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, yıl sonu enflasyon tahminimizi %31,8 seviyesinde korumaya devam ediyoruz.

Ne Bekliyoruz...

* Yurt içinde enflasyon ve para politikası gelişmeleri ile birlikte 3Ç25 bilanço dönemi ve iç gündemdeki haber akışları varlık fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Bugün konsolide finansal sonuçların son günü olması nedeniyle seans sonrasında yaklaşık 150-200 şirketin finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Tamamlanacak bilanço dönemiyle birlikte 2026 yılı makroekonomik beklentileri doğrultusunda hedef fiyatlarda gerçekleşecek olası yukarı veya aşağı yönlü revizyonlar endeksin yönü açısından kritik olacak. Makroekonomik gündemde ise yeni haftaya, ekonomik aktivitenin seyri açısından yakından izlenen sanayi üretimi verisiyle başlanacak. Öncü göstergelerdeki (İSO PMI, dış ticaret verileri vb.) karışık ve zayıf görünüm, Eylül ayında sanayi üretiminde ivme kaybına işaret ediyor. Haftanın devamında ise ödemeler dengesi, konut satışları ve piyasa katılımcıları anketi takip edilecek önemli başlıklar arasında yer alıyor.

* BIST 100 endeksinde 11.000 puan üzerinde kalıcılığın sağlanamaması sonrası geri çekilme eğilimi öne çıktı. Geri çekilmelerin devamı halinde 10.850 ve 10.750 seviyeleri destek konumunda izlenebilir. Yukarı yönlü tepki alımlarında ise 11.000 ve 11.100 puan seviyeleri ilk direnç bölgeleri olarak takip ediliyor.

* Yeni haftaya başlarken ABD'de hükümet kapanmasına dair geçici anlaşmaya varılmasıyla, başta ABD vadeli endeksleri olmak üzere küresel vadeliler ve borsalar haftaya pozitif açılış yapıyor. Pazar akşamı Senato'da iki partili uzlaşma yönünde atılan prosedürel adım, hükümetin ocak ayına kadar yeniden açılmasını ve son dönemdeki bazı federal işten çıkarmaların geri alınmasını öngören bir tasarının bu hafta oylanmasının önünü açmış oldu. Bununla birlikte, hükümet kapanması nedeniyle bu hafta takvimde yer alan TÜFE ve ÜFE gibi kritik makroekonomik verilerin yayımlanıp yayımlanmayağı takip edilecek. Hükümet kapanmasının, veri akışının kesilmesine ve özellikle Fed'in para politikası yönlendirmesinde "karanlıkta" hareket etmesine, faiz indirim patikasına ilişkin belirsizliğin artmasına neden oluyordu. Bu sebeple kararın risk iştahı üzerinde olumlu etki oluşturacağını düşünüyoruz. Öte yandan, ABD'de bilanço sezonunun sonuna yaklaşılırken, hükümet kapanmasının sürdüğü ve Fed'in gelecek toplantılarda faiz indirimine gitme olasılığının zayıfladığı konjonktürde, açıklanan bilançoların genelinin endeksler açısından kısa vadeli katalist işlevi gördüğünü belirtmekte fayda var.

Ekonomik Takvim

* 10.00- Türkiye Sanayi Üretimi