Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da pozitif kapanış yaşandı. BIST100 endeksi 11.226 puandan açılış yaparak günü %0,36 değer artışıyla 11.234 puanda tamamladı. 11.198 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.300 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 132 milyar TL üzerinde 134.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda sınai endeks ağırlıklı TRALT etkisiyle %0,85 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %0,40 oranında negatif ayrıştı. Endekse BIMAS, TRALT ve FROTO payları pozitif yönde etki ederken, SISE, ISCTR ve ASELS payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 6 bp azalışla 30,69 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 220 bps seviyesinde tamamladı.

TCMB, politika faizini beklentilere paralel olarak 150 baz puan indirerek %39,50'den %38,00 seviyesine çekti. Metinde, üçüncü çeyrekte büyümenin öngörülenden güçlü gerçekleştiği, son çeyrek öncü göstergelerin talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin sürdüğüne işaret ettiği vurgulanırken; enflasyon beklentilerindeki iyileşmeye rağmen fiyatlama davranışlarının hâlâ risk unsuru oluşturduğu belirtildi. Öte yandan bankacılık sistemindeki kur korumalı TL mevduat ve katılma hesapları haftalık bazda gerileyerek 12,9 milyar TL seviyesine indi. Yabancı yatırımcılar tarafında ise hisse senedi piyasasında 154,3 milyon dolarlık net alış, buna karşın DİBS tarafında 23,7 milyon dolarlık net satış gerçekleşti. TCMB verilerine göre resmi rezerv varlıkları %1,7 artarak 186,4 milyar dolara, net uluslararası rezervler ise 5 Aralık haftasında 69,37 milyar dolardan 77,58 milyar dolara yükselerek güçlü bir artış gösterdi.

Beklentilerimiz: TCMB, politika faizini beklentilere paralel şekilde 150 bp indirerek %38,00 seviyesine çekti. Açıklamada, üçüncü çeyrekte büyümenin öngörülenden güçlü gerçekleştiği vurgulanırken, son çeyreğe dair öncü verilerin talep koşullarının dezenflasyona verdiği desteğin sürdüğüne işaret ettiği belirtildi. Bu ifade, iç talepteki görece dengelenmenin fiyat baskılarını sınırladığı şeklinde okunabilir. Bununla birlikte TCMB, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarında kısmi iyileşme görülse de sürecin riskler barındırmaya devam ettiğini ifade ederek, para politikasında "temkinli gevşeme" yaklaşımını korudu. Metindeki bu vurgu, ilerleyen dönemde göstergelerde bozulma olması halinde adım küçültülebileceği; verilerin olumlu seyretmesi durumunda ise ölçülü indirimlerin sürebileceği yönünde bir sinyal niteliği taşıyor. Piyasa açısından değerlendirildiğinde, indirim hızındaki artış özellikle bankacılık ve GYO sektörü başta olmak üzere BIST üzerinde pozitif bir katalizör olarak çalışabilir. CDS ve tahvil faizlerindeki gerileme eğiliminin devamı, risk iştahını artırarak hisse piyasasına fon akışını destekleyebilecek bir diğer unsur olarak öne çıkıyor.

Teknik tarafta, 11.300-11.450 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlerken, 11.150 seviyesi üzerindeki kapanışların ve kalıcılığın yükseliş iştahını destekleyerek alım yönlü hareketi güçlendirebileceğini değerlendiriyoruz. Yükseliş sonrası yaşanabilecek kâr satışlarını olağan karşılıyor; 11.000-11.150 bölgesinin destek konumunu korumasının önem arz ettiğini düşünüyoruz.

Şirket Haberleri

TRALT: Şirketin Çanakkale'de planladığı "Altın-Gümüş Madeni Açık Ocak İşletmesi" projesine ilişkin ÇED süreci sonucunda verilen "ÇED Olumlu" kararı 17.09.2025'te KAP'ta duyurulmuştu. Ancak söz konusu karara karşı çeşitli çevre dernekleri ve bireyler tarafından Çanakkale 2. İdare Mahkemesi'nde yürütmenin durdurulması talebiyle dava açıldı. Mahkeme, davanın şirkete ihbar edilmesine yönelik ara karar oluştururken, süreçte henüz nihai bir karar bulunmamaktadır. Bu nedenle şirket, projeye ilişkin madencilik faaliyetlerine mevcut mevzuata uygun şekilde devam etmektedir.

ALFAS: Şirket, Kırıkkale OSB'de üretim tesislerinin bulunduğu alanda meydana gelen yangın sonrası güvenlik amacıyla verilen geçici üretim durdurma kararının ardından, yapılan teknik incelemelerin tamamlanmasıyla üretim hatlarını 11.12.2025 saat 01.00 itibarıyla yeniden devreye almıştır. Üretim faaliyetleri normal şekilde devam etmektedir.

AGROT: AGROT, sürdürülebilir tarım teknolojilerine yönelik stratejisi doğrultusunda, tıbbi ve endüstriyel kenevir üretimi alanında faaliyet gösteren Flora Entegre Tarım Ürünleri A.Ş.'nin %60 hissesini devralarak şirketle stratejik ortaklık anlaşmasını tamamladı. Kenevir; toprak sağlığı, su verimliliği ve biyomalzeme üretimi açısından stratejik öneme sahip bir bitki olurken, Flora Entegre geçmiş dönemlerde gerekli lisansları almış, pilot sahalarda üretim ve laboratuvar çalışmaları yürütmüş ve kenevir özü bazlı patentli ürün portföyü geliştirmişti. AGROT'un mevcut tarımsal sahalarının da mevzuata uygun biçimde kenevir yetiştirmeye elverişli olması, şirketin bu yeni alandaki büyüme potansiyelini destekleyen önemli unsurlar arasında yer alıyor.

BERA: Grup şirketi Adaçal Endüstriyel Mineraller'in Afyonkarahisar'da gerçekleştirmeyi planladığı GES projesi için Bağlantı Anlaşmasına Çağrı Mektubu alındı. Projenin lisanssız elektrik üretimi kapsamında 6.250 kWe kurulu güçle hayata geçirilmesi planlanıyor.

CWENE: Şirketin %100 bağlı ortaklığı CW Energy USA, Amerika'da yerleşik bir müşteri ile güneş enerjisi paneli satışına yönelik KDV hariç 3.130.616 dolar tutarında ihracat sözleşmesi imzaladı. Teslimatların 2026 yılının ilk çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.

VBTYZ: Şirket, Türkiye'de yerleşik özel bir banka ile Ana Sistem Veri Depolama, Tape Ünitesi ve Kurumsal Linux Donanım Temini konulu 2 yıl süreli bir sözleşme imzaladığını duyurdu. Sözleşmenin toplam bedeli 5.355.000 ABD Doları + KDV olarak açıklandı.

GLRMK: Şirket, Polonya'da Metro Warszawskie Sp. z o.o. tarafından yürütülen Varşova Metrosu A1 Kabaty Metro İstasyonu Hat Düzeninin Genişletilmesi projesine ilişkin 11.12.2025 tarihli teklif açılışında birinci sırada yer aldı. Projenin sözleşme bedeli KDV dahil 33.772.110 PLN olup, şirket sözleşmeye davet sürecini beklemektedir. Gelişmeler mevzuata uygun şekilde kamuoyuna duyurulacaktır.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

16,06-16,15 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,60 TL fiyattan toplam 25.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,52-8,62 TL fiyat aralığından toplam 233.149 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 10,15-10,24 TL fiyat aralığından toplam 400.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

NTHOL (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

47,64-47,66 TL fiyat aralığından toplam 30.081 TL nominal değerli NTHOL payları geri alınmıştır.

KLSYN (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

5,55 TL fiyattan toplam 100.000 TL nominal değerli KLSYN payları geri alınmıştır.

KLYPV (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

58,60-60,35 TL fiyat aralığından toplam 100.000 TL nominal değerli KLYPV payları geri alınmıştır.

Piyasa TCMB’den 150 Baz Puanlık Faiz İndirimi Bekliyor

Aralık Ayında Politika Faizinin %39,5’ten %38’e Düşmesi Bekleniyor

Piyasa, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 11 Aralık’ta politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 39,5’ten yüzde 38’e düşüreceğini öngörüyor. Aralık için tahminler en düşük yüzde 38, en yüksek yüzde 38,5 seviyesinde. 2026 yıl sonu politika faizi medyan beklentisi ise yüzde 28, en düşük tahmin yüzde 26, en yüksek yüzde 32 seviyesinde. Geçen yılın aralık ayında 2025 yıl sonu faiz beklentisi yüzde 31 seviyesindeydi.

Kasım 2025’te En Yüksek Reel Getiri Külçe Altın ve Mevduatta

TÜİK verilerine göre Kasım ayında aylık en yüksek reel getiri TÜFE ile %2,18 mevduat faizinde gerçekleşti. Yİ-ÜFE ile DİBS %1,89, BİST 100 %0,50 ve Amerikan Doları %0,26 kazandırırken külçe altın ve Euro hafif kaybettirdi. Üç ve altı aylık değerlendirmelerde en yüksek getiri külçe altından gelirken BİST 100 ve Amerikan Doları değer kaybetti. Yıllık bazda ise külçe altın Yİ-ÜFE ile %47,77, TÜFE ile %43,44 ile yatırımcıya en çok kazancı sağladı. Mevduat faizi ve DİBS makul getiri sunarken Amerikan Doları, Euro ve BİST 100 kaybettirdi.

Fitch, Türk Bankalarında Sermaye Rasyosu Düşüşü Bekliyor

Fitch Ratings, Türk bankalarının 1 Ocak 2026’da düzenleyici kolaylıkların kaldırılmasıyla sermaye rasyosunun ortalama 170-200 baz puan düşmesini öngörüyor. Kuruluş, çoğu bankanın yasal asgari limitlerin üzerinde tamponlara sahip olması nedeniyle kredi notlarında değişiklik beklemiyor. Sınırlı sermaye tamponuna sahip bankaların ek sermaye artırımı veya bilanço yönetimi yoluyla güçlenmesi gerekebilir. Fitch, bankaların 2026’da artan kârlılık ve yavaşlayan kredi büyümesiyle sermayeyi destekleyeceğini ve temettü ödemelerini azaltarak sermayeye öncelik verebileceğini öngörüyor.

Hazine’den 33,9 Milyar Lira Borçlanma

Hazine ve Maliye Bakanlığı, dün düzenlediği ihale ile 6 ay vadeli kuponsuz bonodan toplam 33,87 milyar lira borçlandı. Basit faiz %36,53, bileşik faiz %39,72 olarak belirlendi. Nominal teklif 77,83 milyar lira olurken satış 28,28 milyar lira, net satış 23,77 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Kamudan gelen 2,1 milyar liralık teklif tamamen karşılanırken piyasa yapıcılarına 8 milyar lira satış yapıldı.

Yılmaz: 2026, Orta Vadeli Programın Kritik Yılı

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, 2026’yı Orta Vadeli Programın kritik yılı olarak nitelendirerek reformların sonuçlarının bu yıl görünür hale geleceğini ve 2027’den itibaren enflasyonun tek hanelere düşürülmesinin hedeflendiğini açıkladı. 2026 bütçesi, istikrar, refah ve yapısal dönüşümü destekleyecek şekilde hazırlandı. Türkiye ekonomisinin 2025 üçüncü çeyrekte %3,7 büyüdüğünü, kişi başına milli gelirin 17 bin 748 dolara ulaşmasının beklendiğini ve ülkenin yüksek gelir grubuna yükselerek Avrupa’nın 4’üncü büyük ekonomisi olma yolunda ilerlediğini belirtti. İşsizlik düşük seyrederken, enflasyon Kasım’da %31,1’e geriledi ve 2026’da %20’nin altına düşmesi öngörülüyor. İhracat 390 milyar doları aşacak, Merkez Bankası rezervleri 183,2 milyar dolara çıktı, 2026 bütçesinde gelirler 16,3 trilyon, giderler 19 trilyon lira, faiz dışı fazla ise 29 milyar lira olacak.

Erdoğan: Macaristan ile Ticaret Hacmimizi 10 Milyar Dolara Çıkarmayı Hedefliyoruz

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Macaristan Başbakanı Orban ile Ankara’da yaptığı görüşmede, 2025’te hayata geçirilen ortak projelerle bilim ve inovasyonda işbirliğini güçlendirdiklerini ve ticaret hacmi hedefini 10 milyar dolara yükseltmeyi planladıklarını açıkladı. Orban da Türk Dünyası’nın güçlenmesine vurgu yaparak, Erdoğan’ın Rusya-Ukrayna krizindeki arabuluculuk çabalarını takdir etti.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi, TCMB’nin politika faizini düşürebileceğine yönelik beklentilerle dün günü yüzde 1,65 artışla 11.189,50 puandan kapattı. Endeks, önceki kapanışa göre 182,13 puan yükselirken, toplam işlem hacmi 148,3 milyar lira oldu. Piyasa, aralık ayında politika faizinin 150 baz puan indirilerek yüzde 38’e çekilmesini bekliyor. Teknik olarak BIST 100’de 11300 ve 11400 puan direnç, 11100 ve 11000 puan ise destek seviyeleri olarak izlenebilir.

Dirençler: 11300/11400/11500

Destekler: 11100/11000/10900

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 12383 seviyesinden alıcılı kapatan endeks kontratında yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 11850 seviyesi direnç noktası olarak izlenebilir. Aşağı yönlü hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12280 ve 12180 destek seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 12500/12600/12700

Destekler: 12280/ 12180/12080

Şirket Haberleri

MAGEN: Şirketimizin yenilenebilir enerji yatırımlarını artırma stratejisi kapsamında, Bosphorus Yenilenebilir Enerji A.Ş. ve Naturel Holding A.Ş. ortaklığında 100 milyon TL sermayeyle Margün Jeotermal Enerji Üretim A.Ş. kuruldu. Denizli ve Manisa’da toplam kurulu gücü 505 MWm olan 9 jeotermal ruhsattan 2’sinin devri tamamlandı. Yatırımlar tamamlandığında yıllık brüt yaklaşık 3,86 milyar kWh üretim ve 405 milyon USD satış geliri, 324 milyon USD FAVÖK öngörülüyor.

TCELL: Turktell Bilişim Servisleri A.Ş.’nin sermayesi 15 milyar TL artırılarak 37,22 milyar TL’ye çıkarıldı. Şirketin yeni pay alma hakkı nakden ödenmiştir.

ARDYZ: Savunma ve güvenlik sektöründe AYESAŞ için “Sunucu Donanım Tedariği” işi kapsamında 2,49 milyon USD (105,7 milyon TL) sözleşme imzalandı.

PGSUS: Smartwings Grubu paylarının tamamının devralınmasına ilişkin sözleşme imzalandı. Toplam bedel 154 milyon Euro olup, devrin 2026’da tamamlanması ve Hollanda’da bağlı şirket kurulması planlanıyor.

FIN / QNBTR: 100 milyon USD tutarındaki sürdürülebilir borçlanma araçlarının satışı için kredi anlaşması imzalandı.

AKBNK: Banka, takipteki 1,496 milyar TL tutarındaki kredi alacak portföyünden 312 milyon TL bedel karşılığında satış gerçekleştirdi.

EGEGY: İstanbul Göktürk’te 7.211 m² arsa için Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi imzalandı.

HKTM: Hidropar Hareket Kontrol Teknolojileri Merkezi Sanayi ve Ticaret A.Ş. KOÜ Teknopark Şubesi’nin açılışı 08.12.2025’te tescil edildi.

KAPLM: Çukurova Grubu ile geçmişte gerçekleştirilen işlemler artık ilişkili taraf kapsamında değerlendirilmeyecek, diğer ilişkili taraf işlemlerine ilişkin raporlama yükümlülüğü devam edecek.

PLTUR: İstanbul Büyükşehir Belediyesi Destek Hizmetleri Şube Müdürlüğü’nün 3.375.868.924,80 TL + KDV tutarlı araç kiralama ihalesi, ekonomik olarak en avantajlı teklif olarak firmamız üzerine kaldı ve kesinleşen ihale kararı tarafımıza tebliğ edildi.

PRKAB: Şirketimizin bağlı olduğu işveren sendikası ile Birleşik Metal-İş Sendikası arasında başlatılan grup toplu iş sözleşmesi görüşmeleri tamamlandı; taraflar arasında Uyuşmazlık Tutanağı düzenlenmiş olup konu arabulucuya intikal edecektir.

HOROZ: Şirketimiz, 98 lokasyonda yürüttüğü dağıtım ve depolama faaliyetlerinde 2025’te yaklaşık 70.000 m² ek kapalı alan ile 2026’ya hazırlanıyor. Bu kapsamda, gıda sektörünün öncü firmasıyla 3 yıllık depolama anlaşması imzalandı; 25.480 palet ürün depolanacak ve toplamda yaklaşık 450.000.000 TL ciro üretilmesi öngörülüyor. Yeni anlaşmalarla bu iş alanının ciro ve karlılığa katkısı artacak.

IMASM: Eski Bağımsız Devletler Topluluğu’ndaki müşterimizle 3.800.000 USD tutarında un değirmeni kurulumu sözleşmesi imzalandı; avans ödemesi alındı ve sevkiyat 2026’nın ilk yarısında yapılacak.

KLSYN: Şirketimiz, büyüme stratejileri kapsamında finansal esnekliğini artırmak ve yatırımlarını desteklemek amacıyla Aytemiz Yatırım Bankası ile 250.000.000 TL tutarında çatı kredi limiti sözleşmesi imzaladı. Limit dahilinde nakit ve gayri nakdi kredi ürünlerine hızlı erişim sağlanabilecek.