Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

Listelenecek haber bulunamadı.

ANALİZ- Aylık Enerji Bülteni (Ahlatcı Yatırım)

 

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Galata Wind Enerji (GWIND) Toplantı Notu (PhillipCapital)

Mevcut Portföy ve Satış Mekanizması

354 MW'lık portföy yalnızca rüzgar ve güneş santrallerinden oluşmaktadır. Mersin (100 MW) ve Şah (105 MW) RES'leri PTF'den satış yapıyor. Bursa'daki 115 MW'lık hibrit Taşpınar santrali 2030'a kadar 73 $/MWh sabit fiyattan YEKDEM kapsamında satış yapıyor. Erzurum ve Çorum'daki toplam ~34 MW'lık GES'ler ise 133 $/MWh sabit fiyattan YEKDEM'den yararlanıyor ve bu süre 2027-2028'de sona eriyor. Toplam üretimin %95'i rüzgar santrallerinden geldiği için bu durumun kârlılığa etkisinin sınırlı kalması bekleniyor.

1Y26 Finansalları

Düşük PTF ve enflasyon muhasebesinin etkisiyle hasılat ve FAVÖK geçen yılın belirgin altında kaldı. Net kârdaki artış ise imalatçı belgeli şirketler için kurumlar vergisinin 2027'den itibaren %12,5'e inmesiyle ertelenmiş vergi yükümlülüğünün yarı yarıya düşmesi sonucu ertelenmiş vergi geliri kaydedilmesinden kaynaklanıyor.

2Y26 Beklentileri

Yılın ilk yarısındaki düşük PTF'lerin negatif etkisinin fiyatlandığını, 2. yarıda ise fiyatların normalleştiğini düşünüyoruz. Güçlü üretim hedefi ve yıllık bazda %60 seviyelerindeki FAVÖK marjıyla şirketin yılın ikinci yarısında güçlü bir görünüm sergilemesini bekliyoruz.

Planlanan Yatırımlar

Avrupa'da İtalya'daki 11 MW'lık GES ile Almanya'daki 63 MW'lık Agri PV projesinin ilk 20 MW'ı 2026 sonunda devreye alınacak; Almanya'da ayrıca 60 MW batarya lisansı bulunuyor. Türkiye'de kısa vadede 13,6 MW'lık Alapınar RES ve Şah RES'teki 6,8 MW'lık kapasite artışı 2027'de devreye girecek.

Orta vadeli büyümenin ana kaynağı, 110 MW depolamalı GES ve 300 MW depolamalı RES'ten oluşan 410 MW'lık ön lisans portföyü. İlk proje olan Ankara 60 MW GES'in 1Y27 sonunda devreye alınması, portföyün büyük kısmının ise yılda ~100 MW eklenerek 2030'a kadar tamamlanması hedefleniyor.

Tedarik

Şirket yönetimi ekipman tedarikinde her zaman maliyet avantajını ön planda tutuyor. Depolama tarafında regülasyonda olabilecek değişiklikler izlenmesi gereken önemli bir başlık. Regülasyonun önümüzdeki dönemde netleşmesi yatırımları da ivmelendirici bir etki yaratacaktır.

Değerlendirmemiz

Kısa vadeli görünümün elektrik fiyatlarındaki toparlanmaya, orta vadeli görünümün ise 410 MW'lık portföyün finansmanı ve zamanında devreye alınmasına bağlı olduğunu düşünüyoruz. Düşük kaldıraç, uygun maliyetli finansmana erişim ve Avrupa'daki çeşitlendirme güçlü yönler olarak öne çıkıyor. Buna karşın YEKDEM sürelerinin dolmasıyla artacak fiyat duyarlılığı ve depolama regülasyonundaki olası değişiklikler izlenmesi gereken başlıklar. 1Y26 net kârındaki tek seferlik vergi gelirinin değerleme çarpanlarında arındırılması gerektiğini hatırlatıyoruz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Çeyreksel Enerji Bülteni (Deniz Yatırım)

Araştırma kapsamımızda yer alan enerji şirketlerine ait elektrik üretim verileri, bu veriler paralelinde ciro hesaplamalarımızın detaylarını ve enerji sektöründeki son verileri ilerleyen sayfalarda bulabilirsiniz.

Daha önce yayımladığımız raporlardaki gibi, bu raporda da ALARK, AKSEN ve ENKAI için ciro tahmini yapılmamıştır. Ciro hesaplamasında bulunmamamızın nedenleri; ALARK ve ENKAI tarafında enerji grubunun konsolide rakamlar içinde payının az olması, AKSEN tarafında satış gelirinin ağırlıklı olarak yurt dışı santrallerinden elde edilmesi kaynaklıdır.

3Ç26 döneminde enerji sektörü görünümü:

Ø T.C. Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı verilerine göre, 2026 yılı Ağustos ayı sonu itibarıyla ülkemiz kurulu gücü 126.944 MW'a ulaşmıştır.

* EPİAŞ verilerine göre, 3Ç26 döneminde elektrik üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %1,2 azalış göstererek 88.312.609 MWh olarak gerçekleşmiştir. Toplam üretimin; %24,8'i barajlı, %22,2'si ithal kömür, %14,2'si rüzgar, %12,8'i linyit, %11,8'i doğal gaz, %5,1'i akarsu, %3,7'si güneş, %2,7'si jeotermal ve %2,8 diğer kaynaklardan oluşmaktadır.

Ø 3Ç26 döneminde, geçen yılın aynı geçen yılın aynı dönemine göre PTF TL bazlı %3, USD bazlı ise %18 oranında azalış göstermiştir. USD bazında PTF, Temmuz ayında aylık %114, Ağustos ayında %6 artış kaydetmiş, Eylül ayında ise %6 gerilemiştir. Ortalama dolar kuru 3Ç26'da, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %17,3 artış göstermiştir.

* 3Ç26 döneminde yıllık bazda elektrik üretimi artış gösteren şirketler;

AYDEM ve TATEN

Ø 3Ç26 döneminde çeyreklik bazda elektrik üretimi artış gösteren şirketler;

AKSEN, GWIND, TATEN ve BIOEN

Ø Bu çeyrekte, raporumuzda baz aldığımız yenilenebilir enerji şirketlerinin, elektrik üretim verilerinde daha dengeli bir dönem geçirdiği gözlemlenmiştir.

Yenilenebilir enerji tarafında, Galata Wind Enerji (GWIND TI) için 12- aylık hedef fiyatımız 36,20 TL olup, önerimiz TUT yönünde. Aydem Yenilebilir Enerji, Biotrend Enerji (BIOEN TI) ve Tatlıpınar Enerji şirketlerine, Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma Bölümü olarak değerleme ve araştırma kapsamı çalışmalarımız mevcut değildir. Aksa Enerji (AKSEN TI) için 12-aylık hedef fiyatımız 109,00 TL, önerimiz AL yönünde, Alarko Holding (ALARK TI) için 12-aylık hedef fiyatımız 170,00 TL olup, önerimiz AL yönünde ve Enka İnşaat (ENKAI TI) için 12-aylık hedef fiyatımız 129,00 TL olup, önerimiz AL yönünde.

 

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Elektrik Sektörü Verileri – Eylül 2026 (Gedik Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, GWIND-Galata Wind için hedef fiyatını 39,24 TL, tavsiyesini al olarak belirledi


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.