ANALİZ- Demir Çelik Haftalık Bülten (PhillipCapital)
Demir cevheri fiyatları, Çin'de zayıflayan çelik talebi ve üretim faaliyetlerindeki yavaşlamanın etkisiyle baskı altında kalmayı sürdürüyor. Mevsimsel talep zayıflığına ek olarak, Çinli çelik üreticilerinin daralan kâr marjları üretim iştahını sınırlarken, bazı üreticilerin bakım çalışmaları nedeniyle üretim hatlarını durdurması hammadde talebini olumsuz etkiliyor. Bu doğrultuda, son bir haftada demir cevheri fiyatları yaklaşık %2 değer kaybederken günlük bazda hafif aşağı yönlü seyir izliyor. Nihai çelik ürün fiyatlarında ise haftalık bazda ortalama %0,3'lük düşüşün ardından günlük bazda ortalama %0,6 seviyesinde gerileme görülüyor. Bu çerçevede, Çin'de talep dinamiklerinde belirgin bir iyileşme görülmedikçe demir cevheri ve nihai çelik ürün fiyatlarında yukarı yönlü hareketlerin sınırlı kalacağını, kalıcı bir toparlanma için ise talep tarafının yeniden güç kazanması ve küresel ticaret görünümünü destekleyecek jeopolitik normalleşmenin kritik olduğunu düşünüyoruz.
Son bir haftada EREGL ve KRDMD sırasıyla %0,8, %5,5 oranında değer kaybederken KCAER %14,3 oranında değer kazandı. Küresel tarafta ABD-İran arasında diplomatik temasların sürmesi ve Hürmüz Boğazı'nda deniz taşımacılığının yeniden başlamasına yönelik görüşmeler jeopolitik risk algısının iyileşmesini bir miktar destekledi. Yurt içinde ise bilanço dönemine yaklaşılmasıyla birlikte hisse bazlı ayrışmaların ve finansal sonuç odaklı fiyatlamaların ön plana çıkması beklenebilir. EREGL'de yüksek kapasite kullanım oranı ve görece güçlü sipariş bakiyesinin desteğiyle operasyonel performansın önceki çeyreğe paralel seyretmesini bekliyoruz. KRDMD'de ertelenen sevkiyatların katkısı ve entegre üretim yapısının sağladığı talep avantajı, KCAER'de ise ilk çeyrekten sarkan sevkiyatların etkisiyle satış hacmindeki toparlanmanın operasyonel performansı desteklemesini öngörüyoruz. Bununla birlikte kurumlar vergisi oranındaki indirimin ertelenmiş vergi yükümlülüğü üzerindeki etkisinin her üç şirketin net kârını destekleyeceğini düşünüyoruz.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
