Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda negatif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da negatif seyir devam etti. BIST100 endeksi 11.338 puandan açılış yaparak günü %0,55 değer kaybıyla 11.287 puanda tamamladı. 11.250 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.364 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 132.7 milyar TL altında 122.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda holding endeksi ağırlıklı KLRHO etkisiyle %0,56 oranında pozitif, teknoloji endeksi ise %3,07 oranında negatif ayrıştı. Endekse TUPRS, TRALT ve SAHOL payları pozitif yönde etki ederken, ASELS, BIMAS ve AKBNK payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 28 bp azalışla 30,56 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 210 bps seviyesinde tamamladı.

Kasım ayında 183 bin 172 adet taşıtın trafiğe kaydı yapıldı. Bu dönemde trafiğe kaydı yapılan araçların %52,4'ünü otomobiller, %29,9'unu motosikletler, %12,8'ini kamyonetler oluştururken; traktör, kamyon, minibüs, otobüs ve özel amaçlı taşıtların payı daha sınırlı kaldı. Aylık bazda bakıldığında, Kasım ayında toplam taşıt tescil sayısı bir önceki aya göre %2,6 artış gösterdi; özellikle özel amaçlı taşıtlarda %209,6 ile belirgin bir yükseliş dikkat çekerken, otomobil, kamyonet ve traktör segmentlerinde de artış kaydedildi. Buna karşılık motosiklet, minibüs ve kamyon tescillerinde düşüş görüldü. Yıllık karşılaştırmada ise trafiğe kaydı yapılan taşıt sayısı geçen yılın aynı ayına göre %3,1 azalarak sınırlı bir gerilemeye işaret etti.

Beklentilerimiz: Piyasalar tarafından pozitif karşılanan enflasyon verisi ve 150 baz puanlık faiz indirimi sonrasında kısa sürede güçlü bir ivme yakalayan endekste görülen kâr satışlarını beklentimize paralel olarak olağan değerlendiriyoruz. Bu geri çekilmelerin, yükseliş eğilimi ve yeni zirve beklentimizle uyumlu şekilde kademeli alım fırsatları sunduğunu düşünüyoruz. Bu noktada bankacılık, GYO ve gıda perakende sektörlerinin ön plana çıkma potansiyelinin korunduğunu değerlendiriyoruz. Tahvil getirilerindeki gerilemenin piyasayı daha cazip hale getirmesi, CDS'teki düşüş ve düşük faiz temasıyla birleştiğinde alım iştahının artarak piyasalara pozitif yansıyacağı görüşündeyiz.

Teknik tarafta, 11.350 seviyesi üzerinde oluşacak kapanışların alım iştahını destekleyebileceğini değerlendiriyoruz. Yükseliş sonrası görülen düzeltme hareketinin devam etmesi durumunda 11.250 ve 11.000 seviyeleri, geri çekilmelerin alım yönlü tepkilere dönüşebileceği önemli destek bölgeleri olarak öne çıkıyor. Öte yandan, yukarı yönlü hareketlerde 11.450 ve 11.600 seviyeleri, kısa vadede takip edilmesi gereken kritik direnç seviyeleri olarak izlenmektedir.

Şirket Haberleri

ENJSA: Şirketin düzenleyici çerçeve kapsamında uyguladığı vergi öncesi WACC oranı %14,46 olarak belirlenirken, yatırım harcamalarının geri ödeme süresi 10 yıl olarak korundu. Buna paralel olarak hesaplanan yıl ortası düzeltilmiş vergi öncesi reel WACC oranı %13,49 seviyesinde gerçekleşti. Bu oranlar, şirketin yatırım projeleri için öngörülen getiri beklentilerinin ve düzenleyici geri dönüş mekanizmasının mevcut dönemde sürdürülebilir olduğuna işaret ediyor.

FORMT: Taşınma planı kapsamında Beydeğirmeni fabrikasında yürütülen inşaat çalışmalarının birinci etabı tamamlandı. Elektrik tesisatının da tamamlanmasıyla birlikte bahçe mobilyası üretim tesisinin yeni lokasyona taşınma sürecine başlanacağı bildirildi.

GESAN: Şirket, Başkent Elektrik Dağıtım tarafından yürütülen "Trafo OSOS Projesi İşi Alımı" kapsamında sözleşme imzalamaya davet edildi. Sözleşmenin toplam bedeli vergiler hariç 152.194.401 TL + 3.807.773 Euro olarak açıklandı. Buna ek olarak, Enerjisa'ya bağlı Toroslar Elektrik Dağıtım A.Ş. tarafından yürütülen "Trafo OSOS Projesi İşi Alımı (Adana)" için de şirkete sözleşme daveti iletilmiş olup, bu sözleşmenin toplam bedeli vergiler hariç 111.388.398,09 TL + 2.984.064,44 Euro olarak belirtildi. Güncel Euro/TL kuru dikkate alındığında ikinci sözleşmenin toplam büyüklüğü yaklaşık 261,2 milyon TL seviyesinde. Her iki proje kapsamında yapılacak çalışmaların, şirketin operasyonel performansına ve gelirlerine olumlu katkı sağlaması beklenmektedir.

OZATD: Şirket, yurt dışında mukim dört firma ile toplam 4.700.000 ABD doları tutarında, dört adet "Gemi Tamir, Bakım ve Onarım" sözleşmesi imzaladı.

EKGYO: Tuzla Aydınlı 1. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin 2. oturumu gerçekleştirildi. İhale kapsamında şirket 5,70 çarpanına ulaştı; Şirket Payı Toplam Geliri 2.505.000.000 TL olarak gerçekleşti.

MIATK: Şirket, yapılan başvuru sonucunda NATO Support and Procurement Agency tarafından oluşturulan tanımlı tedarikçi listesine dâhil edildi.

ALKLC: Altınkılıç Gıda ve Süt Sanayi Ticaret A.Ş.'nin ortakları Mehmet Ali Altınkılıç ve Kemal Altınkılıç'a ait, şirket sermayesinin %5'ine karşılık gelen toplam 5.600.000 TL nominal değerli paylar, 1 TL nominal değerli pay için 159,30 TL fiyatla Tera Portföy Yönetimi A.Ş.'ye, Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla toptan alış satış işlemleri kapsamında 18/12/2025 tarihinde satılacaktır. Nakit ve menkul kıymet takası Pay Piyasası takas süreci içinde gerçekleştirilecektir.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,92-18,00 TL fiyat aralığından toplam 20.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

OFSYM (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

64,75-64,85 TL fiyat aralığından toplam 5.391 TL nominal değerli OFSYM payları geri alınmıştır.

NTHOL (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

47,06-47,10 TL fiyat aralığından toplam 150.000 TL nominal değerli NTHOL payları geri alınmıştır.

AKFIS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,34-21,36 TL fiyat aralığından toplam 12.922 TL nominal değerli AKFIS payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

9,70-9,78 TL fiyat aralığından toplam 216.910 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

KLYPV (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

58,35-59,35 TL fiyat aralığından toplam 197.277 TL nominal değerli KLYPV payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,48-21,56 TL fiyat aralığından toplam 75.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

BIGCH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

58,79 TL fiyattan toplam 250.000 TL nominal değerli BIGCH payları geri alınmıştır.

AKFGY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 17.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

2,69 TL fiyattan toplam 300.000 TL nominal değerli AKFGY payları geri alınmıştır.

Merkez Bankası kararı sonrası endekste yüksek oynaklık...

* Dün ABD borsaları karışık bir görünümle günü tamamladı. Dow Jones ve S&P 500 rekor seviyelere çıkarken teknoloji hisselerinde satış baskısı hakimdi. Fed'in üçüncü kez faiz indirimine gitmesinin ardından piyasaların yüksek değerlemeli teknoloji şirketlerinden çıkarak büyümeden faydalanabilecek daha döngüsel sektörlere yönelmesi ayrışmayı güçlendirdi. S&P 500 günü hafif yükselerek kapanış rekoru kırdı. Buna karşılık Nasdaq, Oracle'ın zayıf gelir açıklaması ve gider tahminlerini artırmasıyla %11'e yakın düşmesi sonucu endeks %0,26 geriledi.

ABD Hazine Bakanı Bessent, mevcut sıkı finansal düzenleme yaklaşımının büyümeyi zorladığını söyleyerek daha gevşek ve büyümeyi önceleyen bir düzenleme çerçevesine geçileceğini açıkladı. Diğer yandan, OPEC'in dün yayımladığı aylık rapora göre 2026'da küresel petrol arzı ile talep birbirine oldukça yakın seyretmesi planlanıyor. Raporda ayrıca OPEC+ ülkelerinin Kasım ayında günlük 43,06 milyon varil petrol ürettiği ve 2026'da bu gruba yönelik talep beklentisinin 43 milyon varil olduğu belirtildi.

* Borsa İstanbul, kritik PPK kararı sonrasında dengeli bir fiyatlama eğilimi sergiledi. Gün içinde 11.250 direncinde denge arayışının öne çıktığı BIST 100 endeksi, günü %0,36 yükselişle 11.234 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi son iki haftadaki güçlü seyrin ardından %0,40 ile sınırlı bir geri çekilme yaşarken, Katılım 100 endeksi ise Bim'in güçlü performansının desteğiyle %0,81 artıda kapandı. Gün içinde hisse senedi piyasasına 613 milyon TL net para girişi izlendi. CDS tarafında ise Türkiye'nin 5 yıllık risk primi 5 baz puan düşüşle 220 seviyesine gerilerken, tahvil piyasasında alımlar ön plandaydı.

* Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB), Aralık ayı PPK toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde 150 baz puan indirerek %39,5'ten %38'e çekti. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak beklentimizin 200 baz puanlık indirim yönündeydi. Karar metninde önceki toplantıda yer alan "riskler belirginleşmiştir" ifadesinin "risk unsuru olmaya devam etmektedir" şeklinde yumuşatılması dikkat çekti.

Önümüzdeki dönemde Merkez Bankası'nın politika faizi adımlarını enflasyon görünümünü merkeze alan, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir çerçevede sürdürmesini bekliyoruz. 2026 yılına yönelik öngörülerimiz politika faizinin %28, enflasyonun ise %22,3 seviyelerinde gerçekleşeceği yönünde. Ayrıca, yurt dışı yerleşikler 5 Aralık haftasında hisse senetlerinde 154 milyon dolar net alım gerçekleştirirken, DİBS tarafında 24 milyon dolar net satım yaptı. TCMB brüt rezervleri 186,4 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 62 milyar dolara yükseldi.

Ne Bekliyoruz...

* Yurt içi piyasalar, makro verilerin fiyatlamalar üzerindeki etkisinin belirgin olduğu bir seyir izliyor. Faiz indiriminin ardından haftanın son işlem gününde gündem Asgari Ücret Tespit Komisyonu'nun TSİ 14.00'te başlayacak toplantısına çevrildi. Enflasyon görünümü açısından kritik öneme sahip toplantıya ilişkin beklentiler %20-%30 aralığında bir artışa işaret ediyor. Günün veri akışında ayrıca ödemeler dengesi istatistikleri ve piyasa katılımcıları anketi takip edilecek. Konsensüs, Ekim ayında 574 milyon dolar cari fazla oluşacağı yönünde. Hem yurtiçi hem de küresel ölçekte kritik faiz kararlarının tamamlanmasıyla birlikte işlem hacimlerinde bir miktar zayıflama görülebilir.

* Teknik tarafta ise BIST 100'ün 11.100 seviyesi üzerinde kapanmış olmasını önemli buluyoruz. Bu seviyenin üzerinde kalıcılığın sürmesi halinde endekste 11.315 ve 11.400 seviyeleri direnç noktaları olarak öne çıkıyor. Olası geri çekilmelerde 11.100 ve 11.000 seviyeleri destek konumunda izlenebilir.

* Yeni güne ABD vadelileri karışık, Avrupa vadelilerinde ise alım iştahının arttığı; Asya borsalarında da alımların güçlendiği görülüyor. ABD borsalarında rekor seviyeler ve son günlerdeki sektör rotasyonlarının ardından daha temkinli ama yukarı yönlü denemelerin öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki süreçte ise Fed'in mesajları, makro veri akışı ve yapay zeka temasına yönelik karlılık tartışmaları endekslerin yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek. Ek olarak, güçlü bilançoya sahip ve faiz indirimlerinden doğrudan faydalanan şirketlerin öne çıkması daha olası görünüyor. Günün ajandasında ise küresel tarafta önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Ekonomik Takvim

* 10:00 - Türkiye Ödemeler Dengesi İstatistikleri