Yatırım ve Foreks Haberleri

Merkez Bankası kararı öncesi risk iştahı güç kazanıyor...

* Haftanın ilk işlem gününde ABD borsaları, yatırımcıların bu hafta yapılacak yılın son Fed toplantısına odaklanmasıyla hafif bir satış dalgası yaşadı. S&P 500 %0,35, Nasdaq ise %0,14 gerilerken, özellikle 10 yıllık tahvil faizinin son günlerde yeniden yukarı yönlü hareket etmesi risk iştahını baskıladı. Buna rağmen piyasada genel beklenti, Fed'in bu hafta bir kez daha 25 baz puan indirim yapacağı yönünde. Son iki haftada borsalardaki toparlanma da zaten bu fiyatlamayı yansıttığı görülüyor. Şirketler tarafında ise, Paramount, Warner Bros. Discovery için toplamda 108,4 milyar dolara ulaşan teklifini güncelleyerek Netflix'in mevcut anlaşmasına alternatif oluşturabilecek yeni bir adım attı. Öte yandan, Oracle hissesi de çarşamba günkü bilanço öncesinde pozitif ayrışan isimlerden biri oldu.

* Borsa İstanbul haftaya genele yayılan güçlü alımlarla başladı. BIST 30 hisseleri arasında özellikle Bim, Aselsan ve Şişecam'da gözlenen kuvvetli tepki alımlarının endeks geneline yayılmasıyla birlikte BIST 100 endeksi günü %1,65 artışla 11.190 puandan tamamlarken, bankacılık endeksi de son iki haftadır süregelen olumlu seyrini %1,05 yükselişle sürdürdü. Güçlü fiyat hareketi ile endekse yaklaşık 635 milyon TL tutarında net para girişi gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 227 baz puan seviyesine gerilerken, Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın 23,8 milyar TL borçlandığı günde tahvil piyasasında ise karışık bir görünüm hakimdi.

Ne Bekliyoruz...

* Yerel varlık fiyatlamalarında enflasyon görünümü ve olası faiz indirimlerine yönelik beklentiler ana belirleyici olmaya devam ediyor. Küresel merkez bankalarının faiz kararlarının izleneceği haftaya BIST 100'ün güçlü başlamasında tahvil piyasasındaki iyileşme ve CDS primlerindeki tarihi düşük seviyelerin hisse senedi piyasası için pozitif katalizör oluşturmaya başlamasının etkili olduğunu düşünüyoruz. Düşük gelen manşet TÜFE verisi sonrasında TCMB'nin manevra alanının genişlediği görüşümüzü korurken, politika faizinde 200 baz puanlık indirimle oranın %37,5'e çekilmesini bekliyoruz; piyasa konsensüsü ise 150 baz puanlık indirim yönünde şekilleniyor. Yurt içinde bugün Hazine ihaleleri yakından takip edilecek. Şirket haberleri tarafında ise Türkiye'nin düşük maliyetli hava yolu taşıyıcısı Pegasus'un , Çek Hava Yolları ve iştiraki Smartwings'i satın almasının, oluşacak sinerji ve yaratılacak network etkisiyle önümüzdeki dönemde ciro büyümesine anlamlı katkı sağlayabileceğini değerlendiriyoruz.

* Teknik görünüm açısından BIST 100 endeksinin psikolojik eşik olarak izlenen 11.000-11.100 bölgesi üzerinde gerçekleşen kapanışı teknik görünüm açısından oldukça önemli buluyoruz. Bu bölge üzerindeki kalıcılığın korunması halinde endekste 11.250 ve 11.375 direnç seviyelerine doğru yükseliş eğilimi güç kazanabilir. Olası geri çekilmelerde ise 11.000 ve 10.850 seviyeleri destek konumunda izlenebilir.

* Yeni güne başlarken ABD ve Avrupa vadeli endeks kontratları zayıf ve yönsüz seyrederken, Asya'da Tokyo borsaları öncülüğünde risk iştahı yeniden toparlanıyor. Majör endeksler son günlerde tarihi zirvelere oldukça yakın seviyelerde dalgalanırken, ana gündem yarınki Fed toplantısı ve Powell'ın vereceği mesajlarda olacak. Piyasa fiyatlamaları bu toplantıda çeyrek baz puanlık bir indirim olasılığını %90'a taşımış durumda, dolayısıyla asıl belirleyici etkiyi karar metni ve ileriye dönük faiz patikasına ilişkin tonun oluşturmasını bekliyoruz. Bugün açıklanacak JOLTS açık iş sayısı ve hafta içinde gelecek perakende satış verileri, enflasyon ve büyüme dengesine dair algıyı etkileyerek faiz beklentilerinde oynaklık oluşturabilir. Baz senaryoda Fed'in veri odaklı, ölçülü bir gevşeme mesajı vermesini beklerken, S&P 500'ü yıl sonuna doğru desteklemesini düşünüyoruz. Ancak daha temkinli bir ton ya da 2026'ya yönelik indirim beklentilerinin ötelenmesi halinde kısa vadede kar satışlarının öne çıkmasının masada olduğunu belirtelim.

Ekonomik Takvim

* 18:00 - ABD İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS)

Beklentimiz doğrultusunda 11.000 üzerinde güç kazanımı görüldü.

BIST 100 endeksi günü %1,65'lik yükselişle 11.190 seviyesinde tamamladı. Böylelikle, geçtiğimiz hafta etkili olan temkinli yatay görünümün ardından endeks yeni haftaya değer artışıyla başladı. Güne pozitif kopuş boşluğu (GAP) ile başlayan endekste alım sinyallerinin ilerleyen saatlerde de ivmelenmesiyle birlikte pozitif bölgede kapanış görüldü.

Geride bıraktığımız günde İletişim ve Holding endekslerinde yaşanan %2,56 - %2,47'lik yükseliş endeksin değer artışında önemli rol oynadı. Bu hafta hem küresel hem de yerel piyasalarda yoğun veri takvimi fiyatlamalar üzerinde belirleyici olabilir.

Endekste dünkü yükselişe kıyasla hacim göstergesinde görülen sınırlı artış yatırımcıların temkinli duruşunu koruduğuna işaret ediyor. Genel görünümde 11.000 bölgesi üzerindeki kalıcılık arayışlarını önemli buluyoruz. Bu seviyenin üzerinde gerçekleşecek kapanışların devam etmesi durumunda 11.250 - 11.360 ve 11.470 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.

Buna karşılık, olası geri çekilmelerde 11.110 ve 11.000 seviyeleri güçlü destek bölgeleri olarak izlenebilir. Teknik anlamda bugün özelinde 11.250 üzeri fiyatlamalarda alımların hız kazanmasını bekleriz. Öte yandan, faiz kararına kadar endekste volatilitenin yüksek olacağını değerlendiriyoruz.

Yurt İçi Piyasalar

Haftanın son işlem gününde küresel piyasalarda pozitif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da pozitif kapanış yaşandı. BIST100 endeksi 10.923 puandan açılış yaparak günü %0,81 değer artışıyla 11.007 puanda tamamladı. 10.909 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.015 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 134.6 milyar TL üzerinde 140.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda bankacılık endeksi ağırlıklı AKBNK etkisiyle %2,61 oranında, sınai endeksi ise %0,86 oranında pozitif ayrıştı. Endekse AKBNK, ASELS ve ISCTR payları pozitif yönde etki ederken, BIMAS, DSTKF ve MGROS payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 21 bp azalışla 30,76 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 232 bps seviyesinde tamamladı.

Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı Stratejik Araştırmalar ve Verimlilik Genel Müdürlüğü, 2025 yılı üçüncü çeyrek verimlilik istatistiklerini açıkladı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış toplam sanayide çalışan kişi başına üretim bir önceki döneme göre %0,4, çalışılan saat başına üretim ise %0,1 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış yıllık verilere bakıldığında, çalışan kişi başına üretim %9, çalışılan saat başına üretim ise %9,9 oranında yükseldi. Ana sanayi grupları içinde en güçlü artış Sermaye Malları sektöründe gerçekleşirken, çalışan kişi başına üretim endeksi yıllık bazda %20,1, çeyreklik bazda ise %2,2 artış gösterdi.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul’da bu hafta odak noktası TCMB’nin faiz kararı olacak. Kasım ayında manşet enflasyonun beklentilere göre daha sınırlı artış göstermesi ve Aralık ayına ilişkin öncü verilerin %1’in altında bir görünümü işaret etmesi, TCMB’nin faiz indiriminde adım büyütme ihtimalini güçlendiriyor. TCMB’nin son iki PPK toplantısında adım küçültmesinin ardından, bu haftaki toplantıda piyasa beklentilerinin işaret ettiği 150 baz puanlık indirim (adım büyütme) hisse senetleri açısından destekleyici olabilir. Önceki dönemlere kıyasla daha iyimser enflasyon görünümünün henüz fiyatlamalara tam olarak yansımadığını düşünüyoruz. Bankacılık sektöründe izlenen güçlü seyrin aynı hızda olmasa da sınırlı şekilde devam etmesini beklerken, holding ve GYO sektörlerine ilişkin pozitif görüşümüzü koruyoruz. Enflasyon verisi sonrası satıcılı seyir izlenen gıda perakende şirketlerinde de pozitif bakışımız devam ediyor. Şirket bazında, MGROS’ta Fitch kredi notu görünümünün pozitife çevrilmesinin ve OTKAR’da Kasım ayı OSD verilerinin hisse fiyatlamalarına pozitif yansımasını bekliyoruz.

Teknik tarafta, 11.150-11.250 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlemeye devam ediyoruz. Yaşanan geri çekilmenin derinleşmemesi adına 10.900 seviyesinin destek konumunu korumasının ve bu seviye üzerinde kalıcılığın sağlanmasının, olası düzeltmenin derinleşmemesi ve yükselişin devamı açısından önem arz ettiği görüşündeyiz. Olası düzeltmenin derinleşmesi halinde ise 10.800 seviyesi destek seviyesi olarak takip edilecektir.

Şirket Haberleri

RAYSG: Şirketin 2025 yılı Ocak–Kasım dönemine ait denetimden geçmemiş tahmini prim üretimi 38.382.903.125,68 TL olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan verilere göre prim üretimi, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %47,28 oranında artış göstermiştir.

JANTS: Şirket, Konya’da gerçekleştirilen 4 MW’lik Güneş Enerjisi yatırımını tamamlayarak devreye aldı. Ortaklar Organize Sanayi Bölgesi’nde yürütülen jant imalat yatırımında ise, sipariş yoğunluğuna bağlı olarak seri üretime geçileceği belirtildi.

BTCIM: Şirketin İzmir Aliağa Horozgediği mevkiinde yıllık 3.500.000 ton kapasiteli Klinker Öğütme ve Paketleme Tesisi yatırımına ilişkin ÇED süreci olumlu sonuçlanmış olup, karar 03.12.2025 tarihli belgeyle şirkete tebliğ edilmiştir. Yatırımın iki fazda gerçekleştirilmesi planlanmakta olup ilk faz 1.750.000 ton kapasiteyle yapılacaktır. Tesisin liman sahasına yakınlığı, lojistik maliyetlerini düşürerek ihracat operasyonlarının daha verimli yürütülmesine katkı sağlayacaktır.

TURSG: Şirket, 01.01.2025 – 30.11.2025 dönemine ait bağımsız denetimden geçmemiş brüt prim üretiminin 129,24 milyar TL olduğunu açıkladı. Böylece prim üretimi, geçen yılın aynı dönemindeki 89,33 milyar TL seviyesine kıyasla %45 artış göstermiş oldu.

ALVES: Şirket, 02.12.2025 tarihinde duyurulan yeni yatırım kapsamında Ankara Polatlı OSB’de yer alan 108.574 m² büyüklüğündeki arsanın bedelinin Polatlı Ticaret Odası’na nakden ödendiğini bildirdi.

ORGE: Gebze–Darıca Metro Projesi kapsamında işveren ile yürütülen ek protokol süreci tamamlanmış olup, proje sözleşme büyüklüğü 1.157.000 Euro + KDV artışla 3.842.000 Euro + KDV seviyesine revize edilmiştir.

GLRMK: Şirket, Belgrad–Niş hattının Stalać–Đunis kesiminin yeniden inşası ve modernizasyonu ile ikinci demiryolu hattının yapım işlerine ilişkin ihale kapsamında Sırbistan Demiryolu Altyapı Genel Müdürlüğü ile sözleşme imzalamıştır.

FRIGO: Şirket, 2025–2026 yıllarında sevk edilmek üzere narenciye ürün grubunda 2.844.447 Euro tutarında kontrat imzaladığını duyurdu.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

14,77-14,81 TL fiyat aralığından toplam 30.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

10,23-10,28 TL fiyat aralığından toplam 300.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,42 TL fiyattan toplam 10.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,43-8,63 TL fiyat aralığından toplam 150.000 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

GIPTA (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

61,041 TL fiyattan toplam 25.000 TL nominal değerli GIPTA payları geri alınmıştır.

OFSYM (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

56,60 TL fiyattan toplam 5.294 TL nominal değerli OFSYM payları geri alınmıştır.

BIMAS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 05.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

520,25 TL fiyattan toplam 100.000 TL nominal değerli BIMAS payları geri alınmıştır.