Yatırım ve Foreks Haberleri

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda negatif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında da değer kaybı devam etti. BIST100 endeksi 11.029 puandan açılış yaparak günü %1,07 değer kaybıyla 10.919 puanda tamamladı. 10.896 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 11.077 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 136 milyar TL altında 129.6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda maden endeksi ağırlıklı TRALT etkisiyle %6,48 oranında pozitif, bankacılık endeksi ise %3,30 oranında düşüşle negatif ayrıştı. Endekse TRALT, EFOR ve BRSAN payları pozitif yönde etki ederken, AKBNK, YKBNK ve DSTKF payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü yatay şekilde 30,97 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 230 bps seviyesinde tamamladı.

BDDK verilerine göre, bankacılık sistemindeki kur korumalı TL mevduat ve katılma hesapları 28 Kasım itibarıyla 16,9 milyar TL azalırken (önceki hafta: -22 milyar TL), yılbaşından bu yana toplam düşüş 1 trilyon 109 milyar TL oldu. Yurt dışı yerleşiklerin portföy hareketlerine bakıldığında, ilgili hafta içinde hisse senedi piyasasında 118,5 milyon dolar net satış, DİBS tarafında ise 441,8 milyon dolar net satış gerçekleşti. TCMB rezerv verileri ise haftalık bazda sınırlı gerilemeye işaret etti; toplam brüt rezervler 145,1 milyar dolar, net uluslararası rezervler ise 27,9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Genel görünüm, yabancı portföy akımlarında zayıflığın sürdüğüne, KKM stokundaki çözülmenin ise devam ettiğine işaret ediyor.

Beklentilerimiz: Borsa İstanbul'da beklentilerin altında gelen iyimser TÜFE verisi sonrası oluşan pozitif fiyatlamalar, yerini tekrar satıcılı seyre bıraktı. Risk primi (CDS) ve tahvil piyasasında belirgin bir bozulma görülmeyen, enflasyon ve faiz beklentilerinde de kayda değer bir olumsuzlaşmanın olmadığı bir günde bankacılık sektöründe izlenen satışları ağırlıklı olarak kâr realizasyonu olarak okuyoruz. Kâr satışlarının derinleşmesi ya da süresinin uzaması durumunda ise bu görünümü fırsat olarak değerlendirebiliriz. Genel olarak enflasyon görünümünde uzun bir aranın ardından yeniden iyileşme eğiliminin başlaması ve faiz indirim adımının büyümesi ihtimali, hisse senetleri açısından destekleyici olmaya devam edebilir. Bu çerçevede, Borsa İstanbul'da geri çekilmeleri bu aşamada seçici olmak koşuluyla alım fırsatı olarak görmeyi sürdürüyoruz. Yüksek enflasyon verilerinin ardından daha iyimser bir döneme geçerken henüz tam anlamıyla sağlıklı fiyat oluşumlarının görülmemesi, sektörel bazda fırsat taşıyan hareketlerin devam edebileceğine işaret ediyor.

Teknik tarafta, 11.150-11.250 bölgesini aşılması önem arz eden kritik direnç bölgesi olarak izlemeye devam ediyoruz. Yaşanan geri çekilmenin derinleşmemesi adına 10.900 seviyesinin destek konumunu korumasının ve bu seviye üzerinde kalıcılığın sağlanmasının, olası düzeltmenin derinleşmemesi ve yükselişin devamı açısından önem arz ettiği görüşündeyiz. Olası düzeltmenin derinleşmesi halinde ise 10.800 seviyesi destek seviyesi olarak takip edilecektir.

Şirket Haberleri

GESAN: Şirket, Kahramanmaraş Organize Sanayi Bölgesi Müdürlüğü ile "GES Yapım İşi" kapsamında sözleşme imzalamıştır. Sözleşmenin baz bedeli vergiler hariç 1.994.527 Euro olup, güncel Euro/TL kuru ile yaklaşık 98.629.160 TL'ye karşılık gelmektedir.

HRKET: Şirket, Azerbaycan Bakü'de SOCAR-BP ortak yatırımı kapsamında doğal gaz üretim kapasitesinin artırılması amacıyla inşa edilecek deniz üstü kompresör tesisine yönelik mühendislik, taşıma ve vinç hizmetleri sağlanmasına ilişkin sözleşme görüşmelerine başlamıştır.

OZYSR: Şirket, Canada Border Services Agency tarafından yürütülen Certain Carbon and Alloy Steel Wire Kanada-Türkiye damping soruşturmasında, en iyi oran olan %9,4 anti-damping vergisine hak kazandığını bildirdi.

CWENE: Bağlı ortaklık CW Kurumsal Hizmetler ve Pazarlama ile Optimum Solar Enerji arasında, İzmir'de faaliyet göstermek üzere bayilik sözleşmesi imzalandı.

ONRYT: TSK'ya ait komuta kontrol unsurlarının muhabere altyapısının sayısallaştırılmasına yönelik projede Savunma Sanayii Başkanlığı ile sözleşme görüşmeleri tamamlandı; proje büyüklüğü 7.356.500 USD olup 1.115.306 USD tutarında opsiyon içermektedir.

HALKB: Banka, USD cinsinden ve ilave ana sermayeye dahil edilebilir tahvil ihracı planı kapsamında Citi ve ICBC Standard Bank'ı yetkilendirdi.

YKBNK: Banka, dolar cinsinden sermaye benzeri tahvil ihracı için Bank of America, Emirates NBD, First Abu Dhabi Bank, ING, Mashreq, MUFG ve Standard Chartered'dan oluşan bankalar grubunu yetkilendirdi.

BARMA: Konya Ereğli Kâğıt Fabrikası'nda 80-135 g/m² aralığındaki gramajlarda yapılan üretimlerin tüm testlerden başarıyla geçerek gerekli kalite standartlarını sağladığını duyurdu.

MIATK: Şirket, iletişim teknolojileri ve sensör tabanlı elektronik ürünler alanında faaliyet gösteren Japonya merkezli Oki Electric Industry Co., Ltd. (OKI) ile yürütülen görüşmelerin ardından, OKI'nin sensör cihazlarına yönelik bulut tabanlı izleme altyapısının (cloud monitoring server) geliştirilmesine ilişkin hizmeti kapsayan sözleşmeyi imzalamıştır.

Pay Alım Satım Bildirimleri

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

14,71-14,78 TL fiyat aralığından toplam 53.028 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

10,22-10,24 TL fiyat aralığından toplam 150.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

20,40-20,50 TL fiyat aralığından toplam 80.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.

DAGI (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

8,66-8,84 TL fiyat aralığından toplam 200.000 TL nominal değerli DAGI payları geri alınmıştır.

NTHOL (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

46,76-46,78 TL fiyat aralığından toplam 35.000 TL nominal değerli NTHOL payları geri alınmıştır.

GIPTA (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

62,72 TL fiyattan toplam 10.000 TL nominal değerli GIPTA payları geri alınmıştır.

OFSYM (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

56,60 TL fiyattan toplam 5.294 TL nominal değerli OFSYM payları geri alınmıştır.

BIMAS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

530,50 TL fiyattan toplam 90.000 TL nominal değerli BIMAS payları geri alınmıştır.

AKFYE (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,02-17,03 TL fiyat aralığından toplam 40.870 TL nominal değerli AKFYE payları geri alınmıştır.

AKFIS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

21,24-21,26 TL fiyat aralığından toplam 16.570 TL nominal değerli AKFIS payları geri alınmıştır.

AKFGY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 04.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

2,68-2,69 TL fiyat aralığından toplam 700.000 TL nominal değerli AKFGY payları geri alınmıştır.

Kasım Ayında Tüketici Fiyatları Beklenenden Daha Az Arttı

TÜİK Verilerine Göre Aylık Enflasyon %0,87 Gerçekleşti

Kasım ayında tüketici fiyatları aylık %0,87 ile beklentilerin altında artarken, yıllık enflasyon %31,07’ye geriledi. Çekirdek enflasyon %31,65; üretici fiyatları yıllık %27,23 oldu. Gıda grubunda düşüş görülürken ulaştırma ve konut kalemleri artış gösterdi. 143 başlığın 108’inde fiyat artışı kaydedildi.

Kasım 2025 Kira Artış Tavanı: %35,91

TÜFE’nin 12 aylık ortalaması üzerinden hesaplanan konut ve işyeri kira zam tavanı Kasım için %35,91 oldu.

S&P: Reyting Baskısı 2026’da Sınırlı

S&P, Türk şirketlerinin 2025’te zayıflayan kredi kalitesine karşın 2026’da reyting baskısının sınırlı olduğunu belirtti. Derecelendirilen 15 şirketten yalnızca biri negatif görünümde. Medyan FAVÖK/kaldıraç 2,6 seviyesinde. Yüksek faizler baskı yaratsa da olası faiz düşüşleri nakit akışını destekleyebilir. Talep zayıflığı ve maliyet artışları şirketler için temel risk olmaya devam ediyor.

Asgari Ücret Görüşmeleri 12 Aralık’ta Başlıyor

2026 yılı asgari ücretinin belirlenmesine yönelik ilk toplantı 12 Aralık’ta yapılacak.

Erdoğan: Ekonomi 21 Çeyrektir Büyüyor

Cumhurbaşkanı Erdoğan, ekonominin 3. çeyrekte %3,7 büyüdüğünü, Kasım enflasyonunun %0,87 olduğunu ve turizmde 49,9 milyon ziyaretçiye ulaşıldığını açıkladı. KOBİ desteklerinin 2026’da çalışan başına 3.500 TL’ye çıkarılacağını ve kira enflasyonunda düşüş beklediklerini söyledi.

TCMB Başkanı Karahan: “Faiz İndirimi İçin Kalıcı Enflasyon Kontrolü Şart”

TCMB Başkanı Karahan, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme için kritik olduğunu, rezerv artışı ve KKM’deki gerilemenin finansal istikrarı desteklediğini belirtti. Sıkı para politikasının talepte dengelenme ve beklentilerde iyileşme sağladığını vurgulayan Karahan, enflasyonun %31,1’e inmesiyle dezenflasyonun sürdüğünü ifade etti. Faiz indirimlerinin ancak enflasyon kalıcı şekilde kontrol altına alındığında etkili olacağını söyledi.

Teknik Analiz

BİST Teknik Görünüm

BIST 100 endeksi dün günü yüzde 0,78 düşüşle 11.036,82 puandan tamamladı. Gün içinde 11.017,82 – 11.201,69 aralığında dalgalanan endeks, önceki kapanışa göre 86,65 puan geriledi. Toplam işlem hacmi 186,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Teknik açıdan 10900 ve 10800 seviyeleri destek, 11100 ve 11200 seviyeleri ise direnç olarak izlenebilir.

Dirençler: 11100/11200/11300

Destekler:10900/10800/10700

VIOP Teknik Görünüm

Dün günü 12279 seviyesinden satıcılı kapatan endeks kontratında aşağı yönlü hareketlerin olması durumunda 12185 ve 12075 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Toparlanma hareketlerin gündeme gelmesi durumunda ise 12380 ve 12480 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.

Dirençler: 12380/12480/12600

Destekler: 12185/ 12075/11950

Şirket Haberleri

SANFM: Şirket, otomotiv sektöründeki deneyimini raylı sistemler sektörüne taşıyarak, yurt dışı üreticilerin gereksinimlerine uygun non-woven taban malzemesi ihracatına başladı. Bu adım, portföy çeşitlendirmesi, katma değerli ürün gamını genişletmesi ve uluslararası müşteri tabanını güçlendirmesi açısından stratejik önem taşıyor.

ARDYZ: Şirket, Local Us Bilişim A.Ş. ile bir kamu kurumuna yönelik “mikroservis tabanlı ve yapay zekâ destekli veri tabanı yönetim platformu donanım tedariği” sözleşmesini KDV dahil 2,82 milyon USD bedelle 2 Aralık 2025’te imzaladı.

MPARK: Şirket, Bileşim Turizm İnşaat ile yürütülen görüşmelerin olumlu sonuçlanmasıyla, 403 yatak kapasiteli hastane ve 84 cihaz kapasiteli Gaziosmanpaşa Diyaliz Merkezi’nin MLP Sağlık Hizmetleri bünyesine katıldığını açıkladı. İşlem, SPK Özel Durumlar Tebliği kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi sonrası tamamlandı.

KLGYO: Yönetim Kurulu, stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda LİGNADECOR Kağıt Üretim ve Depolama A.Ş.’nin paylarının bir kısmının devralınmasına karar verdi. Bu kapsamda şirketin %35 hissesine yönelik hisse devir sözleşmesi 03.12.2025’te imzalandı. İşlem, portföy çeşitlendirme ve gayrimenkul geliştirme projelerinden pay alınarak varlık tabanının güçlendirilmesi amacını taşıyor.

PRKME: Bağlı ortaklık Konya Ilgın Elektrik, rödovans kapsamında işletme hakkına sahip olduğu kömür sahasından alt ısıl değeri 1.500–1.800 Kcal/kg olan asgari 10.000 ton kömürün 31 Ocak 2026’ya kadar Baykallar Madencilik’e satışına ilişkin sözleşme imzaladı. Nakliye giderleri alıcı tarafından karşılanacak.

CWENE: Şirket, LC Waikiki ile arazi tipi güneş enerjisi santrali satışına ilişkin KDV hariç 15,64 milyon USD tutarında sözleşme imzaladı. Projenin 2026 yılının son çeyreğinde tamamlanması hedefleniyor. Kamuyu aydınlatma yükümlülüğü gereği taraf unvanları açıklamada belirtildi.

CGCAM: Smart Güneş Enerjisi Teknolojileri A.Ş.’den 224,7 milyon TL tutarında yeni cam siparişi alındı. Teslimatların 2026 Mayıs ayı sonuna kadar tamamlanması planlanıyor.

DAPGM: Nişantaşı Koru projesinde (Şişli-Teşvikiye), A–E bloklar ile ilgili altyapı ve çevre düzenleme işlerinin kısmi kesin kabulü yapılarak tutanak 03.12.2025’te Emlak Konut GYO tarafından onaylandı.

EKGYO: Nişantaşı Koru projesinin kısmi kesin kabulü gerçekleştirilerek 03.12.2025 tarihinde onaylandı.

GARAN, TGB: Bankamız, uluslararası piyasalardan 97,75 milyon ABD Doları ve 61 milyon Avro tutarında 367 gün vadeli; 157 milyon ABD Doları ve 28 milyon Avro tutarında 736 gün vadeli; 75 milyon ABD Doları tutarında 1103 gün vadeli 6 ayrı dilimden oluşan yaklaşık toplam 433,4 milyon ABD Doları sürdürülebilirlik temalı sendikasyon kredisi sağlamıştır. 22 ülkeden 49 finansal kurumun katılımı ile sağlanan sendikasyon kredimizin, 367 gün vadeli kredinin toplam maliyeti ABD Doları ve Avro kısımlar için sırasıyla Sofr+%1.50 ve Euribor+%1.25, 736 gün vadeli ABD Doları ve Avro kısımlar için toplam maliyeti Sofr+%1.90 ve Euribor+%1.65 ile 1103 gün vadeli ABD Doları kısım için toplam maliyeti ise Sofr+%2.15 olarak gerçekleşmiştir.

Enflasyon Rakamları Sonrası Endekste Denge Arayışı...

* Dün Wall Street borsaları, özel sektör istihdam verisinin beklentilerin aksine Kasım ayında 32 binlik özel sektör istihdam kaybı açıklamasıyla birlikte faiz indirimi beklentilerinin kuvvetlenmesi sayesinde pozitif kapandı. S&P 500 %0,30, Nasdaq ise %0,17 artış ile günü tamamladı. ADP verisi piyasaların 40 bin artış beklentisinin tersine gelince piyasalar bunu Fed'in 10 Aralık'taki toplantıda faiz indirimine gideceğinin güçlü bir sinyali olarak fiyatladı. Veri ardından gelecektoplantıdaki faiz indirim ihtimalleri %90'a yaklaştı. Dün özellikle Wells Fargo ve American Express gibi finans hisselerinde alım iştahı hızlanırken, hizmet sektöründen gelen hafif pozitif veri de ekonomide "yumuşak iniş" senaryosunu destekler nitelikteydi. Buna karşın Microsoft'un yapay zekâya bağlı satış kotalarında düzenleme yaptığına yönelik söylentiler ise hissede %2,5'lik düşüşe sebep oldu. Öte yandan Bitcoin yeniden güç kazanarak 93.000 doların üzerine tırmandı.

* Beklentilerin belirgin şekilde altında gerçekleşen Kasım ayı enflasyon verisine rağmen, yerel varlıklarda satış baskısı dikkat çekti. Bankacılık endeksi geçtiğimiz haftadan bu yana sürdürdüğü pozitif ayrışmayı koruyarak günü %0,80 yükselişle tamamlarken, BIST 100 endeksi %0,78 değer kaybıyla 11.037 puandan kapandı. Gıda enflasyonunun aylık %0,69 gerilemesinin ardından, özellikle Bimaş başta olmak üzere perakende hisselerinde izlenen geri çekilme endeks üzerindeki baskıyı artırdı. Zayıf ve dalgalı seyirle geçen günde endeksten 158 milyon TL ile sınırlı bir para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 230 baz puana gerilerken, tahvil piyasasında ise düşük enflasyon verisinin ardından tüm vadelerde alımların güç kazandığı gözlemliyoruz.

* TÜİK verilerine göre Kasım 2025'te TÜFE aylık %0,87 artarken, yıllık enflasyon %31,07 seviyesine geriledi. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma ve piyasa konsensüsü aylık artışın %1,30 olacağı yönündeydi. Enflasyondaki sürpriz aşağı yönlü gerçekleşmede taze meyve-sebze (-6,09%), işlenmemiş gıda (-3,33%) ve diğer işlenmemiş gıda (-1,45%) kalemlerindeki gerilemeler belirleyici oldu. Bu çerçevede gıda ve alkolsüz içecekler grubu manşet enflasyona 0,17 puan aşağı yönlü katkı verdi. Verinin beklentilerin oldukça altında kalmasıyla birlikte, TCMB'nin 11 Aralık toplantısı öncesinde manevra alanının genişlediğini ve bu çerçevede 200 baz puanlık indirimle politika faizinin %37,5 seviyesine çekilebileceğini değerlendiriyoruz.

* Yerel varlıklarda enflasyon görünümü ve olası faiz indirimlerine yönelik beklentiler fiyatlama davranışları üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Beklentilerin altında gelen enflasyon verisinin ardından Borsa İstanbul'da kar satışlarının özellikle BIST 30 hisseleri öncülüğünde etkili olduğunu izledik. Bu geri çekilmede, enflasyondaki düşüşün İTO verisi sonrası kısmen önden fiyatlanmış olması, çekirdek göstergelerde (B ve C) katılığın devam etmesi ve TCMB'nin temkinli duruşunu koruyacağına yönelik beklentilerin etkili olduğu kanaatindeyiz. Ayrıca, 12 Aralık Cuma günü gerçekleştirilecek Asgari Ücret Tespit Komisyonu toplantısına ilişkin belirsizliklerin de risk iştahını sınırladığını düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin beklentilerin netleşmesi ve 2026 yılına yönelik yatırım temalarının öne çıkmasıyla birlikte sektör ve hisse bazlı ayrışmaların endeks üzerinde belirleyici olmaya devam etmesini bekliyoruz. Bugün yurt içinde reel efektif döviz kuru (REK), menkul kıymet istatistikleri ve mevsim etkilerinden arındırılmış enflasyon verileri takip edilecek.

* Teknik görünümde, BIST 100 endeksinin psikolojik eşik 11.000 seviyesi üzerinde kapanışlarını sürdürmesini, yükseliş trendinin devamı açısından değerli buluyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde 11.200-11.250 ve 11.385 seviyeleri direnç, olası geri çekilmelerde 11.000 ve 10.850 puan seviyeleri kısa vadeli destek olarak izlenebilir.

* Yeni güne başlarken ABD vadelilerinde karışık bir seyir izlenirken, Avrupa vadelilerinde ve Asya'da özellikle Tokyo borsaları öncülüğünde alım iştahının hız kazandığı görülüyor. ABD borsaları cephesinde ise önümüzdeki dönemde Fed'in faiz indirim döngüsüne resmen başlayacağına yönelik güçlü beklentilerin ana tema olmayı sürdüreceğini, bunun endeksler genelinde yukarı yönlü eğilimi desteklerken hisse bazında "kazanan-kaybeden" ayrışmasını daha da belirginleştireceğini düşünüyoruz. Özellikle yapay zeka ve veri merkezi faaliyetli şirketlerde, nakit akımı ve karlılığı güçlü şirketlere doğru seçici bir rotasyon beklerken, bu yatırımları agresif borçlanma ile finanse eden isimlerde zaman zaman kar satışlarının ve oynaklık riskinin öne çıkacağını öngörüyoruz. Ek olarak, Fed kaynaklı destekleyici likidite hikayesinin gelecek haftaki toplantıya kadar fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam edecek görüşündeyiz. Günün ajandasında ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek.

Ekonomik Takvim

* 14:30- Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru