ANALİZ- CWENE Bilanço Analizi (PhillipCapital)
CWENE 1Ç26 Sonuçları (Pozitif) - PhillipCapital Araştırma
CW Enerji, 1Ç26 döneminde yıllık bazda;
- %31 artışla 4,3 milyar TL ciro,
- %45 artışla 949 milyon TL FAVÖK,
- %99 artışla yaklaşık 738 milyon TL net kar elde etti.
Şirket'in yıllık bazda güçlü reel ciro büyümesi eğilimini sürdürdüğünü görüyoruz. Satış kırılımına bakıldığında 1Ç26'da yıllık %20 artışla 273 MW panel üretimi ve %13 artışla 190 MW panel satışı gerçekleşmiştir. 4Ç'de güçlü ciro büyümesine karşın marjda kısmi bir daralma görülmüştü, 1Ç26'da ise büyümeye karlılığın eşlik etmesi dikkat çekiyor. Finansman giderlerindeki artışın ise net parasal pozisyon kazancı kaydedilmesi ile telafi edildiği görülüyor.
Şirket müşteri portföyünü genişletmek ve yurt içi-dışındaki operasyonel yeteneklerini arttırmak için satış organizasyonunu bayilik sistemi ile güçlendirme kararı almış olup mevcut durumda CW Plus bayi sayısı 15 adede ulaşmıştır (2025 sonu: 8 adet).
Haziran 2025'te hücre üretimine yönelik ilk etap yatırımı (1,2 GW) tamamlanarak üretime başlandı; böylece ingot dilimleme sürecinden hücre üretimine kadar uzanan entegre üretim hattı devreye alındı. Yatırımın finansmanı için 8 yıl vadeli 1,85 milyar TL tutarında YTAK kullanıldı, sonraki fazlara yönelik çalışmaların sürdüğü belirtildi. Hücre üretim kapasitesinin arttırılması amacıyla HİT-30 kapsamında toplam 5GW kapasiteli yatırım için teşvik başvurusu da 26 Mart 2025 tarihinde onaylanmıştı. Yatırımın 520 mn USD büyüklüğünde olması öngörülüyor. Sonraki etapta 2,5 GW kapasiteye ulaşılması planlanıyor.
Devam eden yatırımların etkisiyle net borç önceki çeyreğe kıyasla ılımlı artışla 8,07 milyar TL düzeyinde oluştu (2025-sonu: 7,75 mlr TL). Net borç / FAVÖK oranı 2,1x seviyesinde, yönetilebilir bir boyuttadır.
PhillipCapital Araştırma
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
