ANALİZ- CATES 1Ç2026 Sonuçları (PhillipCapital)
CATES, 1Ç2026'da enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş olarak yıllık bazda %72 artışla 2,86 milyar TL hasılat açıkladı. Ancak satışların maliyeti hasılatın çok üzerine çıkarak 3,28 milyar TL'ye ulaştı ve şirket 423 milyon TL brüt zarar, 249 milyon TL negatif FAVÖK ve 783 milyon TL net dönem zararı kaydetti.
Maliyet artışının arkasındaki temel neden, şirketin Bereket Elektrik Tedarik A.Ş.'den yaptığı ön ödemeli elektrik alımları. Dipnotlara göre bu alımlar tek başına 1,02 milyar TL tutarında (1Ç2025: 83 mn TL). Santrale kömür tedariki için gereken ilk madde malzeme giderleri de 686 milyon TL ile önemli bir maliyet kalemi olmayı sürdürüyor. Bir başka dikkat çekici nokta ise emre amadelik oranının 2025'teki %81 seviyesinden %59'a gerilemiş olması. Düşük emre amadelik oranı ve 1. çeyrekte bakıma girilmesi üretimin 468 GWh'dan 361 GWh'a düşmesi arkasındaki nedenler olarak belirtilebilir.
Şirket, EÜAŞ kapsamında avantajlı bir satış anlaşması imzalamış olmasına rağmen yüksek işletme maliyetleri bu avantajı pratikte sınırlı kılıyor.
PhillipCapital Araştırma Ekibi
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
