Yatırım ve Foreks Haberleri

BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansında %-0,61 ile %0,30 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 13.649 destek, 13.407 seviyesi boşluk (gap), 13.262 Salı gününün en yüksek seviyesi ve 13.106 seviyesi boşluk (gap) destek olarak izlenebilir.

13.906, 14.020 ve 14.256-14.300 seviyeleri ise bir sonraki dirençler olarak öne çıkmaktadır. Bugün yurtiçinde Ocak ayı PMI, Salı günü yurtiçinde Ocak ayı TÜFE verisi ve ABD Açık İş Sayısı (JOLTS), Çarşamba ABD Tarım Dışı İstihdam, Perşembe ECB faiz kararı, Cuma günü ise ABD İşsizlik Oranı verisi izlenecektir.

ABD’de üretici fiyatları Aralık ayında aylık bazda %0,5 artarak %0,2 beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda üretici fiyatları %2,9 beklentisini aşarak %3,0 arttı. Gıda ve enerji hariç yıllık artış %3,7 oldu (önceki: %3,0). Öte yandan ABD federal hükümeti, Senato’nun bütçe paketini kabul etmesine karşın Temsilciler Meclisi’nde henüz oylama yapılmaması nedeniyle kısmen kapandı. ABD Başkanı Trump, Fed Başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday gösterdiğini açıkladı.

Altın ve gümüşte satış baskısı devam ediyor. Kasım başından itibaren %150 yükselerek 122 dolar zirvesine ulaşan gümüş, son iki işlem gününde %39 gerilerken, aynı dönemde %40 yükselen altın da son iki işlem gününde %19 düştü. Bu düşüşlere rağmen, Kasım başına göre gümüş %53, altın ise %14 primli durumda.

Bu hafta makroekonomik gündemin ana maddesini yarın açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi oluşturuyor. Kurum anketlerine göre Ocak ayında enflasyonun aylık %4,10-4,30 aralığında artması bekleniyor. Bu gerçekleşme, yıllık enflasyonu Kasım 2021’den bu yana ilk kez %30’un altına indirebilir.

Gösterge niteliğindeki İstanbul perakende fiyatları Ocak ayında aylık %4,56 arttı. Ocak 2024’te %49’luk asgari ücret artışı sonrası aylık enflasyon %6,70 olurken, Ocak 2025’te %30’luk artışın ardından enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmişti.

Bu yıl asgari ücret artışı %27 olarak belirlendi. Asgari ücret artışı önemli bir gösterge olmakla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeleri ne ölçüde yansıtacağı yakından izlenecektir.

TCMB Başkanı Karahan’ın son mesajları ve son PPK toplantısında beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek gerçekleşebileceğine işaret etmektedir. TCMB, zorunlu karşılık uygulamasında yabancı para krediler için sekiz haftalık dönemler itibarıyla %1 olan büyüme sınırını %0,5’e düşürdü.

Tüketicilere tahsis edilen kredili mevduat hesabı limitlerine de büyüme sınırı getirilerek sekiz haftalık dönemler için %2 olarak belirlendi. BDDK, konut kredilerinde kredi/değer oranına ilişkin önemli bir düzenleme yaptı. Birinci el ve ikinci el konut ayrımı kaldırıldı.

Değeri 5 milyon TL’ye kadar olan konutlarda A ve B enerji sınıfına sahip konutlar için konut değerinin %90’ına, C sınıfı için %80’ine kadar kredi kullandırılabilecek. Aynı değer aralığındaki diğer konutlarda bu oran %70 olarak uygulanacak. ARCLK, 4Ç25’te 1,64 milyar TL net zarar açıkladı (Konsensüs: 2,16 milyar TL zarar).

Net satışlar yıllık %10 azalarak 128 milyar TL oldu ve beklentilere paralel gerçekleşti. Yurtiçinde olumsuz satış karması, uluslararası pazarlarda zayıflayan talep ve Avrupa’da artan rekabet gelir büyümesini olumsuz etkiledi. Brüt kâr marjı, uygun hammadde fiyatları ve destekleyici euro-dolar paritesi sayesinde 220 baz puan artarak %29,0’a yükseldi.

FAVÖK marjı 70 baz puan artışla %5,1 oldu (beklenti: %5,2). Net borç yıllık 24 milyar TL artarak 138 milyar TL’ye çıktı ve Net Borç/FAVÖK oranı 3,8’den 4,5’e yükseldi. Şirket 2026 yılı için Türkiye’de TL bazında yatay gelir, uluslararası pazarlarda ise döviz bazında düşük tek haneli büyüme bekliyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentisi %6,25-6,50 (2025: %5,9). ASTOR, Fransa’da yerleşik Trench ile güç transformatörü üretiminde kullanılmak üzere yüksek gerilim bushing ürünlerinin tedarikine yönelik toplam 53 milyon euro tutarında sözleşme imzaladı.

Şirketin 2025 yılı 9 aylık net satışları yaklaşık 550 milyon euro seviyesindeydi. Bankalarda bilanço sezonu bugün AKBNK ile başlıyor. Konsensüs, bankanın 4Ç25’te 18,0 milyar TL net kâr açıklamasını bekliyor. Akbank 3Ç25’te 14,1 milyar TL net kâr elde etmişti. Haftanın devamında GARAN (Çarşamba), YKBNK (Perşembe), ISCTR ve TUPRS (Cuma) finansallarını açıklayacak.

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda negatif seyir izlendi. Borsa İstanbul tarafında ise yükseliş serisi sonlanarak negatif kapanış yapıldı. BIST100 endeksi 12.425 puandan açılış yaparak günü %0,13 değer kaybıyla 12.386 puanda tamamladı. 12.323 seviyesini test eden endeks, gün içi en yüksek 12.444 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama hacim olan 132.6 milyar TL' nin üzerinde 179.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda sınai endeks ağırlıklı TUPRS etkisiyle %1,23 oranında pozitif, ulaştırma endeksi ise %1,81 oranında negatif ayrıştı. Endekse TUPRS, KCHOL ve CCOLA payları pozitif yönde etki ederken, BIMAS, THYAO ve KTLEV payları negatif yönde etki etti. 10 yıllık TL tahvil getirisi günü 48 bp artışla 29,89 seviyesinde, Türkiye 5 yıllık CDS ise 223 bps seviyesinde tamamladı.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 2025 yılı Kasım ayına ilişkin Dış Ticaret Endeksleri sonuçlarını yayımladı. Buna göre Kasım ayında ihracat birim değer endeksi yıllık bazda %11,7 artış kaydederken, aynı dönemde ihracat miktar endeksi %9,3 geriledi. Birim değer artışı; gıda, içecek ve tütünde %9,5, ham maddelerde (yakıt hariç) %9,5 ve imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) %13,2 olarak gerçekleşirken, yakıtlarda %4,2 düşüş görüldü.

Miktar tarafında ise tüm ana gruplarda gerileme dikkat çekti. İthalat cephesinde ise ithalat birim değer endeksi yıllık %2,2 artarken, ithalat miktar endeksi %0,4 yükseldi. Birim değerlerde gıda, içecek ve tütünde %9,3 artış görülürken, yakıtlarda %8,3 düşüş yaşandı. İthalat miktarında gıda, içecek ve tütünde %17,6'lık güçlü artış öne çıkarken, yakıtlarda %8,6'lık azalış dikkat çekti. Veriler, Kasım ayında dış ticarette fiyat artışlarının ihracat tarafında daha belirgin olduğunu, miktar bazında ise ihracatta daralma, ithalatta ise sınırlı artış eğiliminin sürdüğünü ortaya koydu.

Beklentilerimiz: Son dönemde endekste izlenen güçlü yükselişin ardından, fiyat hareketlerinde ivmenin kademeli olarak yavaşladığı ve buna paralel olarak gün içi dalgalanmanın belirgin şekilde arttığı bir sürece girildiği görülüyor. Özellikle son kapanışlarla birlikte, yukarı yönlü ivmenin yavaşladığı görülürken daha sık ve sert gün içi geri çekilmelerin yaşanması, piyasanın mevcut seviyelerde bir denge arayışına girebileceğine işaret ediyor.

Bu görünümü, yükseliş trendinin sona erdiğinden ziyade, hareketin daha sağlıklı bir zemine oturabilmesi adına gereken bir geçiş süreci olarak değerlendiriyoruz. Faiz indirimi beklentilerinin önemli ölçüde fiyatlara yansımış olması, kısa vadede alımların hız kesmesine ve yatırımcıların daha temkinli pozisyonlanmasına neden olurken, bu durum volatilitenin bir süre daha yüksek seyretmesine zemin hazırlayabilir.

Bu aşamada piyasanın, yükselişi sınırlı sayıda hisseden ziyade daha geniş bir tabana yayarak sürdürmesi, trendin devamlılığı açısından kritik önem taşıyor. Aksi halde, endeks bazlı hızlı yükselişlerin yerini daha dalgalı ve seçici bir fiyatlama yapısının alması beklenebilir. Kısa vadede oluşabilecek düzeltme hareketlerinin, ana eğilimi bozmak yerine, aşırılaşan fiyatlamaları törpüleyerek daha sürdürülebilir bir yükseliş zemini oluşturmasını bekliyoruz.

Bu nedenle olası geri çekilmeleri, trend değişiminin habercisi olarak değil; piyasanın güç topladığı, tabana yayılımın arttığı ve yeni bir yukarı hareket için zemin hazırladığı bir süreç olarak okumayı tercih ediyoruz. Genel görünüm itibarıyla, olası düzeltme sonrasında yönün yeniden yukarı döneceği ve yükseliş trendinin daha dengeli bir yapı ile devam edeceği beklentimizi koruyoruz.

Şirket Haberleri

BRLSM: Şirket ve bağlı ortaklığı Erde Mühendislik, Medipol Üniversitesi Ümitköy Kampüsü Eğitim ve Araştırma Hastanesi'nin mekanik ve elektrik tesisat taahhüt işleri için sözleşme imzaladı. Sözleşme bedeli KDV dâhil 31,86 milyon ABD doları olarak açıklandı.

FORTE: Şirket, Gençlik ve Spor Bakanlığı tarafından açılan Yüksek Performanslı Veri Tabanı Yönetim Sistemi ve Harici Depolama Sistemi alım ihalesinde en iyi teklifi vererek birinci oldu. İhale bedeli KDV hariç 41,65 milyon TL olarak açıklandı.

DEVA: Kredi kullanımları kapsamında İş Bankası lehine tesis edilen ipoteklerin fek işlemleri tamamlandı.

OSMEN: Göztepe Futbol Takımı'nın 2025-2026 sezonunun kalan bölümü ile 2026-2027 ve 2027-2028 sezonları boyunca oynayacağı tüm resmi lig ve kupa müsabakaları ile özel karşılaşmalarda kullanılacak formaların kol bölümünde Osmanlı Yatırım ismi ve logosunun yer almasına yönelik reklam anlaşması imzalandı.

CMBTN: Rekabet Kurulu'nun aldığı karar doğrultusunda, şirkete 19.051.703 TL tutarında idari para cezası uygulanmasına karar verildi.

ISGYO: Şirket, 2025 yılı boyunca yaklaşık 1.128 milyon TL + KDV tutarında satış ve 770 milyon TL + KDV tutarında kiralama işlemi gerçekleştirdi.

TCKRC: Karayolları 12. Bölge Müdürlüğü'nce açılan "Otokorkuluk Bakım Onarım İşi" ihalesi şirket tarafından kazanılmış olup, ihale bedeli 143.750.000 TL'dir.

NUGYO: Şirket, 2025 yılı boyunca yaklaşık 512,35 milyon TL (KDV hariç) tutarında satış gerçekleştirmiş olup, yıllık kira bedeli toplamı 57 milyon TL (KDV hariç) olan kira sözleşmesi imzaladı.

INVEO: Şirketin tamamına sahip olacağı şekilde, 100.000.000 TL sermayeli İstanbul Kandilli Gayrimenkul Yatırım A.Ş.'nin kuruluşu tamamlandı.

Pay Alım Satım Bildirimleri

ENERY (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 14.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

9,18-9,20 TL fiyat aralığından toplam 160.000 TL nominal değerli ENERY payları geri alınmıştır.

LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 14.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

17,03-17,10 TL fiyat aralığından toplam 20.000 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.

ESCAR (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 14.01.2026 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama

27,24-27,40 TL fiyat aralığından toplam 100.000 TL nominal değerli ESCAR payları geri alınmıştır.