Yatırım ve Foreks Haberleri

Haftalık Strateji

ABD Borsaları, hafta boyunca Fed'in faiz kararı ve para politikası geçiş sürecine dair belirsizliğin yarattığı satış baskısını Perşembe günü PCE ve GSYH verileri sonrası büyük ölçüde geri aldı; teknoloji şirketlerinin bilançolarının yapay zekâ yatırımlarına ilişkin endişeleri hafifletmesiyle toparlanma Cuma günü de sürdü. Haftanın son işlem gününde Dow Jones %0,53 artışla 52.485,03 puana, S&P 500 %0,70 artışla 7.489,72 puana, Nasdaq ise %1,00 kazançla 25.373,85 puana yükseldi. Bu toparlanmayla haftalık bazda Dow Jones ve S&P 500 yaklaşık %1, Nasdaq ise yaklaşık %1,6 değer kazanırken, Temmuz ayının tamamına bakıldığında S&P 500 %0,1, Nasdaq %3,2 gerilemesine karşın Dow Jones %0,3 yükselerek üst üste dördüncü ayını da artıda kapattı. Bilanço sezonu haftaya destek verdi: FactSet verilerine göre S&P 500 şirketlerinin %61'i ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı, %86'sı hisse başına kâr ve %77'si gelir beklentisini aştı; 2Ç yıllık kârlılık büyümesi bir hafta önceki %38,0 seviyesinden %47,4'e yükseldi. 12 aylık forward F/K 19,6 ile 5 ve 10 yıllık ortalamaların üzerinde seyrederken, önümüzdeki hafta S&P 500'e dahil 136 şirketin daha sonuç açıklaması bekleniyor.

Makro tarafta, haftanın en belirleyici gelişmesi ABD Başkanı Trump'ın İran'a yönelik olası saldırıyı, Hürmüz Boğazı'nın koşulsuz açılması ve İran'ın nükleer tehdidinin sonlandırılmasını içeren bir çerçeve anlaşması beklentisiyle ertelediğini açıklaması oldu; bu açıklama haftanın ilerleyen günlerinde küresel risk iştahını destekleyen bir zemin oluşturdu. İran Dışişleri Bakanlığı ise Hürmüz'ün açılmasının ayrı bir müzakere konusu olduğunu ve bu hususun görüşmeye kapalı kaldığını vurguladı; bu da jeopolitik belirsizliğin hafta sonuna taşındığına işaret ediyor. OPEC+'a dahil yedi gönüllü ülke Eylül'den itibaren günlük üretimi 188 bin varil artırma kararı aldı, sonraki toplantı 6 Eylül'de gerçekleştirilecek. Döviz cephesinde ABD Hazinesi'nin Japonya ile birlikte on yılı aşkın süre sonra ilk kez piyasadan yen alımına müdahale ettiği öğrenildi; USDJPY hafta genelinde %3,8, Temmuz ayının tamamında ise %3,2 değer kaybetti.

Yurt içinde, hafta TCMB'nin döviz dönüşüm desteği uygulamasında yaptığı düzenlemeyle şekillendi; Resmi Gazete'de yayımlanan tebliğe göre destek artık firmaların katma değeriyle orantılı hesaplanacak ve 1 Ekim'den itibaren yürürlüğe girecek, %3 destek/%35 satış yükümlülüğüne ilişkin geçici uygulama ise 31 Ocak 2027'ye uzatıldı. Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, Vergi Denetim Kurulu bünyesinde mükelleflerin incelemeden önce eksiklerini görüp düzeltebileceği yeni bir uygulamayı hayata geçirdiklerini açıkladı. MKK verilerine göre 25 Temmuz haftasında pay senedi yatırımcı sayısı 165.497 kişi artarak 6.906.417'ye yükseldi — bir önceki hafta 127.189 kişilik düşüşün ardından belirgin bir toparlanma. İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi Temmuz'da aylık %2,06, yıllık %35,20 artış kaydetti. SPK, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber Taslağı'nın tamamlandığı yönündeki haberlerin gerçeği yansıtmadığını açıkladı. Şirket tarafında hafta, Sabancı Holding'in CarrefourSA paylarının Yeni Mağazacılık A.Ş.'ye devrinin tamamlanması ve Otokar'ın 6 aylık konsolide net dönem zararının 4.493.317.000 TL'ye genişlemesiyle (önceki dönem -104.550.000 TL) kapandı.

Borsa İstanbul'da, hafta ABD'deki Fed kaynaklı satış baskısından ayrışan bir seyir izledi: Perşembe günü teknoloji (-%4,68) ve bankacılık (-%2,41) hisselerindeki satışla endeks %1,55 gerileyip 13.292,9 puana inerek 13.300 desteğini aşağı yönlü test ederken, Cuma günü %1,24 artışla 13.458,1 puana toparlanıp bu desteğin üzerine yeniden yerleşti. Enerji tarafında Türkiye ile Irak'ın Kerkük-Ceyhan hattı üzerinden Hürmüz'ü bypass eden petrol sevkiyatını sürdürecek şekilde boru hattı anlaşmasını 1 yıl uzatması, hafta boyunca gündemde kalan Hürmüz riskine karşı bölgesel bir güvence unsuru olarak öne çıktı.

Haftaya bakış, Kapalı Çarşı'da dolar/TL hafta bazında %0,1 primlenerek 47,32 seviyesinde kapanırken, gram altın hafta genelinde %1,35 gerileyip 6.134 liradan tamamladı. Ons altın hafta boyunca %0,3 kayıpla dalgalı seyretse de Temmuz ayının tamamını %0,87 primle kapatarak beş aylık aranın ardından ilk kez pozitif getiri sağladı; ons gümüş ise hafta genelinde %1,1, Temmuz'un tamamında %1,67 değer kaybederek metaller arasındaki ayrışmayı derinleştirdi. Trump'ın İran açıklaması sonrası platform bazlı işlemlerde ABD ve Avrupa hisse senedi piyasalarında %0,5'i aşan primler izleniyor; bu görünüm yeni haftaya konstrüktif bir açılış sinyali olarak okunabilir, ancak çerçeve anlaşmanın henüz nihai olmadığı unutulmamalı. Yeni haftada gözler Pazartesi açıklanacak TÜİK enflasyon verileri ve İSO imalat PMI'sinin yanı sıra küresel imalat PMI takvimine, Brent'in 74,70/72,73/70,45 destek – 81,12/86,36/91,95 direnç bandındaki seyrine ve BIST 100'ün 13.300 üzerinde kalıcı olup olmayacağına çevrilmiş durumda.

Küresel piyasalarda bu hafta majör merkez bankalarının faiz kararları, Orta Doğu'da devam eden jeopolitik gelişmeler ve bilanço sezonu öne çıkan başlıklar arasında yer aldı. ABD Merkez Bankası (Fed), federal fon oranı hedef aralığını beklentilere paralel şekilde %3,50-%3,75 seviyesinde sabit bıraktı. Bununla birlikte, kararın 9'a karşı 3 oyla alınması Fed üyeleri arasındaki görüş ayrılığının belirginleştiğine işaret ederken, para politikasına yönelik belirsizliklerin de arttığını gösterdi. Karar metninde Orta Doğu'daki çatışmaların oluşturduğu belirsizliklere ve enflasyonist baskılara dikkat çekilirken, Fed Başkanı Warsh enerji fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik risklerin fiyat baskılarını artırabileceğine vurgu yaptı. İngiltere Merkez Bankası (BoE) ise politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda %3,75 seviyesinde sabit tuttu.

Fed kararında olduğu gibi, BoE cephesinde de üç üyenin faiz artışı yönünde oy kullanması dikkat çekti. Öte yandan, ABD Başkanı Donald Trump'ın Ürdün'deki ABD güçlerine yönelik saldırılara karşılık İran'a yönelik "çok sert" bir misilleme yapılacağı yönündeki açıklamaları, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskleri yeniden gündeme taşıdı. Taraflardan gelen sert açıklamalar petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde seyretmesine neden olurken, enerji fiyatlarındaki görünüm küresel enflasyon beklentileri açısından önemini koruyor. ABD borsalarında ise teknoloji hisseleri öncülüğünde pozitif görünüm öne çıktı. Yapay zeka yatırımlarının şirket karlılıklarına katkı sağlayacağına yönelik iyimserlik, teknoloji hisselerinde alımları desteklerken, çip üreticilerinde son dönemde yaşanan sert kayıpların bir kısmının telafi etti. Bu görünümle ABD borsalarının haftayı %1'e yakın değer kazanımıyla tamamlamaya hazırlanıyor.

Yurt içi piyasalarda bu hafta iş gücü piyasası, güven endeksleri ve 2Ç26 bilanço sezonu öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı. Haziran ayında işsizlik oranı %8,1'den %7,6'ya gerileyerek istihdam piyasasında iyileşmeye işaret etti. Makroekonomik görünüme ilişkin bir diğer olumlu gelişme ise Temmuz ayı Ekonomik Güven Endeksi'nden geldi. Endeks, 98,90 seviyesinden 99,80'e yükselerek ekonomiye yönelik güvenin güçlendiğini gösterdi. Yabancı yatırımcı ilgisi ise hisse senedi piyasasında zayıf seyretmeye devam etti. TCMB verilerine göre, 24 Temmuz haftasında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 38,9 milyon dolar, DİBS piyasasında ise 805,5 milyon dolar net alım gerçekleştirdi.

TCMB'nin brüt rezervleri 162,6 milyar dolara yükselirken, swap hariç net rezervler 38,3 milyar dolar seviyesine ulaştı. TCMB'nin politika faizini %37 seviyesinde sabit bırakmasının ardından, enflasyonda beklenen gecikmelere yönelik vurgular ve jeopolitik gelişmelerin yarattığı belirsizlikler yurt içi varlıkların fiyatlamasında belirleyici olmaya devam ediyor. Borsa İstanbul'da ise yurt içi siyasi gelişmeler, 2Ç26 bilanço sezonuna ilişkin temkinli beklentiler, artan halka arzların piyasa likiditesini dağıtması ve faiz indirimi beklentilerindeki zayıflama satış baskısını artırdı. Bu görünümle BIST 100 endeksinin haftayı %5'e yakın değer kaybıyla tamamlamaya hazırlanıyor. ABD'de Tarım Dışı İstihdam, Yurt İçinde Enflasyon Rakamları Ön Planda... Küresel piyasalarda Orta Doğu kaynaklı jeopolitik belirsizlikler gündemdeki yerini korurken, yeni haftada PMI verileri, ABD Tarım Dışı İstihdam verisi ve şirket bilançoları yakından takip edilecek. Fed'e ilişkin belirsizliklerin arttığı ve tahvil getirilerinin yüksek seviyelerde seyrettiği mevcut ortamda, 7 Ağustos Cuma günü TSİ 15:30'da açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisi, ABD iş gücü piyasasının görünümü ve Fed'in para politikası patikasına ilişkin beklentiler açısından önem taşıyor.

Haziran ayında 57 bin kişi artan Tarım Dışı İstihdamın temmuz ayında 90 bin kişi artması, işsizlik oranının %4,3'e yükselmesi ve ortalama saatlik kazançların aylık %0,3 artması bekleniyor. Bunun yanında, hafta içerisinde Spotify, Uber ve BioNTech'in finansal sonuçları piyasaların odağında olacak. Yurt içi piyasalarda ise yeni haftanın ana gündem maddesi temmuz ayı enflasyon verisi olacak. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, 3 Ağustos Pazartesi günü TSİ 10:00'da açıklanacak TÜFE'nin aylık %1,84 artışla yıllık %31,82 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Piyasa medyan beklentisi ise aylık %1,9 artış yönünde. TCMB'nin PPK özetinde de dikkat çekildiği üzere, sağlık hizmetlerinde yapılan düzenlemeler, enerji ve akaryakıt fiyatları ile gıda ve giyim fiyatlarındaki gelişmelerin aylık enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturması bekleniyor. Bunun yanında reel efektif döviz kuru ve Hazine nakit dengesi de takip edilecek diğer önemli veriler arasında yer alıyor. Bilanço sezonunun devam ettiği haftada, takip listemizde yer alan THYAO, MPARK, TUPRS, ASELS ve EBEBK'in finansal sonuçları yatırımcıların odağında olacak. Borsa İstanbul'da 12.700-13.000 bölgesini güçlü destek olarak takip ediyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.450 ve 13.700 seviyelerini kademeli direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Orta ve uzun vadeli yatırımcılar açısından Borsa İstanbul'da seçici ve kademeli pozisyon oluşturma fırsatlarının oluştuğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz.