Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​SPK tarafından yapılan inceleme sonucunda ARD Bilişim'e idari para cezalar verilmesine karar verildi. Toplamda 2,61 milyon TL idari para cezası verildi. ARD Bilişim yönetim kurulu başkanı Arda Ödemiş şirketin faaliyetleri ile ilgili bilgileri KAP'a açıklamadan önce, çeşitli medya kanallarında paylaşımda bulunmasından ötürü idari para cezaları verilmesine karar verildi. 

ARD Grup, özel bir şirketten 144,36 Milyon TL'lik sipariş aldı

ARD Grup, özel bir şirketten 144,36 Milyon TL'lik sipariş aldı.

KAP açıklaması şöyle:

Şirketimiz, son kullanıcısı bir kamu kurumu olan proje kapsamında, bilişim altyapısında kullanılmak üzere özel bir şirketten 144.360.000 TL (KDV dâhil) tutarında sipariş almıştır.

Söz konusu sipariş kapsamında gerçekleştirilecek teslimatların, Şirketimizin hasılatı, faaliyetleri ve kârlılığına olumlu katkı sağlaması beklenmektedir.

KAP Bildirimi için tıklayınız


ForInvest Haber

ANALİZ- ARDYZ 2. Çeyrek Finansal Değerlendirme (Ahlatcı Yatırım)

ARD Grup Bilişim 2Ç26'da 2.335 mn TL net satış, 1.211 mn TL FAVÖK ve 524 mn TL net kâr açıkladı. Yıllık bazda ciro %225,7, FAVÖK %388,3 artarken net kâr 23 mn TL'den 524 mn TL'ye yükseldi. Çeyreklik bazda ciro %0,9 arttı. FAVÖK marjı 1.727 baz puan genişleyerek %51,9'a çıktı.

Olumlu Gördüğümüz Noktalar

•      Mutlak rakamlarda güçlü bir çeyrek gerçekleşti. Brüt kâr 328 mn TL'den 1.281 mn TL'ye, faaliyet kârı 78 mn TL'den 1.048 mn TL'ye yükselirken brüt marj %45,7'den %54,9'a çıktı.

•      Nakit yaratımı belirgin iyileşti. İlk yarı işletme faaliyetlerinden nakit akışı 442 mn TL negatiften 845 mn TL pozitife döndü. Nakit 372 mn TL'ye yükselirken net borç 1.517 mn TL'ye geriledi ve Net Borç/FAVÖK 0,4x seviyesine indi.

•      Bilanço büyüdü. Özkaynaklar 4.650 mn TL'den 6.904 mn TL'ye, toplam varlıklar 11.418 mn TL'ye yükselirken ilk yarı yatırım harcamaları 719 mn TL'ye çıktı.

•      Sözleşme akışı çeşitlendi. Şili ve Endonezya Deniz Kuvvetleri, savunma sanayi, Havelsan ve siber güvenlik tarafında yeni siparişler alınırken Oracle, Kazakistan Astana Hub ve Pakistan CMC ile iş birlikleri açıklandı. Çeyrek sonrasında 3,45 mn EUR tutarında toplu taşıma projesi de eklendi.

Olumsuz Gördüğümüz Noktalar

•      Büyümenin önemli bölümü organik değil. İntron Bilişim birleşmesi nedeniyle karşılaştırma tabanı yeni yapıyı içermiyor. Çeyrekte faturalanan iki büyük sözleşmenin de birleşme öncesi İntron tarafından imzalanmış olması ve çeyreklik cironun yalnızca %0,9 artması büyümenin niteliğini sınırlıyor.

•      Gelir yapısı donanım tedarikine kayıyor. İlk yarıda satılan ticari mal maliyeti 103 mn TL'den 2.247 mn TL'ye çıkarken satılan hizmet maliyeti %76 geriledi. Stokların 23 mn TL'den 692 mn TL'ye yükselmesi de bu değişimi destekliyor.

•      Raporlanan FAVÖK marjı nakit kârlılığı olduğundan güçlü gösterebilir. Genel yönetim giderlerinin %88,5'inin amortisman ve itfa paylarından oluşması, aktifleştirilen geliştirme giderlerinin FAVÖK'e geri eklenmesi nedeniyle marj kalitesini sınırlıyor.

•      Kur farkı ve reeskont kaynaklı diğer faaliyet gelirleri tekrar etmeyen nitelikte. Ayrıca yurt dışı satışların finansallarda yalnızca 65 bin TL görünmesi, açıklanan uluslararası siparişlerle uyumsuzluk yaratıyor. Şirket backlog ve 2026 hedefi paylaşmıyor.

Genel Görüşümüz: ARD Grup'un 2Ç26 sonuçlarını olumlu değerlendiriyoruz. Güçlü ciro ve kâr artışı, pozitife dönen nakit akışı, düşük kaldıraç ve çeşitlenen sözleşme akışı olumlu. Buna karşılık büyümenin önemli kısmının İntron'dan devralınan sözleşmelerden gelmesi, gelir bileşiminin donanım ticaretine kayması ve aktifleştirme politikasının FAVÖK marjını olduğundan güçlü gösterebilmesi kâr kalitesi açısından temkinli yaklaşımı gerektiriyor. Devralınan portföy tükendiğinde mevcut ölçeğin yeni ihale kazanımlarıyla korunup korunamayacağı ana takip noktası olacak.

 


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Bulls Yatırım, ARDYZ-ARD Grup için hedef fiyatını 156 TL, tavsiyesini 'endeks üstü getiri' olarak belirledi


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- ARDYZ 2. Çeyrek Sonuçları (PhillipCapital)

ARD Grup Bilişim, 2Ç26 konsolide finansallarında yıllık bazda %225 artışla 2,34 milyar TL net satış geliri, %384 artışla 1,2 milyar TL FAVÖK ve 525 milyon TL ana ortaklık net kârı açıkladı (2Ç25: 24 milyon TL).

2Ç26'da öne çıkan gelişme, güçlü ciro büyümesine eşlik eden belirgin kârlılık iyileşmesi oldu. Ciro yıllık bazda %225 artarak 2,34 milyar TL'ye yükselirken, büyümede 30.12.2025 tarihinde tescil edilen İntron birleşmesinin yarattığı konsolidasyon etkisi önemli rol oynadı; nitekim ciro çeyreksel bazda 1Ç26'daki 2,32 milyar TL seviyesine paralel seyretti. Buna karşılık brüt kâr marjı 2Ç25'teki %45,7 seviyesinden %54,9'a yükseldi. Faaliyet giderlerinin ciroya oranının %39,6'dan %14,6'ya gerilemesi de marj genişlemesini desteklerken, faaliyet kâr marjı %11,0'dan %44,9'a, FAVÖK marjı ise %34,6'dan %51,4'e yükseldi.

Kârlılığın kalitesi de yıllık bazda belirgin şekilde iyileşti. 2Ç25'te 88 milyon TL vergi öncesi zarar açıklayan şirket, 106 milyon TL ertelenmiş vergi geliri sayesinde net kâra ulaşmıştı. 2Ç26'da ise 707 milyon TL vergi öncesi kârın ardından 193 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kaydedilmesine rağmen 525 milyon TL ana ortaklık net kârı elde edildi. Böylece 2Ç25'te vergi gelirinin desteklediği net kârlılık, 2Ç26'da güçlü operasyonel kârlılıkla desteklenmiş oldu.

Bilanço tarafında ise alacaklardaki artış dikkat çekiyor. Ticari alacaklar Mart sonundaki 1,80 milyar TL'den 3,47 milyar TL'ye yükselerek 1,67 milyar TL arttı. Söz konusu artış, 2Ç26 cirosunun yaklaşık %71'ine denk geliyor. Ticari borçlardaki 605 milyon TL'lik artışa rağmen işletme faaliyetlerinden nakit akışı 301 milyon TL ile net kârın belirgin altında kaldı. 439 milyon TL'lik yatırım harcaması sonrasında serbest nakit akışı da negatife döndü. Net borç Mart sonundaki 1,45 milyar TL'den 1,52 milyar TL'ye yükselse de yıl başındaki 1,69 milyar TL seviyesinin altında kalmaya devam etti.

Genel olarak değerlendirildiğinde, 2Ç26 sonuçlarını kısmen olumlu buluyoruz. İntron birleşmesinin katkısıyla güçlü ciro büyümesi, marjlardaki belirgin genişleme ve kârlılığın önceki dönemin aksine vergi gelirlerinden ziyade operasyonel performanstan beslenmesi olumlu tarafta öne çıkıyor. Buna karşılık yüksek ticari alacak birikimi nedeniyle kârlılığın nakde dönüşümünün zayıf kalması ve marj artışının temel nedenlerinin kamuya açıklanan finansallarda net şekilde ayrıştırılamaması sonuçların olumlu tarafını sınırlıyor. Önümüzdeki dönemde tahsilat performansı, yüksek marj seviyelerinin sürdürülebilirliği ve Şili-Endonezya deniz kuvvetleri siparişleri ile Oracle kamu sektörü partnerliği, Pakistan ve Kazakistan mutabakatlarının gelire dönüşme hızı temel takip noktalarımız olacak.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- ARDYZ 2026 2.çeyrek değerlendirmesi (Pusula Yatırım)


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.