Yatırım ve Foreks Haberleri

BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, Cuma akşam seansında %-0,07 ile %0,20 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksinde 12.851 seviyesi boşluk (gap) bölgesi olarak izlenirken, 12.682-12.575 aralığı (stop-loss noktası olarak dikkate alınabileceğini düşünüyoruz) ve 12.375-12.300 bandı sonraki destek seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. 12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olmaya devam etmektedir.

Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.187, 13.314, 13.605 seviyeleri (dolar bazında 304, 307, 314 aralığına karşılık gelmekte olup, bu seviyelerin kâr realizasyonu açısından değerlendirilebileceğini düşünüyoruz) direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. Dış kırılganlıklardaki azalma, döviz rezervlerindeki beklenenden hızlı artış, rezerv kompozisyonundaki iyileşme, döviz yükümlülüklerindeki gerileme ve sıkı makroekonomik politikaların etkili olduğunu belirten Fitch, Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notu görünümünü “durağan”dan “pozitif”e yükseltirken, notunu BB- seviyesinde teyit etti.

Moody’s, Türkiye’nin kredi notunda değişiklik yapmadı. Piyasa konsensüsü, Fitch’in notu BB- seviyesinde koruyarak görünümü pozitife çevirmesini, Moody’s’in ise kredi notunu Ba3 ve görünümünü durağan olarak sürdürmesini beklemekteydi. Bir sonraki kredi notu gözden geçirmesi S&P tarafından 17 Nisan’da yapılacak.

Fitch’in bir sonraki değerlendirmesi 17 Temmuz’da, Moody’s’in değerlendirmesi ise 24 Temmuz’da gerçekleşecektir. Hâlen üç kuruluş da Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirmektedir. ABD, protestocuların öldürülmesi gerekçesiyle İran bağlantılı 9 gemi ve 8 şirketi yaptırım listesine ekledi. TCMB, Türk lirası cinsi yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar ve yurt dışından kullanılan krediler için zorunlu karşılık oranını 2 puan artırarak; bir aya kadar vadede %20’ye, üç aya kadar vadede %16’ya ve bir yıla kadar vadede %14’e yükseltti.

Bugün ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Çarşamba günü Fed faiz kararı, Perşembe günü yurt içinde İşsizlik Oranı ve Para Politikası Toplantı Özeti ile ABD Fabrika Siparişleri, Cuma günü yurt içinde Ticaret Açığı ve ABD Üretici Fiyat Endeksi takip edilecektir. Pazar günü ise OPEC toplantısı gerçekleştirilecektir. Fed, 2025 yılının son toplantısında politika faizinde 25 baz puanlık indirim kararı alırken, beklentiler 2026 yıl sonu için %3,4, 2027 yıl sonu için ise %3,1 seviyesinde oluşmuştu. Bloomberg’in son aylık anketine göre ekonomistler artık Fed’in faiz oranlarını Haziran ayına kadar düşürmeyeceğini öngörmektedir.

Geçen ay ekonomistler, yılın ilk faiz indiriminin Mart ayında gerçekleşeceğini tahmin ediyordu. Ancak enflasyon baskılarının devam etmesi ve iş gücü piyasasında istikrar sinyalleri görülmesiyle bu takvim ileriye ötelenmiştir. TURSG, 4Ç25’te yıllık bazda %65 artışla 5,1 milyar TL net kâr açıkladı (beklenti: 4,6 milyar TL). Böylece şirketin 2025 yılı net kârı yıllık bazda %53 artışla 19,4 milyar TL’ye yükseldi. Şirket, yazdığı primlerle sektörde %14 pazar payı ile lider konumunu korudu. Brüt yazılan primler 2025 yılında %45 artışla 147 milyar TL’ye ulaşarak, pazardaki ikinci oyuncunun 32 milyar TL üzerinde gerçekleşti.

Teknik kâr %31 arttı. Yatırım portföyü (arbitraj hariç) 81 milyar TL’ye ulaşarak ortalama %40 getiri ile yıllık %50 büyüme kaydetti. Repo işlemleri dâhil toplam fon büyüklüğü ise 92 milyar TL oldu. Bu hafta bilanço sezonu Salı günü ANHYT, Çarşamba günü ANSGR ve Cuma günü ARCLK ile devam edecektir. Bankalarda bilanço sezonu ise 2 Şubat haftasında başlayacak olup sırasıyla AKBNK, GARAN, YKBNK ve ISCTR finansal sonuçlarını açıklayacaktır.

Önümüzdeki dönemde bilanço beklentileri, açıklanan sonuçlar ve 2026 yılına ilişkin öngörülerin hisse değerlemeleri üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Yakın dönemin makroekonomik gündemini 3 Şubat’ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi oluşturacaktır. Henüz konsensüs tahminleri açıklanmamış olmakla birlikte, yaklaşık %4 civarında bir beklenti oluşmuştur. TCMB’nin son anketinde enflasyon beklentisi %3,76 seviyesinde gerçekleşmişti.

Geçtiğimiz hafta yurt dışı sunumlarda TCMB Başkanı Karahan’ın verdiği mesajlar ve Perşembe günü beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek geleceğine işaret etmektedir. Bununla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeyi ne ölçüde yansıtacağı dikkatle izlenecektir. Ocak 2024’te yapılan %49’luk asgari ücret artışının ardından aylık enflasyon %6,70 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl asgari ücret artış oranı ise %27 olarak belirlenmiştir.

Yurt İçi Ekonomi Gündemi

Haftanın son işlem gününe alıcılı bir başlangıç yapan BIST-100 endeksinin gün içerisinde, 12.904-13.030 aralığında dalgalandığını ve günü yüzde 1,10 değer kazanımıyla 12.992,71 puandan tamamladığını gördük. BIST-100 endeksinde gerçekleşen işlem hacmi 181,6 milyar TL oldu.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, planlı takvime göre yayımladığı değerlendirme raporunda, Türkiye'nin kredi notuyla ilgili bir karar almazken, periyodik incelemesini tamamladığını açıkladı. Kurum, kredi notunu "Ba3" ve not görünümünü ise "durağan" olarak korudu.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, planlı takvime göre yayımladığı değerlendirme raporunda, Türkiye'nin kredi notunu "BB-" olarak teyit ederken, kredi notu görünümünü ise "durağan"dan "pozitif"e revize etti.

Küresel piyasalarda risk iştahının seyrine ve kısa vadeli teknik göstergelerin görünümüne bakıldığında, BIST-100 endeksinin yeni işlem gününe hafif alıcılı bir açılış ile başlayabileceğini tahmin ediyoruz.

BIST-100 endeksini teknik olarak incelediğimizde, fiyatlama davranışlarında toparlanma eğiliminin devam etmesi durumunda kısa vadede 13.047-13.173 aralığı direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Olası, fiyatlama davranışlarında geri çekilmelerin yada realizasyonların gündeme gelmesi durumunda ise kısa vadede 12.922-12.794 aralığı destek bölgesi olarak izlenebilir.

Bugün, yurt içerisinde sakin bir veri akışı takip edilecek.

Yurt Dışı Ekonomi Gündemi

*Altın, artan jeopolitik riskler ve güvenli liman talebiyle 5.000 dolar/onsun üzerine çıkarak 5093 ile rekor kırdı. Gümüş, yeni haftaya rekor tazeleyerek başladı, açılıştan bu yana yaklaşık %5,45 yükselişle 109 dolar seviyesine kadar tırmandı.

*SP500 yeni haftaya açılışta %0.45 düşerek başladı ancak sonra hızlı bir toparlanmayla yaklaşık %0.40 yükselerek kayıpların büyük bir kısmını silmeyi başardı. EURUSD paritesi yeni haftaua 1.18'in üzerinde başlıyor.

*ABD'nin 31 Ocak'daki tekrar kapanma ihtimali piyasalar üzerinde baskı oluşturuyor.

Küresel piyasalarda hafta boyunca ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland'a ilişkin söylemleri, Davos Zirvesi'nden gelen mesajlar ve ABD büyüme verileri yakından takip edildi. Trump'ın, ABD'nin Grönland'ı satın alma girişimine karşı çıkan 8 Avrupa ülkesine gümrük vergisi uygulanabileceğini açıklaması, ticari ve jeopolitik gerilimleri artırarak küresel risk iştahında zayıflamaya yol açtı.

Ancak Davos'ta NATO Genel Sekreteri Mark Rutte ile gerçekleştirilen görüşmenin ardından Trump'ın Avrupalı müttefiklere yönelik gümrük vergisi tehdidinden vazgeçmesi ve görüşmenin her iki tarafça da "çok verimli" olarak nitelendirilmesi, piyasalardaki endişelerin bir miktar azalmasını sağladı. Jeopolitik tansiyondaki nispi yumuşama, ABD ekonomisinin gücünü koruduğuna işaret eden makroekonomik veriler ve teknoloji hisselerindeki ralli, küresel risk iştahını destekleyen başlıca unsurlar oldu.

ABD'de 3Ç25 GSYH büyümesi, ihracattaki güçlenme ve stokların daha sınırlı baskı oluşturmasıyla %4,3'ten %4,4'e revize edilirken, tüketici harcamaları yıllık bazda %3,5 artış kaydetti. Bu gelişmelerin ardından ABD borsaları haftayı yataya yakın bir seyirle tamamlamaya hazırlanıyor.

Yurt içinde haftanın ana gündem maddesi TCMB'nin faiz kararı oldu. TCMB, politika faizini 100 baz puan indirerek %38'den %37'ye çekti. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma ve piyasa konsensüsü 150 baz puanlık bir indirim beklerken, kararın beklentilerin altında kalmasında Ocak ve Şubat aylarında enflasyonun ana eğilim üzerinde kısa süreli sınırlı artış gösterebileceğine yönelik değerlendirmelerin etkili olduğunu düşünüyoruz.

Ocak ve Şubat ayı enflasyon verilerinin ardından, görünümün elverişli olması halinde TCMB'nin Mart PPK toplantısında faiz indirim sürecine devam etmesini bekliyoruz. 2026 yıl sonu politika faizi beklentimiz %28 seviyesinde bulunuyor. TÜİK verilerine göre Aralık ayında Türkiye genelinde konut satışları yıllık %20 artışla 254,8 bin adede ulaşarak tüm zamanların en yüksek aylık verisi olarak kaydedildi.

Böylece 2025 genelinde konut satışları %14,3 artışla 1,69 milyon adede yükselerek 2013'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Yabancılara yapılan konut satışlarının toplam içindeki payının %1,3 ile düşük seviyelerde kalması, güçlü performansın ağırlıklı olarak yerli talep kaynaklı olduğuna işaret ediyor.

TCMB Konut Fiyat Endeksi (KFE) Aralık ayında aylık %0,2, yıllık %29 artışla 204,5 seviyesine yükselirken, reel bazda yıllık %1,4 gerileme kaydetti. Üç büyük şehirde aylık bazda fiyatlarda sınırlı düşüşler izlendi (İstanbul ve Ankara %0,2, İzmir %0,1). Önümüzdeki dönemde faizlerin seyri, kredi koşulları ve enflasyon görünümü konut piyasası açısından belirleyici olmaya devam edecek.

TCMB verilerine göre 16 Ocak haftasında yabancı yatırımcılar hisse senedi piyasasında 197 milyon dolar, DİBS piyasasında ise 1.097 milyon dolar net alım gerçekleştirdi.

Aynı dönemde TCMB brüt rezervleri 205,2 milyar dolara, swap hariç net rezervler ise 78,8 milyar dolara yükseldi. Beklentilerin altında kalan faiz indirimine rağmen Borsa İstanbul'da yükseliş eğilimi korunurken, BIST 100 endeksi haftayı %2,5, Katılım 100 endeksi ise %1,5'in üzerinde artışla tamamlamaya hazırlanıyor.

Küresel Piyasalarda Gözler Fed'e Çevrilirken, Yurt İçinde 4Ç25 Bilanço Sezonu Başlıyor...

Önümüzdeki hafta küresel piyasalarda odak noktası, 28 Ocak Çarşamba günü TSİ 22:00'de açıklanacak ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı olacak. Konsensüs beklentileri, Fed'in federal fonlama oranını %3,50-%3,70 aralığında sabit tutması yönünde. Karar metni ve Başkan Powell'ın basın toplantısında vereceği mesajlar, piyasalarda oynaklığı artırabilir. Hafta boyunca ayrıca dayanıklı mal siparişleri, Conference Board tüketici güveni ve Fed yetkililerinin açıklamaları takip edilecek. Ayrıca, 4Ç25 bilanço dönemi devam ederken, şirket bazlı fiyatlamaların gündemde kalmaya devam edebilir.

Yurt içinde TCMB kararı sonrası veri gündemi görece sakin. Sektörel enflasyon beklentileri, dış ticaret ve iş gücü istatistikleri ile hazine ihaleleri öne çıkıyor. Piyasa odağının, 3 Şubat'ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verileri ile birlikte 4Ç25 finansal sonuç sezonuna kaymasını bekliyoruz. Bu hafta açıklanacak beklenti anketleri, fiyatlamalar üzerinde daha belirleyici olacaktır. Takip ettiğimiz öncü göstergeler, Ocak ayında TÜFE artışının %3,8-%4,3 aralığında gerçekleşebileceğine işaret ediyor.

Bu hafta itibarıyla 4Ç25 bilanço sezonu TURSG ve ARCLK öncülüğünde başlıyor. Önümüzdeki dönemde finansalların yoğunlaşmasıyla birlikte hisse ve sektör bazlı ayrışmaların daha belirgin hale gelmesini bekliyoruz. Ön tahminlerimize göre gıda perakende, savunma, sağlık ve petrol rafineri sektörlerinin bu dönemde görece pozitif ayrışma potansiyeli taşıdığı görüşündeyiz. Teknik olarak BIST 100 endeksinde 13.000 (yaklaşık 300 dolar) seviyesi üzerinde kalıcılık sağlanması halinde yükseliş ivmesi güç kazanabilir. Yukarı yönlü hareketlerde 13.110 ve 13.205 seviyeleri izlenirken, olası geri çekilmelerde 12.850 ve 12.750 destek konumunda bulunuyor.