BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,05 ile %0,10 aralığında işlem gördü. BIST100 endeksi 12.851 seviyesindeki boşluk (gap) bölgesine yönelirken (12.886), 12.682-12.575 aralığı (stop-loss noktası olarak dikkate alınabileceğini düşünüyoruz) ve 12.375-12.300 bandı sonraki destek seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.
12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olmaya devam etmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 13.215, 13.343 ve 13.634 seviyeleri (dolar bazında sırasıyla 304, 307 ve 314 seviyelerine karşılık gelmekte olup, bu seviyelerin kâr realizasyonu açısından değerlendirilebileceğini düşünüyoruz) direnç seviyeleri olarak izlenmektedir.
Venezuela’dan Grönland’a ve İran’a uzanan çok sayıda jeopolitik gündem maddesi ile altın ve gümüşün rekor seviyelerde seyretmesine rağmen, küresel borsalar alım yönlü hareketini sürdürmektedir. ABD’de bilanço sezonu devam etmekte olup, şu ana kadar açıklanan sonuçlar olumlu bir görünüm sunmaktadır. Bugün Trump’ın Ulusa Sesleniş konuşması takip edilecektir.
Çarşamba günü Fed faiz kararı, Perşembe günü yurt içinde İşsizlik Oranı ve Para Politikası Toplantı Özeti ile ABD Fabrika Siparişleri, Cuma günü ise yurt içinde Ticaret Açığı ve ABD Üretici Fiyat Endeksi verileri izlenecektir. Pazar günü ise OPEC toplantısı yapılacaktır.
İran ile ilgili belirsizliğin sürdüğünü belirten Trump, “İran yakınlarında devasa bir filomuz var. Tahran bir anlaşma yapmak istiyor.” ifadelerini kullanırken, ticaret anlaşmasını yürürlüğe koymadığı gerekçesiyle Güney Kore’ye uygulanan otomobil, kereste, ilaç ve diğer tüm tarifelerin %15’ten %25’e çıkarıldığını duyurdu. Trump ayrıca Kanada’nın Çin ile ticaret anlaşması yapması durumunda gümrük vergilerini %100’e yükselteceğini açıkladı.
Kanada Başbakanı Carney ise böyle bir anlaşmanın bulunmadığını belirtti. ABD’de hükümetin kapanması yeniden gündeme geldi. Demokrat Parti, müdahaleleri sırasında yaşanan ölümlerle gündeme gelen ICE’nin faaliyetlerine bütçe ayrılmasını öngören düzenlemeyi kabul etmeyeceğini açıkladı.
Trump’ın bu konuda geri adım atmaması durumunda, hükümetin fonlanması için gereken tasarı kabul edilmeyecek ve ABD’de yeniden kapanma riski oluşacak. Tahmin piyasalarında yeniden kapanma ihtimali %75’in üzerine çıktı. Çarşamba akşamı Fed’in politika kararı yakından izlenecektir.
Üç ardışık faiz indiriminin ardından, Fed yetkililerinin para politikasını değiştirmeden bırakmaları beklenmektedir. Ancak Trump, daha fazla gevşeme yönündeki çağrılarını sürdürmektedir. Hâlihazırda piyasalarda 2026 yıl sonu için faiz oranı beklentisi %3,4, 2027 yıl sonu için ise %3,1 seviyesindedir.
Bloomberg’in son aylık anketine göre ekonomistler, Fed’in faiz indirimlerine Haziran ayına kadar başlamayacağını öngörmektedir. Geçen ay yapılan ankette ise ilk faiz indiriminin Mart ayında gerçekleşeceği tahmin edilmişti. Enflasyonist baskıların sürmesi ve işgücü piyasasında istikrar sinyallerinin korunması, bu beklentilerin ileriye ötelenmesine neden olmuştur.
Bu hafta bilanço sezonu bu akşam ANHYT, yarın ANSGR ve Cuma günü ARCLK ile devam edecektir. Bankalarda bilanço sezonu ise 2 Şubat haftasında başlayacak olup, sırasıyla AKBNK, GARAN, YKBNK ve ISCTR finansal sonuçlarını açıklayacaktır.
Önümüzdeki dönemde bilanço beklentilerinin, açıklanan sonuçların ve 2026 yılına ilişkin öngörülerin hisse değerlemeleri üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Yakın dönemde makroekonomik gündemin odağında, 3 Şubat’ta açıklanacak Ocak ayı enflasyon verisi yer almaktadır. Henüz konsensüs tahminleri açıklanmamış olmakla birlikte, yaklaşık %4 seviyesinde bir beklenti oluşmuştur.
TCMB’nin son anketinde enflasyon beklentisi %3,76 olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz hafta yurt dışı sunumlarda TCMB Başkanı Karahan’ın verdiği mesajlar ve son PPK toplantısında beklentilerin altında kalan faiz indirimi, Ocak ayı enflasyonunun yüksek gerçekleşebileceğine işaret etmektedir. Bununla birlikte, enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeyi ne ölçüde yansıtacağı yakından izlenecektir.
Ocak 2024’te yapılan %49’luk asgari ücret artışının ardından aylık enflasyon %6,70 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında enflasyon %5,03 olarak gerçekleşmiştir. Bu yıl asgari ücret artış oranı ise %27 olarak belirlenmiştir. TCMB’nin Ocak ayı Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi’ne göre, 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi piyasa katılımcıları için bir önceki aya göre 1,15 puan azalarak %22,20’ye, reel sektör için 1,90 puan azalarak %32,90’a gerilerken, hanehalkı için 1,18 puan artarak %52,08’e yükselmiştir.
Hanehalkının %74’ü önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemezken, reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen enflasyon beklentisinin hâlen mevcut enflasyonun üzerinde olması dikkat çekmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
