Yatırım ve Foreks Haberleri

Anadolu Sigorta, 2025 yılının ilk dokuz ayında (9A25) enflasyonun üzerinde prim büyümesi kaydederken, teknik kârlılıkta artan baskılarla karşı karşıya kaldı. Konsolide net kâr artışı sınırlı kalmasına karşın güçlü yatırım gelirleri şirketin genel kârlılığını destekledi. Prim üretimi 9A25 döneminde yıllık %45,9 artarak 67,9 milyar TL’ye ulaştı.

Bu oran sektör ortalamasıyla aynı seviyede, Eylül itibarıyla %33,3 olan yıllık enflasyonun ise üzerinde reel bir büyümeye ışık tutmaktadır. Anadolu Sigorta, bu performansla %9,3’lük pazar payını koruyarak sektörde üçüncü sıradaki konumunu sürdürmektedir. Konsolide net kâr 9A25’te yıllık %8 artışla 8,96 milyar TL’ye, konsolide olmayan net kâr ise %10 artışla 8,64 milyar TL’ye yükseldi. Ancak teknik taraftaki zorluklar ve artan özkaynak büyüklüğü, özkaynak kârlılığını sınırladı.

Son on iki aylık dönemde konsolide ROE %47,8, konsolide olmayan ROE ise %36,4 seviyesinde gerçekleşti. Artan hasar maliyetleri ve operasyonel giderler teknik kârlılık üzerinde baskı yarattı. Kombine rasyo, 9A24 dönemindeki %102,2 seviyesinden 8,2 puan artarak %110,4’e çıktı. Bu bozulmada hem hasar hem de gider oranlarındaki artış etkili oldu.

Hasar rasyosu 9A24’teki %73,1 seviyesinden %80,6’ya yükseldi. Teknik karşılıklarda iskonto oranının %32,5’ten %30,0’a düşürülmesi, kârlılığı yaklaşık 685 milyon TL olumsuz etkiledi. Faaliyet giderleri 9A25 döneminde 12,68 milyar TL’ye ulaştı. Yatırım gelirleri teknik bölüme aktarılmadan önce 1,38 milyar TL brüt teknik kâr oluştu (9A24: 3,45 milyar TL). Ancak 6,06 milyar TL’lik genel gider dağıtımı sonrası teknik bölüm zarara geçti. 16,08 milyar TL’lik yatırım gelirinin teknik bölüme aktarılmasıyla net teknik kâr 11,4 milyar TL’ye ulaştı ve geçen yılın aynı dönemine göre %2,2 artış gösterdi (9A24: 11,16 milyar TL).

Prim üretiminde en yüksek pay %22,3 ile Kara Araçları Sorumluluk branşında gerçekleşti. Bu branşta üretim yıllık %73,3 artışla 15,2 milyar TL’ye yükseldi. Onu %70,7 artışla 13,98 milyar TL’ye çıkan Hastalık/Sağlık, %29,4 artışla 12,99 milyar TL’ye ulaşan Yangın ve Doğal Afetler, ve %21,4 artışla 12,44 milyar TL’ye yükselen Kasko branşları izledi. Bu dört ana branş toplam prim üretiminin %80,3’ünü oluşturdu. Ödenen hasarlar 9A25 döneminde %35,3 artarak 34,36 milyar TL’ye çıktı.

En yüksek hasar ödemesi %78,2 artışla 9,98 milyar TL’ye ulaşan Hastalık/Sağlık branşında gerçekleşti. Kara Araçları Sorumluluk 8,14 milyar TL, Kara Araçları 6,66 milyar TL, Yangın ve Doğal Afetler ise 4,37 milyar TL hasar ödemesi yaptı. Teknik taraftaki zayıflığa rağmen yatırım tarafı güçlü kaldı ve kârlılığa önemli katkı sağladı. Yönetilen portföy büyüklüğü yıl başına göre %30,2 artışla 72,3 milyar TL’ye ulaştı.

Portföy dağılımı kısa vadeli faiz araçlarında %49, tahvillerde %42, hisse senetlerinde %5 ve diğer yatırım araçlarında %4 olarak şekillendi. Toplam yatırım gelirleri (gerçekleşmemiş kârlar ve kambiyo kârları dahil) 9A25’te yıllık %52,4 artarak 25,3 milyar TL’ye çıktı. Bu artışta finansal yatırımlardan elde edilen gelirlerdeki %143,6’lık artış ve kambiyo kârlarındaki %71,9’luk yükseliş etkili oldu.

Çeyreklik bazda yatırım gelirleri 3Ç25’te 7,3 milyar TL’ye ulaştı; yıllık bazda %78, çeyreklik bazda %26 artış kaydedildi. Anadolu Sigorta, 2025’in ilk dokuz ayında pazar payını koruyarak ve enflasyonun üzerinde prim büyümesi sağlayarak güçlü ticari performansını sürdürdü. Ancak artan hasar maliyetleri, faaliyet giderlerindeki yükseliş ve iskonto oranındaki düşüş, teknik kârlılığı sınırladı. Net kâr artışı ise büyük ölçüde yatırım portföyündeki genişleme ve yüksek faiz/kur ortamının desteklediği yatırım gelirleri sayesinde sağlandı.

Dördüncü çeyreğe yönelik olarak, iskonto oranındaki değişikliklerin kâr üzerinde daha belirgin bir etki yaratması bekleniyor. Şirket yönetimi, faiz indirimlerinin yavaşlayabileceği senaryosunu dikkate aldıklarını ve buna karşı risk yönetimi planlarını devreye aldıklarını ifade etti.