ANALİZ- Strateji & Araştırma | Hisse Notu: ANHYT & AGESA (Deniz Yatırım)
DENİZ YATIRIM STRATEJİ & ARAŞTIRMA
Anadolu Hayat Emeklilik & Agesa (ANHYT & AGESA TI)
2025 yılı prim üretimi / olumlu
LÜTFEN BU MAİLİ SADECE YATIRIM DANIŞMANLIĞI SÖZLEŞMESİ OLAN MÜŞTERİLERİNİZ İLE PAYLAŞINIZ
Anadolu Hayat (ANHYT) ve Agesa (AGESA) tarafından aylık prim üretim verileri açıklandı. Böylelikle hayat tarafında hem 4Ç25 prim üretimlerini hem de yıllık prim üretimi görmüş olduk.
Anadolu Hayat’ın Ocak-Aralık 2025 dönemindeki toplam brüt prim üretim rakamı 20,676,483,527 TL seviyesinde gerçekleşti. Aralık ayı rakamı ise 2,466,207,853 TL oldu. Bir önceki aya göre değişim %37, yıllık değişim ise %88 seviyelerini işaret ederken, Ocak-Aralık 2025 dönemindeki toplam rakamın bir önceki yıla kıyasla değişimi ise %67 düzeyinde olmuştur. Şirket’in 4Ç25 döneminde ise prim üretimi yıllık bazda %67 artışla 6.117.022.232 TL olarak gerçekleşti. Beklentimiz Şirket’in 20 milyar TL prim üretimi gerçekleştirmesi yönündeydi.
Agesa’nın Ocak-Aralık 2025 dönemindeki toplam brüt prim üretim rakamı 24,371,219,233 TL seviyesinde gerçekleşti. Aralık ayı rakamı ise 2,777,434,051 TL oldu. Bir önceki aya göre değişim %25, yıllık değişim ise %96 seviyelerini işaret ederken, Ocak-Aralık 2025 dönemindeki toplam rakamın bir önceki yıla kıyasla değişimi ise %70 düzeyinde olmuştur. Şirket’in 4Ç25 döneminde ise prim üretimi yıllık bazda %72 artışla 6,931,002,203 TL olarak gerçekleşti. Beklentimiz Şirket’in yaklaşık 23 milyar TL prim üretimi gerçekleştirmesi yönündeydi.
Aralık ayında açıklanan güçlü prim üretim rakamları ile Araştırma kapsamımızda yer alan her iki Şirket’in de yılı enflasyonun oldukça üzerinde beklentimize oldukça paralel prim üretim rakamlarıyla tamamladığını görmekteyiz. Açıklanan veriyi her iki hisse içinde olumlu olarak değerlendirdiğimizi belirtirken gelin yakın zamanda çıkardığımız Strateji Raporumuzda yer verdiğimiz sigorta sektörüne yönelik düşüncelerimizi tekrar hatırlayalım. 2026 Strateji Raporumuzda yer verdiğimiz beklentilerimiz:
- 2025 yılına yön veren temel temaların, 2026 yılında da pozisyonunu sürdürmesini öngörüyoruz. Türkiye’nin OECD ülkeleri arasında halihazırda en düşük penetrasyon oranına sahip ülkelerden biri olması, sigorta sektöründeki büyüme beklentimizin ana dayanağını oluşturmaktadır. Bununla birlikte, prim üretim artış hızının 2026’da da enflasyonun üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz.
- Faiz indirim döngüsüne girilmiş olsa da, mevcut reel getiri ortamının şirket portföyleri üzerindeki destekleyici etkisinin azalan ivme ile, yıl ortalamasındaki politika faizi öngörümüz eşliğinde, süreceğini öngörüyoruz. Nitekim ulaşılan varlık büyüklüğü, reel getirilerdeki olası daralmayı tolere edebilecek kapasiteye ulaşmıştır.
- 2026 yılında, OVP ile rotası çizilen Tamamlayıcı Emeklilik Sistemi (TES) beklentileriyle birlikte 'Hayat ve Emeklilik' tarafının ön plana çıkmasını bekliyoruz. Mevcut Otomatik Katılım Sistemi’nin (OKS) yerini alacak olan ve 2026’nın ikinci çeyreğinde devreye girmesi planlanan TES; kapsadığı çalışan sayısı ve zorunluluk esasıyla fon hacminde sıçrama yaratma potansiyeli taşımaktadır. Bu yapısal dönüşümün, tartışıldığı çerçevede hayata geçmesi, sektör adına gerçek bir 'oyundeğiştirici' olacaktır. Ancak, sistemin büyüklüğü ve karmaşıklığı, geçiş sürecinin hedeflenen takvimden daha uzun sürmesi riskini de beraberinde getirmektedir. Diğer yandan, bireysel kredi büyümesindeki normalleşme beklentimiz, krediye bağlı hayat sigortası prim üretimini 2025'e kıyasla ivmelendirecektir. Bu katalizörler ışığında AGESA ve ANHYT, 2026 projeksiyonlarımızda öne çıkan şirketler olarak yer almaktadır.
ANHYT prim üretim rakamları
AGESA prim üretim rakamları
Strateji ve Araştırma Bölümü
DENİZ YATIRIM
Büyükdere Cad. No:141, Kat 19, Esentepe - İstanbul
Uyarı Notu:
Bu rapor/e-posta içerisinde yer alan değerlendirmeler Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak genel nitelikte hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir ve hiçbir şekilde alış veya satış yapılması yönünde yönlendirme olarak değerlendirilmemelidir. Deniz Yatırım, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit etmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk okuyucuların kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Deniz Yatırım hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Deniz Yatırım ve DenizBank Finansal Hizmetler Grubu çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bu rapor/e-posta içerisinde yer alan bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler sermaye piyasası aracına yönelik bir yatırım tavsiyesi, alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı kapsamında yer almamaktadır. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Buradaki içeriğin hiçbir bölümü Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiçbir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Disclaimer:
Assessments included in this report/e-mail have been prepared based on information and data obtained from sources deemed to be reliable by Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. The statements in the report may not be suitable with your financial status, risk or income preferences and must not be evaluated as a form of guidance towards carrying out sales or purchases in any way. Deniz Yatırım does not guarantee the accuracy, completeness and permanence of these data. Therefore, readers are recommended to verify the accuracy of these data before they act based on information in these reports, and the responsibility of decisions taken as per these information belongs to the reader. Deniz Yatırım cannot in any way be held liable for the incompleteness or inaccuracy of this information. Also, employees and consultants of Deniz Yatırım and DenizBank Financial Services Group have no direct or indirect responsibility with regards to any losses to be incurred due to information given in this report/e-mail. This information does not constitute an investment recommendation, buy-sell proposal or promise of income in relation to any capital market instruments and does not fall in scope of investment consultancy. Investment Consultancy services are tailor-made for persons based on their risk and income preferences in scope of investment consultancy agreements signed with authorized institutions. None of this content can be copied without the written permission of Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş., published in any form or environment, given reference or utilized.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
