Akbank Mobil ve İnternet ile Tanışın
Geri Dön​

Yatırım ve Foreks Haberleri

​Anadolu Hayat 2017 yılı üçüncü çeyrekte bizim beklentimiz olan 55 milyon TL'ye paralel, piyasa beklentisi olan 66 milyon TL'nin altında 54 milyon TL net kâr açıkladı. Hayat sigortası teknik kârı bazı karşılıkların teknik kâr kalemine taşınması sebebiyle yıllık bazda %4 oranında sınırlı bir büyüme gerçekleştirirken, bireysel emeklilik teknik karı %72 oranında büyüyerek 17 milyon TL olarak gerçekleşti. Öte yandan, bu çeyrekte temettü gelirinin olmamasının etkisiyle net yatırım gelirleri çeyreksel bazda %39 düşerek 16 milyon TL olarak kaydedildi. Şirket hisseleri son 1 ayda BIST-100 Getiri Endeksi'nin %7 altında performans gösterdi. 3Ç17 sonuçlarının kısa vadede hisse performansına etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. 

​Anadolu Hayat bizim beklentimiz olan 45 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 49 milyon TL'nin üzerinde 51,7 milyon TL net kâr açıkladı. Net kârın bizim beklentimizi aşmasında en önemli etken beklentilerimizin üzerinde 11,8 milyon TL olarak gerçekleşen bireysel emeklilik teknik kârı oldu (yıllık bazda %81 artış). 1Ç17 sonuçlarının kısa vadede hisse performansına etkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST-100 Getiri Endeksi'nin %2,7 altında performans gösterdi. Birinci çeyrek sonuçları sonrasında, tahminlerimizi ve değerlememizi gözden geçireceğiz. Anadolu Hayat için hâlihazırda 5,35TL'lik 12 aylık hedef fiyat ile "Endekse Paralel" getiri beklentimiz bulunmaktadır.

​Anadolu Hayat'ın prim üretimi Aralık ayında 61 milyon TL olarak gerçekleşti (2015 Aralık: 45 milyon TL). Böylelikle, 2016'daki prim üretimi yıllık bazda %25 artmış oldu. Gerçekleşen bu yıllık büyümede şirketin son çeyrekteki kredi kaynaklı güçlü performansı etkili oldu.​

​Bireysel Emeklilik: Bakanlar Kurulu kararıyla, bireysel emeklilikde otomatik katılım 1 Ocak itibariyla yürürlülüğe girdi. Geçtiğimiz haftalarda da kamuya duyurulduğu üzere, sistem 1000 ve üzeri çalışanı olan özel sektör kurumlarında çalışan 45 yaş altı çalışanları hemen kapsarken, kadameli girişlerle 2019 Ocak itibariyla 5 ve üzeri çalışanı olan tüm özel sektör kurumlarında çalışan 45 yaş altı çalışanları kapsamış olacak. Öte yandan, kamu sektöründe çalışanlar sisteme bu senenin Nisan ayında dahil edilecek. Sistemde kalınan 2 ay sonrasında gerçekleşek çıkış oranları sistemin ileriye dönük başarısı açısından önemli olabileceğini düşünüyoruz. 

​İş Bankası borsada işlem gören bağlı ortaklıklarından Şişe Cam, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası,  Anadolu Hayat, İş Finansal Kiralama, İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı ve İş Yatırım Menkul Değerler'in paylarının, ödenmiş sermayelerinin azami %3'ü ile sınırlı olmak kaydıyla, piyasadan satın alınması konusunda Genel Müdürlüğü'ne daha önce verdiği yetkinin bir yıl süreyle yenilendiğini açıkladı. Ancak İş Bankası, söz konusu alım yetkisinin herhangi bir taahhüt içermediğini de yineledi. İş Bankası, Genel Müdürlüğü'ne hisse alım yetkisini ilk kez Aralık 2015 tarihinde vermiş ve sonrasında Genel Müdürlük çeşitli zamanlarda bu yetki doğrultusunda belirtilen hisselerde piyasadan alımlarda bulunmuştu. 

*Ak Yatırım, ANHYT-Anadolu Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 158 TL'den 168 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- AK Yatırım, model portföyüne İş Bankası C, Anadolu Hayat ve Enka İnşaat'ı ekledi, Tüpraş ve IC Entrra'yı çıkardı

Geçen yıl, öneri portföyümüz %14 getiri ile BIST-100 toplam getiri endeksinin
%17'lik getirisine geçildi. 2026 başından beri de endekse paralel %13 getiri
sağladık.

İş Bankası’nı portföyümüze ekliyoruz. Hisse mevcut fiyatında toparlanan NFM
nedeniyle cazip risk/getiri profili sunuyor. Net kârın 2026’da iki kat üzeri artarak öz kaynak getirisini %26'ya (2025'te %17) çıkarmasını bekleriz. 1 yıllık F/DD oranı 0,6’da ve son iki yılın medyanı ile sektör ortalamasına göre %20 ve %35 iskonto taşıyor. Risk faiz indiriminde duraklama ve iştirak değeri kaynaklı olabilir.

Anadolu Hayat’ı portföye ekleme gerekçemiz 2026'da %50 üzeri öz kaynak
getiri beklentisi, faizdeki dalgalanmaya dayanıklı iş modeli ve %7,1 temettü
verimi tahminidir. Devlet katkı payının düşürülmesi haberi hisseyi zayıflattı.
Gelirler etkilenmeyeceği için bunu alım fırsatı olarak görüyoruz.

Enka İnşaat, küresel çapta artan altyapı yatırımlarının etkisiyle güçlü bir ivme
kazanan yeni sözleşme kazanımları ve sağlam FAVÖK büyüme potansiyeli
nedeniyle model portföyümüze eklenmiştir.

Tüpraş ve IC Enterra, öneri listesinden çıkıyorlar. Rafineri göstergelerine ilişkin
iyimserliğimize rağmen, düşük sezonun başlaması ve ürün fiyatlarındaki düşüş
ardından Tüpraş’ta daha cazip değerlemeler görüleceğini tahmin ediyoruz.
İnorganik büyüme yönünde katalizör eksikliği, IC Enterra’yı baskılıyor. 2026'da
piyasa denge fiyatının, 2027’de güçlü kapasite artışlarının öne çıkmasını
bekliyoruz. Portföyde tuttuğumuz sürede endeks relatif getiri Tüpraş’ta %13 ve
IC Enterra’da -%24 oldu.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANALİZ- Sigortacılık Sektör Değerlendirmesi (Pusula Yatırım)

 

PUSULA YATIRIM

XSGRT’IN PUSULASI – 2025 4.ÇEYREK DEĞERLENDİRMESİ – OLUMLU

* 2025 yılının 3.çeyreğinden itibaren hayat emekliliğin ön plana daha net çıkışıyla birlikte finansalların açıkça ayrıştığı ortamda fiyatlama tarafında da ayrışmaya hazırlandığı bir yapıyı takip etmeyi bekliyoruz.

* 2026 yılında hayat dışı için önemli olan muallak tazminat iskonto karşılığında enflasyon düştükçe güncelleme bekliyoruz. BES için gereken yapıldığı için %20 altına inişin erken olduğunu değerlendiriyoruz.

* ANHYT’ı 201,72 TL, AGESA’yı 331,10 TL, TURSG’yi 17,50 TL, AKGRT’yi 12,61 TL ve ANSGR’ı 39,34 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesiyle araştırma kapsamına alıyoruz

Kar tahminlerimiz ve değerlendirmelerimize rapordan erişebilirsiniz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Pusula Yatırım, sigorta sektörünü değerlendirdi, hedef fiyatları belirledi


ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*Pusula Yatırım, ANHYT-Anadolu Hayat Emeklilik için hedef fiyatını 201,72 TL, tavsiyesini al olarak belirledi