ANALİZ- ALVES 4Ç25 Sonuçları (Pozitif) - (PhillipCapital)
ALVES 4Ç25 Sonuçları (Pozitif)
ALVES 4Ç25 finansallarında yıllık %31 artışla 2,23 mlr TL ciro, yıllık %88 artışla 709 mn TL FAVÖK ve 34 milyon TL net kâr açıkladı (4Ç24: 44 mn TL zarar). Cirodaki enflasyon üstü artışın yanısıra FAVÖK marjının da yaklaşık %32 ile geçen yılın aynı döneminin 10 puan kadar üzerinde olmasını olumlu olarak değerlendiriyoruz. Son iki dönemdir süregelen pozitif nakit akışının etkisiyle, 3,2 milyar TL seviyesindeki net borca rağmen Net Borç/FAVÖK oranı 1,7x ile iyileşme eğilimini sürdürmektedir.
Şirket 2025 yılında yıllık %37 artışla 9,66 mlr TL ciro, yıllık %55 artışla 2,05 mlr TL FAVÖK (FAVÖK marjı %21,2) ve yıllık %24 azalışla 103 mn TL net kâr açıkladı.
2026 yılında yıllık %50 artış ile 13.4 milyar TL seviyesine ulaşmasını beklediğimiz ciro rakamı içerisinde yeni yatırımlardan gelecek katkıyı görece sınırlı tuttuk. Bunun yanısıra %15 gibi temkinli bir FAVÖK marjı beklentisi ile 2026 yılı tahminlerimize göre hisse 4.6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Enflasyon üstü ciro büyümesi ve gerileyen net borç rasyosu ile son 1 yılda BİST-100’ün %16 gerisinde kalan hisse performansı nedeniyle mevcut değerlemenin ucuz olduğu görüşündeyiz.
ForInvest Haber
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
